UNIVERSIDAD AUTONOMA DE BUCARAMANGA

UNAB
Especialización en Finanzas - Mercado de Capitales

Guía temática Global - II Semestre 2019

1. ¿Qué es Mercado de Capitales?

El mercado de capitales es un tipo de mercado financiero en el que se realiza la compra-venta de títulos o de

los activos financieros de las empresas cotizadas en Bolsa.

2. ¿Cuáles son los dos tipos básicos de Inversión (Financiación) que se presentan en el Mercado de
Capitales?

Mercado de Renta Fija y Renta Variable

3. ¿Qué es Mercado de Renta Fija? ¿Cuál es el papel básico que se transa en este renglón?

Rta: Renta Fija: son inversiones que reconocen una tasa de interés fija, esta se paga a la fecha de vencimiento
pactado. Ejemplo: Los bonos emitidos por el Gobierno ( TES) ,los bonos emitidos por entidades privadas y los
certificados de depósito a término (CDT). Involucra 2 modalidades.

 Tasa Fija Simple: Se pactan con base en una tasa de interés fija conocida desde el momento de la inversión.
3 tipos de tasas fijas simple: Periodica : 2% Mensual Nominal: no tiene incluido el efecto de la capitalización ,
son de nombre, “falsa” Ej: 24% NMV (2*12) Efectiva: incluye el efecto de la inflación : 26,82% e.a

 Tasa Compuesta: La rentabilidad depende de un indicador o índice de referencia; como la DTF o el IPC, y
se expresa: DTF + 2 puntos, IPC +5 puntos

4. ¿Qué es Mercado de Renta Variable? ¿Cuál es el papel básico que se transa en este renglón?

Rta: Rentabilidad variable: Son inversiones que no ofrecen un rendimiento determinado, pues dependerá de
aspectos como: condiciones del mercado, o de la situación de las empresas emisoras. Ejemplo: Las acciones, el
rendimiento depende del precio de la negociación en el momento de la venta y de los dividendos que se hayan
causado.

5. ¿Qué es un Bono? ¿Cuáles son sus principales características?

Bonos: son valores que representan una deuda que tiene el emisor con las personas que los adquieren.

 Valor nominal. El valor nominal es la cantidad de dinero que el titular de un bono obtendrá tras el vencimiento del
mismo. ...
 Cupón (tipo de Interés)
 Vencimiento. La fecha de vencimiento es la fecha en la que se pagará al inversor. ...
 Emisor.
6. ¿Qué es un CDT?

Certificado de depósito a término. instrumento de captación del sistema financiero tradicional. Titulo valor mínimo
a 30 días.
 7. ¿Qué diferencia hay entre un CDT y un Bono?

En el CDT, los intereses se pagan al vencimiento del título valor, junto con el capital. Pueden ser renovados
automáticamente. Tienen una tasa fija

El bono, es un instrumento financiero de deuda, sirve para financiar a las mismas empresas emisoras. Posibilidad
que el emisor no cumple con el pago. Tiene una tasa de interés compuesta.

8. ¿Qué es la DTF?

Depósito a término fijo, Lo publica semanalmente el banco de la república. La tasa de interés que en promedio pagan
los CDT a 90 días.

9. ¿Qué es la Prime Rate y qué es la FED?

Prime Rate: Tasa de interés mínima que se le cobra a clientes preferenciales en EU. Es la tasa de intervención + un
margen mínimo.

FED: Banco Central de los Estados Unidos de América

10. Qué es la LIBOR

tipo de interés interbancario de Londres, es un indicador de referencia que determina los tipos de interés diarios de
préstamos e instrumentos financieros de todo el mundo.

Se llama así a la tasa de interés que usan los bancos como referencia para fijar el valor de diversos productos
financieros. LIBOR es fijado por la Asociación de Banqueros Británicos , se publica después de las 11.

