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Universidad Técnica De Esmeraldas “Luis Vargas Torres”

Facultad de ciencias administrativas y económicas


Escuela de administración de empresas

Materia:
Administración financiera II
Curso:
8vo “A” Administración De Empresas
Estudiante:
Arizala Quintero Monica
Profesor:
Ing. Milton Montaño
Periodo lectivo:
1S-2019
INTRODUCCION:
El presente trabajo plantea como objetivo o presentar extractos de tópicos referentes a la
Bolsa de Valores.
Esta investigación trata de proporcionar información acerca de la Bolsa de Valores sin
detenerse a realizar juicios de que si está bien o no; sin lugar a dudas, el camino que tiene
que seguir una empresa cualquiera para llegar a su meta es estar en armonía con aquellos
que rigen el mercado mundial, entendiéndose por armonía como el actuar de las empresas
por proporcionar bienes y servicios a la altura de su competencia.
La Bolsa de Valores crea un parámetro para comparar y analizar la situación de una
empresa con respecto a su competencia, para ello existen los Índices Financieros, se
pretende además orientar de una manera muy amplia acerca del significado de términos
muy propios del Mercado Bursátil e identificar los principales términos utilizados.
Con el presente documento se espera orientar a estudiantes universitarios o a todo aquel
que se interese en conocer que es la Bolsa de Valores y su interesante comportamiento.

INTERROGANTES:
¿CUÁL ES LA FUNCION DE LA BOLSA DE VALORES?
Funciones de la bolsa de valores son las siguientes:
 Contribuye al desarrollo del mercado de capitales, permitiendo que
intermediarios y clientes transen valores e instrumentos financieros.
 Facilita el flujo de ahorro e inversión en el mercado de valores.
 Realiza la colocación primaria de instrumentos del mercado de acciones y
bonos.
 Proporciona un mercado secundario para la transacción de instrumentos
financieros.
 Promueve la regulación del mercado, favoreciendo a la libre determinación de
precios y la transparencia en las operaciones.
 Provee servicios, sistemas e infraestructuras al mercado bursátil.
Citas:
 (GRANEL, 2018)
 (LEON, 2017)
Interpretación:
La función de la bolsa de valores favorece al avance del mercado, permitiendo que terceros y
clientes negocien valores y efectos financieros. Suministrando el flujo de ahorro e inversión en el
mercado de valores. Con la colocación primaria de instrumentos del mercado de acciones y
bonos.

¿QUÉ SE HACE EN LA BOLA DE VALORES?


• Promueve un mercado de capitales, propiciando la participación del mayor
número de personas, a través de la compra y venta de toda clase de títulos valores
objeto de transacción.
• Celebra Sesiones de Negociación diariamente, proporcionando la infraestructura
tecnológica necesaria, y facilitando la comunicación entre los Agentes
representantes de las Casas de Corredores de Bolsa y los emisores de títulos
valores e inversionistas.
• Tiene entre sus principales objetivos la eficiente canalización del ahorro interno
hacia las necesidades de inversión que requieren recursos financieros adicionales,
sean éstas entidades públicas o privadas.
• Ofrece al inversionista las necesarias y suficientes condiciones de legalidad y
seguridad en las transacciones que se realicen por medio de ella, con base en su
Reglamento Interno.
• Adopta las medidas adecuadas para fomentar el ahorro e inversión, permitiendo
una mayor participación accionaria, y vela porque se cumplan las normas para
mantener la seriedad y confianza en los títulos valores, ajustando las operaciones
a las leyes, reglamentos y a las mas estrictas normas de ética.
• Lleva el registro de cotizaciones y precios efectivos de los títulos valores, y tiene
a disposición del público la información sobre todo lo que acontece en el mercado
bursátil.
• La entrega de información oportuna es un elemento indispensable en el mercado
bursátil, es por ello que la Bolsa de Valores de El Salvador ha desarrollado
diversos canales a través de las diferentes publicaciones de boletines y servicios
de información en línea.
Citas:
 (LEON, 2017)
 (GRANEL, 2018)

Interpretación:
Es la encargada de la eficaz canalización del ahorro interno hacia las necesidades de
inversión, donde se requieran capitales financieros adicionales, sean éstas entidades
públicas o privadas, ofreciendo a el o los inversionistas las condiciones legales y de
seguridad en todas las transacciones.

