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Año Unidades venGastos anuales Maq grande

1 20,000 Mantención 2,000,000


2 30,000 Gasto Variable por unidad 30
3 50,000 Valor de desecho 40,000
4 en adelante 80,000

Tasa de descu 13%


a)
0 1 2
Mantención - 2,000,000 - 2,000,000
Gasto variable - 600,000 - 900,000
Depreciación - 416,667 - 416,667
Resultado antes impuesto - 3,016,667 - 3,316,667
Ahorro Impto 603,333 663,333
Resultado despues de impuesto - 2,413,333 - 2,653,333
Depreciación 416,667 416,667
Valor de desecho
Inversión - 2,500,000
Flujo Neto - 2,500,000 - 1,996,667 - 2,236,667
Flujo Neto Actualizado - 2,500,000 - 1,766,962 - 1,751,638

Valor Actual de Costos - 13,505,925

0 1 2
Mantención - 1,200,000 - 1,200,000
Gasto variable - 620,000 - 930,000
Depreciación - 333,333 - 333,333
Resultado antes impto - 2,153,333 - 2,463,333
Ahorro Impto 430,667 492,667
Resultado despues de impuesto - 1,722,667 - 1,970,667
Depreciación 333,333 333,333
Inversión - 1,000,000
Flujo Neto - 1,000,000 - 1,389,333 - 1,637,333
Flujo Neto Actualizado - 1,000,000 - 1,229,499 - 1,282,272

Valor Actual de Costos - 12,546,686 Es conveniente la opción B ya que gen


Maq pequeña La compañía TVEO ha desarrollado un nuevo producto para el cual anticipa una demanda crecient
1,200,000
indican: La compañía debe elegir entre las siguientes alternativas de producción: a) Comprar una
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de 90.000 unidades, vida útil de 6 años y costo de $ 2.500.000. b) Comprar una máquina pequeñ
-
unidades y una vida útil de 3 años. En tres años comprar 2 máquinas pequeñas para reemplazar a
($ 1.000.000). El impuesto a la renta es de un 20% y la tasa de costo de capital es un 13%, Reco

3 4 5 6
- 2,000,000 - 2,000,000 - 2,000,000 - 2,000,000
- 1,500,000 - 2,400,000 - 2,400,000 - 2,400,000
- 416,667 - 416,667 - 416,667 - 416,667
- 3,916,667 - 4,816,667 - 4,816,667 - 4,816,667
783,333 963,333 963,333 963,333
- 3,133,333 - 3,853,333 - 3,853,333 - 3,853,333
416,667 416,667 416,667 416,667
40,000

- 2,716,667 - 3,436,667 - 3,436,667 - 3,396,667


- 1,882,786 - 2,107,772 - 1,865,285 - 1,631,482

3 4 5 6
- 1,200,000 - 2,400,000 - 2,400,000 - 2,400,000
- 1,550,000 - 2,480,000 - 2,480,000 - 2,480,000
- 333,333 - 666,667 - 666,667 - 666,667
- 3,083,333 - 5,546,667 - 5,546,667 - 5,546,667
616,667 1,109,333 1,109,333 1,109,333
- 2,466,667 - 4,437,333 - 4,437,333 - 4,437,333
333,333 666,667 666,667 666,667
- 2,000,000
- 4,133,333 - 3,770,667 - 3,770,667 - 3,770,667
- 2,864,607 - 2,312,620 - 2,046,567 - 1,811,121

nveniente la opción B ya que genera menores costos


cipa una demanda creciente y ventas esperadas como se
oducción: a) Comprar una máquina grande con capacidad
mprar una máquina pequeña con capacidad de 50.000
equeñas para reemplazar a la que se adquirió inicialmente
de capital es un 13%, Recomiende que inversión realizar.
2.- Kim s.a. ha realizado una inversión en
un proyecto a 4 años. El costo de capital
es de 8%. Otros datos
Flujo de Año Flujo de Caja Neto
Año VA
Caja Neto 1 2.000
1 2,000 1,852 2 2.200
2 2,200 1,886 3 2.400
4 2.600
3 2,400 1,905
Suponiendo que el van es de 700, ¿Cuál
4 2,600 1,911 es la inversión inicial?
7,554
cc 8%
van 700
inversión 6,854
Respuestas

2
3
4

6
Falso, ya que si la TIR es mayor que la tasa de descuento quiere decir que el inversioniste
puede exigir aún mas del lo exigido en la tasa de costo de capital, por lo que en esta
situación el van es positivo.
Para que la TIR sufra alguna modificación se deben modificar los flujos de caja, de ser así, el
VAN también debería cambiar
Falso, es negativo en la inversión y positivo en el ultimo año
Verdadero, ya que sólo se utiliza para rebajar la base imponible y luego se suma ya que no
es un egreso real de dinero.
Falso, sólo el interés posee beneficio tributarios y es el que se coloca antes de impuesto, la
amortización va después del cálculo del impuesto
Falso, debe ir incluido el capital del prestamo de forma positiva en el flujo de caja periodo
cero y desagregado en interes y amortización de capital a partir del año 1 hasta que dure el
crédito
1.- Si la TIR exceda a la tasa de descuento, el VAN es negativo.
2.- Si la TIR aumenta el VAN también lo hace?
3.- El capital de trabajo se coloca siempre de forma positiva en la inversión
inicial y restando en el último año de vida del proyecto.
4.- Los gastos no desembolsables como la depreciación se colocan antes de
impuesto para rebajar la base imponible y luego se suma después de
impuesto porque no es un egreso de dinero.
5.- La amortización de un préstamo tiene beneficios tributarios y por eso se
coloca antes del cálculo de impuesto.
6.- Cuando se realiza una inversión con financiamiento de terceros eso debe
ir reflejado solo en los flujos de operación, es decir del flujo 1 hasta el n.

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