Facultad de Derecho y Ciencias

Sociales
Abogacía

La circulación cambiaria

Autor:
003969 José Luis Ghioldi

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2
Indice
INTRODUCCION............................................................................................................................................................5

Capítulo 1. DISTINTAS FORMAS DE CIRCULACiÓN...................................................................................................6

Capítulo 2. ENDOSO.....................................................................................................................................................7
1. Concepto....................................................................................................................................................................7
2. Caracteres..................................................................................................................................................................7
3. Funciones del endoso................................................................................................................................................8

Capítulo 3. CLASES DE ENDOSOS............................................................................................................................10

1. Endoso completo......................................................................................................................................................10
2. Endoso en blanco.....................................................................................................................................................10

Capítulo 4. FORMALIDAD DEL ENDOSO.................................................................................................................. 11

1. Ubicación................................................................................................................................................................. 11
2. Forma escrita........................................................................................................................................................... 11
3. Oportunidad del endoso........................................................................................................................................... 11

Capítulo 5. SUJETOS DEL ENDOSO..........................................................................................................................12

1 . Endosante.............................................................................................................................................................. 12
2. Endosatario..............................................................................................................................................................12
3. Endosatario plural....................................................................................................................................................12
4. Representación para endosar..................................................................................................................................13

Capítulo 6. ENDOSOS IMPROPIOS............................................................................................................................14

1. Concepto..................................................................................................................................................................14
2. Endoso sin garantía.................................................................................................................................................14
3. Endoso en procuración............................................................................................................................................14
4. Endoso en caución...................................................................................................................................................14
5. Prohibición de endoso............................................................................................................................................. 15
6. Endoso con cláusula no a la orden......................................................................................................................... 15

Capítulo 7. CLAUSULAS DEL ENDOSO.....................................................................................................................16

1. Endoso con cláusula sin protesto.............................................................................................................................16
2. Endoso con cláusula de abreviación del plazo para la presentación de la letra de cambio a la aceptación...........16
3. Endoso con cláusula sin resaca...............................................................................................................................16
4. Endoso con cláusula liberatoria de la carga de dar aviso........................................................................................16
5. Efectos de las cláusulas...........................................................................................................................................17

Capítulo 8. CANCELACIÓN DEL ENDOSO.................................................................................................................18

Capítulo 9. ENDOSO DE CHEQUE DE PAGO DIFERIDO Y SU CERTIFICADO.......................................................19

Capítulo 10. ENDOSO DE CHEQUE POSDATADO....................................................................................................20

Apéndice
DE LA LETRA DE CAMBIO..........................................................................................................................................22
DEL CHEQUE..............................................................................................................................................................23
DE LAS FACTURAS DE CREDITO.............................................................................................................................24
BIBLIOGRAFÍA.............................................................................................................................................................25

NOTAS.........................................................................................................................................................................26

