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Comercio de
Compensación
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1 © Ast urias Corporación Universitaria

 Comercio de Compensación

Índice

1 Comercio de Compensación ........................................................................................................................ 3

2 Modalidades de este Comercio .................................................................................................................. 3
3 Razones de su Utilización ............................................................................................................................... 5

02 ASTURIAS CORPORACIÓN UNIVERSITARIA®

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 Comercio de Compensación

Objetivos:
 Conocer una vieja forma de financiación que renace otra vez por la situación
financiera de los países: el comercio de compensación.

 Saber cómo se estructura una financiación de un proyecto de infraestructura, bajo el

régimen de concesión de la explotación del mismo durante unos años: el “project
finance”.

1 Comercio de Compensación
El comercio de compensación (countertrade) puede definirse como una práctica comercial
que implica una vinculación entre ventas y compras internacionales. A través del comercio
de compensación, bien el pago se efectúa en productos en lugar de divisas, bien se exigen
ciertos compromisos de compras futuras. Es un medio de pago alternativo, a su vez que una
financiación especial.

La filosofía y origen de esta forma de comercio es más que antigua. En su nueva versión
irrumpe en el comercio internacional desde la vieja órbita de la URSS que tenía una forma
de hacer negocios que, por obligación o por necesidad, ha estado utilizando durante los
últimos 40 o 50 años.

Las Naciones Unidas redefinieron en 1990 la compensación como aquellas transacciones

que tienen como característica básica la unión legal o de cualquier otra forma, entre las
exportaciones e importaciones de bienes o servicios con una reducción de riesgos de
impago potenciales y acuerdos financieros.

Es difícil evaluar el volumen que representa actualmente el comercio de compensación,

dado que no hay muchas estadísticas disponibles. Sin embargo, se estima que éste oscila
entre el 10% y el 30% del comercio mundial.

2 Modalidades de este Comercio

 Trueque: Denominado también “barter”. Consiste en un intercambio de productos por
productos. Es una operación que se materializa a través de un único contrato y se
lleva a cabo de forma casi simultánea, por la mera entrega de bienes y sin que se
produzca flujo monetario alguno, salvo para cuadrar balances.

