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30/08/2010 10:07:00

El Fracaso del Mercado y la Necesidad de un Estado no Subordinado al
Mercado.

Arturo Huerta González

Introducción

El sistema capitalista es de naturaleza inestable, y más lo es al dejarse a
las libres fuerzas del mercado de economía abierta la conducción del
comportamiento de la economía. Al permitir que los agentes económicos
desarrollen su libre albedrío, éstos en su búsqueda de ganancias,
canalizan sus inversiones al sector financiero-especulativo y configuran
estructuras económicas y productivas desequilibradas, que generan
dinámicas económicas frágiles que desembocan en crisis recurrentes. Ello
ya se había evidenciado en el Siglo XIX, como en la Gran Depresión de
1929-1933, lo que llevó al Estado a tener que incrementar su
participación en la actividad económica, tanto expandiendo el gasto
público para crear condiciones de demanda y mercado interno para
impulsar la producción y la generación de empleo, e introduciendo
políticas de regulación y supervisión, tendientes a limitar y aminorar las
prácticas especulativas que desquician el funcionamiento del sector
financiero y de la economía. Ello fue funcional por varias décadas a la
dinámica económica, pero se regresó a la hegemonía de lo financiero, el
cual subordinó más al Estado a sus intereses de expansión, lo que
potenció los booms bursátiles especulativos y la marginación de la espera
productiva, terminando ello en contextos de inestabilidad, y en la crisis de
proporciones que enfrentamos. Mientras el gobierno federal continúe con
las políticas de libre mercado y de estabilización del tipo de cambio a
favor del capital financiero, que generaron la crisis, ésta se profundizará.

La intervención estatal en la economía y la dinámica económica
1939-1981.

La economía mexicana se ha caracterizado por la interacción entre
mercado y Estado. Ésta interacción ha configurado períodos de
crecimiento y de inestabilidad, los cuales han dependido de quien ha sido
el sector hegemónico y predominante en las decisiones cruciales de la
economía. Después de la Gran Depresión de 1929-1933, el Estado

Mexicano, sobre todo con Lázaro Cárdenas, pasó a asumir un papel rector
e impulsor de la actividad económica. Creo instituciones económicas
(NAFINSA, Banobras, Banco Nacional de Crédito Ejidal, Banco Nacional
Agrícola, Banco Nacional de Comercio Exterior, entre otras) que pasaron a
apuntalar la dinámica económica. Asimismo, organizó a empresarios,
como a los trabajadores de la industria y del campo para, a partir de sus
Cámaras y Sindicatos, llegar a acuerdos en la conducción de la economía
nacional.
Durante la Segunda Guerra Mundial, la economía nacional tuvo altas
tasas de crecimiento, ya que se vio obligada a producir internamente los
bienes importados que dejaron de ser abastecidos como consecuencia de
la reconversión industrial de la economía estadounidense hacia la
industria bélica. Una vez terminada la Guerra, los productores de dicho
país se dieron a la tarea de reconquistar los mercados perdidos, lo que
llevó a que en 1946 y 1947 se diera una gran entrada de importaciones al
país, pues se trabajaba en contexto de apertura comercial. Ello pasó a
afectar el desarrollo industrial y la generación de empleo que se había
logrado en nuestro país en dicho período. Hubo protestas y
manifestaciones de industriales y trabajadores contra la apertura
comercial, y el gobierno en turno respondió con la política de Permisos
Previos de Importación a fin de proteger a la producción nacional y al
empleo, frente a importaciones. El Estado respondía así a los intereses
nacionales, frente a los del exterior, y tal política obligó al capital
internacional a realizar inversión directa en el país para pasar a producir
internamente los bienes que antes nos vendían desde su país de origen.
Ello impulsó el proceso de industrialización y la dinámica económica del
país.
La rectoría del Estado en la economía estuvo presente a través de
políticas de regulación del gobierno tanto del sector externo (ya que se
regulaban los flujos de mercancías y capitales), así como del sector
bancario, donde se controlaba y regulaba la distribución del crédito, así
como las reservas bancarias y el encaje legal que la banca tenía que
realizar en el banco central. Ello evitaba prácticas especulativas y
actuaba a favor del sector productivo, y de la dinámica económica, como
sobre el empleo.
El sector productivo era el hegemónico, y de ahí que había política
industrial y agrícola, y un sector bancario que respondía a los
requerimientos financieros de tales sectores. Se da una dinámica

sostenida por varias décadas (se creció al 6.1% promedio anual entre
1939 y 1981), como consecuencia de la participación activa y regulación
que el Estado ejercía en la economía a favor de lo productivo. Dicha
dinámica se da con las características y contradicciones inherentes al
sistema capitalista: desequilibrios productivos, explotación a la fuerza de
trabajo (aunque había generación de empleo), procesos de concentración
de la producción y del ingreso, y presiones sobre el sector externo, lo que
demandaba flujos de capital para su financiamiento, que primero fueron
satisfechos por la inversión extranjera directa, y posteriormente, en la
década de los años setenta, por mayor deuda externa.
Cuando había caída de la inversión privada que frenaba la actividad
económica, el gobierno reaccionaba aumentando su gasto para reactivar
la economía. La política monetaria se acomodaba a las necesidades de
liquidez que demandaba la dinámica económica. Se generaban así
condiciones de ingreso en empresas e individuos que evitaban problemas
de sobreendeudamiento y de cartera vencida en tales sectores.
La actuación del gobierno en la economía llegó a calificarse como la
teoría del péndulo, en el sentido de que se daba mayor intervención del
Estado en la economía, tanto para evitar contextos de recesión
económica, como para instrumentar políticas sociales de cierta
redistribución del ingreso, y así paliar los conflictos sociales derivados de
las contradicciones del sistema económico imperante.
La participación del Estado en la economía actúa como un complemento
necesario al mercado (Minsky, Fragility Instability Hypothesis), por lo que
se adecua a las necesidades de expansión y acumulación de dicho sector.
La intervención del gobierno en la economía es un factor exógeno a la
dinámica del sistema capitalista, lo que evidencia que éste por si solo es
incapaz de configurar condiciones endógenas de acumulación y
crecimiento.
A pesar de los planteamientos de diversos economistas de países
desarrollados como Keynes, y Minsky, que han colocado al Gran Gobierno
como la medicina necesaria para construir una versión robusta y viable
del capitalismo (Wray, WP 488), el problema es que dicha participación,
en nuestro caso, no se ha encaminado a alcanzar las articulaciones
productivas y financieras necesarias para viabilizar condiciones
macroeconómicas que permitan dinámicas más sostenidas y menos
vulnerables, y con mejor reparto de la distribución del ingreso. La
intervención gubernamental termina por impulsar una dinámica que

como resultado de la incapacidad de encarar el pago de la deuda. lo que se tradujo en bajos coeficientes de exportación manufacturera y crecientes coeficientes de importación.originó presiones sobre el sector externo. sino termina sumándose a ella. estaban orientadas a generar un ahorro forzoso para cubrir el pago del servicio de la deuda externa. dado que se relegó el desarrollo tecnológico y la producción de bienes de capital. para quedar bien con los acreedores internacionales. De ahí la restricción del gasto público programable (el que no va al pago del servicio de la deuda pública). El gobierno pasa a disminuir su participación en la actividad económica y dejó de tener política económica para el crecimiento. e impuso una política económica a su favor. a fin de ampliar su esfera de influencia y poder cobrar los créditos otorgados. y de ahí la crisis manifestada en 1982. no lo logra. La intervención del gobierno. monetaria y cambiaria instrumentadas a raíz de la crisis de 1982 en nuestro país. sino fue consecuencia del . un superávit de comercio exterior para cubrir el pago de la deuda externa. el capital financiero internacional replanteó la política económica seguida hacia todos los países deudores. de la política instrumentada. Las políticas fiscal. no fue resultado al aumento del gasto público a favor del mercado interno. A partir de la crisis de deuda presentada a inicios de los años ochenta en la mayoría de los países latinoamericanos. y ello es debido a que no son “fallas”. por lo que se ahondan las contradicciones. las presiones sobre el sector externo. como del carácter de la intervención gubernamental que no cambia la lógica del capital. 1986). El creciente déficit fiscal que se manifestó en el país desde 1982 hasta fines de dicha década (Huerta. lo que llevó a la economía al sobreendeudamiento externo. junto con la contracción económica. los altos niveles de endeudamiento de empresas e individuos y la mayor fragilidad y vulnerabilidad de la economía. como las altas tasas de interés para evitar salida de capitales y contraer consumo e inversión y el ingreso nacional. y de ahí las desigualdades productivas. Ello iba acompañado de la devaluación de la moneda para incentivar exportaciones y contraer importaciones y obtener. La crisis de deuda y el predominio de los acreedores. sino contradicciones de la dinámica económica. por más que la teoría predominante afirma que es para corregir las “fallas” del mercado.

