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EMPRESA LOS CLAVELES:SOLICITUD DE FINANCIAMIENTO AL BANCO ROJO

CARACTERÍSTICAS DE LA ENTIDAD SOLICITANTE

Los Claveles es una empresa dedicada a la investigación, desarrollo, elaboración y comercialización


de fragancias con destino a la industria de la perfumería y los cosméticos. En la actualidad posee un
capital contable de 1 800 200 pesos y activos totales por valor de 6 420 080 pesos.

Nació en 1984 a la luz de una asociación económica de capital nacional con capital francés. El socio
extranjero pertenecía a uno de los consorcios más importantes del mundo de la perfumería en
Francia, con sucursales en diversos países de Europa, Asia y América. Esta Asociación fue
concebida sólo por 10 años, por lo que en 1994 la entidad se convierte en una empresa privada de
capital totalmente nacional. Sin embargo, la colaboración con el socio francés permitió que en lo
adelante Los Claveles conservara el know how y se estabilizara en el mercado nacional y regional.
Por su parte, el socio francés se convirtió en el principal proveedor extranjero de la empresa y en el
mayor cliente de sus fragancias, a través de las sucursales que posee en América Latina.

Los proveedores nacionales se ven en ocasiones impedidos de garantizar el suministro de materias


primas en las cantidades pactadas. No obstante, hasta el momento estas dificultades no han afectado
la actividad de la empresa.

A partir de 1999 logra financiamientos en condiciones favorables de bancos nacionales y


extranjeros, lo que permitió la modernización de su tecnología.

A partir del Año 0 abandona la empresa el antiguo Gerente General, quien ocupaba la
responsabilidad desde la fundación de la misma. Esto hace que la Organización inicie una etapa de
desestabilización en su cuerpo de directivos: por una parte, el Gerente Comercial se jubila, por otra,
el Gerente Financiero es inculpado de uso indebido de poder por lo que es sancionado y el
Ingeniero Principal, sin experiencia en el área económica, asume el cargo de Gerente Financiero.
Durante meses, el área de ingeniería queda sin directivo oficialmente nombrado y la Gerencia
General fue ocupada por un joven, de gran talento y profesionalidad, pero desconocedor de la
actividad de la empresa. Sin embargo, a mediados del Año 2, se completa el equipo de dirección
con personal idóneo y se diseña una nueva estrategia que se espera comience a dar frutos en el Año
3.

CARACTERÍSTICAS DE LA SOLICITUD EFECTUADA AL BANCO ROJO

Modalidad de financiamiento: Préstamo que prevé durante los primeros 5 meses (de enero a abril
del Año 3) otorgamientos parciales hasta llegar en abril al monto total del préstamo.

Importe del Préstamo: Importe Total de 500 000 pesos, con otorgamientos parciales de 200 000 en
enero del Año 3, 100 000 en febrero, 100 000 en marzo y 100 000 en abril.

Moneda: Pesos

Tiempo de duración: Enero del Año 3 a Enero del Año 4. En total 375 días

Plazos de Amortización: Total 9 plazos: 8 plazos con amortización mensual de 50 000 pesos (de
mayo del Año 3 a Diciembre del Año 3) y 1 plazo final con la amortización de 100000 pesos
restantes (Enero del Año 4).
Interés: 10% anual

Comisiones: Ninguna

Período de liquidación de intereses: Mensual en los primeros días del mes siguiente

Destino: Capital de Trabajo

Detalles de la operación: El financiamiento será utilizado para el pago de compras efectuadas y


nuevas compras de materias primas para la elaboración y comercialización de las fragancias. Esta
operación, como se explica anteriormente, comienza siendo un préstamo simple en varias tomas,
por lo que para el primer otorgamiento que solicita la empresa de 200 000 pesos presentan 5
facturas de las compras realizadas y pendientes de pago por parte de Los Claveles, las cuales fueron
revisadas y dictaminadas por el asesor jurídico del Banco Rojo. Dichas facturas suman un importe
total de 237 280 pesos. Para los pagos de febrero y marzo la empresa presentó un contrato con una
Firma Holandesa.

