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CURSO

Formulación y Evaluación
de Proyectos Públicos
Curso Original de Les Halles

Modalidad e-Learning
Duración: 60 Hrs.
Código Sence: 12-37-9479-53
Santiago de Chile
BIENVENIDA

Estimado Participante

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modalidad e-learning.

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Santiago de Chile

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METODOLOGÍA PARA LA FORMULACIÓN
Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS
PÚBLICOS EN LAS ORGANIZACIONES
OBJETIVOS

 Contribuir al desarrollo social a través de la formación de los agentes públicos.

 Desarrollar competencias para una formulación y evaluación de proyectos

públicos responsable, eficaz y eficiente.

 Adquirir conocimientos que permitan un mejor desarrollo de los procesos de

toma de decisiones.

 Identificar y comprender las distintas etapas de la evaluación de proyectos.

 Proporcionar herramientas técnicas para analizar y evaluar la factibilidad de un

proyecto.

 Identificar y conocer las técnicas de evaluación de proyectos

FORMULACIÓN Y
EVALUACIÓN DE
PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 1: Origen, Definiciones y Características 1
de un Proyecto
CONTENIDOS

UNIDAD 1. ORIGEN, DEFINICIONES Y CARACTERÍSTICAS DE UN PROYECTO

1.1. Necesidades y problemas


1.2. El proceso de toma de decisiones
1.3. Qué es un proyecto
1.4. Tipología de proyectos
1.5. Categorías del proceso de planificación: planes, programas, subprogramas, y
proyectos
1.6. Proyecto y ambiente económico
1.7. Ciclo de vida de un proyecto
1.7.1 Etapa de preinversión
1.7.2 Etapa de inversión
1.7.3 Etapa de operación
1.7.4 Cierre
1.8. Evaluación privada y evaluación pública

UNIDAD 2. LAS ETAPAS DE LA PREPARACIÓN DEL PROYECTO

2.1 Identificación del problema y análisis de alternativas de soluciones


2.1.1 Identificación del problema
2.1.2 Objetivos
2.1.3 Identificación de alternativas
2.2 Diagnóstico de la situación actual
2.2.1 Determinación del área de influencia
2.2.2 Población
2.2.3 Estimación de la demanda
2.2.4 Estimación de la oferta

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de un Proyecto
2.3 Técnicas de proyección
2.3.1 Técnicas cuantitativas
2.3.2 Técnicas cualitativas
2.4 Estudio técnico
2.4.1 Situación proyectada
2.4.2 Tecnología y desarrollo
2.4.3 Tamaño
2.4.4 Localización
2.5 Otros estudios

UNIDAD 3 EVALUACIÓN FINANCIERA

3.1 Equivalencias financieras


3.2 La tasa de descuento
3.3 Valor presente neto
3.4 Tasa interna de retorno
3.5 Período de recuperación
3.6 Costo anual equivalente
3.7 Construcción del flujo de caja

UNIDAD 4 EVALUACIÓN SOCIAL

4.1 Precios sociales


4.1.1 Precio social de las divisas, mano de obra y tiempo.
4.1.2 La tasa social de descuento
4.2 El costo mínimo
4.2.1 Costo Económico
4.2.2 Metodología para evaluar alternativas según el costo mínimo

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de un Proyecto
INTRODUCCIÓN

La búsqueda del bienestar social, la eliminación de los desequilibrios sociales culturales y


territoriales se han constituido en factores elementales con los cuales la población evalúa
las acciones de los diversos cargos públicos. En este ambiente, la Formulación y Evaluación
de Proyectos se convierte en una tarea fundamental para los profesionales y técnicos que
trabajan para el desarrollo y crecimiento de una región o país, pues el proceso de
evaluación es una ayuda importante para el proceso final de toma de decisiones, en
búsqueda del bien común o de la mejora de la capacidad productora de bienes o servicios,
a través de la inversión de recursos públicos.

Esperamos que este Curso le brinde las herramientas necesarias para llevar a cabo la
evaluación social de un proyecto, con el fin de determinar los flujos de recursos reales de
los bienes y servicios y compararlos con los costos y beneficios que ellos puedan generar
para una población.

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PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 1: Origen, Definiciones y Características 4
de un Proyecto
UNIDAD 1
ORIGEN, DEFINICIONES Y CARACTERÍSTICAS DE UN PROYECTO

Actualmente, los ciudadanos exigen de sus gobiernos, ya sean nacionales, regionales o


locales, que desarrollen las acciones para las que han sido mandatados de forma eficaz y
eficiente. La función pública, por tanto, está obligada a perfeccionar sus acciones y sus
competencias técnicas permanentemente, ya que las demandas de la ciudadanía se hacen
cada vez más fuertes y más informadas.

El diseño de programas asistenciales, ya no basta para satisfacer las necesidades de la


población.

La búsqueda del bienestar social, la eliminación de los desequilibrios, sociales culturales y


territoriales se han constituido en factores elementales con los cuales la población evalúa
las acciones de los diversos cargos públicos.

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de un Proyecto
En este ambiente, la Formulación y Evaluación de Proyectos se convierte en una tarea
fundamental para los profesionales y técnicos que trabajan para el desarrollo y
crecimiento de una región o país, pues el proceso de evaluación es una ayuda importante
para el proceso final de toma de decisiones, en búsqueda del bien común a través de la
inversión de recursos públicos.

Mientras la evaluación privada de proyectos se centra en los aspectos financieros y


económicos, la evaluación pública de proyectos se fundamenta en un análisis
socioeconómico donde los recursos se transforman en beneficios sociales que mejoran la
calidad de vida de las personas.

El análisis se obtiene de comparar la situación actual, sin realizarse el proyecto, contra la


situación hipotética, si se ejecuta el proyecto.

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1.1. NECESIDADES Y PROBLEMAS

Una necesidad es la falta o carencia de algo que se requiere para la conservación y


desarrollo de la vida. Abraham Maslow, en su teoría de la Jerarquía de las Necesidades,
estableció, como podemos ver en la figura siguiente, un esquema piramidal en el que las
necesidades de mayor rango se manifiestan con mayor intensidad en la medida que se
logran satisfacer las necesidades de menor rango.

(ver curso on line)

Las necesidades son una realidad permanente en el hombre, pero una realidad que es
dinámica, que cambia persona a persona, con el transcurso del tiempo, con las culturas,
con el desarrollo socioeconómico, y que están en perpetuo crecimiento.

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de un Proyecto
Todas las actividades que desarrolla el hombre están orientadas a la satisfacción de las
diversas necesidades que manifiesta y, para ello, debe recurrir a la utilización de los
diversos recursos disponibles.

El problema que se presenta es que los recursos disponibles no alcanzan para que todas
las personas satisfagan sus necesidades al mismo tiempo. No es posible obtener todo lo
que se desea, por lo cual debemos elegir entre las opciones que se presentan de acuerdo
a la disponibilidad de recursos.

Esto nos obliga a asignar nuestros recursos de la manera más eficiente posible, con el
menor costo posible.

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Un país X acaba de salir de una larga guerra con su vecino. Las cosechas han sido escasas y
los recursos financieros fueron utilizados para comprar armamentos. Los ciudadanos tienen
hambre y se teme que sucedan saqueos.

Más al norte, el país Z ha tenido las mejores cosechas y, fruto de la estabilidad política y
económica de los últimos años, los países de otros continentes lo han elegido como centro
financiero para realizar inversiones en la región.

Los ciudadanos están preocupados porque las autoridades elegidas no han podido realizar
las reformas al sistema educacional que había propuesto en su plan de gobierno.

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Como podemos ver, las personas del país X se encuentran en una complicada
situación y sus necesidades son más bien expresión de su deseo de supervivencia,
limitándose a la alimentación y la seguridad física.

Por otra parte, en el país Z, los habitantes, acostumbrados desde hace tiempo a la
estabilidad y el crecimiento económico, esperan que su gobierno realice acciones mucho
más sofisticadas, como es una reforma que permita un mejor desarrollo de la educación.

El país Z se encuentra con necesidades de mayor jerarquía en la pirámide de Maslow.

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de un Proyecto
1.2. EL PROCESO DE TOMA DE DECISIONES

Comenzaremos este punto con la siguiente animación.

(ver curso on line)

Entonces, podemos decir que el objetivo último de este proceso es disponer de la mayor
y mejor información al alcance - basada en antecedentes recopilados y analizados en
forma objetiva – estructurados en una técnica que nos permita disminuir la incertidumbre
y los riesgos asociados a utilizar los recursos en una actividad determinada.

Dicho de otro modo, al tomar una decisión de inversión, estableciendo si la actividad a


desarrollar es viable, inviable o debe postergarse y cuáles son las variables más
importantes que deben considerarse.

Ahora, los criterios que, justamente, deben considerarse al tomar la decisión de invertir o
no en un determinado proyecto dependen de la naturaleza de este, y especialmente de la
persona o institución que tomará dicha decisión.

Por tanto, en términos generales tendremos que, cuando la decisión está en manos del
Estado (entendiendo aquí cualquier tipo de Institución Pública) este deberá evaluar su
conveniencia en relación con los beneficios sociales del proyecto, tales como la
generación de empleos, la reducción de la pobreza marginal, el mejoramiento de la
productividad, etcétera.

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Distinto es el caso cuando esta decisión se encuentra en manos de privados, pues a estos
les interesará fundamentalmente la utilidad que el proyecto es capaz de generar con
respecto a la inversión involucrada, lo que implica beneficios solamente de carácter
privado.

No obstante lo anterior, todo proyecto tiene como primera exigencia su rentabilidad. El


Estado exigirá que un proyecto sea socialmente rentable, es decir, que los beneficios
sociales sean mayores que los costos sociales involucrados.

Los privados, por su parte, condicionarán la ejecución de un proyecto a que las utilidades
que se generen de su operación, sobrepasen los recursos utilizados en la inversión.

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El Consejo Comunal de la ciudad W ha recibido numerosas solicitudes provenientes de
diversas organizaciones sociales.

Por un lado, la Unión Comunal de Pescadores solicita una ampliación y mejora del
muelle, ya que ha habido numerosos accidentes debido a lo estrecho de las instalaciones
sumado al hecho que la fuerte demanda de productos marinos, permite augurar un
tiempo de bonanza en la pesca. El presupuesto estimado es de $400.

Por otro lado, el director del Liceo de la ciudad y la Asociación de Padres han presentado
una solicitud para que se instale un semáforo, protecciones y un lomo de toro frente a la
entrada del establecimiento, ya que, en el último año, dos niños han sido atropellados a
la salida de clases. Se calcula que se necesitarán alrededor de $300.

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Además, la Agrupación de Personas con Discapacidad ha elevado una solicitud para que el
municipio realice rebajes en las veredas para que las personas que utilizan sillas de ruedas
puedan cruzar las calles sin problemas. Se estima un costo de $200.

El presupuesto del municipio indica que el Concejo Comunal dispone de recursos por $600
para este año. Los Concejales no quieren dejar de lado, ninguna de las solicitudes, ya que
saben que son necesidades reales. En las últimas elecciones, cada uno de los Concejales se
comprometió a ayudar a uno y otro grupo.

El Concejo Comunal se encuentra ante una difícil decisión. Los recursos de la Municipalidad
solo alcanzan para realizar dos de los proyectos presentados, pero todas las necesidades
presentadas son urgentes y significan una mejora sustancial para la calidad de vida de las
personas de la ciudad.

Los Concejales deberán asesorarse por personal técnico para poder determinar cuáles
proyectos son más urgentes y revisten una mayor rentabilidad social a la ciudad.

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1.3. QUÉ ES UN PROYECTO

En términos generales, un proyecto es la búsqueda de una solución racional, ingeniosa y


objetiva al planteamiento de un problema que se puede resolver y dar satisfacción a una
necesidad humana. Las necesidades de las personas están en la base de la concepción de
un proyecto.

En lo formal, un proyecto se estructura como un conjunto de antecedentes que permite


estimar las ventajas y desventajas económicas que se derivan de asignar recursos para la
producción de bienes destinados a la satisfacción de las necesidades de las personas,
mediante una adecuada formulación de los procesos.

Instrucciones: VER CURSO ON LINE

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Una persona planifica que en época de Navidad y fiestas de fin de año, instalará un
puesto para envolver regalos en una feria navideña. Para ello deberá cumplir ciertos
requisitos que le permitan operar con fluidez, como lo son permisos municipales y
diversos materiales, tales como, papel, pegamento, etc. Como es lógico, antes de hacer
estos gastos, se estima que la ganancia producto de las ventas, serán mayores que la
inversión realizada.

La posibilidad de gestionar los permisos y la compra de los materiales para el


funcionamiento, es la fase denominada proyecto de inversión, de esta manera,
al posterior análisis de su funcionamiento, le denominaremos preparación y
evaluación de un proyecto.
Al inicio, los flujos de dinero son negativos producto de la inversión, pero con el
avance del tiempo y de acuerdo a la inversión realizada, los flujos deberían ser
positivos.
Cabe destacar que es importante tener un ciclo definido del negocio, es decir,
principio y término. Así, una vez llegado al término del proyecto se puede
nuevamente reevaluar y ver si es conveniente seguir.

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1.4. TIPOLOGÍA DE PROYECTOS

Existen distintas formas de clasificar los proyectos. Cada una de ellas depende de los
objetivos que persiguen.

En este caso, veremos los proyectos de acuerdo a las actividades que se desarrollan en
una empresa u organización, es decir, de acuerdo a la finalidad u objetivo final que
tendrán los recursos, por ejemplo, proyectos que buscan crear nuevas fuentes de
negocios, u otros que buscan evaluar un cambio o mejora de un proceso.

Implica la puesta en marcha de una nueva empresa. Para su implementación será


necesario contar con una amplia gama de antecedentes, tanto legales como de mercado,
técnicos, organizacionales y financieros, entre otros.

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de un Proyecto
Este contenido se apreciará en la siguiente animación.

(ver curso on line)

En el primer caso (proyectos nuevos) se deben considerar todos los costos y


beneficios asociados a la inversión que se va a realizar. En el segundo caso, solo se
consideran los estudios y costos más relevantes y que constituyen una situación diferente
a la ya existente.

Al contrario de lo que se piensa generalmente, la mayoría de las evaluaciones de


proyectos no se realizan para ver la factibilidad o conveniencia de crear un nuevo negocio
o una nueva empresa, si no para evaluar mejoras a una actividad, empresa o situación
que ya se encuentra en funcionamiento.

Además, de acuerdo al origen de los recursos utilizados, un proyecto puede ser público o
de inversión privada.

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Los proyectos de inversión privada son aquellos realizados por un empresario particular,
a fin de obtener beneficios o utilidades, generalmente mediante los resultados del valor
de la venta de algún productos (bienes o servicios) generados por el proyecto.

La evaluación privada de proyectos incluye una evaluación financiera y una técnica.

En la primera se incluyen todos los flujos financieros del proyecto, distinguiéndose el


origen del capital (si es propio o prestado) y su objetivo es determinar la rentabilidad del
capital propio invertido. La evaluación técnica se refiere a la sustentabilidad de las
actividades propias del proyecto.

Los proyectos públicos son aquellos autorizados y financiados por agencias, o por alguna
entidad del gobierno del Estado, ya sea a nivel nacional regional o local, y que buscan el
bienestar social común de la ciudadanía (por ejemplo, una plaza) o una mejora en la
productividad de bienes y servicios (por ejemplo, carreteras).

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La evaluación social o socioeconómica se centra en la determinación de los flujos de
recursos reales de los bienes y servicios, para lo que se necesita determinar las diferencias
entre la situación con y sin el proyecto.

 Definición del problema que se desea resolver.


 Objetivos claramente definidos.
 Identificación de la población objetivo.
 Especificación de la localización espacial de los beneficiarios.
 Establecimiento de fechas de comienzo y de finalización.

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de un Proyecto
Proyectos de nuevos negocios o actividades:
Posteriormente al último terremoto y tsunami, un gobierno
regional estima conveniente construir protecciones en el
borde costero que permitan disminuir el impacto de las olas
sobre las edificaciones cercanas a la playa en caso de que
ocurra un evento de similares características en el futuro.

Proyectos de modernización o mejora: El hospital regional posee un equipo para realizar


endoscopías que está a tres meses de terminar su vida útil.

La dirección del hospital necesita invertir en la compra de un nuevo equipo, que posee una
tecnología más avanzada, para reemplazarlo y además mejorar el desempeño de las
intervenciones.

Al comparar ambos proyectos, podemos observar que existen diferencias importantes en


cómo abordar la evaluación de cada uno. En el segundo caso, de reposición de equipos, el
hospital deberá evaluar principalmente los costos de la nueva adquisición y de las
alternativas existentes en el mercado, pero no necesariamente la pertinencia de tener o no
un equipo de estas características, ya que el hospital debe contar con él de todas maneras al
ser el hospital de referencia regional.

Por otra parte, en el primer ejemplo, las autoridades regionales deberán solicitar amplios
estudios del comportamiento del suelo, las olas, la resistencia de los materiales, el impacto
ambiental de nuevas instalaciones en la playa, los costos de construcción y mantención, etc.

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1.5. CATEGORÍAS DEL PROCESO DE PLANIFICACIÓN: PLANES,
PROGRAMAS, SUBPROGRAMAS, Y PROYECTOS

Los proyectos públicos se sitúan dentro de las acciones del Estado que intentan dar una
respuesta a las demandas de la ciudadanía, nacidas de la percepción de sus propias
necesidades. La programación y ejecución de las estrategias y acciones orientadas a la
solución o mejora de las necesidades de las personas y a los problemas del desarrollo, se
realizan en diferentes instancias de acuerdo a los distintos niveles de responsabilidad y
alcance de las mismas.

De esta forma, se reconocen tres categorías: planes, programas y proyectos. Los


proyectos constituyen la unidad operacional de asignación de recursos en que se
despliega la política del Estado.