La tasa Libor se publica para cinco divisas. El dólar, el euro, la libra esterlina, el yen y el franco suizo

11. Qué es el Spread. Qué lo define.

Son los puntos adicionales a una tasa básica, esta depende del riesgo, el plazo y línea de crédito.

12. Qué son las Sociedades Calificadoras de Riesgo. De algunos ejemplos.

Entidades que prestan el servicio de estudio y análisis para la calificación de riesgos en papeles financieros.

Stándar & Poors – Fitch – Moodys- J.P Morgan.

13. Qué es el Default y el EMBI.

EMBI: Indicador de riesgo país. Es la diferencia de tasa de interés que pagan los denominados en dólares , emitidos
por países emergentes y los bonos del tesoro de estados unidos.

Default: Impago de la deuda

14. ¿Cuál es el fenómeno económico básico que condiciona las Tasas de Interés?

La inflación.
 15. ¿Qué es Inflación y qué es el IPC?

Inflacion: Es el aumento generalizado de los precios. Pérdida de poder adquisitivo de la moneda. La inflación ideal
es por debajo de 2, pero cercano a este.

La demanda supera la oferta o porque aumentan los precios de materias primas

IPC: Índice de precio al consumidor. Determina el efecto de la inflación. Mide el comportamiento de los precios de
los productos y servicios representativos de una familia colombiana. La variación del IPC equivale a la inflación. El
dane lo publica mensualmente. Mide el impacto

16. ¿Cuál fue la Inflación del año pasado y cómo va la Inflación este año en Colombia?

Inflacion 2018 : 3.18

Inflacion a Septiembre 2019 : 3.82

17. ¿Cuáles son los principales tipos de Bonos?

Tipos de bonos: Bonos con Pagos Periódicos y Bonos sin pagos periódicos.

18. ¿Qué es un Bono Cupón ZERO y con Cupón?

 Aquellos que pagan intereses o cupones periódicos durante la vigencia de la inversión.

 Aquellos que solo pagan en la fecha de maduración, los cuales se conocen como Bonos Cero Cupón.

19. ¿Qué son los TES?

TES: Titulo de deuda pública: Son bonos emitidos por el Gobierno nacional para ser transados, colocados y
cumplidos en el mercado local, los cuales se emiten con el propósito de obtener recursos para el financiamiento
del gasto público. Consta de dos partes; el principal que se paga al final del plazo y los cupones de intereses
pagaderos anualmente.

20. ¿Qué es el IMF (Impto al Movimiento Financiero)?

Es un impuesto indirecto del orden nacional que se aplica a las transacciones financieras realizadas por los
usuarios del sistema

21. ¿Qué es la Retención en la Fuente? ¿De cuánto es, para el caso de los rendimientos financieros?

Es un mecanismo de recaudo anticipado de un impuesto. Es del 4%

22. Qué es el PIB, ¿cada cuánto se mide y quién la mide?

Es la sumatoria del valor de bienes y servicios producidos en una economía nacional. Lo mide el dane. En
porcentaje. Por lo general es de un trimestre o un año.

23. ¿Cuál fue el crecimiento del PIB en Colombia del 2018?

PIB 2018: 3,18 %

 24. Al incrementarse la Inflación, en principio se esperaría que el Mercado (de Renta Fija/ de Renta Variable) se
viera motivada a crecer. ESCOGER y decir por qué.

entre más elevada sea la inflación actual y las tasas futuras de inflación pronosticadas, más elevada será la
rentabilidad de los bonos. En este caso, los inversores tienden a demandar una rentabilidad más alta con el fin
de compensar los efectos negativos de la inflación. Y tienen como base la inflacon y cambian de acuerdo a esta
( tasa flotante) tasa fija compuesta.

mejora el atractivo relativo de la renta fija frente a la renta variable. Esto es porque muchos inversores venderán
sus acciones porque ahora prefieren invertir en deuda pública, que tiene menos riesgo y ofrece una rentabilidad
cada vez más atractiva, ya que el aumento de tipos tenderá a reflejarse en nuevas emisiones de bonos con
mayor rentabilidad

la parte negativa hace referencia a que los tipos al alza tienden a deprimir las valoraciones de la renta variable

25. ¿Qué es una Acción?

