Evaluación De Proyectos De Inversión En La Empresa

Nassir Sapag Chain

Inversión máquina: se anota en el momento cero el valor de la nueva máquina que deberá ser
comprada para mantener la capacidad de servir internamente el mantenimiento.

Inversión galpón nuevo: al no liberarse el galpón actual, la empresa se verá obligada a invertir
$24.000.000 en un nuevo galpón.

Valor de desecho galpón actual y valor de desecho galpón nuevo: corresponde a la valoración que
haga la empresa de los activos que mantendría en propiedad al término del período de evaluación.

Según la consideración de que con un adecuado mantenimiento las construcciones tendrían una
vida útil perpetua, y dado que se incluyó un costo por este concepto en el flujo de caja, se
supondrá que ambos galpones mantienen un valor equivalente al que se invirtió en ellos.
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Recuperación capital de trabajo: se calculó como 1/6 del costo anual desembolsable (equivalente
a los dos meses de costo de funcionamiento indicados). No se incluye una inversión en capital de
trabajo, debido a que la empresa ya cuenta con ella.

La evaluación de esta opción, por estar los flujos de caja elaborados sobre la base de costos
relevantes, se hace calculando el valor actual de costos (VAC) de acuerdo con los criterios
tradicionales de actualización de los flujos de caja o aplicando el procedimiento simplificado de
cualquier hoja de cálculo computacional. El valor resultante es M$ -65.431, que muestra cuánto le
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cuesta a la empresa esta opción en moneda de valor presente.

4. No se asigna valor de desecho a las máquinas, por cuanto al final del año octavo se venden.
5. En una planilla Excel se usa el comando Función del menú Insertar, se selecciona Financieras en la Categoría de la
Función y se elige VNA en el Nombre de la Función. En el cuadro VNA se escribe 10% en la casilla correspondiente a
Tasa, se tabula para ir a Valor 1 y se seleccionan el rango de valores finales del flujo que va desde el año 1 al año 8 y la
opción Aceptar. Al valor resultante debe restársele la inversión inicial que, al estar con signo negativo, en este caso se
suma.

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Tabla 13.1 Flujo de caja sin outsourcing
Situación base 0 1 2 3 4 5 6 7 8
Venta máquina antigua 1.000
Venta máquina nueva 400
Mano de obra -3.000 -3000 -3.000 -3000 -3.000 -3.000 -3.000 -3.000
Insumos directos varios -2.000 -2.000 -2.000 -2.000 -2.000 -2.000 -2.000 -2.000
Energía -1.200 -1.200 -1.200 -1.200 -1.200 -1.200 -1.200 -1.200
Seguro máquinas -1.000 -1.000 -1.000 -1.000 -1.000 -1.000 -1.000 -1.000
Gastos vigilancia -600 -600 -600 -600 -600 -600 -600 -600
Gastos asignados -1.000 -1.000 -1.000 -1.000 -1.000 -1.000 -1.000 -1.000
Seguro galpón actual -1.200 -1.200 -1.200 -1.200 -1.200 -1.200 -1.200 -1.200
Seguro galpón nuevo -1.440 -1.440 -1.440 -1.440 -1.440 -1.440 -1.440 -1.440
Mantenimiento galpón actual -800 -800 -800 -800 -800 -800 -800 -800
Mantenimiento galpón nuevo -960 -960 -960 -960 -960 -960 -960 -960
Depreciación maquina antigua -1.600 -1.600 -1.600 -1.600
Depreciación maquina nueva -800 -800 -800 -800 -800 -800 -800 -800
Depreciación galpón nuevo -1.200 -1.200 -1.200 -1.200 -1.200 -1.200 -1.200 -1.200
Depreciación galpón actual -1.143 -1.143 -1.143 -1.143 -1.143 -1.143 -1.143 -1.143
Valor libro -1.600
Utilidad antes impuesto -17.943 -17.943 -17.943 -17.943 -16.343 -16.343 -16.343 -16.543
Impuesto 2.691 2.691 2.691 2.691 2.451 2.451 2.451 2.481
Utilidad neta -15.251 -15.251 -15.251 -15.251 -13.891 -13.891 -13.891 -14.061
Depreciación máquina antigua 1.600 1.600 1.600 1.600
Depreciación máquina nueva 800 800 800 800 800 800 800 800
Depreciación galpón nuevo 1.200 1.200 1.200 1.200 1.200 1.200 1.200 1.200
Depreciación galpón actual 1.143 1.143 1.143 1.143 1.143 1.143 1.143 1.143
Valor libro 1.600
Inversión máquina -8.000
Inversión galpón nuevo -24.000
Valor de desecho galpón actual 20.000
Valor de desecho galpón nuevo 24.000
Recuperación capital de trabajo 2.200
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