3
4
Introducción
La gran creación del derecho mercan­til ha sido, sin duda, los
títulos de crédi­to y, dentro de ellos, los papeles de co­mercio;
produjeron un fundamental cam­bio en las transacciones,
por las caracte­rísticas que poseen: aquéllos la necesi­dad-
literalidad-autonomía y los papeles de comercio la abstrac-
ción, formalidad y la completividad.
Pero de nada valdrían si su circula­ción no fuese discipli-
nada de modo que diese al tercero adquirente la seguridad
de quedar invulnerable a las excepciones oponibles a su
antecesor1.
A partir de su nacimiento se abando­nó toda otra forma de
transmisión de de­rechos que no fuera la regla que rige
para estos títulos, con arreglo a la formalidad en que fueron
creados y de acuerdo con su ley de circulación.
Con ellos se llenó el vacío que provo­caba la aplicación
del derecho civil. el que, con la cesión de créditos, no
resguarda­ba al portador en la forma que hoy lo hace el
derecho cambiario, ya que el número de las sucesivas
transmisiones del crédi­to multiplica las posibles excepciones
aumentando los riesgos del cesionario; en la circulación
cambiaria el tercero porta­dor permanece invulnerable a
las excep­ciones y además adquiere con cada en­doso un
nuevo deudor, solidariamente responsable, reforzando por
lo tanto su posición2.
Los títulos circulatorios evitan las for­malidades que caracter-
izan los esquemas del derecho común y confieren garantías
razonables contra los riesgos inherentes a la circulación.
Llevan al máximo el en­cuentro de las coordenadas básicas
para facilitar la Circulación; celeridad y segu­ridad3 .
En este trabajo trataremos de clarifi­car algunos conceptos
que hacen a la cir­culación de los llamados papeles de co­
mercio.
Estos documentos, que dan vida a la actividad mercantil. ya
que la economía moderna funciona, se mantiene y desa­
rrolla sobre la base al crédito, han hecho decir a Tena 4 que
son las palancas que movilizan la riqueza social, presente
y hasta futura, y son justamente estos do­cumentos los que
permiten su circula­ción.
Los títulos de crédito han sido crea­dos fundamentalmente
para lograr esa circulación del crédito.
Sabido es que el nacimiento de estos cartulares respondió
a la necesidad de contar con un documento que diera “cer­
teza” en la existencia del crédito, “sim­pleza” en su trans-
misión y “seguridad” en su realización.
Es precisamente en la simpleza en su transmisión en la que
se apoya la circu­lación cambiaria, ello a través del endo­so.
Resulta necesario, previamente, dejar sentado que no es
el endoso la única for­ma de transmisión de los papeles de
co­mercio, toda vez que podrán serlo por los modos y con
las formas que para la trans­misión de créditos también tiene
reser­vado el derecho común, pero, a los efec­tos cambiarios,
solamente el endoso po­drá cumplir con los principios que
se enuncian precedentemente.
La circulación de cada uno de los títu­los estará regida por
la ley de circulación de ellos. teniendo en cuenta la modali­
dad en la que ha sido creado: al portador. a la orden o
nominativo.
Toda vez que los conceptos jurídicos básicos del endoso
son aplicables a todos los papeles de comercio. en los ca-
sos que corresponda haremos referencia a la es­pecialidad
normativa que tenga cada uno de los papeles.
Aquí analizaremos la circulación de la letra de cambio y el
pagaré (Oto. 5965/63. el cheque (Ley 24.452) y la factura
de cré­dito (Ley 24.760).
5
Capítulo 1
Distintas formas de circulación
El art. 12 del Dto. 5965/63 establece: “La letra de cambio
es transmisible por vía de endoso aun cuando no estuviese
concebida a la orden”, disposición apli­cable al pagaré según
reza el art. 103 del mismo decreto.
Según dispone el art. 12 de la Ley de cheque: “El cheque ex-
tendido a favor de una persona determinada es transmisi­ble
por endoso”, es decir que la forma de circulación cambiarla
de estos documen­tos lo será por la vía del endoso.
Con referencia a la factura de crédito, el art. 7 de la Ley
24.760 regula la trans­misión diciendo: “El vendedor o loca-
dor puede transmitir la factura de crédito por vía de endoso
sólo después de aceptada”.
Como puede apreciarse, todos y cada uno de estos pape-
les tienen regulada su circulación en su respectivo marco
nor­mativo, al ser documentos esencialmen­te a la orden,
mediante el endoso.
No obstante ello, y ante la falta de pro­hibición legal, nada
impide que puedan ser transferidos -los derechos que ellos
contienen-por los medios y procedimien­tos que regula la ley
6
civil: cesión de cré­ditos, compraventa, donación, herencia
forzosa, legado, etcétera.
Resulta aquí necesario resaltar algu­nos de los efectos
que producirán las transmisiones no cambiarias de estos
papeles.
En primer lugar, debemos destacar que la adquisición del
derecho no será origi­naria, por el contrario, la misma ha de
ser derivada y consecuentemente dejará de tener vigencia
el carácter de autóno­mo del derecho que se adquiera. De
ahí que el adquirente se encuentre expuesto, no sólo a las
excepciones personales que pueda tener el deudor contra
él, sino que va a acumular todas las excepciones de los
transmitentes anteriores.
Por otra parte, los transmitentes de estos créditos no re-
sultarán obligados ni garantizarán el cumplimiento de la
obli­gación que surja del título.
Asimismo, en cada caso en particular, habrá que estar a la
forma que la ley apli­cable exija para el perfeccionamiento
del acto jurídico por el que se transmita el derecho conte-
nido en el título.
Capítulo 2
Endoso
1. Concepto
El endoso es el acto juridico unilateral de naturaleza
cambiaría, integral, puro y simple, por el que una persona
llamada endosante transmite a otra, llamado endosatario,
todos y cada uno de los de­rechos cartulares emergentes
del docu­mento, vinculándose solidariamente con los demás
obligados cambiarios y que se peifecciona con la entrega
del título.
Este concepto está referido al endoso propio, o regular, es
decir, aquel que ha sido incluido en el documento tempes­
tivamente, y sin ninguna cláusula que li­mite las funciones
que son inherentes al mismo.
2. Caracteres
Del concepto dado se pueden inferir cuáles son las carac-
terísticas de este ins­tituto del derecho cambiario y cuáles
son sus funciones.
Características:
Sobresalen del concepto dado de endo­so los caracteres de
ser una “declaración unilateral”, “integral” y “puro y simple”.
A) Declaración unilateral
Si bien en nuestro derecho civil no está reconocida la
declaración unilateral de voluntad como fuente de las
obligaciones, no es menos cierto que ya en doctrina y juris-
prudencia no admite discusiones, más aún, el proyecto de
Código Unificado de 1987 dedica un título a la declaración
unilateral como fuente de las obligaciones, previendo entre
ellos a los titulos valores.
Basta para la existencia del endoso la declaración de volun-
tad del endosante, la que se exteriorizará con su firma, sin
ne­cesidad de conformidad ni del librador, ni de los endosan-
tes anteriores, ni de nin­gún otro obligado, ni siquiera de los
por­tadores legitimados posteriores -quienes podrán exigir el
cumplimiento de la obli­gación cambiaria-, para perfeccionar
su declaración de voluntad, la que conse­cuentemente será
irrevocable y no recepticia.
B) Integral
Decimos que el endoso es integral como consecuencia del
carácter de nece­sario que tienen los títulos de crédito, se-
gún la tradicional definición de Vivante, y que se encuentra
plasmada en nuestra propia legislación al nulificar el endo-
so cuando éste fuere parcial. Ello es así toda vez que el
endosante no tiene la posibili­dad material de poder ejercer
la porción del derecho que no pretenda transmitir, ya que
para perfeccionar la transmisión deberá, ineludiblemente,
hacer tradición del documento; al no poseer el documen­to
-el que es necesario-no podrá ejercer su derecho por la
parte no transmitida.
Por consiguiente, la integralidad sur­ge del principio general
de los títulos de crédito, cual es la necesidad, por ser, el do-
cumento, indivisible, quedando impo­sibilitada la transmisión
de parte del de­recho contenido en el mismo, y reservar­se
para el endosante la parte no transmi­tida, pues resultaría
imposible ejercer los derechos no transmitidos.
Por estas razones el legislador sancio­na con nulidad la
parcialidad del endoso (art. 13, 2do. Párrafo, Dto. 5965/63,
aplicable a la factura de crédito en virtud de lo dispuesto
en el art. 16 de la Ley 24.760 y art. 13, 2do. párrafo Ley
24.452 y punto 1.3.4.2. de la Com. “A” 2329 del B.C.R.A.).
C) Puro y simple
El endoso no puede estar sometido a ninguna de las mo-
dalidades de los actos jurídicos, es decir, condición, plazo
o car­go.
El cheque contiene una orden de pago pura y simple, la
letra de cambio y el pa­garé una promesa incondicionada
de pago al igual que la factura de crédito, razón por la que
ningún endosante podrá mo­dificar la orden o promesa:
dada, de ha­cerlo no estaría transmitiendo el derecho literal
contenido en el título sino otro, en este caso subordinado a
un acontecimien­to futuro e incierto que no surge del cartular;
por esa razón la ley establece que la condición es tenida
por no escrita, manteniendo inalterable el derecho lite­ral
que surge del documento.
Pero a diferencia de la parcialidad alu­dida precedentemente,
como la introduc­ción de una condición no traería apareja­da
restricción en la circulación del título, la ley no declara nulo al
acto sino que tiene por no escrita la condición, mante­niendo
el endoso con todos sus efectos cambiarios.
La ley establece una clara diferencia entre los efectos de
las tres modalidades (condición, plazo y cargo) disponiendo
que se tendrá por no escrita la condición, pero nada dice de
las dos restantes, por lo que al afirmar, en forma terminante,
que el endoso debe ser puro y simple, si se lo somete a
cargo o plazo será nulo, toda vez que no se cumple con el
precepto le­gal y no prevé otra solución como en el endoso
condicionado.
Es necesario aclarar las disposiciones contenidas en la
Comunicación 2329 del B.C.R.A. en los puntos 1.3.4.2 y
1.3.4.4, ya que de su lectura surgiría contradic­ción con lo
que venimos diciendo.
Así, pues, el primero de los puntos señalados expresa que
“el endoso deberá ser puro y simple y contendrá la firma
del endosante, sus nombres y apellidos completos y, en su
caso, denominación de la persona jurídica que represente y
el carácter invocado” y el segundo dispone “el endoso que
no contenga las especifi­caciones establecidas en el punto
1.3.4.2. no perjudica al título ni a su transmi­sibilidad” .
7
La contradicción con la teoría general de los títulos de cré-
dito, y en especial con la doctrina del endoso, es a todas
luces evidente.
Dice la segunda de las normas cita­das que “no perjudica al
título ni a su transmisibilidad” .
Qué quiso decir el B.C.R.A. con estas aseveraciones. para
las que no está facultado (art. 66 de la Ley 24.452); la validez
del título, como su invalidez. debe surgir de la propia ley.
y así lo hace (art. 14, 3er. párrafo, Ley 24.452), aclarando.
puntualmente. que el título no se perju­dicará si el endoso no
contiene las espe­cificaciones que establezca el B.C.R.A..
al que lo faculta para ello.
El B.C.R.A., excediendo sus facultades. regula la validez
del documento según se cumplan o no las especificaciones
que el mismo crea y las que impone la ley.
Volviendo a la letra de las normas en análisis. vemos que
disponen que la falta de las especificaciones establecidas no
perjudican al título ni a su transmi­sibilidad.
A poco que avancemos en la interpre­tación de estas normas
veremos las in­exactitudes que de ellas se desprenden, a
saber:
1) debe ser puro y simple: Si se lo condiciona, se tiene por
no escrita la condición; si se lo somete a plazo o cargo es
nulo, pudiendo en consecuen­cia perjudicar al portador (no
al título) ya que puede cortarse la cadena de endosos;
2) la firma del endosante:
Este es requisito esencial para la exis­tencia del endoso;
si falta, ya no hablare­mos de perjuicio ni del título ni de la
transmisión, simplemente no habrá en­doso.
De lo expuesto queda claro que lo úni­co aplicable es la falta
de aclaración de la firma, cuando lo hace a título personal,
pues aun cuando pretenda el endosante invocar una repre-
sentación no expresa­da en el título, tampoco perjudicará
al tí­tulo ni su transmisión (la falta de aclara­ción) ya que
el endosante resultará res­ponsable “él mismo” como si
hubiese fir­mado a su propio nombre (art. 10, 2do. párrafo
de la Ley 24.452).
3. Funciones del endoso
Legitimación-Transmisión de derechos -Garantía
