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INDICE
INTRODUCCION ............................................................................................................................. 2
CAPITULO I .................................................................................................................................... 3
1. DESCRIPCION BREVE DE LA EMPRESA ............................................................................... 3
1.1. ANTECEDENTES DE LA EMPRESA .............................................................................. 3
1.2. CAPITAL SOCIAL ......................................................................................................... 3
1.3. OBJETO SOCIAL .......................................................................................................... 3
1.4. DESCRIPCION DE EVENTOS IMPORTANTES ............................................................... 4
1.5. RENDIMIENTO DE LA EMPRESA ................................................................................ 5
CAPITULO II ................................................................................................................................... 6
2. PRESENTACION DE ESTADOS FINANCIEROS – 5 PERIODOS .............................................. 6
2.1. ESTADO DE SITUACION FINANCIERA ......................................................................... 6
1.1 2.2. ESTADO DE RESULTADOS ................................................................................... 8
2.3. ANALISIS DE LAS CUENTAS Y PARTIDAS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS ............... 10
2.1 ANALISIS VERTICAL Y HORIZONTAL ......................................................................... 14
CAPITULO III ................................................................................................................................ 16
3. ANÁLISIS DE LA POLÍTICA DE ENDEUDAMIENTO ............................................................ 16
CONCLUSIONES ........................................................................................................................... 17
RECOMENDACIONES............................................................................................................ 18
Bibliografía ................................................................................................................................... 19

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INTRODUCCION

En el presente trabajo se realiza de forma exhaustiva el análisis de la


información financiera que brinda la bolsa de valores de lima sobre la
empresa COLEGIOS PERUANOS S.A., con la finalidad de brindar
información oportuna para la toma de decisiones al área de gerencia.
El trabajo está en torno a los conocimientos que se han vertido en el
desarrollo de la asignatura por la que la finalidad de la misma tiene
por objeto ahondar información.
La estructura de este trabajo se ordenó de la siguiente manera:
 Capitulo uno antecedentes de la empresa
 Capitulo dos el análisis de las decisiones de financiamiento de
corto y largo plazo
 Capitulo tres análisis de la política de endeudamiento
financiero
 Y las conclusiones y recomendaciones.

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CAPITULO I

1. DESCRIPCION BREVE DE LA EMPRESA

1.1. ANTECEDENTES DE LA EMPRESA

Colegios Peruanos S.A. es una empresa privada constituida en 2005, bajo


la denominación Consorcio Educativo Transformador de la Educación
Nacional (CETEN). A partir de 2015 cambió de denominación social,
pasando a llamarse Colegios Peruanos S.A. Su sede principal está
ubicada en Lima, Perú y además cuenta con un gran número de colegios
a nivel nacional. Actualmente opera en Lima, Ancash, Arequipa, Ica,
Junín, La Libertad, Lambayeque, Piura entre otros. El objeto principal de
la compañía es dedicarse a la fundación, promoción, gestión de centros
educativos de distintos niveles incluyendo colegios, academias e
instituciones superiores.

1.2. CAPITAL SOCIAL

Al 31 de diciembre de 2018, el capital de la Compañía está representado


por 31,141,042 acciones comunes cuyo valor nominal es de S/10.00 por
acción, las cuales se encuentran íntegramente suscritas y pagadas. En la
Junta General de Accionista celebrada el 13 de febrero de 2018, se acordó
efectuar el aporte en efectivo a favor de la Compañía, a través del
aumento del capital social de la Compañía por S/2,299,550 que equivalen
a 229,955 acciones.

1.3. OBJETO SOCIAL

El objeto social de Colegios Peruanos S.A es dedicarse a la fundación,


promoción, conducción y gestión de centros educativos de los distintos
niveles incluyendo colegios, academias e institutos superiores;
cumpliendo tareas de planeamiento, fomento, organización, promoción,
instauración, desarrollo, construcción, equipamiento y demás asuntos
pertinentes relativos al establecimiento y funcionamiento de centros

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educativos. Conforme a la Clasificación Industrial Internacional Uniforme
(CIIU), Colegios Peruanos S.A pertenece:

