EVALUACION Y DETERMINACION DE FACTIBILIDAD DEL PROYECTO

FABRICACIÓN PROPIA DE HERRAMIENTAS PETROLERAS, PARA LA

EMPRESA PETROCOL

INTEGRANTES:

POLITECNICO GRANCOLOMBIANO
FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS
SANTAFE DE BOGOTA, 13 DE OCTUBRE DE 2019
 INTRODUCCION

Es de vital importancia una vez se emprende en un proyecto de gran envergadura,

que este sea evaluado antes de ejecutarse, ya que esto nos permitirá reconocer la
viabilidad o no del mismo.
De este modo, podemos reconocer la factibilidad, como un proceso que nos permite
realizar evaluaciones del proyecto, a su vez que la aprobación de las mismas se les
conoce como viabilidad.
Las viabilidades se deben dar de manera conjunta, esto con el fin de alcanzar la
factibilidad de un proyecto, esto debido que cuando se presenta al menos una
evaluación que no es viable, de manera inmediata el proyecto se catalogara como
no factible.
Una vez terminan las evaluaciones y resulta que el proyecto es factible, se
procederá con su ejecución. En este punto, es válido realizar una aclaración que los
proyectos a los cuales estamos haciendo alusión son aquellos que buscan
satisfacer algunas de las necesidades de las comunidades, por tanto estos tienen
un fuerte impacto en la mejora de la calidad de vida de la sociedad.
Con el presente trabajo, se busca realizar la evaluación y determinación de
factibilidad para el proyecto planteado para la empresa “PETROCOL”,
estableciendo que tan viable es la ejecución del proyecto, partiendo de unos valores
pronosticados de venta.
Para ello, nos apoyaremos en los cálculos de flujos de caja, los cuales nos permiten
conocer los márgenes de rentabilidad y viabilidad, y evaluando los estados
financieros de la compañía, esto a través de los indicadores TIR y VPN
 JUSTIFICACION

Para poder estimar la factibilidad y viabilidad del proyecto, nos debemos apoyar en
el estudio financiero del proyecto, el cual es el valor principal para realizar los
análisis de rentabilidad que se busca para el caso de estudio de la empresa
“PETROCOL”.
Es entonces de vital importancia conocer todos estos valores, los cuales hacen
referencia al movimiento del dinero de la compañía, y nos indican el balance de los
ingresos y egresos que se llevan a cabo, no solo en la fase inicial del proyecto sino
también en su fase operacional.
Los indicadores de la rentabilidad como son el VPN y el TIR, nos informan si es
acertado invertir o no en el proyecto, por tanto su gran validez a la hora de realizar
las evaluaciones una vez se ha decidido emprender en un proyecto.
 OBJETIVOS

GENERAL
Realizar la evaluación e indicar la viabilidad del proyecto del caso de estudio de la
empresa “PETROCOL”

ESPECIFICOS
 Reconocer y organizar los datos dados para el ejercicio práctico.
 Realizar el flujo de caja de la empresa, para establecer los estados
financieros de la misma.
 Determinar los indicadores TIR y VPN
 Determinar la viabilidad del proyecto del caso.
 CALCULOS Y RESULTADOS DEL EJERCICIO

Para llevar a cabo este punto de la actividad, se consideran los ingresos y egresos
iniciales, así como se lleva a cabo la proyección a 5 años de las operaciones de la
compañía.
Cabe aclarar, que para efectuar el cálculo de rentabilidad y factibilidad, se establece
que los egresos son los que están constituidos por el presupuesto de inversión, y
los ingresos hacen referencia al préstamo que se llevó a cabo.
A continuación, los resultados obtenidos.

Tabla 1. Flujo de fondos del proyecto

ESTADO DE RESULTADOS Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

VENTAS (Proyectadas) ($) 1,559,550,000 1,675,875,000 1,675,875,000 1,675,875,000 1,675,875,000

Costos variables 519,375,000 549,375,000 549,375,000 549,375,000 549,375,000
Costos fijos ($) 246,200,000 246,200,000 246,200,000 246,200,000 246,200,000
Utilidad operativa ($) 793,975,000 880,300,000 880,300,000 880,300,000 880,300,000
Depreciación Anual ($) -140,000,000 -140,000,000 -140,000,000 -140,000,000 -140,000,000
Ingreso extraordinario
Impuesto sobre la renta 35% ($) 228,891,250 259,105,000 259,105,000 259,105,000 259,105,000
NOPAT (Utilidad después de impuestos) ($) 425,083,750 481,195,000 481,195,000 481,195,000 481,195,000

En la tabla anterior, se pueden evidenciar las ventas y costos, por tanto el siguiente
paso a seguir es establecer la utilidad operativa, la cual es igual a los ingresos por
venta menos los costos fijos y variables.
A continuación, se halló la depreciación de la maquinaria, la cual tiene un valor
estimado de $700.000 pesos. Esto se efectuó a través del método de línea recta, y
durante los cinco años que se estima para el proyecto.

