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UNIVERSIDAD NACIONAL DE

SAN MARTÍN
FACULTAD DE INGENIERÍA AGROINDUSTRIAL
ESCUELA ACADEMICO PROFESIONAL DE INGENIERÍA
AGROINDUSTRIAL

CURSO : FINANZAS Y NEGOCIOS INTERNACIONALES

TEMA : VALORACIÓN DE EMPRESA

DOCENTE : Ing. Msc. JAIME RAMIREZ NAVARRO

ESTUDIANTE : Cristian becerra Pereyra

FECHA : 24/05/19

TARAPOTO-PERU
INTRODUCCION

La valoración de empresas es un servicio oportuno para determinar el valor


económico de una empresa partiendo de sus cifras financieras, planes de
negocio, expectativas de crecimiento y otros items generadores de valor.

Cualquier persona natural o jurídica puede solicitar la valoración para diferentes


propósitos, sin importar el tamaño de la compañía. La valoración de una
empresa puede hacerse para proporcionar información interna a los gestores
de una empresa o bien para llevar a cabo procesos legales, sucesiones,
estudios de capacidad de deuda o simplemente para conocer la actual
situación financiera de un patrimonio. A continuación se mencionan otras
razones.

Razones principales para solicitar una valoración de empresa


 Venta de la empresa o de un porcentaje de la misma a un tercero

 Proporcionar información a las instituciones de crédito para un préstamo


comercial

 Compra de otras empresas

 Fusión entre empresas

 Recompra de participaciones a un socio

 Entrada de un nuevo socio

 Reducciones o ampliaciones de capital

 Interés de la gerencia por conocer el valor actual de su empresa

 Quiebra o liquidación de empresas

 Herencias

¿Para qué valorar nuestra empresa?


Valoramos nuestra empresa para saber qué recursos tenemos disponibles para
generar ingresos futuros. Dichos recursos son representados por los activos de
nuestro balance de situación. Por lo tanto no valoramos solo al comprar o
vender el negocio, sino que cada vez que hacemos la contabilidad mensual,
estamos calculando un valor total para el patrimonio neto acumulado.
Esta es una de las finalidades de la contabilidad: determinar cuál es el valor
acumulado de todas nuestras acciones empresariales. El patrimonio neto de la
empresa representa el valor correspondiente a los accionistas.
Sin embargo, es evidente que la contabilidad no puede capturar todo el valor
de nuestros activos. Por ejemplo, el tener unos empleados con talento y
motivados no es algo que se pueda reflejar en nuestra contabilidad.
Por esta razón son necesarios los métodos de valoración que nos ayudarán a
determinar un valor más objetivo.
Principales métodos de valoración
Existen muchos métodos de valoración. Aquí vamos a resumir tres de los más
usados.
Balance
El método del balance consiste en tomar los saldos registrados en el balance
de situación y revalorarlos según algunos criterios específicos. Vamos a ver un
ejemplo.
La empresa tiene el siguiente balance:
Activos fijos 1000
Stocks 50
Bancos 50
Patrimonio neto 200
Deuda 900
Procedemos a reevaluar partida a partida nuestro balance. Los activos fijos
tienen un valor de mercado de 1500 unidades monetarias, mientras que los
stocks tienen un valor de mercado de 100 u.m.
Por lo tanto el valor de la empresa siguiendo el método del balance sería el
siguiente:
Activos fijos 1500
Stocks 100
Bancos 50
Patrimonio neto 750
Deuda 900
La ventaja de este método es que su punto de partida son las magnitudes
contables que ya están especificadas en el balance. El principal inconveniente
es que aun cuando es fácil determinar el valor de liquidación de motivo
concreto, es mucho más difícil saber cuánto vale ese activo en combinación
con el resto de recursos de la empresa. Y ese valor integrado es precisamente
lo que motiva al comprador del negocio.
Múltiplos
El método de valoración de múltiplos consiste en utilizar determinados
agregados contables y compararlos con la media de las empresas del mismo
sector o con los múltiplos de alguna empresa que haya sido adquirida con
anterioridad.
Los múltiples más habituales son los siguientes:

 Sobre beneficios
 Sobre EBITDA

 Sobre ventas

Por ejemplo, basándonos en transacciones anteriores podemos determinar que


el valor pagado por empresas del sector alimentario en los últimos años es de 5
veces el EBITDA. Si nuestra empresa tiene un EBITDA de 1000 u.m. , el valor
calculado será de 5000 unidades monetarias.
La principal ventaja de este método es la sencillez de cálculo. El principal
inconveniente es la falta de un criterio objetivo que nos ayude a entender por
qué los múltiplos de un sector tienen un valor determinado.
Descuento de flujos de efectivo
El método de descuento de flujos de efectivo se basa en el principio de que
todo activo debe ser valorado en función de los ingresos futuros que pueda
generar.
Por lo tanto el valor de la empresa será igual al valor deje flujos de caja
actualizados a una tasa de descuento.
Por ejemplo, supongamos que nuestra empresa prevé generar unos flujos de
caja de 1000 u.m. anuales durante los próximos 10 años. Descontaremos los
flujos a una tasa del 5%.
Valor empresa= 1000/1,05+1000/1,052+1000/1,053+..+1000/1,0510 = 7722 um
La tasa de descuento representa el riesgo. A más riesgo, mayor tasa.
La ventaja de este sistema es que permite ligar la valoración con el plan de
negocio de la empresa. El principal inconveniente es que la tasa de descuento
no siempre es fácil de determinar.
¿Cuál es el mejor método?
De los métodos presentados, el método de descuento de flujo de caja es el
más completo, ya que permite profundizar en el plan de negocio usado para
calcular los flujos.
Los métodos de múltiplos y balance se pueden usar como complemento para
asegurar que nuestra valoración está en línea con otras transacciones y que
también es coherente con la información de la contabilidad.

CONCLUSIONES

- Como se ha podido comprobar el método más apropiado para valorar


una empresa es el basado en el descuento de los flujos de fondos
futuros, ya que el valor de las acciones de una empresa (suponiendo
continuidad) proviene de la capacidad de la misma para generar dinero
(flujos) para los propietarios de las acciones.
- Para lograr una correcta valoración es necesario el cálculo de los flujos
de fondos (o cash flows futuros), así como de la tasa de descuento
apropiada para cada tipo de flujo, como se ha visto en el desarrollo
teórico del proyecto.

BIBLIOGRAFIA

- https://es.eserp.com/articulos/metodos-valoracion-empresas/

- https://www.gerencie.com/metodos-de-valoracion-de-empresas.html

- https://www.esan.edu.pe/apuntes-empresariales/2017/03/valoracion-de-empresas/

- https://www.aiu.edu/applications/DocumentLibraryManager/upload/valoracion%20d
e%20empresas.pdf

- https://www.fenixvalor.com/service/servicios-empresas-bogota/valoracion-de-
empresas/