Unidad 2: Marco Jurídico y

Regulatorio

Programa: Magíster/Máster en Finanzas Aplicadas (MFA)

Cátedra: Mercados de Capitales Internacionales
Profesor: Rodolfo Toro G.
Reguladores y Fiscalizadores. Mercado
Valores Nacional
 Es un Organismo Público que se ocupan de velar por el cumplimiento de
la normativa y regulación vigente por parte de los actores del mercado.

 CMF: Comisión del Mercado Financiero el cual Supervisa los mercados

de valores y de seguros.

 Superintendencia de Seguros: Es el organismo del Estado que regula y

fiscaliza el sistema de pensiones y el seguro de cesantía.

 Banco Central: El Banco Central de Chile es un organismo autónomo,

de rango constitucional, de carácter técnico, con personalidad jurídica,
patrimonio propio y duración indefinida.

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Comisión del Mercado Financiero (CMF)
 Organismo cumple rol regulador y fiscalizador.

 Servicio público descentralizado, de carácter técnico, dotado de

personalidad jurídica y patrimonio propio, que se relaciona con el
Presidente de la República a través del Ministerio de Hacienda y se regirá
por la ley N°21.000 y demás normativa que se dicte.

 Fiscalizando a Mercado de Valores, tales como: Emisores de Valores,

Sociedades securitizadoras, Bolsas de Valores, Corredores de Bolsa,
Agentes de Valores, Bolsa de Productos Agropecuarios, Corredores de
Bolsa de Productos, Empresas Depositarias de Valores, Sociedad
Administradora de Sistemas de Compensación y Liquidación, Fondos
Mutuos, Fondos de Inversión, entre otros.

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Reguladores Supranacionales
 La estructura de funcionamiento de los
organismos financieros internacionales está
diversificada, dado el elevado número de
Estados participantes, según su carácter
supranacional con autonomía patrimonial y
de decisión en el campo definido por su
estatuto o su carácter intergubernamental.

 Los organismos financieros internacionales

forman parte de las instituciones que tienen
por objetivo impulsar el desarrollo de los
países y regiones.

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 Reguladores Supranacionales
 Banco Interamericano de Desarrollo BID.

 Fondo Monetario Internacional FMI.

 Banco Mundial.

 Banco Internacional de Pagos (BIS)

 Entre los principales Bancos Subregionales de

Desarrollo se encuentran: la Corporación Andina de
Fomento (CAF), el Banco de Desarrollo del Caribe
(BDC), el Banco de América Central para la
Integración Económica (BACIÉ), el Banco de
Desarrollo de África del Este (BDAE) y el Banco de
Desarrollo de África Occidental (BDAO).
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 El Contrato ISDA
 El modelo de contrato más extendido en
operaciones financieras de cobertura y
apalancamiento es el ISDA (International Swaps
and Derivatives Association).

 Un Contrato Marco ISDA es el documento estándar

que se utiliza comúnmente para regir las
transacciones de derivados extrabursátiles.

 El Acuerdo, publicado por la Asociación

Internacional de Swaps y Derivados (International
Swaps and Derivatives Association, ISDA), describe
las condiciones estándar que deben aplicarse a una
transacción de derivados entre dos partes,
normalmente un agente de derivados y una
contraparte.
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El Contrato ISDA
 La mayoría de los bancos multinacionales cuentan con
ISDA entre sí, y éstos suelen cubrir todas las sucursales
que operan en el mercado de divisas, de tipos de interés
o de opciones. Los bancos exigen a las contrapartes
corporativas que firmen un ISDA para celebrar swaps, y
algunos también lo exigen para las operaciones de
cambio de divisas.

 Esta organización creó un modelo de contrato

estandarizado de operaciones de derivados bilaterales.
Desde su creación en el año 1985, esta asociación ha
tenido por objetivo identificar y reducir fuentes de riesgo
en los derivados y la administración del riesgo de los
negocios.

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 ISDA. Master Agreement
 El ISDA Master Agreement o contrato marco es un
modelo pre-impreso de un acuerdo bilateral que
contiene los términos y condiciones generales de las
transacciones de derivados,

 No contiene especificaciones de una transacción en

particular que, las partes pueden incluir manualmente
en un apartado del contrato marco.