Representan una parte proporcional del patrimonio de una sociedad o empresa. Es un título de participación, es
decir, cuando un inversionista adquiere las acciones de una empresa se convierte en un socio de ésta. otorgan
a sus titulares derechos económicos y políticos.

26. ¿Cuáles son las principales clases de Acciones?

Acciones Ordinarias: Conceden derecho a voto y a percibir dividendos.

Acciones Preferenciales: A cambios del derecho a voto conceden un dividendo preferencial.

Acciones Privilegiadas: Conceden derecho a voto y a percibir dividendos, adicionalmente garantizan un dividendo
por un período de tiempo determinado para hacerlas atractivas comercialmente

27. ¿Cuáles son los tres Valores que tienen las Acciones?

Valor Nominal/ Facial

Valor Patrimonial / Valor Intrínseco (dividir el patrimonio/ número de acciones)

Valor Real/ Valor Contable

28. ¿Qué es una Bolsa de Valores?

Una bolsa de valores es un establecimiento, que puede ser público o privado, autorizado por los gobiernos de
los países, en el cual se negocian (compran y venden) títulos valores como acciones, bonos, títulos de deuda
pública etc. La negociación de los títulos la realizan personas autorizadas las cuales se denominan corredores
de bolsa.

Es un mercado en el que se encuentran los que demandas capital, que son mayoritariamente empresas, y los
que están interesados en invertir para conseguir una rentabilidad

29. ¿Qué es un Índice Bursátil?

 Es un indicador de la evolución de un mercado en función del comportamiento de las cotizaciones de los títulos
más representativos. También es una medida del rendimiento que este conjunto de activos ha presentado
durante un período de tiempo determinado.

Se trata de reflejar las variaciones de valor o rentabilidades promedio de las acciones que lo componen.

30. ¿Cuáles son los Índices Bursátiles básicos de Colombia?

COLCAP –
COLEQTY
El COLIBR es un índice de acumulación de los rendimientos diarios del IBR

31. Cuáles son los Indices Bursátiles de:

a. USA (Nombre tres) : Dow Jones – Standard and Poors 500- Nasdaf
b. España : Ibex 35 – FT SE Latibex- I.G Bolsa Madrid
c. Inglaterra: FTSE 100- FT SE 250 – FT SE 350
d. Francia: CAC 40- Euro next – CAC Next 20 – SBF 120
e. Alemania: DAX – Euro Stoxx 50
f. Argentina: S & P Merval – S& P Merval Argentina
d. Japón: Jasdaq- Nikkei- TOPIX
e. Brasil: Bovespa – Brazil 50 – Tag Along
f. México: FT SE – S& P / BMV IPC

32. ¿Cuál es el Indice bursátil más antiguo del Mundo?

Dow Jones Industrial Average

33. ¿Cuál es el índice orientado al sector Tecnológico?

Nasdaf

34. Cuál es la Organización que orienta la Política Monetaria en el caso de Colombia y en el de USA ?

Colombia: Banco de la Republica

USA:

35. Si el Dow Jones generó los siguientes datos en el día de hoy, cómo lo interpreta, si un año antes estaba en
15.100 ??

Puntos Variación Hora

16.719,39 -1,60% -272,52 puntos 22:29:55
El Dow es volátil con respecto al precio, lo que significa que las acciones de más valor tienen más influencia en el
índice. Es por eso que el Dow sube o baja cuando una de las acciones “pesadas” tiene un cambio abrupto. “Saber
esto puede evitarte un susto y llegar a las conclusiones equivocadas en relación a la bolsa y a la economía de los
Estados Unidos”, asegura Julie Stav.