Los planes desarrollan el análisis de las problemáticas económicas, sociales y


ambientales, estableciendo orientaciones sobre los problemas a priorizar y a los límites de
la intervención. Desde estas problemáticas, se establecen las estrategias de solución de
mediano o largo plazo. La estrategia define objetivos y metas del plan, las políticas
generales y sectoriales y el plan de inversiones.

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de un Proyecto
A partir de lo anterior, se desprenden las unidades de gestión que buscarán solución a los
problemas específicos de la población. Las unidades de gestión corresponden a los
programas y proyectos. Estos tienen objetivos y estrategias subordinados a los objetivos y
estrategias establecidos en los planes.

Los programas son de carácter multisectorial, los que a su vez determinan los medios que
permiten dar una solución integral a los problemas. El objetivo general de un programa
se desprende de uno de los objetivos establecidos en el plan. Desde este, se determinan
los distintos objetivos específicos, metas, proyectos y el plan de inversiones del programa.

Los subprogramas corresponden a grupos homogéneos de proyectos, establecidos de


acuerdo a un criterio de unidad, ya sea por territorio, tamaño, etc. El objetivo general de
un subprograma se desprende de un objetivo específico del programa.

Este proceso lo podemos ver graficado en la siguiente animación.

Instrucciones: VER CURSO ON LINE

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de un Proyecto
La unidad operacional de gestión del plan es un proyecto. En este se establecen recursos,
actividades y componentes a realizarse durante un período de tiempo y en un territorio
determinado. El objetivo general de un proyecto se desprende de uno de los objetivos
específicos de un programa o subprograma.

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de un Proyecto
Distintos niveles de alcance de la acción del Estado:
1. Política Nacional de Salud
2. Plan Nacional de Salud Mental
3. Programa de Salud Mental Comunitaria
4. Proyecto Centro de Salud Mental comunitaria de la Comuna de X.

En este ejemplo, los distintos niveles de alcance de la acción del estado, hacen
referencia a acciones de salud mental. Desde la perspectiva más global de la política
(que abarca la totalidad de las acciones de salud para todo el territorio nacional), el
alcance se va haciendo más específico, hasta el desarrollo de un proyecto particular,
restringido a una población particular, en un tiempo determinado.

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de un Proyecto
1.6. PROYECTO Y AMBIENTE ECONÓMICO

Debido a la estrecha relación entre crecimiento e inversión, se hace imprescindible situar


correctamente los proyectos públicos dentro de los planes económicos generales. Esto
hace necesario considerar las relaciones del proyecto con su entorno macroeconómico.

A continuación, veremos los determinantes de la inversión que es necesario considerar, a


través de la siguiente animación.

(ver curso on line)

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de un Proyecto
El Alcalde y el Consejo de la Comuna de X se encuentran discutiendo el plan de
mejoras para el muelle de pescadores de la ciudad, con unas impresionantes
simulaciones digitales.

A todos les ha parecido un muy buen proyecto, pues esperan potenciar el carácter
de ciudad pesquera tradicional. Los planos contemplan el diseño de un muelle para
veleros que, esperan las autoridades, sean de gran atractivo turístico.

Las autoridades comunales de X se han dejado llevar por las atractivas vistas de los
diseños y el atractivo turístico que el muelle de veleros pueda representar. Sin
embargo, han olvidado que el objetivo del proyecto es potenciar el carácter
pesquero de la comuna. Los botes de los pescadores de la ciudad son botes con
motor y han dejado de utilizar velas desde hace algún tiempo.

Las autoridades comunales no han considerado los cambios tecnológicos que han
ocurrido en los últimos años. El proyecto puede ser de gran atractivo turístico, pero
si ese es el objetivo del proyecto, es otro proyecto y debe ser analizado desde otros
puntos de vista.

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de un Proyecto
1.7. CICLO DE VIDA DE UN PROYECTO

Un proyecto comienza con la identificación de una necesidad o problema


y termina cuando se logra satisfacer la necesidad. Todo proyecto se genera a partir de
una idea que busca solucionar un problema y/o satisfacer una necesidad. Contrario a lo
que podría pensarse, una idea no proviene de una inspiración extática (al menos en la
mayoría de los casos); sino más bien, responde a un proceso sistemático de búsqueda de
posibilidades de mejoramiento y opciones de solución a problemas e ineficiencias
observadas, en base a un diagnóstico general de la situación.

En este proceso se pueden generar varias ideas que apunten a solucionar una situación
solamente. Todas las ideas deben ser evaluadas para saber cuál es la más apropiada. Esto
no significa que todas las ideas serán sometidas al mismo nivel de estudio en las etapas
sucesivas, sino que aquellas que vayan superando los diversos obstáculos irán
profundizándose en su estudio.

Sin embargo, la idea ya es parte del proceso de evaluación, por lo cual debe definirse con
precisión las características de ella y sus relaciones son el entorno.

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de un Proyecto
Así, de este proceso de búsqueda se determinan aquellas ideas que se pueden analizar en
desarrollos posteriores de estudio dependiendo de la cantidad y calidad de información.

Existen diferentes formas de clasificar las distintas etapas de un proyecto, cada una de
ellas representa un distinto nivel de calidad de la información del proyecto, y cada una de
ellas, además, busca disminuir los riesgos asociados a la utilización de recursos.

En este curso se considerarán las siguientes etapas, las cuales se ordenan de acuerdo al
grado de profundidad del análisis y la consiguiente selección de alternativas en un
proyecto, proceso que veremos en la siguiente animación.

(ver curso on line)

De estas etapas, la primera reviste especial importancia para este curso, ya que la
preparación y la evaluación de los proyectos se ubican en ella.

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de un Proyecto
1.7.1 ETAPA DE PREINVERSIÓN

La etapa de preinversión se corresponde con los estudios que se realizan para determinar
la viabilidad económica de las opciones de solución identificadas (ideas). En esta etapa se
distinguen los siguientes niveles en la profundidad del análisis y la disponibilidad de mayor
y mejor información:

Se basa en información secundaria, en el juicio común y en la opinión de expertos. En él


se presenta la definición de la idea a grandes rasgos, junto a información global de las
inversiones, costos, e ingresos, como también aproximaciones sobre su demanda y
proyección. Se realizan las primeras consideraciones acerca de la situación sin proyecto
(diagnóstico) y la situación, en caso de que se lleve a cabo el proyecto.

Su principal objetivo es seleccionar las ideas que aparecen más apropiadas y convenientes
y su factibilidad técnica, y, por otra parte, encontrar razones para descartar una idea antes
de utilizar recursos en estudios más acabados. Por lo general, no se asocian grandes
cantidades de recursos en esta etapa.

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de un Proyecto
Corresponden a la realización de estudios que pretenden principalmente proyectar en el
tiempo los beneficios y costos del proyecto en la forma de un flujo de caja. La diferencia
entre ambos conceptos es que el primero (prefactibilidad) utiliza información de tipo
secundaria basada en criterios cuantitativos.

Es decir, se puede ordenar de acuerdo a un valor, mientras que, el segundo, recurre a


información primaria de carácter demostrativo, es decir, la observación en proyectos del
tipo social o bien en técnicas proyectivas en mayor profundidad. Esta etapa demanda una
mayor utilización de recursos de tiempo y dinero.

En el sector público, los proyectos que alcanzan la etapa de factibilidad rara vez son
rechazados, debido a los intereses y expectativas creados y por el interés de las
autoridades por ejecutar proyectos, especialmente en períodos eleccionarios.

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de un Proyecto
formulación, preparación y evaluación del proyecto.

La formulación es tal vez la actividad más importante, ya que aquí se determinan las
características técnicas del proyecto - tales como formas de producción y/o realización de
las actividades, localización, actividades asociadas, tiempos de ejecución, etc. - y los costos
y beneficios asociados a partir de los cuales se asignarán los recursos.

Debido a lo anterior, se hace fundamental poder determinar todas las opciones posibles
asociadas a una decisión, y evaluarlas al menos a nivel de perfil.

La preparación corresponde a la construcción de los flujos de caja, tanto para determinar


la rentabilidad del proyecto, la rentabilidad de los recursos propios que se considera
utilizar y la capacidad de pago de los recursos externos.

La evaluación es la determinación de la rentabilidad de la inversión mediante la


estimación de beneficios y costos futuros, tratando de establecer la variabilidad de las
condiciones futuras y la sensibilidad del proyecto a estas, así como los riesgos asociados.

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de un Proyecto
Las etapas del ciclo de vida de un proyecto las estudiaremos a través del siguiente
ejemplo:

Se ha contemplado la necesidad de unir la isla de P con el continente, debido al alto


flujo de personas y bienes que existe entre ambos y los altos costos asociados al
transporte. Las etapas del proyecto son:

Etapa de preinversión: se realizan estudios de flujos de bienes y personas; estudios


de mareas, vientos, etc.; estudios de factibilidad técnica, impacto ambiental; uso
alternativo de los transbordadores que se han utilizado hasta ahora; etc.

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1.7.2. ETAPA DE INVERSIÓN

La etapa de inversión corresponde a la implementación del proyecto. Esto se determina


una vez que el proyecto represente una oportunidad beneficiosa para la empresa y/o la
comunidad y se haya establecido la viabilidad del mismo.

Se debe definir el grupo de profesionales a cargo de la ejecución y desarrollo del proyecto


de acuerdo al plan de ejecución establecido en las etapas anteriores. Se establecen
acuerdos con otras empresas o servicios del Estado, el manejo de la gestión económica y
la coordinación de todas las fases que componen el proyecto.

La ejecución del proyecto puede ser llevada a cabo por el mandante o entregada a
licitación para que la ejecuten terceros. La elección de la modalidad debe ser sometida a
evaluación, de forma tal que se obtengan los mejores beneficios.

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de un Proyecto
Continuando con el avance de nuestro proyecto, nos encontramos ahora en la
segunda etapa, que es la de Inversión o Implementación. En esta etapa, nos
abocamos a la construcción del puente, las protecciones para el movimiento de olas
y mareas, obras accesorias, desvíos, etc.

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de un Proyecto
1.7.3. ETAPA DE OPERACIÓN

Corresponde al desarrollo mismo del proyecto, es decir, donde efectivamente se


producen los beneficios y costos asociados a la producción y/o comercialización de los
bienes y/o servicios.

Desde la perspectiva de la administración del proyecto, las actividades en esta etapa se


centrarán en verificar que las proyecciones realizadas a partir de los estudios realizados en
las etapas anteriores se cumplan.

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PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 1: Origen, Definiciones y Características 36
de un Proyecto
Tras la etapa de Inversión, el puente comienza a operar, entrando en la Etapa de
Operación. Así, este puente se abre al flujo de vehículos; las actividades asociadas
son el cobro de peajes, mantención, etc.

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PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 1: Origen, Definiciones y Características 37
de un Proyecto
1.7.4. CIERRE

Evaluación ex-post, es la evaluación de los resultados del proyecto y, por lo tanto, se


realiza una vez finalizado el proyecto. Su meta es dar a conocer el nivel de cumplimiento
de los objetivos planteados al determinar el propósito del proyecto.

Además, se debe demostrar que los cambios producidos son consecuencia de las acciones
realizadas durante la ejecución del proyecto y no debido a otras acciones independientes
o relacionadas.

No solo se evalúan los cambios positivos debidos al proyecto, sino también es necesario
analizar los efectos negativos y sus consecuencias.

Por último, y a través de la siguiente animación, veremos un resumen de este proceso.

Instrucciones: VER CURSO ON LINE

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PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 1: Origen, Definiciones y Características 38
de un Proyecto
Y finalmente llegamos a la última etapa, que es la de cierre. El puente tiene una vida
útil de 30 años, por lo que deberá considerarse las condiciones de la estructura
producto de la exposición a las condiciones climáticas, el uso permanente, etc.

Con ello se deberán establecer las posibilidades de reutilizarlo o de cerrarlo al uso.


¿El puente se abandonará, deberá retirarse?

FORMULACIÓN Y
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PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 1: Origen, Definiciones y Características 39
de un Proyecto
1.8. EVALUACIÓN PRIVADA Y EVALUACIÓN PÚBLICA

La evaluación de proyectos es el proceso de la toma de decisiones que consiste


básicamente en determinar los costos y los beneficios que podría producir el desarrollo
de una determinada actividad, y, de esta forma, determinar la conveniencia o no de
realizarla.

La evaluación privada de proyectos se construye bajo la premisa de que el único interés


de un inversionista privado es la generación de riquezas y, por lo tanto, se centra en una
evaluación financiera.

La primera, contempla un análisis de los flujos financieros del proyecto en el tiempo,


considerando capital propio y financiamiento de terceros y busca determinar la capacidad
financiera del proyecto y la rentabilidad del capital propio invertido.

La evaluación social o socioeconómica se centra en la determinación de los flujos de


recursos reales de los bienes y servicios para poder comparar los costos y beneficios que
se generan para una determinada población o región y sus efectos sobre el bienestar
general.

FORMULACIÓN Y
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PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 1: Origen, Definiciones y Características 40
de un Proyecto
De esta forma, las distintas evaluaciones podrán entregar distintos costos y beneficios (Los
precios sociales, pueden diferir de los costos privados), y por la producción de
externalidades o efectos indirectos, es decir, costos o beneficios sobre terceras personas
o sobre el medio ambiente en general.

Descargue este caso práctico en el Curso on line.

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PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 1: Origen, Definiciones y Características 41
de un Proyecto
Don XYZ, empresario de gran trayectoria en el rubro del azúcar ha visto la
necesidad de vivienda de sus trabajadores y ha propuesto el proyecto de
construir una población para ellos. Le solicita a dos consultoras distintas que
evalúen el proyecto, puesto que desea estar seguro de la conveniencia de
realizar este plan.

Llegado el plazo para la entrega de las evaluaciones, don XYZ no puede tomar
una decisión. Ambas evaluaciones entregan resultados distintos.

Si ambas consultoras han hecho bien su trabajo, ¿por qué han entregado
distintos resultados?

FORMULACIÓN Y
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PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 1: Origen, Definiciones y Características 42
de un Proyecto
Esto se debe principalmente a que las consultoras han considerado distintos
parámetros para evaluar. Una, considerando que el proyecto de don XYZ tiene un
fuerte cariz social ha utilizado la metodología de la evaluación social de proyectos
y ha evaluado positivamente el proyecto a pesar de que los flujos del proyecto
daban resultados negativos.

La otra consultora, evaluando estos flujos negativos, ha determinado no


recomendar el desarrollo del proyecto, ya que ellos han trabajado considerando una
evaluación privada.

NOTA: este ejemplo es meramente ilustrativo.


No se debe creer por esto que la evaluación de proyectos sociales no considera el
flujo financiero, ni mucho menos aún, se debe creer que todo proyecto evaluado
socialmente tendrá una recomendación positiva.

FORMULACIÓN Y
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PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 1: Origen, Definiciones y Características 43
de un Proyecto
RESUMEN UNIDAD 1

 La Formulación y Evaluación de Proyectos es una tarea fundamental


para los profesionales y técnicos que trabajan para el desarrollo y
crecimiento de una región o país. Los proyectos nacen de querer dar
solución a las necesidades de las personas y asignar lo más
eficientemente posible los recursos para ello.

 De esta forma, la Evaluación de Proyectos es una ayuda importante


para el proceso final de toma de decisiones, ya que entrega una
estructura lógica que guía el proceso de estudio y permite objetivar las
decisiones.

FORMULACIÓN Y
EVALUACIÓN DE
PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 1: Origen, Definiciones y Características 44
de un Proyecto
UNIDAD 2
LAS ETAPAS DE LA PREPARACIÓN DEL PROYECTO

Después de haber revisado los aspectos generales acerca de un proyecto, nos


encontramos ahora en la etapa de preparación del mismo.

Podremos visualizar cómo nace un proyecto y cómo se desarrolla, cuáles son las etapas
que se deben seguir y los elementos que lo componen, para posteriormente evaluarlo, lo
que se revisará en los siguientes capítulos.

FORMULACIÓN Y
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PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 2: Las Etapas de la Preparación de un Proyecto 45
2.1 IDENTIFICACIÓN DEL PROBLEMA Y ANÁLISIS DE ALTERNATIVAS
DE SOLUCIONES

Los proyectos de inversión pública se establecen para resolver problemas de personas en


particular o de la sociedad en general. Los proyectos públicos pueden originarse de
múltiples formas: como aplicación de una determinada política, mantención y
recuperación de infraestructura, necesidades o carencias de grupos de personas,
desarrollo de acuerdos internacionales, etc.

Además, por otra parte, las políticas e intervenciones de los gobiernos se ven
continuamente modeladas por la percepción de la población sobre la realidad que las
rodea, las demandas y el poder de movilización. Una oportuna y adecuada atención a ellas
puede ser determinante en la evaluación que la población hace de sus autoridades.

Un proyecto no tiene sentido si no es para dar solución a un problema determinado y una


adecuada identificación del problema es determinante para el éxito del proyecto. Solo una
correcta identificación permitirá establecer la estrategia de trabajo apropiada, determinar
los objetivos de la intervención y estructurar las mejores alternativas de solución.

FORMULACIÓN Y
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PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 2: Las Etapas de la Preparación de un Proyecto 46
Podemos graficar lo anterior mediante la siguiente animación.

VER EN EL CURSO ON LINE)

2.1.1 IDENTIFICACIÓN DEL PROBLEMA

Una definición precisa y adecuada del problema es clave para lograr una verdadera
mejora en la situación que se analiza, y, en consecuencia, para una correcta formulación y
evaluación del proyecto. Pero esto es una tarea difícil debido a las múltiples variables
involucradas y al costo que puede significar profundizar en el análisis de algunas materias.