y generar así el clima de confianza exigido por el capital financiero. y se mantuviera la estabilidad del tipo de cambio. ya que es condición necesaria para proceder a la liberalización financiera (libre movilidad de capitales). Ello ha ido acompañado de las políticas macroeconómicas de estabilidad. por lo que se procedió a acelerar el proceso de privatización y extranjerización de empresas públicas. las cuales se han sustentado en la disciplina fiscal y en la política monetaria restrictiva. el gobierno estableció la política del Pacto de Estabilidad en diciembre de 1987. de empleo y bienestar social. todo lo cual ha llevado a que el gobierno perdiera el manejo de la política para reordenar la economía y atender las demandas nacionales de crecimiento económico. La entrada de capitales propiciada. Sin embargo. pues no hubo entrada de capitales que contrarrestara la caída de la inversión y del consumo del sector privado y las familias y la reducción del gasto público de no pago de intereses. obliga al gobierno a establecer políticas económicas a favor del capital financiero internacional. ya que había que ofrecerles sectores atractivos de inversión. bajo el principio de que tales políticas de liberalización y desregulación económica incrementarían la eficiencia y la modernidad de la economía. ello no era suficiente para asegurar la entrada de capitales. Éste se dirigió a asegurar la estabilidad del tipo de cambio. llevó a la economía a la década perdida. así como nuestra inserción en el proceso de globalización. . y frenar el ahorro forzoso que se derivaba de la devaluación y la contracción de la actividad económica realizada de 1982 a 1987. Fue así que nos insertamos en el proceso de globalización. La necesidad de financiamiento.gasto canalizado al pago del servicio de la deuda pública interna y externa que se disparó como consecuencia de la devaluación y del alza de la tasa de interés. A fin de retomar el acceso a los mercados financieros internacionales y de allegarse de flujos de capital para cubrir las obligaciones financieras internacionales. hizo posible que se financiara el pago del servicio de la deuda externa. La disminución de la intervención del Estado en la economía que se da a raíz de la instrumentación de las políticas de libre mercado a partir de la crisis de 1982.

y por lo tanto . respondiendo a sus necesidades de ganancias rápidas. se dejaba de incidir en la asignación de recursos para reordenar y reestructurar la economía. Es éste el que determina la asignación de los recursos financieros. la gente se preocupa del poder financiero del dinero. para quitarle al gobierno el control de la moneda. Con ello se le quitaba al gobierno el manejo del instrumento más importante en una economía.En ese tenor. como de la política monetaria para frenar las presiones de demanda sobre precios. pasó a ser determinada por los agentes que controlan dichos sectores. Para ello. No solo se perdía el control de la moneda por parte del gobierno. sino también el manejo de la política cambiaria como instrumento a favor de la competitividad y del sector productivo y del ajuste de la balanza comercial. como para atraer capitales y contar con reservas internacionales para asegurar dicha estabilidad cambiaria. De hecho se da los que señala Tymoigne. se procedió a la autonomía del banco central. para evitar el llamado financiamiento inflacionario. de la capacidad para encarar los compromisos financieros cuando ellos vencen”. (WP 547) Con la liberalización financiera se perdía la regulación y supervisión del sector bancario-financiero por parte de las autoridades monetarias y financieras. y los ingresos de empresas e individuos y su capacidad de reembolso de sus deudas. dando paso a la posición hegemónica del mercado y del capital financiero en la conducción de la economía. i. como del Estado. con menos presiones sobre el sector externo. con mayores efectos multiplicadores internos. a fin de disminuir los requerimientos de entrada de capitales. La política monetaria deja de adecuarse a las necesidades de liquidez que demanda la dinámica económica. preferirían una política monetaria y un tipo de cambio que actuara a favor de la planta productiva y el empleo. lo cual se ha conseguido a través de la estabilidad del tipo de cambio. El sector productivo y los individuos (trabajadores y desempleados). y hacer a la economía menos vulnerable del exterior. se asumió un carácter restrictivo de la política fiscal. La asignación de créditos y de los recursos financieros. Con tales políticas se deja de contar con los instrumentos de financiamiento necesarios para el crecimiento. y con ello.e. y no una paridad cambiaria que actúa contra ello. Se modificó la Constitución para que la política monetaria tuviese como principal objetivo la estabilidad del poder de compra de la moneda. tanto a favor del sector productivo. no estando presente los objetivos de crecimiento endógeno. de que “más que el poder de compra de la moneda.

que desatendieron la esfera productiva y llevaron a la inestabilidad y fragilidad de la economía. 2009). Al tener la economía nacional una productividad menor a la media internacional. tiene que ajustar sus gastos al nivel de sus ingresos. favoreciendo así al capital financiero. Con la disciplina fiscal se amplió la participación de la cúpula empresarial en la economía. el gobierno perdió a su vez el manejo de la política fiscal. a costa de atentar sobre la competitividad de la producción nacional. Tal política fiscal se logra a través de la privatización de empresas y activos. pensando que así habría mayor eficiencia y crecimiento. y de dejar de invertir en sectores estratégicos. éste paso a depender de las variables externas. de las reservas internacionales y de la estabilidad (apreciación) del tipo de cambio. por lo que le amplía espacios de inversión a la cúpula empresarial. el empleo y del sector externo. y se redujo su participación en la actividad económica. La libre movilidad de mercancías actúa en detrimento de los sectores de menor productividad. afectando el nivel de ingresos de las empresas productivas y de las familias. dejaron de actuar a favor del crecimiento. a costa de perder competitividad y de actuar contra la esfera productiva. El tipo de cambio estuvo apreciado (Huerta. subordinándolo a los objetivos de estabilidad cambiaria-monetaria a favor del capital financiero. Ello ha generado un contexto de bajo crecimiento económico. para que ella la regulara y la reestructura. 1994. El contexto de libre mercado y la política macroeconómica de estabilidad. 2002. y sobre los ingresos de empresas productivas e individuos. la vulnerabilidad y la recurrencia de las crisis. Ello a su vez actúa a favor de la entrada de capitales.el carácter que asume la dinámica económica. Es decir. y demandante de flujos crecientes de entrada de capitales para encarar el déficit externo. Al no tener control sobre la política monetaria. Con ello se le quitó al gobierno el manejo soberano de la política fiscal a favor del crecimiento y del empleo. lo que . generó bajo crecimiento del mercado interno. El libre mercado. se termina descapitalizando la esfera productiva y ahondando el déficit de comercio exterior. por lo que ésta tiene que trabajar con disciplina fiscal. Al estar subordinadas la política monetaria y la fiscal a favor de la estabilidad cambiaria. Se da cauce así a prácticas especulativas y al proceso de financierización de la economía.

los factores externos (entrada de capitales) que hicieron posible la estabilidad del tipo de cambio y la reducción de la inflación de 1988 a 1994. y el déficit externo se había incrementado como consecuencia de la política de estabilidad y el contexto de liberalización económica impulsado. el gobierno ha procedido a acentuar el proceso de extranjerización de la economía. del 2001 al 2003 (DATOS. se hace todo para asegurar la estabilidad cambiaria y la rentabilidad deseadas por el capital financiero internacional. ya que la esfera productiva y el sector bancario se habían deteriorado y fragilizado. Así. lo que llevó a un contexto recesivo de la economía mexicana durante el mismo período que EUA. Ello permite incrementar las reservas internacionales para hacer posible el financiamiento del déficit externo y la estabilidad del tipo de cambio nuevamente a partir de 1996. La economía nacional se vio favorecida por el auge de la economía de EUA. La crisis aconteció. como de mayores flujos de capital. se manifestó la crisis en diciembre de 1994. A pesar de la crisis y drástica caída de la actividad económica en 1995 (DATOS. se prosiguió con la misma política económica. se descansó de nuevo en la entrada de capitales para mantener nuestra inserción en el proceso de globalización. Los flujos de capitales se frenaron. evidenciándose nuevamente que los factores externos no inciden en la reestructuración y modernización de la . sin que éste revierta tal situación. permitiendo condiciones de crecimiento de 5% promedio anual 1996 al 2000. Ante ello. A fin de recuperar el acceso a los mercados financieros internacionales y retomar la entrada de capitales.la coloca en una situación de alta fragilidad y vulnerabilidad en torno al flujo de capitales. del crecimiento promedio anual de México y EUA para esos años). a raíz de la recesión de la economía estadounidense. de la caída del PIB en dicho año). Al no haber flujos de capitales suficientes para financiar el déficit externo. Es decir. Nuevamente los factores externos dejaron de operar en 2001. dado que no había factores endógenos que mantuviesen la estabilidad del tipo de cambio. ya que no se han canalizado a incrementar la capacidad productiva. lo que hizo posible el incremento de exportaciones. como por el agotamiento del proceso de privatización en 1994 (ya que era año electoral). sino por el contrario. dejaron de operar. la agudiza. tanto por el riesgo cambiario generado. lo que provoca caída de exportaciones y de los flujos de capital. de los ferrocarriles y de otras empresas públicas. De ahí que se procede a impulsar la extranjerización de la banca.

