Universidad Peruana Unión

Facultad de Ciencias Empresariales

Carrera Académica Profesional de Contabilidad

TEMA:

Uso de derivados financieros y el impacto económico

CURSO:

Finanzas II

ALUMNO:

Torres Apaza Nogami

SEMESTRE

VIII - A

DOCENTE:

Mg. Villafuerte Alcántara Ruth Elizabeth

2019
 CASO CEMEX

Cemex es una empresa Mexicana con una larga trayectoria ya que en el año 2016 cumplió
116 años, esta empresa se dedica a la producción de cemento, concreto y diversos materiales para
la industria de la construcción y cuenta con más de 50,000 empleados y hace cotizaciones en la
bolsa de Nueva York, Bolsa Colombiana de Valores y Bolsa de Valores de Filipinas y cuenta con
sedes en más de 20 países. Esta empresa creció internacionalmente por medio de inversiones con
opciones de compra, ofertas públicas de compra, compra directa de acciones y otros. Sus
inversiones en Estados Unidos, América Latina, Europa y Asia se complementaron en 2000. Esta
empresa Cemex es uno de los distribuidores más grandes de concreto en el mundo con operaciones
principalmente en Europa y Estados Unidos.

Sim embargo en el año 2008 esta empresa sufrió una crisis muy fuerte es decir fue un golpe
al musculo financiero de la empresa y a la imagen de la empresa para lo que la causa de fondo es
la estrategia de crecimiento es decir sus adquisiciones apalancadas que comprometían a Cemex
ante terceros. Todo lo mencionado anteriormente se debe a que los integrantes del departamento
de planeación financiera no fueron capaces de prever una crisis financiera, todo se debió a la
desorientación interna es decir si la empresa Cemex no hubiera realizado la adquisición de Rinker,
habría estado desahogada al finalizar la crisis mundial, así mismo (Jaramillo Olivares & Jaramillo
Jaramillo , 2015) menciona que “También influyo la baja productividad en el año 2009 el flujo de
operación disminuyo 35% y en el año 2010 disminuyo al 13%” (p.8)

Por lo tanto la empresa al 31 de diciembre del 2008 tenía una pérdidas la cual se dio por
diversos factores como pérdidas en el valor razonable de instrumentos de capital, pérdidas
relacionadas con cambio en el valor razonable de Cross Currency Swaps y otro derivados sobre
divisas a la apreciación del dólar respecto a la euro y perdidas con cambios en el valor razonables
de derivados de tasas de interés.

Por una parte (Cemex E. , 2016) menciona que “En cumplimiento con las políticas
establecidas por nuestro comité de administración de riesgos, celebramos instrumentos financieros
derivados, tales como swaps de tasas de interés y sobre divisas, contratos forward sobre divisas y
capital, y otros instrumentos” (p.34) , por lo tanto dicha empresa considero que el riesgo de
incumplimiento con las obligaciones asumidas por dichas contrapartes era mínimo, pero eso no
fue suficiente para cubrir sus riesgos.

Así mismo (Cemex, 2009) indica que “Para el año que concluyó el 31 de diciembre de
2008, los instrumentos financieros derivados obtuvieron un impacto es decir una pérdida en
contratos forward de capital por aproximadamente Ps7,831 millones, swaps sobre divisas y otros
derivados sobre divisas por aproximadamente Ps6,998 millones y derivados de tasas de interés por
aproximadamente Ps2,386 millones” (p.250) , por otra parte la empresa Cemex como parte de sus
operaciones financieras tuvo diversos contratos financieros, préstamos bancarios, líneas de crédito,
operaciones de venta y arrendamiento, contratos forward, operaciones de préstamos futuros y
operaciones de swaps sobre capital. Por un parte (Vargas & Luna, 2012) nos presenta un pequeño
cuadro de lo que vino comentando anteriormente

A manera de conclusión podemos indicar que esta empresa por un inicio le fue bastante
bien es decir empezó con el pie derecho, pero a medida que iba creciendo iba también
internacionalizando en diferentes países como continentes. Pero esta empresa cometió el error de
que su área financiera no viera los riesgo que pasaría la empresa es decir la gran crisis que sufrió
en el año 2008, esta crisis que sufrió la empresa fue muy fuerte que por un momento termino
vendiendo sus activos para así saldar diversas deudas. Pero por otra parte dicha empresa salió
adelante es decir no se quedó de brazos cruzadas sino que volvió a surgir como un ave fénix y eso
es lo que más resalta esta empresa que a pesar que reporto grandes pérdidas en millones de dólares
supo manejarla y sigue adelante. Por otra parte debemos resaltar que esta empresa si usa derivados
financieros pero para el año 2008 no los uso de una manera adecuada ya que como los swaps y
forwards le originaron grandes pérdidas a la empresa debido a que dichos derivados financieros
no cubriera el riesgo que la empresa esperaba que si cubriera.
Referencias
Cemex. (2009). Reporte anual del 2008. Mexico: Mexico. Obtenido de
https://www.cemex.com/documents/20143/245957/2008-informe-20f.pdf/a1a8e613-79f0-
bf50-7b7e-029b2510a7a9

Cemex, E. (2016). Estrategía integrada para un mejor futuro. Mexico: Mexico. Obtenido de
https://www.cemex.com/documents/20143/160178/2017-marzo-30-1435-evento-
relevante.pdf/605dcc6e-0cf6-30fd-da4c-0f8b09ea3a27
Jaramillo Olivares, A., & Jaramillo Jaramillo , M. (2015). Crisis financiera del 2008: efecto en las empresas
listadas en la bolsa Mexicana de Valores. Revista Mexicana de Econom´ıa y Finanzas, 11(3), 17.
Obtenido de http://www.scielo.org.mx/pdf/rmef/v11n3/2448-6795-rmef-11-03-00161.pdf

Vargas, G., & Luna, A. (2012). El papel de la incertidumbre de la crisis de Cemex. Economia informa, 17.
Obtenido de
http://www.economia.unam.mx/publicaciones/econinforma/372/04vargasyalbino.pdf