Para garantizar la recuperación del financiamiento la empresa presentó los siguientes contratos de
Venta de Bouquets (aceites esenciales y otras sustancias aromáticas, fragancias y sabores), todas por
un período de tiempo indeterminado:

 Cto. Nº 26 – con Amapola S.A. por un importe de 61 915 pesos


 Cto. Nº 27 – con la empresa Dalia por un importe de 10 000 pesos
 Cto. Nº 31 – con Cía Flor de Pascua por un importe de 345 000 pesos

Presentan además, la solicitud por parte del comprador Azucenas S.A. para el Primer Trimestre del
Año 4.

GARANTÍAS

La empresa propone como garantías la cesión de los contratos de venta con su principal y más
estable cliente, Amapola S.A., vinculada con el antiguo socio holandés de Los Claveles. Los demás
clientes no aceptan de buen grado la cesión de contratos.

Otra posibilidad sería garantizar el préstamo con letras de cambio domiciliadas en la cuenta de Los
Claveles en el Banco Marrón. Sin embargo, este Banco no ofrece con facilidad el servicio de avales
de letras y el resto de los bancos no ofrecen avales a clientes que no posean depósitos en sus
entidades.

CONDICIONES DEL MERCADO

Anexo a la solicitud de financiamiento la empresa presentó un estudio profundo del mercado actual
y sus perspectivas para los próximos cinco años, elaborado por una de las Firmas Consultoras más
prestigiosas del país. Este estudio indica que las potencialidades reales de la demanda de fragancias
en el país ronda la cifra de 400 000 pesos mensuales en este tipo de productos, siendo las
capacidades totales de Los Claveles de 600 000 pesos. Además, los clientes nacionales no
presentan en la actualidad problemas financieros y presentan perspectivas de desarrollo muy buenas
pues casi todos se han asociado con socios extranjeros de renombre internacional, los cuales
garantizan la renovación tecnológica, el financiamiento necesario y, sobretodo, el mercado en el
exterior para los productos de perfumería y cosmética.
En cuanto a las potencialidades de exportación de fragancia por parte de Los Claveles la demanda
supera los 500 000 pesos, garantizado por el antiguo dueño holandés de la empresa.

En el país Los Claveles no tiene competidores significativos y en el área de América Latina, donde
si existen competidores importantes por la calidad de sus producciones, los precios de venta de las
fragancias son mucho más altos. Esto último se debe a que, siendo los trabajadores de Los Claveles
de un alto nivel técnico y profesional, los salarios están por debajo de la media regional.

RELACIONES CON EL SISTEMA FINANCIERO

La empresa Los Claveles mantiene relaciones con diversas instituciones financieras nacionales y
extranjeras. En el país sus principales proveedores en el mercado financiero son el Banco Rojo, el
Banco Azul, el Banco Marrón, la Compañía Fiduciaria y la Cía. de Seguros. Sin embargo, sus
principales operaciones financieras las realiza a través del Banco Marrón. Este Banco fue fundado
en 1996 como Sociedad Anónima, cuenta con una red de 6 agencias bancarias en 4 provincias del
país y posee bancos corresponsales en 18 países de América Latina y Europa. Es una entidad
financiera con imagen en el mercado nacional y con grandes perspectivas de desarrollo en el
mercado internacional.

El saldo promedio de Los Claveles en su cuenta de operaciones en el Banco Marrón durante el


último año (Año 2) ascendió a 100 000 pesos. Durante los últimos 6 meses sus ingresos en cuenta
en dicho Banco fueron los siguientes: Julio/Año 2 – 669.9, Agosto – 687.1, Septiembre – 724.6,
Octubre – 556.3, Noviembre – 492.6, Diciembre – 314.9. O sea, los ingresos promedios mensuales
de estos 6 meses fueron de 574.2 pesos.

Desde 1997 el Banco Rojo ofrece financiamientos a la empresa, los cuales se han honrado
generalmente en tiempo y forma sin ninguna dificultad. En la actualidad tiene una deuda viva con
este Banco de 300 000 pesos, correspondientes al Contrato vigente BR -2/2, de enero del Año 2, con
fecha de expiración en junio del Año 3. Se trata de un préstamo bancario por 600 000 de pesos, al
11 % anual, con comisiones de estudio y apertura de 0,1 y 0,05 % respectivamente, 5 meses de
gracia, amortización de cuotas constantes y liquidación trimestral de intereses. El último pago fue
en el mes de diciembre del Año 2.