36. ¿Cuáles son los dos tipos de Análisis más importantes que se hacen a nivel de los Mercados de
Capitales?

Análisis Fundamental y Análisis Técnico

37. ¿Qué es el Análisis Fundamental? ¿De qué se trata?

Variables a tener en cuenta:  Crecimiento Económico, inflación, desempleo.  Utilidades Empresariales. 

Lanzamiento de nuevos productos.  Compras, Fusiones, Adquisiciones.  Balance General

38. Mencione tres Ejemplos de Análisis Fundamentales.

Trata de predecir el comportamiento del precio de un determinado instrumento financiero basándose en el

análisis de noticias financieras. Las fuentes de información más frecuentes son noticias económicas,
políticas o empresariales, la publicación de datos significativos como cifras de empleo, datos del PIB, del IPC,

El análisis fundamental permite a los traders comprender y observar de una manera más global lo que está
sucediendo en los mercados financieros.

– Representa una oportunidad para obtener beneficios tanto para inversores que operan a largo plazo como para
aquellos traders que quieran aprovechar determinados momentos de alta volatilidad para ganar dinero a corto
plazo.

– Determinadas noticias pueden generar grandes movimientos de precios

on todo, el análisis fundamental es una herramienta que permite evaluar el riesgo financiero de las empresas a
partir de un análisis del entorno, el cálculo de ciertos ratios clave y la valoración de las propias empresas

39. ¿Qué es el Análisis Técnico o Estocástico? ¿De qué se trata?

Se basa en el análisis de gráficas que representan el precio de cotización que ha ido tomando un
determinado instrumento financiero en el pasado y también puede apoyarse en diversos indicadores, basados
 principalmente en cálculos estadísticos, que permiten predecir cuál será el comportamiento futuro del
precio y cuál es el mejor momento para abrir una posición

Tratar de Predecir comportamientos futuros con base en las gráficas. • Uso de Osciladores e indicadores para
determinar oportunidades de compra y de venta. • Promedios móviles, Velas japonesas, Bandas de Bollinger. •
Identificar la tendencia de los activos financieros.

40. Mencione tres Ejemplos de Análisis Técnico.

Promedios móviles, Velas japonesas, Bandas de Bollinger.

41. Pregunta sobre PORTAFOLIO.

42. ¿Qué significa el IBA? … Para qué sirve?

El índice de bursatilidad es el mecanismo que permite determinar la facilidad o dificultad que existe para comercializar
en la bolsa de valores una acción o valor determinado, por cuanto mide lo que se puede llamar como liquidez de una
acción.

El índice de bursatilidad accionara es una herramienta o mecanismo que permite el inversor evaluar el nivel de
negociabilidad que presentan las acciones de una determinada empresa que cotiza en el mercado de valores

Índice de bursatilidad accionaria: establecer el grado de liquidez de cada una de las acciones.

43. ¿Qué significa Q de Tobin? … Qué valores puede dar y qué querría decir.

La Q de Tobin es un indicador básico de rentabilidad y de beneficios a largo plazo de un sector. Es la relación

entre el valor en el mercado de un activo de una empresa entre su valor intrínseco. De esta manera, la Q de
Tobin nos indica si un activo está sobrevalorado o infravalorado.

44. ¿Qué significa YTD? … Qué quiere decir.

Los analistas financieros usualmente representan un cálculo de anualización en los retornos de inversión que
han sido acumulados en menos de un año. Estos son llamados cálculos de retorno de inversión.

Se escoge la mas baja, tendría un aumento en su precio.

