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cl • Viernes 8 de noviembre de 2019 EMPRESAS&MERCADOS P5

Son varios los mitos que surgen cada cierto tiempo sobre el
1 Realidad sistema de pensiones del país, pero han aumentado en el 6 Mito
último tiempo, en momentos que se discute la reforma
La pensiones en Chile son bajas previsional en el Congreso y a tres semanas desde que se La pensión se calcula estimando
que las personas vivirán 110 años
desatara la actual crisis. Aquí revisamos la veracidad de
Que las pensiones son bajas en el país lo han varias afirmaciones al respecto. Uno de los mitos más comentados del úl-
dicho la ministra del Trabajo, los expertos, y timo tiempo es que a la hora de pensionar-
la industria. El economista David Bravo dice se, los fondos que acumuló un jubilado du-
que “esa fue la principal conclusión” que sa-
caron cuando presidió la Comisión Asesora
Presidencial sobre Pensiones.
Los 8 mitos y rante su vida se distribuirán calculando que
vivirá hasta los 110 años, según lo establece-
rían las tablas de mortalidad.
A septiembre de 2019, la pensión autofinan-
ciada promedio para los hombres fue de
$265.059 y para las mujeres, de $165.486, se-
gún Ciedess. Un documento de la Super de
realidades del Eso no es efectivo. La actual tabla de mor-
talidad hace el cálculo de la pensión según
la siguiente proyección: las mujeres que tie-
nen 60 años vivirán en promedio hasta los
Pensiones, detalla que la mayor baja en pensión
ocurre cuando existen lagunas al inicio de la vida
laboral, ya que en este caso baja el monto a re-
sistema de 90,31 años, y los hombres que tienen 65
años vivirán en promedio hasta los 85,24
años. Lo que sí se hace es incorporar un fac-
cibir tras la jubilación, en más de 70%. Pero ade-
más, el año pasado un informe de la OCDE mos-
tró que la tasa de reemplazo en Chile llegaba a
33,5%, entre las más bajas del grupo, conside-
pensiones chileno tor de probabilidad que considera la edad
tope de 110 años, pero la pensión no se cal-
cula proyectando que todas las personas vi-
virán hasta esa edad. A las mujeres se les asig-
rando las pensiones de aquellas personas que na una probabilidad de 0,2% de llegar a esa
han cotizado durante toda su vida laboral. edad y a los hombres de 0,01%.
MARIANA MARUSIC

2 Mito 7 Mito
Las AFP ganan mucho porque No soy dueño de mis fondos,
cobran una alta comisión pertenecen a las AFP/Estado
El alza de 70%, a US$551 millones, que regis- Son 4 de cada 10 encuestados los que no
traron las utilidades de las AFP a septiembre saben que los fondos previsionales ahorra-
causaron revuelo, pero lo que pasó desaperci- dos en las AFP pertenecen a los trabajado-
bido es que una parte importante de esas ga- res, según una encuesta que hizo Criteria en
nancias fueron por la rentabilidad del encaje. agosto.
¿Qué es el encaje? Las AFP están obligadas a in- Pero lo cierto es que los fondos que admi-
vertir dinero de su propio patrimonio en los nistran las AFP son de propiedad de cada
mismos instrumentos en que están los fondos afiliado. Es por esto que también son he-
de los afiliados, a modo de incentivo para ob- redables: en caso de fallecimiento de un tra-
tener las máximas rentabilidades. Este dinero bajador, el ahorro previsional acumulado
es el 1% del total de los fondos que administran. en la cuenta individual de la AFP financia
Entonces, cuando los multifondos suben, el en- pensiones de viudez y orfandad del grupo
caje también sube, y eso es lo que se ve refle- familiar. En caso de no tener beneficiarios
jado en las utilidades, y viceversa. Respecto a de pensión de sobrevivencia, el ahorro
las comisiones que cobran las AFP, son cerca- constituye herencia y puede ser solicitado
nas al promedio de lo que cobran los sistemas por sus familiares en la AFP. No solo eso:
de los países OCDE. De todas maneras, el su- los fondos previsionales también son inem-
perintendente de Pensiones ha dicho que hay bargables, pues solo pueden ser usados
espacio para que las AFP las sigan bajando. para pensión.