 La característica más relevante del contrato marco es

que tanto el contrato marco como todas las
especificaciones particulares incluidas por las partes de
una transacción forman un solo contrato.

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ISDA Master Agreement
Contrato.

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BIS (Bank International Settlements)
 Banco Internacional de Pagos, es una
organización internacional que asiste a los
bancos centrales y otras autoridades financieras
de todo el mundo para lograr una mejor
comprensión colectiva de la economía mundial,
además de promover la cooperación entre ellos
y apoyarles en su trabajo en pro de la
estabilidad monetaria y financiera global.

 Es un organismo supranacional, con sede en

Suiza.

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BIS (Bank International Settlements). Ámbito
Tres ámbitos fundamentales:
 Promoción de la cooperación internacional
entre autoridades monetarias y
financieras.
 Investigación económica y el análisis
sobre asuntos de política que les atañen.
 Prestación de servicios bancarios a la
comunidad de bancos centrales.

La sede central se encuentra en Basilea

(Suiza) y oficinas de representación en Hong
Kong RAE y Ciudad de México.

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BIS (Bank International Settlements). Funciones
 Su principal finalidad al día de hoy es mantener
la estabilidad financiera y monetaria.
 Facilita el debate y la toma de decisiones.
 Fomentar la cooperación en el plano financiero a
escala internacional.
 Un rol importante como centro de estudios
económicos o como agente depositario de
garantías en distintas operaciones de carácter
financiero global.
 Actúa como seguro o aval de operaciones entre
los bancos centrales.

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Asociaciones adheridas al BIS
 El Consejo de Estabilidad Financiera (FSB) coordina el trabajo de las
autoridades nacionales y los organismos internacionales de normalización
para desarrollar y fomentar la implementación de políticas eficaces de
regulación, supervisión y otras políticas del sector financiero en pro de la
estabilidad financiera mundial.
 La Asociación Internacional de Aseguradores de Depósitos (IADI)
establece normas internacionales para sistemas de garantía de depósitos y
fomenta la cooperación en mecanismos de seguro de depósitos y de
resolución bancaria.
 La Asociación Internacional de Supervisores de Seguros (IAIS) establece
normas internacionales para el sector asegurador con el fin de promover una
supervisión eficaz e internacionalmente uniforme en beneficio y para la
protección de los asegurados, así como de contribuir a la estabilidad
financiera mundial.

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BIS. Comités y Asociaciones

 Asociación Internacional de Aseguradores de Depósitos

 Asociación Internacional de Supervisores de Seguros
 Consejo de Estabilidad Financiera
 Instituto para la Estabilidad Financiera
 Comité de Supervisión Bancaria de Basilea
 Comité sobre el Sistema Financiero Global
 Grupo sobre el Buen Gobierno de los Bancos Centrales
 Comité Irving Fisher de Estadísticas de Bancos Centrales
 Comité de Pagos e Infraestructuras del Mercado
 Comité de los Mercados

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Los Bancos Centrales
 Es una institución financiera que trabaja
para controlar la política monetaria de un
país, o de un grupo de países que forman
parte de una misma unidad económica.

 La mayoría de los países del mundo

cuentan con su propio banco central,
siendo el encargado de emitir la moneda
nacional.

 Funciones: Emisor de billetes y monedas

de curso legal, Banco del Estado, Banco
de los bancos, Estabilizador del sistema
financiero nacional, Asesor financiero.

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Bancos Centrales más Importantes
La Reserva Federal (la FED) es probablemente el
banco central con más influencia en el mundo
debido a la influencia de la economía de los
Estados Unidos en la economía mundial.

BCE (Banco Central Europeo), el BCE trabaja

con el "Sistema Europeo de Bancos Centrales"
(SEBC), que incluye a los 27 países de la UE.

El Banco de Inglaterra es el banco central del

Reino Unido.

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Bancos Centrales más Importantes

 Banco Central de China

 Banco Central de Canada
 Banco Central de India
 Banco Central de Japón
 Banco Central de Brasil
 Banco Central de Rusia
 Banco Central de Noruega
 Banco central de Sudafrica
 Banco Central de Alemania
 Banco Central de Francia
 Banco Central de España
 Banco central de Italia
 Banco Central de Suiza

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