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ANALISIS

MERCADO Y BOLSA S.A.

Asignatura:

CONTABILIDAD V

Tutor:

EUGENIO OSORIO GARCIA - NRC 1181

INTEGRANTES:
Hector Giovanny Cely Ladino ID: 600237
Cristian Fabian Mendoza Bocanegra ID: 655590
Keidy Darling Perez Rojas ID: 632368

CORPORACIÓN UNIVERSITARIA MINUTO DE DIOS

2019
 2

INTRODUCCIÓN

En el actuar de las empresas los indicadores y razones financieros son la mejor forma de
aterrizar las cifras, de obtener cifras que miden su operación y resultados para que puedan
tomar decisiones, para verificar si sus políticas son realmente las necesarias para ella.
Sirven para tomar las decisiones que pueden salvar la operación e impulsarle para avanzar.
 3

ANÁLISIS DE LA EMPRESA MERCADO Y BOLSA

1. Análisis horizontal y vertical que permite obtener el cálculo de las razones para establecer
un diagnóstico del recurso complementario “Estados Financieros Consolidados a
diciembre 31 de 2017 y 2016" de la empresa Mercado y Bolsa.

ANALISIS VERTICAL

MERCADO Y BOLSA S.A.

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2017
(Cifras expresadas en Miles de Pesos Colombianos)
% del % del
Activo Notas 2017 2016
total total
Efectivo y equivalentes de efectivo 6 86.545,00 2,45 72.929,00 2,31
Deudores 7 623.924,00 17,68 740.868,00 23,47
Diversos 2.334,00 0,07 198,00 0,01
Propiedad planta y equipo 8 2.013.265,00 57,06 1.800.775,00 57,04
Intangibles 9 162.662,00 4,61 14.199,00 0,45
Inversiones 10 634.275,00 17,98 380.826,00 12,06
Gastos pagos por anticipado 11 5.251,00 0,15 16.101,00 0,51
Revaluación de activos - 1.531,00 0,05
TOTAL ACTIVO 3.528.256,00 100,00 3.157.000,00 95,90
Pasivo
Cuentas por pagar 12 577.978,00 92,23 517.172,00 89,39
Obligaciones laborales 13 14.668,00 2,34 1.452,00 0,25
Provisiones 14 33.991,00 5,42 46.842,00 8,10
TOTAL PASIVO 626.637,00 100,00 578.534,00 97,74
Patrimonio 15
Capital social 1.368.400,00 47,16 1.368.400,00 53,07
Superávit o déficit de capital 1.563.201,00 53,87 1.299.561,00 50,40
Reservas 94.806,00 3,27 287.055,00 11,13
Ganancia del ejercicio 59.513,00 2,05 41.875,00 1,62
Resultados de ejercicios anteriores (184.301,00) (6,35) (418.424,00) (16,23)
TOTAL PATRIMONIO 2.901.619,00 100,00 2.578.466,00 100,00
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 3.528.256,00 3.157.000,00
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MERCADO Y BOLSA S.A.