A) Legitimación
Hemos dicho que estos documentos fueron creados con la
finalidad de lograr certeza en la adquisición del derecho con-
tenido en el título de crédito, rapidez en la negociación del
documento y seguridad en la realización final del de­recho.
Por lo tanto. y para lograr el cumpli­miento de estos fines. se
reglamentó su circulación a través del endoso. eliminan­do
todas las trabas existentes con la ce­sión de créditos regu-
lada por el derecho común.
Una de las funciones, quizá la más importante, es la legiti-
mación, debiendo entenderse por tal la aptitud del porta­dor
del documento. que justifique dicha posesión mediante una
cadena ininte­rrumpida de endosos (art. 17. Dto. 5965/63.
8
aplicable a la Fe por art. 16. Ley 24.760 y art. 17, Ley
24.452), de ejer­cer todos y cada uno de los derechos car-
tulares que dimanen del documento que posea, siempre
que haya entrado en posesión del documento con buena
fe y sin culpa grave.
Para Yadarola esa buena fe se asienta en un elemento sub-
jetivo, “ ... que crea que adquiere del verdadero propietario;
pero tal creencia debe ser -sin duda alguna-” y este elemento
subjetivo deberá tener su apoyo en otro elemento, objetivo,
“cual es la posesión del título por parte del tradens” 5.
Su función técnico-jurídica específica será la de legitimar
al endosatario, habi­litándolo para el ejercicio de todos los
derechos resultantes del título, sin nece­sidad de tener
que acreditar que es el ti­tular del derecho y propietario del
docu­mento, pudiendo transmitir el documen­to, aun sin ser
el propietario ni del docu­mento ni del derecho (adquiriendo
el endosatario a non domino la titularidad), siempre que no
haya incurrido en dolo o culpa grave, bastándole para ello
la legi­timación activa6.
Se deben distinguir ambas caras de la legitimación: activa
y pasiva.
La legitimación activa permite, como dijimos, el ejercicio de
todos los derechos cartulares que dimanan del documento
(endosar, presentar el documento a la aceptación, al pago,
protestar por falta de aceptación o de pago, etc.) y le permi­
ten exigir el cumplimiento de la presta­ción a que se hubieren
obligado los fir­mantes del mismo; es un estado de he­cho
que se traduce en idoneidad para el ejercicio del derecho7,
encontrándose in­mune a las excepciones8 fundadas en las
relaciones del deudor con los endosantes anteriores a me-
nos que dicho portador, al adquirir el documento, hubiese
proce­dido a sabiendas en peIjuicio del deudor9 (art. 18 del
Dto. 5965/63, art. 16 Ley 24.760 y art. 20, Ley 24.452).
La legitimación pasiva permite al deu­dor liberarse de toda
obligación cumplien­do con la prestación a quien resulte
legi­timado en oportunidad de hacerla efecti­va.
Para ello deberá verificar que no se ha alterado la cadena
de los endosos, debe ser ininterrumpida.
Esta verificación no ha de ser sustan­cial, sólo se limitará a
verificar la forma­lidad de la cadena.
B) Transmisión de derechos Cuando dimos el concepto de
endoso dijimos que éste se perfeccionaba con la entrega
del título. Esta transferencia del documento -cosa mueble-
producirá el efecto de transmitir la propiedad del mis­mo. en
tanto cosa mueble. y consecuen­temente con la adquisición
de éste. su propietario adquirirá el derecho resultan­te de
ese documento. lo que adquiere el portador no es el crédito
que tenía el endosante contra los firmantes anterio­res, sino
un derecho nuevo, un derecho propio10.
La transmisión por este medio com­portará dos etapas de
un acto único11 la firma del endosante y la tradición del do­
cumento.
El endoso cumple la función de trans­mitir todos los dere-
chos cartulares que emergen del documento. en tanto y en
cuanto el mismo se haya hecho sin res­tricción alguna (art.
15, Dto. 5965/63; art. 15,Ley 24.452, aplicable a la FC por
el art. 16 de la Ley 24.760).
Si por alguna cláusula se limita esa transferencia. no se
adjudica al endosa­tario la calidad de titular del derecho.
como por ejemplo cuando el endoso se lleva a cabo en
procuración o en man­dato.
Este endoso solamente legitimará al endosante. pero éste
no adquirirá el de­recho cartular. pudiendo. por lo tanto.
ejercer todos los derechos que surgen del documento.
C) Garantía
Todos los fIrmantes de estos documen­tos son solidariamen-
te responsables del cumplimiento de la obligación cambiaria
(art. 16 y 40 de la Ley 24.452 y art. 16 y 51 del Dto. 5965/63
y art. 16, Ley 24.760).
Como se advierte. cada endosante res­ponderá solidaria-
mente frente al porta­dor legitimado.
Pero a diferencia de la solidaridad del derecho común. el
obligado cambiario que cumpla con la obligación -en este
caso pague la suma de dinero expresada en el titulo- tendrá
derecho a repetir de sus garantes (obligados anteriores a
él y, de existir, del aceptante y sus avalistas) el total de lo
abonado. con más los intere­ses devengados desde la fecha
del efecti­vo pago y los gastos que demande el ejer­cicio de la
acción cambiaria que instaure (ulterior regreso o reembolso).
no quedan­do limitado a percibir la parte proporcio­nal, o la
alícuota que se hubiera obligado en la deuda, de cada uno
de los obliga­dos. como ocurre en la solidaridad civil.
9
Capítulo 3
Clases de endosos
Se reconocen como formas del endo­so: el endoso completo
y el endoso en blanco.
1. Endoso completo
Endoso completo es aquel que tiene designación de bene-
ficiario, lugar y fecha de otorgamiento, aunque si faltaren
es­tos dos últimos también produce los efec­tos del endoso
completo (art. 14, Ley 24.452; arto 14, Dto. 5965/63 y art.
7, Ley 24.760).
Este tipo de endosos cobran importan­cia en oportunidad
de verificar la cadena de endosos, ya que habiendo un
endoso completo, necesariamente, para la circu­lación del
documento, deberá seguir el endoso del beneficiario del
endoso com­pleto, y así sucesivamente. En caso de faltar
este endoso o fuere nulo (por ser parcial) o fuere testado, la
cadena se verá interrumpida y su efecto tendrá inciden­cia
en la persona del portador, el que no estará legitimado para
ejercer los dere­chos que emerjan del documento.
2. Endoso en blanco
Es en blanco aquel que solamente lle­va la firma del endo-
sante, presumiendo la ley que el poseedor lo ha recibido de
quien ha estampado su firma como tal y que fue realizado
antes del vencimiento, siendo ésta una presunción “iuris
tantum”, pudiendo probarse por cual­quier medio su inexac-
titud, (art. 14, 2do. párrafo, art. 17 1er. párrafo “in fine”, Ley
24.452 y art. 14 y art. 17, Dto. 5965/63).
El endoso en blanco permite al endosatario la transmisión
de estos do­cumentos a la orden, por simple tradi­ción, por su
entrega material, como si se tratara de un título al portador,
no alternando la naturaleza del título, el que seguirá siendo
a la orden. La aparición de un endoso completo o llenando
el en­doso en blanco, en esta circulación, im­pedirá que se
continúe con la circula­ción manual12.
(Dorso del documento)
Firma de Juan Pérez (endoso en blan­co)
Páguese a José Fernández (endosatario de endoso com-
pleto)
10
Firma de Carlos García (endosante de endoso completo)
Páguese a Julio González (endosatario de endoso com-
pleto)
Firma de José Fernández (endosatario de endoso completo
y nuevo endosante de endoso completo)
Tanto la legislación sobre letra de cam­bio y pagaré (Dto.
5965/63) como la del cheque (Ley 24.452) permiten el en-
doso en blanco y el endoso al portador, no así las normas
sobre circulación de la factu­ra de crédito (Ley 24.760, Art. 7,
2do. pá­rrafo), la que admite únicamente el en­doso completo.
El endosatario de un endoso en blan­co tiene la facultad 13,
según lo disponen los respectivos plexos normativos (art.
15 ley 24.452 y arto 15, Dto. 5963/63) de:
1) Completar el endoso en blanco a su nombre.
2) Completar el endoso con el nombre de un tercero.
3) Transmitirlo por simple tradición, ya que a partir de este
endoso, siempre que no aparezca un nuevo endoso com­
pleto, el título, aunque a la orden, circu­lará como si fuera
un documento al por­tador.
En el caso del cheque, que puede ser librado, en cuanto a la
persona del bene­ficiario: “al portador”, las firmas que fi­guren
al dorso del documento como endosantes no cumplirán esta
función, ya que no variará la forma de circulación, sino que
para ellos los efectos serán los de garantizar el pago del
cheque (art. 18, Ley 24.452).
4) Volver a endosar el documento, por endoso completo o
en blanco.
Distintos serán los efectos, respecto del beneficiario de ese
endoso en blan­co que transmitió el documento, según sea
la forma en la que participó en la relación cambiaria, toda
vez que: a) si llenó el endoso con el nombre de un ter­cero
o b) lo transmitió por simple tradi­ción, al no haber firmado
no resultará obligado eambiario, pero si e) endosó o d) llenó
el endoso a su nombre y luego transmitió vía endoso, sin
duda que será obligado.
Capítulo 4
Formalidad del endoso
l. Ubicación
El endoso puede ser hecho tanto en el anverso como en el
dorso del documento, aunque la costumbre ha determinado
que los mismos se hagan solamente en el dor­so (del latín
in dorsum).
La Ley Uniforme de Ginebra sobre che­que (art. 16) exige
expresamente que, en caso de endoso en blanco, para
su vali­dez, deba escribirse al dorso del cheque o en hoja
adherida al mismo. Nuestras le­yes otorgan validez a este
endoso sola­mente cuando ha sido puesto al dorso de la letra
o sobre su prolongación (art. 14, Ley 24.452 y art. 14, “in
fine”. Dto. 5965, aplicable a la FC por art. 16, Ley 24.760).
El endoso debe ser hecho en el mismo documento o en
su prolongación (art. 14, Ley 24.452, art. 14 Dto. 5965/63
aplica­ble a FC art. 16, Ley 24.760); el que se haga en la
prolongación la primera firma que aparezca endosando
deberá cruzar el documento abarcando parte del mismo
y parte de la prolongación o añadido (pun­to 1.3.4.6, Com.
2329 B.C.R.A)14. Esto para evitar una implantación de
agrega­do en un documento que no es el que se pretendió
transmitir con esta particula­ridad.
De lo dicho se desprende que el endo­so puede constar tanto
en el anverso como en el reverso, pero si se encuentra en
el anverso deberá ser completo, es decir, con indicación de
beneficiario, no siendo vá­lido el endoso en blanco en esta
ubica­ción, ello para evitar confusión con las firmas tanto del
librador como del aceptante.
2. Forma escrita
El endoso es un acto eminentemente formal y debe ser
extendido en el mismo documento, si éste fuera distinto
sería inadmisible15 aunque fuera instrumento público16; debe
ser escrito, por lo que es básico y fundamental la firma del
endosante, la que es una condición esen­cial para la exis-
tencia de todo acto bajo firma privada (art. 1012, Cod. Civ.),
de­biendo reunir los requisitos de la firma cambiaria, es decir,
manuscrita y autó­grafa (del gr. autós, uno mismo, y grapho,
escribir), sin requerirse que sea legible, pudiendo por lo tanto
ser irregular o in­completa, cuando la persona que firma está
acostumbrada a firmar de esa ma­nera los actos públicos y
privados (art. 3633 “in fine”, Cod. Civ.). “Un signo ilegible
pero característico es mayor indicio de autenticidad llenan­do
mejor el requisito que una firma legi­ble”17.
La firma falsa o de personas imagina­rias o firmas que por
cualquier otra ra­zón no podrían obligar a las personas que
los firmaron no releva de la obligación cambiaria a los demás
firmantes del do­cumento que se trate (art. 7, Dto. 5965/63,
aplicable a FC por art. 16, Ley 24.760 y art. 10, Ley 24.452).
La Ley 24.760 modifica el art. 14, ap. 1 “in fine”, por el que se
faculta a endosar en las mismas condiciones que la libran­za
del cheque, es decir, por “utilizar sis­temas electrónicos o
de reproducción cuando expresamente lo autorice el Ban­co
Central de la República Argentina”.
Esta facultad está limitada al último endoso previo al depó-
sito, no así para los anteriores.
Cabe aquí hacer la siguiente conside­ración, como bien
apunta Gómez Leo18: no se debe considerar, a estos fines,
el endoso al girado (entidad financiera) ya que éste tiene
el caracter de recibo (art. 13, Ley 24.452), por lo tanto la
norma solamente se refiere al endoso hecho al portador
que presente el cheque al cobro.
Se estima que esta norma requiere su modificación haciendo
extensiva su dis­posición a todos los endosantes, ya que
nada hace pensar en su prohibición. Ad­mitir lo contrario
sería privilegiar a uno de los endosantes en detrimento de
los demás sin un fundamento jurídico ni fác­tico.
Mas aún, es seguro que ésa ha sido la voluntad del le-
gislador, la que no fue re­flejada con claridad en la nueva