- Enseñanza Superior: CIIU 8530

- Enseñanza Preescolar y Primaria: CIIU 8510

- Enseñanza Secundaria de Formación General: CIIU 8521

1.4. DESCRIPCION DE EVENTOS IMPORTANTES

Colegios Peruanos S.A es una empresa privada constituida en el año


2005, originalmente bajo la denominación de Consorcio Educativo
Transformador de la Educación Nacional (CETEN), funcionando bajo la
marca de colegios “San Felipe Neri”, teniendo por objeto brindar un
modelo educativo bilingüe a bajo costo. A partir del año 2010, cambió de
denominación social, pasando a llamarse Colegios Peruanos S.A.C y el
proyecto pasó a funcionar bajo la marca comercial “Innova Schools”,
siendo el objetivo de los nuevos accionistas utilizar la plataforma del
negocio para expandirse y operar a nivel nacional para atender el
crecimiento de la clase media en el Perú (NSE B y C). A partir de octubre
de 2015, cambió de denominación social y pasó a llamarse Colegios
Peruanos S.A. Los estados financieros por el año terminado el 31 de
diciembre de 2018 fueron aprobados en la Junta Obligatoria Anual de
Accionistas de fecha 29 de marzo de 2019. Al 31 de diciembre de 2018,
Colegios Peruanos S.A cuenta con 49 colegios en operación a nivel
nacional (crecimiento anual de 8 colegios entre 2017 y 2018), 35 de ellos
ubicados en Lima y 14 en provincias. Actualmente opera en Lima y en los
departamentos de Ancash, Arequipa, Cusco, Ica, Junín, La Libertad,
Lambayeque, Piura, Tacna y en la Provincia Constitucional del Callao.

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1.5. RENDIMIENTO DE LA EMPRESA

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CAPITULO II

2. PRESENTACION DE ESTADOS FINANCIEROS – 5 PERIODOS

2.1. ESTADO DE SITUACION FINANCIERA

COLEGIOS PERUANO S.A.


ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
Dic-18 Dic-17 Dic-16 Dic-15 Dic-14
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE

Efectivo y equivalente de efectivo 23,356.00 33,441.00 13,642.00 3,052.00 8,872.00


Fondos Restringidos 31,165.00 30,153.00 11,296.00 8,536.00 3,961.00
Pensiones por cobrar, neto 15,807.00 10,033.00 4,347.00 2,666.00 2,833.00
Cuentas por cobrar a relacionadas 2,941.00 18,925.00 1,315.00 1,841.00 5,154.00
Otras cuentas por cobrar 4,224.00 1,735.00 890.00 3,077.00 -
Impuestos y gastos pagados por anticipado 3,984.00 2,455.00 6,530.00 2,765.00 3,915.00

TOTAL, ACTIVO CORRIENTE 81,477.00 96,742.00 38,020.00 21,937.00 24,735.00

Inversion en subsidiaria 576.00


Gastos pagados por adelantado 236.00 340.00
Inmueble, mobiliario y equipo, neto 710,173.00 614,518.00 510,445.00 388,408.00 304,648.00
Activos intangibles, neto 9,673.00 6,652.00 6,454.00 6,124.00 3,396.00

TOTAL ACTIVO 801,323.00 717,912.00 555,259.00 416,469.00 333,355.00

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PASIVO Y PATRIMONIO NETO
PASIVO CORRIENTE

Tributos por pagar 2,200.00 1,577.00 1,530.00 1,510.00 938.00


Remuneraciones y beneficios sociales por pagar 7,010.00 5,915.00 4,558.00 3,738.00 2,825.00
Cuentas por pagar y provisiones diversas 29,891.00 27,894.00 25,448.00 16,735.00 13,878.00
Cuentas por pagar a relacionadas 3,226.00 1,362.00 1,086.00 -
Anticipos de clientes 7,938.00 6,513.00 6,348.00 3,362.00 2,474.00
Porciones corrientes de las deudas a largo plazo 93,682.00 12,459.00 4,998.00 4,283.00 78,882.00

TOTAL, PASIVO CORRIENTE 143,947.00 55,720.00 43,968.00 29,628.00 98,997.00

Deuda a largo plazo 293,015.00 300,307.00 241,255.00 195,379.00 58,048.00


Pasivo por impuesto a las ganancias diferido, neto 10,120.00 8,588.00 7,432.00 7,214.00 6,923.00