45. Qué significa Yield? … Qué quiere decir.

El yield es básicamente el rendimiento obtenido

46. Qué significa RPG? … Qué quiere decir.

Precio de la acción / Utilidad por acción

Este múltiplo financiero relaciona el precio con la utilidad por acción, diciéndonos en cuantos años se recuperaría
la inversión, si las utilidades de la compañía fueran constantes

47. Pregunta sobre una vela

 48. Qué es la Banda de Bollinger?... De una breve descripción de su técnica de decisión.

Las bandas de Bollinger son unos de los indicadores más empleados por los operadores de mercados para comparar
la volatilidad de la cotización de cualquier activo y el valor relativo de su precio a lo largo de un período de tiempo

La banda central es una media móvil, normalmente se emplea una media móvil simple calculada con 20 períodos.

la banda viene determinada por el valor de la desviación, las bandas automáticamente se ensanchan cuando la
volatilidad del precio aumenta y se estrechan cuando la volatilidad disminuye acercando las bandas superior e
inferior.

 W o doble suelo, figura que indica el cambio de tendencia bajista a alcista.

 M o doble techo, figura que indica el cambio de tendencia alcista a bajista.

los precios se consideran relativamente altos cuando tocan la banda superior y relativamente bajo cuando tocan la
banda inferior. No obstante, los movimientos por encima o por debajo de la banda no son señales de tendencia por
sí mismos. Más bien deben ser considerados como indicadores de la fortaleza de dicha.

No da señales relevantes de compra o venta, simplemente determina si los precios están altos o bajos en relación
con la base

 Sirve para ubicar al precio dentro de un rango relativo a su evolución pasada.

 Ayuda a determinar si el valor es o no es volátil.
 Permite obtener niveles de precios y determinar si el valor está en zonas de soporte o resistencia dinámicas.

49. ¿Qué son las Velas Japonesas?... De una breve descripción de su técnica de decisión.

Un gráfico de velas es un gráfico financiero utilizado para describir los movimientos de precios de una divisa,
activo financiero o derivado.

50. Grafique una Vela que muestre el movimiento diario del Dólar, con los sgtes valores, diciendo o
mencionando su interpretación básica:
Escoja COLOR: VERDE: Bullish; ROJO: Bearish

Apertura : Open: $ 3.010 Low: $ 2.955

Cierre: Close: $ 2.955 High: $ 3.060

51. ¿Qué es Capitalización Bursátil?

Es un valor aproximado de la empresa, es el número de acciones por el valor de mercado de ellas.

52. ¿Qué significa un Mcdo Bullish?

El mercado se encuentra al alza

53. ¿Qué significa un Mcdo Bearish?

El mercado se encuentra a la baja

54. ¿Qué es una Posición Long o larga?i

Es cuando se tiene expectativa de subida de precio de la acción. Es cuando el precio se encuentra en el punto
bajo, y para generar beneficios, se prefiere comprar, para que en el momento en que suba el precio , se obtenga
ganancias.

55. ¿Qué es una Posición Short o Corta?

Es cuando se presume que el precio de la acción tiende a bajar. Es cuando el precio se encuentra en el punto
más alto , y el precio tenderá a bajar , por lo que se recomienda tomar una posición de venta

56. ¿Qué es el Mcdo de Derivados?

El mercado de derivados financieros es el espacio donde se intercambian contratos de instrumentos o derivados

financieros. Existen dos tipos de comercios, los negociados en bolsa, y los extrabursátiles.

actualidad Futuros sobre Tasas de Interés, Tasa de Cambio, Índices y Acciones

57. Qué es un HEDGER y un TRADER?

Hedger: Asume el riesgo.

Trader: Especulador,

58. Qué es un Forward? Para qué sirve?

es un contrato a largo plazo entre dos partes para comprar o vender un activo a precio fijado y en una fecha
determinada. La diferencia con los contratos de futuros es que los forward se contratan en operaciones over the
counter es decir fuera de mercados organizados

59. ¿Qué ventajas y desventajas tiene el Forward?

El exportador asegura la venta de su producción.

El importador elimina el riesgo cambiario de la operación.
El exportador puede vender a un precio superior al precio de mercado en el momento de firmar el
acuerdo.
El importador puede beneficiarse de un ahorro en la fecha de pago, si el precio de mercado en dicho
momento es superior al fijado en el contrato forward.

