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UNIVERSIDAD NACIONAL DE INGENIERÍA

FACULTAD DE INGENIERÍA ECONÓMICA ESTADISTICA Y CCSS


Profesor: Mag. Alfredo Vento Ortiz

EJEMPLO 1 (Ver materiales del curso)

Si el COK es 15% evaluar el siguiente proyecto a través del VAN: Calcule e intreprete su resultado.

COK 15%
Año 0 1
FNC del proyecto -50,000 30,000
VAN 2,551.98 GANANCIA ECONOMICA EN 2 AÑOS

IR A 2 AÑOS 5.10%
IR 2.52% TASA PROMEDIO ECONOMICA PROMEDIO POR AÑO

TIR 18.88% TASA PROMEDIO CONTABLE PROMEDIO POR AÑO


SOLUCIÓN: CÁLCULO DEL VAN

El procedimiento estándar determina el VAN como la diferencia del Valor actual de los ingresos menos el Valor Act
Egresos. En este caso actualizamos los flujos de los años 1 y 2 utilizando la función VNA del Excel.

COK 15%
Año 0 1
FNC del proyecto -50,000 30,000

VNA de los ingresos de los años 1 y 2: 52,551.98

Seguidamente hallamos el VAN del proyecto restando la inversión inicial:

VNA de los ingresos de los años 1 y 2: 52,551.98


Inversión inicial en el período CERO: -50,000
VAN 2,551.98

Dado que el VAN es positivo, ello significa que la empresa ganará más de lo que le brinda su mejor alternativa, por lo
conveniente ejecutar este proyecto.

SOLUCIÓN: INTERPRETACIÓN DEL VAN

La evaluación de proyectos simplemente consiste en comparar dos situaciones

SITUACIÓN 1:

Se invierte en el proyecto y los flujos libres se reinvierten en la mejor alternativa (COK)


COK 15%
Año 0 1
FNC del proyecto -50,000 30,000

CON TOTAL

SITUACIÓN 2:

Se invierte a la tasa de rentabilidad de la mejor alterniva disponible (COK)

COK 15%
Año 0 1
FNC del proyecto -50,000

SIN TOTAL

RESULTADO DE LA EVALUACIÓN

CON - SIN DIFERENCIA

HALLANDO SU EQUIVALENTE EN MONEDA CERO

DIFERENCIA

VAN

En este ejemplo queda muy claro que el VAN lo mide es lo que el proyecto a evaluar ofrece "por encima" de lo que obtend
nuestra mejor alternativa de similar riesgo, asumiendo que el COK representa la rentabilidad que generará nuestra mejor
A Y CCSS

ultado.
0.3

2
35,000

ingresos menos el Valor Actual de los


Excel.

2
35,000

da su mejor alternativa, por lo que será


2
35,000

34,500
69,500.00 S/. DEL PERÍODO 2 (DOS)

2
66,125

66,125.00 S/. DEL PERÍODO 2 (DOS)

3,375.00 S/. DEL PERÍODO 2 (DOS)

2,551.98 S/. DEL PERÍODO 0 (CERO)

2,551.98 S/. DEL PERÍODO 0 (CERO)

"por encima" de lo que obtendríamos en


d que generará nuestra mejor alternativa.
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Profesor: Mag. Alfredo Vento Ortiz
Hallar el VAN y el IR delo siguiente proyecto:

Año 0 1 2 3 4
FNC -80,000 20,000 35,000 30,000 40,000
COK 10% 12% 15% 14%

SOLUCIÓN

Hallamos los factores de actualización por período

Año 0 1 2 3 4
FNC -80,000 20,000 35,000 30,000 40,000
COK 10% 12% 15% 14%
FACTORES DE ACT. 1.10 1.12 1.15 1.14

Luego actualizamos cada capital al período CERO dividiendo entre los factores, finalmente sumamos
dichos valores actuales y al resultado le restamos la inversión inicial. Recordemos que: VAN =
VA(Ingresos) - VA (Egresos)

