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Revisión clase anterior

• Presupuesto General del Estado:


• Plan Nacional de Desarrollo
• Política fiscal – revisión normativa
• Proceso PGE
• Preasignaciones
• Etapas del ciclo presupuestario
• Ingresos: permanentes y no permanentes
• Egresos: permanentes y no permanentes
• Regla fiscal
• Revisión presupuesto 2018 ejecutado y proforma
2019
Macroeconomía – Deuda interna y
externa
DEUDA PÚBLICA
• Conjunto de deudas que mantiene un Estado
frente a particulares u otros países.
• Forma de obtener recursos financieros
materializado normalmente mediante emisiones
de títulos de valores o bonos.
=> Es la obligación que tiene el Estado por los
préstamos totales acumulados que ha recibido o
por los que es responsable, expresándose a través
del valor monetario total de los bonos y
obligaciones que se encuentran en manos del
público.
DEUDA PÚBLICA: real y ficticia
• Cuando el Tesoro Público emite títulos de deuda (bonos – 5
años; obligaciones + 5 años), esta puede ser adquirida por
bancos privados, particulares y el sector exterior, pero
también se puede ofrecer la deuda al Banco Central del
país.
• Esta última deuda se considera ficticia, puesto que dicho
banco es un organismo de la administración pública y en
realidad la operación de deuda equivale, incluso en sus
efectos monetarios, a una creación solapada de dinero.
• La distinción entre deuda real y ficticia tiene gran
importancia desde el punto de vista de la estabilidad
económica.
DEUDA PÚBLICA - Plazos
• A corto plazo: se emite con un vencimiento inferior a
un año y suele funcionar como una especie de letra de
cambio, en este caso del Estado y se utiliza para cubrir
necesidades de tesorería del Estado, los llamados
déficit de caja que presentan coyunturalmente los
presupuestos del Estado.
• A medio plazo: cumple la misión de conseguir fondos
para la financiación de gastos ordinarios.
• A largo plazo: para financiar gastos extraordinarios y
de dilatada rentabilidad. Dentro del largo plazo puede
tener una duración muy variada e incluso puede ser de
duración ilimitada, dando lugar a la deuda perpetua.
DEUDA PÚBLICA: INTERNA Y EXTERNA
Por sus repercusiones económicas es importante
conocer en manos de quién está la deuda, y se
distingue entre deuda interna y externa
• Deuda interna: suscrita por nacionales y todos
sus efectos quedan circunscritos al ámbito de la
economía interna.
• Deuda externa: suscrita por extranjeros y ello
tiene importantes novedades en cuanto a sus
aspectos económicos, tanto para la economía
nacional como para la de aquellos que suscriben
la deuda.
DEUDA EXTERNA
• La deuda externa posibilita los fondos necesarios
sin menoscabo del ahorro nacional.
• Ofrece ventajas a corto plazo, pero tiene su
contrapartida al momento de amortización de la
deuda, cuando será necesario captar los recursos
en el país sin que esos recursos produzcan una
compensación en otros ciudadanos internos.
• Dos de las organizaciones financieras de crédito
más importantes a nivel internacional son
el Fondo Monetario Internacional y el Banco
Mundial. (Bretton Woods- Keynes)
DEUDA PÚBLICA – DÉFICIT
• Dentro de las formas de financiar un déficit en el corto
plazo está el endeudamiento interno.
• Tesoro Público emite bonos que son adquiridos por agentes
privados, y permite al gobierno sostener un déficit sin
disminuir sus reservas ni aumentar la oferta monetaria.
• Al financiar el déficit fiscal con un aumento de la deuda
interna, sólo se posterga la fecha en la que se desatará la
inflación, esto es, provee los recursos ahora, pero es una
deuda que deberá pagarse en el futuro.
• El pago de intereses sobre una deuda fiscal aumenta los
gastos del Estado, incrementando más el déficit futuro, es
decir, endeudarse hoy puede postergar la inflación, pero a
riesgo de una tasa inflacionaria más alta en el futuro.
DEUDA EXTERNA PÚBLICA GLOBAL
ENDEUDAMIENTO PÚBLICO
CRE art. 289: La contratación de deuda pública
en todos los niveles del Estado se regirá por
las directrices de la respectiva planificación y
presupuesto, y será autorizada por un comité
de deuda y financiamiento de acuerdo con la
ley, que definirá su conformación y
funcionamiento. El Estado promoverá las
instancias para que el poder ciudadano vigile y
audite el endeudamiento público.
DEUDA PÚBLICA - Regulaciones
CRE art. 290:
1. Se recurrirá a endeudamiento público solo cuando ingresos fiscales y
recursos de cooperación internacional sean insuficientes.
2. Se velará para que endeudamiento público no afecte soberanía,
derechos, buen vivir y preservación de la naturaleza.
3. Con endeudamiento público se financiarán exclusivamente programas y
proyectos de inversión para infraestructura, o que tengan capacidad
financiera de pago. Sólo se podrá refinanciar deuda pública externa,
siempre que nuevas condiciones sean más beneficiosas para el Ecuador.
4. Los convenios de renegociación no contendrán, de forma tácita o
expresa, ninguna forma de anatocismo o usura.
5. Se impugnarán deudas que se declaren ilegítimas por organismo
competente.
6. Serán imprescriptibles acciones por responsabilidades administrativas o
civiles causadas por la adquisición y manejo de deuda pública.
7. Se prohíbe la estatización de deudas privadas.
8. Concesión garantías de deuda por parte del Estado se regulará por ley.
9. FE podrá decidir si asumir o no deudas de GAD
Componente endeudamiento público
Copfp art. 123
• Comprende la deuda pública que requiere pagos de intereses y/o capital por parte
del deudor al acreedor en una fecha o fechas futuras.
• Incluye deuda pública de todas las entidades, instituciones y organismos del sector
público provenientes de contratos de mutuo; colocaciones de bonos y otros títulos
valores que apruebe el comité de deuda, incluidos además las titularizaciones y las
cuotas de participación, los convenios de novación y/o consolidación de
obligaciones; y, aquellas obligaciones en donde existan sustitución de deudor
establecidas por ley.
• Además constituyen endeudamiento público, las obligaciones no pagadas y
registradas de los presupuestos clausurados.
• En EP excluyen todos los contratos de mutuo del tipo crédito con proveedores que
no requieran garantía soberana.
• En SPF se excluyen todas las operaciones que realicen para solventar sus necesidades
de liquidez y aquellas destinadas a la intermediación financiera que no provengan de
deuda externa multilateral, de proveedores, de gobiernos ni de la banca que
requiera garantía soberana del Estado.
PASIVOS CONTINGENTES
•Tienen su origen en hechos específicos que pueden ocurrir o no. La
obligación se hace efectiva con la ocurrencia de una o más condiciones
previstas en el instrumento legal que lo generó. Un pasivo contingente
solo se constituirá en deuda pública, en el monto correspondiente a la
parte de la obligación que fuera exigible. Se originan por:
1. Cuando el Gobierno Central otorga garantía soberana a favor de
entidades y organismos del sector público que contraigan deuda
pública, con las provisiones que se requieran para su pago.
2. Por la emisión de bonos que estén vinculados con obligaciones de
pago debidamente instrumentadas.
3. Por la suscripción de contratos de garantía para asegurar el debido
uso de las contribuciones no reembolsables que recibe la entidad
correspondiente.
4. Por contingentes asumidos por el Sector Público u otras obligaciones
asumidas en el marco de convenios con organismos internacionales de
crédito.
Límites de endeudamiento
Copfp 124
1) No se permitirá aprobar un PGE en el cual el resultado primario arroje un
déficit y que el resultado global no cumpla con la meta estructural de
largo plazo que observará que el incremento del gasto del gobierno no
supere la tasa de crecimiento de largo plazo de la economía.
2) El saldo de la deuda pública total no podrá superar el equivalente al
40% del PIB.
3) Los ingresos provenientes de la explotación de recursos naturales no
renovables que superen a lo contemplado en PGE, luego de descontar el
% correspondiente a los GAD, se destinarán a la generación de un fondo
de estabilización fiscal que permita garantizar la sostenibilidad de las
cuentas públicas y/o la capacidad de la ejecución del gasto en educación
y salud. El fondo será único, sus reservas no podrán preasignarse o
destinarse para financiar ningún gasto extrapresupuestario.
“Estado podría comenzar a ahorrar los excedentes por explotación petrolera o
minera una vez que transcurran los tres años que le tomará al Gobierno
ajustar el gasto público, hasta que el déficit fiscal primario sea cero” RM junio
2018.
Endeudamiento público – destino
Copfp art. 126
• Entidades del sector público que requieran operaciones de
endeudamiento lo harán exclusivamente para financiar:
1. Programas.
2. Proyectos de inversión:
2.1 para infraestructura; y,
2.2 que tengan capacidad financiera de pago.
3. Refinanciamiento de deuda pública externa en condiciones
más beneficiosas para el país.

