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I.

CONTEXTO DEL TEMA

En la emisión de marzo de 1952 aparece en “The Journal of Finance”, el artículo titulado


“Portfolio Selection” , el cual presentó el trabajo desarrollado por Harry Markowitz para la
construcción de un portafolio de inversiones en el mercado de valores, tomando como criterio
fundamental el balance entre rentabilidad y riesgo.

El problema que pretendió resolver Markowitz en su trabajo, fue cómo determinar la mezcla
óptima de activos financieros, de tal manera que se logre la máxima rentabilidad con el
mínimo riesgo posible, en la totalidad del portafolio. La rentabilidad futura se midió con el
valor esperado de las rentabilidades del activo, y el riesgo con la desviación estándar de las
rentabilidades.

La estimación del comportamiento futuro de la rentabilidad se soporta en el estudio del


comportamiento pasado de la rentabilidad del activo financiero de interés. Para esto, se
selecciona una serie de tiempo de precios de activo, y se calculan las rentabilidades
respectivas.

Por ejemplo, si el precio diario de un activo financiero se simboliza con Pt , entonces la


rentabilidad porcentual del día t, se obtiene de la siguiente manera:

El archivo Excel (http://bit.ly/36vbW46): “Precios y Variaciones – 2017, 2018 y 2019.1”,


contiene los precios y las tasas diarias de variación de los precios de un grupo de diez (10)
acciones del mercado de valores colombiano, para el periodo comprendido entre el 29 de
diciembre de 2016 y el 28 de junio de 2019.

II. PUNTOS PARA DESARROLLAR POR EL GRUPO (Semana 3 - 5)

1. Siguiendo la regla de Sturgess, (1 + 3,3 * log10 n), para determinar el número de


clases, construya la tabla de frecuencias completa de la acción que se le asignó a su
grupo. Completa significa que se deben incluir las clases o intervalos, las marcas de
clase o puntos medios de los intervalos, las frecuencias absolutas, las frecuencias
absolutas acumuladas, las frecuencias relativas y las frecuencias relativas
acumuladas.

2. Escriba la interpretación de los siguientes números:

I.h6 (frecuencia absoluta para la clase 6)


II.H7(frecuencia absoluta acumulada para la clase 7)
III.F6(frecuencia relativas acumulada para la clase 6)
IV.f3 (frecuencia relativas para la clase 3)
3. Adiciónele a la tabla de frecuencias, del punto 1 anterior, las columnas necesarias
para obtener la tasa promedio ponderada de variación diaria del precio de la acción.
En el contexto del problema, escriba la interpretación de este valor.

4. Adiciónele a la tabla de frecuencias, del punto 1 anterior, las columnas necesarias


para obtener la desviación estándar de la tasa promedio ponderada de variación diaria
del precio de la acción. En el contexto del problema, escriba la interpretación de este
valor.

5. Con los números obtenidos en 3 y 4, anteriores, obtenga e interprete el coeficiente de


variación. En el contexto del problema, escriba la interpretación de este valor.
DESARROLLO
Para realizar el análisis estadístico de la acción de BCOLOMBIA construimos una tabla de
frecuencias, pero necesitamos identificar la siguiente información:
 Debemos además identificar el número de grupos de intervalos, utilizamos la regla
sturgess
RANGO MIN=24.720
RANGO MAX=41.420
RANGO=VALOR MAX – VALOR MINIMO
R = 41.420 – 24.720
R = 16.700
 Debemos identificar el número de grupos de intervalos, utilizando la regla de sturgess

(1  3.3log 10 (n))

m  (1  3.3log10 (n)) = n es el total de datos, en este caso es 607

m  (1  3.3log10 (607))

m  10 (corresponde al número de grupos)


 Ahora debemos identificar la amplitud donde utilizaremos la siguiente formula:
Rango
amplitud 
Grupos

R
C
M
Reemplazamos:
16700
C
10
C  1670
 Ahora si podemos empezar a consignar los valores en la tabla:

M
26390
28060
29730
31400
33070
34740
36410
38080
39750
41420

M: son los números de grupos anteriormente hallados, los cuales son 10


Li – Ls: Corresponde a, límite inferior y límite superior, el límite inferior de los datos es
24.720 y le sumamos la amplitud de 1.670, dando como resultado el límite superior del
primer grupo.
Li  Ls
Li  Ls  24720 1670
Li  Ls  26390
Realizamos la misma operación para los demás grupos.