lo que se ha traducido tanto en mayores niveles de endeudamiento. crediticias y macroeconómicas para el crecimiento y para reducir la vulnerabilidad de la economía. la cual vino sobre todo a invertir en aquellos sectores estratégicos (PEMEX. como en problemas de insolvencia. gracias a las políticas contra-cíclicas establecidas por el gobierno estadounidense. La gran liquidez conformada en los mercados financieros internacionales y las expectativas favorables configuradas. Ello se tradujo en gran entrada de recursos al país.han actuado en detrimento de lo productivo y del empleo. ya que no configuran niveles de ingreso que aseguren el reembolso de los créditos. complica el financiamiento de las empresas e individuos. como por la inversión extranjera (Dato del cuadro del libro del Colpaso que trae esa información). como por los capitales que fluyeron a la BMV. Tales políticas polarizan la concentración del ingreso y aumentan las desigualdades del ingreso. por lo que no se generan condiciones productivas. así como de los alimentos. tanto por las exportaciones de petróleo. e incrementan las presiones sobre el sector externo.economía nacional para que ésta alcance una dinámica más endógena y menos dependiente de los recursos externos. lo que impactó favorablemente sobre la nuestra. CFE e infraestructura) donde dejaba de invertir el gobierno. derivaron en prácticas especulativas que incrementaron el precio internacional del petróleo y de otras materias primas. La política de estabilidad de precios alcanzada a través de la apreciación del tipo de cambio. junto con las políticas monetaria y fiscal restrictivas. ya que el costo de la deuda crece en mayor proporción que el ingreso de los deudores. que permitió la recuperación de dicha economía a partir de 2004. y la liberalización económica. dados las altas ganancias de la esfera financiera-especulativa y los bajos niveles de salarios y el desempleo configurados. Los problemas de endeudamiento y la especulación. Las políticas de orientación de mercado –las reformas estructurales de liberalización comercial y financieras. y las políticas macroeconómicas de estabilidad. lo que termina . Se salió del contexto recesivo. lo que además fue acompañado por el incremento de las remesas. De tal forma. la política de estabilidad seguida. han mermado los niveles de ingreso de las empresas no financieras e individuos.

y por llevarla a la crisis. da pauta a que se asuman posiciones de riesgo en la esfera financiera. por lo que su dinámica no arrastra al conjunto de la economía. lo que termina fragilizando y desestabilizando a la economía. . así como la inversión y el consumo. El modelo predominante. un cuadro del boom de la BMV del 2003 al 2007 y el crecimiento del PIB por cada uno de esos años) El predominio de las fuerzas del mercado privilegia la ganancia rápida y expedita que ofrece el sector financiero-especulativo. y por restringir la disponibilidad crediticia. (DATOS.fragilizando al sector bancario. Las exportaciones se han caracterizado por su bajo componente nacional. llevaron a que la dinámica pasara a depender de variables externas. lo que coloca a la economía en un contexto de alta vulnerabilidad. y a invertir donde el gobierno deja de hacerlo. al no asegurar niveles atractivos de inversión en la esfera productiva. y las presiones crecientes sobre la balanza de comercio exterior no petrolera. De ahí que la entrada de capitales no ha venido a incrementar la capacidad productiva de la industria y la agricultura. y se desarrollen prácticas especulativas. sino han venido sobre todo a adquirir empresas ya existentes. Ello ha obligado a establecer una política económica a favor de los flujos de capitales. El menor crecimiento del mercado interno configurado. como por la restricción del mercado interno. tanto por el contexto de apertura comercial generalizada. lo que obliga a acelerar el proceso de privatización y extranjerización. de las exportaciones y de la entrada de capitales. La creciente dependencia de la entrada de capitales. como directamente. Se incrementa así la dependencia de la entrada de capitales. a costa de relegar los objetivos de crecimiento. y no disminuye las presiones sobre el sector externo derivadas de la baja competitividad y de los rezagos productivos internos. vaya acompañado del boom en los mercados financieros. ya que no se configuran las bases reales capaces de sustentar las ganancias financieras. Lo que favorece en un inició al sector bancario-financiero. y la apreciación del tipo de cambio. ni capacidad de reembolso de los créditos otorgados. termina afectándolo en el mediano y largo plazo. tanto a través de la compra de acciones en la Bolsa. De ahí que el contexto de bajo crecimiento económico. Es decir.

La economía enfrenta crisis de acumulación. y de flujos de capital. de empleo. No hubo cuestionamiento alguno de la política de liberalización económica y de estabilidad cambiaria seguida. A pesar de la crisis y drástica caída de la actividad económica en 1995. de crecimiento. y de propiciar condiciones de crecimiento.por lo que no ha contribuido al crecimiento económico. mayores presiones sobre el sector externo. de desigualdad y de alta vulnerabilidad externa. La crisis actual como consecuencia de la hegemonía de lo financiero. No tenemos condiciones endógenas de crecimiento y estabilidad. por lo que se incrementó nuestra dependencia de la entrada de capitales. como del déficit de comercio exterior y la estabilidad (apreciación) del tipo de cambio. lo que permitió el incremento de exportaciones. todo lo cual hace insostenible las políticas económicas predominantes. de restricción crediticia. Se recurrió a la deuda externa a fin de frenar la devaluación en dicho año. El contexto de liberalización económica. y un sector bancario-financiero dis-funcional a la dinámica económica. Hoy se tiene menos esfera productiva. y boom en los mercados bursátiles. La economía nacional se vio favorecida por el auge de la economía de EUA. de cartera vencida. y se procede a acelerar el proceso de extranjerización de la economía a fin de ser bien vistos por parte de las calificadoras internacionales y recuperar el acceso a los mercados financieros internacionales. de los ferrocarriles y de otras empresas públicas permite incrementar las reservas internacionales para hacer posible el pago de la deuda externa. Sin embargo. éstos dejaron de operar en . se prosiguió con la misma política económica. de pobreza. más que lograr la mayor eficiencia y modernidad del aparato productivo. Las contradicciones del mercado. Fueron factores externos los que hicieron posible retomar la estabilidad y el crecimiento. La extranjerización de la banca. han profundizado las características del subdesarrollo. de sobreendeudamiento. configurándose un contexto de bajo crecimiento. la cual desembocó en la crisis que enfrentamos. así como el crecimiento de 5% promedio anual 1996 al 2000. lo que nos colocó en un contexto de alta vulnerabilidad externa.

poner el crecimiento del PIB por año) promedio anual. lo que provoca caída de exportaciones como de los flujos de capital. Se salió de tal situación. lo que frena su dinámica de crecimiento. lo que llevó a un contexto recesivo de la economía mexicana del 2001 al 2003. (DATOS. (DATOS. evidenciando como la política económica predominante ha reciclado al exterior vía crecimiento de importaciones. sobre todo a mediados de septiembre de 2008. CFE e infraestructura). De ahí que la economía nacional prosiguió con crecientes déficit de comercio exterior no petroleros. dadas las grandes ganancias que tal mercado ofrecía de 2003 a 2007. A mediados del 2007 el mercado de vivienda en EUA manifiesta problemas derivados del alza de la tasa de interés. la economía nacional solo creció al (DATOS. por la recuperación de la economía de EUA. y con ello sus importaciones. y el tipo de cambio promedio de agosto 2008 y el promedio de diciembre de ese año) La problemática financiera de los países desarrollados trastoca a la economía real. así como a la BMV. lo que a su vez presiona sobre el tipo de cambio. la mayor entrada de divisas al país. A pesar de la gran entrada de capitales verificada en tal período. al cuadro anterior se le pone el déficit comercial no petrolero) y con la necesidad de mayor entrada de capitales para convalidad la política de liberalización económica y de estabilidad cambiaria y la baja inflación.2001. la cual vino sobre todo a invertir en aquellos sectores estratégicos donde dejaba de invertir el gobierno (PEMEX. que permitió gran entrada de recursos al país. las cuales pasan a afectar la producción de todos aquellos países que exportan a tales economías. como por la fuerte especulación. como por el boom del mercado petrolero. los factores externos que hicieron posible el crecimiento de la economía nacional del . de nuevo. dado que la gran mayoría de ellos era copartícipe de dicho proceso especulativo (Huerta. entrada de capitales 2007 y 2008. La economía nacional ve disminuido los flujos de capital a la BMV. a raíz de la recesión de la economía estadounidense. 2008. Ello fue acompañado por el incremento de las remesas. EL cuadro anterior donde está la entrada de capitales. y 2009). como por la inversión extranjera. impidiendo ello la configuración de efectos multiplicadores internos a favor de la esfera productiva y del empleo. lo cual trastoca la estabilidad de todos los mercados financieros internacionales. Así. por las salidas de capital que se derivan ante el panorama adverso que se avecinaba.