VENTAJAS DE LA BOLSA DE VALORES PARA LA EMPRESA


Ventajas de cotizar en bolsa para las empresas:
Las acciones suponen una parte del capital social de la empresa que será repartido entre
un grupo numeroso de accionistas con su salida a bolsa. Esto es beneficioso, ya que, si
las acciones están muy repartidas, se reduce la posibilidad que alguien de fuera
controle la empresa. Hay que decir que esto no es imposible, ya que grupos fuertes de
accionistas podrán ponerse de acuerdo y tomar el control de la empresa si su número de
acciones es suficiente.

Las acciones emitidas por una empresa se pueden vender en la bolsa en cualquier
momento, lo que dota a éstas de una buena liquidez.

En cuanto a la imagen de la empresa, cabe destacar que cotizar en bolsa le aporta una
imagen de empresa importante a la cual se le hace publicidad en todos los medios que
informen sobre las cotizaciones bursátiles.
Citas:

 (J.Garcia, 2013)
 (Leon, 2017)
 (Claros, 2019)

Interpretación:

El beneficio para las empresas al emitir acciones las cuales pueden ser vendidas en la bolsa
de valores en cualquier momento, lo que les otorga de una buena liquidez, por un lado, el
inversionista eleva sus ganancias con el capital que decide invertir, y por otro lado gana la empresa
en la cual se invierte, dado que se está capitalizando.

VENTAJAS DE LA BOLSA DE VALORES PARA LOS AHORRADORES


Las bolsas de valores son de fácil acceso, dado que los sistemas son automáticos y se puede
trabajar de cualquier lugar incluso desde el celular.
Las bolsas de valores están reguladas por entidades fiscalizadoras, por lo cual, siempre estará
inherente, la probabilidad de fraudes y escenarios desfavorables, pero es menor certero que
ocurra.
El beneficio es mutuo, por un lado, el inversionista maximiza sus ganancias con el ahorro que
dedica a invertir, y por otro lado gana la empresa en la cual se invierte, dado que se está
financiando.
En el mercado de valores, al presentar un sinfín de posibilidades de empresas de diferentes
industrias, entonces el inversionista puede diversificar en carteras de inversión que facilitan las
bolsas, mitigando riesgos de pérdida significativos.
Citas:
 (LEON F. , 2017)
 (GRANEL, 2018)

Interpretación:
En el mercado de valores, presenta un raudal de posibilidades para los inversionistas donde
pueden diversificar en carteras de inversión que les facilita la bolsa, mitigando riesgos de pérdida
significativas.
¿QUÉ SON LOS MERCADOS DE NEGOCIACION?
El mercado secundario es el mercado de negociación o de transacción de operaciones,
dónde se negocia cualquier título financiero tanto de renta fija como de renta variable,
mixto o activos del mercado monetario con la capacidad de convertirse fácilmente en
dinero.
Los títulos financieros se emiten en el mercado primario y después pasan a negociarse en
el mercado secundario. En el mercado primario solo se negocian una vez. Entre el emisor
y el primer comprador. Si éste primer comprador quiere vender el título a un tercero tiene
que acudir al mercado secundario, dónde se comercian los títulos ya emitidos para la
negociación entre las fuerzas de mercado, esto es, la oferta y la demanda. En éste, el
precio varía en función de muchas variables (económicas y no económicas).
Citas:
 (Burguillo, 2019)
 (Ropero Moriones, 2019)
 (Economia, 2009)
Interpretación:
Un mercado secundario, mercado de negociación o de transacción de operaciones, es el
medio dónde se negocian: títulos financieros, tanto de renta fija como de renta variable,
mixto o activos del mercado monetario con la capacidad de convertirse posteriormente
en dinero que se utilizara para reinversión o como capitalización de las empresas.