TOTAL, PASIVO 447,082.00 364,615.00 292,655.00 232,221.00 163,968.00

PATRIMONIO NETO

Capital emitido 311,410.00 309111 267,606.00 231,500.00197,890.00


Prima de capital 120,457.00 118434 57,942.00 - -
Perdida no realizada en derivados 122.00
Pérdidas Acumuladas - 77,625.00 -74248 - 62,944.00 - 47,252.00 - 28,625.00

TOTAL, PATRIMONIO NETO 354,242.00 353,297.00 262,604.00 184,248.00 169,387.00

TOTAL, PASIVO Y PATRIMONIO NETO 801,324.00 717,912.00 555,259.00 416,469.00 333,355.00

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2.2. ESTADO DE RESULTADOS

ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES


Por lo años terminados el 31 de diciembre …

INGRESOS 2014 2015 2016 2017 2018

Ingresos por enseñanza y matricula 61,830.00 91,690.00 58,875.00 166,398.00 213,883.00

Otros Ingresos 224.00 312.00 289.00 514.00 768.00

62,054.00 92,002.00 59,164.00 166,912.00 214,651.00

GASTOS OPERATIVOS

- - -
Servicios prestados por terceros 15,761.00 21,999.00 11,888.00 - 87,507.00 - 111,513.00
- - -
Cargas de personal 41,857.00 54,199.00 33,849.00 - 35,093.00 - 45,727.00
- - -
Depreciación del ejercicio 7,394.00 9,336.00 6,697.00 - 19,338.00 - 21,588.00
- -
Amortización del ejercicio 1,158.00 - 712.00 1,083.00 - 6,048.00 - 2,965.00
- - -
Cargas diversas de gestión 3,464.00 3,484.00 1,696.00 - 5,364.00 - 6,282.00
- -
Provisión de cobranza dudosa 682.00 1,056.00 - 582.00 - 1,314.00 - 1,741.00

Ingresos diversos 1,120.00 3,744.00 71.00 1,432.00 4,797.00

Enajenación de inmueble, maquinaria, equipo, neto - 2.00 941.00

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- - -
TOTAL, GASTOS OPERATIVOS 69,196.00 87,042.00 55,724.00 - 153,234.00 - 184,078.00

-
UTILIDAD (PERDIDA) OPERATIVA 7,142.00 4,960.00 3,440.00 13,678.00 30,573.00

-
Ingresos financieros 1,558.00 2,255.00 9,130.00 622.00 186.00
-
Gastos Financieros 8,512.00 19,790.00 - 620.00 - 25,256.00 - 30,657.00
Valorizacion de Instrumentos Derivados 110.00 19.00
-
Diferencia en cambio, neta 2,896.00 5,714.00 1,437.00 699.00 - 1,581.00

PERDIDA ANTES DE IMPUESTOS A LAS GANACIAS - - - -


16,992.00 18,289.00 4,873.00 10,147.00 - 1,460.00
-
Impuestos a las ganancias 156.00 - 338.00 - 959.00 - 1,157.00 - 1,532.00

- - - -
PERDIDA NETA DEL EJERCICIO 17,148.00 18,627.00 5,832.00 11,304.00 - 2,992.00

Otro resultado integral 210.00 - 122.00

- - - -
TOTAL RESULTADOS INTEGRALES DEL EJERCICIO 16,938.00 18,749.00 5,832.00 11,304.00 - 2,992.00

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2.3. ANALISIS DE LAS CUENTAS Y PARTIDAS DE LOS ESTADOS
FINANCIEROS

TOTAL ACTIVO
1,000,000.00
900,000.00 801,323.00
800,000.00 717,912.00
700,000.00
555,259.00
600,000.00
SOLES

500,000.00 416,469.00
400,000.00 333,355.00
300,000.00
200,000.00
100,000.00
-
1 2 3 4 5
2014 2015 2016 2017 2018

TOTAL DE ACTIVO CORRIENTE


120,000.00
96,742.00
100,000.00
81,477.00
80,000.00

60,000.00
38,020.00
40,000.00 24,735.00 21,937.00
20,000.00

-
1 2 3 4 5
2014 2015 2016 2017 2018

TOTAL PASIVO CORRIENTE


180,000.00
160,000.00 143,947.00
140,000.00
120,000.00 98,997.00
SOLES

100,000.00
80,000.00
55,720.00
60,000.00 43,968.00
40,000.00 29,628.00

20,000.00
-
1 2 3 4 5
2014 2015 2016 2017 2018

pág. 10
TOTAL PASIVO
600,000.00

500,000.00 447,082.00

400,000.00 364,615.00
292,655.00
SOLES

300,000.00 232,221.00

200,000.00 163,968.00

100,000.00

-
1 2 3 4 5
2014 2015 2016 2017 2018

TOTAL PATRIMONIO
450,000.00
400,000.00 353,297.00 354,242.00
350,000.00
300,000.00 262,604.00
SOLES

250,000.00
169,387.00 184,248.00
200,000.00
150,000.00
100,000.00
50,000.00
-
1 2 3 4 5
2014 2015 2016 2017 2018