no hay cuestionamiento del gobierno y de la cúpula empresarial de dicha política. dado que ello nos coloca en un contexto de alta vulnerabilidad. No obstante ello. y a depender más de los factores externos. De tal forma.2004 al 2007. la política de disciplina fiscal encaminada también a reducir las presiones de demanda sobre precios. como por la pérdida de competitividad de la producción nacional. IED. disminuye el ingreso de empresas e individuos. sobre todo EUA. cada vez que tengan problemas las economías desarrolladas. De tal forma. Por su parte. de exportaciones y de remesas. como para ampliar la frontera del sector privado en la economía y para atraer capitales. que le impide encarar la adversidad de los factores externos. Las altas tasas de interés dirigidas a reducir la inflación y a traer capitales para asegurar la estabilidad del tipo de cambio. lo que ha llevado a la economía a ser más inestable y frágil.) lo que lleva a la crisis a la economía mexicana. Exportaciones y remesas primer semestre 2009/igual período 2008 y el comportamiento del PIB para el mismo período. las políticas macroeconómicas de estabilidad terminan siendo desestabilizadoras. e incrementan el costo de la deuda tanto del sector público como privado. y cada vez más profundas. atentan sobre la inversión y el consumo. por lo que se afectan las finanzas de tales sectores. la política . así como crisis recurrentes. por un lado contribuye a la apreciación del tipo de cambio (al atraer capitales). e incrementado las presiones sobre la balanza de comercio exterior. tanto para alcanzar la estabilidad cambiaria. como el crecimiento. Se da caída de entrada de capitales. que nos conduce a crisis. tanto por la caída de demanda. caracterizado por más mercado de economía abierta (liberalización comercial y financiera) y menor participación del Estado. Tal situación pasa a manifestar que no se puede descansar permanentemente en factores externos. dejan de operar. dados los estragos productivos ocasionados por la política de libre mercado predominante en nuestro país. El período de liberalización económica y de estabilidad cambiaria ha atentado sobre la dinámica de acumulación de la esfera productiva. (DATOS. y por otro. e inestabilidad. ha generado bajo crecimiento económico. Bajo crecimiento y desestabilización El contexto de globalización. de quien más dependemos.

La liberalización del comercio exterior propició el desplazamiento de empresas nacionales por parte de importaciones. y ese no es nuestro caso. El mayor rezago del sector productivo generado. 2009) Pero lo que dicha institución monetaria no reconoce. y al empleo. como por el predominio del tipo de cambio apreciado. y mayor dependencia de entrada de capitales. El propio banco central reconoce que la crisis actual evidencia la gran dependencia en que se cayó respecto a la economía de EUA. Es decir. A pesar que hemos estado desde la crisis de 1982 con políticas encaminadas a disminuir al Estado en la economía y a tener más mercado de economía abierta. Al señalar el gobierno que la crisis que enfrentamos viene de fuera. es derivada de la política predominante. no se ha dado la modernización. atenta sobre las finanzas del sector productivo. ya que se asume que nuestra problemática se resolverá una vez que la economía estadounidense vuelva a crecer. (Fuente exacta del Informe sobre la Inflación Abr-Jun.macroeconómica de estabilidad cambiaria establecida a favor del capital financiero. y nos ha llevado a depender de variables externas. como al dejar de regular la economía. El gobierno jamás va a aceptar que la crisis es resultado del contexto de liberalización y desregulación de la actividad económica. dados los bajos niveles de productividad existentes. del sector público. pues prosigue con la misma política económica que ocasionó la crisis. Siempre adjudicará la crisis a factores externos. e incrementa el déficit de comercio exterior. lo cual se traduce en mayores niveles de endeudamiento. de las familias. afectó la . no ayuda a solucionar los problemas. y la debilidad de la economía nacional para encarar la recesión venida de fuera. La crisis no viene de fuera. Tales políticas nos han llevado a favorecer al sector financiero-especulativo y no al sector productivo. sea a través de la reducción del gasto. de la mayor presencia del mercado de economía abierta y la menor participación del Estado. ni el incremento de la productividad buscada. que ha atentado sobre las condiciones endógenas de acumulación y crecimiento. es que ello es consecuencia de la política económica predominante.

como mayores niveles de endeudamiento externo. Incapacidad interna de hacer frente a la adversidad externa. decíamos no tiene condiciones productivas. la inversión extranjera y las remesas (véase Cuadro anterior). así como la inoperatividad de un mercado interno que contrarreste la caída de la demanda externa. Ello se traduce en mayores niveles de endeudamiento. por parte de aquellos sectores y empresas que son rezagadas. como del mercado interno. que demandan flujos crecientes de capital. como el comportamiento de salarios y prestaciones. Las políticas de libre mercado pasan a ser insostenibles. Los mecanismos de mercado han evidenciado una vez más que no configuran condiciones de crecimiento sostenido. El sector privado no tiene condiciones de salir por si mismo de la crisis. son a favor de la ganancia fácil y expedita que ofrece lo financiero-especulativo. La asignación de recursos que impulsan. . financieras y macroeconómicas para hacer frente a la caída de exportaciones y de los flujos externos. y no hay manejo soberano de la política económica para que ésta actúe a favor del crecimiento económico. La economía. El fuerte impacto que sobre la actividad económica nacional ha tenido la caída de exportaciones. por lo que la economía se coloca en una situación de inestabilidad. evidencia la gran dependencia en que la economía había caído de los factores externos. y del empleo. dada la caída de las exportaciones. Las empresas e individuos no tienen posibilidades de ver incrementado sus ingresos. A ello se suma la incapacidad de manejar política económica contra-cíclica. por lo que se profundizan los desequilibrios sectoriales en detrimento del sector productivo y de aquellos que ofrecen menores condiciones de rentabilidad. así como en desequilibrios en el sector externo. ni mucho menos niveles de pleno empleo.generación de empleos en dicho sector. lo que compromete la propia estabilidad financiera. y no tienen posibilidades de salir por si solos de tal situación. La liberalización financiera ha acentuado la mala asignación de recursos en detrimento del sector productivo. vulnerabilidad y debilidad para encarar la adversidad de los factores externos.

se continúa con la misma política. De ahí que la cúpula empresarial plantee la necesidad de la participación del Estado. para tener acceso a los mercados financieros internacionales. para encarar los problemas que se enfrentan y retomar la dinámica económica. y no vaya a aumentar el endeudamiento que implique mayor carga tributaria para las próximas generaciones. para mantener el modelo económico actual. Justifican el déficit fiscal siempre que éste se derive de la política de transferencia de recursos a su favor. y todo el conjunto de políticas que actúa a favor del capital financiero. Todo ello con el fin de alcanzar altos grados de inversión por parte de las calificadoras internacionales. y seguir promoviendo la entrada de capitales. pero no tanto para que se reestructure el modelo económico imperante. se ha limitado la política fiscal. así como en avanzar en las reformas estructurales. A través del fantasma de la inflación y de la mayor carga tributaria futura. ante el temor de que ello pueda desestabilizar más la moneda controlada por ellos. no obstante que éste nos llevó a la crisis. por lo que los problemas se profundizan. que por frenar la crisis y retomar el crecimiento.La situación actual pone en evidencia que el mercado es incapaz de auto- regularse. tal como altas tasas de interés y la disciplina fiscal. sino para que el gobierno les transfiera recursos a fin de disminuir las pérdidas que éstos están enfrentando a raíz de la crisis. El gobierno trata de evitar caer en gasto deficitario para que éste no ocasione presiones sobre precios y el tipo de cambio. A pesar de la crisis. pero se oponen a que el gobierno trabaje con gasto deficitario a favor del crecimiento de demanda. . Se insiste en mantener la estabilidad del tipo de cambio. El gobierno está más preocupado por la estabilidad del tipo de cambio.