La correcta cantidad y calidad de la información que se utilice y analice es una de las


claves para una correcta formulación de proyectos. Esto significa primero que todo,
reconocer el problema, conocer los aspectos relevantes de la situación, las causas y
efectos asociadas y la relación entre las distintas variables. Si no se conoce
apropiadamente el problema, es muy improbable llegar a una solución satisfactoria.

FORMULACIÓN Y
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PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 2: Las Etapas de la Preparación de un Proyecto 47
Para identificar apropiadamente el problema se debe realizar una profunda observación
de la realidad, junto con recolectar y analizar la mayor cantidad de información disponible,
a un costo razonable.

Si se dispone de estudios anteriores que permitan establecer una línea base, se debe
comenzar por estudiarla; en el caso que no sea así, y si la magnitud del problema a
estudiar no lo amerita, es recomendable trabajar con información secundaria (estudio de
bibliografía, consultas a expertos, etc.), ya que en general los estudios de líneas bases
necesitan de mucho tiempo y envuelven la utilización de muchos recursos.

Frecuentemente, las personas enuncian sus problemas en términos de “la falta de…”, es
decir, de la ausencia de los medios que las personas creen apropiados para resolver la
situación. Esta situación reviste dos inconvenientes importantes.

Por una parte, no expresan el problema en sí mismo; y por otra parte, muchas veces lo
que las personas afectadas creen que es una solución, en realidad no lo es, y el evaluador
del proyecto podría verse arrastrado a proponer una solución que no es tal y pasar por
alto otras alternativas que pueden ser más adecuadas.

FORMULACIÓN Y
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PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 2: Las Etapas de la Preparación de un Proyecto 48
El evaluador debe tratar de mantener la mayor objetividad posible, para lograr encontrar
la mejor solución a los problemas que se plantean.

Parte del análisis de identificación, será reconocer si los problemas están ocurriendo
actualmente, o si son situaciones que pueden ocurrir en el futuro, ya que esto permite
establecer también la prioridad de las acciones a seguir.

Una de las maneras más utilizadas actualmente para identificar problemas de forma
adecuada, corresponde al método del árbol de problemas, ya que estructura en forma
simple y didáctica las tareas que conlleva la identificación propiamente tal, junto con el
establecimiento de las causas y los efectos de un problema.

Primeramente, se busca identificar el problema central. La dificultad de esto radica en que


muchas veces la información disponible es informal y disímil, muchas veces presentada
mediante demandas de la ciudadanía o de las autoridades en la forma de “falta de…”, con
numerosas situaciones adjuntas.

FORMULACIÓN Y
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PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 2: Las Etapas de la Preparación de un Proyecto 49
Es conveniente comenzar identificando varias situaciones problemáticas mediante una
“lluvia de ideas”. Posteriormente se ordenan unos en relación a otros, estableciendo el
tipo de relación entre ellos, ya sea de tipo causa (una situación que provoca otra); de tipo
efecto (una situación provocada por otra); o si no existe relación alguna (es decir, son
independientes).

Se debe entonces definir la prioridad de cada uno de los problemas-“faltas de…”, es decir
jerarquizar la importancia de un problema respecto de otro.

Ahora, pondremos en práctica lo aprendido sobre esta Metodología, a través del siguiente
ejercicio:

Instrucciones: VER CURSO ON LINE

FORMULACIÓN Y
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PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 2: Las Etapas de la Preparación de un Proyecto 50
Por lo general, tanto las causas como los efectos encontrados, pueden tener origen en
alguna otra causa o efecto. Estas relaciones en forma encadenada también deben
identificarse. Al presentarse este ordenamiento en forma gráfica se obtiene un diagrama,
que es lo que se conoce como árbol de problemas.

De esta forma, se puede identificar el problema principal, es decir, aquel de mayor


influencia sobre los otros, que requiere prioridad y que permite dar una solución más
integral al problema, y también aquellos que no están relacionados. Estos últimos deben
ser separados del análisis. Este procedimiento debe revisarse varias veces, hasta
establecer claramente el problema principal, sus causas y sus efectos.

Es muy importante determinar las relaciones entre las causas del problema central
identificado, para poder encontrar las causas independientes primeras que originan el
problema, ya que esto permitirá abordar con mayor precisión las posibles soluciones,
dando prioridad a aquellas causas que originan las mayores consecuencias.

Posteriormente, durante las siguientes etapas de profundización del estudio del


problema, será importante revisar continuamente la validez de este proceso y
reformularlo de ser necesario.

FORMULACIÓN Y
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Árbol del problema para la discapacidad.

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PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 2: Las Etapas de la Preparación de un Proyecto 52
Se presenta un árbol del problema para la discapacidad. En él se observa a simple
vista que el problema de la discapacidad tiene numerosas causas fuertemente
interrelacionadas.

Igualmente, existen varios efectos que generan una baja calidad de vida de las
personas. Se identifica el problema central como el bajo grado de autonomía
personal y restricción de la participación social que presentan las personas con
discapacidad.

FORMULACIÓN Y
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PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 2: Las Etapas de la Preparación de un Proyecto 53
2.1.2 OBJETIVOS

Habiendo identificado claramente el problema, sus causas y efectos, es posible


determinar el objetivo general del proyecto. Esto significa, reconstruir el problema en
términos de una acción hipotética, proyectada, positiva y deseable; que sirva de
referencia para establecer modalidades precisas de acción (objetivos específicos);
formular alternativas de solución; y determinar metas para dichas acciones.

Los objetivos deben tener las características señaladas en la siguiente animación:

(ver curso on line)

De igual forma se deberán determinar los objetivos específicos, que corresponden a


acciones concretas deseables, que el proyecto debe alcanzar en un tiempo determinado.

En este proceso, se puede utilizar como herramienta el árbol de objetivos, que es una
construcción análoga al anteriormente visto árbol del problema, estableciéndose una
relación uno a uno entre los elementos de cada uno.

FORMULACIÓN Y
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PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 2: Las Etapas de la Preparación de un Proyecto 54
A partir del árbol del problema de la discapacidad podemos identificar los siguientes
objetivos, entre otros:

Como se puede ver, para establecer los objetivos del proyecto se debe haber
identificado claramente el problema y sus efectos.

Cada uno de los efectos negativos identificados, se lleva a objetivos, al plantearlo en


forma positiva, es decir, cuál es la situación deseada. Los efectos negativos se
convierten en los fines que se esperan al solucionar el problema.

FORMULACIÓN Y
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PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 2: Las Etapas de la Preparación de un Proyecto 55
2.1.3 IDENTIFICACIÓN DE ALTERNATIVAS

Posteriormente, se busca llevar los objetivos relacionados a las causas primeras o


independientes, es decir, que no tienen generador, a una visualización operativa, también
orientadas a establecer acciones concretas que permitan llevar los objetivos a la práctica.

No necesariamente existirá una sola acción que permita operacionalizar el objetivo,


pudiendo existir múltiples alternativas posibles. La identificación de estas dependerá de la
experiencia y creatividad de las personas involucradas en el proyecto.

Es conveniente verificar constantemente la coherencia entre las causas identificadas, los


objetivos y las alternativas propuestas. El problema se explica por una causa que lo
genera. Para eliminarla se requiere de un medio. Para operacionalizar ese medio, se
requiere de acciones concretas.

FORMULACIÓN Y
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PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 2: Las Etapas de la Preparación de un Proyecto 56
Para poder establecer las alternativas viables, se deben evaluar las acciones propuestas
de forma de poder determinar el grado de independencia existente entre ellas, si son
complementarias – es decir, aquellas que realizan distintos aportes al abordarlas y que se
pueden llevar a cabo en conjunto -, o si son excluyentes unas de otras – es decir, que no
pueden realizarse en conjunto y, por lo tanto, se debe realizar una u otra.

Posteriormente, se deberá evaluar la factibilidad de las alternativas, es decir, la


posibilidad real de poder llevarlas a cabo en las condiciones que se presenta el problema y
con los medios disponibles.

FORMULACIÓN Y
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PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 2: Las Etapas de la Preparación de un Proyecto 57
Siguiendo el ejemplo anterior:

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PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 2: Las Etapas de la Preparación de un Proyecto 58
Se puede apreciar que existe más de una alternativa para llevar a la práctica la
mejora en la situación actual referida a los objetivos previamente indicados.
Parte del proceso de evaluación del proyecto corresponderá a poder discernir,
con los recursos disponibles, cuáles de esas alternativas son posibles de llevar
a la práctica y cuáles no.

También es posible observar que una misma acción puede ayudar a la


realización de dos o más objetivos. Esto debe ser tomado en cuenta en la
formulación del proyecto, ya que se puede lograr avanzar en distintos puntos
con un solo esfuerzo.

FORMULACIÓN Y
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PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 2: Las Etapas de la Preparación de un Proyecto 59
2.2 DIAGNÓSTICO DE LA SITUACIÓN ACTUAL

Un diagnóstico es un proceso de recolección y análisis de información con el objeto


de evaluar problemas. La importancia del diagnóstico radica en que el problema
identificado se pueda corroborar o no con la validez de las alternativas de solución
previamente propuestas.

Un proyecto carente de un apropiado diagnóstico de la situación actual puede


transformarse en una iniciativa vaga y carente de impacto sobre las personas; por esta
razón, es muy importante que el diagnóstico sea preparado por un equipo
multidisciplinario y que cuente con la participación activa de las personas y/u
organizaciones involucradas.

Disponer de la información adecuada facilitará además la medición del impacto del


proyecto.

El diagnóstico deberá construirse articulando procesos descriptivos y analíticos.

La descripción debe ser una caracterización precisa y exhaustiva de la población objetivo y


su situación actual en los diversos contextos en los aspectos demográficos, geográficos,
económicos, sociales, legales, etc., así como una cuantificación de la dimensión del

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PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 2: Las Etapas de la Preparación de un Proyecto 60
problema; determinándose de esta forma una línea base que permita definir y calcular los
valores de los indicadores en el momento actual y sus tendencias futuras, y permita
determinar las brechas existentes respecto de la situación deseada.

El diagnóstico deberá también levantar la oferta actual e histórica de programas que se


han desarrollado para solucionar problemas similares.

La parte analítica del diagnóstico deberá establecer una explicación de las causas
relacionadas al problema principal y debe lograr determinar la necesidad de recursos
asociados a la consecución de los objetivos establecidos y producir el impacto deseado.

Por lo general, los diagnósticos deben caracterizar, a lo menos: el área de influencia, la


población involucrada, la demanda y oferta actuales y las brechas existentes.

El diagnóstico debe poder identificar los siguientes elementos, presentes en la animación


que presentamos a continuación.

(ver curso on line)

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PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 2: Las Etapas de la Preparación de un Proyecto 61
2.2.1 DETERMINACIÓN DEL ÁREA DE INFLUENCIA

Este análisis permite identificar y contextualizar los límites de referencia en que el


problema afecta directa o indirectamente. Generalmente los problemas se manifiestan
acotados a una comunidad o territorio determinado, y es, en ese ámbito, en que deben
actuar las instituciones competentes para entregar alternativas de solución al problema.

La determinación del área de influencia consiste en la caracterización del entorno y el


análisis de los elementos que se encuentren más vinculados al problema principal
identificado. Para ello se deberá describir las características, según la siguiente animación:

(ver curso on line)

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PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 2: Las Etapas de la Preparación de un Proyecto 62
Definir claramente el área de estudio facilita en gran medida la elaboración de un buen
diagnóstico. Cuando el problema se limita a una localidad, un barrio o sector, la
identificación del área de influencia es relativamente sencilla. Pero, en otros casos, los
límites de alcance del problema no están claramente definidos y la delimitación no es tan
simple y debe profundizarse en el estudio del área que permita dimensionar el problema.

ríos, montañas, etc.

región, comuna, etc.

línea de tren, propiedad privada, etc.

También será necesario identificar las condiciones de acceso hacia, desde y en el área de
influencia, las cuales hacen referencia a la existencia y estado de vías y medios de
transporte, las condiciones de uso (clima, seguridad, cultura, costos, uso restringido, etc.),
y su capacidad de satisfacer los requerimientos de la población.

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PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 2: Las Etapas de la Preparación de un Proyecto 63
Además, se deberán identificar los grupos de interés (personas, organizaciones, etc.) que
puedan tener alguna influencia en la realización y éxito del proyecto, para conocer el nivel
de apoyo o rechazo que pueda tener.

Es conveniente georreferenciar la información relevante, de manera de poder apreciar las


relaciones existentes entre los distintos elementos (límites del área de influencia, límites
administrativos, accidentes geográficos, ubicación de servicios y población, vías de
comunicación, etc.)

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PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 2: Las Etapas de la Preparación de un Proyecto 64
La comunidad de X señala que ha visto seriamente dañada su calidad de vida
producto de las emisiones de una planta de procesamiento de subproductos del
cobre instalada en las cercanías del pueblo.

Si bien, en un principio las personas de la comunidad estaban entusiasmadas por la


nueva planta, ya que existiría la oportunidad de muchos puestos de trabajo,
posteriormente han aparecido varios casos de niños enfermos, lo cual ha disminuido
el apoyo de la comunidad a la instalación de la planta.

Sin embargo, las personas de la comunidad apoyan firmemente la planta y se


oponen a las pretensiones de cierre que se han planteado desde la comunidad X. En
Y no se han detectado casos de niños enfermos.

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PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 2: Las Etapas de la Preparación de un Proyecto 65
Llamados por la autoridad local, un equipo de técnicos del Ministerio de Salud,
acompañados por personal del Ministerio de Medio Ambiente son enviados a
evaluar la situación.

Efectúan mediciones en los alrededores de la planta y se dan cuenta que


efectivamente existen diferencias en el nivel de concentración de partículas nocivas
para la salud en la comunidad X, pero los niveles en Y son muchísimo menores.

Revisando un mapa de los vientos de la zona, se han podido dar cuenta que los
vientos dominantes de la región se dirigen hacia X.

Poder determinar efectivamente las zonas que son afectadas por el contaminante,
permitirá a las autoridades y a la gerencia de la planta, prever las acciones
necesarias para proteger a la población, aprovechando los recursos óptimamente.

Si los estudios de vientos no hubieran sido realizados, probablemente se habrían


desviado recursos valiosos a la comunidad Y, que no habrían ayudado en nada a la
población de esa comunidad, y no habrían podido implementarse todas las medidas
necesarias a la comunidad X. La correcta identificación del área de influencia
permitió enfocar los recursos en aquella zona que era necesario.

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2.2.2 POBLACIÓN

Dentro de las variables más relevantes para la caracterización del área de influencia se
encuentra la descripción de la población. Para que un proyecto público tenga una
focalización apropiada, la población involucrada deberá especificarse claramente en sus
características demográficas, socioeconómicas y socioculturales, etc.

Se deberán conocer las características geográficas (ubicación, distribución, densidad),


determinar la población actual beneficiaria del proyecto y estimar su evolución durante
los años siguientes de alcance del proyecto.

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PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 2: Las Etapas de la Preparación de un Proyecto 67
Se podrá recurrir a censos u otro tipo de encuestas de caracterización, pero debe tomarse
en cuenta siempre que el estado de agregación de la población sea el adecuado para los
alcances del proyecto.

Se pueden identificar tres tipos de poblaciones, mediante la siguiente animación.

(ver curso on line)

Como los requerimientos de la población por lo general son mayores a las posibilidades
de los recursos disponibles (la población afectada es mayor a las población objetivo), se
deberán establecer criterios de priorización que permitan especificar la población que
efectivamente recibirá los beneficios del proyecto, ya sea por nivel socioeconómico,
riesgos de salud asociados, acceso efectivo a servicios, etc.

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PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 2: Las Etapas de la Preparación de un Proyecto 68
Siguiendo el ejemplo anterior, el equipo de salud y medio ambiente encargado
de la investigación, guiados por lo que la población de X les había indicado (los
niños estaban manifestando distintos tipos de enfermedades), se establece en
un proyecto que la población objetivo del programa de salud y medioambiente
que se levantará en la zona, son niños menores de 14 años, los cuales serán
atendidos desde las unidades de pediatría de las distintas unidades de salud.

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PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 2: Las Etapas de la Preparación de un Proyecto 69
Sin embargo, al poco de implementarse el proyecto, comienzan a enfermar y
morir personas adultas mayores, las que anteriormente no habían mostrado
síntomas. Muchos adultos mayores se habrían salvado si también hubieran
recibido el tratamiento que fue entregado a los menores de 14 años.

El levantamiento de información original del diagnóstico, estableció que las


personas menores de 14 años, producto de la vulnerabilidad demostrada,
debían ser la población objetivo para el programa de salud.

Sin embargo, ya que el levantamiento fue parcial (solo se consideraron las


indicaciones de la población de la comunidad y no se realizaron otros estudios),
no se alcanzó a detectar la necesidad de la población adulto mayor, que hasta el
momento del levantamiento no había evidenciado síntomas, pero que estaba
desarrollando enfermedades internamente.

FORMULACIÓN Y
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PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 2: Las Etapas de la Preparación de un Proyecto 70
2.2.3 ESTIMACIÓN DE LA DEMANDA

Lo que en proyectos de inversión privados se conoce como Estudio de Mercado, en los


proyectos públicos se entiende como Estimación de la Demanda y de la Oferta de bienes
o servicios.

El estudio de mercado tiene como objeto determinar las verdaderas posibilidades de que
un proyecto pueda realizarse de acuerdo a las características del mercado en que
participa, incluyendo las consecuencias sobre los ingresos y egresos de operación del
mismo, y que sea capaz de satisfacer la necesidad de la población.

Para ello se deberá analizar la información desde una perspectiva cronológica, es decir,
analizando datos históricos, actuales y la proyección futura que estos puedan tener.

El análisis histórico del mercado consiste en el estudio de datos estadísticos del mercado
que explicarían el comportamiento que determinado producto tuvo en el pasado.