Año 0 1 2 3 4
FNC -80,000 20,000 35,000 30,000 40,000
COK 10% 12% 15% 14%
FACTORES DE ACT. 1.10 1.12 1.15 1.14
FCATOR ACUM 1 1.10 1.23 1.42 1.62
VA DE UNA U.M. 1 0.91 0.81 0.71 0.62
VA DEL FLUJO -80,000.00 18,181.82 28,409.09 21,174.48 24,765.47
VAN 12,530.86
IR A 4 AÑOS 15.66%
IR 3.70%
A Y CCSS

EXAMEN
EXAMEN
EXAMEN
EXAMEN
EXAMEN
EXAMEN
EXAMEN
EXAMEN
EXAMEN
EXAMEN
EXAMEN
EXAMEN
EXAMEN
EXAMEN
EXAMEN
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APLICACIÓN DEL VAN

Una empresa está evaluando adquirir una maquina automática de tejido, para lo cual dispone de 2 alternativas, si su COK

PROYECTO A

Requiere una inversión de S/.1´230,000, tiene una vida útil de 6 años y un valor de salvamento de S/. 60,0000. La demand
la unidad. El costo variable unitario del primera año será de S/. 3.80, el cual se estima se incrementará al ritmo de la inf
anual se estima en S/. 40,000 y se incrementará en 2% anualmente. Se proyecta que la demanda será creciente en 3% a
se calcula en 2.5% anual.

PROYECTO B

Requiere una inversión de S/. 1´380,000 y tiene una vida útil de 6 años y un valor de salvamento de S/. 120,000. La dem
10,2 la unidad. El costo variable unitario del primera año será de S/. 3.50, el cual se estima se reducirá a una tasa de 2%
se estima en S/. 60,000 con una tasa de incremento anual del 2%. Se proyecta que la demanda será creciente en 4% anu
calcula en 2.5% anual.

SOLUCIÓN COK 14%

PROYECTO A
INVERSION INICIAL 1,230,000 V. SALVAMENTO 60,000
DEMANDA AÑO 1 90,000 INCREMENTO 3.00%
PRECIO UNITARIO AÑO 1 9 INCREMENTO 2.50%
COSTO VAR. UNIT. AÑO 1 3.8 INCREMENTO 2.00%
COSTO FIJO ANUAL 40,000 INCREMENTO 2.00%
Rubro / Año 0 1 2
Inversión inicial -1,230,000.00
Ingresos por ventas 810,000.00 855,157.50
Costo variable total -342,000.00 -359,305.20
Costo Fijo -40,000.00 -40,800.00
Valor Salv.
FCN A -1,230,000.00 428,000.00 455,052.30
VAN A 702,061.74
IR a 6 AÑOS 57.08%
IR 7.82%

PROYECTO B
INVERSION INICIAL 1,380,000 V. SALVAMENTO 120,000
DEMANDA AÑO 1 80,000 INCREMENTO 4.00%
PRECIO UNITARIO AÑO 1 10.2 INCREMENTO 2.50%
COSTO VAR. UNIT. AÑO 1 3.5 INCREMENTO -2.00%
COSTO FIJO ANUAL 60,000 INCREMENTO 2.00%
Rubro / Año 0 1 2
Inversión inicial -1,380,000.00
Ingresos por ventas 816,000.00 869,856.00
Costo variable total -280,000.00 -285,376.00
Costo Fijo -60,000.00 -61,200.00
Valor Salv.
FCN B -1,380,000.00 476,000.00 523,280.00
VAN B 952,202.42
IR a 6 AÑOS 69.00%
IR 9.14%
Y CCSS

e 2 alternativas, si su COK es 14%, determine la más conveniente si cuenta con los siguientes datos:

de S/. 60,0000. La demanda del primer año se estima en 90,000 unidades a un precio inicial de S/. 9,0
rementará al ritmo de la inflación de la empresa que se estima en una tasa de 2% anual. El costo fijo
nda será creciente en 3% anual y que el precio se ajustará al ritmo de inflación de la economía, la cual

nto de S/. 120,000. La demanda del primer año se estima en 80,000 unidades a un precio inicial de S/.
reducirá a una tasa de 2% anual debido a mejoras que se implementarán en el futro. El costo fijo anual
a será creciente en 4% anual y que el precio se ajustará al ritmo de inflación de la economía, la cual se

PBI
INFLACION
INFLACION DE LA EMPRESA *indicadores para medir inflacion de una empresa.