legisla­ción, toda vez que no existe argumento alguno que
permita hacer la distinción poco feliz que ha hecho la ley.
3. Oportunidad del endoso
De no figurar la fecha en el endoso éste se presume hecho
antes de su presenta­ción o del término para presentarlo
al cobro en el cheque (art. 22, 2do. párrafo Ley 24.452)
o antes del vencimiento de la letra de cambio o el pagaré
(art. 21, Dto. 5965/63) y antes de la presentación al cobro o
del vencimiento en la factura de crédito (art. 7, 5to. párrafo
“in fine”) o an­tes del vencimiento del plazo para pro­testar
por falta de pago o del protesto, en el caso de las letras de
cambio y el paga­ré (art. 21, Dto. 5963/65) salvo prueba en
contrario, debiendo aclararse que la factura de crédito se
considera emitida con cláusula “sin protesto” (art. 8, Ley
24.760).
La fecha del endoso puede dar solu­ciones a distintas
controversias que sue­len suscitarse en la vida de estos
docu­mentos.
Con ella sabremos si a la fecha en que se endosó el en-
dosante tenía la capaci­dad para hacerlo, la ley aplicable
a la for­ma -atento a las modificaciones que pro­duce la
legislación-y por último el orden o ubicación de cada uno
de los obligados cambiarios en la cadena.
Pero no siendo requisito de validez la existencia de la fecha.
la misma ley da respuesta a una sola de estas cuestiones.
disponiendo que la posición de los endosos indica el orden
en que han sido puestos (art. 17. último párrafo, Ley 24.452).
11
Capítulo 5
Sujetos del endoso
Serán sujetos del endoso: el endosante, que es la persona
que, estando legitima­da, transmite el título (tradens), y el
endosatario, persona beneficiaria del en­doso (accipiens).
1. Endosante
Endosante sólo podrá ser quien se encuentre legitimado
para ello, es decir, quien resulte ser “el tomador o beneficia­
rio en la letra de cambio o el pagaré” o “a cuya orden esté
librado el cheque” o “ven­dedor o locador de la factura de
crédito -después de aceptada-” o quien acredite la posesión
de estos documentos median­te una cadena ininterrumpida
de endosos.
En el caso de los cheques al portador po­drá serlo el simple
tenedor. Es decir, quien se encuentre legitimado de acuerdo
con la ley de circulación del documento.
2. Endosatario
Endosatario podrá ser cualquier per­sona que, teniendo
capacidad para reci­bir pagos, se encuentre ya en el docu­
mento (librador, endosante, avalista, aceptante o girado),
o un tercero ajeno al mismo. (art. 12, Dto. 5965/63 y art.
12, Ley 24.452, aplicable a la FC por el art. 16, Ley 24.760)
pudiendo todos ellos en­dosar nuevamente.
Cuadra aquí analizar los efectos que produce el endoso
cuando éste tiene como destinatario un obligado anterior al
endosante dentro de la cadena (endoso de retorno) . Toda
vez que quien firma, por cualquier titulo, en uno de estos
docu­mentos resulta obligado cambiarto, salvo cláusula li-
beratoria, la circunstancia de recibir el documento por esta
vía lo con­vierte en acreedor de la obligación, libe­rando a
los obligados que se encuentren ubicados entre su primera
obligación y esta nueva posición cambiaria. Ello en virtud
de la función de garantía que asu­miera en oportunidad de
ingresar en la relación cambiaria.
Ejemplo:
Tenemos a los siguientes intervi­nientes: L: librador T.B.:
tomador o be­neficiario. E1: endosante 1 E2: endosante 2.
E3: endosante 3. E4: endosante 4.
La cadena de circulación quedaría compuesta de la si-
guiente manera:
L. T.B. El. E2. E3. El. E4.
Como puede apreciarse el primer endosante (El) se en-
cuentra ubicado en dos posiciones cambiarias, la primera
en oportunidad de recibir el documento del tomador o be-
neficiario y la segunda cuan­do resulta endosatario de E3.
Este endoso, llamado de retorno, hace que tanto E2 y E3
queden liberados fren­te a E1, en su nueva posición; ello en
vir­tud de la garantía que ya está prestando al endosar en
la oportunidad anterior.
12
Esta liberación de garantía solamente lo será frente a E1,
no así frente a los posteriores endosatarios que eventual­
mente pudieran aparecer en la circula­ción del documento.
No obstante lo apuntado precedente­mente, si E1, al endosar
por primera vez lo hubiera hecho sin garantía de acepta­ción
y pago, la liberación de garantía a que se hizo referencia
no operaría, ya que al no garantizar puede él reclamar el
cum­plimiento a todos sus antecesores en la cadena que no
se hubieren librado de la garantía de pago.
También serán distintos los efectos si el endoso es en favor
del aceptante en la letra de cambio o del suscriptor en el
pa­garé o el vendedor o locador en la factura de crédito.
En todos estos casos, los beneficiarios del endoso pueden
volver a endosar (art. 12, 3er. párrafo Dto. 5965/63, art. 12
de la Ley 24.452, aplicable a la FC en fun­ción del art. 16
de la Ley 24.760).
Pero si el aceptante de la letra de cam­bio o el suscriptor
del pagaré o el vende­dor o locador de la factura de crédito
con­servan en su poder, como endosatarios, el documento
hasta el vencimiento de la obligación que resulta del título,
no po­drán volver a endosar, ya que la obliga­ción se ha
extinguido por confusión al encontrarse en cabeza de la
misma per­sona las calidades de acreedor y deudor y el
crédito ser exigible.
Párrafo aparte merece el análisis del endoso hecho al
girado en el cheque, ya que la ley de cheque restringe su
circula­ción, en cuanto a la persona del endosa­tario, si éste
es el girado.
La Ley de cheque impide el endoso al girado, el que de
existir será tenido como recibo, salvo que el girado tuviese
varios establecimientos y que el endoso se hi­ciese en favor
de un establecimiento dis­tinto de aquel sobre el que se giró
el che­que.
Asimismo se declara nulo el endoso hecho por el girado
(art. 13, Ley 24.452).
Esta nulidad será aplicable en los ca­sos de endosos he-
chos en cheques reci­bidos para ser pagados por el mismo
ban­co o depositados en cuenta corriente ban­caria para ser
acreditado su monto en la misma, ya sea por ser del mismo
banco o de otro.
Si el cheque es recibido por un banco en pago de una obli-
gación, en carácter de beneficiario o endosatario, así como
está legitimado para ejercer todos los de­rechos emergentes
del título, podrá tam­bién endosar el mismo, sin que ello obste
a la circulación ni resulte nulo.
3. Endosatario plural
El endoso puede tener, como cualquier beneficiario en estos
títulos, una desig­nación unipersonal (endoso con endosa­
tario simple) o pluripersonal (endoso con endosatario plural),
es decir, con más de un endosante.
El endoso plural podrá designar a los endosatarios en for-
ma alternativa o con­junta, y según sea esta designación,
dis­tintos serán los requerimientos que se exigirán para la
circulación del título a partir de ella.
Así, pues, si el endoso plural ha sido hecho en forma al-
ternativa a dos endosa­tarios, unidos por la partícula “o”, el
en­doso de cualquiera de los dos pondrá en circulación el
documento, legitimando a su endosatario, a quien le trans-
mitirá todos los derechos emergentes del docu­mento y se
vinculará solidariamente con los demás obligados que ya
se encuen­tren en el nexo cambiario.
En cambio, si el endoso ha sido pues­to en favor de dos en-
dosatarios en forma conjunta, es decir unidos por la partícu­la
“y”, el endoso debe ser formalizado por ambos19, para que
produzca los mismos efectos que el endoso simple.
¿Cómo se rigen las relaciones entre estos endosantes
plurales. cuando uno de ellos cumple con la obligación?
Los endosantes mantienen. frente al portador legitimado.
su garantía solida­ria de naturaleza cambiaria. pero entre
ellos. por ser obligados “pari gradu”. re­girá la solidaridad
del derecho común. por lo que las acciones de repetición
encon­trarán su sustento normativo en lo dis­puesto en los
arto 689. 716 y 716 del Cód. Civ. (art. 59, Dto. 5965/63.
aplicable al cheque según art. 65, Ley 24.452 y a la factura
de crédito por art. 16, Ley 24.760).
4. Representación para endosar
Las reglas que regulan la representa­ción cambiaria son
extensivas al endoso. Por consiguiente. quien pretenda
endo­sar en nombre de otro deberá acreditar la represen-
tación que esgrima.
Quien firme como representante de otra persona. fisica o
jurídica (ya sea vo­luntaria o legal), debe acreditar tal repre­
sentación con poder especial en la repre­sentación voluntaria
y con los instrumen­tos que crean su representación en la
le­gal; de no resultar suficiente o carecer del mismo. quien
haya firmado en ese carácter quedará obligado cambiaria­
mente como si hubiese firmado a su pro­pio nombre (art. 10.
Ley 24.452 y art. 8. Dto. 5965/63 aplicable a la FC por art.
16. Ley 24.760).
Por el principio de literalidad tal re­presentación deberá
necesariamente sur­gir del propio título. aunque realmente
pueda acreditarla por otro documento. la misma no tendrá
efectos cambiarías si no consta en el documento20.
Para obligar a su representado será necesario acompañar
la firma con la de­signación de “a quien se representa”. per­
sona fisica o jurídica que otorgó el corres­pondiente poder.
el que deberá ser espe­cial para obligarse cambiariamente.
La facultad general de obligarse en nombre y por cuenta de
un comerciante comprende también la de obligarse cambia-
riamente con motivo de los actos de comercio del mandante.
salvo limita­ción expresa hecha por el mismo e inclui­da en
el poder (art. 9. 2do. párrafo, Dto. 5965/63, aplicable a la
FC por art. 16, Ley 24.760).
13
Capítulo 6
Endosos impropios
1. Concepto
Se denominan endosos impropios, irre­gulares, anómalos
o de efectos restringi­dos aquellos que, por una cláusula o
por la época en que han sido incluidos en el documento, no
cumplen con las funcio­nes propias de los endosos, es decir,
no “transmiten el derecho” o “no garantizan” la obligación
cambiaría, solamente legiti­man al endosatario.
Estos endosos son los siguientes:
2. Endoso sin garantía
El endosante al endosar garantiza el pago y en el caso de la
letra de cambio la aceptación, pudiendo liberarse de estas
garantías mediante la cláusula sin garan­tía o sin garantía
de pago. De lo que re­sulta que el endoso es una garantía
na­tural del pago21.
Esta cláusula puesta por un endosante solamente beneficia
al que la ha puesto. no pudiendo ningún otro obligado ampa­
rarse en la misma para quedar desobli­gado al cumplimiento
de la obligación cambiaria. o lo que es lo mismo que decir
que la cláusula es “personal” del endo­sante que la insertó.
no jugando para los otros obligados cartulares22 no respon­
diendo cambiariamente frente a los su­cesivos endosatarios.
La función que produce este endoso será solamente de
transmitir el documen­to y legitimar al endosatario. no
cumplién­dose la función de garantía que es inhe­rente a
todo endoso.
3. Endoso en procuración
Todo portador legitimado de uno de estos documentos en
análisis puede otor­gar mandato para que en su nombre y
representación ejerza los derechos que en ellos consten.
Esta afirmación de derecho común tie­ne su regulación propia
en el derecho cambiario. De los arts. 19 del Dto. 5965/63,
aplicable también a la factura conformada y el 21 de la Ley
24.452 se desprende que cuando el endoso llevase la cláu-
sula “valor al cobro”, “al cobro”, “en procuración” o cualquier
otra que impli­que mandato, el portador puede ejercer todos
los derechos que derivan de la letra, el cheque, pagaré o
factura de crédito.
Es decir, en este tipo de endoso se res­tringen las funciones
del mismo, limitán­dose a legitimar al endosatario, ya que
el derecho se mantendrá en cabeza del endosante, quien
tampoco garantiza al endosatario.
Las relaciones entre endosante y endosatario se regirán por
las normas del mandato, no extinguiéndose por la muerte
o incapacidad o quiebra23 sobreviniente del mandante;
extinguiendo sí el manda­to la muerte o incapacidad del
endosa­tario.
Por lo que deberá el endosatario cum­plimentar todas y
cada una de las direc­tivas que hubiere dado el endosatario
para el mejor cumplimiento de su misión como, asimismo,
las cargas que la ley prescribe para el portador legitimado,
14
como si fue­ra el titular del derecho.
El incumplimiento de estas cargas u obligaciones, aunque
puedan tener reper­cusiones en el derecho cambiario, no
ge­nerará en favor del endosante ninguna acción que respon-
sabilice cambiaria­mente al endosatario. Su responsabilidad
será atendida por las normas del dere­cho común.
Quien resulte obligado del documento endosado en pro-
curación no podrá opo­ner al portador las excepciones que
ten­ga contra él, pudiendo solamente oponer las que tenga
contra el primer endosante en procuración.
Dice la ley primer endosante porque el endoso hecho con