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INGRESOS
300,000.00

250,000.00 214,651.00
200,000.00 166,912.00
SOLES

150,000.00
92,002.00
100,000.00 62,054.00 59,164.00
50,000.00

-
1 2 3 4 5
2014 2015 2016 2017 2018

GASTOS
-
1 2 3
-55,724.00 4 5
-50,000.00 -69,196.00
-87,042.00

-100,000.00
SOLES

-153,234.00
-150,000.00
-184,078.00

-200,000.00

-250,000.00
2014 2015 2016 2017 2018

UTILIDAD OPERATIVA
40,000.00
30,573.00
30,000.00

20,000.00 13,678.00
SOLES

10,000.00 4,960.00 3,440.00

-
-7,142.00
1 2 3 4 5
-10,000.00

-20,000.00
2014 2015 2016 2017 2018

pág. 12
Los gráficos de los totales de activo, pasivo y patrimonio, ingresos, gastos y la
utilidad operativa permiten conocer la realidad y situación a lo largo de un
determinado ciclo de operaciones, para tener un mejor panorama que facilite la
toma de decisiones.

En las cuentas de mayor relevancia como son los activos corrientes, activos en
total y los ingresos se ha visto que han tenido un aumento considerable, excepto
en la cuenta de activo corriente que en el ultimo periodo 2018 ha tenido una baja
considerable.

Lo que indicaría una baja en la solvencia y liquidez con la que contaba la


empresa.

En cuanto al patrimonio se percibe un aumento sistemático, sin presentar


variaciones negativas, esto permite que las inversiones de capital se mantengan
constantes, asegurando la rentabilidad en las utilidades y a la vez contar con una
reserva legal para cualquier contingencia.

pág. 13
1.1 ANALISIS VERTICAL Y HORIZONTAL

Para tomar una decisión de financiación se debe conocer cómo se encuentra la


empresa respecto a sus activo y pasivos para ellos se realizará el análisis vertical
y horizontal:

COLEGIOS PERUANO S.A.


ESTADO DE SITUACION
FINANCIERA ANALISIS VERTICAL
Dic-14 Dic-15 Dic-16 Dic-17 Dic-18
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE % % % % %

Efectivo y equivalente de efectivo 2.661 0.733 2.457 4.658 2.915


Fondos Restringidos 1.188 2.050 2.034 4.200 3.889
Pensiones por cobrar, neto 0.850 0.640 0.783 1.398 1.973
Cuentas por cobrar a relacionadas 1.546 0.442 0.237 2.636 0.367
Otras cuentas por cobrar - 0.739 0.160 0.242 0.527
Impuestos y gastos pagados por
anticipado 1.174 0.664 1.176 0.342 0.497
0.000 0.000 0.000 0.000 0.000
TOTAL, ACTIVO CORRIENTE
0.000 0.000 0.000 0.000 0.000
Inversion en subsidiaria 0.173 0.000 0.000 0.000 0.000
Gastos pagados por adelantado 0.000 0.000 0.061 0.033 0.000
Inmueble, mobiliario y equipo, neto 91.388 93.262 91.929 85.598 88.625
Activos intangibles, neto 1.019 1.470 1.162 0.927 1.207
0.000 0.000 0.000 0.000 0.000
TOTAL, ACTIVO 100 100 100 100 100