M Li - Ls
26390 24720 - 26390
28060 26390 - 28060
29730 28060 - 29730
31400 29730 - 31400
33070 31400 - 33070
34740 33070 - 34740
36410 34740 - 36410
38080 36410 - 38080
39750 38080 - 39750
41420 39750 - 41420
 Continuamos con la siguiente columna en la cual encontramos la marca de clase Xi,
la cual la podemos identificar aplicando la siguiente formula:
Li  Ls
Xi 
2
24720  26390
Xi 
2
Xi  25555
Realizamos la operación anterior para todos los datos, obtenemos la siguiente tabla:

M Li - Ls Xi
26390 24720 - 26390 25555
28060 26390 - 28060 27225
29730 28060 - 29730 28895
31400 29730 - 31400 30565
33070 31400 - 33070 32235
34740 33070 - 34740 33905
36410 34740 - 36410 35575
38080 36410 - 38080 37245
39750 38080 - 39750 38915
41420 39750 - 41420 40585

La frecuencia absoluta ni, es la suma de la cantidad de veces que se repiten los valores de
cada intervalo, por tal motivo sumamos los datos que se encuentran dentro del rango de los
intervalos indicados.
Dando como resultado para el primer grupo 66 valores y continuamos con los demás datos
para un total de 607.
M Li - Ls Xi ni
26390 24720 - 26390 25555 66
28060 26390 - 28060 27225 28
29730 28060 - 29730 28895 42
31400 29730 - 31400 30565 120
33070 31400 - 33070 32235 122
34740 33070 - 34740 33905 126
36410 34740 - 36410 35575 34
38080 36410 - 38080 37245 20
39750 38080 - 39750 38915 30
41420 39750 - 41420 40585 19
607

Para la frecuencia relativa hi, aplicamos la fórmula:


ni
Hi  n, total de datos (607)
n
Reemplazamos:
66
Hi 
607
Hi  0.11
Y así para cada uno de los valores de la tabla

M Li - Ls Xi ni hi
26390 24720 - 26390 25555 66 0,11
28060 26390 - 28060 27225 28 0,05
29730 28060 - 29730 28895 42 0,07
31400 29730 - 31400 30565 120 0,20
33070 31400 - 33070 32235 122 0,20
34740 33070 - 34740 33905 126 0,21
36410 34740 - 36410 35575 34 0,06
38080 36410 - 38080 37245 20 0,03
39750 38080 - 39750 38915 30 0,05
41420 39750 - 41420 40585 19 0,03

La frecuencia absoluta acumulada Ni, aplicamos la siguiente formula:


Primer dato
Ni = ni
Ni = 66
Segundo dato:
N 2  N1  n2
N 2  66  28
N 2  94
Y continuamos con los demás datos tomando el valor de la última suma más el valor de ni,
el cual en el último valor nos debe dar la cantidad de datos analizados, en este caso 607.

M Li - Ls Xi ni hi Ni
26390 24720 - 26390 25555 66 0,11 66
28060 26390 - 28060 27225 28 0,05 94
29730 28060 - 29730 28895 42 0,07 136
31400 29730 - 31400 30565 120 0,20 256
33070 31400 - 33070 32235 122 0,20 378
34740 33070 - 34740 33905 126 0,21 504
36410 34740 - 36410 35575 34 0,06 538
38080 36410 - 38080 37245 20 0,03 558
39750 38080 - 39750 38915 30 0,05 588
41420 39750 - 41420 40585 19 0,03 607

Frecuencias relativas acumuladas Hi, aplicamos la formula Hi = hi:


Primer dato
Hi  hi
Hi  0.11
Segundo dato
H 2  H1  h2
Reemplazamos
H 2  0.11  0.05
H 2  0.16
Y así continuamos con todos los datos, teniendo como resultado la siguiente tabla:
M Li - Ls Xi ni hi Ni Hi
26390 24720 - 26390 25555 66 0,11 66 0,11
28060 26390 - 28060 27225 28 0,05 94 0,15
29730 28060 - 29730 28895 42 0,07 136 0,22
31400 29730 - 31400 30565 120 0,20 256 0,42
33070 31400 - 33070 32235 122 0,20 378 0,62
34740 33070 - 34740 33905 126 0,21 504 0,83
36410 34740 - 36410 35575 34 0,06 538 0,89
38080 36410 - 38080 37245 20 0,03 558 0,92
39750 38080 - 39750 38915 30 0,05 588 0,97
41420 39750 - 41420 40585 19 0,03 607 1,00

Con el uso de la regla sturgess se determinó 10 clases para la construcción de la tabla de


frecuencias con amplitud 1.24
RANGO MIN -6.05
RANGO MAX 6.31
RANGO = VR MAX – VR MIN
R = 6.31-(-6.05)
R=12.4
AMPLITUD
Rango
amplitud 
Grupos

R
C
M
12.4
C
10
C  1.24
No. Grupos 10
Amplitud 1,24
Tabla de frecuencias:
M Li - Ls Xi ni hi Ni Hi
-4,81 (-6,05 ; -4,81] -5,43 1 0,002 1 0,002
-3,57 (-4,81 ; -3,57] -4,19 6 0,01 7 0,01
-2,33 (-3,57 ; -2,33] -1,45 30 0,05 37 0,06
-1,09 (-2,33 ; -1,09] -1,71 66 0,11 103 0,17
0,15 (-1,09 ; 0,15] -0,47 221 0,36 324 0,53
1,39 (0,15 ; 1,39] 0,77 187 0,31 511 0,84
2,63 (1,39 ; 2,63] 2,01 67 0,11 578 0,95
3,87 (2,63 ; 3,87] 3,25 24 0,04 602 0,99
5,11 (3,87 ; 5,11] 4,49 2 0,003 604 1,00
6,35 (5,11 ; 6,35] 5,73 3 0,005 607 1,00

La variación relativa del precio de las acciones de BCOLOMBIA tienen una distribución
muy simétrica con valor modal en el quinto intervalo, en el cual la marca del grupo es 0.53
y donde se observa que puede ser la mediana y el valor del promedio.
2) Interpretación

h6  0.31 Esto nos indica que este grupo tiene una participación del 31%

H 7  0.95 Esto indica que hasta este rango de datos hay un acumulado del 95%

F6  0.84 Esto indica que hasta este rango de datos hay un acumulado del 84%
f3  0.05 Este dato nos indica que el grupo tres tiene el 5% del total de los datos

Adiciónele a la tabla de frecuencias las columnas necesarias para obtener la tasa promedio
ponderada de variación diaria del precio de la acción.
M Li - Ls Xi ni hi Ni Hi M*ni
-4,81 (-6,05 ; -4,81] -5,43 1 0,002 1 0,002 -4,81
-3,57 (-4,81 ; -3,57] -4,19 6 0,01 7 0,01 -21,42
-2,33 (-3,57 ; -2,33] -1,45 30 0,05 37 0,06 -69,90
-1,09 (-2,33 ; -1,09] -1,71 66 0,11 103 0,17 -71,94
0,15 (-1,09 ; 0,15] -0,47 221 0,36 324 0,53 33,15
1,39 (0,15 ; 1,39] 0,77 187 0,31 511 0,84 259,93
2,63 (1,39 ; 2,63] 2,01 67 0,11 578 0,95 176,21
3,87 (2,63 ; 3,87] 3,25 24 0,04 602 0,99 92,88
5,11 (3,87 ; 5,11] 4,49 2 0,003 604 1,00 10,22
6,35 (5,11 ; 6,35] 5,73 3 0,005 607 1,00 19,05
423,37

x
 Mc f i i

423.37
 0.70
f i 607

Adiciónele a la tabla de frecuencias las columnas necesarias para obtener la desviación


estándar de la tasa promedio ponderada de variación diaria del precio de la acción. En el
contexto del problema escriba la interpretación de este valor.