Tabla 2. Depreciación método línea recta

DEP. LINEA RECTA Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
Valor en libro 700,000,000 560,000,000 420,000,000 280.000.00 140,000,000 0
Depreciación acumulada 0 140,000,000 280,000,000 420,000,000 560,000,000 700,000,000
depreciación Anual 0 140,000,000 140,000,000 140,000,000 140,000,000 140,000,000
El capital de trabajo hace referencia al conjunto de recursos necesarios para
ejecutar el proyecto, en la forma de activos corrientes, esto para asegurar la normal
ejecución de las operaciones durante los 5 años del proyecto.
Se calcula el flujo de caja del NOPAT, para esto se analiza principalmente el valor
presente neto (VPN) y la tasa interna de retorno (TIR). Además, de los costos
propios de la operación se incluirán los costos que genere establecer como tal el
proyecto y así determinar su desempeño en un horizonte de 5 años de actividades
como se muestra en la tabla 3.
FLUJO DE CAJA LIBRE Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
NOPAT ($) 425,083,750 481,195,000 481,195,000 481,195,000 481,195,000
Depreciación ($) 140,000,000 140,000,000 140,000,000 140,000,000 140,000,000
Valor en libros 0
Recuperación CT
Inversión
Activo fijo ($) 700,000,000
CAPITAL DE TRABAJO ($) 311,910,000
FLUJO DE CAJA ($) 1,011,910,000 565,083,750 621,195,000 621,195,000 621,195,000 621,195,000

A continuación se sumó el activo fijo y el capital de trabajo, en el año 1 más el

NOPAT, esto con la depreciación, durante los 5 años, reflejando así el flujo de caja
del proyecto.
Acto seguido, se calcula el flujo de caja de accionistas, en este caso en particular
no hay financiamiento ni prestamos, por lo tanto no hay servicio de la deuda, ni
WACC, el cual es el costo promedio ponderado.
Para realizar el cálculo del valor actual neto, se usa la fórmula de función Excel
(VNA), ingresamos los datos del flujo de caja y la tasa de descuento que es el 25%.

Tabla 4. Flujo de caja de accionistas.

FLUJO DE CAJA ACCIONISTAS Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
FCL (Flujo de caja libre) 1,011,910,000 565,083,750 621,195,000 621,195,000 621,195,000 621,195,000
Servicio de la deuda
EFI (escudo fiscal de los intereses)
FCA (flujo de caja del accionista) 1,011,910,000 565,083,750 621,195,000 621,195,000 621,195,000 621,195,000
Tasa de descuento (costo de capital) 25%
WACC (costo promedio ponderado)
Así, obtenemos que:
 Valor Presente Neto (VPN): $ 613.768.290

 Tasa Interna de Retorno (TIR): 52%

PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA

VPN a la tasa de descuento de los accionistas y TIR

El VPN a la tasa de descuento de los accionistas es positivo, con un valor de

$613.768.290, lo que nos indica que el proyecto es viable.
El indicador TIR es de 52%, lo que nos evidencia que el proyecto del caso de estudio
es rentable.

Evalúe el proyecto, incluyendo la rentabilidad sobre el capital y la rentabilidad

del proyecto.
De acuerdo a los márgenes que arroja el ejercicio, es viable realizar la inversión,
dado que su TIR es del 52%.
El proyecto del caso de estudio es rentable para los accionistas de la empresa, y el
capital de inversión es recuperable en el corto plazo.

¿Es viable?, argumente su respuesta

Es un proyecto viable para que se lleve a cabo, esto debido a que según la TIR
posee una tasa de rentabilidad del 52%, y adicionalmente el capital que se invertirá
es rápidamente recuperable.
 CONCLUSIONES

En base a los estudios de factibilidad de los proyectos, es posible tomar la decisión

de si invertir o no en los mismos, por tanto estos ejercicios se deben ejecutar de
manera responsable y honesta, evitando los sesgos y apreciaciones personales,
esto debido a que los errores, tendrán un impacto directo en las comunidades.
Gracias al presente trabajo, se pudo reconocer la importancia de los estudios de
factibilidad y viabilidad para un proyecto, esto realizando un caso práctico para
poner en práctica todos los conceptos y herramientas necesarias para determinar
la viabilidad de proyectos.
 BIBLIOGRAFIA

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factibilidad-de-proyectos-de-inversion/
Parra, D., & Maldonado, O. (2016). ESTUDIO DE PREFACTIBILIDAD PARA LA
CREACION DE UNA EMPRESA DE FABRICACION DE CONEXIONES API
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GAS. (tesis de grado), 78-83. Universidad Industrial de Santander.
Santos, T. (2008). "Estudio de factibilidad de un proyecto de inversión: etapas en su
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http://www.eumed.net/ce/2008b/tss.htm