3 4 5 6

902,832.53 953,165.44 1,006,304.42 1,062,405.89


-377,486.04 -396,586.84 -416,654.13 -437,736.83
-41,616.00 -42,448.32 -43,297.29 -44,163.23
60,000.00
483,730.49 514,130.29 546,353.00 640,505.83

3 4 5 6
927,266.50 988,466.08 1,053,704.85 1,123,249.37
-290,855.22 -296,439.64 -302,131.28 -307,932.20
-62,424.00 -63,672.48 -64,945.93 -66,244.85
120,000.00
573,987.28 628,353.97 686,627.64 869,072.32
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Profesor: Mag. Alfredo Vento Ortiz

APLICACIÓN DEL VAN

Una empresa está evaluando adquirir una maquina automática de tejido, para lo cual dispone de 2 alternativas, si su COK es
de equilibrio del Proyecto B (usar la FUNCION BUSCAR OBJETIVO) si cuenta con los siguientes datos:

PROYECTO A

Requiere una inversión de S/.1´230,000, tiene una vida útil de 6 años y un valor de salvamento de S/. 60,0000. La demanda
S/. 9,0 la unidad. El costo variable unitario del primera año será de S/. 3.80, el cual se estima se incrementará al ritmo de la i
costo fijo anual se estima en S/. 40,000 y se incrementará en 2% anualmente. Se proyecta que la demnada será creciente
economía, la cual se calcula en 2.5% anual.

PROYECTO B

Requiere una inversión de S/. 1´380,000 y tiene una vida útil de 6 años y un valor de salvamento de S/. 120,000. La demanda
S/. 10,2 la unidad. El costo variable unitario del primera año será de S/. 3.50, el cual se estima se reducirá a una tasa de 2%
incremento anual del 2%. Se proyecta que la demanda será creciente en 4% anual y que el precio se ajustará al ritmo de inflac

SOLUCIÓN COK 14%

PROYECTO A
INVERSION INICIAL 1,230,000 SALVAMENTO 60,000
DEMANDA AÑO 1 59,432 INCREMENTO 3.00%
PRECIO UNITARIO AÑO 1 9 INCREMENTO 2.50%
COSTO VAR. UNIT. AÑO 1 3.8 INCREMENTO 2.00%
COSTO FIJO ANUAL 40,000 INCREMENTO 2.00%
Rubro / Año 0 1 2
Inversión inicial -1,230,000.00
Ingresos por ventas 534,886.58 564,706.50
Costo variable total -225,841.00 -237,268.55
Costo Fijo -40,000.00 -40,800.00
Valor Salv.
FCN A -1,230,000.00 269,045.58 286,637.95
VAN A 0.00

PROYECTO B
INVERSION INICIAL 1,380,000 SALVAMENTO 120,000
DEMANDA AÑO 1 80,000 INCREMENTO 4.00%
PRECIO UNITARIO AÑO 1 7.54 INCREMENTO 2.50%
COSTO VAR. UNIT. AÑO 1 3.5 INCREMENTO -2.00%
COSTO FIJO ANUAL 60,000 INCREMENTO 2.00%
Rubro / Año 0 1 2
Inversión inicial -1,380,000.00
Ingresos por ventas 603,429.45 643,255.79
Costo variable total -280,000.00 -285,376.00
Costo Fijo -60,000.00 -61,200.00
Valor Salv.
FCN B -1,380,000.00 263,429.45 296,679.79
VAN B 0.00
CA Y CCSS

one de 2 alternativas, si su COK es 14%, determine la demanda de equilibrio del Proyecto A y el precio
ientes datos:

mento de S/. 60,0000. La demanda del primer año se estima en 90,000 unidades a un precio inicial de
ma se incrementará al ritmo de la inflación de la empresa q8ue se estima en una tasa de 2% anual. El
cta que la demnada será creciente en 3% anual y que el precio se ajustará al ritmo de inflación de la

mento de S/. 120,000. La demanda del primer año se estima en 80,000 unidades a un precio inicial de
stima se reducirá a una tasa de 2% anual. El costo fijo anual se estima en S/. 60,000 con una tasa de
precio se ajustará al ritmo de inflación de la economía, la cual se calcula en 2.5% anual.