y de los salarios. que no se da en los niveles de reducción requeridos para bajar el costo de la deuda y encarar los problemas de insolvencia. por lo que proceden a restringir el gasto público. Al mantenerse la política de liberalización económica. Al no responder el gobierno rápidamente frente a la crisis. lo que contraerá más la actividad económica. se continúa en la lógica de favorecer al capital financiero. repercutiendo ello en problemas para el sector bancario. a fin de no mandar señales negativas a los mercados financieros. lo cual contrae más el mercado interno y la actividad económica. de la entrada de capitales. el gobierno se preocupa porque ello no se dé. y al instrumentar medidas tenues como una baja tasa de interés tardía. No se puede proseguir con las políticas de estabilidad predominantes. El déficit fiscal que encara actualmente el gobierno. Tal situación se ahonda por lo errático de la política fiscal. no es porque haya decidido expandir su gasto público. y la política monetaria restrictiva y la disciplina fiscal. así como sobre el sector externo. de las remesas. Si bien el déficit fiscal actúa positivamente sobre la actividad económica. ya que ellos piensan que ello puede propiciar problemas de insolvencia al gobierno. A la caída de exportaciones y de la entrada de remesas y de capitales. al postergar decisiones. Tales prácticas contraen el ingreso de empresas e individuos. así como presiones inflacionarias y devaluatorias. tanto los realizados en el 2009 y los anunciados para el 2010. se le suma la disminución del mercado interno. lo que hará que la crisis se profundice. A ello se suma la posición empresarial y gubernamental de tratar de mejorar la competitividad a través de la disminución de las prestaciones laborales. que primero . no contribuye a contrarrestar la caída de exportaciones. lo que reduce inversión y consumo. ni de los ingresos de empresas e individuos. por lo que seguirá atentado sobre el sector productivo y el empleo. así como la capacidad de pago de la deuda de tales sectores. por lo que la crisis se profundiza. así como la política de estabilidad del tipo de cambio. sino es explicado por la menor captación de ingresos petroleros.Al continuar respondiendo la política económica a las exigencias de estabilidad cambiaria y baja inflación del capital financiero. pasa a actuar en forma pro-cíclica. ya que contrae la demanda interna. como tributarios. por lo que tal política actúa en forma pro-cíclica.

la han debilitado. fiscal y cambiaria. No se pude descansar en factores externos. lo que exige impulsar el sector productivo. no se podrá aumentar la demanda y crear condiciones de crecimiento económico. fiscal y cambiaria a favor de una dinámica de acumulación endógena que se sustente en el mercado interno. por las reformas estructurales que han acentuado la privatización y extranjerización de la economía. ya que ello impide bajar substancialmente la tasa de interés. Por más entrada de recursos y capitales del exterior que se ha logrado por las exportaciones. La estrategia de crecimiento hacia fuera. no han actuado a favor de la dinámica productiva. del empleo y de la fortaleza de la economía nacional. y de reembolso de la deuda para disminuir la cartera vencida y aumentar la disponibilidad crediticia. las reformas estructurales. Ello impide que haya crecimiento de demanda adicional. pues implicaría incremento de la participación del Estado en la economía con la consecuente reducción de la del sector privado. no se ha incrementado la capacidad productiva. ni se mejoraron las . De ahí que hay que dejar de lado la política macroeconómica de estabilidad cambiaria. y además no hay perspectiva de que siga fluyendo al país. La política económica no tiene porque seguir privilegiando los intereses del capital financiero internacional. y la generación de empleo. hay retrazo en su ejecución. se tiene que retomar el manejo de las políticas monetaria. la entrada de capitales. por lo que más que frenar la crisis. para poder flexibilizarlas a favor del crecimiento económico. necesario para encarar la crisis y salir de ella. El problema es que ello enfrenta oposición por parte del capital financiero. e incrementar el gasto público deficitario. ni competitividad. ésta se profundiza. ni insistir en mayores reformas estructurales. de empleo. Si no se aumenta el gasto público y si no se reduce más la tasa de interés. ya que éste ha actuado en contra de la dinámica económica. El gobierno tiene que retomar el manejo soberano de la política monetaria. ni se han reducido las presiones sobre el sector externo. y la política económica predominante a favor de éstos. y los autorizados no se ejercen. y llevado a una crisis de proporciones. Al dejar de actuar las variables externas positivamente.anuncia incrementos del gasto. sino por el contrario. y posteriormente se recortan. ni la productividad.

nos han llevado a empeorar el nivel de vida de las grandes mayorías del país. propone realizar mayores reformas estructurales de orientación de mercado para seguir reduciendo la participación del Estado e incrementar la del sector privado en la economía. hoy se encuentra más descapitalizada. del agua. La economía nacional no ha logrado estar en una situación mejor con los flujos de capital. de la gasolina. Tal planteamiento evidencia la inoperatividad de la política predominante para generar condiciones endógenas de crecimiento. tanto porque la política instrumentada actúa a favor del sector financiero. y de que la economía no ofrece la confianza y rentabilidad por ellos deseada. Por lo tanto. ni tampoco puede incrementar el gasto público para dinamizar el mercado interno. Como el gobierno no tiene margen para flexibilizar la política económica para encarar la crisis. e incapaz de encarar la problemática actual. No es a través de mayor privatización y extranjerización como se solucionarán los problemas. sino por el contrario. entre otros. Y aunque vengan. dado el contexto recesivo mundial. No reconocen que tales reformas estructurales no han logrado los resultados esperados. No obstante ello se insiste en continuar promoviendo entrada de capitales. no hay posibilidades de que tales recursos sigan fluyendo como en el pasado. el menor nivel del 2009 y el dato más reciente de la BMV). más dependiente de la entrada de capitales. como por las . Ello solo ha favorecido a los dueños del dinero. sino por el contrario.condiciones financieras y crediticias a favor de la esfera productiva. no puede seguir disminuyendo la tasa de interés (dadas las presiones inflacionarias que se van a derivar del alza de las tarifas públicas. esperando que ello nos saque de la crisis. para atraer capitales. pensando que ello vendrá a resolver los problemas del país. no resolverán nuestros problemas. así como a mayor extranjerización y concentración de la riqueza y del ingreso a favor de unos cuantos. De hecho la Bolsa Mexicana de Valores está creciendo nuevamente (DATOS de la BMV a fines del 2008. es decir. y porque además requiere promover entrada de capitales para mantener estable el tipo de cambio). no es posible que el gobierno siga instrumentando reformas estructurales y políticas a favor de la entrada de capitales. ya que no quiere trabajar con déficit público ante el temor de que ello sea inflacionario y desestabilice el tipo de cambio. sino adquirirán los pocos activos estratégicos que nos quedan. que se apropian de los sectores estratégicos de alta rentabilidad del país. Además.

de ahí que no se tenga política anti-cíclica. como las ventas y la producción. y se ha perdido el manejo de la política económica a favor del crecimiento. al igual que la actividad económica en su conjunto. Los factores externos que hicieron posible . y que se deben hacer “más reformas estructurales para que la economía de mercado de frutos” (Declaraciones del 29 de julio. Se pronuncian por “iniciar una verdadera desregulación y afinar las políticas públicas para modernizar al país”. se afectará el precio de los activos. No se pude seguir con más mercado. pues la industria continúa en caída libre. El problema se acentúa porque el gobierno y la cúpula empresarial insisten en que el modelo económico de libre mercado no está en crisis. manifestada en la profundización de los rezagos y desequilibrios productivos. ya que disminuye el ingreso presente y esperado de los mismos. (DATOS de la caída de la industria manufacturera primer semestre 2009/igual período 2008) El desempleo sigue creciendo. al empleo y al crecimiento. ya que al contraerse más el mercado interno. así como el número de pobres. La recuperación del mercado bursátil. se depende de variables externas (exportaciones y entrada de capitales). ha ocasionado resultados negativos difíciles de revertir. El país tiene menos agricultura e industria. sino más bien “no hemos hecho la tarea”. El modelo económico predominante ha ocasionado que la economía esté hoy más subdesarrollada de lo que estaba antes de la crisis de 1982. como la dis-funcionalidad del sector bancario. De ahí que el alza reciente de la BMV es insostenible. La economía nacional no puede seguir sujeta a las libres fuerzas del mercado de economía abierta. 2009). y se pronuncian por más reformas estructurales de orientación de mercado. ya que éstos problemas son resultado de tales políticas. y por la creencia de que ello favorecerá a la economía nacional. se da a costa de no beneficiar al sector productivo.expectativas ‘positivas’ que se presentan en la economía de EUA. por lo que no se puede proceder a más mercado para frenar la crisis. El Consejo Coordinador Empresarial ha señalado que “la economía de mercado no es un modelo agotado”. el creciente desempleo y la fuerte dependencia de los flujos de capital en que se ha caído. El libre mercado de economía abierta como alternativa a la participación y regulación del Estado en la economía. menos empleo formal.