60. ¿Qué es un Futuro?

Un Futuro es un contrato por el que se acuerda el intercambio de una cantidad concreta de activo subyacente
(valores, índices, productos agrícolas, materias primas…) en una fecha futura predeterminada, a un precio
convenido de antemano.

Un contrato de futuros es un derivado financiero cuyo valor está basado en el precio de otro activo, que
consideramos como activo subyacente
 61. ¿Qué ventajas y desventajas tiene el Futuro?

son instrumentos con un gran apalancamiento

2º Los inversores de mercado de futuros pueden ganar/perder mucho más dinero que en el mercado al contado de
forma mucho más rápida ya que los precios de los futuros tienden a moverse de forma mucho más rápida

3º Son productos en los que se pueden obtener ganancias tanto si el precio aumenta como si el precio disminuye,
simplemente al abrir un contrato debemos posicionarnos largos (compra) o cortos (venta)

Para especular

Cómo desventaja, por decir algo, cabe destacar que los activos en los que nos estaremos basando serán altamente
volátiles y que del mismo modo al emplear posiciones apalancadas el riesgo también será más elevado.

62. ¿Qué diferencia hay entre un Forward y un Futuro?

.La diferencia con los contratos de futuros es que los forward se contratan en operaciones over the counter es
decir fuera de mercados organizados.

63. ¿Qué es la Cámara de Compensación?

Las Cámaras de Compensación son asociaciones constituidas para que las entidades de crédito puedan realizar
sus pagos de compensación con liquidación periódica de los créditos y débitos recíprocos como: Intercambio de
cheques. Letras de cambio. Otros valores.

64. Qué se entiende por Contrato estandarizado?

Un contrato estandarizado es en el que todos sus términos se encuentran normalizados, fijados de antemano
por el propio mercado donde se negocian, excepto el precio del mismo que viene determinado por las fuerzas
del mercado. Se contrapone a contrato a medida, en el que los términos surgen de la negociación entre
comprador y vendedor.

Por ejemplo, los contratos forward son contratos a medida, mientras que los contratos de futuros son contratos
normalizados.

65. ¿Quién asume el riesgo en el mercado de Derivados?

66. ¿Qué es una Opción?

un contrato que da a su comprador el derecho, pero no la obligación, a comprar o vender bienes o valores a un
precio predeterminado, hasta una fecha concreta.

67. ¿Cuáles son los dos tipos de Opciones básicos?

 Opciones Call – Opciones Put

68. ¿Qué ventajas y desventajas tienen las Opciones?

Las ventajas de las opciones son:

 Representan un tipo alternativo de cobertura
 Poseen un límite de pérdida potencial equivalente al precio de la misma
 Permiten ajustar el riesgo y el rendimiento a un coste bajo
 Las opciones permiten operar con mercados bajistas
 Comisiones más reducidas que en los mercados de contado

Las desventajas de las opciones son:

 Baja liquidez
 Vencimientos a corto plazo
 Requieren un elevado conocimiento de los mercados financieros
 El efecto apalancamiento provoca que sean un instrumento de alto riesgo

69. ¿Qué derechos u obligaciones genera un Call?

La parte quien compra la opción, asume una posición larga en la opción y, por consiguiente, le corresponde
pagar una prima con el fin de que su contraparte asuma el riesgo que le está cediendo. El comprador de una
opción call obtiene el derecho, más no la obligación, de comprar (recibir) el subyacente en caso de que el precio
de ejercicio le sea favorable. El comprador de una opción put obtiene el derecho, más no la obligación, de vender
(entregar) el subyacente en caso que desee ejercerla. b) La parte quien emite la opción, asume una posición
corta en la misma y, por consiguiente, tiene el derecho a recibir una prima por asumir los riesgos que el comprador
le está cediendo. El vendedor de una opción call tiene la obligación de vender (entregar) el subyacente en caso
de que el comprador de la opción la ejerza. El vendedor de una opción put tiene la obligación de comprar (recibir)
el subyacente cuando el comprador de la opción la ejerza.

