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Reestructuración de COSAPI S.A.

Curso: Reestructuración de
Empresas y Patrimonios

Julio de 2019
Índice

1. La Empresa 6. Índice de Altman

2. Matriz Foda 7. Plan Reestructuración

3. Analisis del Sector 8. Recomendaciones

4. Estados Financieros

5. Test de Reestructuración

22
1. La Empresa
La industria de la
construcción ha sido
afectada por los
escándalos de
bajo la denominación de Se consorcio con la corrupción de
Consorcio Sade Pivasa Funda Cosapi Data empresa Cobra Odebrecht y por el
S.R.L. El 4 de julio de S.A., empresa que fue Infraestructura llamado Club de la
1969 se transformó en el primer distribuidor Hidráulicas S.A. para Construcción. Cosapi
sociedad anónima bajo la de computadoras desarrollar el proyecto es una de las 30
denominación de Cosapi personales de IBM en de irrigación Majes empresas
S.A. el Perú. Siguas II. presuntamente
Febrero involucradas.

1967 1984 2010 2018

1980 2000 2013 2019


Iniciando Se asocio con Bechtel y La Sociedad Concesionaria del
Crea las subsidiarias
operaciones en Fraport para crear la la Línea 2 del Metro de Lima
Cosapi Mineria y
Costa Rica, México, empresa Lima Airport (Consapi es accionista)
Cosapi Inmobiliaria.
República Partners (LAP) la que presento una demanda contra
Asimismo, vende
Dominicana, Chile y ganó la concesión del el Estado Peruano ante el
Cosapi Data a Hyesan
Venezuela. Aeropuerto Jorge CIADI en el 2016, en febrero
Investment S.L.
Chávez . de 2019 el Estado Peruano ha
presentado una contra
demanda por un monto de US$
700 MM.

33
... La Empresa
• Detalle actual del accionariado:

44
... La Empresa
Misión Visión
Somos una empresa de ingeniería, construcción, gerencia de
proyectos, servicios mineros, concesiones de infraestructura y Ser la empresa de ingeniería y construcción, solida, innovadora
desarrollos inmobiliarios. Además, contribuir al éxito de y de clase mundial, reconocida como la mejor en los proyectos,
nuestros clientes, desarrollando sus proyectos con calidad, mercados y emprendimientos donde participemos.
seguridad y dentro del plazo y presupuesto previsto.

Organigrama

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2. Análisis Estratégico: Matriz FODA
Fortalezas Debilidades
1. Posicionamiento y experiencia más de 50 años en el sector
construcción e ingeniería.
2. Potencial humano altamente capacitado y con experiencia. 1. Toma de decisiones concentradas en la directiva.
3. Cosapi atiende a varios mercados: el mercado de ingeniería y 2. Poca comunicación a los clientes de los programas eco
construcción, el mercados de explotación minera y el mercado – amigables.
de construcción de edificios. 3. Falta de buen manejo ante conflictos sociales en el
4. Influencia en clientes del sector construcción. sector minero.
5. Imagen a nivel latinoamericana por ejecución de obras
representativas.
6. Desde el 2016, Cosapi se convirtió en la primera empresa de
ingeniería y construcción del Perú en obtener la Certificación
ISO 37001:2016 Sistema de Gestión Antisoborno.

Amenazas Oportunidades
1. Existe la posibilidad que el gobierno peruano excluya de licitar
1. El mercado de la minería genera grandes utilidades.
en las obras publicas a las empresas constructoras que sean
2. El boom inmobiliario.
halladas culpables de pertenecer al “Club de la Construcción”.
3. Mayor tecnología en equipos y maquinarias.
Cosapi esta dentro del proceso de investigación.
4. Nuevos nichos de mercados en países extranjeros.
2. El porcentaje de inversiones mineras ha bajado.
3. Ingreso de empresas de ingeniería por el alto nivel de
globalización.
4. Empresas competidoras locales con precios por debajo del
mercado.
66
3. Análisis del Sector
El crecimiento del sector construcción se ubicaría en 5,4% para el 2019 y 7,9% para el 2020. Se espera una desaceleración de la
inversión privada no minera y la inversión pública en crecimiento, dado que los primeros cuatro meses del 2019 creció en 7.8%, a
pesar de que se esperaba una fuerte caída, producto de la llegada de las nuevas autoridades subnacionales.