¿QUÉ SON LAS ACCIONES DE LA BOLSA DE VALORES?


El valor bolsa de una acción es el valor o precio determinado en el mercado bursátil, a
través de la oferta y la demanda, esto es, las a través de las compras y ventas que de ellas
se realicen.
Citas:
 (SVS, 2019)
 (Colorlib, 2019)
 (Utrilla, 2009)

Interpretación:
Es un valor que es determinado en el mercado bursátil, a través de la oferta y la demanda

¿QUÉ ES LA EMISION U OFERTA PUBLICA DE ACCIONES?


La emisión u oferta pública de acciones es el proceso mediante el cual una empresa ofrece
o vende una participación de la empresa o nuevas acciones al público en general, para
que dichas acciones se coticen y se negocien de forma diaria a través de un mercado
organizado (bolsa de valores). Cuando sucede este fenómeno las empresas empiezan a
cotizar y negociar en los mercados las acciones suscritas para la venta.
Citas:
 (Rodriguez, 2016)
 (GUAYAQUIL, 1993)

Interpretación:
La emisión u oferta de acciones es el medio por el cual una empresa ofrece intervenciones
financieras de acciones en dicha empresa al público, mediante la cual ingresa capital para
refinanciar la productividad.
¿QUÉ ES LA EMISION Y OFERTA PUBLICA DE DEUDAS?
 La emisión de deuda es una forma de financiación que consiste en la emisión de
títulos financieros que prometen un pago futuro a cambio de un precio, es decir,
consiste en pedir dinero prestado mediante la emisión de títulos financieros en
forma de deuda. El objetivo principal es colocar la deuda entre los inversores
ofreciendo una rentabilidad por la tenencia de estos títulos. Las emisiones de
deuda son una importante fuente de financiación tanto para las empresas a nivel
privado como para los Estados a nivel público.
 Cuando una entidad (pública o privada) emite deuda, lo que realmente está
haciendo es captar fondos de los inversores con el fin de realizar algún tipo de
inversión y devolverles esos fondos en un periodo determinado, bajo unas
condiciones concretas y, muy importante, con una suma adicional de fondos como
remuneración por el “préstamo” realizado. La finalidad de la emisión de deuda es,
generalmente, la realización de nuevas inversiones para las entidades (aunque
pueden destinar los fondos a otros objetivos), y la obtención de rentabilidad de
sus ahorros para los inversores.
 Las comunidades autónomas, corporaciones locales y diversos entes públicos
emiten valores a corto plazo (pagarés) y a largo plazo. Sus características son
similares a las de las Letras del Tesoro y los bonos y obligaciones del Estado,
respectivamente

Citas:
(Burguillo, economipedia, 2014)
(Bank, 2015)
(finanzasparatodos, 2019)
Interpretación:
La emisión de oferta pública de deuda se usa para la capitalización de fondos de los
inversores con el fin de realizar alguna inversión y devolverles esos fondos en un tiempo
acordado, y con una suma adicional de fondos como compensación por el “préstamo”
realizado

¿QUÉ ES LA EMISION DE OBLIGACIONES A LARGO PLAZO?


Una Obligación por Pagar también es considerada una deuda a largo plazo usada por
grandes empresas para conseguir dinero como préstamo. Las obligaciones son la forma
más común de préstamos a largo plazo que pueden ser adoptadas por una empresa. Las
obligaciones generalmente son préstamos con una fecha de devolución fija, aunque
algunas obligaciones son títulos no amortizables (son conocidas también como
obligaciones irredimibles).
Las obligaciones son valores que son emitidos como un mecanismo que permite captar
recursos del público y financiar sus actividades productivas. De tal manera que las
obligaciones son valores representativos de una deuda, que el emisor reconoce o crea, y
que son exigibles según las condiciones de la emisión. Como título de crédito de derecho
al cobro de intereses y a la recaudación del capital, para lo cual podrán contener cupones.
Citas:
(scribd, 2006)

Interpretación:
Las obligaciones son préstamos con fecha de devolución fija donde se consideran
obligaciones de largo plazo, cuando el plazo de los valores es superior a 360 días contados
desde su emisión hasta el vencimiento

¿QUE SON LA EMISION DE OBLIGACIONES CONVERTIBLES EN


ACCIONES?
Las obligaciones convertibles en acciones otorgan a su titular la posibilidad de cambiar
los beneficios de las obligaciones en acciones a partir de una fecha determinada.