A través de la Central de Riesgos de Banco Central se conocen las deudas pendientes de Los
Claveles con el Sistema Bancario Cubano y el estudio interno del cliente efectuado por el Banco
Rojo puso de manifiesto las deudas actuales con los bancos extranjeros:

DEUDAS CON LOS BANCOS

Operación Importe Entidad País Fecha de


Deuda Bancaria Expiración
Cto. BA - 35/2 de Préstamo 300 000 Banco Azul Cuba Marzo / Año 3
Cto. BA – 12/2 de Leasing 7 200 Banco Azul Cuba Octubre / Año 3
Préstamo 300 000 Banco Verde España Abril / Año 3
Préstamo 400 000 Banco Naranja Holanda Marzo / Año 3
Préstamo 100 000 Banco Ambar Canadá Febrero / Año 3
Total Deudas 1 107 200
ANÁLISIS ECONÓMICO FINANCIERO DE LA ENTIDAD

Indicador Año 0 Diciembre Febrero Noviembre


Año 1 Año 2 Año 2
Solvencia (AT/PT) 1.83 2.12 2.37 2.99
Endeudamiento (P/Capital) 55% 47% 42% 33%
Capacidad de Devolución de 0.85 0.85 6.54 2.47
la Deuda
Liquidez (AC/PC) 2.94 0.94 1.16 0.77
Ventas Totales 5 949 112 6 259 458 780 918 5 728 155
Rentabilidad Económica 36% 33% 4% 19%
Gastos Financ. / Ventas 0.02 0.03 0.07 0.11
Ciclo Rot. M Primas 107 188 215 90
Ciclo de Cobro 259 8 42 24
Ciclo de pago 9 91 98 54

FLUJO DE CAJA

SE ANEXA
LOS CLAVELES: FLUJO DE CAJA PRESENTADO

En Miles de Pesos
En. Feb. Marz. Abril. May. Jun. Jul. Ago. Sept. Oct. Nov. Dic. En. Total

Saldo al inicio 166,8 86,0 165,2 184,4 296,4 283,6 307,8 312,8 250,0 322,0 379,2 440,2 570,2

Cobros por ventas 420,0 500,0 465,0 460,0 500,0 460,0 465,0 466,0 464,0 460,0 470,0 450,0 460,0 6040,0
Crédito Banco Azul 150,0 150,0
Crédito Banco Rojo 200,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 0,0 1300,0
Total Ingresos 770,0 600,0 565,0 560,0 600,0 560,0 565,0 566,0 564,0 560,0 570,0 550,0 460,0 7490,0

Pago proveedores 233,0 250,0 55,0 100,0 250,0 200,0 60,0 220,0 150,0 160,0 270,0 120,0 160,0 2228,0
Otros egresos de producción 100,0 100,0 100,0 150,0 150,0 130,0 150,0 200,0 150,0 100,0 100,0 160,0 100,0 1690,0
Gastos generales y otros 20,0 20,0 25,0 26,0 27,0 25,0 24,0 26,0 27,0 28,0 26,0 28,0 25,0 327,0
Otros egresos 1,0 4,0 11,0 10,0 12,0 13,0 14,0 12,0 15,0 14,0 13,0 12,0 12,0 143,0
Inversiones 10,0 3,0 7,0 10,0 50,0 80,0
Pago de impuestos 40,0 50,0 70,0 60,0 50,0 60,0 100,0 430,0
Pagos al Banco Azul 162,0 0,8 162,0 0,8 0,8 0,8 162,0 0,8 0,0 0,8 490,8
Pagos al Banco Verde 103,4 120,2 1,0 101,2 325,8
Pagos al Banco Naranja 153,8 0,0 151,8 305,6
Pagos al Banco Rojo 0,0 0,0 0,0 0,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 500,0 1300,0
Pagos al Banco Ambar 77,6 25,8 103,4
Total Egresos 850,8 520,8 545,8 448,0 612,8 535,8 560,0 628,8 492,0 502,8 509,0 420,0 797,0 7423,6

Saldo al Final 86,0 165,2 184,4 296,4 283,6 307,8 312,8 250,0 322,0 379,2 440,2 570,2 233,2