si el total de mercado 900,0000


tienen participacion 10%

* el veerdadero precio de mercado es 10

3 4 5 6

596,188.89 629,426.42 664,516.95 701,563.77


-249,274.34 -261,887.62 -275,139.14 -289,061.18
-41,616.00 -42,448.32 -43,297.29 -44,163.23
60,000.00
305,298.55 325,090.48 346,080.52 428,339.35
3 4 5 6

685,710.68 730,967.58 779,211.44 830,639.40


-290,855.22 -296,439.64 -302,131.28 -307,932.20
-62,424.00 -63,672.48 -64,945.93 -66,244.85
120,000.00
332,431.46 370,855.46 412,134.23 576,462.35
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APLICACIÓN DEL VAN

Una empresa está evaluando adquirir una maquina automática de tejido, para lo cual dispone de 2 alternativas, si su COK e
con los siguientes datos:

PROYECTO A

Requiere una inversión de S/. 1´380,000 y tiene una vida útil de 6 años y un valor de salvamento de S/. 120,000. La demanda
un precio inicial de S/. 10,2 la unidad. El costo variable unitario del primera año será de S/. 3.50, el cual se estima se reducir
estima en S/. 60,000 con una tasa de incremento anual del 2%. Se proyecta que la demanda será creciente en 4% anual y qu
economía, la cual se calcula en 2.5% anual.

SOLUCIÓN COK 14%

PROYECTO A
INVERSION INICIAL 1,230,000 SALVAMENTO 60,000
DEMANDA AÑO 1 90,000 INCREMENTO 3.00%
PRECIO UNITARIO AÑO 1 9 INCREMENTO 2.50%
COSTO VAR. UNIT. AÑO 1 3.8 INCREMENTO 2.00%
COSTO FIJO ANUAL 40,000 INCREMENTO 2.00%
Rubro / Año 0 1 2
Inversión inicial -1,230,000.00
Ingresos por ventas 810,000.00 855,157.50
Costo variable total -342,000.00 -359,305.20
Costo Fijo -40,000.00 -40,800.00
Valor Salv.
FCN A -1,230,000.00 428,000.00 455,052.30
VAN A 702,061.74

200000000.00%

150000000.00%

100000000.00%
150000000.00%

100000000.00%

50000000.00%

0.00%
1 3 5 7 9 1 1 13 15 1 7 1 9 2 1 2 3 25 27 2 9 31 3 3 3 5 37 3 9 4 1 43 45 4 7 49 5 1 5 3

-50000000.00%

-100000000.00%
TICA Y CCSS

dispone de 2 alternativas, si su COK es 14%, determine la más conveniente si cuenta

salvamento de S/. 120,000. La demanda del primer año se estima en 80,000 unidades a
de S/. 3.50, el cual se estima se reducirá a una tasa de 2% anual. El costo fijo anual se
emanda será creciente en 4% anual y que el precio se ajustará al ritmo de inflación de la

COK
1.00%
2.00%
3.00%
4.00%
5.00%
6.00%
7.00%
3 4 5 6 8.00%
9.00%
902,832.53 953,165.44 1,006,304.42 1,062,405.89 10.00%
-377,486.04 -396,586.84 -416,654.13 -437,736.83 11.00%
-41,616.00 -42,448.32 -43,297.29 -44,163.23 12.00%
60,000.00 13.00%
483,730.49 514,130.29 546,353.00 640,505.83 14.00%
15.00%
16.00%
17.00%
18.00%
19.00%
20.00%
21.00%
22.00%
23.00%
24.00%
25.00%
26.00%
27.00%
28.00%
29.00%

