Aplicación del Modelo Económico ABC-EVA en una Unidad Estratégica de Negocio de

Alimentos.

ESTUDIO DE CASO

Investigador

Juan Pablo Carvajal Hernández

Contador Público de la Universidad de Antioquia
Juanpa0709@gmail.com

Andrés David Ospina Bustamante

Adobx2000@gmail.com

Andrea Ramírez Usme

Andrearamirez2513@hotmail.com

Estudiantes Especialización en Finanzas Universidad de Antioquia

Asesor

Camilo Coronado

UNIVERSIDAD DE ANTIOQUIA
MEDELLIN
2017

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 Aplicación del Modelo Económico ABC-EVA en una Unidad Estratégica de Negocio de

Alimentos.

RESUMEN

El proyecto de investigación consta en aplicar un modelo económico de gestión del valor por

actividad, en el cual integra en su estructura el modelo de Costeo Basado por Actividades y el

Valor Económico Agregado (ABC-EVA) en una Unidad de Negocio de Alimentos. Dicho

modelo parte de distribuir los costos de operación y el costo de capital por cada una de las

actividades, para luego distribuirlas en los niveles objeto de costos, mediante inductores o

criterios de distribución con relación de causalidad. La ventaja de este modelo es contar con

información no solo de saber cuál es el costo de operación de la Unidad de Negocio de

Alimentos y determinar la rentabilidad, si no que se pueda determinar el costo de oportunidad y

si dichos niveles están generando valor económico a sus inversionistas, ya que en muchas

ocasiones se ha demostrado que el hecho de que una empresa genere utilidad no es sinónimo de

que está generando valor económico, por lo que se hace necesario saber en qué nivel está

fallando la empresa, mediante el modelo ABC-EVA y poder diseñar las estrategias que mejoren

su generación del valor en el tiempo.

Para cumplir con lo anterior, hemos diseñado el modelo de distribución del sistema de costos

ABC-EVA en la UEN Alimentos y Bebidas, el cual consta de tres niveles:

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Primer nivel: Unidad Estrategia de Negocio. En este nivel se costeará toda la unidad de negocio

como un todo, bajo los criterios de costos de operación (MP, M.de.O, CIF, Administrativos) y

costo de capital.

Segundo Nivel: Actividades. En este nivel se hará la distribución de los costos de operación y

costo de capital de la UEN Alimentos y Bebidas a cada una de las actividades (Pedido, Compra,

Almacenamiento, Producción y Venta).

Tercer Nivel: Puntos de Venta. En este nivel se asignará los costos de operación y de capital de

dos formas, la primera es asignándolo de manera directa UEN-Pvta y la segunda Actividad-Pvta.

Cada nivel contará con sus criterios de distribución con el fin de cumplir con las relaciones de

causalidad entre el recurso y el objeto de costos, para esto se desarrolló una aplicación en Excel,

en el cuál se tomó cada una de las cuentas o recursos de la UEN y se le asigno el criterio de

distribución que mejor relación tuviera.

Para esto, tomamos de base algunas metodologías para hacer la distribución del costo de capital a

los diferentes puntos de venta con que cuenta la UEN de Alimentos, como es el caso de la Matriz

de Dependencia de los profesores Roztocki y Needy, el cual mediante una matriz relaciona las

actividades con las cuentas de capital de la empresa, se le asigna de manera subjetiva los pesos

de cada cuenta a las actividades, para posteriormente utilizar los criterios del sistema de costos

ABC y hacer la asignación del costo de capital a los puntos de venta. Adicionalmente, aplicamos

la metodología tradicional de distribución del costo de capital a los puntos de venta, mediante el

peso de activos, ya que normalmente al calcular el porcentaje del costo de capital, se multiplica

con los activos de operación y determinan el cargo de capital, el problema de esta metodología es

que no tiene en cuenta otras variables que tienen relación de causalidad con el costo de capital.

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Para tratar de obtener un criterio de distribución adecuado y que tenga relación con el costo de

capital, partimos de la metodología de MarkoWitz, el cual establece que todo portafolio tiene una

rentabilidad y un riesgo asociado, para el caso de la UEN de Alimentos, asumimos que los

puntos de venta se comportan como acciones en un mercado dentro de un Parque de Diversiones,

para esto determinamos la volatilidad de cada punto de venta con 5 variables: Volatilidad por

ingresos, por rentabilidad operativa, por rentabilidad por activos, optimización y Beta, cada una

de estas variables se pondera con los activos de cada puntos de venta. Para establecer el peso de

la variable riesgo y activos, partimos del modelo CAPM para calcular el costo de capital, para el

caso de la UEN de Alimentos y Bebidas fue del 11,9%, esto quiere decir que el valor asociado a

la variable riesgo es exactamente el costo de capital, sustentado en que el modelo utilizado

calcula el riesgo asociado a un activo, en este caso el rendimiento de los puntos de venta, por

consiguiente el peso que tiene la variable activos será del 88,1%.

Con base en cada uno de los criterios mencionados, se hizo la distribución del costo de capital

por cada uno de los puntos de venta, se calculó el EVA generado, se hizo un análisis

comparativo de los resultados, mediante una simulación de Montecarlo, al final se establecen las

estrategias de valor que debe tomar la UEN para aumentar el valor de la empresa.

PALABRAS CLAVES:

ABC, EVA, Actividad, Costo de Capital, Costo Operación, Costo Patrimonio, Costo Financiero

Inductores de Distribución, Niveles Objeto de Costo, Rentabilidad, Unidad de Negocio, Riesgo

Sistematico, Riesgo no Sistematico, Valor, Portafolio, Estrategia.