como porque no genera condiciones endógenas para que se mantenga. Intervención del Estado en la econmía. los cuales ya no están disponibles. y no nos prepararon para dejar de depender de ellos. Se demuestran también los límites e incapacidad del Estado para regularlo y controlarlo. y más equitativas en la distribución del ingreso. sino simplemente se evidencia una vez más las severas contradicciones del mismo. la crisis se manifestó a fines de 1994. es exógena al propio sistema económico. la cual es resultado del proceso de globalización. lo que evidencia que tales crisis han sido resultado del modelo económico predominante. así como la disponibilidad crediticia. por lo que la economía no tiene condiciones de sortear tal situación. tanto porque es excluyente. la crisis proseguirá. La crisis actual no significa la quiebra del sistema capitalista. por lo que proseguirá restringida la inversión. al parecer siguen sin comprender las causas de la crisis que se enfrenta a nivel mundial y nacional. La intervención gubernamental en la economía. así como la política monetaria y fiscal restrictiva. y los graves costos que para la mayoría de la sociedad representa la libre operatividad de las fuerzas del mercado de economía abierta. ni de los trabajadores. ni mejora del ingreso de empresas e individuos. y no habrá generación de empleo. ni de mantener las políticas de liberalización económica. para lograr dinámicas más sostenidas. y la actividad económica. El problema es que por más entrada de capitales que se ha dado en el país desde inicios de la década de los noventa. De ahí la prisa del gobierno por que se profundicen las reformas estructurales. caracterizado por la liberalización comercial y financiera. Mientras siga la apertura comercial y financiera generalizada. para seguir ofreciendo activos atractivos de alta rentabilidad a favor de dicho capital. han dejado de operar. evidenciando que el modelo de desarrollo seguido no . menos vulnerables. Es decir. Tanto el gobierno como la cúpula empresarial. no hay viabilidad de que se mejoren los ingresos de empresas del sector productivo. y ahora nuevamente. sino que requiere de flujos crecientes de entrada de capitales. y de que disminuyan las presiones sobre el sector externo. y la baja productividad de las empresas. el consumo.la operatividad de nuestra inserción en el contexto de globalización. Tal modelo económico es insostenible.

transformarlo y modificarlo. Se opta a su vez por restringir el gasto público y la actividad económica para reducir las presiones sobre el sector externo. La salida de la crisis no nos debe conducir a otra crisis en el futuro cercano. y se sumó a su lógica de comportamiento. como ha acontecido en el pasado. el Estado tiene que actuar para reordenar y reestructurar a la economía. El problema es que se continúa con éstas. dejó de regularlo. debe llevar a replantear el predominio de las fuerzas del mercado. o puede ser para regularlo. El contexto actual. La necesidad de una mayor ingerencia de nuevo tipo del Estado en la economía. que nos lleve a una dinámica más auto-sostenida. y se recurre al endeudamiento externo para seguir financiando nuestra inserción en el proceso de globalización. como hemos dicho. donde al proseguir con la misma política económica. pero no para mantener el contexto de liberalización económica y de estabilidad cambiaria. se repiten los mismos resultados. El gobierno tiene que intervenir. en las últimas décadas. y las crisis se hacen recurrentes. Como el sistema económico imperante en el país no genera dinámicas endógenas. . Ello solo viene a prolongar y ahondar los problemas que enfrentamos. Dicha intervención. Ante el fracaso del mercado.genera condiciones endógenas para sustentarse y para evitar una crisis. y ésta ya no se da en los niveles necesarios para mantener tales políticas. pues no se tiene condiciones para asegurar el reembolso de tales créditos externos. En el caso nuestro. como el papel que el Estado ha venido teniendo en la economía. puede sumarse a la lógica del mercado. se requiere la intervención del Estado en una perspectiva diferente al mercado. y menos dependiente del exterior. ya que ello nos llevó a la crisis y requiere de entrada de capitales. De ahí la importancia de cambiar el modelo económico imperante que ha ocasionado tal problemática. y no se puede seguir dependiendo de los factores externos. La presente crisis muestra que no hay compatibilidad entre el mercado y un Estado subordinado a él.

lo cual se facilitaría por las condiciones de rentabilidad que el sector ofrecería. al cual debe abocarse toda la política económica. El objetivo de pleno empleo debe ser el prioritario. y por el rescate soberano de la política económica a favor de lo productivo. financieras y macroeconómicas que lo viabilicen. el sector externo. así como para mejorar la valorización de los activos productivos y financieros. Se tiene que asegurar condiciones de acumulación en la esfera productiva para incrementar el ingreso de empresas e individuos. se requiere asegurar condiciones de rentabilidad en la esfera productiva. se tiene que replantear el funcionamiento de la economía. no podrá aumentar el ingreso de empresas e individuos y por lo tanto el ahorro. Por lo tanto. a través de contraer demanda y frenar el crecimiento económico. solo genera empleo si le reditúa ingresos mayores a lo que cuesta su . El problema del desempleo no lo resuelve el sector privado. como el financiamiento de la inversión y el consumo. indispensable todo ello para mejorar las condiciones de reembolso de la deuda. lo que pasa por dinamizar el mercado interno. Para ello se debe configurar condiciones productivas. El objetivo de la política económica no debe ser la estabilidad del tipo de cambio y la reducción de la inflación. y la baja inflación debe ser consecuencia del crecimiento de la productividad y del crecimiento productivo. a fin de mejorar las condiciones de vida de las grandes mayorías. Debe no solo regularlo. como por revisar la apertura comercial para evitar filtraciones de demanda al exterior. De no realizarse inversión a favor de los sectores productivos. Éste. del empleo y el crecimiento. lo que actuaría a favor del crecimiento económico. sino marcar las pautas de comportamiento de todos los sectores a favor de los objetivos nacionales. es indispensable la flexibilidad de la política monetaria y crediticia. Debe encaminarse a alcanzar el pleno empleo.Para superar la crisis. Junto a ello. lo que pasa por mayor control del gobierno sobre el sector financiero. a fin de tener bajas tasas de interés y disponibilidad crediticia a favor de la esfera productiva. como de la estabilidad del sector financiero. La política económica debe actuar a favor de lo productivo.

y a evitar una mayor crisis financiera y económica. es el sector público (Minsky. Necesitamos conseguir incrementos de ingreso de los sectores que están más abajo” (en Wray. derivados de las políticas de liberalización y estabilidad predominantes. y de la crisis. El único sector que puede garantizar el pleno empleo. Los flujos de ingreso son inciertos (Minsky. como se pretende con la Reforma Laboral. señalaban que el objetivo de pleno empleo no lo logra el mercado. Levy. y más en contextos de caída de la demanda interna y externa. por lo que no irradia a favor de la producción y el empleo internamente. ya que además. por lo que debe ser prioridad de la política económica. ya que ésta puede canalizarse a importaciones. No. y evita la disminución de sus prestaciones. Más que bajar el ingreso de los trabajadores. con el fin de incentivar flujos de capital para aprovechar la baratura de la mano y así generar empleo para producir hacia fuera.contratación. Ello pasa no por disminuir salarios y prestaciones. y posteriormente Minsky (1986). 1986). es una política efectiva de distribución del ingreso y de disminución de las desigualdades. 99). 1986:243). 2009. El problema es que no hay viabilidad alguna de incrementar exportaciones. dado el escenario recesivo mundial y de bajo crecimiento que seguirá. La generación de empleo no necesariamente se logra con el impulso al mayor crecimiento de demanda. Ya Keynes (1936). para lo cual debería instrumentar una política explicita para ello. a fin de mejorar su poder de compra y de pago de deuda. El libre mercado no da la certidumbre de generación de ingresos capaces de retroalimentar la . Tal política mejora la posición de negociación de los trabajadores en los contratos laborales. La necesidad del gasto público deficitario. reduce la violencia criminal que ha venido aconteciendo a raíz del incremento del desempleo y de los niveles de pobreza. Ello es indispensable para garantizar niveles de rentabilidad en el sector productivo. lo que se tiene que hacer es aumentar el ingreso de éstos. por lo que se requiere evitar filtraciones de demanda al exterior. Señala Wray que “la crisis financiera actual está relacionada al aumento de la desigualdad. lo que contribuiría dinamizar el mercado interno. a fin de estimular la inversión y la generación de empleo internamente. The return of big government.