A partir del momento de la conversión, el tenedor percibe los intereses mediante el cobro
de los cupones periódicos. Llegado el momento del cambio, el inversor tiene dos
opciones:

 Ejercitar la opción de canje/conversión, lo que le interesará si el precio de las


acciones ofrecidas en canje/conversión es inferior a su precio de mercado.
 Mantener las obligaciones hasta la fecha de la siguiente opción de canje,
conversión o hasta su vencimiento.

Cuando un inversor compra un bono convertible realmente está comprando dos activos
relacionados: un bono que ofrece una cierta rentabilidad fija, generalmente inferior a la
de un bono normal emitido por la misma empresa, y una opción de compra sobre acciones
de la empresa que se puede ejercer en el momento estipulado.
Citas:
 (legales, 2013)
 (facil, 2019)
 (Carrera Villagrán, 2014)
Interpretación:
Las obligaciones convertibles en acciones son las que conceden a su titular o tenedor el
derecho para exigir alternativamente un valor o que el emisor le pague el valor de dichas
obligaciones de manera q se salde la deuda u valor estipulado por dichas acciones

¿QUÉ ES LA EMISION DE OBLIGACIONES A CORTO PLAZO Y PAPEL


COMERCIAL?
Se establecen programas de emisiones de papel comercial, en virtud de los cuales, la
Superintendencia de Compañías conferirá a las compañías previo acuerdo de Junta
General de Accionistas o de Socios, un cupo de emisión resolvente y autorización general
por un plazo de hasta 720 días para redimir, pagar, recomprar, emitir y colocar papel
comercial, para que de forma continua y de acuerdo a sus necesidades de fondos, mientras
esté vigente esta autorización, emitan papel comercial en los términos de la Ley de
Mercado de Valores, dentro del monto y plazo autorizados. Este plazo prevalecerá sobre
aquel previsto en el reglamento de oferta pública.
Citas:
 (Resolución del Consejo Nacional de Valores 10, 2002)
 (Supercias.gob.ec, 2002)
 (ACCIVAL, 2019)
Interpretación:
Se establecen programas de emisiones de papel comercial, en virtud de los cuales, la
Superintendencia de Compañías conferirá a las compañías previo acuerdo de Junta
General de Accionistas o de Socios, un cupo de emisión resolvente y autorización general
por un plazo determinado para poner y saldar el papel comercial para que de forma
continua y de acuerdo a sus necesidades de fondos y liquidez

PROCEDIMIENTO PARA TENER UNA OBLIGACION A LARGO PLAZO


Una vez obtenida la autorización, la empresa procede a realizar la emisión, para lo cual
se celebra una asamblea general extraordinaria, a fin de designar a la persona que se hará
cargo de representar los intereses de los suscriptores. Esta persona se denomina
representante común de las obligaciones y sus funciones principales son:
1. Comprobar los datos contenidos en el estado de situación financiera de la sociedad
emisora para efectuar la emisión.
2. Cerciorarse de la debida constitución de la garantía.
3. Autorizar las obligaciones que se emitan
4. Ejercitar las acciones o derechos que al conjunto de obligaciones correspondan
por el pago de los intereses o del capital debido o en virtud de las garantías
señaladas para la emisión.
5. Convocar y presidir la asamblea general de obligacionistas y ejecutar sus
decisiones.
6. Asistir a las asambleas generales de accionistas de la sociedad emisora y recabar
de los administradores, gerentes y funcionarios de la misma, los informes
necesarios para el ejercicio de sus atribuciones, incluyendo los relativos a la
situación financiera de la sociedad.
7. Otorgar, en nombre del conjunto de obligaciones, los documentos o contratos que
deben celebrarse con la sociedad emisora.