posterioridad lo será a título de mandato, no estando facul-
tado a transmitir el título en otro carácter.
El endoso en procuración por el que se transmite el ejer-
cicio de los derechos cambiarios sólo puede insertarse
válida­mente en un papel de comercio hasta la oportunidad
indicada en el arto 22 de la Ley 24.452 y art. 21 del Dto.
5965/63 y aplicable a la factura conformada por lo dispuesto
en el art. 16 de la Ley 24.76024.
¿Es posible la revocación o renuncia del mandato dado a
partir de un endoso en procuración? La respuesta debe ser
afirmativa. y el procedimiento deberá con­sistir en la notifi-
cación al endosatario -Escuti25 requiere un acto cartular-.
quien devolverá el documento para tes­tar los endosos que
se hubieren hecho. Asimismo operará la revocación si el
endosatario en procura endosa nueva­mente el documento
en favor del primer endosante en mandato; en este caso
es­taremos frente a una renuncia del man­dato.
4. Endoso en caución
El arto 20 del Dto. 5965/63 permite el dar en prenda a la
letra de cambio y el pagaré -aplicable a la factura de crédito
en virtud de lo dispuesto en el arto 16. Ley 24.760-mediante
la inserción de las cláusulas “valor en garantia” o “valor en
prenda” o cualquier otra que implique caución.
Este endoso no es traslativo de la pro­piedad del título. pero
atribuye al endosatario los derechos y obligaciones de un
acreedor prendario respecto de la cosa dada en prenda26.
El endosatario de este clase de endoso puede ejercer todos
los derechos cartu­lares emergentes del titulo. estándole ve­
dado transmitir el mismo con efecto traslativo del dominio; él
solamente po­drá endosarlo nuevamente a título de mandato;
él sólo tiene un derecho autó­nomo. lo posee iure proprio.
en virtud del derecho real que ha entrado en su patri­monio
y caído bajo su dominio27.
Sus derechos serán los derechos que surgen de su calidad
de poseedor legiti­mado.
Puede por lo tanto presentar el docu­mento al cobro y co-
brarlo. y si no venció la obligación garantizada retener lo
per­cibido hasta el efectivo cumpliminto de la misma.
Cumplida la obligación caucionada deberá reintegrar el
título al endosante.
o la diferencia. si la hay. entre lo efecti­vamente percibido y el
monto de la obli­gación por la que se constituyó la ga­rantía.
El endosatario se encuentra facultado para ejercer todas las
acciones cambiarías que surgen del título dado en caución.
pero no podrán oponérsele las excepcio­nes fundadas en sus
relaciones persona­les con el que hizo el endoso en garantía.
a menos que el tenedor haya procedido con conocimiento
de causa. en peIjuicio del deudor demandado (art. 20, 2do.
pá­rrafo, Dto. 5965/63).
5. Prohibición de endoso
Nuestra legislación permite al porta­dor de uno de estos pa-
peles de comercio liberarse de la garantía de pago, según
acabamos de ver -punto 2-de este capí­tulo, mediaIJte la
cláusula “sin garantía”.
Pero puede ocurrir que no desee que­dar obligado frente
a otro acreedor que no sea su endosatario, sea por las
cir­cunstancias que lo unen por el negocio jurídico base de
la transmisión o por ser contra quien tenga excepciones
persona­les para oponer en caso de no ser atendi­do el título
en tiempo y forma.
Para ello, la ley (art. 14, último párra­fo, Dto. 5965/63, art.
16, Ley 24.760 para la factura de crédito y art. 16, 2do.
páragrafo de la Ley 24.452) lo faculta a prohibir nuevos
endosos, estableciendo a continuación que no será respon-
sable frente a las personas que posteriormente se endosase
el documento.
La mayoría de la doctrina entiende que esta cláusula no
restringe la circulación del título cambiario28, sí en cambio
limi­ta la responsabilidad del endosante, ya que sólo respon-
derá frente a su endosa­tario.
Debe quedar claro que los subsiguien­tes endosos inserta-
dos en el documento a posteriori del endoso con prohibi-
ción de endosar producirán los efectos propios del instituto
que estamos analizando, es de­cir, no habrá liberación de
responsabili­dad entre ellos, solamente podrá oponer esta
exoneración el endosante que ha puesto la cláusula.
6. Endoso con cláusula no a la orden
El art. 12, 2do. párrafo del Dto. 5965/63, aplicable a la letra
de cambio, el pagaré (art. 103) ya la factura de cré­dito (art.
16, Ley 24.760) establece que cuando el librador haya
insertado... la cláusula “no a la orden” o una expresión equi-
valente “sólo” es transmisible en la forma y con los efectos
de la cesión ordi­naria. Por su parte el arto 12, 3er. párrafo de
la Ley 24.452, referido al cheque, dis­pone que cuando éste
haya sido extendi­do en favor de una persona determinada
con la cláusula “no a la orden” no es transmisible “sino” bajo
la forma y con los efectos de la cesión de créditos.
De la interpretación literal de ambas
normas parecería que si estos documen­tos hubieran sido
concebidos con cláu­sulas “no a la orden” la única forma de
transmisibilidad. para ellos. debería ser el contrato de cesión
de crédito. Esta in­terpretación surge de las palabras “sólo”
y “sino”. que condicionan la circulación.
Ya hemos comentado cuál es el alcan­ce de estas expresio-
nes. resta aquí anali­zar la cláusula “no a la orden”.
Habiendo el endosante insertado la cláusula “no a la or-
den”. el endosatario -acreedor cambiario-puede transmitir
el documento. entre otras formas. por el contrato de cesión
de créditos.
Para este supuesto. bastará con adop­tar la forma de endo-
so. sin que éste ten­ga los efectos del endoso cambiario. y
notificar al deudor cedido.
Esta forma de transmisión traerá aparejada para el endo-
sante, único be­neficiario de ella, la posibilidad de opo­ner
al portador todas las excepciones que tenía contra su en-
dosante y los cesiona­rios posteriores a él.
El librador y los endosantes anterio­res al endosante que
insertó la cláusula siguen respondiendo cambiariamente. es
decir. son obligados solidarios. frente a todos los firmantes
posteriores y el por­tador legitimado; el endosante que puso
la cláusula mantiene su responsabilidad cambiarla ante su
endosatario.
Del título de crédito no queda, pues, más que el nombre a
partir de la cláusu­la y para su circulación. La cláusula “no
a la orden” produce su degradación y, en consecuencia,
la cláusula “a la orden” mira a la esencia, y no sólo a la
naturale­za, del título de crédito29 .
El cesionario de un cheque tiene un derecho derivado y no
autónomo, por lo que la norma contenida en el art. 20 del
Dto. 4776/63 (hoy art. 20 Ley de cheque). que prohíbe opo-
ner al portador las excep­ciones fundadas en sus relaciones
con el librador o con los portadores anteriores, no lo ampara,
ya que el tenedor por vía de cesión es causahabiente de
los dere­chos de su antecesor en el título, debien­do soportar
todas sus consecuencias30.
15
Capítulo 7
Cláusulas del endoso
1. Endoso con cláusula sin protesto
El portador legitimado de una letra de cambio o pagaré,
que pretenda iniciar las acciones de regreso que le otorga
la ley (art. 46 y sig. del Dto. 5965/63, aplicable a la FC por
lo dispuesto en el art. 6 de la Ley 24.760) deberá levantar
el correspon­diente protesto, ya sea por falta de acep­tación
o pago en la cambial o por falta de pago en el pagaré. Este
acto formal y au­téntico, por el que se dejará constancia de
estas circunstancias, hace nacer la acción cambiaria de re-
greso contra todos los obligados de esta posición cambiaria.
Tanto el librador como cualquier endosante puede, mediante
cláusula ex­presa, liberar al portador de cumplimen­tar dicha carga.
La diferencia existente entre la libera­ción hecha por el li-
brador o un endosante está dada en que en el primer caso
el por­tador puede accionar contra todos los obligados de
regreso sin levantar el pro­testo; mientras que si la misma
fue pues­ta por un endosante solamente podrá hacerlo (ejer-
cer la acción cambiaria con­tra él) contra quien ha puesto
la cláusu­la, debiendo protestar para hacer nacer la acción
contra los demás obligados.
En el cheque no tiene aplicación esta disposición, toda
vez que no se requiere protesto, ya que la constancia del
recha­zo del cheque producirá los efectos del protesto (art.
38, 3er. párrafo, Ley 24.452) quedando expedita la acción
que tiene contra el librador, endosantes y avalistas.
2. Endoso con cláusula de abrevia­ción del plazo para
la presentación de la letra de cambio a la aceptación
El art. 23 del Dto. 5965/63 establece que la letra de cambio
puede ser presen­tada a la aceptación antes de su venci­
miento, facultando al endosante (art. 24, 3er. párrafo, Dto.
citado) a disponer que la letra sea presentada para su
acepta­ción, indicando o no un término al efec­to, a menos que
el librador hubiese esta­blecido que la letra no es aceptable.
Asimismo autoriza al endosante a abreviar el plazo de pre-
sentación a la aceptación de las letras de cambio libra­das a
cierto tiempo vista, las que de no existir esta cláusula deben
ser presenta­das dentro del término de un año.
Del juego armónico de esta dos nor­mas surge:
1) La facultad del endosante de esta­blecer que la letra sea
presentada a la aceptación.
2) Puede el endosante fijar un término para que ello ocurra,
mediante la men­ción: “presentar hasta el día..... o “no pre­
sentar antes del día......
3) La facultad se pierde en los casos en los que el librador
haya establecido en la letra que la misma no es aceptable.
4) En las letras a cierto tiempo vista, está facultado, cláusula
mediante, a abre­viar el plazo de presentación a la acepta­
ción.
El incumplimiento de las obligaciones que nacen de esta
cláusula producirá la liberación de la responsabilidad cam-
biarla del endosante que la insertó.
16
3. Endoso con cláusula sin resaca
El Dto. Ley 5965 en el capítulo 7, “De los recursos por falta
de aceptación y por falta de pago”, reglamenta las acciones
emergentes de la letra de cambio, ya sea por falta de pago
como por falta de acep­tación.
Juntamente con estas acciones, de carácter sustantivo, se
agrega, como me­dio y no como acción, un procedimiento
tendiente a que el portador pueda hacer­se, en forma in-
mediata, de la suma de dinero determinada en la cambial.
Este medio, llamado resaca, permite al portador que tenga
derecho a ejercitar la acción de regreso, librar una nueva
le­tra (resaca). contra uno de sus propios garantes (art. 56,
Dto. 5965/63) por el monto de la letra no atendida, los intere­
ses desde el vencimiento de la letra, gas­tos y la comisión
que deba pagar como consecuencia de este libramiento.
Como queda dicho, la resaca se libra contra un obligado
cambiarlo garante del poseedor legitimado y que tiene
acción de regreso, consecuentemente el girado de esta
cambial (resaca) ha de ser un obli­gado de regreso: librador.
endosantes anteriores o sus avalistas.
El endosante es garante de la obliga­ción cambiaria a partir
de haber puesto su firma como tal, pudiendo contra élli­brarse
una resaca si la letra no fuera aten­dida a su vencimiento,
no obstante ello. en oportunidad de endosar puede prohi­bir
el libramiento de resacas contra él. mediante una cláusula
expresa.
La circunstancia de no estar regulada esta cláusula en la
ley, nada lo impide, por lo que podemos admitirla como otra
de las facultades del endosante, vedando en consecuencia
el libramiento de resaca contra él.
4. Endoso con cláusula liberatoria de la carga de dar
aviso
El portador de una letra de cambio. pagaré o factura de
crédito deben dar avi­so de la falta de aceptación en las dos
primeras y de la falta de pago en las tres dentro de los cuatro
días hábiles sucesi­vos al día del protesto o de la presenta­
ción si existiese la cláusula de retorno sin gastos (implícita
en la factura de crédito art. 8. Ley 24.760). al librador y su
endosante (art. 49, Dto. 5965/63 aplica­ble a la factura de
crédito por art. 16, Ley 24.760). El plazo se reduce a dos
días en la misma obligación para el portador de un cheque
rechazado.
El incumplimiento de esta obligación no hace caducar las
acciones emergen­tes del documento, pero será responsa­
ble de los daños y peIjuicios que esa ne­gligencia produzca.
El endosante, mediante una cláusula, aunque no legislada
pero no prohibida, puede liberar al portador de la carga de
dar avisos, exonerando de la responsabi­lidad de los daños
y peIjuicios que pudie­ra causar la falta de dicho aviso.
5. Efectos de las cláusulas
Como se ha dicho repetidas veces, las cláusulas integrativas
o derogativas que se han enunciado precedentemente sola­
mente producen efecto respecto del endosante que la haya
agregado a su en­doso, no pudiendo otro obligado oponer­la
frente a quien resulte el portador legi­timado.