CO
30.00%
31.00%
32.00%
33.00%
CO 34.00%
K
35.00%
36.00%
37.00%
38.00%
39.00%
3 3 3 5 37 3 9 4 1 43 45 4 7 49 5 1 5 3 55 57 59 40.00%
41.00%
42.00%
43.00%
44.00%
45.00%
46.00%
47.00%
48.00%
49.00%
50.00%
51.00%
52.00%
53.00%
54.00%
55.00%
56.00%
57.00%
58.00%
59.00%
60.00%
VAN
1,726,643.09
1,621,396.45
1,521,646.88
1,427,038.66
1,337,242.92
1,251,955.38
1,170,894.22
1,093,798.25
1,020,425.18
950,550.04
883,963.83
820,472.21
759,894.32
702,061.74
646,817.48
594,015.16
543,518.15
495,198.82
448,937.91
404,623.87
362,152.30
321,425.43
282,351.65
244,845.02
208,824.96
174,215.76
140,946.33
108,949.83
78,163.39
48,527.84
19,987.49
7,510.16
34,014.60
59,572.49
84,227.89
108,022.38
130,995.26
153,183.66
174,622.70
195,345.61
215,383.85
234,767.20
253,523.91
271,680.72
289,263.01
306,294.87
322,799.17
338,797.60
354,310.79
369,358.36
383,958.96
398,130.31
411,889.30
425,252.01
438,233.75
450,849.11
463,112.00
475,035.69
486,632.82
497,915.47
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DETERMINACIÓN DE LA TASA DE FISHER

Dados los siguientes proyectos, determina la tasa de descuento que hace que ambos proyectos sean
INDIFERENTES.

Año 0 1 2
FNC del proyecto A -10,000 7,700 6,050
FNC del proyecto B -10,000 2,332 12,100

SOLUCIÓN 1: A TRAVÉS DE LA TIR

Par que los proyectos sean indiferentes, sus VAN deberán ser iguales; o también equivalentemente, el
VAN de la diferencia de sus flujos de caja debe ser CERO. Por lo tanto lo primero que hallaremos será la
diferencia de sus flujos de caja:

La tasa de Fisher será aquella tasa que hace que el VAN del flujo anterior sea CERO; lo cual por
definición será TIR de dicho flujo.

Año 0 1 2
FNC del proyecto A - B 0 5,368 -6,050
TIR del FNC (A-B) 12.7049%

Dicha tasa la interpretamos como la Tasa de Fisher; es decir el COK para el cual ambas alternativas son
indiferentes entre si pues brindan el mismo VAN.

Con la finalidad de determinar los INTERVALOS para el COK en el cual es conveniente una de las
alternativas, primero hallamos los interceptos con el EJE del VAN, para ello calculamos el VAN para un
COK igual a cero.

Año 0 1 2 VAN
FNC del proyecto A -10,000 7,700 6,050 3,750
FNC del proyecto B -10,000 2,332 12,100 4,432

Lo anterior significa que la curva VAN-COK del proyecto B está por encima de la respectiva curva del
proyecto A para valores del COK menores que la tasa hallada y por lo tanto su VAN sera MAYOR.

Concluímos por lo tanto; que para un COK menor que 12.7049% el proyecto B será mejor.
Mientras que para un COK mayor que dicha tasa, el proyecto A será mejor.
SOLUCIÓN 2: UTILIZANDO LA FUNCIÓN BUSCAR OBJETIVO

Con la función BUSCAR OBJETIVO el Excel halla el valor de una variable de modo tal que se satisface
cierta condición u objetivo. Para utilizar esta función se deben ingresar 3 datos: en la primera casilla
ingresamos la celda que deseamos tome determinado valor, en la segunda casilla DIGITAMOS el valor
deseado y en la tercera casiilla ingresamos la celda INCOGNITA; es decir la que contiene el valor que
deseamos halle el Excel.