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Cada modalidad de este comercio tiene su
finalidad.
En el mundo del material de defensa los
modelos de compensación, de contracompra o
cooperación industrial, son los habituales.
En el mundo del petróleo se utiliza mucho los
modelos de recompra y la compensación.
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Comercio de Compensación
 Compensación: La compensación en sentido estricto, también denominado
“compensation”, es un convenio contractual por el que las mercancías exportadas
son pagadas parcialmente en divisas y en productos. Las partes intercambian bienes
por bienes o divisas convertibles, con lo cual puede existir uso del dinero.
 Recompra: Denominada “buyback”. Se trata de la compra de los productos fabricados
por medio de los bienes (de equipo o tecnología) de producción exportados. Son
contratos jurídicamente distintos y de larga duración. En la mayoría de los casos,
existe un crédito destinado a financiar el proyecto objeto de la exportación,
reembolsado posteriormente en el momento en que los productos obtenidos están
disponibles.
 Contracompra: Denominada “counterpurchase”, supone que el exportador firma con
su cliente un contrato de venta normal pero, simultáneamente e
independientemente, firma un contrato marco de futura compra de mercancías a
dicho país. Es la práctica más habitual y de más rápido crecimiento de todas. Define
aquel acuerdo entre dos empresas de comprarse mutuamente cantidades
acordadas de productos, o recibir ciertos servicios por un periodo determinado de
tiempo, lo cual genera efectivo para ambas partes. Compensación anticipada:
Denominada “avanced purchase”. La importación de mercancías de compensación
tiene lugar antes que la exportación. El pago se ingresa en una cuenta bloqueada a
beneficio del exportador. Así se asegura el pago de la futura exportación.
 Cooperación industrial o comercial: Denominada “offset”. Suele tratarse de
operaciones de gobierno a gobierno, a través de las cuales se realiza la venta de
material defensa o para la industria aeronáutica, etc. con un elevado nivel
tecnológico. Mediante esta forma de compensación, el país importador intenta
recuperar una parte de las divisas gastadas a través de la exportación de bienes al
país vendedor (offset indirecto) o por medio de la coproducción de ciertas partes del
equipo importado (offset directo).
 Cuentas clearing: Acuerdo en el que los firmantes (al menos tres países) establecen
formalmente un canal de intercambio comercial recíproco de determinados bienes a
lo largo de un periodo de tiempo, por un importe prefijado y con la finalidad de cerrar
dicho periodo con un comercio bilateral equilibrado. También se utiliza para negocios
entre dos gobiernos con controles de cambio muy estrictos y con falta de liquidez en
divisa. Sólo es posible cuando existe un acuerdo de "clearing" previo entre dos países
(mediante los acuerdos de "clearing" las importaciones y exportaciones recíprocas de
dos países pueden ser compensadas en una cuenta común y en una moneda
determinada).
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No pensemos en que estos esquemas
son fáciles de ponerse en marcha.
Requiere una buena voluntad de la
partes y, normalmente, la figura de una
trading house experta en los productos
compensables y mercados de destino.
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Comercio de Compensación
Recordar: Este tipo de comercio es, normalmente, comercio de Estado por el que
comprador e importador se ponen de acuerdo en las contrapartidas del contrato de
venta básico.
3 Razones de su Utilización
Las transacciones de compensación siempre han surgido a raíz de ciertas coyunturas
económicas que han hecho más eficiente el intercambio de sus productos más que su valor
en moneda Por ello, muchos países y empresas decidieron que las transacciones
comerciales basadas en el intercambio, eran más beneficiosas que aquellas basadas en
sistemas financieros clásicos. No podemos dejar de pensar que mientras el dinero sea un
elemento que está sujeto a posibles, y a veces continuos cambios en su valor, las
mercancías y los productos permanecen, comparativamente hablando, más estables.
La situación de penuria financiera exterior por la que atraviesan no pocos países, hace de
estas formas de comercio que antes casi ni se utilizaban, o era fruto de economías
centralizadas, ahora se están poniendo de moda y cada vez resultan de uso más frecuente
para mantenerse en los mercados.
La demanda crediticia internacional es otro factor a considerar. La necesidad de crédito
aumenta al mismo tiempo que los bancos y entidades financieras están, en principio, menos
dispuestos a financiar este tipo de proyectos. Esto fuerza a muchos exportadores e
importadores a mirar hacia la compensación para financiar parte de sus transacciones
comerciales. Esto se traduce en que hay menos dinero disponible para la financiación de
negocios internacionales, y el que hay, es más caro.
La razón de que sean poco frecuentes es que su aparente simplicidad resulta engañosa.
Contrariamente a lo que pudiera parecer, tanto su planteamiento como su desarrollo suelen
ser muy complejos o poco ágiles, dada dificultad que presenta, en primer término,
establecer la equivalencia entre los bienes intercambiados, y después, sincronizar las
respectivas entregas. De aquí que la ejecución de este tipo de operaciones se encomiende
generalmente a las “trading houses”, empresas de intermediación muy especializadas en
operaciones singulares, por tipos bienes o servicios o por áreas geográficas.
Recordar: Las dificultades, incluso la prohibición, de nuevos endeudamientos, bajo las
figuras crediticias convencionales, ha sido la causa por la que se está volviendo a este tipo
de comercio, acoplándolo a las técnicas financieras al siglo XXI.
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Ejemplo

En el caso español, probablemente la operación más importante que se ha realizado ha

sido en el sector defensa, por el cual el Gobierno compro a EEUU aviones de combate F15 y
acordaron que una parte equivalente al 75% del importe del contrato total, firmado con el
fabricante de aviones norteamericano McDonell Douglas, fuera empleado “compensando”
en compras por igual monto de bienes y servicios españoles dentro de un “catálogo de
oportunidades” que se realizó por ambas partes para aunar oferta (posibilidades españolas)
con demanda (necesidades americanas).

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