17
Capítulo 8
Cancelación del endoso
La verificación de la serie ininterrum­pida de endosos deberá
hacerse eliminan­do -como si nunca hubieran existido-los
tachados31, es decir que no obsta a la serie ininterrumpida
la existencia de endosos cancelados32.
Será portador legitimado quien acre­dite su tenencia según
la ley de circula­ción del mismo: a) al portador: simple pos-
esión; b) a la orden: posesión más ca­dena ininterrumpida
de endosos y c) no­minativos: posesión, más endosos e
ins­cripción en los registros del emisor.
Los títulos cambiarios, esencialmente a la orden -salvo el
cheque que puede ser concebido al portador-, se transmiten
por endoso pero no basta el simple endoso para legitimar.
será necesario que el que endose también se encuentre
legitimado. quedando de tal suerte formada la cade­na que
exige la ley (art. 17. Dto. 5963/63 aplicable a la factura
de crédito por art. 16. Ley 24.760 y art. 17. Ley 24.452).
Respecto del cheque la reglamentación de la ley esta-
blece: “No corresponde el rechazo del cheque cuando
contenga endosos tachados o que carezca de los requi-
18
sitos formales establecidos siempre que ello no implique
convertir en irregu­lar la cadena de endosos (1.3.8.1.11.3
Com. 2329).
Esta cadena que exige la ley se forma­rá. habiendo
endosos completos. cuando el endosatario aparezca
luego como endosante. y el nuevo endosatario será
quien tendrá que figurar como nuevo endosante. y así
sucesivamente hasta el último portador. pero si en el
tráfico del documento hubiere un endoso en blan­co. éste
legitimará al siguiente portador. presunción que trae las
normas en exa­men.
La circunstancia de que algún endoso se hubiere tachado
o testado no resta le­gitimidad. salvo que por efecto de ello
se vea interrumpida la cadena, como ser, si se tachara
el endoso del tomador o bene­ficiario del documento, ya
que éste y no otro será quien puede poner en circula­ción
el documento. Idéntica será la situa­ción si el endoso tes-
tado corresponde al endosante de un endoso completo.
Capítulo 9
Endoso de cheque de pago diferido y
su certificado
Según lo dispone el art. 56 de la Ley de cheque (Ley 24.452
modificada por Ley 24.760) el cheque de pago diferido.
incor­porado a nuestra legislación cambiaria a partir de su
sanción puede ser libremente transferido por vía de endoso.
siendo apli­cable al mismo todas las normas que so­bre en-
doso rigen para el cheque común. Por consiguiente todo
lo dicho hasta aquí resulta de aplicación a la circulación de
esta clase de cheque.
Resta analizar la circulación del certi­ficado sustitutivo33 del
cheque que emite el banco girado o depositario que haya
avalado el cheque de pago diferido.
El cheque de pago diferido una vez avalado, por el banco
girado o por el ban­co depositario, quedará depositado
en el banco avalista, el que otorgará un certifi­cado (art.
58, Ley 24.452 modificada por Ley 24.760) transmisible
por endoso, con­teniendo los requisitos que reglamente
el Banco Central de la República Argenti­na.
Este certificado podrá ser transmitido por vía de endoso, por
lo que también le serán aplicables todas las disposiciones
que sobre este medio de circulación esta­blece la Ley de
cheque y subsidiariamente el Dto. 5965/63 que resulten
aplicables.
Si el cheque no es avalado, por el ban­co girado o banco
depositario, circulará por endoso; si por el contrario, si
alguna de estas dos instituciones decidiera ava­lar el
cheque, el mismo quedará deposi­tado en su poder y
deberá emitir un cer­tificado nominativo, que sustituye al
che­que de pago diferido34.
Párrafo aparte merece la modalidad de la circulación de
estos certificados, ya que el punto 1.3.7.7. de la Como
B.C.R.A. dispone: “Dicho certificado será transmi­sible ilim-
itadamente por endoso en idén­ticas condiciones, alcances
y términos que las que resulten aplicables para el cheque
que los origina, ya sea desde el punto de vista formal como
desde el esen­cial”.
De esta disposición se desprende que el certificado po-
drá o no ser transmitido por endoso, toda vez que si el
cheque originante del certificado hubiera sido concebido
con cláusula “no a la orden”, el certificado no podrá cir-
cular por esta vía sino que deberá recurrirse a la cesión
de créditos u otro procedimiento reglado por el derecho
común (art. 12, 3er. pá­rrafo, Ley 24.452)35 .
De consuno con lo dicho precedente­mente, será necesario
analizar cuál es la ley de circulación aplicable al cheque de
pago diferido, cuáles son las cláusulas limitativas de circu-
lación que contiene -puestas por el librador o por un endo­
sante-para la determinación de cuál ha de ser la formalidad
que habrá de adop­tar para la circulación del certificado que
estamos analizando:
1) Cheque de pago diferido con cláu­sula no a la orden
puesta por librador.
2) Cheque de pago diferido con cláusula no a la orden
puesta por endosante.
3) Che­que de pago diferido con cláusula no ne­gociable
puesta por librador.
4) Cheque de pago diferido con cláusula no negocia­ble
puesta por endosante.
5) Cheque de pago diferido con endoso en procuración
6) Cheque de pago diferido con endoso sin garantía.
7) Cheque de pago diferido con endoso completo.
8) Cheque de pago diferido con endoso en blanco.
Resta analizar si este certificado es o no un papel de co-
mercio.
La Ley 24.452 en el art. 58. modifica­do por el art. 11. inc. m.
de la Ley 24.760 establece que las entidades autorizadas
emitirán “certificados transmisibles por endoso”. conforme
lo reglamente el Ban­co Central de la República Argentina
Por su parte la Com. 2329 del B.C.R.A dispone (1.3.6.)
“que en el caso de que el aval corresponda a cheques de
pago dife­rido -sea otorgado por la entidad girada o por la
depositaria-o tal circunstancia constará en el certificado de
registración que deberá emitir la entidad avalista” y posterior-
mente (1.3.7.6.) denomina a es­tos certificados “nominativos
de registra­ción”.
Entendernos que la denominación de “nominativos” no
responde a la técnica jurídica de los títulos cambiarios.
sólo quiso decir que son extendidos a nombre de persona
determinada y transmisibles por endoso, ya que no se
requiere para su transmisión la inscripción de los endosos
que pudieran insertarse en el registro del banco emisor.
Estos certificados son títulos de crédi­to, ya que respon-
den a los principios de necesidad, literalidad y autonomía,
pero al ser causales, su creación depende del depósito
en la entidad emisora y el aval que ésta presta sobre el
cheque de pago diferido, debemos colegir que no son
pa­peles de comercio, ya la abstracción no es de su
esencia36.
19
Capítulo 10
Endoso de cheque posdatado
Cheque posdatado es aquel en el que la fecha de creación
no coincide con la fecha que figura en el documento como
tal, siendo, naturalmente, una posterior a la que efectiva-
mente se ha creado.
Esta práctica ha producido la desna­turalización del cheque,
convirtiendo este instrumento de pago en instrumento de
crédito.
Distintas han sido las regulaciones le­gales que ha sufrido el
cheque en cues­tión. Desde darle el valor absoluto de che­que
-pagadero a su presentación- (art. 23, Dto. 4776/63) hasta
no considerarlo como tal (art. 11, inc. e. de la Ley 24.760)
pasando por un periodo breve, en el que valía como cheque
y pagadero a la vista aun cuando la fecha que constaba en
el cheque, como fecha de creación, fuera posterior, pero
resultaba inoponible al concurso, quiebra o sucesión del
libra­dor o su invalidez en caso de incapacidad sobreviniente
del librador (art. 23, Ley 24.452).
Lo cierto es que el cheque posdatado, cheque a fecha, o
cheque volador como se lo acostumbra en llamar, es una
reali­dad, no es, como bien dice Gilardi37, ci­tando a Bonfanti
y Garrone, un supues­to, una hipótesis elaborada por algún
es­tudioso, sino una realidad comercial, exis­te, existió siem-
pre38, y entendemos, pese a los esfuerzos para combatirlos,
que se­guirá existiendo.
Creo que en esta materia la regulación legal no resulta feliz.
El art. 23 de la Ley de cheque declara la invalidez de los
cheques con fecha pos­terior al día de su presentación.
Es dable advertir que el cheque libra­do en estas condiciones
es perfectamen­te válido, los efectos que pretende dar la ley
deben ser referidos a cuando éstos han sido rechazados por
el banco a su pre­sentación, si en esa oportunidad la fecha
que figura en el cheque es posterior a este acto.
Si el cheque circuló durante todo el período que va desde la
fecha de creación y es presentado dentro del plazo que pre­
vé la ley desde la fecha que figura como fecha de creación, el
banco no podrá ne­gar su pago aduciendo que el documento
no es cheque como pareciera decir la nor­ma legal.
De lo expresado podemos colegir en­tonces que el cheque
posdatado puede circular libremente por endoso, pero
esta circulación será condicionada a que la presentación
del cheque al cobro lo será a partir de la fecha que figure
como fecha de creación, ya que si se lo presenta an­tes el
banco debe proceder a su rechazo al no ser considerado
cheque por imperio de lo dispuesto en el arto 11, inc, e) de
la Ley 24.760
¿Cuál es la situación de los endosa­tarios en un cheque
postdatado? Para responder este interrogante veremos cuál
es la situación en que pueden encontrar­se sus garantes
(librador, endosantes anteriores o avalistas) a la hora de
exigir la prestación:
20
A) In bonis
Si los firmantes del documento se en­cuentran in bonis, el
acreedor podrá ejer­cer las acciones extracambiarias que
sur­jan de su relación con su endosante, no teniendo acción
cambiaria contra éste ni contra ninguno de los que aparecen
fir­mando el documento, ello a partir de que el documento no
es considerado cheque (art. 23, 2do. párrafo, Ley 24.760).
B) En concurso o quiebra
Según dispone el mismo artículo cita­do, el cheque en estas
condiciones es inoponible a concurso o quiebra del libra­dor
y demás obligados cambiarios.
Cabe aquí preguntarse si el documen­to puede tener distinto
efecto si el deudor está in bonis (no es cheque) o se encuen­
tra en concurso o quiebra (es cheque, pero inoponible) o si
el librador deviene inca­paz (inválido).
Estimamos que la norma en su expre­sión genérica “no se
considerará cheque” está declarando la invalidez del cheque
posdatado, el que no podrá recobrar su calidad de tal por
la circunstancia de ha­berse declarado la quiebra o abierto
el concurso de alguno de sus obligados, y peor aún sólo
respecto de éstos.
Ante la contradicción apuntada y de acuerdo con la norma
vigente. nos incli­namos a pensar que el documento como
tal no es cheque por lo que el efecto que se pretende dar,
inoponibilidad, resulta inaplicable.
No obstante lo dicho. que surge del análisis de la propia ley.
no debe dejarse de tener en cuenta qué se tiene dispues­to
para la verificación de créditos en los concursos.
El art. 32 y sig. de la Ley 24.522 regla­mentan el llamado
proceso de verificación de créditos.
Si nos atenemos a la letra fría de lo expresado en la Ley
24.452 veremos que el acreedor que tenga un cheque
posda­tado. obviamente cuya fecha coincida con la de la
