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ES LA SOCIEDAD ANÓNIMA.
ASPECTOS FUNDAMENTALES
PARTES ALÍCUOTAS DEL CAPITAL SOCIAL, EN LA QUE ESTÁ DIVIDIDO COMO CONJUNTO DE DERECHOS Y
OBLIGACIONES Y TÍTUL OO DOCUMENTO REPRESNTATIVO DE LA POSICIÓN DEL SOCIO.
CORTE SUPREMA (22/03/73) LOS DERECHOS DE LAS ACCIONISTAS SON REPRESNTADOS POR LAS ACCIONES
CON LAS QUE PARTICIPAN, MAS NO POR LOS BIENES QUE CONSTITUYEN AQUEL PATRIMONIO. LA ACCIÓN
NO ADMITE FRACCIONAMIENTO Y ADMITEN EL MISMO VALOR NOMINAL Y ESE VALOR DEBE ESTAR FIJADO
EN EL ESTATUTO.
ACCIONES PREFERENTES
TIENEN MAYOR PRIORIDAD QQUE LAS COMUNES E INFERIOR PRIORIDAD A LA DEUDA. ES LA UNIÓN DE LOS
BONOS CON LAS ACCIONES COMUNES.
ACCIONES COMUNES
REPRESENTAN EL INTERÉS DE PROPIEDAD DE UNA EMPRESA. LOS ACCIONISTAS SON COLECTIVAMENTE LOS
DUEÑOS DE LA EMPRESA Y RECIBEN DIVIDENDOS DE LAS UTILIDADES.
ACCIONES DE INVERSIÓN
CREADA POR EL GOBIERNO MILITAR PARA OTORGAR PARTICIPCIONES Y/O ACCIONES A LOS TRABAJADORES
EN LAS UTILIDADES DE LA EMPRESA. AL INICIO SE LLAMÓ ACCIÓN LABORAL, LUEGO ACCIÓN DE TRABAJO Y
AL FINAL, ACCIÓN DE INVERSIÓN. LOS QUE POSEEN LAS ACCIONES DE INVERSIÓN CUENTAN CON DERECHO
ECONÓMICOS O PATRIMONIALES.
TIPOS DE ACCIONES
A. BLUE CHIPS
IDÓNEO PARA LOS QUE NO QUIEREN ASUMIR UN RIESGO ALTO, PERO QUE DESEAN DIVERSIFICAR
SU CARTERA DE VALORES. POSEE ALTA LIQUIDEZ LO QUE PERMITE CONTROLAR Y VENDER EN
CUALQUIER MOMENTO. TIENEN ALTO GRADO DE CONTRATACIÓN.
B. INCOME
SON EMISIONES QUE TIENEN UN LARGO Y SOSTENIDO REGISTRO DE PAGOS REGULARES DE
DIVIDENDOS MAYORES QUE LA MEDIA.SON IDEALES PARA LOS QUE BUSCAN UN ALTO Y
RELATIVAMENTE SEGURO NIVEL DE INGRESOS CORRIENTES DE SU CAPITAL DE INVERSIÓN. LOS
POSSEDORES DE ACCIONES INCOME PUEDEN ESPERAR QUE LOS DIVIDENDOS SE INCREMENTAN A
LO LARGO DEL TIEMPO. EL PROBLEMA ES QUE ALGUNAS PUEDEN PAGAR ALTOS DIVIDENDOS QUE
RECIBEN SE INCREMNETAN REGULARMENTE EN EL TIEMPO. SON RENTABLES Y TIENEN VISIÓN
HACIA EL FUTURO.
C. TECNOLÓGICAS
CONOCIDAS COMO LAS ACCIONES DE LA NUEVA ECONOMÍA. ALGUNAS SE COTIZAN EN LA BOLSA
DE NY. SON ACCIONES QUE GENERAN MUCHOS INGRESOS, PERO POCOS BENEFICIOS. SON
HETERÓNOMAS, IMPLICAN UN RIESGO CONSIDERABLE. EJEM: YAHOO, MICROSOFT, ADOBE
SYSTEMS.
D. DE CRECIMIENTO.
ACCIONES QUE EXPERIMENTAN ALTAS TASAS DE CRECIMIENTO EN OPERACIONES Y BENEFICIOS.
POSEEN ALTOS MÁRGENES DE OPERACIONES Y FLUJO DE CAJA PARA LA DEUDA. EJEM: STARBUCKS.
E. ESPECULATIVAS
TIPO ESPECIAL DE TÍTULOS, YA QUE CARECEN DE REGISTROS EXITOSOS, PERO MANTIENEN EL
POTENCIAL DE INCREMENTOS DE PRECIOS. PAGAN POCO O NINGUN DIVIDENDO. EMPLEADOS
PARA GANANCIAS DE CAPITAL.
F. ACCIONES CICLÍCAS
FUNCIONA BIEN CUANDO LA ECONOMÍA CRECE. SON ADOPTADAS PARA INVERSORES QUE STÁN
DISPUESTOS A NEGOCIAR Y TOLERAR EL RIESGO. SON ACCIONES VINCULADAS A LA ACTIVIDAD
EMPRESARIAL.
G. DEFENSIVAS
LAS ACCIONES FLORECEN CUANDO LA INLACIÓN SE CONVIERTEN EN PROBLEMA. USASDAS POR
USUARIOS MÁS AGRESIVOS.