Sector Construcción (Var.%) Princ ipa le s proye c tos de infra e struc tura 2019-2020

% Inversión
Proyecto
20 (Mills. US$)
Líne a 2 d e l Me tro d e Lima 1.300
15 Exp a nsió n d e l Ae ro p ue rto Inte rna c io na l Jo rg e C ha ve z 1.300
C e ntro s C o me rc ia le s 1.300
10 Te rmina l p o rtua rio Sa m Jua n d e Ma rc o na 1.300
8,0 8,0 7,3 7,4 7,4
7,1 Mo d e rniza c ió n d e l te rmina l p o rtua rio Ge ne ra l Sa n Ma rtín 1.300
5 5,4 5,4
Mo d e rniza c ió n d e l p ue rto d e Sa la ve rry 1.300
2,1
Auto p ista d e l So l 1.300
0
Me jo ra mie nto d e la Re d Via l Mo q ue g ua -Are q uip a 1.300
-3,2
-5 Total 10.400
-5,8
Fuente: ProInversión, periódicos Elaboración: Propia

-10
2015 2016 2017 2018 2019P 2020P 2021P 2022P 2023P 2024P 2025P

*P: Proyectado
Fuente: BCRP Proyección: Propia

Los principales proyectos de infraestructura para el período de proyección serían los siguientes: Línea 2 del Metro de Lima, c0on una
ejecución esperada de alrededor de US$ 1.600 millones en el periodo 2019-2020; la expansión del Aeropuerto Internacional Jorge
Chávez con US$ 560 millones; y el terminal portuario Sam Juan de Marcona, con US$ 270 millones. En total, considerando los
proyectos mineros, se tendrán un valor de US$ 8.600 millones de ejecución de inversión para dicho periodo.
77
... Análisis del Sector

Normas legales relacionadas al sector

Número Descripción Fecha de Publicación

Decreto Supremo Autori za n Crédi to Supl ementa ri o en el Pres upues to del Sector Públ i co pa ra el Año Fi s ca l 2019 a fa vor de di vers os
21/06/2019
N° 187-2019-EF Gobi ernos Regi ona l es y Gobi ernos Loca l es pa ra el fi na nci a mi ento de proyectos de i nvers i ón.

Res ol uci ón Jefa tura l Aprueba n Fa ctores de Rea jus te a pl i ca bles a obra s de edi fi ca ci ón corres pondi ente a l a s s ei s Área s Geográ fi ca s pa ra
19/06/2019
N° 180-2019-INEI obra s del Sector Pri va do, produci da s en el mes de ma yo de 2019.
Res ol uci ón Mi ni s teri a l Determi na n el va l or del Bono Fa mi l i a r Ha bi ta ci ona l en l a moda l i da d de Adqui s i ci ón de Vi vi enda Nueva pa ra trei nta y
14/06/2019
N° 196-2019-VIVIENDA cua tro fa mi l i a s de l a provi nci a de Pa s co.

Res ol uci ón Mi ni s teri a l Aprueba n como empres a ca l i fi ca da , pa ra efectos del a rtícul o 3 del D. Leg. Nº 973, a l a empres a Edi fi ci os Sa nta Cruz S.A.C.,
12/06/2019
N° 193-2019-VIVIENDA por el des a rrol l o del proyecto denomi na do “Proyecto Sa nta Cruz”.
Fuente: Diario El Peruano Elaboración: MAXIMIXE

88
... Análisis del Sector

Las 5 Fuerzas de Porter

3. Competencia 5. Nuevos
1. Clientes 2. Proveedores 4. Sustitutos
entrantes
• Instituciones • Empresas • Graña y Montero • No existe servicio • Existen barreras
gubernamentales concreteras • San Martin sustituto. de entrada para
peruanas • Empresas de ser competitivos a
• Empresas del suministro de nivel de obras
sector industrial, materiales: grandes como
minero, etc Unacem, Aceros permisos, años de
arequipa. experiencia,
capacidad de
financiamiento y
requisitos legales.