apertura del concurso o declara­ción de quiebra o posterior
a éstas. no podría obtener su verificación con el che­que
posdatado. ya que resultaría inopo­nible a este proceso (art.
23, Ley 24.452 modificada por art. 11. inc. e. Ley 24.760).
Pero como el proceso concursal tiende a determinar la ve-
racidad de los crédi­tos. tanto los denunciados por el propio
deudor como los que se presenten a pe­sar de su falta de
denuncia. con el objeto de reconstituir el pasivo del deudor
y de­terminar fehacientemente su contenido, la doctrina del
plenario “Difry”39 exige que, cuando se trate de cheques, el
solicitante de verificación debe declarar y probar la causa
entendiendo por tallas circunstan­cias de su libramiento por
el concursado, si el portador fuese su beneficiario inme­diato,
o las determinantes de la adquisi­ción por ese portador, de
no existir tal inmediatez40 .
Este requerimiento de invocar y pro­bar la causa requiere
alguna aclaración. Sólo será requisito de prueba en sede
judi­cial, ya que sólo aquí puede valorarse la prueba con
fines verificatorios, ante el sín­dico sólo se requiere que se
exprese, se denuncie, pero no podrá exigírsele su prueba.
En suma el acreedor, no obstante la inoponibilidad del
cheque posdatado, po­drá lograr la verificación de su crédito
probando cuál ha sido su causa, sirvién­dole el documento
como principio de prue­ba por escrito.
Si el título fuera inhábil, entendido por inhábil para promover
ejecución, ello no tiene por qué privarlo de la fuerza proba­
toria que la sindicatua y en definitiva el Tribunal decidirá
adjudicarle como quirógrafo41. Admitir lo contrario sería ben-
eficiar al o los deudores que, habiendo emitido un cheque
con fecha posdatada, resultarían liberados de su obligación
por el hecho de estar en concurso o quiebra.
Estas disposiciones traerán como re­sultado el efectivo
cumplimiento del “pactum de non petendo”, ya que, con la
presentación del cheque en la fecha que figura como de cre-
ación o dentro del pla­zo para hacerlo, el documento recobra
toda su vigencia, obviamente contra to­dos los obligados,
aun contra los que se encuentren en concurso preventivo
o quiebra con posterioridad a esa fecha.
El legislador, en su afán de restrin­gir el uso de estos
cheques, para alen­tar el uso del “cheque de pago diferido”
o para jerarquizar al “cheque común” ­como instrumento de
pago-o como una manera de proteger el negocio bancario42,
no reparó en las consecuencias, las que a la postre resultan
más pernicio­sas.
C) Fallecido
Si alguno de los firmantes de la fór­mula del cheque hubiere
fallecido con anterioridad a la fecha que se consigna como
de creación, el documento produci­rá los efectos menciona-
dos para el caso de concurso o quiebra de los firmantes.
D) Librador que devino incapaz
En caso de que el librador de un che­que cayera en incapa-
cidad, cualquiera sea la causa, el cheque resulta inválido,
ésta es la sanción que aplica la nueva ley de cheque, en
ese afán del que habláramos en párrafos anteriores.
Los titulos de crédito formales, como la letra de cambio,
el pagaré o el cheque (papeles de comercio), solamente
dejan de ser tales si no se cumple con el rigorismo formal
que dimana de su ley normativa, es decir, si no reúnen los
requisitos que para ser tal exige la propia ley.
Los requisitos sustantivos, como la capacidad de cada uno
de los intervi­nientes en una relación cambiaria, nun­ca fue
reconocida como causal de invali­dez de estos documentos,
admitir lo con­trario es restarle la seguridad y certeza que
tienen como común denominador.
No obstante ello el legislador para res­tringir, repito, el uso
del cheque posdatado consagra esta “herejía jurídica”43,
que contraviene todo el régimen cambiario, en colisión con
normas de la misma especie como la letra de cambio (art.
7 del Dto. 5965/63).
Las disposiciones comentadas, como ya se comentó, tien-
den a desalentar elli­bramiento de cheques posdatados,
cos­tumbre arraigada en nuestra comunidad. Dudamos de
la efectividad de su cumpli­miento, aun frente a los riesgos
que su­pondrá la aceptación de cheque en estas condiciones.
Por otra parte y ante la po­sibilidad de libramiento de cheque
incom­pleto, art. 7, Ley 24.452, podrá evitarse la sanción que
trae la ley. Bastará con completarlo con una fecha anterior
a la sentencia de quiebra, apertura de con­curso preventivo,
muerte o incapacidad del librador y endosar el cheque a un
endosatario de buena fe, para que el do­cumento resulte
oponible, tanto al con­curso, a la sucesión y resultar válido
ante la incapacidad del librador.
21
Apéndice
44
De la letra de cambio
Dto. Ley 5965/63 ratificado por la Ley 16.478
Capítulo 2: Del endoso
12. La letra de cambio es transmisible por vía de endoso
aun cuando no estu­viese concebida a la orden.
Cuando el librador haya insertado en la letra de cambio las
palabras “no a la orden” o una expresión equivalente, el
tí­tulo sólo es transmisible en la forma y con los efectos de
una cesión ordinaria.
El endoso puede hacerse, también, en favor del girado,
haya o no aceptado la letra, del librador o de cualquier otro
obli­gado. Todos ellos pueden endosar nueva­mente la letra.
13. El endoso debe ser puro y simple.
Toda condición a la cual se lo subordina­ra se considerará
no escrita.
El endoso parcial es nulo.
El endoso al portador se considera en blanco.
14. El endoso debe escribirse en la misma letra o en una
hoja de papel debi­damente unida a la letra (prolongación)
y debe ser firmado por el endosante.
Puede el endosante omitir la designa­ción de beneficiario o
limitarse a poner su firma (endoso en blanco). En este últi­
mo caso el endoso sólo será válido si hu­biese sido puesto
al dorso de la letra o sobre su prolongación.
15. El endoso transmite todos los de­rechos resultantes de
la letra de cambio.
Si el endoso fuese en blanco. el porta­dor puede:
l. Llenarlo con su propio nombre o con el de otra persona.
Endosar nuevamente la letra. en blanco o a nombre de
otra persona.
Transmitir la letra a un tercero sin llenar el endoso en blanco
y sin endosar­la.
16. El endosante es garante de la acep­tación y del pago de
la letra. salvo cláu­sula en contrario.
Él puede prohibir un nuevo endoso; en tal caso él no será
responsable hacia las personas a quienes posteriormente
se endosase la letra de cambio.
17. El tenedor de la letra de cambio es considerado como
portador legítimo si justifica su derecho por una serie ininte­
rrumpida de endosos, aun cuando el úl­timo fuese en blanco.
Los endosos cance­lados se considerarán, a este efecto,
como no escritos. Si un endoso en blanco fuese seguido por
otro endoso, se considera que el firmante de este último ha
adquirido la letra por efecto del endoso en blanco.
Si una persona hubiera perdido, por cualquier causa, la
posesión de una letra de cambio, el nuevo portador que
justifi­que su derecho en la forma establecida en el párrafo
anterior no está obligado a desprenderse de la letra sino
cuando la hubiera adquirido de mala fe o hubiera incurrido
en culpa grave al adquirirla.
22
18. Las personas contra quienes se promueva acción en
virtud de la letra de cambio no pueden oponer al portador
las excepciones fundadas en sus relaciones personales con
el librador, o con los te­nedores anteriores, a menos que el
por­tador, al adquirir la letra, hubiese proce­
dido a sabiendas en perjuicio del deudor demandado.
19. Si el endoso llevase la cláusula “va­lor al cobro”, “al
cobro”, “en procuración”, o cualquier otra mención que
implique un simple mandato, el portador puede ejer­citar
todos los derechos que derivan de la letra de cambio, pero
no pueden endo­sarla nuevamente sino a título de man­dato.
Los obligados no pueden, en este caso, oponer al portador
sino las excepciones que hubiesen podido oponer al que
endo­só primero a titulo de mandato.
El mandato contenido en un endoso en procuración no
se extingue por la muerte del mandante o su incapacidad
sobreviniente.
20. Si el endoso llevara la cláusula “va­lor en garantía”, “valor
en prenda” o cual­quier otra que implique una caución, el
portador puede ejercitar todos los dere­chos que derivan de
la letra de cambio, pero el endoso que él hiciese sólo vale
como un endoso a título de mandato.
Los obligados no pueden invocar con­tra el poseedor las
excepciones fundadas en sus relaciones personales con el
que hizo el endoso en garantía, a menos que el tenedor al
recibir la letra haya procedi­do con conocimiento de causa,
en perjui­cio del deudor demandado.
21. El endoso posterior al vencimiento de la letra de cambio
produce los mismos efectos que un endoso anterior. Sin
em­bargo, el endoso posterior al protesto por falta de pago
o al vencimiento del plazo establecido para efectuar dicho
protesto produce sólo los efectos de una cesión ordinaria. El
endoso sin fecha se presu­me hecho antes del vencimiento
del pla­zo fijado para efectuar el protesto, salvo prueba en
contrario.
En los protestos por notificación pos­tal a cargo de un banco
(artículos 68 y siguientes) se considerará, a los efectos del
endoso, como fecha del protesto la de su presentación al
banco que haya de efectuar la diligencia.
22. Con la cesión de la letra de cam­bio, sea derivada de
un endoso posterior al protesto por falta de pago o al tér-
mino fijado para efectuar el protesto. Sea que derive de un
acto separado aun anterior al vencimiento, se transmiten
al cesiona­rio todos los derechos cambiarios del ce­dente,
pero aquél queda sujeto a las ex­cepciones oponibles a éste.
El cesionario tiene derecho a que se le entregue la letra
cedida, o una constan­cia del banco de que la letra ha sido
pre­sentada a los efectos del protesto.
Del cheque
Ley 24.452
Capítulo 2: De la transmisión
12. El cheque extendido en favor de una persona determi-
nada es transmisi­ble por vía de endoso.
El endoso puede hacerse también en favor del librador o
cualquier otro obliga­do. Dichas personas pueden endosar
nue­vamente el cheque.
El cheque extendido en favor de una persona determinada
con la cláusula “no a la orden” no es transmisible sino bajo
la forma y con los efectos de una cesión de créditos.
El cheque al portador es transmisible mediante la simple
entrega.
13. El endoso debe ser puro y simple. Toda condición a la
cual esté subordina­do se tendrá por no escrita.
El endoso parcial es nulo. Es igual­mente nulo el endoso del
girado. El endo­so al portador vale como endoso en blan­co.
El endoso en favor del girado vale sólo como recibo, salvo
el caso de que el gira­do tuviese varios establecimientos y
de que el endoso se hiciese en favor de un establecimiento
distinto de aquel sobre el que se giró el cheque.
14. El endoso debe escribirse al dorso del cheque o sobre
una hoja unida al mis­mo. Debe ser firmado por el endosante
y deberá contener las especificaciones que establezca el
Banco Central de la Repú­blica Argentina, el que también
podrá admitir firmas en las condiciones esta­blecidas en
el punto 6 del artículo 2 para el último endoso previo al
depósito.
El endoso puede no designar benefi­ciario.
El endoso que no contenga las especi­ficaciones que es-
