Está en la página 1de 6

UNIVERSIDAD TÉCNICA DE MANABÍ

FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS Y ECONÓMICAS

CARRERA DE ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS

NOMBRE:

CHICA BERMUDEZ GÉNESIS JONANA

ASIGNATURA:

VALORACIÓN DE EMPRESAS

DOCENTE:

ING. LAURA ARTEAGA BRIONES

NIVEL:

6°B

FECHA:

20 NOVIEMBRE DEL 2018

PORTOVIEJO – MANABÍ – ECUADOR


MÉTODOS DE VALORACIÓN DE EMPRESAS

Para valorar bien una empresa, se debe conocer en profundidad los múltiples aspectos

a considerar, ya que el valor varía de acuerdo a las percepciones o las razones de los

interesados, la información, el sector, el contexto y el método empleado, entre otros., por

lo tanto en este ensayo se dará a conocer los métodos de valoración de empresas y su

importancia; como tal existen diferentes métodos, los cuales tienen sus respectivas

ventajas y desventajas que, al utilizarse en la valoración de un negocio, generan una

información que adecuadamente analizada y evaluada permite alcanzar la estimación de

un rango de valores para acotar el valor de la empresa en estudio.

Es importante conocer qué significa la valoración de una empresa, según Fernández

(2008) es un ejercicio de sentido común que requiere de pocos conocimientos técnicos y

mucho sentido común. Los principales métodos son los métodos de balance, los basados

en indicadores o cuenta de resultados, los mixtos o del Goodwill, los de descuento de

flujos futuros, los de creación de valor y los de valoración de opciones reales.

Algunas de las situaciones que pueden requerir la valoración de una empresa, de

acuerdo al documento de investigación del IESE Business School y el Centro

Internacional de Investigación Financiera de la Universidad de Navarra, del profesor de

Dirección Financiera, Pablo Fernández (2008) son para el comprador un indicador del

valor máximo a pagar y para el vendedor el precio mínimo al que debe vender

(Operaciones de compraventa); para comparar el valor obtenido con la cotización de las

acciones en el mercado, tomar decisiones sobre conformación de portafolios de inversión

y realizar comparaciones entre empresas para establecer estrategias de inversión

(Valoraciones de empresas cotizadas en bolsa); indicador del precio al que pudiera salir

al mercado las acciones o al precio al que se pudiera dar entrada a socios (Salidas a bolsa);
para comparar el valor de las acciones con el de otros bienes (Herencias y testamentos);

para evaluar la gestión en cuanto a creación de valor, atribuible a la gerencia que trata de

remunerarse (Sistemas de remuneración basados en creación de valor); ayudar a una

compañía o a sus unidades de negocio, a tomar decisiones tales como seguir en el negocio,

vender, fusionarse, crecer de manera orgánica o inorgánica, o seguir obteniendo flujo de

caja de las operaciones (Decisiones estratégicas sobre continuidad de la empresa); apoyar

decisiones sobre qué productos/ líneas de negocio continuar, abandonar, potenciar;

identifica cuáles son los factores del negocio, políticas y estrategias que crean o destruyen

valor (Planificación estratégica); la valoración de empresa mejor realizada y sustentada

de las partes en conflicto, da una ventaja competitiva en procesos de esta naturaleza

(Procesos de arbitraje y pleitos).

Los métodos basados en el balance de acuerdo con Fernández (2008), buscan

determinar el valor de la empresa por medio de la estimación de su patrimonio, estos

métodos consideran que el valor de una compañía se halla principalmente en su balance.

Entre estos métodos se encuentran el valor contable (también llamado patrimonio neto),

valor contable ajustado, valor de liquidación, valor substancial y activo real neto. Las

principales debilidades de estos métodos de valoración se dan porque el valor se obtiene

desde un punto de vista estático y, por consiguiente no tiene en cuenta factores que no se

reflejan en los estados contables de la organización.

Los métodos basados en la cuenta de resultados, realizan un análisis de los bienes,

derechos y obligaciones de la empresa desde un punto de vista estático, comparan el

precio solicitado por una empresa con alguna magnitud relevante, como el valor

patrimonial, las ventas y las utilidades, entre otros, obteniendo un índice que puede

compararse con los de otras empresas o analizarse directamente para obtener


conclusiones de interés. Su aplicación se justifica por su simplicidad y comparabilidad.

Se suelen utilizar lo que se denominan múltiplos PER, Ventas, EBITDA y BAIT.

Los métodos mixtos buscan conjugar los planteamientos de valor de la contabilidad y

el análisis financiero. Se basan en la idea de que el valor de empresa puede

descomponerse entre el valor de la cuantía inicial de las inversiones realizadas y la

derivada de su capacidad de generar retornos superiores a los exigibles en función de su

nivel de riesgo. Estos métodos han sido los más empleados tanto en el mundo académico

como profesional, hasta tal punto que hoy constituye la forma clásica de valorar empresas.

Las razones que han llevado a la masiva aplicación de estos métodos son su relativa

sencillez y el bajo requerimiento de información en comparación con otros métodos. El

fondo de comercio se puede calcular con diferentes métodos Clásico, Unión de expertos

contables europeos y Renta abreviada

Los métodos de Valoración mediante descuentos de flujos son actualmente muy

utilizados y se consideran los más apropiados técnicamente para valorar empresas. De

acuerdo con Fernández (2008), se determina el valor de la empresa por medio de la

estimación de los flujos de dinero que generará en el futuro, descontados a una tasa

indicada de acuerdo con el riesgo de dichos flujos. Cuando se emplea este método de

valoración se pueden usar distintos procedimientos alternativos para determinar la

capacidad futura de generación de fondos de la empresa, y dependiendo del tipo de flujo

empleado se utiliza la tasa de descuento asociada a este. Los métodos más famosos para

el descuento de flujos son Flujo de caja, Flujo de caja por acción, Dividendos, Flujo de

caja del capital y Valor actual ajustado. La determinación de la tasa de descuento, en el

proceso de valoración a través del descuento de flujos es uno de los puntos más

importantes, y se hace teniendo en cuenta factores como el riesgo y volatilidades


históricas, entre otros. La tasa de descuento representa el costo de oportunidad de los

recursos invertidos en la empresa y el grado de riesgo asociado a la inversión.

En conclusión, valorar una empresa, independientemente del método de valoración

que se vaya a elegir, será un proceso en el que se cuantifican los elementos actuales que

constituyen el patrimonio de la empresa, la posición competitiva que ostenta dentro de su

sector y las expectativas futuras de generación de riqueza que sean susceptibles de ser

consideradas.

A su vez hemos podido comprobar que existe una gran variedad de métodos de

valoración a disposición. Dependerá de nosotros determinar, en cada caso concreto

dependiendo de las características propias ante las que se encuentre el más adecuado; no

obstante los métodos conceptualmente correctos y cada vez más utilizados para valorar

empresas con expectativas de continuidad, son los basados en el descuento de flujos de

caja, ya que que consideran a la empresa como una entidad generadora de flujos de caja

y por tanto sus acciones y su deuda pueden valorarse como activos financieros

concluyendo que el valor de las acciones de una empresa, asumiendo que no va a ser

liquidada, proviene de la capacidad de la misma para generar dinero.


REFERENCIAS

Fernández, P. (2008). Métodos de valoración de empresas. Consultado el, 10. Recuperado

de

https://pdfs.semanticscholar.org/18d1/5f8f3474991960016b9b5fbf5faafbe4a5d5.p

df

También podría gustarte