Estado de Resultados y Otro Resultado Integral
del 1 de enero al 31 de Diciembre de 2017
(Cifras expresadas en miles de pesos colombianos)
% del % del
Notas 2017 2016
total total
Ingresos
Ingresos de Operaciones ordinarias generales
Comisiones Físicos 185.448 13 208.426 17
Comisiones Financieros 16 5.036 0 95.764 8
Comisiones registro 1.164.720 81 877.711 73
Otros ingresos del periodo 31.758 2 12.718 1
Total Ingresos 1.432.287 100 1.194.619 100
Gastos
Intereses créditos de bancos y otras obligaciones 64 0,0045 880 0,0737
Servicios administración e Intermediación 17 4.019 0,2806 4.775 0,3997
Comisiones 18 598.166 41,7630 469.651 39,3139
Asambleas y simposios 1.525 0,1065 497 0,0416
Legales 3.191 0,2228 3.567 0,2986
Beneficios a empleados 19 351.713 24,5560 334.664 28,0143
Por venta de inversiones - - 7.508 0,6285
Honorarios 20 85.208 5,9491 70.244 5,8800
Riesgo Operativo-Siniestros 799 0,0558 - -
Impuestos y tasas 21 26.364 1,8407 25.381 2,1246
Arrendamientos 431 0,0301 3.506 0,2935
Contribuciones y afiliaciones 22 169 0,0118 15.978 1,3375
Seguros 23 1.731 0,1209 26.073 2,1825
Mantenimiento y reparaciones 24 13.479 0,9411 16.098 1,3475
Deterioro Cuentas por Cobrar 25 36.215 2,5285 - -
Depreciación planta y equipo 26 33.814 2,3608 31.019 2,5966
Multas sanciones 27 4.137 0,2888 1.933 0,1618
Amortizaciones 28 1.177 0,0822 6.111 0,5115
Diversos 29 129.763 9,0598 116.961 9,7907
Total gastos 1.328.155 92,7297 1.134.844 94,9963
Ganancias por actividades de operación 104.131 7,2703 59.775 5,0037
Gastos por impuestos 30 44.618 3,1152 179 0,0150
Ganancia (perdida) 59.513 4,1551 41.875 3,5053
GANANCIAS POR ACCIÓN
Ganancias por acción básica en operaciones continuadas 43 30
Ganancias por acción básicas en operaciones descontinuadas - -
Total ganancias por acción 43 30
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ANALISIS HORIZONTAL

MERCADO Y BOLSA S.A.

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2017
(Cifras expresadas en Miles de Pesos Colombianos)
Variación Variación
Activo Notas 2017 2016
Absoluta Relativa
Efectivo y equivalentes de
6 86.545,00 72.929,00 13.616 18,67
efectivo
Deudores 7 623.924,00 740.868,00 (116.944) (15,78)
Diversos 2.334,00 198,00 2.136 1.078,79
Propiedad planta y equipo 8 2.013.265,00 1.800.775,00 212.490 11,80
Intangibles 9 162.662,00 14.199,00 148.463 1.045,59
Inversiones 10 634.275,00 380.826,00 253.449 66,55
Gastos pagos por anticipado 11 5.251,00 16.101,00 (10.850) (67,39)
Revaluación de activos - 1.531,00 (1.531) -100
TOTAL ACTIVO 3.528.256,00 3.157.000,00 371.256 11,76
Pasivo
Cuentas por pagar 12 577.978,00 517.172,00 60.806 11,76
Obligaciones laborales 13 14.668,00 1.452,00 13.216 910,19
Provisiones 14 33.991,00 46.842,00 (12.851) (27,43)
TOTAL PASIVO 626.637,00 578.534,00 48.103 8,31
Patrimonio 15
Capital social 1.368.400,00 1.368.400,00 - -
Superávit o déficit de capital 1.563.201,00 1.299.561,00 263.640 20,29
Reservas 94.806,00 287.055,00 (192.249) (66,97)
Ganancia del ejercicio 59.513,00 41.875,00 17.638 42,12
Resultados de ejercicios anteriores (184.301,00) (418.424,00) 234.123 (55,95)
TOTAL PATRIMONIO 2.901.619,00 12,53
2.578.466,00 323.153
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TOTAL PASIVO Y
3.528.256,00 3.157.000,00 11,7598 0,00
PATRIMONIO

MERCADO Y BOLSA S.A.

Estado de Resultados y Otro Resultado Integral
del 1 de enero al 31 de Diciembre de 2017
(Cifras expresadas en miles de pesos colombianos)
Notas 2017 2016 Variación Absoluta Variación Relativa
Ingresos
Ingresos de Operaciones
ordinarias generales
Comisiones Físicos 185.448 208.426 (22.978) (11)
Comisiones Financieros 16 5.036 95.764 (90.728) (95)
Comisiones registro 1.164.720 877.711 287.009 33
Otros ingresos del periodo 31.758 12.718 19.040 150
Total Ingresos 1.432.287 1.194.619 237.668 20
Gastos
Intereses créditos de bancos y otras
64 880 (816) (93)
obligaciones
Servicios administración e
17 4.019 4.775 (756) (16)
Intermediación
Comisiones 18 598.166 469.651 128.515 27
Asambleas y simposios 1.525 497 1.028 207
Legales 3.191 3.567 (376) (11)
Beneficios a empleados 19 351.713 334.664 17.049 5
Por venta de inversiones - 7.508 (7.508) (100)
Honorarios 20 85.208 70.244 14.964 21
Riesgo Operativo-Siniestros 799 - 799 0!
 7