junto a nuestra baja competitividad. por lo que tal mercado deja de ser motor de la economía mundial. ni al resto del mundo. y dejaron de ser sujetos de crédito. problemas de insolvencia. ya que no tiene restricciones de financiamiento si recupera el control soberano sobre su moneda y si trabaja con tipo de cambio flexible. y dicho sector tiene altos niveles de endeudamiento. tienen altos niveles de endeudamiento y enfrentan problemas de insolvencia. tanto por la generalización del contexto de crisis y la secuela de bajo crecimiento que le seguirá. (Wray. lleva a que la restricción crediticia hacia ellos se prolongue por varios años. le compete al gobierno incrementar su gasto deficitario para contrarrestar tal situación. ni a Estados Unidos. Las familias estadounidenses. Los trabajadores han visto disminuidos sus salarios. y así frenar la crisis. ni de inversión y de consumo. otros han quedado desempleados. por lo que no hay perspectiva de aumentar el consumo. La economía nacional. lo que disminuirá sus niveles de consumo también por igual período. El alto desempleo y la caída de ingresos que enfrentan. y además no cuentan con financiamiento. que los lleva a restringir consumo para pagar sus deudas. Al caer el gasto el sector privado. Las empresas ubicadas en el país. pues enfrentan altos niveles de capacidad ociosa y un mercado restringido. y asumir así el papel reactivador de la economía. que son nuestro principal mercado de exportación. y profundizaría el contexto de crisis. lo que les obliga a restringir consumo para cubrir sus deudas. Al no vislumbrarse expectativas de crecimiento de exportaciones. de la entrada de capitales y del consumo e inversión del sector privado. dado el contexto de recesión de la economía estadounidense y de la economía mundial. El país no tiene viabilidad de incrementar exportaciones. . como las exportaciones y la entrada de capitales. 1998) El gobierno debe retomar el manejo de la política monetaria y fiscal para contrarrestar la caída de las exportaciones. no pueden incrementar inversión.dinámica de acumulación y para cubrir las deudas de los agentes económicos. ya que asumiría un carácter pro-cíclico. El gobierno es el único que puede aumentar el gasto y la demanda para sacar a la economía de la crisis y reactivarla. no hay viabilidad económica de que prosiga la política de disciplina fiscal. no puede seguir confiada a volver a dinamizar sus exportaciones.

a fin de favorecer la producción y el empleo. La lógica del mercado configura desequilibrios productivos (como resultado de las diferencias de ganancias que éstos ofrecen). tal como acontece actualmente en el país. lo que permite aumentar la inversión y el consumo. . Abba Lerner señala que la política gubernamental no debe ser juzgada por el tamaño del déficit. (Tcherneva. El control del Estado sobre las principales variables estratégicas de la economía. que se traducen en déficit comerciales. 1943). ya que dicho déficit puede derivarse de la caída de ingresos tributarios. pero ello no necesariamente implicará impactos positivos sobre la demanda y la actividad económica. el gobierno debe aumentar el gasto.Más que disminuir impuestos. y propician inestabilidad y prácticas especulativas que desembocan en crisis. (Lerner. El gasto deficitario debe ser resultado del incremento de la demanda. El sector productivo. sino por el impacto que tiene sobre la economía. inestabilidad y las crisis económicas recurrentes que generan. La reducción de impuestos no se traduce necesariamente en aumento de la inversión o del consumo. dada la fragilidad. en Social Research 10(1). Señala Tcherneva que importa tanto la cantidad del gasto. como la calidad del mismo. o al pago de deuda. así como disminuir los problemas de insolvencia. para que tenga impacto sobre la economía. no pueden ser dejados a las libres fuerzas del mercado de economía abierta. El gobierno puede tener déficit fiscal. y la calidad del mismo. El autor citado afirma que el gobierno debe usar su gasto en función de las necesidades de la economía (Lerner. el financiero. y por lo tanto el ingreso de empresas e individuos. debe estar en función de dirigirse a encarar los problemas estructurales (la baja productividad y los rezagos productivos) para disminuir el déficit de comercio exterior. como el sector externo. o por gasto financiero (pago de la deuda) como aconteció en los años ochentas. por lo que se debe incrementar el gasto público. La economía requiere de incremento de demanda. Parte de ello se puede ir a ahorro. p38-57. la que a su vez debe dirigirse a favor de la producción y el empleo nacional. 2008) La cantidad debe ser de una magnitud tal que contrarreste la caída de exportaciones y la demanda del sector privado. 1943) (Funcional Finance and Federal Debt.

asegurar un alto efecto multiplicador interno de su gasto deficitario y evitar que éste se traduzca en mayor déficit externo. Para que el gobierno impulse la dinámica económica. La dinámica de acumulación de las empresas productivas se incrementaría. a fin de disminuir las presiones sobre el sector externo. el sector externo. El gasto deficitario del sector público es estabilizador. . y contribuye favorablemente sobre la producción. así como de la inversión y el consumo.El gobierno debe intervenir. La regulación del movimiento de mercancías es necesaria para evitar filtraciones de demanda al exterior y para frenar la destrucción de la planta productiva. sino también debe establecer políticas industrial. en un contexto donde las exportaciones están cayendo. pues aumenta el ingreso de empresas e individuos. como regulando al sector externo y al sector financiero. aumenten el coeficiente importado. que desembocarán en crisis bancaria. 1986:250) De no proceder al gasto público deficitario con altos efectos multiplicadores internos. Ello actuaría a favor de la valorización de los activos. su capacidad de gasto e inversión. así como la entrada de capitales. seguirá la caída de ingresos de empresas e individuos. así como las presiones sobre el sector externo. la restricción crediticia y los problemas de insolvencia. comercial. generador de ganancias que sirve los préstamos y que el sistema financiero haga préstamos que lleven a la inversión y a las ganancias” (Minsky. Señala Minsky que “el funcionamiento normal de una economía capitalista depende del sistema de ingreso producido. el sector bancario. como de pago de deuda e impuestos. que reducirían el déficit fiscal original. así como su capacidad de inversión. Ello permitiría al gobierno además. como sobre los ingresos tributarios del sector público. y de la mayor disponibilidad crediticia a favor de la inversión. tendientes a desarrollar la tecnología. y de precios. crediticia. y se reducirían los requerimientos de entrada de capitales. no solo se requiere incremento del gasto deficitario y políticas proteccionistas. No se puede seguir en el contexto de liberalización comercial que lleva a que las importaciones desplacen a la producción nacional. incrementando y reorientando el gasto a favor de lo productivo. para asegurar condiciones macroeconómicas y financieras que impulsen una dinámica más sostenida con pleno empleo. el empleo. agrícola. como la capacidad productiva industrial y agrícola.

así como las multas y penalidades a establecer para aminorar las decisiones de los agentes que desquician el funcionamiento de la economía. confiados en que el gobierno entra al rescate de éstos cuando enfrenten pérdidas. ya que privilegia prácticas especulativas y margina al sector productivo de la disponibilidad de créditos. Por más control que el Estado quiera ejercer sobre el mercado. éste siempre encuentra formas para evadir los controles y regulaciones establecidas para realizar sus acciones de riesgo y especulación en búsqueda de incrementar ganancias. De ahí que se requiere una intervención dirigida a regular y supervisar la asignación de recursos crediticios. bajo el principio del “riesgo moral”. y evitar prácticas especulativas que desquician el desempeño económico. entre otros muchos casos. El Estado tiene que tener una participación significativa en la conducción y regulación en dicho sector a fin de determinar la asignación de recursos crediticios a favor del sector productivo y del empleo. La intervención del Estado en la economía no debe dar pauta a que los agentes económicos. que terminan acentuando las contradicciones de la lógica del capital. Es crucial la participación de la sociedad democráticamente organizada en las tareas de supervisión y vigilancia en el cumplimiento de los objetivos a cumplir por parte del gobierno y los agentes económicos.La estricta regulación del Estado sobre el sector bancario- financiero. El sector financiero es tan importante. a fin de que el desempeño de la economía responda a la satisfacción de las necesidades básicas de las grandes mayorías. Eso obliga al gobierno a endurecer sus posturas de regulación. lo que termina desquiciando a la economía. como se hacía antes de la liberalización y desregulación financiera. desarrollen prácticas de alto riesgo y de especulación. . Papel del banco central y de la banca a favor de la esfera productiva. que no se puede dejar que sea manejado por el mercado. como en la solicitud de créditos externos que ejerce el sector privado. como fue el caso del rescate bancario de 1995-96.