En primer lugar hallamos el VAN para cada proyecto con ua tasa cualqueira, digamos 15%:

COK 15.0000%
Año 0 1 2
FNC del proyecto A -10,000 7,700 6,050
FNC del proyecto B -10,000 2,332 12,100
VAN A S/. 1,270.32
VAN B S/. 1,177.16

Luego, en una celda hallamos la diferencia de los VAN:

VAN A - VAN B S/. 93.16

Luego posesionamos el cursor en la celda que contiene el COK (a veces es conveniente previamente
ingresar CERO en esta celda) y llamamos a la función BUSCAR OBJETIVO. En la primera casilla
ingresamos la posición de la celda que contiene la diferencia de los VAN, en la segunda casilla
DIGITAMOS el valor CERO y en la tercera casilla ingresamos la posición de la celda que continen el valor
del COK, luego damos ACEPTAR y el Excel dará la respuesta solicitada colocando en la celda del COK el
valor que hace que la diferencia de los VAN sea igual a CERO:. A dicha tasa la interpretaremos como la
tasa de Fisher.

COK 0.0000%
Año 0 1 2
FNC del proyecto A -10000 7700 6050
FNC del proyecto B -10000 2332 12100
VAN A S/. 3,750.00
VAN B S/. 4,432.00

Luego, en una celda hallamos la diferencia de los VAN:

VAN A - VAN B -682.00

Como podemos observar obtenemos el mismo resultado que en la solución 1 para la tasa de Fisher.
Y CCSS
UNIVERSIDAD NACIONAL DE INGENIERÍA
FACULTAD DE INGENIERÍA ECONÓMICA ESTADISTICA Y CCSS
Profesor: Mag. Alfredo Vento Ortiz

EJEMPLO 1 (Ver materiales del curso)

A continuación se muestran los flujos netos de caja de dos proyectos con diferentes
tiempos de vida, seleccione el mejor proyecto.

COK 10%
Año 0 1 2 3 4
FNC del proyecto A -1,500 600 700 500 850
FNC del proyecto B -2,000 1,500 900 600

SOLUCIÓN

n primer lugar hallamos el VAN para cada uno de los proyectos:

COK 10%
Año 0 1 2 3 4
FNC del proyecto A -1,500 600 700 500 850
FNC del proyecto B -2,000 1,500 900 600
VAN A 580.19
VAN B 558.23

Dado que los proyectos son de diferente vida útil, no es recomendable utilizar el VAN
para compararlos. Si suponemos que los proyectos son "alargables"; es decir reejutables
(repitiendo exactamente sus flujos de cja), entonces podemos hallar el VAUE para cada
uno de ellos y compararlos (en verdad estariamos comparando sus VAN promedio por
año), para ello utilizamos la función PAGO:

COK 10%
Año 0 1 2 3 4
FNC del proyecto A -1,500 600 700 500 850
FNC del proyecto B -2,000 1,500 900 600
VAN A 580.19 VAUE A 183.03
VAN B 558.23 VAUE B 224.47 MEJOR PROYECTO (MAYOR BEN

EJEMPLO 2 (Ver materiales del curso)

En este ejemplo tratamos de evaluar qué tipo de máquina conviene para realizar el
mismo proceso industrial. Asumimos en este caso que ambas máquinas generarán el
mismo ingreso, por lo que la toma de decisiones irá en función de elegir aquella que
tenga el menor costo promedio por período. Para los cálculos asumiremos que los
tenga el menor costo promedio por período. Para los cálculos asumiremos que los
egresos tienen signo positivo y que los ingresos (por ejemplo el valor de salvamento)
tienen signo negativo (no olvidar que para el Excel, lo importante es sólo que los ingresos
e ingresos tengan diferente signo).

Año 0 1 2 3 4 5
Costos de máquina A 150,000 30,000 30,000 30,000 30,000 -20,000
Costos de máquina B 80,000 45,000 45,000 20,000

SOLUCIÓN

Con el VAN hallamos el equivalente del los costos totales y con el VAUE hallamos los
costos anuales promedio. Éstos últimos los utilizaremos para tomar la decisón de
adquisición de maquinaria.