99
4. Estados Financieros
Esta do de Resulta do de Cosa pi S.A. y Subsidia ria s (Miles S/ )

2014 2015 2016 2017 2018 mar-19


Ingresos Tota les 1,474,924 1,309,020 938,073 1,547,271 1,639,606 365,046
Ing reso s p o r o b ra s 1,251,100 1,168,306 877,903 1,253,237 1,360,631
Ing reso s p o r venta d e servic io s 223,824 140,714 60,170 260,890 278,060
Ing reso s p o r venta d e b ienes - - - 33,144 915
Costo de Venta (1,286,731) (1,123,848) (814,012) (1,406,521) (1,488,659) (349,373)
C o sto d e o b ra s (1,116,029) (1,013,198) (767,854) (1,218,321) (1,303,120)
C o sto d e servic io s (170,702) (110,650) (46,158) (167,596) (182,402)
C o sto d e venta d e inmueb les - - - (20,604) (3,137)
Utilida d Bruta 188,193 185,172 124,061 140,750 150,947 15,673
Ma rg en Bruto 12.8% 14.1% 13.2% 9.1% 9.2% 4.3%
Ga sto s d e A d ministra c ió n (56,796) (65,579) (62,293) (62,181) (58,483) (11,993)
Otro s ing reso s o p era tivo s 3,412 8,070 11,584 9,760 25,200 2,352
Otro s g a sto s o p era tivo s (2,625) (12,761) (19,628) (16,271) (25,400) (3,275)
Utilida d Opera tiva 132,184 114,902 53,724 72,058 92,264 2,757
Ma rg en EBIT 0.0% 0.0% 0.0% 217.4% 10083.5%
Ing reso s Fina nc iero s 6,445 2,810 3,338 1,809 3,137 834
Ga sto s Fina nc iero s (30,686) (31,285) (30,819) (29,666) (35,999) (4,494)
Pa rt. Resulta d o s neg o c io s c o njunto s (2,251) (1,800) (1,115) 8,645 (1,866) 9,674
Pa rt. Resulta d o s d e Suc ursa les (8,648) - - - - -
Diferenc ia s d e C a mb io (neto ) (5,583) 3,657 (5,068) (6,899) (1,623) (1,096)
Resulta do a ntes de Imp. Ga na ncia 91,461 88,284 20,060 45,947 55,913 7,675
Ga sto p o r Imp . a la s Ga na nc ia s (28,740) (29,125) (10,829) (23,554) (35,837) (7,486)
Ga na ncia Neta del Ejercicio 62,721 59,159 9,231 22,393 20,076 189
Ma rg en Neto 4.3% 4.5% 1.0% 1.4% 1.2% 0.1%
EBITDA 189,790 80,798 133,899 156,321 6,403
Fuente: EEFF Ela b ora c ión: Prop ia 10
10
... Estados Financieros
Esta do de Situa ción Fina nciera de Cosa pi S.A. y Subsidia ria s (Miles S/ )

Activo 2014 2015 2016 2017 2018 ma r-19


Efec tivo y Eq uiva lentes a l Efec tivo 116,642 132,437 193,042 366,186 339,482 223,439
Dep ó sito s a p la zo y d ep ó sito s en g a ra ntía 2,981 25,560 - - - -
C uenta s p o r C o b ra r C o merc ia les y Otra s 400,889 317,898 331,743 461,901 460,217 513,768
A c tivo s p o r Imp uesto s a la s Ga na nc ia s 132,264 92,725 60,030 43,323 47,786 42,886
Inventa rio 43,359 48,581 62,086 54,817 58,147 49,086
C o sto d e d esa rro llo Pro yec to s inmo b ilia rio s 6,130 122 305 67 3 -
Activo Corriente Tota l 702,265 617,323 647,206 926,294 905,635 829,179
C ta s x C o b ra r Diversa s a LP 1,642 1,875 1,846 1,783 1,856 -
Inversio nes 57,351 84,864 80,816 91,582 85,534 150,237
Pro p ied a d es, Pla nta y Eq uip o (neto ) 394,784 361,014 359,590 328,266 305,522 116,689
Otro s A c tivo s 1,052 961 822 2,114 1,860 1,931
A c tivo Diferid o x Imp . Ga na nc ia s 13,797 13,283 17,029 35,732 36,413 32,686
Tota l Activos No Corrientes 468,626 461,997 460,103 459,477 431,185 301,543