El análisis de la situación actual del mercado tiene como objeto el estudio de aquellos
antecedentes que pueden explicar las características presentes del mercado. El análisis de
la situación futura, es un estudio que, basándose en los análisis anteriores, estima el

FORMULACIÓN Y
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PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 2: Las Etapas de la Preparación de un Proyecto 71
posible valor que tomarán las variables del mercado durante el horizonte de tiempo del
proyecto.

Con la estimación de la demanda y de la oferta, se pueden determinar las brechas


(diferencia entre demanda y oferta) actuales y potenciales de la satisfacción de las
necesidades de la población, lo cual permitirá establecer adecuadamente el alcance del
proyecto.

Análogamente, la estimación de la demanda es el proceso mediante el cual se determina


la cantidad de bienes o servicios que serán consumidos por las personas que presentan
una necesidad.

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La demanda es una función matemática que establece relaciones entre los hábitos y
costumbres de las personas, la posibilidad real de adquirir los bienes, y los precios de
estos y que intenta estimar las tendencias futuras que dicen relación entre la población
objetivo del proyecto y sus requerimientos de bienes.

Para objeto de la determinación de la demanda del proyecto, debemos distinguir, los


siguientes tipos, visibles conforme a la animación que presentamos a continuación.

(ver curso on line)

Para encontrar la demanda, se deberá conocer el factor de consumo estimado de la


población. Este factor es equivalente a la media aritmética (promedio) de consumo del
bien en una población. Para determinarlo se pueden utilizar distintos métodos, como por
ejemplo:

determinados por servicios del estado u otras


organizaciones.

de la población.

con los de otra población de semejantes


características que ya disponga del bien.

FORMULACIÓN Y
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Otros elementos que se deberá tener en cuenta en el estudio de la demanda tenemos:

Para estimar la demanda, los horizontes de tiempo variarán de acuerdo a las


características del bien o servicio que se espera entregar y las características de la
población.

Ahora bien, repasemos lo visto, sobre estimación de la demanda, a través del siguiente
ejercicio:

VER CURSO ON LINE

FORMULACIÓN Y
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PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 2: Las Etapas de la Preparación de un Proyecto 74
Continuando con el ejemplo anterior:

Se han identificado 1.523 personas menores de 14 años y 873 adultos mayores. Se


estima que cada uno de ellos necesitará consumir 1 dosis de medicamento por la
mañana durante 90 días y los adultos mayores, además, una dosis por la tarde.

Además, se considera que cada año deberán repetirse las campañas de medicación
durante los mismos 90 días, y que la población de menores de 14 años crece en un
2% anual y la de adultos mayores en un 2,7% de acuerdo a las proyecciones del
último Censo.

FORMULACIÓN Y
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Producto de lo anterior, se establece lo siguiente:

• Demanda actual (cantidad de bienes que la población requiere para satisfacer


su necesidad en la situación presente): lo que necesitan las 1523 personas
menores de 14 años y 873 adultos mayores.

• Demanda proyectada (cantidad de bienes que la población podría llegar a


consumir en el futuro): la estimación de las necesidades en los próximos años
junto con la estimación del crecimiento de la población afectada.

• Demanda del proyecto (cantidad de bienes que efectivamente entregará el


proyecto y que tiene directa relación con la población objetivo): se privilegiará
durante los 3 primeros años, la medicación de las personas adultos mayores y
posteriormente toda la población menor de 14 años y adulta mayor.

FORMULACIÓN Y
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PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 2: Las Etapas de la Preparación de un Proyecto 76
2.2.4 ESTIMACIÓN DE LA OFERTA

El estudio de estimación de la oferta, se refiere a poder determinar la capacidad presente,


es decir, al momento de realizar el estudio, y a la capacidad proyectada para entregar un
bien o servicio.

La oferta corresponde, entonces, a los recursos disponibles para la población en relación


a un bien, y abarca tanto los recursos humanos, como la infraestructura y los recursos
financieros con que se entrega un bien determinado.

El estudio de oferta deberá contemplar los siguientes elementos, vistos a través de la


animación que mostramos.

(ver curso on line)

FORMULACIÓN Y
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PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 2: Las Etapas de la Preparación de un Proyecto 77
Cantidad de bienes entregados efectivamente a la población.

Cantidad de bienes que potencialmente se podría entregar si se utilizara la totalidad de los


recursos disponibles.

Al comparar estos dos resultados, se pueden identificar acciones correctivas para mejorar
alguna situación que esté afectando la entrega del bien actualmente; y, además, se puede
vislumbrar algunas correcciones al diseño del proyecto, de acuerdo a la realidad efectiva
que la entrega del bien puede tener.

Además, se debe tener el cuidado de eliminar de la oferta, aquellos elementos que no


respondan a los estándares de calidad exigidos, ya que no están respondiendo a las
necesidades reales de la población.

FORMULACIÓN Y
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PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 2: Las Etapas de la Preparación de un Proyecto 78
Debido a que no existen en el país las dosis de medicamentos necesarias para cubrir
la demanda, ya que el precio internacional del medicamento es muy alto, se
determina que se privilegiará durante los 3 primeros años la medicación de las
personas adultos mayores, ya que estos, a pesar de que desarrollan la enfermedad
más lentamente, tienen una mayor tasa de enfermedad y de muerte.

Se considera que a partir del tercer año, toda la población menor de 14 años y los
adultos mayores podrán recibir el medicamento.

Así, se establece lo siguiente:


• Oferta real (cantidad de bienes entregados efectivamente a la población): en
directa relación con la demanda del proyecto vista en el punto anterior,
corresponde a las posibilidades reales de suministrar el medicamento.

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2.3 TÉCNICAS DE PROYECCIÓN

Se entiende por técnicas de Proyección la necesidad de utilizar alguna técnica


matemática con el objeto de hacer un pronóstico que nos permita deducir el
comportamiento futuro de alguna situación o variable.

Existen varias técnicas validadas para realizar proyecciones y cada una presenta resultados
distintos, por lo que se hace necesario conocer los alcances y limitaciones de ellas, de tal
modo de poder elegir la más adecuada para el análisis que se realiza.

Dentro de este curso, presentaremos las más utilizadas.

Los resultados están ligados de forma directa a los datos que sustentan el pronóstico, por
lo que se hace imprescindible disponer de fuentes apropiadas al estudio que se realiza.

Entre los criterios de selección de información se tienen los siguientes, visibles a través de
la animación que presentamos.

(ver curso on line)

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Cada una de las técnicas de proyección tiene una aplicación de carácter especial que hace
de su selección un problema decisional influido por diversos factores, como por ejemplo,
la validez y disponibilidad de los datos históricos, la precisión deseada del pronóstico, el
costo del procedimiento, los beneficios del resultado, los períodos futuros que se desea
pronosticar y el tiempo disponible para hacer el estudio, entre otros.

Ahora bien, los factores que influencian a la selección de la técnica los veremos a través
de la siguiente animación.

(ver curso on line)

 Técnicas cuantitativas.
 Técnicas cualitativas.

El uso de uno u otro grupo estará determinado por la disponibilidad de datos históricos
(técnicas cuantitativas).

Si no se encuentran datos, o no son suficientes, o no son confiables, o cuando el tiempo


disponible es escaso para levantar información, se recomienda utilizar algún método
cualitativo, que se basa principalmente en la opinión de expertos.

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2.3.1 TÉCNICAS CUANTITATIVAS

Las técnicas cuantitativas de predicción tienen la ventaja de estar basadas en datos


modelos matemáticos, por esta causa sus procedimientos de deducción no son ambiguos.

 Modelos causales.
 Modelos de series de tiempo

Las causales explicativas se definen como variables independientes y la cantidad


demandada, u otro elemento que se desea proyectar, se define como variable
dependiente. La variable dependiente se explica, en consecuencia, por la variable
independiente.

La manera de hacer proyección causal es usando el procedimiento de ajuste de curvas.


Este método de proyección se realiza usando el modelo de regresión, que predice el
comportamiento de la variable independiente (valor que se busca), tomando como punto
de partida una línea recta o de algún otro tipo que se pueda determinar (exponencial,
logarítmica, etc.).

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El método de los mínimos cuadrados o de regresión lineal busca establecer la relación
funcional (la ecuación de la recta) entre dos variables correlacionadas que represente (o
más ajuste) a las tendencias observadas entre las variables, con el objeto de usarlas como
fundamento de la tendencia a futuro.

Se puede representar una recta mediante la siguiente ecuación, que observaremos en el


gráfico:

(ver curso on line)

NOTA: en el gráfico, los puntos representan los valores reales recogidos de las
observaciones realizadas y la línea recta que los atraviesa, la tendencia que presentan
dichos puntos.

El método busca determinar los valores de a y b mediante el uso de fórmulas que


consideran los valores históricos de "x" e "y" para poder determinar la línea de la
tendencia o proyección y.

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De esta forma, los parámetros a y b se determinan mediante las siguientes expresiones,
contenidas en la animación que presentamos a continuación.

(ver curso on line)

Una vez determinados los valores de a y b, es posible construir la ecuación de proyección


y estimar los valores futuros.

Los modelos de Series de Tiempo se refieren a la medición de una variable en el tiempo a


intervalos espaciados uniformemente.

El objetivo de la identificación de la información histórica es determinar un patrón básico


en su comportamiento, que permita la proyección futura de la variable deseada,
suponiendo que las condiciones dadas en el pasado se repetirán en el futuro.

 La tendencia.
 La estacionalidad.
 El componente cíclico.
 La componente no sistemática.

En el corto plazo se distinguen fluctuaciones estacionales y variaciones no sistemáticas. A


largo plazo, los componentes estacionales y aleatorios son menos relevantes que el
componente cíclico y la tendencia.

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 Promedios móviles simples.
 Alisamiento Exponencial.
 Método de descomposición.

Es un método no estadístico que requiere de una serie histórica para obtener el valor a
pronosticar y se utiliza principalmente en pronósticos a corto plazo con fuerte efecto
estacional. A través de la siguiente animación, apreciaremos esta fórmula.

(ver curso on line)

Cada vez que se añade un nuevo dato, se elimina la observación más antigua y se calcula
el nuevo pronóstico.

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Es un método para pronóstico de corto plazo que considera la utilización de promedios
ponderados que reflejen una componente estacionaria. El nombre se debe a que cada
incremento del pasado se reduce en 1 unidad.

Para realizar el pronóstico solo se necesitan tres datos: el pronóstico más reciente, la
demanda que se presentó para ese período y una constante de alisamiento “a” que tiene
un valor entre 0 y 1. Esta constante determina el nivel de alisamiento y la velocidad de
reacción ante las diferencias entre pronósticos y hechos.

Si la demanda real es estable, un a pequeño reduce los efectos de cambios a corto plazo.
Si la demanda real aumenta o decrece con rapidez, una de gran magnitud representa el
ritmo de cambio. La principal desventaja de este método es que no se puede pronosticar
el valor de “a”. La previsión para cada período recoge el valor real del período anterior y el
de la previsión realizada para ese mismo período.

Esta fórmula la veremos en la siguiente animación.

(ver curso on line)

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El Servicio de Salud de Q está evaluando la necesidad de instalar un hospital tipo 4
en la ciudad P. Para determinar la afluencia de pacientes, deciden utilizar dos tipos
de modelos. A través de un modelo causal, se relaciona el número de pacientes con
la cantidad de población de la ciudad.

Por otra parte, en cambio, utilizando un modelo de serie de tiempo, se determina el


número de pacientes, de acuerdo a una proyección basada en la afluencia de
pacientes de P de los últimos ocho años.
Cada modelo que se utilice para proyectar resultados, debe considerar las
características de lo que se quiere calcular. Los modelos entregan resultados
distintos. No son dos maneras de encontrar el mismo resultado.
Tampoco es posible, en la mayoría de los casos, determinar a priori, cuál de los
modelos posibles a utilizar es el más adecuado sin saber qué tipo de resultados se
esperan.

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2.3.2 TÉCNICAS CUALITATIVAS

Las técnicas descritas de estimación cuantitativa conforman una base de información


fundamental, la que nos sirve para complementar el proceso de toma de decisiones de
inversión.

Pero, a pesar del importante valor de los datos estadísticos, no debemos olvidar que estos
corresponden a información de carácter secundario. Así, decimos que al complementar
resultados de encuestas directas, de comportamiento de la competencia y de los
intermediarios y proveedores, quedamos en condiciones de realizar un diagnóstico más
integral.

Del mismo modo, podemos señalar que el proceso de toma de decisiones se basa en la
incertidumbre del comportamiento que puede presentar una variable, dentro de un
mercado determinado. Este es el trasfondo que justifica el rol que desempeñan las
técnicas cualitativas de predicción, vistas como complemento de los datos cuantitativos.

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Las técnicas cualitativas de predicción cobran importancia en los siguientes casos:
Las técnicas cualitativas de predicción cobran importancia en los siguientes casos, visibles
mediante la animación que presentamos:

(ver curso on line)

Así, decimos que la mayoría de los métodos cuantitativos se obtienen recogiendo la


experiencia de los expertos en el tema.

Esta técnica tiene su fundamentación en el peso que tiene la vida profesional pasada, y
en la capacidad de intuir los eventuales efectos negativos sobre las variables más
relevantes, a la hora de analizar la viabilidad de los proyectos que nos ocupan.

Este método se desarrolló como una solución a las debilidades que presentan los
acuerdos entre expertos, ya que dentro de estos debates toman fuerza los factores
psicológicos y actitudinales de individuos que terminan imponiendo sus razones a los
demás.

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La manera de superar la capacidad de consenso es formando un grupo heterogéneo de
personas con experiencia competente, donde se cuente con información objetiva
proporcionada a través de cuestionarios anónimos, gestionados por un Coordinador,
generándose series de entrevistas.

Las opiniones que resultan, producto de estas discusiones, son llevadas a un punto de
convergencia, y tratadas de forma estadística, estableciéndose la predicción. Cabe
destacar que la participación de cada experto es anónima y la información se la debe
proporcionar el coordinador, quien finalmente recopila, ordena y a su vez retroalimenta al
panel de expertos con la información y opinión de los demás.

El aporte del método Delphi es que plantea un futuro de carácter modificable, en que,
además de las tendencias históricas y de las condiciones esperables, es posible influir en
las decisiones que se toman.

De esta forma, el proyecto puede modificarse incorporando nuevas acciones que


enriquezcan o cambien favorablemente las tendencias observadas.

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Se sabe que las empresas embotelladoras cambian un poco la formulación de sus
bebidas de acuerdo a la región en la cual serán comercializadas. En los países latinos
el sabor tiende a ser más dulce que en los países europeos.

Para este tipo de estudios en el cual las personas establecen sus gustos y
preferencias, pero que no pueden ser medidos a través de fuentes, ya que solo se
dan a conocer percepciones, se pueden hacer necesarios los estudios de tipo
cualitativo. Que el estudio sea cualitativo, no quiere decir, que no sea posible
generar un mercado para el producto.

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2.4 ESTUDIO TÉCNICO

El Estudio Técnico es la etapa que corresponde a la reunión y análisis de los antecedentes


que guardan relación con la factibilidad de la realización de las alternativas de solución
propuestas, y el efecto que los componentes del proyecto tienen en la eficiencia de la
producción del bien y en la rentabilidad del mismo.

Su objetivo es determinar la factibilidad técnica del proyecto y encontrar las mejores


alternativas que permitan que el proceso productivo del proyecto se lleve a cabo de la
forma proyectada y al menor costo posible.

Cuando hablamos de proceso productivo, nos referimos a las etapas por medio de las
cuales las materias primas e insumos se transforman en el producto o servicio final
mediante una técnica. Esto involucra conocer los aspectos físico-técnicos de las
alternativas, el tamaño, la localización y la tecnología a utilizar.

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Un proceso particular de producción puede realizarse siguiendo diversas técnicas; por lo
tanto, se deberán indicar las nociones básicas y el comportamiento de la función de
producción que permitan lograr los objetivos del proyecto al menos costo posible.

Un buen estudio técnico debe concluir con la evaluación de la conveniencia de continuar


con el estudio del proyecto, o bien, si los antecedentes son contundentes, con la decisión
de abandonar la idea de su implementación. Este caso ocurre comúnmente en aquellas
situaciones en que no existe una tecnología disponible o asequible para la producción del
bien o servicio, y por lo tanto no se puede implementar.

Debido a la importancia que tiene para los costos finales del proyecto la determinación de
las variables de implementación, es de la mayor relevancia poder determinar la función de
producción óptima del proyecto, que permita la utilización eficaz y a la vez eficiente de los
recursos disponibles, por lo cual, deben analizarse las distintas alternativas de producción
o implementación si se decide seguir con el proyecto.

Finalmente, a partir de ello, se deberá poder llegar a establecer además:

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Es necesario que todos los elementos disponibles del diseño del proyecto confluyan en la
determinación de cada una de las otras variables, estableciéndose una relación
mutuamente influyente, donde cada cambio en una de las variables puede producir
cambios en las otras, y así sucesivamente, hasta encontrar las relaciones más apropiadas.

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En los proyectos públicos se hace necesaria la participación activa de la comunidad tanto
en el levantamiento de las necesidades, como al realizar el análisis de las distintas
alternativas de solución, ya que esto puede traer beneficios para el diseño e
implementación del proyecto, ya que muchas veces los proyectos de desarrollo no tienen
éxito debido a los siguientes factores, que veremos mediante la siguiente animación:

(ver curso on line)

Limitan las posibilidades creativas de la población y la historia de búsqueda de soluciones.

 Situación proyectada
 Desarrollo
 Tamaño
 Localización

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2.4.1 SITUACIÓN PROYECTADA

El establecimiento de la situación proyectada se refiere a la visualización idealizada de la


situación actual, con el objeto de determinar la posibilidad de corregir adecuadamente, y
a menores costos, algunos aspectos de ella, sin llevar a cabo el proyecto.

