DIRECCIÓN NACIONAL DE ÁREA DE ADMINISTRACIÓN

VICERRECTORÍA ACADÉMICA

CASO EXAMINACIÓN NACIONAL 2018-2

NOMBRE ASIGNATURA: EVALUACIÓN DE PROYECTOS

CÓDIGO ASIGNATURA: IAD024/IADS024

PRESENTACIÓN DE CASO: RESIDUOS HOSPITALARIOS

El señor Alex Bañares tiene en mente desarrollar un proyecto, para aprovechar una oportunidad de
negocios, debido a la entrada en vigencia de una nueva legislación asociada al manejo de residuos
hospitalarios. Lo que implica una mayor fiscalización y obligatoriedad sobre el manejo y disposición de
los residuos biológicos y elementos usados en procedimientos médicos, esto incluye a Hospitales,
Clínicas, Consultas Odontológicas y otras Instituciones de Salud.

Para formular el proyecto se encargó de varios estudios, pensando en evaluar este proyecto en un
horizonte de 3 años.

Estudio Técnico: Para desarrollar el negocio se debe adquirir un terreno en la periferia de la ciudad,
donde se instalará un incinerador de residuos de última generación y así disponer los residuos
hospitalarios. Las inversiones necesarias para llevar cabo el proyecto se detallan en la siguiente tabla:

Activos para la Inversión Valor de Adquisición Vida útil Valor Residual

Terreno
Incinerador
Galpón
Camión
Totales

Se calculó que los costos variables corresponden a un XX% de los ingresos por ventas de cada periodo, y
además se analizaron los desafíos futuros de los costos fijos que serán los siguientes:

Período 1 2 3

Costo Fijo

El capital de trabajo equivale al XX% de los costos fijos del primer año, sumado al XX% de los costos
variables del primer año. El capital de trabajo se recupera al XXX% al finalizar el periodo de la
evaluación.
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Estudio Financiero Las inversiones necesarias para poner en funcionamiento el proyecto (activos más
capital de trabajo) se financiarán con una estructura del XX% de deuda bancaria y el resto con capital
propio de don Alex. Este se comunicó con su banco, donde accede generalmente a un XX% de tasa
anual para tomar créditos y se simuló además el crédito de esta inversión a X años. La simulación fue la
siguiente en esta tabla de amortización:

Número de Cuota Cuota Interés Amortización Saldo

Como comenzará la obligatoriedad y fiscalización por parte de la autoridad sanitaria, se espera una
buena tasa de crecimiento en las ventas. Los ingresos por ventas estarán en función de los kilogramos
de residuos retirados, y para los cual se ha determinado el precio y la cantidad en kilos para cada
periodo:

Período 1 2 3
Precio
Cantidad (kilos)

Se calculó el valor de desecho de la empresa, mediante el método comercial, para lo cual se presentó el
siguiente estudio de los potenciales valores de los activos para el año 3:

Activos para la Inversión Valor Comercial al Tercer año

Terreno
Incinerador
Galpón
Camión
Totales

Se buscaron los puntos de referencia para descontar los flujos del proyecto, analizando la industria y los
indicadores de mercado donde se transan valores de distinto riesgo, con los que se desarrollará la
evaluación correspondiente, los valores relevantes fueron:

Beta de la Industria
Rentabilidad Bonos del Estado
Rentabilidad IPSA
Costo dela deuda

Con estos datos y tomando en cuenta que la tasa de impuesto a la renta es de un 25% se pretende
desarrollar la evaluación del proyecto con todos sus elementos y así poder tomar la decisión correcta.