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UNIVERSIDAD DE CARTAGENA

PROGRAMA DE ADMINISTRACIÓN INDUSTRIAL


TALLER DE APLICACIÓN COSTO DE CAPITAL CEMENTOS ARGOS S. A.

La compañía de Cementos Argos S.A. tiene previsto ejecutar 3 proyectos de ampliación y


mejoramiento de los procesos de producción durante el año 2019, los cuales generarían una
tasa de rentabilidad calculada en 14.30% (Tolú), 14,85%(Cartagena) y 14.60% (Luruaco).
Seguidamente se presentan los cuadros que muestran las fuentes de financiamiento de largo
plazo y los recursos que cada fuente generaría:

El precio de mercado de las acciones comunes de la cementera es de $5.000 y se espera


que al final del presente año se cancelen dividendos a $300 por acción. La compañía en el
año 2014 pagó un dividendo de $200 mientras que actualmente, año 2018, canceló $280 por
acción. El capital social suscrito y pagado en la actualidad es de $30.000 millones.

Se ampliaría el capital social común mediante la emisión de $15.000 millones.

A su vez se pretenden colocar acciones preferenciales por valor de $8.000 millones, cuyo
valor nominal seria de $5.000 por acción. El dividendo preferencial se establecería en un
105% del dividendo común.

Se pondría a disposición del publico inversionista del mercado de renta fija una emisión de
24.000 bonos ordinarios por valor de $12.000 millones, con plazo de vencimiento a 5 años y
tasa de interés del 16% nominal anual trimestre anticipado.

Utilidades retenidas por valor de $7.000 millones.

Además, se tiene aprobado un crédito por valor de $8.000 millones con plazo a 10 años y
tasa de interés del 20% anual liquidado semestralmente.

Los analistas financieros contratados por la empresa estiman los costos de flotación de una
nueva emisión de títulos valores así:

 Estructuración de la oferta pública de títulos, $60.000.000 más el 1,65% del valor de


la emisión;
 Inscripciones ante el R. N. V. E. y la B. V. C. 2,05% del valor de la emisión. (Estos
costos se aplicarán para cualquier emisión de títulos valores)
 Avisos publicitarios de las emisiones e impresión del prospecto de emisión,
$35.000.000 por emisión;
 Comisiones pagadas a los agentes colocadores de títulos: Títulos de deuda 0,408%,
títulos de participación 0,515%.

Con estos datos:

1. Calcule y explique la estructura y el costo de capital para la empresa Cementos Argos


S.A.

2. Tome decisiones justificada sobre los proyectos de inversión en estudio.