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Universidad Nacional Abierta

Dirección de Investigaciones y Postgrado


Maestría en Administración de Negocios
Materia: Planificación de la Gestión Financiera

Asignación 1.

Conceptos Básicos Sobre Gerencia Financiera

Participante:
Cora Sierra C.I. 15.083.112

Facilitador (a):
MSc. Mery Montaña

Grupo 2.

Noviembre, 2019
Introducción

El conocimiento por parte del talento humano administrativo de una organización

acerca de administración financiera, permite que se tomen mejores decisiones

estratégicas y se mejore el desempeño empresarial. Habrá, algunos que se

preguntarán, por qué es importante tener conocimientos básicos de administración

financiera, y la respuesta es sencilla, y es que permite planificar, dirigir y controlar la

administración de activos, políticas de costos, precios, márgenes, créditos, ciclos de

efectivo, inversiones y endeudamiento, así como establecer el nivel de sostenibilidad y

de competitividad de la empresa. Además, permite determinar las oportunidades de

inversión, financiamiento y la gestión de riesgos para la maximización de utilidades de

la empresa.

En el presente informe, se estará esbozando y describiendo algunos términos

básicos que son de necesaria comprensión para el entendimiento de la administración

financiera, y de todos estos temas relacionados con la administración de activos,

endeudamientos e inversiones, entre otros. Además se mencionarán posturas y teorías

de algunos autores conocedores e investigadores de la materia. Aparte la investigación

permitirá a la maestrante mantenerse al día con estos elementos que permiten mejorar

las decisiones estratégicas y el desempeño empresarial orientados a maximizar el valor

y la rentabilidad de la organización, e igualmente determinar la viabilidad y la

competitividad de las empresas en un mundo globalizado y cambiante.

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Conceptos básicos sobre gerencia financiera

La gerencia financiera se encarga de administrar eficientemente el capital de

trabajo dentro de un equilibrio de los criterios de riesgo y rentabilidad, además orienta

la estrategia financiera para garantizar la disponibilidad de fuentes de financiación y

proporcionar el debido registro de las operaciones como herramientas de control de

gestión de la organización (GestioPolis.com, 2001). En la gerencia financiera, se

presentan diversos conceptos que es conveniente manejar para evitar la ambigüedad

de términos. A continuación se estará mencionando algunos, para ampliar y esclarecer

dichos

Para un adecuado análisis financiero es importante contar con estados

financieros elaborados con una adecuada nomenclatura contable y de acuerdo a los

Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados y a las Normas Internacionales de

Información Financiera. Por ello, los estados financieros son la principal fuente de

información para el cálculo de indicadores financieros, y la calidad de las decisiones

dependerá de contar con información contable confiable y oportuna. El éxito, la

sostenibilidad y la competitividad de la organización dependerán de la habilidad que

tenga la alta dirección para definir, analizar y elegir las oportunidades de inversión, el

grado de rentabilidad y el nivel de riesgo tanto a nivel interno como externo.

La administración financiera debe constituirse en una disciplina de

autoevaluación realizada periódicamente para la toma de decisiones acertadas en

cuanto a políticas de costos, precios, márgenes, crédito, ciclos de efectivo, inversiones,

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endeudamiento, y en general aquellas decisiones relacionadas a la administración y

gestión estratégica de la organización. (Plataforma Nacional de Café Sostenible, 2015).

La administración financiera, según la Plataforma Nacional de Café Sostenible

de Guatemala, abarca tres aspectos importantes de los recursos financieros, como lo

son:

 Rentabilidad: Es la capacidad de producir o generar un beneficio adicional

(ganancia/utilidad) sobre la inversión o esfuerzo realizado.

 Liquidez: Es mantener un balance entre las inversiones de corto, mediano y

largo plazo y la disponibilidad de recursos para cumplir con los compromisos

financieros inmediatos de la organización.

 Control de riesgos: Situaciones que ponen en riesgo los objetivos

financieros. Riesgo es todo aquello que tiene una probabilidad de ocurrencia

(puede o no ocurrir) y que al ocurrir puede limitar o afectar (ligera, moderada o

severamente) el alcance de los objetivos financieros y afectar negativamente

el valor de los recursos financieros de una organización.

Por ello, la administración financiera busca que los recursos financieros

mantengan un adecuando balance entre rentabilidad (inversiones) y liquidez

(disponibilidad). Es necesario acotar, que existen varios factores que pueden afectar o

beneficiar las decisiones que se toman con respecto al manejo de las finanzas, como

factores sociales, económicos, políticos, ambientales, tecnológicos, entre los más

importantes; y además, algunas áreas como la economía, la administración, la

contabilidad, la política, las matemáticas y la estadística, están relacionadas con las

finanzas.

