GESTIÓN DE INVERSIONES 11 de diciembre de 2019

Miguel Alarcón Llúncor Paulo Egas Yauri

miguelalarconll20@gmail.com paulo.egas@outlook.com
MARKET COMMENT

FED MANTIENE LAS TASAS DE INTERES, ¿QUÉ ESPERAR EN LOS MERCADOS?

• Acorde a lo esperado por el mercado, La Reserva Federal mantiene las tasas de interés en un rango de 1.50% - 1.75% y señaló que,
probablemente, se mantendrán las tasas sin cambios en el 2020 gracias a su sólido crecimiento, fuertes condiciones en el
mercado laboral y con una inflación cerca del objetivo meta de 2%.

• Luego de tres recortes de tasas en el año para proteger a la economía estadounidense de los efectos de las tensiones comerciales y
una desaceleración mundial, el presidente de la Fed, Jerome Powell, indicó que las tasas son adecuadas para respaldar un
crecimiento sostenido en la actividad económica y cumplir su objetivo inflacionario. Sin embargo, todo depende de la evolución
de la economía en el primer semestre del 2020.

• Según las proyecciones oficiales, se espera un crecimiento económico de 2% en el 2020 y de 1.9% el 2021, con una tasa de
desempleo de 3.5% para fines del próximo año.

• Los mercados reaccionaron al alza tras decisión de la Fed, el S&P500 ha avanzado 0.29% el día de hoy, la tasa de Tesoros a 10 años
se ha reducido en 5 puntos básicos, por debajo de 1.8% y el DXY cae a mínimos desde agosto.

Recomendación

• En un entorno de tasas de interés bajas, la renta fija emergente y los bonos corporativos americanos de alto rendimiento (US
High Yield) son más atractivos frente a renta fija soberana de países desarrollados.

• Asimismo, la renta variable de EEUU tiene espacio a seguir creciendo a menos que sigan las complicaciones comerciales entre
EEUU y China; y la renta variable de LatAm mantiene su atractivo para hacer frente a un entorno de menores rendimientos, y se
espera un repunte gracias la recuperación sus economías, en especial Brasil y Colombia.
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