SEMANA 1

SEMANA 1 – FINANZAS ESTRATÉGICAS

FINANZAS ESTRATÉGICAS

SEMANA 1

ÁMBITO DE LAS FINANZAS – ANÁLISIS Y CONTROL

FINANCIERO

Todos los derechos de autor son de la exclusiva propiedad de IACC o de los otorgantes de sus licencias. No está
permitido copiar, reproducir, reeditar, descargar, publicar, emitir, difundir, poner a disposición del público ni
IACC-2019
utilizar los contenidos para fines comerciales de ninguna clase.

1
SEMANA 1 – FINANZAS ESTRATÉGICAS

APRENDIZAJE ESPERADO
 Distinguir las funciones de la administración
financiera y el análisis/control financiero dentro
de una empresa u organización.

IACC-2019
2
SEMANA 1 – FINANZAS ESTRATÉGICAS

APRENDIZAJE ESPERADO..................................................................................................................... 2
INTRODUCCIÓN ................................................................................................................................... 4
1. ROL DE LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA ................................................................................. 5
1.1. ÁMBITO Y METAS DE LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA ............................................... 5
1.2. HERRAMIENTAS DE ANÁLISIS Y CONTROL FINANCIERO ................................................. 6
1.3. ANALISIS FINANCIERO CUANTITATIVO-RAZONES FINANCIERAS................................... 11
COMENTARIO FINAL.......................................................................................................................... 14

IACC-2019
3
SEMANA 1 – FINANZAS ESTRATÉGICAS
INTRODUCCIÓN
Las finanzas son especificamente un área
funcional dentro de la empresa, tal como lo es
el marketing, la producción y los recursos
humanos.
Tal como las ventas permiten que a la
compañía entren los ingresos con las cuales
esta sobrevive, cubriendo sus costos y
generando riqueza tanto para los dueños,
como para el Estado, mediante el pago de sus
impuestos; las finanzas son las encargadas de
IACC-2019
determinar el efectivo o circulante que una
empresa maneja, son las encargadas de
estudiar las fuentes de financiamiento más
baratas que pueda tener la empresa para
crecer; y además de eso, son las encargadas
de realizar todo tipo de estudios que
involucren no solo la rentabilidad de la
empresa, sino también, su liquidez y su nivel
de endeudamiento, al igual que el nivel de
inversiones que esta requiere.
4
SEMANA 1 – FINANZAS ESTRATÉGICAS

1. ROL DE LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

Como se dijo anteriormente, las funciones de la administración financiera son variadas. Van desde
el estudio de los flujos de la empresa, pasando por la determinación de la rentabilidad,
endeudamiento y determinación de la liquidez de la misma. A continuación, se detallan cada una de
las funciones de la administración financiera.

1.1. ÁMBITO Y METAS DE LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

La función del administrador financiero se relaciona con toda la organización. Se relaciona con
Marketing, pues determina por ejemplo, la rentabilidad de una línea de productos o sus costos de
producción asociados, se relaciona con recursos humanos, pues muchas veces determina el impacto
en los costos las remuneraciones. También se relaciona con el área productiva de la empresa, ya
que en conjunto determinan, por ejemplo, las tecnologías de producción, sus costos de adquisición,
y después, los costos y gastos de la mantención de esa inversión.

Como se puede apreciar, las funciones y el ámbito del administrador financiero son variadas. Una
descripción de estas más detallada es la siguiente:

1. El administrador financiero se preocupa de las inversiones de las ermpresas. Estas pueden ser
tanto materiales como no materiales.
2. Se preocupa y es responsable del financiamiento de las inversiones mencionadas
anteriormente.
3. Una función muy relacionada con la anterior es encontrar las fuentes de financiamientos más
adecuadas para la empresa (plazo y costo).
4. El administrador financiero también se preocupa de determinar los riesgos que tienen las
inversiones, el riesgo de financiamiento, el riesgo operativo y los riesgos de los diferentes
negocios, en conjunto con otros departamentos.

Para llevar a cabo todas estas funciones el administrador financiero, maneja un gran cúmulo de
información. Dicha información, no solo dice relación con lo que le sucede a la empresa en términos
de su negocio, sino también, toda aquella información que es exógena (independiente) al manejo
mismo de la compañía.

Todo lo anterior permite al administrador financiero entregar información confiable y de calidad

para la toma de desiciones que afectan a la empresa, y de esta manera, lograr la principal meta
encargada basada en lograr el mayor valor posible de mercado de la empresa, es decir, maximizar
su valor desde el rango que haya sido definido por los dueños de la misma o por los accionistas.

IACC-2019
5
SEMANA 1 – FINANZAS ESTRATÉGICAS

INVERSIONES

ADMINISTRACIÓN FUENTES DE
FINANCIAMIENTO
FINANCIERA FINANCIAMIENTO

RIESGOS

Figura 1. Esquema de las principales funciones del administrador financiero.