tablezca la reglamenta­ción no perjudica el título.
15. El endoso transmite todos los de­rechos resultantes del
cheque.
Si el endoso fuese en blanco, el porta­dor podrá:
Llenar el blanco sea con su nom­bre, sea con el de otra
persona.
Endosar nuevamente el cheque en blanco o a otra persona.
Entregar el cheque a un tercero sin llenar el blanco ni en-
dosar.
16. El endosante es, cláusula en con­trario, garante del pago.
Puede prohibir un nuevo endoso y en este caso no será
responsable hacia las personas a quienes el cheque fuere
ulte­riormente endosado.
17. El tenedor de un cheque endosa­ble será considerado
como portador legí­timo sijustifica su derecho por una serie
ininterrumpida de endosos, aun cuando el último fuese en
blanco. Los endosos tachados se tendrán, a este respecto,
como no escritos. Si un endoso en blanco fuese seguido
de otro endoso, se conside­ra que el firmante de este último
adqui­rió el cheque por el endoso en blanco.
De no figurar la fecha, se presume que la posición de los
endosos indica el orden en el que han sido hechos.
18. El endoso que figura en un cheque al portador hace
al endosante responsa­ble en los términos de las disposi-
ciones que rigen el recurso, pero no cambia el régimen de
circulación del título.
Cuando una persona hubiese sido desposeída de un cheque
por cualquier evento, el portador a cuyas manos hubie­ra
llegado el cheque, sea que se trate de un cheque al porta-
dor, sea que se trate de uno endosable respecto del cual
el porta­dor justifique su derecho en la forma in­dicada en el
artículo 17, no estará obliga­do a desprenderse de él sino
cuando lo hubiese adquirido de mala fe o si al ad­quirirlo
hubiera incurrido en culpa grave.
Las personas demandadas en vir­tud de un cheque no pu-
eden oponer al portador las excepciones fundadas en sus
relaciones personales con el librador o con los portadores
anteriores, a menos que el portador, al adquirir el cheque,
hubiese obrado a sabiendas en detrimento del deudor.
Cuando el endoso contuviese la mención “valor al cobro”,
“en procu­ración”, o cualquier otra que implique un mandato,
el portador podrá ejercitar to­dos los derechos que deriven
del cheque, pero no podrá endosarlo sino a título de pro-
curación.
Los obligados no podrán, en este caso, invocar contra el
portador sino las excep­ciones oponibles al endosante.
El mandato contenido en un endoso en procuración no
se extingue por la muerte del mandante o su incapacidad
sobreviniente.
22. El endoso posterior a la presenta­ción al cobro y rechazo
del cheque por el girado sólo produce los efectos de una
cesión de créditos.
Se presume que el endoso sin fecha ha sido hecho antes
de la presentación o del vencimiento del término para la
pre­sentación.
Capítulo 11: Del cheque de pago diferido
56. El cheque de pago diferido es li­bremente transferible
por endoso con la sola firma del endosante.
Capítulo 13: Disposiciones complementarias
65. En caso de silencio de esta ley, se aplicarán las disposi-
ciones relativas a la letra de cambio y el pagaré en cuanto
fueren pertinentes.
23
De las facturas de crédito
Ley 24.760
Sección III: De la transmisión
Art. 7. -El vendedor o locador puede transmitir la factura de
crédito por vía de endoso sólo después de aceptada.
El endoso debe ser completo, no ad­mitiéndose la simple
firma ni el endoso al portador para la transmisión del títu­lo.
El aceptante o un endosante posterior pueden prohibir el
endoso, en cuyo caso el título sólo es transferible en la
forma y con los efectos de una cesión de créditos, salvo
que se endose en favor de una enti­dad financiera o para
su negociación en un mercado de valores.
El endosante es garante del pago de la factura de crédito,
salvo cláusula en con­trario.
El endoso posterior a la presentación al cobro sólo produce
los efectos de una cesión de créditos. Se presume que el
endoso sin fecha ha sido hecho antes de la presentación al
cobro o del vencimien­to del término para esa presentación.
24
Sección V: Disposiciones generales
16. Las disposiciones del Decreto Ley 5965/63 ratificado
por la Ley 16.478 son de aplicación supletoria a la factura
de crédito en tanto no se opongan a las dis­posiciones de
esta ley que la regula específicamente.
A tales efectos donde dice “librador” o “tomador” debe leerse
“vendedor” o “loca­dor”, donde dice “girado” debe leerse
“comprador” o “locatario”.
Toda acción emergente de la factura de crédito contra el
comprador o locata­rio prescribe a los tres años, contados
desde la fecha de vencimiento.
La acción del portador contra los endosantes y contra el
vendedor o loca­dor prescribe al año, contado desde la
misma fecha. Excediendo tales plazos, la acción del vend-
edor o locador o del
endosante que reembolsó el importe de la factura de crédito
o que ha sido de­mandado por acción de regreso, contra el
comprador o locatario, vendedor o loca­dor o endosantes
anteriores prescribe a los seis meses, contado desde el
día en que pagó.
La acción de enriquecimiento prescri­be al año, contado
desde el día en que se perdió la acción cambiaria.
Bibliografía
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Depalma, Bs.As., 1949. Barbieri, Pablo C., Nuevo régi-
men del cheque, Ley 24.452, Editorial Universidad, Bs.
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zoni, Santa Fe, 1995.
• Mama, Osvaldo J., Verificación de créditos, Ed. Zavalía,
Bs. As. 1982, pág. 402. Malagarriga, Carlos C., Derecho
comercial Ttado. Ed. TEA, Bs. As., 1963. Muñoz, Luis,
Derecho Comercial, títulos valo­res, Ed. TEA, Bs. As.,
1973.
• Richar, Efraín Hugo, “Notas preliminares so­bre la Ley de
cheques”, en Revista de De­recho Privado Comunitario,
Ed. Rubinzal­Culzoni, Santa Fe, 1995.
• Tena, Felipe de J., Derecho mercantil mexica­no, Ed.
Porrúa S.A., México, 1977. Villegas, Carlos Alberto, “El
cheque posda­tado”, en Revista de Derecho Privado y
Co­munitario, Ed. Rubinzal-Culzoni, Santa Fe, 1995.
• Winizky, Ignacio-Gualtieri, Giuseppe, Títulos circulatorios,
Ed. Víctor de Zavalía, Bs. As., 1974.
• Yadarola, Mauricio, Titulas de crédito, Ed. TEA, Bs. As.,
1961.
25
Notas
1 Ascarelli, Tulio. traducido de la edición ori­ginal brasileña “Panorama
do dereito co­mercial”, Saravia y Cía, Sao Paulo, 1947, en Panorama
de derecho comercial, Ed. Depalma, Buenos Aires, 1949.
2 Ascarelli, Tulio, ob. cit., pág. 78. Gualtieri, Giuseppe-Winizky, Títulos
circu­latorios, Ed. Víctor P. de Zavalía, Bs. As., 1974, pág. 13.
4 Tena, Felipe de J., Derecho mercantil mexi­cano, Ed. Porrúa S.A.,
México 1977, pág. 392.
5 Yadarola, Mauricio, Títulos de crédito, Ed. TEA, Bs.As. 1961, pág. 99.
6 Conf. C. Civil y Como Rosario, Sala IV, marzo 22/1994, Banco de San
Juan c. Vaschetti S.A. , Augusto y Renato, JA, 1995 -1-613.
7 Cámara, Héctor, Letra de cambio y vale o pagaré, Ed. Ediar 1970, pág.
199.
8 Sólo podrán oponérsele las excepciones personales que tengan contra
él. enten­diendo por personales aquellas que se tie­nen contra determi-
nados poseedores en razón de la peculiaridad de la situación jurídica
en que éstos se encuentran con respecto al deudor demandado (Tena.
ci­tando a La Lumia en ob. cit. pág. 425). asimismo podrán oponérsele
todas las ex­cepciones reales que surjan del propio tí­tulo.
9 Gualtieri. Giuseppe-Winizky. Ignacio. ob. cit.. pág. 125.
10 Fontanarrosa. El nuevo régimen jurídico del cheque. 1970. Ed. Víctor
P. de Zavalía. pág. 96.
11 Gómez Leo. Cheques. 1995. De Depalma. pág. 75.
12 Conf. De Pina Vara. Teoría y práctica del cheque. Ed. Porrúa. Mexico.
1974. pág. 185.
13 Tena. Felipe de J .. ob. cit.. pág. 410.
14 Este requisito está reglado solamente para el cheque. pero es aplicable
a cualquiera de los documentos que estamos tratando aquí.
15 Bonfanti. Mario Alberto-Garrone. José Al­berto. El cheque de los títulos
de crédito. Tomo III. Ed. Abeledo-Perrot. Bs. As. 1972. pág. 147.
16 Escuti. Ignacio A (h.l. Títulos de crédito. Ed. Astrea. Bs. As. 1995. pág.
103.
17 Cámara. Héctor. ob. cit. . pág. 407. citan­do a Von Thur: Derecho Civil
II (2) pág. 192.
18 Gómez Leo, Osvaldo R. “Las nuevas refor­mas a la Ley de cheques
(primera parte)” Rev. La Ley, lunes 3 de marzo de 1997.
19 Conf. CNCom., Sala E, en autos “Deudor S.A. contra Banco de Italia
y Rio de La Plata S.A.” de 122/3/91, JA, 1991-II-Síntesis.
20 Conf. Cámara Héctor, ob. cit., Bs. As. 1970, pág. 299.
21 Gómez Leo, ob. cit., pág. 75.
22 Cámara, Héctor, ob. cit., Ed. Ediar 1970, pág. 515.
23 Fontanarrosa, Rodolfo, ob. cit., pág. 106.
24 CNCOM., sala B, Julio 28-1978-Salim Mi­guel A. C. Zambelli Eduardo,
Rev. LL, 1979­A,19.
25 Escuti. Ignacio A (h.J, ob. cit., pág. 111.
26
26 Tena, Felipe de J., ob. cit., pág. 415.
27 Tena, Felipe de J., ob. cit., pág. 415.
28 En contra Gómez Leo, Osvaldo R., ob. cit., págs. 96/97.
29 Tena, Felipe de J., ob. cit., pág. 399.
30 Cámara Ira. Civil y Comerial de Córdoba en autos “Lezama, Teresa
E. c/Sagaz­tizábal, Rubén” Rev. LL, 1985-516, sum.9.
31 Fontanarrosa, Rodolfo, ob. cit., pág. 98.
32 Escuti, Ignacio A., ob. cit., pág. 106.
33 Richar, Efraín Hugo, “Notas preliminares sobre la Ley de cheques”,
Rev. de Derecho Privado y Comunitario, 9, Ed. Rubizal­Culzoni, Santa
Fe, 1995.
34 Bergel, Salvador D. y Paoloantonio, Mar­tín. “El cheque en la ley 24.452:
La teoría general de los títulos valores y la circula­ción de los créditos”.
Rev. de Derecho Pri­vado y Comunitario. Ed. Rubinzal-Culzoni. Santa
Fe, 1995.
35 El art. 12 en este párrafo establece que el cheque librado con la cláusula
“no a la orden” no es transmisible sino bajo la for­ma y con los efectos
de la cesión de crédi­tos. Esto no es así, ya que puede ser trans­mitido
por cualquier medio que transmita el derecho, tanto a título singular
como universal. De lo contrario el beneficiario de un cheque, que
falleciera antes de de­positarIo no podría ser transmitido, toda vez que
la imposibilidad que surge con su muerte impediría realizar la cesión
que pareciera obligar la norma en análisis.
36 Guerrero, Helios, “Certificado de depósito a plazo fijo nominativo
intransferíble”, en Boletín del Museo Social Argentino, julio­diciembre
de 1979, pág. 128.
37 Gilardi Pedro Mario, Ley de cheque, Ed. Astrea, Bs. As., págs. 154 Y
155.
38 Gilardi Pedro Mario, ob. cit., págs. 154 y 155. 39 CNCom. en pleno,
del 19 de junio de 1980, LL, 1980-C-78.
40 CNCom. en pleno, sin perjuicio de su vi­gencia, cuestionada por
Guerreo, Helios, Rev. Derecho Privado y Comunitario, 9, Ed. Rubinzal-
Culzoni, Santa Fe, 1995, pág. 242.
41 Purcaro, Darío, en El crédito cambiaría en quiebra, “Il Diritto Fallimen-
tare”, 1973, pág. 13 Y sig., citado por Maffia, Osvaldo J., en apéndice
de Verificación de créditos, Ed. Zavalía, 1982, pág. 402.
42 Guerrero, Helios, “El cheque y los Con­cursos”, en Rev. de Derecho
Privado y Co­munitario, Ed. Rubinzal-Culzoni, Santa Fe, 1995, pág.
24l.
43 Villegas, Carlos Gilberto, “El cheque posdatado”, en Rev. Derecho
Privado y Co­munitario 9, Ed. Rubinzal-Culzoni, Santa Fe, 1995, pág.
250.
44 Se transcriben solamente las normas que regulan la transmisión en el
Dto. 5964/ 63, leyes 24.452 y 24.760.