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Según la Revista Apuntes Digitales Finanzas de la Universidad Nacional

Autónoma de México (2006) la razón principal por la que las empresas son

descapitalizadas, no es por las contingencias económicas, sino por el proceder de sus

dueños, quienes por desconocimiento sobre administración financiera, las llevan a

perder tanto flujo que un día, ya no es posible sostenerla sin una inversión nueva de

capital o un préstamo.

De ahí, viene lo que se llama Apalancamiento, que no es más que un término

muy recurrente en el ámbito empresarial, que consiste en la utilización del

endeudamiento para financiar operaciones. (Granel, 2018). El apalancamiento

financiero consiste en el uso de la deuda para adquirir activos que generen más

activos. Es un concepto utilizado en operaciones donde la inversión que se hace es

superior al dinero del que, en realidad, se dispone, por lo que con una cantidad inferior

de dinero se puede conseguir una mayor posibilidad de ganancia o de pérdida. Implica,

por tanto, un mayor riesgo. El principal instrumento para el apalancamiento es la

deuda, que permite invertir más dinero del disponible gracias a lo que se ha pedido

prestado.

Se puede distinguir entre dos tipos de apalancamiento (Apalancamiento operativo

y financiero, 2016) a continuación los detalles:

 El apalancamiento operativo o primario es aquella estrategia que permite

convertir costos variables en costos fijos, de tal modo que a mayores rangos de

producción menor sea el costo por unidad producida. Supongamos que una

empresa produce pantalones y para su fabricación emplea mucha mano de

obra, que constituye un costo variable. Para una mayor producción de

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pantalones serían necesarios más trabajadores. Pero la empresa puede comprar

maquinaria y automatizar el proceso de producción, con lo cual reducirá la mano

de obra. Cambiaría el costo variable por costo fijo, reduciendo el primero y

elevando el segundo. El incremento del costo fijo se dará por la inversión de

automatizar el proceso vía depreciación o desgaste de la maquinaria comprada.

Y el costo unitario de producir cada par de pantalones será menor, con lo cual

habrá ganado eficiencia.

 El apalancamiento financiero o secundario es la estrategia que permite el uso

de la deuda con terceros. En lugar de utilizar recursos propios la empresa

accede a capitales externos para aumentar la producción con el fin de alcanzar

una mayor rentabilidad. Para ello la empresa puede recurrir a una deuda o al

capital común de accionistas. El hecho de incorporar fondos ajenos en una

operación puede hacer variar la rentabilidad financiera de la empresa, debido a

que la deuda genera intereses que se incorporan a los resultados de la empresa.

En consecuencia, el apalancamiento financiero viene a ser el efecto que produce

el endeudamiento en la rentabilidad financiera. Este efecto puede ser positivo

(cuando la rentabilidad financiera aumenta), negativo (cuando disminuye) o

neutro (cuando queda inalterada).

A estos conceptos se le suma, “El margen de contribución”, de una empresa a lo

largo de un periodo contable, que viene a ser el cálculo con la diferencia entre el

volumen de ventas y los costes variables (Universidad Nacional Autónoma de, 2006), y

se identifica con la siguiente fórmula:

Margen de contribución = ventas - coste variable

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Siguiendo la línea y la correlación de los términos, es necesario ahora agregar el

Costo. El costo indica la cantidad de dinero que una empresa dedica a la creación o

producción de bienes o servicios. No incluye el margen de beneficio. Estos, como se ha

mencionado anteriormente, se dividen en costos fijos y costos variables. (Plataforma

Nacional de Café Sostenible, 2015)

 Costo fijo: Los costos fijos son gastos de la actividad que permanecen

constantes dentro de un período determinado, no dependen del nivel de bienes y

servicios producidos por la empresa. Con frecuencia se hace referencia a ellos

con el término gastos generales. Los costos fijos no están fijados de manera

permanente, cambiarán con el tiempo, pero no varía con la cantidad de

producción para el período en cuestión.

 Costo variable: Son aquellos que tienden a fluctuar en proporción al volumen

total de la producción, de venta de artículos o la prestación de un servicio, se

incurren debido a la actividad de la empresa. Son aquellos cuya magnitud fluctúa

en razón directa o casi directamente proporcional a los cambios registrados en

los volúmenes de producción o venta, por ejemplo: la materia prima directa, la

mano de obra directa cuando se paga destajo, impuestos sobre ingresos,

comisiones sobre ventas.