De esta forma, se logra dimensionar apropiadamente el eventual impacto que puede


traer a la población la realización del proyecto y prevenir la realización de inversiones
innecesarias.

En este sentido, se podrán identificar y proponer mejoras en ámbitos administrativos,


metodológicos, relacionales, etc., que puedan generar beneficios a la población y que no
requieran de mayores inversiones.

De acuerdo al ámbito involucrado y el tipo de mejoras propuestas, la proyección de la


situación base podrá involucrar ciertos factores, visibles en la siguiente animación:

(ver curso on line)

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PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 2: Las Etapas de la Preparación de un Proyecto 96
Se ha identificado que existe una importante parte de la población del sector de Q
que no está recibiendo atención de salud apropiada en el consultorio local.
Alrededor de un 50% de la demanda potencial no está siendo cubierta.

El Alcalde de Q y el Servicio de Salud han formado una alianza que tiene por objeto
aumentar la atención de la población y encargan a la consultora TyT un estudio. Los
consultores levantan información y proponen aumentar el tamaño del consultorio al
doble, de forma que pueda atender a toda la población. El costo total de
construcción y equipamiento será de alrededor de $ 2.500.000.000.

Se aplaude la idea, y se les solicita a los consultores hacer una exposición del
proyecto al personal del consultorio, para informarlos sobre los trabajos que se
realizarán. Al llegar a la propuesta, una de las enfermeras pregunta ingenuamente si
se había considerado, antes de decidir en construir, doblar los turnos, ya que el
personal del consultorio solo trabaja en horario de mañanas.

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El equipo de consultores se sonroja, mientras el Alcalde y el director del
Servicio de Salud se retiran muy molestos con ellos, pues los han hecho quedar
en ridículo frente al personal del consultorio. Posteriormente, llaman a la
enfermera para felicitarla por el aporte realizado y por el ahorro que
significará para el Estado no realizar la construcción.

Gracias a la oportuna intervención de la enfermera, el Alcalde de Q ha podido


ahorrar una importante cantidad de recursos, los cuales podrán ser destinados
a otras acciones. El correcto análisis de situación proyectada realizado por la
enfermera, permitió optimizar un recurso ya existente (el edificio del
consultorio), reorganizando la estructura de turnos. De esta forma se evitó
sobreestimar los beneficios del proyecto alternativo (ampliar al doble el
consultorio) y tomar una decisión racional.

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2.4.2 TECNOLOGÍA Y DESARROLLO

En esta etapa corresponde determinar los procesos que concurren en las alternativas
seleccionadas, las actividades relacionadas a ellos y los recursos y tecnología necesarios
para producir el bien o entregar el servicio, así como los costos asociados a cada uno de
ellos.

Es conveniente establecer todos los procesos de producción, distribución, apoyo, etc. que
requiere la implementación del proyecto, para lograr su mejor evaluación. Por lo general,
los procesos se describen en un esquema en que se representa la relación de unos con
otros y los resultados esperados de cada uno. No existen consideraciones rígidas para la
identificación y ordenamiento de los procesos; cada actividad es diferente, aun tratándose
de la misma industria.

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De acuerdo a las Normas ISO, un proceso es cualquier actividad o conjunto de actividades,
que utiliza recursos para transformar elementos de entrada en resultados. Los recursos
pueden ser personas, procedimientos, máquinas, materiales). Los procesos tienen las
siguientes características, vistas en la animación que presentamos a continuación:

(ver curso on line)

Los principales aspectos a considerar en el aspecto tecnológico se refieren a las


características de la infraestructura y al sistema de producción.

El aspecto tecnológico que nos incumbe alude a la aplicación de conocimientos, métodos,


e instrumentos para la transformación de las materias primas e insumos en el producto o
servicio final.

Por esto, debemos tener en cuenta que cuando una autoridad o una empresa se
encuentra ante la decisión de la tecnología a aplicar en un proyecto, existen
condicionantes y limitantes a este proceso, ya sea debido a presiones de personas u
organizaciones o por las características de la población afectada o de presupuesto, entre
otras.

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En este sentido, definir las tecnologías y el diseño apropiado puede afectar
significativamente en la rentabilidad del proyecto, debido a su fuerte incidencia en los
costos de inversión y producción.

Por este motivo, para el formulador del proyecto, más importante que contar con la
última tecnología de punta, lo que importa es elegir aquella tecnología que permita
optimizar los resultados del proyecto, entregando un producto de acuerdo con las
características requeridas y dentro de los marcos reguladores atingentes.

Unido a esto, es importante lograr una correcta identificación y definición del proceso
productivo, puesto que este define el diseño de infraestructura y operación de este. En
este sentido, deberán considerarse especialmente los siguientes aspectos, vistos en la
animación que presentamos a continuación.

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PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 2: Las Etapas de la Preparación de un Proyecto 101
(ver curso on line)

Entre los elementos más importantes para la determinación de la tecnología asociada al


proceso productivo, tenemos los siguientes, vistos mediante la animación
que presentamos a continuación.

Por último, realizaremos un breve ejercicio, para poner en práctica lo aprendido en este
punto.

Ejercicio interactivo (VER EN EL CURSO ON LINE)

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PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 2: Las Etapas de la Preparación de un Proyecto 102
La junta de vecinos de R se encuentra postulando a un programa de financiamiento
para microempresas, como una forma de mejorar sus ingresos y dar trabajo a varios
vecinos que lo han perdido.

Como dos de ellos trabajaban en una panadería que se incendió, creen que sería
bueno abrir una panadería. Entre los requisitos solicitados se encuentra la
descripción de los procesos involucrados en la elaboración del pan.

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PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 2: Las Etapas de la Preparación de un Proyecto 103
Los procesos establecidos son:

1º Premezclado: incorporación de las materias primas sólidas y líquidas


uniformemente en el interior de la masa: harina, sal, levadura, mejoradores y agua.

2º Mezclado y amasado: dispersión completa y uniforme de las materias primas, de


modo de formar una masa absolutamente homogénea. Luego de 3 a 5 minutos de
haber empezado el mezclado, se agrega la materia grasa.

3º Sobado: laminado homogéneo del producto mezclado.

4º Corte: operación variable de acuerdo al tipo de masa. La masa dura es de corte


manual, mientras que, para el resto de las masas, la máquina se regula según su
consistencia.

5º Formado: proceso de dar forma al producto (variable de acuerdo al tipo de


masa).

6º Cocción: transformación de la masa porosa y elástica en un producto rígido,


liviano, esponjoso y digerible. Esto se obtiene sometiendo la masa de ciertas
condiciones de calor y humedad, durante un tiempo determinado.

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El desarrollo de los procesos y la incorporación del análisis de la tecnología
involucrada, permite establecer los elementos claves para la determinación de los
equipos e implementación requerida en el proyecto, así como la mano de obra y
otras acciones que se requieren para desarrollar el bien o servicio en la etapa
productiva. Para ello habrá que considerar:

 Proceso productivo: es la descripción de las etapas por las cuales las


materias primas se transforman en el producto o servicio requerido.

 Detalle de obras físicas: es la definición del espacio físico y al tipo de


construcción que requiere el proyecto para que este funcione de la manera
más óptima y barata, como, por ejemplo ,lo que se denomina el layout, el
que a sus vez, tiene su propio esquema y reglas para que se realice de la
mejor manera.

 Detalle de las máquinas, equipos e instalaciones, la diferencia está en su movilidad


y función. Por ejemplo las máquinas son fijas y necesitan de una fundación para su
funcionamiento, la mayoría de los equipos son transportables o cuentan con
implementación para su movilidad, y lo que denominamos instalaciones es la propia
obra civil que carece de todo movimiento.

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 Detalle de insumos requeridos, procedencia, cantidades y calidades.
 Se deducen de las necesidades generadas por el proceso productivo:
 Tipo de la materia prima, si es orgánica o de otro tipo.
 Si se pueden obtener en el país o son importadas.
 Abastecimiento y lo que implica, como que no estén condicionados a
épocas estacionales, su disponibilidad, posibles proveedores, lo que se
traduce en la seguridad del abastecimiento del producto.
 Condiciones de venta de los proveedores, como lo es el precio y formas
de pago, crédito, multas contratos, estabilidad del precio, etc.
 Cuantificar la cantidad de los productos que son necesarios para dar
vida al ciclo comercial (entendido como el periodo de tiempo entre el
abastecimiento y el momento en que se reciben los ingresos)

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2.4.3 TAMAÑO

Un aspecto fundamental para la correcta evaluación de un proyecto es la determinación


del tamaño y duración.

Se entiende por tamaño del proyecto, la capacidad de producción del proyecto en un


período determinado de tiempo, siendo la capacidad, el mayor número de unidades del
bien o prestaciones del servicio que se puede obtener en una unidad de tiempo.

En el estudio técnico, el objetivo de la determinación del tamaño viene dado por la


determinación de la capacidad de producción y por el nivel de utilización de la misma
durante la ejecución del proyecto, además de la rentabilidad asociadas, dadas las
condiciones de mercado y las limitantes de carácter tecnológico.

Cabe mencionar que el tamaño no debería estar condicionado solo a la capacidad


productiva disponible, o a una situación coyuntural de corto plazo, sino más bien al
dinamismo del mercado en el horizonte de tiempo establecido para el proyecto.

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Esta decisión puede tornarse compleja, ya que será necesario evaluar otros factores,
además de la capacidad de producción, que incidirán en la determinación del tamaño.

Como decíamos anteriormente, todos los elementos del diseño del proyecto influyen
sobre el establecimiento de los otros y se debe tener en cuenta esta relación para lograr
encontrar las relaciones óptimas. El tamaño óptimo será aquel que permita minimizar los
costos y atender la demanda futura con la mayor rentabilidad.

Entre los elementos más relevantes para la determinación del tamaño algunos ya los
hemos revisado anteriormente, por lo que no se explican, tenemos:

 Disponibilidad y ubicación de materias primas e insumos.


 Alternativas tecnológicas para el proceso productivo.
 Precio y disponibilidad de los insumos.

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 Precio de los productos o servicios.
 Ubicación de la empresa, que puede determinar variaciones significativas en los
precios y tiempos de distribución. Hace relación también a la posibilidad de contar
con varias plantas pequeñas o una grande.
 Capacidad financiera y disponibilidad de financiamiento.
 Definición de la capacidad de producción.
 Economías de escalas.
 Tamaño del mercado o población afectada u objetivo (demanda insatisfecha).
 Riesgos asociados, debido a la complejidad de ciertos proyectos, o a la
incertidumbre sobre la evolución futura, pueden influir en la decisión de escoger
alternativas de menor tamaño y menor inversión.

Para poder determinar el tamaño final, se deberá definir alternativas de distintos


tamaños y tipos de operaciones (tomando en consideración los elementos condicionantes
indicados anteriormente), los cuáles deben ser evaluados de acuerdo a las distintas
rentabilidades que presenten, ya que para una misma capacidad se pueden obtener
resultados distintos si, por ejemplo, se evalúa la operación de varias plantas de menos
tamaño o una sola mayor, si se trabaja en turnos o no, etc.

Por último, realicemos el siguiente ejercicio, para poner en práctica lo aprendido:

Ver Curso on line

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El tamaño de una fábrica de botellas se define por la cantidad de unidades
fabricadas divididas por el número de horas necesarias para su elaboración, de
acuerdo la tasa promedio de producción de los equipos.

Por otro lado, una empresa pesquera en el que algunas especies están
condicionadas a épocas de veda y épocas de cosecha, obliga a condicionar el tamaño
a lo necesario para satisfacer la producción en los tiempos de cosecha y, por lo
tanto, sea mayor que el promedio mensual. Además, en los períodos de veda
existirá capacidad ociosa.

Cada actividad tiene sus propios tipos de desarrollo y debemos establecer los
criterios de formulación del proyecto de manera de responder a las características
de la industria.

Quien formula el proyecto debe considerar los elementos que sean más apropiados
y desechar aquellos que no sirven, de manera de optimizar los recursos en esta
etapa.

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2.4.4 LOCALIZACIÓN

La ubicación física también es una de las decisiones más importantes a tomar dentro del
plan estratégico, ya que esta decisión compromete la inversión a largo plazo, y con esto, el
capital a invertir, considerando un marco de carácter permanente y costos irrenunciables.

El objetivo del estudio de localización es determinar la ubicación más apropiada para el


proyecto, es decir, la que, comparada con las demás alternativas, permita la mayor
rentabilidad o beneficio, al menor costo.

Al igual que en las decisiones técnicas anteriores, cuando nos referimos a la tecnología y al
tamaño del proyecto, los dos criterios que enmarcan el estudio de la localización son la
factibilidad y la rentabilidad.

La factibilidad, porque deberá elegirse, de entre todas las alternativas posibles de


ubicación, aquellas que sean más adecuadas para el proyecto; y la rentabilidad, porque la
mejor ubicación para el proyecto será la que permita lograr la mayor eficiencia del
proyecto en términos monetarios.

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PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 2: Las Etapas de la Preparación de un Proyecto 111
Por lo general, se recomienda contextualizar la localización desde parámetros y criterios
más generales, descendiendo a los más particulares. Es decir, determinar en términos
generales la región más apropiada para la localización del proyecto, para posteriormente
definir la ubicación puntual.

 Disponibilidad y ubicación de materias primas e insumos.


 Existencia de vías de comunicación, medios de transporte y servicios.
 Precio de los terrenos.
 Condiciones topográficas y de calidad de suelos.
 Condiciones climáticas, ambientales y de salubridad.
 Planos reguladores y de desarrollo local.
 Restricciones legales (por ejemplo, si la actividad produce altas emisiones de ruido o de
desechos, por lo que solo podrá localizarse en aquellas zonas donde el plano regulador
comunal lo autorice.
 Alternativas tecnológicas para el proceso productivo.
 Precio de los productos o servicios.
 Capacidad financiera y disponibilidad de financiamiento.
 Ubicación del mercado o población afectada u objetivo.
 Políticas, planes o necesidades de desconcentración.
 Financiamiento.
 Tamaño.

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Como se puede apreciar, muchos de los factores corresponden con los factores para la
determinación del tamaño, lo que refuerza lo dicho, en sentido de que la determinación
de una característica es influyente sobre las demás.

Además, la importancia relativa de cada factor estará determinada por el tipo de proyecto
y las características de los espacios físicos propiamente tales.

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PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 2: Las Etapas de la Preparación de un Proyecto 113
El Intendente de la XX región ha reunido a su consejo porque ha recibido una
importante oferta de inversión para realizar en la región: una empresa generadora
de electricidad quiere construir una central hidroeléctrica en la cordillera.

El Intendente sabe que cualquiera sea la decisión que adopte, esta generará una
importante reacción de parte de algún sector de la sociedad y quiere que la decisión
de su consejo sea unánime, de forma de poder enfrentar en bloque las reacciones.

Se evalúan muchos elementos, tales como la generación de empleo, los ingresos por
impuestos, las zonas que serán inundadas, las comunidades indígenas, etc.

El consejo sabe que tendrán una fuerte oposición pero deciden apoyar el proyecto,
porque, dicen, es lo mejor para la región y para el país.

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Las comunidades afectadas, sin embargo, apoyados por organizaciones no
gubernamentales, no quieren abandonar las tierras que han pertenecido a la
comunidad desde cientos de años y recurren a los tribunales de justicia.

Los Tribunales ordenan parar las obras hasta que se resuelva el caso. Luego de tres
años en juicio, la Corte Suprema determina el derecho legítimo de las comunidades
indígenas a permanecer en su entorno y declara el cierre definitivo de las obras.

La empresa pierde todo lo invertido y el Presidente pide la renuncia al Intendente


por el daño producido a la imagen del gobierno.

Muchas veces, aunque los técnicos determinen la localización de un proyecto desde


el punto de vista de la rentabilidad financiera, los proyectos deben considerar otros
elementos, no propiamente financieros.

En este caso, además de una falla en el levantamiento de la información legal (que


veremos más adelante), la empresa y el intendente no han sabido valorar el poder
de convocatoria popular que puede tener la decisión de intervenir las tierras de la
comunidad indígena. La imagen pública de una empresa y de un gobierno también
son valores económicos que se deben evaluar a la hora de determinar la localización
de un proyecto.

FORMULACIÓN Y
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PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 2: Las Etapas de la Preparación de un Proyecto 115
2.5 OTROS ESTUDIOS

Un proyecto no es un trabajo aislado, dentro de un contexto mayor, tanto para la empresa


que desee implementarlo, como para el mercado dentro de la que participa, y, como
consecuencia, para la economía de un país.

El proyecto debe ser capaz de realizarse en varios escenarios, de esta manera se


demuestra su factibilidad. Además de los estudios planteados en los puntos anteriores, la
preparación de un proyecto debe considerar evaluar otras instancias que pueden ser tan
relevantes como los anteriores a la hora de determinar la factibilidad de llevarlo a cabo.

El estudio del contexto legal es aquel que determina la viabilidad legal del proyecto, así
como los efectos de las normativas vigentes dentro del diseño y de los flujos
operacionales del mismo, en los distintos aspectos a los que está sujeto.

FORMULACIÓN Y
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PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 2: Las Etapas de la Preparación de un Proyecto 116
Se deberá considerar el marco legal para el período de ejecución, operación y cierre del
proyecto, lo que involucra aspectos de localización, comerciales y de patentes, tributarios,
laborales y de contratos con proveedores, reglamentarios, marco tributario, subsidios
afectos, etc.

Una vez definido este, deben deducirse los efectos económicos de estas variables, es
decir, cómo y en qué cantidad afectarán los ingresos o egresos de operación del proyecto.

Este estudio consiste en determinar las posibles fuentes de fondos para financiar el
proyecto en el horizonte de tiempo determinado para el proyecto. Se deben considerar
los recursos necesarios para la implementación, operación, posibilidades de ampliación,
cobertura de deuda, etc.