A. VALOR NOMINAL
B. VALOR REAL
PUEDE SER MAYOR O MENOR FRENTE AL VALOR NOMINAL. ES LA DIFERENCIA ENTRE UNA CTIVO Y UN
PASIVO EXCLUYENDO EL CAPITAL Y LAS RESERVAS Y DIVIDIMOS ENTRE EL NÚMERO DE ACCIONES EN
CIRCULACIÓN.
C. VALOR CONTABLE
VALOR REPRESNTADO EN LIBROS O PATRIMONIO NETO DE UNA EMPRESA. ES LA DIFERENCIA ENTRE ACTIVO
TOTAL Y PASIVO EXIGIBLE.
EL VALOR CONTABLE AJUSTADO ES LA DIFERENCIA ENTRE EL VALOR DE MERCADO DEL ACTIVO Y DEL
PASIVO.
E. VALOR DE LIQUIDACIÓN
ES EL VALOR DE UNA EMPRESA EN CASO DE LIQUIDACIÓN. SE VENDEN LOS ACTIVOS PARA QUE CANCELEN
SUS DEUDAS. SU CÁLCULO ES DEDUCIR EL PATRIMONIO NETO AJUSTANDO LOS GASTOS DE LIQUIDACIÓN.
ES OBLIGATORIO EFECTUAR UNA OPA DE FORMA PREVIA CUANDO SE ADQUIEREN ACCIONES CON DERECHO
A VOTO. LOS OPA SON EXIGIBLES CUANDO SE TRATA DE UNA ADQUISICIÓN DE VALORES A TÍTULO
ONEROSO, POR ELLO ESTÁN EXCLUIDOS LA DONACIÓN Y HERENCIA.
ES EL PRECIO GLOBAL DE TODAS LAS ACCIONES DE LAS ACCIONES DE LAS COMPAÑIAS QUE SE COTIZAN EN
LA BOLSA.
RAZÓN MATEMÁTICA QUE MIDE EL PRECIO ACTUAL DE UNA ACCIÓN FRENTE A LAS GANANCIAS ANUALES.
SI EL PE RATIO ES ALTO NO ES BUENO, YA QUE LOS INVERSIONISTAS ESTÁN PAGANDO MÁS POR CADA
PARTE EN COMPARACIÓN A SUS GANANCIAS.
A. TOP-DOWN
B. BOTTOM-UP
ESTE ANÁLISIS ES CONTRARIO AL TOP-DOWN. SE ANALIZA LA EMPRESA DESDE EL ESTADO ACTUAL PARA
ENFOCAR EL CRECIMIENTO EN EL FUTURO.
ANÁLISIS SECTORIAL: SE DEBE DECIDIR EL SECTOR DENTRO DE LA ZONA O PAÍS DONDE SEA MÁS
FAVORABLE. SI EL CRECIMIENTO ES POR DEMANDA INTERNA, LOS SECTORES DE CONSUMO ESTARÁN EN
MEJOR POSICIÓN.
ANÁLISIS DE COMPAÑIA: CONSISTE EN LA INVESTIGACIÓN DETALLADA SOBRE LA HISTORIA, SITUACIÓN
ACTUAL Y PERSPECTIVAS DE LAS EMPRESAS. CON LA APLICACIÓN DE DIFERENTES TÉCNICAS EL ANÁLISIS
FUNDAMENTAL DEFINIRÁ LAS TENDENCIAS DE LAS ACCIONES, RENDIMIENTO ESTIMADO Y BURSATILIDAD.
ES LA RELACIÓN ENTRE LA VALUACIÓN DE UNA EMPRESA SEGÚN EL PRECIO DE MERCADO Y LAS GANANCIAS
POR ACCIÓN. SE OBTIENE DE LA DIVISIÓN DEL VALOR ACTUAL DEL MERCADO ENTRE EL NÚMERO DE
ACCIONES EMITIDAS POR LA COMPAÑÍA. UN PER ALTO INDICA QUE UNA EMPRESA EL MERCADO VALORA
SUS EXPECTACTIVAS DE BENEFICIO, O SEA, ES UNA EMPRESA MEJOR VALORIADA.
BOOK VALUE (PRECIO/VALOR CONTABLE) : SEGÚN EL BCRP ES EL IMPORTE EL CUAL SE REGISTRA UNA
PARTIDA EN LOS REGISTROS CONTABLES. ES EL VALOR CONTABLE DE UNA EMPRESA. TIENE DOS
FUNCIONES:
1. ES EL VALOR DE LOS ACTIVOS QUE POSEE LA EMPRESA, LOS ACCIONISTAS QUE TEÓRICAMENTE
RECIBIRÁN LOS ACTIVOS SI LA COMPAÑIA FUERA LIQUIDADA.
2. AL SER COMPARADO CON EL VALOR DE MERCADO DE LA EMPRESA, EL VALOR EN LIBROS PUEDE
INDICAR SI UNA ACCIÓN ES INSUFICIENTE O DEMASIADO COSTOSA.
PEG ( PER/ CRECIMIENTO) : ES UNA COMBINACIÓN DEL VALOR DE MERCADO DE ACCIÓN LOS BENEFICIOS
POR ACCIÓN Y EL CRECIMIENTO FUTURO ESPERADO DE LA COMPAÑÍA. EL EMPLEO DE LA PER ES DUDOSO
PARA LAS EMPRESAS QUE POSEEN MUCHO O CON POCO CRECIEMIENTO.