De los costos anteriormente expuestos, se deviene otro término: “El punto de

equilibrio”. Éste es un término utilizado en economía para definir el nivel de ventas en

donde los costos fijos y los costos variables se cubren es decir que, la empresa al

utilizar este punto de equilibrio obtiene un beneficio, aunque la remuneración monetaria

se determina como 0. Esto quiere decir que, aunque no gana dinero tampoco lo pierde.

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Su objetivo principal es, cubrir los costos y que sus ventas aumenten, de esta forma

cualquier empresa al utilizar bien este punto se puede ubicar por encima de él y

obtener beneficios positivos en sentido económico y laboral

Cuando una empresa tiene ventas por debajo del punto de equilibrio, (Plataforma

Nacional de Café Sostenible, 2015) entonces los ingresos por ventas de la empresa no

pueden cubrir sus costos y genera pérdidas. Cuando una empresa tiene ventas por

arriba de su punto de equilibrio, entonces los ingresos por ventas de la empresa cubren

los costos de producción y se tiene capacidad para generar utilidades. El punto de

equilibrio es el punto de auto sostenibilidad financiera de la empresa, pero mientras

más altas sean sus ventas, por arriba del PE más alto será su nivel de sostenibilidad y

capitalización.

Este Punto de Equilibrio, puede calcularse tanto desde el punto de vista de las

unidades monetarias a vender o como en unidades de producto a vender. Ambas

presentan fórmulas distintas:

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Algo que nunca escapará de la Administración Financiera, es el Riesgo. Se le

conoce como riesgos empresariales a toda actividad empresarial que lleva implícito un

riesgo. Algunas en mayor medida que otras, pero ninguna se encuentra exenta; es

parte de cualquier área de negocio, pues en cierta forma lo define y ayuda a ponerle

límites. En el plano corporativo, el riesgo se define como la incertidumbre que surge

durante la consecución de un objetivo. Se trata, en esencia, de circunstancias, sucesos

o eventos adversos que impiden el normal desarrollo de las actividades de una

empresa y que, en general, tienen repercusiones económicas para sus responsables.

Esto no quiere decir que todos los elementos que enmarcan la actividad comercial de

las empresas sean riesgos en sí mismos (Riesgo empresarial y principales tipos, 2019).

Por el contrario, existen ciertas características esenciales que los definen como tal:

 Debe estar asociado, de alguna manera, a la actividad de la empresa.

 Son complejos, no tienen una solución inmediata.

 Su impacto debe ser significativo.

 Entorpecen, obstaculizan, dificultan o postergan procesos.

La Administración del Riesgo se relaciona con la forma como el empresario

define y administra su estructura operativa y financiera. Corrientemente, se formula la

distinción entre riesgo económico y financiero caracterizando al primero como el

inherente a la actividad insumo-productiva de la empresa, con prescindencia de todo

aspecto relativo a su financiación, y al segundo como el vinculado al posible hecho de

que la empresa se vea forzada a una liquidación, ante la imposibilidad de hacer frente a

sus compromisos en un momento dado.

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Sin embargo, El riesgo económico (Mascareñas, 2008) hace referencia a la

incertidumbre producida en el rendimiento de la inversión debida a los cambios

producidos en la situación económica del sector en el que opera la empresa. Así, a

modo de ejemplo, dicho riesgo puede provenir de: la política de gestión de la empresa,

la política de distribución de productos o servicios, la aparición de nuevos

competidores, la alteración en los gustos de los consumidores, etcétera. El riesgo

económico es una consecuencia directa de las decisiones de inversión. De manera que

la estructura de los activos de la empresa es responsable del nivel y de la variabilidad

de los beneficios de explotación.

A diferencia, el riesgo financiero, o riesgo de crédito o de insolvencia, hace

referencia a la incertidumbre asociada al rendimiento de la inversión debida a la

posibilidad de que la empresa no pueda hacer frente a sus obligaciones financieras

(principalmente, al pago de los intereses y la amortización de las deudas). Es decir, el

riesgo financiero es debido a un único factor: las obligaciones financieras fijas en las

que se incurre. Cuanto mayor sea la suma de dinero que una organización pública o

privada debe en relación con su tamaño, y cuanto más alta sea la tasa de interés que

debe pagar por ella, con mayor probabilidad la suma de intereses y amortización del

principal llegará a ser un problema para la empresa y con mayor probabilidad el valor

de mercado de sus inversiones (el valor de mercado de la compañía) fluctuará.