Los fondos para un proyecto pueden provenir básicamente de las siguientes fuentes.
Observemos esto mediante la siguiente animación:

(ver curso on line)

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PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 2: Las Etapas de la Preparación de un Proyecto 117
La estructura organizacional surge como respuesta de varias necesidades de la
preparación del proyecto, como son: de qué manera administrar mejor cada etapa de un
proyecto, cuál será el organigrama de autoridad y el tipo de relaciones que se tendrá, las
descripciones de los cargos más relevantes, las relaciones de remuneraciones, y el tipo de
personal encargado de ejecutar cada una de las tareas específicas y su calificación, para
dar soluciones satisfactorias a las necesidades el proyecto.

Dentro de este estudio, se deberá incluir los espacios necesarios, oficinas, tipo de
contratos, condiciones laborales especiales (por ejemplo, mineras, portuarias, transporte,
etc.), es decir el contexto en el cual todos desarrollarán sus labores, ya que esto
condiciona también las característicasde diseño e inversión del proyecto.

Este estudio se refiere a la determinación del impacto que pueden tener las distintas
alternativas planteadas sobre las condiciones ambientales de su entorno.

FORMULACIÓN Y
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PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 2: Las Etapas de la Preparación de un Proyecto 118
Para ello se deberá considerar tanto la sustentabilidad ambiental como la normativa
vigente atingente. Es importante contar también con participación de la ciudadanía en
esta etapa, ya que ello puede permitir aminorar temores de la población, comprender los
beneficios del proyecto, evitar posteriores reclamos y otros tipos de reacciones negativas.

Lograr determinar adecuadamente el impacto ambiental permite anticipar la realización


de inversiones para efectuar medidas de corrección, mitigación o compensación, que
pudieran afectar los resultados del proyecto.

Se deberá determinar con precisión las áreas protegidas cercanas, la cercanía de lugares
con características ambientales particulares, las emisiones propias del proyecto, las
condiciones de cierre, los movimientos de tierra y desplazamientos de poblaciones, etc.

Por último, le entregamos un Caso Práctico, en el que podrá aplicar todo lo aprendido en
esta unidad. Descargue este caso práctico en el Curso on line

FORMULACIÓN Y
EVALUACIÓN DE
PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 2: Las Etapas de la Preparación de un Proyecto 119
Siguiendo con el ejemplo anterior:
Dada la importante pérdida de dinero que ha afectado a la empresa eléctrica, el
directorio de la empresa ha llamado a los ejecutivos responsables del estudio del
proyecto a dar explicaciones de lo sucedido. El directorio no entiende que después
de cuatro años de estudios y tres años de lucha legal, el equipo legal y ejecutivo de
le empresa no haya sido capaz de ganar el juicio ante una comunidad indígena.

En la reunión del directorio, se revisan los procedimientos realizados y la


construcción del estudio del proyecto.

Todo indica que se habían seguido los procedimientos estipulados y se habían


realizados las investigaciones correspondientes en el aspecto legal.

FORMULACIÓN Y
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PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 2: Las Etapas de la Preparación de un Proyecto 120
La comunidad indígena guardaba un título de cesión de los territorios realizado el
año 1881 en un parlamento entre las autoridades de gobierno y los caciques locales.

Las copias de los documentos se habían quemado en el incendio del archivo de


tierras de la ciudad de P en 1923, por lo que no existían registros más allá de la copia
conservada por uno de los descendientes de uno de los caciques firmantes.

Si bien, desde el aspecto técnico se habían seguido todos los procedimientos y se


habían realizado todos los estudios, la situación que han debido enfrentar las
autoridades regionales y los ejecutivos de la empresa eléctrica, se habrían evitado
de haber realizado un acercamiento con las comunidades de la zona.

Los estudios ambientales, legales, etc. que hemos revisado en esta sección y en las
anteriores, no garantizan el éxito de un proyecto. La construcción de un proyecto
depende también de otros elementos, igualmente importantes, como son la
participación de la comunidad, el manejo de la situación política, las relaciones con
sectores públicos que puedan sentirse involucrados, etc.

FORMULACIÓN Y
EVALUACIÓN DE
PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 2: Las Etapas de la Preparación de un Proyecto 121
RESUMEN UNIDAD 2

 La preparación del proyecto es un proceso ordenado que tiene como


finalidad ayudar a las personas que toman decisiones a establecer criterios
de decisión racionales. Muchas veces, sin embargo, no son solo criterios
técnicos los que deciden la viabilidad de los proyectos. Especialmente esto
es cierto en los proyectos públicos, donde existen otros elementos que
deben evaluarse y que veremos más adelante (evaluación social y también
criterios políticos).
 En las distintas etapas de la preparación del
proyecto, hemos transitado desde la
identificación del problema hasta la
preparación de la factibilidad de realizar las
alternativas de solución posible.
 Hemos visto la importancia de levantar correctamente la información y de
construir diagnósticos con las ayuda de la comunidad afectada, estimando
la demanda y oferta de los bienes y servicios que se necesitan para
satisfacer la necesidad de la población y algunas de las herramientas para
realizar esas proyecciones.
 Posteriormente, mediante el estudio técnico, hemos podido establecer las
características de la producción del bien o servicio, para ubicarlo en el
espacio en el tamaño más apropiado para optimizar el uso de los recursos
disponibles. Esto lo situamos en un entorno económico, legal, ambiental,
dinámico, que está en permanente movimiento y cambio.

FORMULACIÓN Y
EVALUACIÓN DE
PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 2: Las Etapas de la Preparación de un Proyecto 122
UNIDAD 3
EVALUACIÓN FINANCIERA

Luego de haber considerado las características generales de los proyectos, sus partes y la
forma de prepararlo, nos encontramos ahora ante el proceso de evaluación.

Este lo dividiremos en dos partes, la evaluación financiera o privada, es decir, lo que


mayormente considera el inversor privado, y la evaluación social de proyectos. El
conjunto de ambas metodologías, nos permitirá, como evaluadores públicos, contar con
las herramientas adecuadas para nuestra labor.

Durante el desarrollo de los siguientes temas, algunas personas pueden experimentar una
sensación de aridez, producto de la utilización de expresiones matemáticas.

Estas expresiones no se profundizan, ya que no es el sentido del curso, sino que se dan a
conocer conceptualmente y como herramientas de trabajo, por lo que esperamos que con
los ejemplos que se entregan se puedan aclarar las dudas que la exposición del tema
pueda presentar.

FORMULACIÓN Y
EVALUACIÓN DE
PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 3: Evaluación Financiera 123
La evaluación financiera es una herramienta que intenta determinar cuantitativamente la
rentabilidad del capital propio aportado y la capacidad del proyecto para asumir con sus
ingresos el costo de financiamiento propio o externo. En este sentido, se deben considerar
también los distintos tipos de incentivos fiscales que puedan existir para el proyecto, los
diferentes tipos de créditos, etc. que puedan darle viabilidad.

El análisis financiero se construye básicamente a partir de los flujos de caja asociados a la


operación del proyecto, considerándose beneficios todos los ingresos de caja, y costos
todos los egresos.

Además, los flujos de caja dependen directamente del tipo de financiamiento, por lo que
existirán tantos análisis como modalidades distintas de financiamiento se puedan obtener;
considerándose como ingresos del proyecto los aportes provenientes de los créditos y sus
correspondientes amortizaciones e intereses como egresos.

Para poder determinar correctamente aquellos elementos que se deben considerar para
este tipo de evaluación, metodológicamente se debe establecer una secuencia, vista
mediante la siguiente animación.

(ver curso on line)

FORMULACIÓN Y
EVALUACIÓN DE
PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 3: Evaluación Financiera 124
FORMULACIÓN Y
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PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 3: Evaluación Financiera 125
3.1 EQUIVALENCIAS FINANCIERAS

El concepto de equivalencia financiera, se establece por la necesidad de considerar el


distinto valor del dinero en el tiempo. Este valor se refiere, además, al poder adquisitivo
que tiene el dinero en un momento determinado.

La evaluación de proyectos compara, a través de instrumentos matemáticos el flujo de


caja proyectado en el tiempo, para evaluar si el proyecto permite que la inversión tenga
una rentabilidad deseada y recuperar lo invertido. Los métodos más comunes y usados
son el valor actual neto (VAN) y la tasa interna de retorno (TIR).

Para dar respuesta a esto y poder comparar el valor del dinero en distintos momentos, se
utilizan herramientas matemáticas que permiten llevar los valores del dinero a una base
equivalente y comparable. Para ello se utiliza el concepto de tasa de interés, en base al
cual se establecen relaciones matemáticas para construir equivalencias entre el dinero de
distintos momentos de tiempo.

FORMULACIÓN Y
EVALUACIÓN DE
PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 3: Evaluación Financiera 126
Es el pago que debe realizar un agente económico por utilizar fondos pertenecientes a
otro agente. También se puede decir que es un beneficio que se tiene por postergar al
consumo (ahorro) o también un castigo por adelantar un consumo (préstamo).

Por ejemplo: si pido prestado 100.000 y tengo que devolver 110.000, entonces, el interés
pagado son $10.000.

El interés puede ser simple o compuesto. De esta manera, el interés simple es aquel que
se determina tomando en cuenta solamente el monto inicial pactado y se ignora cualquier
interés que pueda acumularse en los períodos siguientes, es decir, no es acumulativo.

El interés compuesto, por su parte, se determina sobre el monto inicial y los intereses
acumulados en los períodos precedentes, es decir, es acumulativo (interés sobre el
interés).

Cabe hacer notar que este tipo de interés es el que tiene mejor representación del valor
del dinero en el tiempo ya que considera el valor de uso del interés acumulado, y es, por
lo tanto, el más utilizado.

FORMULACIÓN Y
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PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 3: Evaluación Financiera 127
Porcentaje del monto inicial en un tiempo determinado.

Monto Inicial = $100.000


Interés = $10.000. Por lo tanto:

Es decir, se determina una tasa de interés de 10%.

La tasa de interés está normalmente asociada a medidas de tiempo. Por ejemplo: 10%
anual. Es decir, se paga un aumento de un 10% sobre el monto adeudado en el plazo de
un año transcurrido el momento en que se toma el préstamo.

Entonces, se podrá decir que para todo monto de capital K, existe un monto de capital
futuro K + iK = K*(1 + i), donde i es la tasa de interés, que significa la oportunidad de
crecer que tiene el dinero, tal que K*(1 + i) del futuro es equivalente financieramente a K
actual.

FORMULACIÓN Y
EVALUACIÓN DE
PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 3: Evaluación Financiera 128
En este sentido, equivalencia es lo mismo que indiferencia, es decir, da lo mismo tener K
de dinero hoy que K*(1+i) en ese futuro.

Por lo tanto, se puede decir que se establece una equivalencia cuando no existe diferencia
financiera entre un pago realizado en el futuro o un monto que se posee actualmente.

Comparar entre sí y en el tiempo distintas alternativas de inversión.


 Determinar el costo de financiamiento y la rentabilidad de una inversión.
 Planificar y construir la estructura de financiamiento (crédito, monto de pagos,
amortización, etc.)
 Determinar el costo del capital.

El valor futuro corresponde al valor que tendrá el dinero en un momento futuro de


acuerdo a una tasa de interés determinada, se calcula de acuerdo a la siguiente expresión:

Cuando se utiliza interés simple, el cálculo del valor futuro se realiza por medio de la
siguiente fórmula:

FORMULACIÓN Y
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PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 3: Evaluación Financiera 129
Si se utiliza interés compuesto, el valor futuro se calculará según:

VF: Valor Futuro


VP: Valor Presente
i = Tasa de Interés
n = Número de períodos

Por último, repasaremos brevemente lo aprendido en este punto, a través del siguiente
ejercicio:

Ejercicio interactivo (VER EN EL CURSO ON LINE)

FORMULACIÓN Y
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PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 3: Evaluación Financiera 130
Se ha obtenido un préstamo de $1.000 a interés simple con una tasa del 6% anual.
¿Cuánto debería pagar en dos años más? ¿Cuánto estoy pagando en intereses?

Reemplazamos valores:
VF = 1.000 x (1 + 0,06 x 2)
= 1.000 x 1,12 = 1.120

Reemplazamos valores:
Intereses = 1.120 - 1.000 = 120
Debo pagar $1.120 al cabo de dos años. Es decir, $120 de interés.

FORMULACIÓN Y
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PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 3: Evaluación Financiera 131
Con el mismo ejemplo anterior, determinar los intereses y monto a pagar si se
considerando interés compuesto. Compare.

Debo pagar $1.124 al cabo de dos años.

Interés = 1.124 - 1.000 = 124

Cabe hacer notar que el VF (valor futuro) como el interés es mayor cuando el
interés es compuesto.

Como se ha podido ver, no es superficial el determinar correctamente el tipo de


interés que se requiere utilizar. Cada uno de ellos tiene su propia utilidad. Cabe
hacer notar que el VF (valor futuro) como el interés es mayor cuando el interés es
compuesto.

En el análisis financiero, el interés que se utiliza es siempre el interés compuesto, ya


que refleja mejor la forma de comportarse del dinero.

FORMULACIÓN Y
EVALUACIÓN DE
PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 3: Evaluación Financiera 132
3.2 LA TASA DE DESCUENTO

Una de las variables que más influyen en el resultado de la evaluación de un proyecto es la


tasa de descuento que se emplea en la actualización de los flujos de caja. A pesar de que
todas las variables restantes, utilizadas en la evaluación de un proyecto, se hayan
proyectado en forma adecuada, la utilización de una tasa de descuento inapropiada
puede inducir a un resultado errado en la evaluación.

A modo de definición, podríamos decir que el costo de capital representa la tasa de


retorno que se le puede exigir a la inversión hecha en el proyecto, como una
compensación de la rentabilidad que obtendría el inversionista en otros posibles negocios
que dejó de hacer por hacer el proyecto actual (es decir, el costo de oportunidad) y el
riesgo que se debe asumir en toda inversión.

Esta tasa se utiliza para descontar los flujos de caja y se condice con la rentabilidad
mínima que se espera del proyecto, por lo cual es diferente para cada proyecto y distinta
para cada inversionista.

FORMULACIÓN Y
EVALUACIÓN DE
PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 3: Evaluación Financiera 133
El método más utilizado para determinar la tasa de descuento es el CAPM (por la sigla en
inglés para modelo de valoración de activos financieros). Este método considera que
existen riesgos asociados a una actividad, y que ese riesgo se debe considerar al evaluar
(premio por riesgo a la inversión).

Según este modelo, el costo de capital se determina por la siguiente expresión, vista en la
animación que presentamos a continuación.

(ver curso on line)

Más que calcular las tasa de descuento, aquí nos interesa conocer cuáles son los
elementos que se deben considerar y cómo se relacionan, ya que la determinación de
estos valores debe ser realizada por expertos.

FORMULACIÓN Y
EVALUACIÓN DE
PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 3: Evaluación Financiera 134
Un joven emprendedor ha desarrollado una idea innovadora y desea poder
desarrollarla, pero no cuenta con los recursos para poder llevarla a cabo. Como
tiene formación en preparación y evaluación de proyectos, ha plasmado
cuidadosamente su idea en un estudio.

Para ello ha preparado un proyecto y lo ha enviado a diversos inversionistas que


mostraron interés.

Como el estudio fue muy cuidadoso, incluía el desarrollo de un estudio financiero,


con un flujo de caja bien ordenado y cuidadosamente preparado, que daba como
resultado un VAN positivo. Al respecto, debemos señalar que el VAN es una medida
de la rentabilidad del proyecto, y una de las herramientas más usadas para
determinar la conveniencia de realizar un proyecto.

Así, un VAN positivo significa que conviene invertir en el proyecto, materia que
estudiaremos en profundidad en el próximo capítulo. En base a lo anterior, el joven
emprendedor tenía la certeza de conseguir numerosos inversionistas.

FORMULACIÓN Y
EVALUACIÓN DE
PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 3: Evaluación Financiera 135
Sin embargo, a medida que obtenía las respuestas de los inversionistas, le llamó la
atención que muchos de los inversionistas contestaban que no tenían interés en
invertir en el proyecto, porque no podrían obtener una rentabilidad acorde a sus
expectativas. El joven emprendedor con formación en proyectos, no entendía por
qué le decían esto, si él había sido muy cuidadoso en determinar la rentabilidad del
proyecto.

Al parecer, la formación en preparación y evaluación de proyectos del joven


emprendedor no había sido suficientemente profunda. Dando por hecho que el flujo
de caja y la rentabilidad del proyecto han sido apropiadamente realizadas, no debe
llamarnos la atención que los distintos inversionistas hayan dado diferentes
respuestas a la invitación a invertir en el proyecto.

Esto se entiende fácilmente al comprender el concepto de tasa de descuento.

Cada persona tiene distintas expectativas de lo quiere lograr, y una de esas


expectativas es el retorno de las inversiones que realiza. Esto depende de muchos
factores como la edad, la experiencia, la visualización de las condiciones del
mercado, la percepción del riesgo, etc; y muy especialmente, debemos recordar,
tiene que ver con la tasa de descuento de la mejor alternativa disponible.

FORMULACIÓN Y
EVALUACIÓN DE
PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 3: Evaluación Financiera 136
Si bien la metodología de la preparación y evaluación de proyectos intenta ser una
herramienta que objetiva la realidad para poder ayudar al proceso de toma de
decisiones, los factores antes mencionados están siempre presentes al momento de
evaluar un proyecto.

Estos factores se traducen en la tasa de descuento.

De esta forma, la tasa de descuento utilizada por el joven emprendedor corresponde


a la tasa de descuento del proyecto, desde su perspectiva. Pero cada uno de los
inversionistas tiene distintas expectativas del proyecto y por lo tanto descontará los
flujos del proyecto con distintas tasas de descuentos.