las crecientes presiones sobre el sector externo y la alta fragilidad y vulnerabilidad configurada en el mercado de capitales. para mejorar la dinámica de acumulación de dicho sector y disminuir las presiones sobre el sector externo. La regulación del sector externo. que permitan a su vez disminuir las presiones sobre el sector externo y los requerimientos de entrada de capitales. dados los resultados que el libre movimiento de mercancías y capitales. ha tenido sobre la descapitalización de los sectores productivos. El Estado debe regular el movimiento de mercancías a fin de evitar importaciones que desquician la esfera productiva nacional y que ocasionan desempleo. más que preocuparse por estabilizar el tipo de cambio. que canalice créditos baratos a favor del sector productivo y la dinámica económica. sino para asegurar opciones de inversión en dicho sector para incrementar la productividad y sustituir . como la revisión de la apertura comercial para evitar filtraciones del gasto hacia el exterior. El sector externo no puede dejarse a las libres fuerzas del mercado de economía abierta. y regular al sector bancario a fin de que sea funcional a la dinámica económica. El banco central. productores de bienes de consumo esencial. como aquellos de altos efectos multiplicadores internos (mayores encadenamientos productivos) y sobre el empleo. Es decir. Se asegurarían condiciones de reembolso para evitar la desestabilización del sector bancario. No se trata de crear mercados cautivos que se traduzcan en ganancias monopólicas para los productores ubicados internamente. La política crediticia debe favorecer a aquellos sectores productivos con mayor impacto social. sino tiene que haber opciones de inversión rentable para que se de la ampliación del crédito. y de ahí la importancia de la política fiscal de expansión del gasto público. sino también por establecer un régimen cambiario competitivo a favor del sector productivo. para alcanzar la autosuficiencia alimentaria. Ello no solo pasa por política monetaria flexible.El banco central debe actuar como prestamista de última instancia. es decir. La mayor disponibilidad crediticia no dependerá de que se flexibilice la política monetaria. debe asegurar la liquidez y el financiamiento que requiere la dinámica económica. que desembocaron en la crisis.

y con ello los requerimientos de entrada de capitales. sobre salarios. de la sustitución de importaciones y del empleo. como para reducir el déficit comercial externo.importaciones para dinamizar la producción y el empleo. ni del déficit comercial exterior. permitiría incrementar la demanda. Se deben establecer políticas industriales y crediticias a favor del desarrollo de la esfera productiva y la productividad y el crecimiento del empleo. tanto en el sector industrial. Los altos niveles de capacidad ociosa con que trabaja la economía. para evitar prácticas especulativas que distorsionan los precios relativos (tipo de cambio). El gasto deficitario no ocasiona presiones inflacionarias. ya que el mercado por si solo no se encamina a ello. . sin que ello ocasione fuertes presiones sobre precios. y en la mano de obra (derivado de la fuerte caída de exportaciones. como del mercado interno). El gobierno y el banco central deben regular a su vez el movimiento de capitales. sobre el sector externo y sobre el tipo de cambio. no genera aumento de la inflación. de la producción. ni problemas de insolvencia. El gasto deficitario a favor del incremento de la demanda. como en el sector agrícola. desquician al sector financiero y a la economía.

No hay que temer a la inflación moderada. y aseguraría condiciones de reembolso. y al trabajar con tipo de cambio variable. incrementa los ingresos del sector privado. la captación tributaria crece en mayor media que el costo de la deuda pública. la cual disminuiría el déficit fiscal y la emisión de deuda del gobierno. y al tener el control de ésta. nunca tendrá problemas para el pago de la deuda. pues aumentaría el empleo y los ingresos de empresas e individuos. a diferencia del sector privado que tiene que pagar con activos. se regularía la liquidez (con emisión de deuda) para evitar caer en alta alza de precios. que permitan trabajar con baja tasa de interés. con los cuales puede adquirir la deuda que el gobierno emite para regular la liquidez de la economía y así ganar las tasas de interés que dicha deuda ofrece. el gobierno siempre puede refinanciar su deuda. 1998. 1986:39) El gasto deficitario no origina presiones sobre la tasa de interés. Pavlina. que “la deuda del gobierno está libre de riesgo de default” (Minsky. Señalan Arestis y Sawyer que “el presupuesto gubernamental es sostenido tan pronto como el crecimiento económico exceda la tasa de interés de la deuda” (Arestis y Sawyer. 2008) El gasto deficitario del sector público. . ello no se traduce necesariamente en mayor carga tributaria. Ello también impactaría favorablemente sobre la mayor captación tributaria. si responde al crecimiento a favor de lo productivo. lo que retroalimentaría la inversión y el consumo. 1986:190). pues ésta representa ingresos financieros para el sector privado (Wray. 2004:151) En caso de que la deuda pública aumente. Señala Minsky que “la inflación que incrementa los flujos de efectivo nominal pueden llegar a ser una política para validar la deuda” (Minsky. Al estar el gobierno endeudado en su propia moneda.De haber inflación. si no tiene ingresos suficientes para encararla. por lo que se reduciría el déficit fiscal. En un contexto de crecimiento económico y de bajo déficit externo y bajos requerimientos de capital. Ya lo señalaba Minsky.

no están dados por su recaudación tributaria. los cuales aumentan la inversión y el consumo. sino para regular la liquidez y las reservas bancarias. sino por las presiones inflacionarias y sobre el sector externo que pueda ocasionar. ya que aumenta los depósitos bancarios y la liquidez de los bancos. No lo desplaza de la economía. la lleva a la baja. cuando predomina la política fiscal restrictiva de disciplina fiscal. Las mejores expectativas de crecimiento que configura el gasto público deficitario. como del propio gobierno. la que restringe la disponibilidad crediticia al sector privado. y así mantener la tasa de interés objetivo trazada por el banco central. tanto por parte de empresas e individuos. ni por la deuda que emite. y el gobierno ve incrementados los ingresos tributarios sin necesidad de aumentar el nivel de impuestos. lleva a la banca a expandir el crédito al sector privado. la cual contrae el mercado interno y las expectativas de ingreso y de re-embolso. (Wray. ya que contribuye a la expansión de demanda. Un gasto deficitario genera flujo de ingresos para encarar el pago de la deuda. . El gobierno emite deuda. es la política restrictiva asumida por el banco central de aumentar la tasa de interés. para contrarrestar los efectos inflacionarios que se puedan derivar del gasto deficitario. por lo que éste no es excluido del crédito. Asimismo.El aumento del gasto público más que presionar al alza la tasa de interés. ni tampoco representa carga tributaria a las próximas generaciones. De hecho lo es. ni de la disponibilidad crediticia. Los límites en la expansión del gasto público. por lo que el sector privado y los trabajadores mejoran sus ingresos. no para financiar su gasto. Las restricciones del gasto público no están dadas por sus ingresos y por la deuda que emite. 1998) El gasto deficitario no ocasiona crowding out (desplazamiento) al sector privado.

Pavlina. de la sustitución de importaciones agrícolas e industriales. El gobierno puede expandir su gasto a favor de la productividad. pues ello implicaría mayor participación del Estado en la economía. Editorial Diana. . De ahí la postura oficialista y empresarial de que no se trabaje con gasto deficitario.. de sus exportaciones. como para que el sector privado adquiera la deuda que el gobierno emite. 2004. como sobre el sector externo y los requerimientos de divisas. lo cual no pondría límites a la expansión de dicho gasto. La cúpula empresarial se opone.. Bibliografía: . lo que incrementaría la participación de las remuneraciones en el ingreso nacional y reduciría la de las ganancias. . Asimismo. A. como en la expansión de la deuda para regular la liquidez para evitar presiones inflacionarias.Arestis y Sawyer.. baja inflación. Economía Mexicana Más Allá del Milagro. 1994. recesión económica.. En cambio no tiene límites en la emisión de su deuda en moneda nacional. 2002.. y al expandir la actividad económica estaría mejorando el ingreso de empresas e individuos. pues ello mejoraría el poder de negociación de los trabajadores. “Bajo ninguna circunstancia un gobierno federal en un régimen de moneda soberana con tipo de cambio flexible enfrenta restricción de gasto. . . es más político que económico. con la consecuente reducción de la participación del sector privado en ésta. 1986. se evita la expansión del gasto público a favor del pleno empleo. es decir. A. Apreciación cambiaria.Huerta. Ediciones de Culturas Populares.Huerta. El gobierno tiene límites para endeudarse en dólares.El gobierno puede refinanciar constantemente su deuda interna. tanto para aumentar su recaudación tributaria (para disminuir la brecha fiscal). a fin de disminuir las presiones inflacionarias. La Política Neoliberal de Estabilización Económica en México: Límites y Alternativas. Editorial Diana. en 1991.. a menos que tal restricción se la auto-imponga” (Wray. y en Editorial Diana. lo que está en función de su capacidad de generar divisas.Huerta. 2008) El problema de la expansión del gasto público. de la producción nacional.

.. .Keynes. en Revista Comercio Exterior.. Understanding modern money: a key to full employment and price stability..... “Funcional Finance and Federal Debt”.. . WP 488 . . The return of big government. Levy.Tcherneva. .. Editado por la Facultad de Economía. 2008 . 4. Abril. 1986... 2008 . WP 547 . UK y EUA. A. “Recesión y crisis hipotecaria en Estados Unidos”..Wray. P. . Núm.Huerta.Tymoigne.Minsky.Wray. A.Wray.Minsky. Publicado por Edgard Elgar. en Social Research 10(1). UNAM. . Vol. 99 . Fragility Instability Hipótesis.. No. 1943. E... 1998.. A.Lerner..Wray. 58. R. 2009. Hacia el Colapso de la Economía Mexicana. 2009. 2008.Huerta. Pavlina....