Activo Tota l 1,170,891 1,079,320 1,107,309 1,385,771 1,336,820 1,130,722

Pa sivo 2014 2015 2016 2017 2018 a br-19


C uenta s p o r Pa g a r C o merc ia les y Otra s 447,049 271,842 355,602 625,208 653,805 632,137
Fa c t. Exc eso d e C o sto y Util. Estima d a s Ob ra s47,925
en Ejec uc28,410
ió n 32,419 - - -
C uenta s p o r Pa g a ra Diversa s 56,997 62,924 53,630 127,624 68,555 74,923
Pa rt. C te d e Deud a d e LP 68,320 77,784 46,590 60,229 65,364 22,953
Pa sivo Corriente Tota l 620,291 440,960 488,241 813,061 787,724 730,013
Pa sivo Diferid o s x Imp . Ga na nc ia s 12,881 7,410 4,168 7,262 7,369 -
Deud a d e LP 278,658 314,322 290,098 242,145 195,487 54,621
Pa sivo no Corriente Tota l 291,539 321,732 294,266 249,407 202,856 54,621

Pa sivo Tota l 911,830 762,692 782,507 1,062,468 990,580 784,634

Pa trimonio 259,061 316,628 324,802 323,303 346,240 346,088


C a p ita l So c ia l 140,000 140,000 140,000 200,000 200,000 200,000
Reserva Leg a l 18,836 24,113 28,000 28,923 31,332 33,339
Ga na nc ia no rea liza d a 1,504 1,602 1,558 2,276 2,245 2,245
Otra s reserva s 5,891 5,891 5,891 9,080 9,080 9,080
Resulta d o p o r c o nversió n 355 6,582 6,887 4,102 6,994 5,726
Resulta d o s A c um ula d o s 92,475 138,440 142,466 78,922 96,589 95,698
Pa sivo Tota l + Pa trimonio 1,170,891 1,079,320 1,107,309 1,385,771 1,336,820 1,130,722

Fuente: EEFF Ela b ora c ión: Prop ia


11
11
... Estados Financieros
Aná lisis Vertica l de los Esta dos de Resulta dos de Aná lisis Horizonta l de los Esta dos de Resulta dos de
Cosa pi S.A. y Subsidia ria s Cosa pi S.A. y Subsidia ria s
2014 2015 2016 2017 2018 Var(14/ 15) Var(15/ 16) Var(16/ 17) Var(17/ 18)
Ingresos Tota les 100% 100% 100% 100% 100% Ingresos Tota les -11% -28% 65% 6%
Ing reso s p o r o b ra s -84.8% -89.3% -93.6% -81.0% -83.0% Ing reso s p o r o b ra s -6.6% -24.9% 42.8% 8.6%
Ing reso s p o r venta d e servic io s -15.2% -10.7% -6.4% -16.9% -17.0% Ing reso s p o r venta d e servic io s -37.1% -57.2% 333.6% 6.6%
Ing reso s p o r venta d e b ienes 0.0% 0.0% 0.0% -2.1% -0.1% Ing reso s p o r venta d e b ienes 0.0% 0.0% 0.0% -97.2%
Costo de Venta 87% 86% 87% 91% 91% Costo de Venta -13% -28% 73% 6%
C o sto d e o b ra s 75.7% 77.4% 81.9% 78.7% 79.5% C o sto d e o b ra s -9.2% -24.2% 58.7% 7.0%
C o sto d e servic io s 11.6% 8.5% 4.9% 10.8% 11.1% C o sto d e servic io s -35.2% -58.3% 263.1% 8.8%
C o sto d e venta d e inmueb les 0.0% 0.0% 0.0% 1.3% 0.2% C o sto d e venta d e inmueb les 0.0% 0.0% 0.0% -84.8%
Utilida d Bruta -13% -14% -13% -9% -9% Utilida d Bruta -2% -33% 13% 7%
Ma rg en Bruto Ma rg en Bruto
Ga sto s d e A d ministra c ió n 3.9% 5.0% 6.6% 4.0% 3.6% Ga sto s d e A d ministra c ió n 15.5% -5.0% -0.2% -5.9%
Otro s ing reso s o p era tivo s -0.2% -0.6% -1.2% -0.6% -1.5% Otro s ing reso s o p era tivo s 136.5% 43.5% -15.7% 158.2%
Otro s g a sto s o p era tivo s 0.2% 1.0% 2.1% 1.1% 1.5% Otro s g a sto s o p era tivo s 386.1% 53.8% -17.1% 56.1%
Utilida d Opera tiva 9% 9% 6% 5% 6% Utilida d Opera tiva -13% -53% 34% 28%
Ma rg en EBIT 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% Ma rg en EBIT
Ing reso s Fina nc iero s -0.4% -0.2% -0.4% -0.1% -0.2% Ing reso s Fina nc iero s -56.4% 18.8% -45.8% 73.4%
Ga sto s Fina nc iero s 2.1% 2.4% 3.3% 1.9% 2.2% Ga sto s Fina nc iero s 2.0% -1.5% -3.7% 21.3%
Pa rt. Resulta d o s neg o c io s 0.2% 0.1% 0.1% -0.6% 0.1% Pa rt. Resulta d o s neg o c io s -20.0% -38.1% -875.3% -121.6%
Pa rt. Resulta d o s d e Suc ursa les 0.6% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% Pa rt. Resulta d o s d e Suc ursa les -100.0% 0.0% 0.0% 0.0%
Diferenc ia s d e C a mb io (neto ) 0.4% -0.3% 0.5% 0.4% 0.1% Diferenc ia s d e C a mb io (neto ) -165.5% -238.6% 36.1% -76.5%
Resulta do a ntes de Imp. Util. 6.2% 6.7% 2.1% 3.0% 3.4% Resulta do a ntes de Imp. Util. -3% -77% 129% 22%
Ga sto p o r Imp . a la s Ga na nc ia s 1.9% 2.2% 1.2% 1.5% 2.2% Ga sto p o r Imp . a la s Ga na nc ia s 1.3% -62.8% 117.5% 52.1%
Ga na ncia Neta del Ejercicio 4.3% 4.5% 1.0% 1.4% 1.2% Ga na ncia Neta del Ejercicio -5.7% -84.4% 142.6% -10.3%
Fuente: EEFF Ela b ora c ión: Prop ia Fuente: EEFF Ela b ora c ión: Prop ia