Fuentes. Material elaborado para la asignatura.

1.2. HERRAMIENTAS DE ANÁLISIS Y CONTROL FINANCIERO

Para lograr sus objetivos, el administrador dispone de muchas herramientas técnicas desde donde
extraer información relevante. Frecuentemente se recurre a la contabilidad general para tener
información confiable y fidedigna.

La empresa como persona jurídica, independiente de los dueños, tiene la obligación de construir al
menos 3 informes solicitados por la autoridad. Estos son el balance general, el estado de resultados
y el estado de flujo de efectivo.

IACC-2019
6
SEMANA 1 – FINANZAS ESTRATÉGICAS

El balance general es un informe de stock (acumulado), que muestra los derechos y obligaciones de
la empresa a una fecha determinada, la que generalmente es un año (pudiendo incluso ser
mensuales). A continuación, se presenta un ejemplo de balance general.

Fuente: https://www.lifeder.com/capital-trabajo/

Como puede apreciarse el lado izquierdo del balance se denomina “activos” y representan todo lo
que la empresa posee. El lado derecho se denomina “pasivos” y representa todo lo que la empresa
debe a terceros y a los dueños.

El estado de resultado es otro informe financiero relevante para extraer información de la empresa.
Su función es determinar las ganancias o pérdidas de la empresa en un periodo de tiempo dado,
que al igual que el balance general es de un año (pudiendo ser mensual).

Un ejemplo de estado de resultados es el siguiente:

IACC-2019
7
SEMANA 1 – FINANZAS ESTRATÉGICAS

Fuente: http://bit.ly/2CWqooE

En este informe se muestran los ingresos de la operación (ventas) y los egresos del negocio,
definidos como costos de la explotación (costo de ventas), y gastos del periodo. Este informe
muestra la utilidad antes de impuestos, los impuestos que se deben de pagar por la utilidad obtenida
y finalmente la utilidad con la que se quedan los dueños.

Un tercer informe, es el estado de flujo de efectivo que determina cuál es el origen de los fondos
de operación de la empresa y en qué concepto se invirtieron.

Un ejemplo de estado de flujo de efectivo es el siguiente:

IACC-2019
8
SEMANA 1 – FINANZAS ESTRATÉGICAS

Fuente: http://bit.ly/2FNTF5B

Todos estos informes se construyen de acuerdo con los principios contables generalmente
aceptados. Estos principios contables son un total de 18, pero de estos, los que mayor relevancia
tienen son dos, a saber:

a) Principio de la partida doble. En términos sencillos, este principio indica que los activos son
iguales a los pasivos. Dicho de otra forma, lo que tiene la empresa fue financiado con deuda de
terceros o con patrimonio de los dueños.

IACC-2019
9
SEMANA 1 – FINANZAS ESTRATÉGICAS

b) El devengado. Este principio indica que cualquier hecho económico, debe de registrarse en el
momento que ocurre, independiente de cuándo se realice en términos efectivos (pagos o
cobros).

Dentro de la información que se utiliza con los estados financieros, se encuentras lo que se
denomina análisis comparativo. Este consiste en comparar, normalmente el año en curso, y el año
anterior, con base en la misma moneda las diferentes partidas de activos, pasivos y resultados. Esta
técnica también se denomina análisis horizontal y permite determinar las variaciones que se
producen en el tiempo de las partidas que conforman estos estados.

Un ejemplo de esta técnica es el siguiente cuadro comparativo:

Fuente: https://slideplayer.es/slide/5452956/

IACC-2019
10
SEMANA 1 – FINANZAS ESTRATÉGICAS

1.3. ANALISIS FINANCIERO CUANTITATIVO-RAZONES FINANCIERAS

Vistos los elementos, variables, e informes que forman parte del ámbito del administrador
financiero, es necesario utilizar ciertas herramientas que le permitan medir y cuantificar ciertos
resultados.

Dentro de estas herramientas se encuentran las denominadas Ratios financieros o Razones

financieras. Estos ratios permiten determinar la situación financiera y patrimonial de la empresa, en
términos de la rentabilidad, liquidez y endeudamiento de la empresa.

Como dice el profesor Irarrázaval (2008, p.212), “Los índices financieros, son de una gran utilidad
no, solamente en el análisis financiero de una empresa, sino también en la proyección financiera de
esta”.

Dentro de los índices, podemos encontrar los que tienen que ver con el tamaño de la empresa, la
rentabilidad de la misma, endeudamiento, liquidez y actividad. A continuación, serán analizados
cada uno de estos y se establecerá la fórmula de cálculo.