70. Genere un ejemplo de utilización de un Call para un Hedger

Si por ejemplo Coservicios requiriese dólares para comprar insumos para su proceso productivo y quiere
asegurar un precio para el dólar (pues corre el riesgo de 19 Es importante precisar que una empresa del sector
real, como la este caso de estudio no puede emitir opciones, solo puede comprarlas. Por eso se habla solamente
de compra de opciones Call. 43 que el precio del dólar suba en el futuro), ya que se encuentra corta en dólares.
Coservicios puede cubrir su riesgo a través de una opción call. Esta adquiere el derecho, más no la obligación
de comprar dólares a un precio de ejercicio pactado en el contrato con una prima determinada. Si la opción está
“in the Money”, o sea cuando el precio de ejercicio se encuentra por debajo del precio actual del mercado de
futuros, la empresa la ejercerá, dado un valor intrínseco favorable; si la opción está “at the Money”, le será
indiferente ejercerla o no; de nuevo, si la opción se encuentra “at the Money” no ejercerá la opción e incurrirá
únicamente en la pérdida del valor de la prima.

71. ¿Qué derechos u obligaciones genera un Put?

 Compra de Opciones Put: Una opción Put le da derecho pero no la obligación al comprador de vender un activo
subyacente en un período determinado, mediante el pago de una prima.

enta de Opciones Put: El vendedor de una opción Put está vendiendo un derecho por el que cobra la prima.
Puesto que vende el derecho, contrae la obligación de comprar el activo subyacente en el caso de que el
comprador de la Put ejerza su derecho a vende

El comprador de una Opción puede anticipar un cambio en el precio o valor del activo subyacente. El comprador
de un Call se ve favorecido por una subida del activo subyacente y el comprador de un Put por una baja

72. Genere un ejemplo de utilización de un Put para un Hedger

Si compra Puts o derechos de venta, se verá favorecido si el activo baja de precio, es decir si usted es comprador
de Puts generalmente su expectativa sobre el precio o valor del activo subyacente es bajista. Por lo tanto, la prima
de la Opción comprada aumenta su valor para el comprador de Puts si el precio o valor del activo subyacente baja,
permitiéndole vender la Opción Put a un precio mayor.

Las acciones de Naftrac 02 cotizan a 31.73 pesos por acción. Si compra un Put de Naftrac 02 con precio ejercicio de
31.50 pesos, asegura que por mucho que la cotización de las acciones de Naftrac 02 baje, podrá vender esas
acciones a 31.50 pesos por acción, o también se puede decir que si las acciones de Naftrac 02 se colocan por debajo
de 31.50 pesos, esa pérdida será simétricamente compensada por la ganancia de la revaluación del Put. En definitiva,
lo que ha hecho es comprar un derecho de venta (compra de Put) por el que ha pagado, por ejemplo, una prima de
$1 peso por acción, para asegurar un precio de Venta determinado

La pérdida a vencimiento se limita como máximo a la prima pagada y ésta se producirá cuando el precio de la acción
se sitúe por encima del precio de ejercicio (31.50). El punto de equilibrio resultará de restar la prima (1.00) al precio
de ejercicio, es decir, a partir de 30.50 pesos

La prima es el precio al cual se realiza la operación. Dicho precio es pagado por el comprador de la Opción al
vendedor de la misma. A cambio de recibir la prima, el vendedor de una Opción Call está obligado a vender el
activo al comprador si éste la ejerce. A cambio de recibir la prima, el vendedor de una Opción Put está obligado
a comprar el activo al comprador si éste la ejerce. El vendedor de la Opción siempre se queda con la prima, se
ejerza o no la Opción

Acciones de empresas no nacionales- ADR

hiperinflación cuando la subida de precios es incontrolada.

Exitos………