12
12
... Estados Financieros
Aná lisis Vertica l de la Situa ción Fina nciera Aná lisis Horizonta l de la Situa ción Fina nciera
de Cosa pi S.A. y Subsidia ria s de Cosa pi S.A. y Subsidia ria s
Activos 2015 2016 2017 2018 Activo Va r(14/ 15) Va r(15/ 16) Va r(16/ 17) Va r(17/ 18)

Efec tivo y Eq uiva lentes a l Efec tivo 12.3% 17.4% 26.4% 25.4% Efec tivo y Eq uiva lentes a l Efec tivo 13.5% 45.8% 89.7% -7.3%
Dep ó sito s a p la zo y d ep ó sito s en g a ra ntía 2.4% 0.0% 0.0% 0.0% Dep ó sito s a p la zo y d ep ó sito s en g a ra ntía 757.4% -100.0% 0.0% 0.0%
C uenta s p o r C o b ra r C o merc ia les y Otra s 29.5% 30.0% 33.3% 34.4% C uenta s p o r C o b ra r C o merc ia les y Otra s -20.7% 4.4% 39.2% -0.4%
C uenta s p o r C o b ra r Diversa s 8.6% 5.4% 3.1% 3.6% C uenta s p o r C o b ra r Diversa s -29.9% -35.3% -27.8% 10.3%
Inventa rio 4.5% 5.6% 4.0% 4.3% Inventa rio 12.0% 27.8% -11.7% 6.1%
Otro s A c tivo s 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% Otro s A c tivo s -98.0% 150.0% -78.0% -95.5%
Activo Corriente Tota l 57.2% 58.4% 66.8% 67.7% Activo Corriente Tota l -12.1% 4.8% 43.1% -2.2%
C ta s x C o b ra r Diversa s a LP 0.2% 0.2% 0.1% 0.1% C ta s x C o b ra r Diversa s a LP 14.2% -1.5% -3.4% 4.1%
Inversio nes 7.9% 7.3% 6.6% 6.4% Inversio nes 48.0% -4.8% 13.3% -6.6%
Pro p ied a d es, Pla nta y Eq uip o (neto ) 33.4% 32.5% 23.7% 22.9% Pro p ied a d es, Pla nta y Eq uip o (neto ) -8.6% -0.4% -8.7% -6.9%
Otro s A c tivo s 0.1% 0.1% 0.2% 0.1% Otro s A c tivo s -8.7% -14.5% 157.2% -12.0%
Ac tivo Diferid o x Imp . Ga na nc ia s 1.2% 1.5% 2.6% 2.7% Ac tivo Diferid o x Imp . Ga na nc ia s -3.7% 28.2% 109.8% 1.9%
Tota l Activos No Corrientes 42.8% 41.6% 33.2% 32.3% Tota l Activos No Corrientes -1.4% -0.4% -0.1% -6.2%