Citas:
(scribd, 2006)
Interpretación:
Es un conjunto de pasos que permiten llevar un mejor control en la bolsa de valores
EMISION DE OBLIGACIONES CONVERTIBLES EN ACCIONES
Las obligaciones convertibles en acciones otorgan a su titular la posibilidad de cambiar
los beneficios de las obligaciones en acciones a partir de una fecha determinada.

A partir del momento de la conversión, el tenedor percibe los intereses mediante el cobro
de los cupones periódicos. Llegado el momento del cambio, el inversor tiene dos
opciones:

 Ejercitar la opción de canje/conversión, lo que le interesará si el precio de las


acciones ofrecidas en canje/conversión es inferior a su precio de mercado.
 Mantener las obligaciones hasta la fecha de la siguiente opción de canje,
conversión o hasta su vencimiento.

Cuando un inversor compra un bono convertible realmente está comprando dos activos
relacionados: un bono que ofrece una cierta rentabilidad fija, generalmente inferior a la
de un bono normal emitido por la misma empresa, y una opción de compra sobre acciones
de la empresa que se puede ejercer en el momento estipulado.
Citas:
 (legales, 2013)
 (facil, 2019)
 (Carrera Villagrán, 2014)

Interpretación:
Las obligaciones convertibles en acciones son las que conceden a su titular o tenedor el
derecho para exigir alternativamente un valor o que el emisor le pague el valor de dichas
obligaciones de manera q se salde la deuda u valor estipulado por dichas acciones

TIPOS DE OBLIGACIONES CONVERTIBLES


Las obligaciones convertibles: bonos convertibles, bonos que se pueden convertir en
acciones ordinarias de la compañía emisora después de un período predeterminado de
tiempo. Los bonos convertibles son más atractivos para los inversores y para las empresas,
ya que suelen tener menores tasas de interés que los bonos corporativos no convertibles.

Las obligaciones no convertibles: bonos regulares que no se puede convertir en acciones


ordinarias de la empresa responsable. Como no tienen la capacidad de ser convertidos,
por lo general llevan mayores tasas de interés que las obligaciones convertibles.
Citas:
(scribd, 2006)
Interpretación:
Hay dos tipos de obligaciones las convertibles las convertibles que se pueden canjear por
acciones ordinarias y las no convertibles que por su parte conllevan una mayor tasa de
interés que las convertibles
LAS OBLIGACIONES NO CONVERTIBLES
Bonos regulares que no se puede convertir en acciones ordinarias de la empresa
responsable. Como no tienen la capacidad de ser convertidos, por lo general llevan
mayores tasas de interés que las obligaciones convertibles.
Citas:
(scribd, 2006)
Interpretación:
Estas al tener más trabas al momento de ser canjeadas y solo con la empresa auspiciante
conllevan una tasa de interés más elevada para beneficio o equidad comparada con las
que si son convertibles en acciones

CONCLUCION:
 La bolsa de valores también facilita el flujo comercial de ahorro e inversión en el
mercado de capitales realizando la colocación primaria de instrumentos del
mercado de valores, promoviendo la libre determinación de precios y la
transparencia en las operaciones.
 El objetivo final es permitir que los agentes de la región puedan acceder a través
de medios informáticos a comprar o vender acciones en cualquier parte de las
regiones integradas.
RECOMENDACIÓN:
 Se recomienda que, para las inversiones a corto plazo, si se está en una de ellas,
se tiene que estar seguro de sí mismo, pues podría perder en un movimiento
violento toda la inversión.
 Para invertir en excedentes tienes que apostar en bolsa sólo dinero extra, no el que
necesitas para subsistir en el día a día del hogar.
 Se recomienda que la mejor inversión es la de economizar tus ahorros que no
usarás en años de esta forma verás el crecimiento absoluto.
BIBLIOGRAFIA:

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