Impuestos y tasas 21 26.364 25.381 983 4

Arrendamientos 431 3.506 (3.075) (88)
Contribuciones y afiliaciones 22 169 15.978 (15.809) (99)
Seguros 23 1.731 26.073 (24.342) (93)
Mantenimiento y reparaciones 24 13.479 16.098 (2.619) (16)
Deterioro Cuentas por Cobrar 25 36.215 - 36.215 0
Depreciación planta y equipo 26 33.814 31.019 2.795 9
Multas sanciones 27 4.137 1.933 2.204 114
Amortizaciones 28 1.177 6.111 (4.934) (81)
Diversos 29 129.763 116.961 12.802 11
Total gastos 1.328.155 1.134.844 193.311 17
Ganancias por actividades de
104.131 59.775 44.356 74
operación
Gastos por impuestos 30 44.618 179 44.439 24.826
Ganancia (perdida) 59.513 41.875 17.638 42
 8

ANÁLISIS EVALUACIÓN VERTICAL:

El rubro que tiene más participación es el de Propiedad Planta y Equipo ya que la compañía
realizo una actualización en sus equipos de cómputo y realizándose un cambio de software,
se cambió mobiliario por alto nivel de deterioro y era necesario para conseguir una operación
más eficiente ya que la operación de la compañía es de servicios.

En segundo rubro Cuentas por Pagar las deudas se acumulan y se incrementaron al efectuar
la adquisición del nuevo mobiliario y actualización de tecnología y a raíz de esto esta cuenta
presenta un incremento representativo entre un año y el otro.

En el patrimonio se presentó el retiro de un inversionista razón por la cual se disminuyeron

las reservas pues se presentó la liquidez de este socio.

ANÁLISIS EVALUACIÓN HORIZONTAL:

El rubro que más aumento fue Propiedad Planta y Equipo debido a la inversión que se realizó
para mejoras de la operación. Tuvieron que disponer de sus reservas y se generó así un
aumento en su deuda de pago a terceros, teniendo aún pendientes pagos que realizar por las
actualizaciones que se hicieron utilizando capital y con el aumento de costos debieron recurrir
a las reservas.

2. Cálculo y análisis de las razones e indicadores financieros.

Razones de Endeudamiento:

Miden la proporción de financiamiento hecho por terceros con respecto a los dueños de la
empresa, muestran la capacidad de responder por sus obligaciones con los acreedores.

NIVEL DE ENDEUDAMIENTO: Muestra que proporción de los activos han sido

financiados con deuda que desde el punto de vista de los acreedores equivale al porcentaje
de los activos comprometidos con acreedores no dueños de la empresa, es decir la razón de
deuda nos indica que porcentaje de nuestra empresa está siendo financiada por terceras
personas, estas pueden ser los proveedores, bancos etc.,

𝑁𝑖𝑣𝑒𝑙 𝑑𝑒 𝐸𝑛𝑑𝑒𝑢𝑑𝑎𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 = (𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑐𝑜𝑛 𝑡𝑒𝑟𝑐𝑒𝑟𝑜𝑠)/(𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜)

𝑁𝑖𝑣𝑒𝑙 𝑑𝑒 𝐸𝑛𝑑𝑒𝑢𝑑𝑎𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 = 626.637/3.528.256 = 0.17 = 17%

ANALISIS: El resultado nos indica que la compañía MERCADO Y BOLSA S.A su nivel
de endeudamiento está muy bajo y podría estar realizando un mejor aprovechamiento de los
recursos, teniendo en cuenta que de sus activos solamente deben el 17% a través del
 9

endeudamiento sin incurrir en riesgos y obtener mayores beneficios sin que los socios aporten
más capital.

RAZON DEUDA - PATRIMONIO O APALANCAMIENTO: Muestra el aporte de los

dueños comparado con el aporte de no dueños es decir de sus distintos acreedores.

𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜 𝑜 𝐴𝑝𝑎𝑙𝑎𝑛𝑐𝑎𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 = 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜𝑠 / 𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑜𝑛𝑖𝑜

𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜 𝑜 𝐴𝑝𝑎𝑙𝑎𝑛𝑐𝑎𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 = $ 626.637/$ 2.901.619 = $ 0.21 = 21%

ANALISIS: Con este resultado el cual es del 20% nos indica que la compañía MERCADO
Y BOLSA S.A. se está financiando mejor a través de endeudamiento que a través de su
capitalización no es conveniente que sea demasiado alta pero no es bueno que sea muy baja,
en este caso es decir que el porcentaje equivale al 20% del aporte de los socios.

COBERTURA DE GASTOS FINANCIEROS: Esta modalidad muestra las veces que la

empresa pueda cubrir los gastos financieros con los resultados.

𝐶𝑜𝑏𝑒𝑟𝑡𝑢𝑟𝑎 𝑑𝑒 𝐼𝑛𝑡𝑒𝑟𝑒𝑠𝑒𝑠 = (𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑐𝑜𝑛 𝑡𝑒𝑟𝑐𝑒𝑟𝑜𝑠)/(𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜)

𝐶𝑜𝑏𝑒𝑟𝑡𝑢𝑟𝑎 𝑑𝑒 𝐼𝑛𝑡𝑒𝑟𝑒𝑠𝑒𝑠 = $ 104.131/ 64.000 = 1.62 %

ANALISIS: Con este resultado podemos identificar que la compañía MERCADO Y BOLSA
S.A. cuenta con casi 2 veces del monto para cubrir sus gastos financieros.

ENDEUDAMIENTO EN CORTO PLAZO: Este indicador nos permite determinar qué tan
concentrado está el pasivo en su porcentaje corriente, es decir son todas las deudas que
vencen dentro de cada periodo de la compañía o sea inferior a un año.

𝐶𝑜𝑛𝑐𝑒𝑛𝑡𝑟𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒𝑙 𝐸𝑛𝑑𝑒𝑢𝑑𝑎𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑡𝑜 𝑃𝑙𝑎𝑧𝑜

= (𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑐𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒)/(𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑐𝑜𝑛 𝑇𝑒𝑟𝑐𝑒𝑟𝑜𝑠)

𝐶𝑜𝑛𝑐𝑒𝑛𝑡𝑟𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒𝑙 𝐸𝑛𝑑𝑒𝑢𝑑𝑎𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑡𝑜 𝑃𝑙𝑎𝑧𝑜 = 577.978/626.637 = 0.92

ANALISIS: Con el resultado indica que la compañía solo le queda el 8% de su activo para
poder endeudarse.

3. Razones de liquidez, eficiencia o rotación y endeudamiento.

a. Razones de Liquidez:
.

3528256
𝑅𝑎𝑧ó𝑛 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 = (𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒)/(𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒) = 626637 = 5,6
 10

ANALISIS: El resultado de este ejercicio es de 5.63 lo que nos indica este dato es interesante
para determinar la capacidad de pago que se tiene. Entre mayor sea la razón resultante, mayor
solvencia y capacidad de pago se tiene, lo cual es una garantía tanto para la empresa de que
no tendrá problemas para pagar sus deudas. Es preciso aclarar que con este dato por sí solo
no nos dice mucho, puesto que, si bien se muestra la cantidad de activos que en un momento
dado la empresa tiene para respaldar sus pasivos a corto plazo, no garantiza que estos activos
puedan significar un flujo de efectivo suficiente para cumplir con sus obligaciones.

𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 − 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜𝑠

𝑃𝑟𝑢𝑒𝑏𝑎 𝐴𝑐𝑖𝑑𝑎 =
𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒
3528256
= 626637 = 5,6

ANALISIS: Teniendo en cuenta que nuestro balance no está incluido el ítem de inventarios
el resultado es el mismo que el de la razón corriente, Se considera que el índice es razonable
si se encuentra entre 0.80 y 1.00, porque si por ejemplo el resultado es 0.95 quiere decir que
por cada peso de deuda tenemos 0.95 para cubrirlo, en una negociación podemos llegar a un
buen acuerdo con nuestros proveedores, acreedores, etc. con este índice. En todo caso lo ideal
es que sea 1. Pero si el índice es inferior a 0.80, significa que la empresa puede llegar a
incumplir pagos.

b. Razones de Eficiencia o Rotación: llamadas también de Actividad1

Por medio de estos indicadores se intenta medir la eficiencia con la que una empresa
administra sus activos, esto se hace calculando la velocidad con la que se recupera
el valor invertido en su adquisición.

