1.

Opciones de compra de acciones para empleados ¿Por qué las compañías emiten opciones para
los ejecutivos si éstas le cuestan a la empresa más de lo que valen para el ejecutivo? ¿Por qué no
simplemente se entrega el efectivo y se divide la diferencia? ¿No sería esto mucho más
conveniente tanto para la firma como para el ejecutivo?
Uno de los propósitos para dar opciones sobre acciones a los Ejecutivos (en lugar de efectivo) es
vincular el rendimiento de las acciones de la empresa con la compensación del ejecutivo De esta
manera, el ejecutivo tiene un incentivo para aumentar el valor para los accionistas.

2. Opciones reales ¿Cuáles son las dos opciones que tienen muchas empresas?

Las dos opciones que tienen muchas empresas son La opción de expandirse y La opción de
abandono

3. Análisis de proyectos ¿Por qué un cálculo estricto del VPN por lo general subestima el valor de
una compañía o proyecto?

El Valor Presente Neto es el método más conocido a la hora de evaluar proyectos de inversión a
largo plazo. El Valor Presente Neto permite determinar si una inversión cumple con el objetivo
básico financiero: MAXIMIZAR la inversión.

4. Opciones reales Con frecuencia, las empresas de servicios públicos enfrentan la decisión de
construir nuevas plantas que consumen carbón, petróleo o ambos. Si los precios tanto del carbón
como del petróleo son muy volátiles, ¿qué valor tiene la decisión de construir una planta que
pueda consumir tanto carbón como petróleo? ¿Qué sucede con el valor de esta opción a medida
que aumenta la correlación entre los precios del carbón y los del petróleo?
Para tomar una decisión en construir nuevas plantas tienen que tomar en cuenta la tasa libre de
riesgo y descubrir la posibilidad de que aumente los precios. Se deben de establecer intervalos. Se
tienen que realizar ecuaciones entre fechas, obtener un resultado y tomar una decisión si es
rentable.

5. Opciones reales Su compañía tiene un terreno baldío en una zona suburbana. ¿Cuál es la
ventaja de esperar a que el terreno sea urbanizado?

La ventaja es que el valor de la tierra puede aumentar si espera. Además, si espera, el mejor uso de
la tierra que no sea la venta puede ser más valioso

6. Opciones reales Star Mining compra una mina de oro, pero el costo de extracción es demasiado
alto para que la mina sea rentable. En terminología de opciones, ¿qué tipo de opción u opciones
tiene la empresa sobre esta mina?

La compañía tiene la opción de abandonar la mina temporalmente, lo cual es una opción

estadounidense. Si se ejerce la opción, que la empresa está haciendo al no operar la mina, tiene la
opción de reabrir la mina cuando sea rentable, lo cual es una decisión estadounidense. Por supuesto,
si la compañía vuelve a abrir la mina, tiene otra opción para abandonar la mina nuevamente, lo cual
es una opción estadounidense.
7. Opciones reales Usted estudia las opciones reales con un colega. Durante el análisis, éste le
asegura: “El análisis de las opciones reales no tiene sentido porque indica que una opción real
sobre una empresa riesgosa vale más que una opción real sobre una empresa segura.” ¿Cómo
debe responder a esta aseveración?

Pediría que se retomara la decisión porque conceptualmente el mejor planteado de presupuesto de

capital es el valor presente Neto (VPN). Debido a que, este método de VPN presentado por un
análisis de sensibilidad presenta supuestos variables que brindan una base sólida de datos para los
gerentes al momento de realizar las técnicas de presupuesto

8. Opciones reales y presupuesto de capital Hoy, su compañía sigue las técnicas tradicionales de
presupuesto de capital, incluido el valor presente neto. Después de enterarse del uso del análisis
de opciones reales, su jefe decide que la firma debe hacer un análisis de opciones reales en lugar
del valor presente neto. ¿Cómo evaluaría usted esta decisión?

Retomaría la decisión porque conceptualmente el mejor planteado de presupuesto de capital es el

valor presente Neto (VPN). Debido a que, este método de VPN presentado por un análisis de
sensibilidad presenta supuestos variables que brindan una base sólida de datos para los gerentes al
momento de realizar las técnicas de presupuesto.

9. Seguro como opción El seguro, ya sea que una empresa o un particular lo contraten, es en
esencia una opción. ¿Qué tipo de opción es una póliza de seguro?

El seguro es una opción de venta. Considere el seguro de su propietario. Si su casa se incendiara, su

aseguradora recibiría el valor de la póliza. En esencia, usted está vendiendo su casa quemada
("computación") a la compañía de seguros por el valor de la póliza (el precio de ejercicio).

10. Opciones reales ¿Cómo cambiaría el análisis de opciones reales si la compañía tiene
competidores?

En un mercado con competidores, debe darse cuenta de que los competidores también tienen
opciones reales. Las decisiones tomadas por estos competidores a menudo pueden cambiar los
beneficios de las opciones de su empresa. Por lo tanto, la opción de convertirse en el primer
participante puede ser valiosa. Sin embargo, también debemos considerar que puede ser mejor ser
un participante posterior en el mercado. De cualquier manera, debemos darnos cuenta de que las
acciones de los competidores también afectarán nuestras opciones.