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El problema de las bajas Rentabilidad que consiguen las Sistema de reparto sería mejor Es bueno cambiarse
pensiones en Chile son las AFP AFP con mis fondos son malas que el actual sistema chileno constantemente de multifondo
Se culpa a las AFP de las malas pensiones, Del total del dinero que tiene una perso- Chile pasó de tener un sistema de capitaliza- Incluso para los más reconocidos inversio-
pero los expertos han llegado a la conclu- nas en su AFP al momento de jubilar, solo ción individual a un sistema mixto en 2008, ya nistas del mundo, es complejo ganarle al
sión de que el principal motivo para ello es un tercio fue aportado por el sueldo del tra- que se agregó el Pilar Solidario. Pese a que hay mercado todos los años. Pero aún así, hay
que se deben hacer modificaciones al siste- bajador, mientras que dos tercios de esos distintas opiniones respecto a cuál es el modelo quienes creen poder triunfar haciendo mar-
ma: aumentar la edad de jubilación, ya que fondos corresponde a la rentabilidad que que debe existir en el país, en lo que todos están ket timing con los fondos de pensiones.
la expectativa de vida se ha extendido; ha- consiguieron las AFP invirtiendo el dinero de acuerdo es que no puede ser un sistema de re- De hecho, es cada vez más común: en 2018 los
cer cambios al mercado laboral, porque las del afiliado. En ese sentido, también es un parto puro, ya que este modelo no es sustenta- traspasos de afiliados a distintos fondos supe-
lagunas (cuando una persona no trabaja y mito que las AFP invierten el dinero de los ble en ninguna parte del mundo por sí solo. De raron los 2,2 millones, un alza de más de 100%
no cotiza por mucho tiempo) son parte im- trabajadores y se quedan con parte de las ga- hecho, los fondos para seguridad social que re- frente al año anterior. La Superintendencia de
protante del problema; y subir la tasa de co- nancias, ya que toda la rentabilidad que se ciben las FF.AA. y Carabineros (que es un esque- Pensiones ha dicho que los multifondos tienen
tización, porque el actual 10% es insufi- genera con la inversión de los ahorros de ma de reparto) equivaldrá en 2019 aproximada- el objetivo de financiar la etapa de retiro, por
ciente. Las bajas pensiones “no tienen como cada cotizante es incorporada de manera ín- mente al 1% del PIB, solo para financiar 172 mil lo que son una inversión de largo plazo. “Las
responsables a las AFP como instituciones, tegra en su cuenta individual. pensiones. Para Hugo Cifuentes, “en esto lo que estrategias de continuos cambios han demos-
aunque parte importante del problema vie- Pese a que hasta ahora las rentabildades de corresponde es mixtura. La tendencia es a tener trado hasta ahora, en general, no ser exitosas”,
ne del diseño original de 1981 que fijó una las AFP han sido positivas, cada vez es más tres pilares: uno básico solidario, generalmente sostuvo el regulador en 2013, tras hacer un es-
tasa de cotización baja, sin basarse en datos difícil encontrar buenos retornos en un universal; uno solidario puro; y la capitalización tudio donde concluyó que dos tercios de los
o evidencia, y que dejó una edad de jubila- mundo de bajas tasas. Es por esto que el re- adicional”. David Bravo cree que el sistema de re- 208.000 afiliados que se cambiaron en un año,
ción diferenciada para hombres y muje- gulador está flexibilizando el régimen de in- parto “definitivamente no” sería mejor, y apun- obtuvieron una menor rentabilidad que el fon-
res”, dice David Bravo. versión de la industria. ta también a aumentar el carácter mixto. do con peor desempeño en ese período.

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