Y para finalizar con la definición de términos básicos referentes a la

Administración financiera, se tiene el Flujo de Caja. Este hace referencia a las salidas y

entradas netas de dinero que tiene una empresa o proyecto en un período determinado

(Kisiryan).

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Los flujos de caja facilitan información acerca de la capacidad de la empresa

para pagar sus deudas. Por ello, resulta una información indispensable para conocer el

estado de la empresa, y es una buena herramienta para medir el nivel de liquidez de

una empresa. El flujo de caja se utiliza para evaluar la calidad de los ingresos de una

empresa, es decir, su habilidad para generar dinero, lo que puede indicar si la empresa

está en condiciones de permanecer solvente

Cuando se encuentra un flujo de caja neto positivo significa que los ingresos han

sido mayores que los gastos que se haya tenido que hacer frente. Y, por el contrario, si

el flujo de caja es negativo significa que se ha gastado más de lo que ha ingresado.

 Flujo de caja positivo: Indica que los activos corrientes de la empresa están

aumentando, lo que le permite liquidar deudas, reinvertir en su negocio, devolver

dinero a los accionistas, pagar los gastos y proporcionar un amortiguador contra

futuros desafíos financieros.

 Flujo de caja negativo: Indica que los activos corrientes de la empresa están

disminuyendo.

La importancia de lo antes expuesto, viene dado debido a que el dinero en la

actualidad forma parte de la vida, lo que ha originado que se preste mucha atención a

como se administra el mismo, tanto como para personas en su vida cotidiana como

para las empresas, de ahí surge la administración financiera, que ayuda a planear,

producir, controlar y dirigir la vida económica de una persona u organización. Por ello

(López, 2011):

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1. Se encarga de algunos aspectos que varían de acuerdo con la naturaleza de
cada una de estas funciones: La Inversión, El Financiamiento y las decisiones
sobre los dividendos de una organización.

2. La Administración Financiera es el área de la Administración que cuida de los


recursos financieros de la empresa. se centra en dos aspectos importantes de
los recursos financieros como lo son la rentabilidad y la liquidez. Esto significa
que la Administración Financiera busca hacer que los recursos financieros sean
lucrativos y líquidos al mismo tiempo.

3. Además, consiste en la planificación de los recursos económicos, para definir y


determinar cuáles son las fuentes de dinero más convenientes, para que dichos
recursos sean aplicados en forma óptima, y así poder asumir todos los
compromisos económicos de corto, mediano y largo plazo; expresos y latentes,
que tenga la empresa, reduciendo riesgos e incrementando el valor de la
organización, considerando la permanencia y el crecimiento en el mercado, la
eficiencia de los recursos y la satisfacción del personal.

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REFERENCIAS

Conexion Esan. (19 de 09 de 2016). (P. Universidad Esan, Productor) Recuperado


el 20 de 11 de 2019, de https://www.esan.edu.pe/apuntes-
empresariales/2016/09/apalancamiento-operativo-y-financiero/

IsoTools. (12 de 08 de 2019). Recuperado el 20 de 11 de 2019, de IsoTools:


https://www.isotools.org/2019/08/12/definicion-del-riesgos-empresariales-y-
principales-tipos/

GestioPolis.com, E. (16 de marzo de 2001). Recuperado el 20 de 11 de 2019, de


https://www.gestiopolis.com/que-es-gerencia-financiera-administracion-
financiera/

Granel, M. (17 de 04 de 2018). Rankia. Recuperado el 20 de 11 de 2019, de


https://www.rankia.cl/blog/analisis-ipsa/3874942-que-apalancamiento-como-
funciona-cuales-son-riesgos

Kisiryan, M. (s.f.). Economipedia. Recuperado el 20 de 11 de 2019, de


https://economipedia.com/definiciones/flujo-de-caja.html

López, R. (2011). SoyroiverWordpress Blog. Recuperado el 20 de 11 de 2019, de


https://soyroiver.wordpress.com/2011/08/26/la-importancia-de-la-
administracion-financiera/

Mascareñas, J. (2008). Riesgos Económico y Financiero. Monografía, Universidad


Complutense de Madrid, Madrid.

Plataforma Nacional de Café Sostenible, S. (Junio de 2015). Manual de


Administración Financiera. Guatemala.

Universidad Nacional Autónoma de, M. (2006). Apuntes Digitales Finanzas.


México.

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