Por ejemplo, el joven emprendedor puede haber ocupado una tasa de descuento de
15% y con ella ha valorado su proyecto; pero un inversionista puede querer valorarlo
con una tasa de descuento de 25% ya que esa es su mejor alternativa de proyecto.
Obviamente, si el proyecto del joven emprendedor no alcanza las expectativas de
este inversionista, este último no querrá invertir. Similar análisis puede hacerse en el
caso contrario, en que otro inversionista decide invertir.

FORMULACIÓN Y
EVALUACIÓN DE
PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 3: Evaluación Financiera 137
3.3 VALOR PRESENTE NETO

El VAN es un criterio de evaluación de proyectos que se basa en el concepto de que el


valor de una inversión está dado por la riqueza que esta pueda crear, y no solo de su
precio de adquisición o venta.

Por lo tanto, el VAN corresponde a la equivalencia actual en dinero de los flujos netos
presentes y futuros del proyecto. En este sentido, el VAN mide los excedentes que
resultan después de haber obtenido la rentabilidad proyectada, una vez que la inversión
se ha recuperado.

Para obtener este resultado se calculan los valores actuales de todos los flujos futuros
netos de caja que se proyectan desde el inicio de los periodos de operación, y se
comparan con los de la mejor alternativa de inversión que se tiene (tasa de descuento).

El valor actual de los flujos de caja, se refiere a la equivalencia financiera de los valores de
los flujos netos de caja futuros, traídos al valor presente para poder compararlos con la
inversión.

FORMULACIÓN Y
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PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 3: Evaluación Financiera 138
VAN: Valor actual neto del proyecto.
VA: Valor actual de los flujos de caja futuros del proyecto.
I: Inversión inicial.
n: número de períodos de evaluación.
t: período individual de evaluación.
Ft: Flujos netos de caja en el momento t.
i: tasa de descuento. La tasa de descuento que se ocupa es relativa, y corresponde a la
alternativa de inversión más rentable y que corresponde al costo de oportunidad.

De acuerdo a esto, se observarán los siguientes resultados, que se mostrarán en la


siguiente animación.

(Ver curso on line)

FORMULACIÓN Y
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PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 3: Evaluación Financiera 139
Considerando los siguientes flujos netos de caja determinados para un proyecto de
inversión, y la tasa de descuento (rentabilidad de la mejor alternativa disponible de
inversión) corresponde a una cuenta de ahorro que entrega un 7% anual de
intereses, entonces:

El flujo de inversión inicial es de 500, y se considera negativo ya que es un gasto, con


estos valores y considerando una tasa de descuento del 7%.
Reemplazando en la fórmula del VAN, tenemos:

En este caso la inversión no es conveniente dado que el VAN calculado es menor que
cero
A partir de los valores de los flujos, se ha podido determinar el VAN del proyecto.
Este es negativo. El evaluador, ante los resultados debe emitir una recomendación
de inversión. En este caso la inversión no es conveniente dado que el VAN calculado
es menor que cero.

FORMULACIÓN Y
EVALUACIÓN DE
PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 3: Evaluación Financiera 140
3.4 TASA INTERNA DE RETORNO

Este segundo criterio de evaluación mide la rentabilidad como una tasa de descuento,
siendo la TIR la mayor tasa de descuento que permite que el proyecto sea rentable, es
decir, la tasa que hace que el VAN sea cero.

El proyecto será conveniente de realizar cuando la tasa de descuento del inversionista sea
menor que la tasa interna de retorno, es decir, cuando la inversión alternativa tenga un
rendimiento menor a la del proyecto.

Si bien es un criterio bastante utilizado, en realidad no entrega información adicional al


del VAN, puesto que se construye en base a las mismas consideraciones.

 Entrega un resultado que es similar a la obtenida con la VAN.


 No sirve para comparar entre proyectos, porque una TIR, por sí sola, no
necesariamente indica que es mejor un proyecto, ya que eso se mide también por la
cuantía de la inversión.
 No sirve en los proyectos de desinversión porque muestra una tasa que hace
equivalentes los flujos negativos y positivos.

FORMULACIÓN Y
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PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 3: Evaluación Financiera 141
Un inversionista ha recibido una propuesta que a simple vista se ve muy atractiva,
por lo que ha solicitado un estudio más profundo, para lo cual ha solicitado la
asesoría de una empresa consultora.

El inversionista previamente ha determinado que su tasa de descuento para la


evaluación del proyecto es 20%, ya que cuenta con una alternativa de inversión con
esas expectativas.

Por lo atractivo de la idea recibida espera un VAN positivo para el proyecto evaluado
con esa tasa.

Sin embargo, al entregarle los resultados, la consultora no le entrega el valor del


VAN, sino que el informe indica que la tasa interna de retorno del proyecto es de
25%.

El inversionista, desconocedor del concepto de TIR, pero que no quería quedar como
ignorante delante de los consultores, les dice que revisará la información antes de
dar su opinión respecto a la conveniencia o no de invertir.

FORMULACIÓN Y
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PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 3: Evaluación Financiera 142
Sin embargo, los consultores, al bajar solos en el ascensor, comentan que al parecer
el inversionista no tenía idea de lo que estaban hablando.

Como hemos visto, utilizar VAN o TIR entrega resultados que son totalmente
equiparables, siendo la TIR la tasa de descuento que permite que el VAN sea igual a
0.

En resumen, cuando el VAN es igual a cero se gana exactamente lo que se quiere


ganar (cumple con las expectativas que se tienen) y en este caso la TIR es igual a la
tasa de descuento. Si el VAN es mayor que cero, implica que la TIR es mayor que la
tasa de descuento (el proyecto entrega una mayor rentabilidad que las esperadas).

Por último, si el VAN es negativo entonces la TIR es menor que la tasa de descuento
exigida en el proyecto.

En el caso del ejemplo, la TIR es mayor que la tasa de descuento utilizada, por lo cual
se espera un retorno mayor al exigido al proyecto, y el inversionista debiera preferir
invertir en este proyecto y no en la alternativa que tiene.

FORMULACIÓN Y
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PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 3: Evaluación Financiera 143
3.5 PERÍODO DE RECUPERACIÓN

Es uno de los criterios más usados para la evaluación de un proyecto de inversión y su


objetivo es medir el tiempo en el que se espera recuperar la inversión involucrada.

Se utiliza principalmente como complemento al resultado de la información entregada


por el VAN y la TIR, en el caso que la tendencia del flujo indique que no será suficiente con
esta información. De esta forma, puede ayudar a decidir entre proyectos que tengan VAN
similares, caso en el cual, convendrá aquel proyecto que tenga el PR más pequeño.

Este método es especialmente útil cuando el proyecto tiene una larga vida útil con
beneficios relativamente constantes, o proyectos en situaciones de riesgo donde se
esperan cambios importantes en el ambiente económico durante el horizonte de vida del
proyecto.

FORMULACIÓN Y
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PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 3: Evaluación Financiera 144
Se tiene un proyecto en el cual se exige un retorno de la inversión del 10% anual y
que requiere de una inversión inicial de $3000. Sus flujos anuales son de 300, 600,
900, 1200, y 1200.

Como se puede observar la simple suma de los 4 primeros años corresponden a los
3000 iniciales, a pesar de esto el periodo de recuperación (PR) es de cinco y no de
cuatro años, esto es porque se incluye el costo de la tasa de retorno que es exigida.

Por lo tanto el PR es el resultado de aplicar los pagos a la inversión como se muestra


a continuación:

FORMULACIÓN Y
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PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 3: Evaluación Financiera 145
3.6 COSTO ANUAL EQUIVALENTE

Este criterio se utiliza para decidir distintas alternativas de proyectos que tienen
diferentes vidas útiles. De este modo, supone que los ingresos derivados de la aplicación
de una u otra alternativa no afectan el resultado, es decir, las tasas de descuento deben
ser iguales, por lo que resulta especialmente útil en la comparación de alternativas de
equipos.

El CAE significa que todos los ingresos y desembolsos deben convertirse en una cantidad
anual uniforme equivalente que es la misma en cada período. La mejor alternativa será la
que presente el menor valor.

FORMULACIÓN Y
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PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 3: Evaluación Financiera 146
CAE: Costo anual equivalente de una alternativa.

VAC: Valor actual de costos, que equivale al valor de los costos de una alternativa en el
número de períodos de vida útil que tiene.

i: tasa de descuento del inversionista.

n: número de períodos de vida útil de la alternativa.

FC: Flujo de caja de una alternativa. Como los ingresos se suponen iguales cualquiera sea
la alternativa utilizada, corresponde a los costos asociados a la utilización de cada una de
las alternativas, y por lo tanto, son generalmente flujos negativos.

FORMULACIÓN Y
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PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 3: Evaluación Financiera 147
Una escuela necesita reponer la máquina fotocopiadora con la cual se preparan las
pruebas de los alumnos. Debido a que es un equipo de un alto costos para el
establecimiento, se evalúan distintas alternativas.

La primera opción es una fotocopiadora que vale $500.000 en el mercado, y tiene


una vida útil de 4 años. Al segundo año debe hacerse una mantención obligatoria si
se quiere conservar la garantía (incluida en el precio de venta), con un costo de
$100.000.

La segunda opción tiene un valor de $600.000 y una vida útil de 5 años. A los tres
años, se le realiza una mantención con un costo de $150.000.

La tercera opción tiene un valor de $670.000 y una vida útil de 6 años. Al tercer año,
necesita una mantención con un valor de $ 120.000.

La tasa de descuento que utiliza la escuela es de 15%.

FORMULACIÓN Y
EVALUACIÓN DE
PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 3: Evaluación Financiera 148
Representemos la situación en una tabla de tiempo.

Como vemos, el ejemplo hace relación a la compra de equipos cuyo desempeño se


considera igual, pero que tienen distinta vida útil y distinto valor de compra y de
mantención, por lo cual es posible determinar el CAE como forma de establecer la
conveniencia de uno u otro, ya que no es posible determinarla directamente.

Para determinar el valor del CAE, primero necesitamos calcular el VAC. Como vimos,
el valor VAC se calcula con la siguiente expresión:

Esta expresión se utiliza para proyectos con flujos constantes, pero como en este
caso los flujos no son constantes en cada período, sino que solo se efectúa un
egreso al realizar la mantención, solo necesitamos actualizar el flujo de ese período,
por lo que utilizaremos la expresión del valor presente para actualizar dicho flujo.

FORMULACIÓN Y
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PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 3: Evaluación Financiera 149
Entonces:

Para determinar el CAE sabemos que:

Por lo tanto:

Revisando el planteamiento del ejemplo, tenemos que, en una primera instancia, los
costos de inversión y mantención de la opción 1 son los más bajos.

La opción 1 se mantiene como la favorita al analizar las alternativas con el VAC, es


decir, trayendo los costos al valor presente como flujos de caja.

Pero al analizarlos de acuerdo a la vida útil de cada equipo, podemos ver que es la
alternativa 3 la que aparece como la mejor opción de compra. Esto sucede porque
de esta forma se consideran los equipos como si tuvieran la misma vida útil.

FORMULACIÓN Y
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PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 3: Evaluación Financiera 150
3.7 CONSTRUCCIÓN DEL FLUJO DE CAJA

Como se ha podido ver a través del estudio de los contenidos de este capítulo, la
evaluación financiera de un proyecto está determinada por los flujos de caja asociados a
la actividad que se quiere desarrollar.

Las distintas herramientas-criterios de evaluación- utilizadas se basan en los resultados de


los flujos de caja en el tiempo y su comparación con la inversión realizada en el presente.

Por ello, es muy relevante para el preparador y para el evaluador de un proyecto poder
determinar con la mayor precisión posible los flujos de caja esperados.

Del mismo modo, lo visto en los capítulos anteriores es determinante a la hora de


preparar los flujos. Un correcto estudio técnico nos permitirá determinar los costos de
inversión y operación y una adecuada determinación de la demanda y de los precios, nos
permitirá construir los ingresos esperados. Y todo esto, claramente, construido sobre la
ordenada construcción del diagnóstico.

FORMULACIÓN Y
EVALUACIÓN DE
PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 3: Evaluación Financiera 151
La proyección del flujo de caja constituye uno de los elementos más importantes del
estudio de un proyecto, ya que la evaluación del mismo se efectuará sobre los resultados
que en ella se determinen. El flujo de caja de cualquier proyecto se compone de cuatro
aspectos básicos:
 Los egresos iniciales de fondos.
 Los ingresos y egresos de operación.
 El momento en que ocurren estos ingresos y egresos.
 El valor de desecho o salvamento del proyecto.

El flujo de caja se construye sobre la determinación de los ingresos y egresos reales de


efectivo del proyecto, y no sobre los contables. Esto es de la mayor importancia y debe
ser comprendido claramente en todo momento. Además, se debe considerar que:

 El flujo de caja se expresa en momentos de tiempo.


 El momento cero reflejará todos los egresos previos a la puesta en marcha del
proyecto.
 El horizonte de evaluación depende de las características de cada proyecto y del
entorno en donde se desenvuelva.

Además, los ingresos y egresos que componen el flujo de caja deben derivarse de los
estudios de mercado, técnico y otros.

El Flujo de Caja está compuesto por elementos y estructuras, que los veremos en la
siguiente animación.

FORMULACIÓN Y
EVALUACIÓN DE
PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 3: Evaluación Financiera 152
Para el caso de los elementos, señalamos que la evaluación económica para un flujo de
caja debe considerar al menos los siguientes elementos mostrados en la animación, para
que se estime confiable.

Del mismo modo, la estructura de un flujo de caja para medir la rentabilidad de un


proyecto es relativamente estándar y considera los elementos presentes en la animación.

(ver curso on line)

Al proyectar el flujo de caja, será necesario incorporar información adicional relacionada


principalmente con los efectos tributarios de la depreciación, de la amortización del
activo nominal, valor residual, utilidades y pérdidas a través del horizonte de evaluación
del proyecto.

Los ingresos y egresos afectos a impuestos son todos aquellos que aumentan o
disminuyen la riqueza de la empresa.

Los gastos no desembolsables son gastos que se consideran solo para fines de tributación
y no son movimientos reales de caja; por esto, posteriormente se reinsertan en el flujo de
caja. Entre estos, se considera la depreciación, amortizaciones, el ajuste de valor libro de
activos vendidos, etc.

La utilidad antes de impuesto es el resultado de los ingresos afectos a impuestos, menos


los egresos afectos a impuestos, menos los Gastos no desembolsables.

FORMULACIÓN Y
EVALUACIÓN DE
PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 3: Evaluación Financiera 153
Impuesto es el monto a pagar que es la base imponible multiplicada por la tasa impositiva.

Utilidad después de impuesto es el resultado de la Utilidad antes de Impuestos menos el


Impuesto, también llamado utilidad neta.

Ajuste por gastos no desembolsables el ítem que quita el efecto de salida de caja del ítem
Gastos no desembolsables (depreciación, ajuste de valor libro, etc.).

Los egresos no afectos a impuestos corresponden a las inversiones, ya que no varían la


riqueza de la empresa por el solo hecho de adquirirlos.

Beneficios no afectos a impuestos son el valor de desecho del proyecto y la recuperación


del capital de trabajo.

La estructura general se puede visualizar en la siguiente figura. En la primera columna,


también se observa el signo de la expresión, es decir, cómo se considera en el flujo uno u
otro elemento en relación a los demás.

(ver curso on line)

FORMULACIÓN Y
EVALUACIÓN DE
PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 3: Evaluación Financiera 154
Son los desembolsos que se hacen en el presente con la expectativa de obtener
beneficios futuros. Se definen como los costos que se realizan antes del inicio de la
ejecución del proyecto. Se distingue por que incluyen todos los gastos que fueron hechos
antes de la puesta en marcha.

Para que una evaluación sea completa, se tienen que estimar todos los gastos previos
que deben estar en correcto orden para la puesta en marcha.

Las inversiones realizadas en un principio, son consideradas como costos irrecuperables,


porque no pueden modificarse, a menos que se maneje una opción de venta o de algún
otro uso que genere ingresos.

Entre los costos de inversión se encuentra: inversión en equipos y maquinarias, terrenos,


infraestructura, etc. También se incluyen lo que se conoce como activos intangibles, como
por ejemplo: licencias de software, capacitación del personal, estudios, etc.

Igualmente, se deben considerar en sus respectivos períodos de operación, las inversiones


en ampliaciones, reposición de equipos, capacitación, consultoría, etc.

FORMULACIÓN Y
EVALUACIÓN DE
PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 3: Evaluación Financiera 155
Dentro de las inversiones que se necesitan para la puesta en marcha de un proyecto esta
el capital de trabajo, que corresponde a la inversión necesaria para financiar la operación
del proyecto antes de que los ingresos obtenidos permitan cubrir los gastos incurridos.
También deberán incluirse en sus respectivos períodos, los cambios en el capital de
trabajo debidos a la estimación de un aumento en la producción.

Un nuevo emprendedor, calcula que puede vender 1.000 panes al día a 100 pesos cada
uno. El costo de cada pan es de 80 pesos aproximadamente, entonces podría obtener
20.000 pesos de ganancia al día. Sus ahorros le permiten pagar los permisos municipales,
arriendo local, maquinarias, etc.

Sin embargo, no tiene los recursos necesarios para poder comprar los insumos que
permiten hacer el pan, es decir, le falta dinero para comprar harina, levadura, etc.; lo que
asciende a 80.000. Si no logra conseguirlo, aunque tenga las maquinarias y el saber para
hacer pan, no podrá llevar a cabo su proyecto.

Como podemos ver, el capital de trabajo constituye un elemento importante a considerar


al momento de construir el flujo de caja del proyecto, especialmente cuando existe una

FORMULACIÓN Y
EVALUACIÓN DE
PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 3: Evaluación Financiera 156
gran importante diferencia de tiempo entre la generación de los gastos de operación y el
ingreso efectivo de dinero.