PASIVO Y PATRIMONIO NETO


PASIVO CORRIENTE

Tributos por pagar 0.572 0.650 0.523 0.433 0.492


Remuneraciones y beneficios sociales
por pagar 1.723 1.610 1.557 1.622 1.568
Cuentas por pagar y provisiones diversas 8.464 7.206 8.696 7.650 6.686
Cuentas por pagar a relacionadas - 0.000 0.371 0.374 0.722
Anticipos de clientes 1.509 1.448 2.169 1.786 1.776
Porciones corrientes de las deudas a
largo plazo 48.108 1.844 1.708 3.417 20.954
0.000 0.000 0.000 0.000 0.000
TOTAL, PASIVO CORRIENTE
0.000 0.000 0.000 0.000 0.000
Deuda a largo plazo 35.402 84.135 82.437 82.363 65.539
Pasivo por impuesto a las ganancias
diferido, neto 4.222 3.107 2.540 2.355 2.264
- - - - -

TOTAL PASIVO 100 100 100 100 100

pág. 14
2.3.1. FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO

PODEMOS ANALIZAR LAS DECISIONES DE FINANCIAMIENTO SEGÚN EL


SIGUIENTE ESQUEMA:

ACTIVO = PASIVO(AJENOS) +CAPITAL(PROPIOS)

FUENTES DE
FINANCIAMIENTO

PROPIOS:

 ACCIONES PREFERENTE
 UTILIDADES RETENIDAS
 RESERVAS
 OPCIONES

AJENOS:

 PASIVO QUE NO CUENTAN CON GARANTIA:


 CUENTAS POR PAGAR,
 PASIVOS ACUMULADOS,
 DOCUMENTOS POR PAGAR,
 LINEAS DE CREDITO,
 ANTICIPOS A CLIENTES,
 ENTRE OTROS

2.3.2. FINANCIAMIENTO A LARGO PLAZO

Según el análisis de los Estados Financieros se observa que la mayor


distribución del pasivo recae en las deudas a largo plazo, de la misma
manera, la cuenta Porciones corrientes de las deudas a largo plazo
constituyen la mayor proporción del Pasivo Corriente.

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CAPITULO III

3. ANÁLISIS DE LA POLÍTICA DE ENDEUDAMIENTO

Las actividades de la Compañía la exponen a una variedad de riesgos


financieros: riesgos de tipo de cambio, riesgo crediticio, riesgo de liquidez y
riesgo de tasa de interés de los flujos de efectivo. El programa general de
administración de riesgos de la Compañía se concentra principalmente en lo
impredecible de los mercados financieros y trata de minimizar potenciales
efectos adversos en el desempeño financiero de la Compañía. La Gerencia de
Administración y Finanzas tiene a su cargo la administración de riesgos. Este
departamento identifica, evalúa y cubre los riesgos financieros.

pág. 16
CONCLUSIONES

 Según los Estados Financieros presentados en el presente trabajo, se


muestra que los resultados y saldos generados al finalizar los periodos,
son constantes y van teniendo un aumento sistemático.
 Tanto el financiamiento como el endeudamiento, van tener su punto de
partida en los Estados Financieros, y como vino en la situación de la
empresa Colegios Peruanos S.A., opta por tener obligaciones a largo
plazo, lo que normalmente no es lo mas recomendable debido a que no
brinda ningún tipo de beneficios al momento de obtener los resultados.
 Por último, el endeudamiento es un mecanismo , que si bien es cierto
resulta atractivo para convertirlo en inversion , se enfrenta a una serie de
riesgos que podrían comprometer a la empresa de forma negativa.

pág. 17
RECOMENDACIONES

 Se recomienda realizar constantemente el análisis de los Estados


Financieros, tanto el análisis vertical y horizontal para obtener
datos en base a la información obtenida, que nos ayude a tomar
las mejores decisiones.
 Es necesario reflejar la distribución del activo, pasivo y patrimonio
gráficamente para determinar el estado de solvencia, liquidez y
disponibilidad con la que cuenta la empresa.
 Se recomienda que después del análisis de los Estados
financieros, y la información económica, se tome riesgos que
conlleven a generar mayor rentabilidad, sobre todo optar por la
inversion de capital.

pág. 18
Bibliografía

 BAYER. (14 de 05 de 2018). BAYER.com.pe. Obtenido de BAYER.com.pe:


https://www.cropscience.bayer.pe/

 Bolsa de Valores de Lima. (16 de 11 de 2018). BVL. Obtenido de BVL:


https://www.bvl.com.pe/inf_financiera21400_QUxJQ09SQzE.html#

 Universiad Perú. (21 de 09 de 2017). universidadperu. Obtenido de universidadperu:


https://www.universidadperu.com/empresas/alicorp-saa.php

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