Activo Tota l 100% 100% 100% 100% Activo Tota l -8% 3% 25% -4%

Pa sivo 2015 2016 2017 2018 Pa sivo Va r(17/ 18) Va r(17/ 18) Va r(17/ 18) Va r(17/ 18)

C uenta s p o r Pa g a r C o merc ia les y Otra s 25.2% 32.1% 45.1% 48.9% C uenta s p o r Pa g a r C o merc ia les y Otra s -39.2% 30.8% 75.8% 4.6%
Fa c t. Exc eso d e C o sto y Util. Estima d a s Ob ra2.6%
s en Ejec
2.9%
uc ió n 0.0% 0.0% Fa c t. Exc eso d e C o sto y Util. Estima d a s Ob ra s-40.7%
en Ejec uc ió
14.1%
n -100.0% 0.0%
C uenta s p o r Pa g a ra Diversa s 5.8% 4.8% 9.2% 5.1% C uenta s p o r Pa g a ra Diversa s 10.4% -14.8% 138.0% -46.3%
Pa rt. C te d e Deud a d e LP 7.2% 4.2% 4.3% 4.9% Pa rt. C te d e Deud a d e LP 13.9% -40.1% 29.3% 8.5%
Pa sivo Corriente Tota l 40.9% 44.1% 58.7% 58.9% Pa sivo Corriente Tota l -28.9% 10.7% 66.5% -3.1%
Otro s Pa sivo s Fina nc iero s 0.7% 0.4% 0.5% 0.6% Otro s Pa sivo s Fina nc iero s -42.5% -43.8% 74.2% 1.5%
Pro visió n p o r Benefic io s a lo s Emp lea d o s 26.8% 26.9% 21.9% 14.1% Pro visió n p o r Benefic io s a lo s Emp lea d o s 12.8% -7.7% -16.5% -19.3%
Pa sivo no Corriente Tota l 29.8% 26.6% 18.0% 15.2% Pa sivo no Corriente Tota l 10.4% -8.5% -15.2% -18.7%

Pa sivo Tota l 71% 71% 77% 74% Pa sivo Tota l -16% 3% 36% -7%

Pa trimonio 29.3% 29.3% 23.3% 25.9% Pa trimonio 22.2% 2.6% -0.5% 7.1%
C a p ita l So c ia l 13.0% 12.6% 14.4% 15.0% C a p ita l So c ia l 0.0% 0.0% 42.9% 0.0%
Reserva Leg a l 2.2% 2.5% 2.1% 2.3% Reserva Leg a l 28.0% 16.1% 3.3% 8.3%
Ga na nc ia no rea liza d a 0.1% 0.1% 0.2% 0.2% Ga na nc ia no rea liza d a 6.5% -2.7% 46.1% -1.4%
Otra s reserva s 0.5% 0.5% 0.7% 0.7% Otra s reserva s 0.0% 0.0% 54.1% 0.0%
Resulta d o p o r c o nversió n 0.6% 0.6% 0.3% 0.5% Resulta d o p o r c o nversió n 1754.1% 4.6% -40.4% 70.5%
Resulta d o s A c umula d o s 12.8% 12.9% 5.7% 7.2% Resulta d o s Ac umula d o s 49.7% 2.9% -44.6% 22.4%
Pa sivo Tota l + Pa trimonio 100% 100% 100% 100% Pa sivo Tota l + Pa trimonio -8% 3% 25% -4% 13
13
Ratios financieros