COK 20%
Año 0 1 2 3 4 5
Máquina A 150,000 30,000 30,000 30,000 30,000 -20,000
Máquina B 80,000 45,000 45,000 20,000
VAN A 219,624.49
VAN B 160,324.07
VAUE A 73,437.97 MEJOR ALTERNATIVA (MENOR COSTO PROMEDIO)
VAUE B 76,109.89
ROYECTO (MAYOR BENEFICIO)
UNIVERSIDAD NACIONAL DE INGENIERÍA
FACULTAD DE INGENIERÍA ECONÓMICA ESTADISTICA Y CCSS
Profesor: Mag. Alfredo Vento Ortiz

APLICACIÓN DE CÁLCULO DEL VAN -TIR - VAUE

Una empresa está evaluando la conveniencia de ejecutar uno de los proyectos A ó B, los cuales son AMES (Mutuamente
excluyentes; es decir que sólo se puede ejecutar uno de ellos), el COK de la empresa es 10%.

PROYECTO A:
Requiere una inversión de S/. 220,000 y tiene una vida útil de 6 años. El ingreso del primer año se estima en S/. 84,000 el cua
se incrementará a un itmo del 1% anual. El costo delprimer . año será de S/. 15,000 con un crecimiento del 5% anual. El valor
de salvamento se estima en S/. 20,000.

PROYECTO B:
Requiere una inversión de S/. 151,000 y tiene una vida útil de 4 años. El ingreso del primer año se estima en S/. 57,000 el cua
se incrementará a un ritmo del 7% anual. El costo del primer año será de S/. 15,000 con un decremento del 3% anual. El valor
de salvamento se estima en S/. 90,000

SOLUCIÓN

COK 10%

Rubro / Año 0 1 2 3 4
Inversión inicial -220,000.00
Ingresos 84,000.00 84,840.00 85,688.40 86,545.28
Costo de Oper. -15,000.00 -15,750.00 -16,537.50 -17,364.38
Valor Salv.
FCN A -220,000.00 69,000.00 69,090.00 69,150.90 69,180.91
VAN A 92,303.77
VAUE A 21,193.63 PRC CONTABLE
IR A - 6 AÑOS 41.96% INVERSIÓN INICIAL 220,000.00
IR A 6.01% RECUPERADO HASTA EL AÑO 3 207,240.90
PRC CONTABLE A 3.18 FALTA POR RECUPERAR 12,759.10
PRC DESCONTADO A 4.02 PRC DESCONTADO
TIR A 22.90% INVERSIÓN INICIAL 220,000.00
RECUPERADO HASTA EL AÑO 4 219,032.03
FALTA POR RECUPERAR 967.97
VA DEL FLUJO 5 42,954.18

Rubro / Año 0 1 2 3 4
Inversión inicial -151,000.00
Ingresos 57,000.00 60,990.00 65,259.30 69,827.45
Costo de Oper. -15,000.00 -14,550.00 -14,113.50 -13,690.10
Valor Salv. 90,000.00
FCN B -151,000.00 42,000.00 46,440.00 51,145.80 146,137.36
VAN B 63,802.36
VAUE B 20,127.78 PRC CONTABLE
IR B - 4 AÑOS 42.25% INVERSIÓN INICIAL 151,000.00
IR B 9.21% RECUPERADO HASTA EL AÑO 3 139,585.80
PRC CONTABLE B 3.08 FALTA POR RECUPERAR 11,414.20
PRC DESCONTADO B 3.36 PRC DESCONTADO
TIR B 24.51% INVERSIÓN INICIAL 151,000.00
RECUPERADO HASTA EL AÑO 3 114,988.58
FALTA POR RECUPERAR 36,011.42
VA DEL FLUJO 4 99,813.78
on AMES (Mutuamente

estima en S/. 84,000 el cual


iento del 5% anual. El valor

estima en S/. 57,000 el cual


mento del 3% anual. El valor

5 6

87,410.74 88,284.84
-18,232.59 -19,144.22
20,000.00
69,178.14 89,140.62

A RECUPERAR EN EL AÑO 4

A RECUPERAR EN EL AÑO 5
A RECUPERAR EN EL AÑO 4

A RECUPERAR EN EL AÑO 4

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