ROTACIÓN DE CARTERA: por medio de este se calcula la velocidad con la que se

recupera la cartera durante el periodo fiscal, contabilizado cuantas veces se recupera en
ese periodo de tiempo.

𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝐶𝑎𝑟𝑡𝑒𝑟𝑎(𝑣𝑒𝑐𝑒𝑠)
= (𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑎 𝑐𝑟é𝑑𝑖𝑡𝑜 𝑒𝑛 𝑒𝑙 𝑝𝑒𝑟𝑖ó𝑑𝑜)/(𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝐶𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟 𝑃𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜)

623,924
𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝐶𝑎𝑟𝑡𝑒𝑟𝑎(𝑣𝑒𝑐𝑒𝑠) = = 3.12
𝟑𝟖, 𝟔𝟒𝟕, 𝟏𝟓𝟓

1
Análisis Financiero Aplicado; Héctor Ortiz Anaya; 9ª Edición, 1996 Universidad Externado de Colombia,
Pag.169-189.?
 11

ANALISIS: En esta empresa la cartera se liquida en un promedio de tres meses y medio,

lo que, para su actividad de servicios, podría ser suficiente para financiar sus costos; este
cálculo se hizo con base en cifras del Balance de Cuentas de orden.

PERIODO PROMEDIO DE COBRO: con este análisis se calculan los días que se
demora la empresa en conseguir e pago de sus servicios.

Periodo Promedio de cobro (días):

𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝐶𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟 𝑃𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝑥 365

=
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑎 𝐶𝑟é𝑑𝑖𝑡𝑜

38.647.155 𝑥 365
= = 61.94
623.924

= 365/(# 𝑑𝑒 𝑣𝑒𝑐𝑒𝑠 𝑞𝑢𝑒 𝑟𝑜𝑡𝑎𝑛 𝑙𝑎𝑠 𝐶𝑋𝐶) = 365/3.12 = 116.98

ANALISIS: esta muestra que en realidad los días son correspondientes a su rotación de
cartera, y es el tiempo que se demoran en recuperar el valor de sus costos.

4. Además de lo anterior, el informe debe tener una conclusión general sobre la importancia
de dichos temas para el estado financiero de una empresa.
CONCLUSIÓN: El tomarse el tiempo para hacer este tipo de evaluaciones nos da las
bases para poder corregir el rumbo de la empresa, las bases para proyectarse hacia el
futuro y para afinar la operación de la empresa y hacerla más eficiente y competitiva en
el mercado que se encuentra.
 12

CONCLUSIONES

 Realizando el ejercicio con la aplicación de las razones de endeudamiento, logre la

comprensión de como una empresa debe interesarse en todos los aspectos del análisis

financiero, para con ello poder determinar su nivel de endeudamiento, de otro lado

también utiliza el análisis financiero con fines de control interno para analizar en

particular la rentabilidad de la inversión en diversos activos de la compañía y en la

eficiencia con que son administrados.

 El conocer la rotación de nuestros inventarios y de nuestras cuentas por pagar y cobrar

nos da las certezas para poder establecer políticas de endeudamiento y créditos a

clientes, y para poder proyectar mejor los gastos y la inversión.

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BIBLIOGRAFIA

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https://www.gerencie.com/razones-financieras.html
 Baena Toro, D. (2011). Análisis financiero. Español: Eco Ediciones
 Ortiz Anaya, Héctor; Análisis Financiero Aplicado, Ediciones Universidad Externado
de Colombia, novena edición 1996.
 Staff, F. (2018). ¿Qué uso tiene y cómo se calcula el Costo de Capital
Promedio Ponderado? • Forbes México. [online] Forbes México.
Available at: https://www.forbes.com.mx/que-uso-tiene-y-como-se-
calcula-el-costo-de- capital-promedio-ponderado/ [Accessed 7 Jun.
2018].
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ESTADOS FINANCIEROS. [online] Available at:
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Jun. 2018].
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2018].
 Principios de administración financiera, autos Lawrence J.
Gitman-Chad J. Zutter