14
14
5. Test de Reestructuración

(FCO + GF ) / SD
Balance general sano

A 3.24

1.52

1.0x
Empresa sana
Empresa con
dificultades
financieras

0.79
B 0.78
Balance general con problemas

(0; 0) 2015 2016 2017 2018 %


C

15
15
6. Índice de Altman

Probabilidad de Insolvencia Estimada

X1 = 0,09

X2 = 0,002
DATOS A INGRESAR (Miles S/) X3 = 0,07
X4 = 0,35
Nombre de la Empresa Cos a pi S.A. EEFF-2018
X5 = 1,23
Activo Corriente 905.635
Nota:
Pasivo Corriente 787.724 X1 = Capital Trabajo / Activo Total
Activo Total 1.336.820 X2 = Utilidad Retenida / Activo Total
X3 = Util. Antes Int. e Imp. / Activo Total
Pasivo Total 990.580 X4 = Patrimonio Neto / Pasivo Total
Patrimonio Neto 346.240 X5 = Ventas / Activo Total

Util. Antes Int. e Imp. 91.912 Algoritmo ( Función Logistica)


Z= 1,65
Util. Retenida 2.245
Safe = 39,7% Insolvencia
Ventas 1.639.606 Grey = 38,1% En problemas
Distress = 22,3% Solvencia

Resultado Presenta estado futuro de INSOLVENTE


Presenta estado futuro de INSOLVENTE

16
16
... Índice de Altman

Z-Score

2.90
1.88
D 1.48 1.65
1.27

1.23
B

(0; 0) 2015 2016 2017 2018 Años


C

17
17
7. Plan de Reestructuración

Mejoramientos de los Procesos Productivos

• Invertir en la investigación y uso de nuevas tecnologías para el sector construcción


• Mantener y mejorar la capacidad técnica de los colaboradores.

18
18
7. Plan de Reestructuración
Mejoramientos de la gestión administrativa

• Gestionar la reestructuración organizacional de la empresa en todos los niveles siguiendo los


lineamientos de la ISO 370001 de gestión antisoborno. Esto permitirá lograr la satisfacción total
tanto de la empresa como la de los trabajadores.
• Debido a los problemas legales en los que esta inmerso relacionados al Club de la Construccion,
Cosapi debería crear una nueva constructora o comprar una constructora mas pequeña que este
enfocada solo a los proyectos y obras del sector publico.
• Para Cosapi Mineria, prospectar mas clientes mineros como El Brocal, Cerro Corona, Hudbay,
Shougang Hierro Perú y empresas cementeras quienes actualmente tercerizan la explotación de sus
minas y canteras. Estas tercerizaciones son una tendencia mundial.
• Seguir siendo la constructora de mayor obras por impuesto.
• Con Cosapi Inmobiliaria, seguir con la ejecución de proyectos de vivienda debido a que la inversión
es financiada mayormente por los bancos.
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8. Recomendaciones
1. De acuerdo al análisis realizado sobre la cadena de suministro de COSAPI, se puede mejorar los precios, calidad
y tiempo de entrega reduciendo los costos de suministros aplicando la estrategia de muchos proveedores que
compiten agresivamente unos con otros, por lo que será necesario buscar nuevos proveedores internacionales
como la China é India fortaleciendo el área de compras internacionales con una base de datos de proveedores
donde se manejan los mejores precios FOB anticipando los pedidos por 30 días.
2. Se debe de implementar el proceso de gestión de oportunidades dentro del macro proceso de contrataciones,
para con ello poder investigar el mercado considerando su diversificación, identificar oportunidades de interés
y convertirlas en invitaciones a presupuestar a través de visitas y reuniones con los clientes.
3. Se debe de mantener la segmentación de los tipos de clientes (vip y generales) como parte de la estrategia
comercial de COSAPI, dándole prioridad a los clientes vip sobre los generales dado que permiten obtener una
mayor asertividad.
4. Se debe utilizar la metodología del plan agregado para la producción de propuestas a fin de poder mejorar el
control de los recursos.

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8. Recomendaciones

5. Controlar los problemas económicos del exterior e inversiones, creando planes de emergencia y seguridad
de la empresa en casos de desequilibrios.
6. Desarrollar un área de investigación de clientes con interés inmobiliario para captar su interés y ampliar la
cartera de clientes.
7. Implementar más maquinarias de gran tecnología para así tener grandes obras.

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