Índices de Tamaño. Estos tienen directa relación con el tamaño de la empresa, de un año para otro,
y se miden normalmente con el total de activos de la empresa. También pueden ser medidos
mediante su valor bursátil o la cantidad de trabajadores que ahí laboran. En el caso del balance
comparado dado anteriormente como ejemplo, se aprecia que en el año 2003 el total de activos
era de 720 y en el año 2002 era de 600. Por lo tanto, hubo un crecimiento de un 20%. La fórmula
para el cálculo es:

Var. % = (((Tamaño 2003 – Tamaño 2002) / (Tamaño 2002))-1) *100

Índices de Crecimiento. Están relacionados con las ventas de la empresa, pero también, se pueden
realizar sobre su nivel de utilidades. La forma de calcularlo es equivalente al anterior índice de
crecimiento, es decir:

Var. % = ((Ventas año T-Ventas Año t-1) / (Ventas año t-1)-1) *100)

Índices de Liquidez. Estos en general miden la capacidad de pago de la empresa en un periodo dado
(que normalmente es un año) y también se pueden realizar comparaciones entre años para ver
cómo varía este indicador. Este índice es el indicador más común de la liquidez y se calcula como
sigue:

Liquidez de la empresa = Activo Circulante / Pasivo Circulante

IACC-2019
11
SEMANA 1 – FINANZAS ESTRATÉGICAS

En el caso del Balance General dado anteriormente en el año 2003 este indicador era:

Liquidez 2003 = 360/256.6 = 1,4 veces.

El resultado anterior indica que por cada peso que se debe en el corto plazo (pasivo circulante o
corriente), la empresa también en el corto plazo, tiene un activo circulante (o corriente), para hacer
frente a esta deuda de 1,4 veces. De otra forma, por cada peso que se debe en el corto plazo, se
tiene 1,4 pesos para cubrirlo.

Un indicador de liquidez más exigente es el denominado prueba ácida, consiste en eliminar las
existencias o inventarios del activo circulante o corriente para ver que partidas líquidas dentro del
activo corriente tenemos para cubrir el pasivo corriente.

Prueba acida = (Activo Circulante – Existencias) /Pasivo Circulante

En el caso del balance anterior es indicador se calcula como:

Prueba acida 2003 = (360-180) /256.6 =0,7 veces.

Al igual que el indicador anterior significa que por cada peso de deuda de corto plazo, la empresa
tiene 0,7 pesos para cubrirlo. Como puede verse este indicador es mucho más exigente en cuanto a
la liquidez que el primer índice, pues saca los inventarios del cálculo. La razón de esto es que para
pagar una deuda de corto plazo los inventarios hay que venderlos para poder transfórmalos en
dinero.

Los índices de rentabilidad dicen relación con el retorno que se le piden a las diferentes partidas del
balance y del estado de resultados, respecto de la actividad de la empresa.

Los más comunes se calculan sobre el patrimonio, sobre los activos y sobre las ventas.

La rentabilidad del patrimonio se calcula como:

Rentabilidad del patrimonio = Utilidad del ejercicio / Patrimonio de la empresa

IACC-2019
12
SEMANA 1 – FINANZAS ESTRATÉGICAS

Este indicador refleja en términos porcentuales cuánto ganó cada peso que los dueños de la
empresa invirtieron en la empresa.

La rentabilidad de los activos se hace de forma equivalente:

Rentabilidad del activo = Utilidad del Ejercicio / Total de activos de la empresa

Este indicador me indica cuánto fue el retorno de cada peso que la empresa posee para realizar el
negocio.

Y, por último, la rentabilidad de las ventas se calcula como:

Rentabilidad de las ventas= Utilidad del ejercicio / Total de ventas.

Este indicador señala que, de cada peso vendido, cuánto quedó para los dueños en términos netos,
descontados los impuestos que se deben de pagar.

IACC-2019
13
SEMANA 1 – FINANZAS ESTRATÉGICAS

COMENTARIO FINAL
Como pudo apreciarse las funciones de la administración financiera son variadas. Su importancia
radica en que por ella pasan el control de los dineros que obtiene la empresa, ya sea provengan
estos de los negocios de la misma, deuda o aumento del patrimonio. Por otro lado la función
financiera se relaciona con el pago de las obligaciones de la empresa y para eso debe de buscar
fuentes de financiamiento adecuadas.

Para realizar lo anterior la empresa desarrolla formas de controlar la gestión de los recursos. Algunas
de estas se basan en índices financieros, los que otorgan una idea de la situación patrimonial de la
misma.

Todos estos indicadores provienen de los informes finales de la contabilidad como el Balance
General, el Estado de Resultados y los Estados de Flujo de Efectivo.

IACC-2019
14
SEMANA 1 – FINANZAS ESTRATÉGICAS

REFERENCIAS
Irarrázaval A. (2008). Contabilidad fundamentos y costos. Quinta Edición. Santiago: Ediciones

Universidad Católica de Chile.

PARA REFERENCIAR ESTE DOCUMENTO, CONSIDERE:

IACC (2019). Ámbito de las finanzas-análisis y control financiero. Finanzas

Estratégicas. Semana 1.

IACC-2019
15
SEMANA 1 – FINANZAS ESTRATÉGICAS

IACC-2019
16