Se prohíbe endeudamiento para gasto permanente. Con


excepción de los que prevé la CRE, para salud, educación y
justicia; previa calificación de la situación excepcional,
realizada por Presidente.
REPORTE BANCO CENTRAL

• Saldos deuda pública, pág. 3


DEUDA EXTERNA - Acreedores
CLUB DE PARÍS
• Espacio de discusión y negociación entre acreedores oficiales y
países deudores, con la función de renegociar en forma
coordinada y conjunta las deudas externas de los países deudores
con dificultades de pago.
• Su creación en 1956 cuando Argentina realizó encuentro con sus
acreedores públicos.
• Se efectúan en París de 10 a 11 veces al año: sesiones de
renegociación, análisis de deuda o aspectos metodológicos.
• Es un grupo informal con los siguientes principios:
– Decisiones caso a caso, de acuerdo a la situación del país deudor.
– Decisiones son tomadas por consenso entre los países acreedores.
– Es condicional, se trata sólo con países que necesitan reestructurar su deuda e
implementan reformas para resolver problemas de pago. Significa que debe
haber un préstamo o programa de reprogramación previamente aprobado
por FMI.
– Solidaridad, acreedores están de acuerdo en implantar los términos de acuerdo.
– Igualdad de tratamiento entre los acreedores.
CLUB DE PARÍS - Acreedores
DEUDA INTERNA
DEUDA EXTERNA - Deudores
• Examen segundo parcial 05-dic. Segunda hora
de clase.