Por ejemplo, en algunos rubros, los pagos pueden ser negociados a 30, 60, o incluso 120
días, por lo cual se deberá contar con recursos para cubrir los 120 días de operación
acumulada. Cuando un proyecto consiste en la fabricación de productos y en el cual es
inevitable un periodo en el que no habrá retorno inmediato, debido a diferentes etapas
del proceso, como es la producción y cobranza, el capital de trabajo tiene que contemplar
el financiamiento de todos estos gastos, antes de que lleguen los primeros retornos por
pagos.

Una empresa, demora 15 días en transformar, sus materias primas en un producto


comercializable, además tiene un periodo de venta de otros 15 días y las ventas se pagan
a 30 días, esto indica que se debe tener un capital de trabajo que permita cubrir todos los
gastos que sean necesarios en estos 60 días, para que se puede reembolsar y no generar
pérdidas.

FORMULACIÓN Y
EVALUACIÓN DE
PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 3: Evaluación Financiera 157
La rentabilidad de un proyecto depende de los beneficios que se tienen a cambio de la
inversión. Entre estos, los ingresos por venta del producto, ingresos por venta de equipos,
la reducción de costos y aumento de la eficiencia, las ganancias intangibles, etc.

Estos ingresos los conoceremos mediante la siguiente animación.

(ver curso on line)

NOTA: el valor libro de un activo corresponde al valor de adquisición menos la


depreciación acumulada del mismo.

Por último, le entregamos el siguiente Caso Práctico, en el que podrá aplicar todo lo
aprendido en esta unidad. VER EN CURSO ON LINE.

FORMULACIÓN Y
EVALUACIÓN DE
PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 3: Evaluación Financiera 158
La pujante empresa M y F se dedicará a fabricar estufas a carbón, no contaminantes,
para este invierno, debido al bajo costo del combustible.

Para esto, tendrán que adquirir una maquinaria por el costo de $4.500.000, con un
valor de desecho de $3.000.000 después de tres años; además, se realizarán
inversiones en los siguientes equipos (valores de desecho al tercer año):

La depreciación de las maquinarias y equipos es de 10 años.

Para el funcionamiento de la empresa se estiman gastos de administración por


$80.000.

FORMULACIÓN Y
EVALUACIÓN DE
PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 3: Evaluación Financiera 159
Mensuales, más gastos varios por un monto de $75.000 mensuales.

Para la fabricación de cada unidad de producto, se necesita:

La demanda proyectada para los próximos tres años, que es el horizonte de


evaluación del proyecto, es la siguiente:

AÑO 1: 190 UNIDADES DE DEMANDA


AÑO 2: 220 UNIDADES DE DEMANDA
AÑO 3: 240 UNIDADES DE DEMANDA

El precio por unidad se estima en $40.000, y la tasa de impuestos a la utilidad es del


20%.

El capital de trabajo, se estima en tres meses de los costos anuales.

Al final del período de evaluación, las maquinarias y equipos se venden al valor de


desecho.

FORMULACIÓN Y
EVALUACIÓN DE
PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 3: Evaluación Financiera 160
Para resolver este tipo de problemas tienen que considerarse los elementos
principales como lo son, cambios nominales de las cifras correspondientes, una muy
buena evaluación del capital de trabajo y una buena aproximación del valor de
desecho de los ítems del proyecto.

Los flujos tienen que representar los valores de ingresos y egresos de la manera más
realista posible, ya que de esta manera, al preparar y evaluar un proyecto, se tienen
que tomar en cuenta los posibles cambios que pueden registrar las inversiones
como también los ingresos.

Los valores de desechos de las maquinarias o activos siempre se tienen que incluir
en el flujo de caja después de los impuestos porque llevan en forma implícita los
efectos tributarios correspondientes que se debe a la diferencia entre su valor
contable y su valor comercial.

FORMULACIÓN Y
EVALUACIÓN DE
PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 3: Evaluación Financiera 161
A continuación veremos el flujo de caja construido:

FORMULACIÓN Y
EVALUACIÓN DE
PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 3: Evaluación Financiera 162
FORMULACIÓN Y
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PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 3: Evaluación Financiera 163
Ahora, veamos la tabla anterior con fórmulas:

FORMULACIÓN Y
EVALUACIÓN DE
PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 3: Evaluación Financiera 164
FORMULACIÓN Y
EVALUACIÓN DE
PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 3: Evaluación Financiera 165
RESUMEN UNIDAD 3

 El proceso de evaluación nos ha llevado a considerar dos aspectos: la


evaluación financiera y la evaluación social. A lo largo del capítulo hemos
podido establecer los requisitos para llevar a cabo la primera de ellas.
 Esta herramienta nos permite determinar cuantitativamente la
rentabilidad del proyecto.
 El análisis financiero se construye básicamente a partir de los flujos de
caja asociados a la operación del proyecto, considerándose beneficios todos
los ingresos de caja, y costos todos los egresos. Otro concepto importante
es el de equivalencia financiera que es una forma de considerar el distinto
valor del dinero en el tiempo.
 Para esto hemos visto que se utilizan herramientas matemáticas que
permiten llevar los valores del dinero a una base equivalente y comparable.
Se puede decir que se establece una equivalencia cuando no existe
diferencia financiera entre un pago realizado en el futuro o un monto que se
posee actualmente.
 De esta forma también, nos introducimos al concepto de interés,
considerando especialmente el interés compuesto o acumulativo (interés
sobre el interés), que es el que mejor representa el valor del dinero en el
tiempo ya que considera el valor de uso del interés acumulado, y es, por lo
tanto, el más utilizado. Y de este concepto llegamos al de valor futuro, que
corresponde al valor que tendrá el dinero en un momento futuro de acuerdo
a una tasa de interés determinada.

FORMULACIÓN Y
EVALUACIÓN DE
PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 3: Evaluación Financiera 166
 Por otra parte, conocimos el concepto de costo de capital como la tasa de
retorno que se le puede exigir a la inversión hecha en el proyecto como
compensación de la rentabilidad que obtendría el inversionista en otros
posibles negocios (el costo de oportunidad) y el riesgo que se debe asumir
en toda inversión; y con la cual se descuentan (se traen a valor presente) los
flujos de caja.
 Como criterios de evaluación vimos el VAN la TIR y el PR.
 El VAN se basa en el concepto de que el valor de una inversión está dado
por la riqueza que esta pueda crear y corresponde a la equivalencia actual
en dinero de los flujos netos presentes y futuros del proyecto. En este
sentido, el VAN mide los excedentes que resultan después de haber
obtenido la rentabilidad proyectada, una vez que la inversión se ha
recuperado. Un VAN igual a 0, significa que los beneficios del proyecto y los
de la alternativa con la cual se compara son iguales, y por lo tanto se está
en una posición de indiferencia ante invertir en cualquiera de las dos
alternativas. Un VAN mayor que 0, significa que el proyecto puede generar
beneficios mayores a los de la utilidad esperada en la otra alternativa, y por
lo tanto conviene invertir en esta alternativa en comparación a la otra.
 Un VAN menor a 0 significa que los beneficios del proyecto son menores
que el costo de oportunidad. Asociado a la tasa de descuento y por lo tanto
no conviene invertir en esa alternativa.

FORMULACIÓN Y
EVALUACIÓN DE
PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 3: Evaluación Financiera 167
 La TIR mide la rentabilidad como una tasa de descuento, siendo la TIR la
mayor tasa de descuento que permite que el proyecto sea rentable, es decir,
la tasa que hace que el VAN sea igual a cero. El proyecto será conveniente
de realizar cuando la tasa de descuento del inversionista sea menor que la
tasa interna de retorno, es decir, cuando la inversión alternativa tiene un
rendimiento menor a la del proyecto.
 El PR se utiliza para determinar el tiempo en el que se espera recuperar la
inversión involucrada. Se utiliza como complemento al VAN cuando los de
las alternativas que se manejan son muy similares, caso en el cual
convendrá aquel proyecto que tenga el PR más pequeño.

 El CAE se utiliza para decidir entre alternativas de proyectos que tienen


distintas vidas útiles. La mejor alternativa será la que presente el menor
valor.
 Finalmente nos detuvimos en lo que constituye la base de la evaluación
financiera: la construcción del flujo de caja, es decir, del comportamiento
de los ingresos y egresos esperados del proyecto en el horizonte de
evaluación del proyecto, los efectos tributarios de la depreciación, de la
amortización, valor residual, utilidades y pérdidas.

FORMULACIÓN Y
EVALUACIÓN DE
PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 3: Evaluación Financiera 168
UNIDAD 4
EVALUACIÓN SOCIAL

Como hemos dicho anteriormente, la evaluación privada de proyectos se construye bajo la


premisa de que el único interés de un inversionista privado es la generación de riquezas.

La evaluación social o socioeconómica se centra en la determinación de los flujos de


recursos reales de los bienes y servicios para poder comparar los costos y beneficios que
se generan para una determinada población. De esta forma, las distintas evaluaciones
entregan distintos resultados.

Los efectos de los proyectos son variados, y si bien algunos de dichos efectos son
deseados por un inversionista privado, pueden haber otros que no son de su interés,
pero si le importan a otros actores sociales (a “la sociedad”, de ahí el nombre de
evaluación social).

FORMULACIÓN Y
EVALUACIÓN DE
PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 4: Evaluación Social 169
De esta forma se incorporan al análisis elementos no considerados anteriormente y se
deben efectuar correcciones a los precios de los bienes si es que es necesario.

Debemos tener en claro que, cuando nos referimos a “social” no referimos a la sociedad
en su conjunto en cuanto a si su riqueza o bienestar mejorará con la realización del
proyecto; y no estamos hablando exclusivamente de los denominados “proyectos
sociales” como pueden ser los relacionados con salud, justicia, educación, vivienda, etc., o
relacionados a solucionar problemáticas sociales como son la previsión social, la
distribución del ingreso u otros.

Los efectos del proyecto sobre estos otros actores sociales o “sociedad” se deben
entender como la suma de los impactos que reciben las distintas personas que la
componen.

Si la suma total resulta ser positiva (independientemente de las realizaciones particulares


de cada uno de los actores sociales involucrados), se entiende que el proyecto tiene un
impacto social positivo y que, por lo tanto es conveniente realizarlo. De lo contrario, si la
suma total es negativa, se entiende que el proyecto no debe realizarse.

Así, la decisión de inversión pasa por lo que se entiende que es un efecto positivo en el
bienestar y riqueza común de las personas que componen la sociedad.

FORMULACIÓN Y
EVALUACIÓN DE
PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 4: Evaluación Social 170
El propósito, entonces, de la evaluación social es entregar información confiable a las
autoridades para optimizar el uso de los recursos públicos y disminuir el grado de
incertidumbre en el proceso de toma de decisiones.

En todo caso, esto no debe confundirse con una “tiranía de las mayorías”, y existirán
numerosas y variadas alternativas de proyectos, que no se llevaran a cabo porque, aunque
exista algún bien para la mayoría, puede haber una minoría perjudicada que hace
necesario tomar otras medidas.

Por ejemplo: si se quiere construir una carretera por entre tierras reservadas para
minorías étnicas lo más probable es que se exijan mayores medidas de mitigación y
compensación o incluso puede llegar a no efectuarse el proyecto.

Para obtener un buen resultado del proceso de evaluación, es necesario realizar un


profundo análisis de los costos y beneficios, directos e indirectos o externalidades (tales
como efectos en el medio ambiente, ruidos molestos, etc.) del proyecto, hacia las
personas; para lo cual se debe identificarlos, cuantificarlos y valorarlos con la mayor
exactitud posible, ya que se necesita contar con una respuesta cuantitativa que se pueda
apreciar en forma monetaria.

FORMULACIÓN Y
EVALUACIÓN DE
PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 4: Evaluación Social 171
No siempre será posible medirlo todo con precisión, pero se debe hacer el mayor esfuerzo
en orden a lograrlo.

Hemos visto que la función de la evaluación social es entregar información que permita
decidir sobre el mayor beneficio que pueda recibir la sociedad en su conjunto. Pero
¿cómo podemos establecerlo? ¿Cómo se conjuga el bienestar social y el bienestar
individual?

En términos generales, podemos decir que el bienestar social es la agregación del


bienestar de cada uno de los individuos de la sociedad. Por su parte el bienestar
individual se basa principalmente en la cantidad de bienes y servicios que cada individuo
encuentra disponibles para consumir.

Esta disponibilidad de bienes para el consumo es lo que genera las características de la


demanda de bienes, que es lo que determina la pertinencia de realizar un proyecto. A su
vez, la realización de un proyecto produce un cambio en la disponibilidad de los bienes
para consumo de los individuos y un efecto de distribución de los ingresos.

FORMULACIÓN Y
EVALUACIÓN DE
PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 4: Evaluación Social 172
4.1 PRECIOS SOCIALES

Los precios sociales o precios sombra son estimaciones del costo real que significa para
la sociedad la utilización de los factores productivos durante la ejecución y operación de
un proyecto de inversión, es decir, son una manera de medir en forma monetaria los
cambios en el nivel de bienestar de la sociedad que aporta un pequeño cambio (cambio
marginal) en la disponibilidad de un bien o factor productivo.

Los precios sociales se pueden estimar de diversas maneras, siendo la más utilizada la
Metodología de las distorsiones de Haberger, que establece que los mercados que son
afectados por un proyecto son perturbados por distorsiones, que corresponden a fallas o
imperfecciones del mercado, es decir, que los hacen alejarse de las condiciones de
competencia perfecta y por lo tanto no reflejan los precios verdaderos del bien.

De esta forma, los precios de los bienes y, por lo tanto, el proceso de toma de decisiones
sobre la utilización de los recursos, es muy probablemente distinta a como sería en
condiciones de competencia perfecta; de donde se deduce que los precios de mercado no
necesariamente corresponden a los que permiten alcanzar un nivel óptimo desde el punto
de vista social y al verdadero costo de oportunidad asociado a la utilización de un bien.

FORMULACIÓN Y
EVALUACIÓN DE
PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 4: Evaluación Social 173
Por lo tanto, se deben establecer correcciones a los precios de mercado, de manera de
poder precisar el valor que la sociedad asigna al bien.

En la economía, las distorsiones más relevantes corresponden al impuesto al valor


agregado (IVA), impuestos específicos y aranceles de importación asignados a bienes
determinados y subsidios.

Básicamente se deben considerar los siguientes elementos, mostrados mediante esta


animación:

(ver curso on line)

De esta forma, se logra alcanzar una valoración social más allá de las situaciones sociales
personales de los individuos, y se puede determinar, por lo tanto, si la ejecución de un
proyecto es o no conveniente en términos de eficiencia social.

Solo habiéndose determinado primeramente la eficiencia social del proyecto (es decir,
habiéndose determinado que la sociedad en su conjunto aumentará su situación de
bienestar), entonces, podrán considerarse efectos distributivos; aún, incluso, a costa de
disminuir la eficiencia.

FORMULACIÓN Y
EVALUACIÓN DE
PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 4: Evaluación Social 174
De otra forma (es decir, considerando primero los efectos distributivos), podría llegarse a
la conclusión de realizar un proyecto que beneficia a algunos, pero que perjudica el
bienestar de la sociedad en general.

En términos prácticos, la determinación de los precios sociales es realizada por el


Ministerio de Desarrollo Social (ex Ministerio de Planificación) considerando los efectos
que los proyectos generan y las distorsiones que puedan operar (impuestos, subsidios,
etc.). Se consideran diversos recursos, tales como mano de obra, tasa social de descuento,
tiempo, combustible, divisas, etc.

FORMULACIÓN Y
EVALUACIÓN DE
PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 4: Evaluación Social 175
4.1.1 PRECIO SOCIAL DE LAS DIVISAS, MANO DE OBRA Y TIEMPO.

El precio social de la mano de obra o precio social del trabajo corresponde a la variación
en que incurre la sociedad en el costo al emplear una unidad de trabajador adicional.

El cálculo del precio social se determina por factores de ajuste al valor del sueldo de
mercado que tendría el trabajador. Para ello, el Ministerio de Desarrollo Social distingue
tres categorías en la mano de obra:

FORMULACIÓN Y
EVALUACIÓN DE
PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 4: Evaluación Social 176
De acuerdo a esto, entonces, los precios sociales para cada categoría de trabajador se
determinan a partir de la siguiente relación:

 PS: Precio social de la mano de obra.


 g: Factor de corrección (de acuerdo a la tabla que se presenta a continuación).
 PB: Salario bruto o costo para el empleador (costo privado de la contratación de mano
de obra).

El precio o tipo de cambio social de divisas y el precio privado pueden ser diferentes si el
valor que se le asigna a la divisa adicional es mayor o menor a lo que cuesta realmente
en términos de recursos productivos, producto de las distorsiones existentes en la
economía, especialmente en relación a los bienes y servicios que son transados
internacionalmente, es decir, aranceles y/o subsidios asignados a ellos.

FORMULACIÓN Y
EVALUACIÓN DE
PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 4: Evaluación Social 177
Este precio se calcula en relación al tipo de cambio del dólar observado, de la siguiente
forma:

TCS: Tipo de cambio social.

F: Factor de ajuste (indicado por el Ministerio de Desarrollo Social, y que para el año 2012
y siguientes es de 1,01).

TCO: Tipo de cambio observado (que corresponde al promedio de los precios del dólar
alcanzado en las operaciones entre bancos y empresas del día hábil anterior en el
mercado, y es determinado por el Banco Central).

El factor de ajuste cercano a 1 de nuestro país, indica una economía abierta con
distorsiones bajas en el mercado exterior.

Si bien el tiempo no es un bien transable en el mercado, es un elemento de considerable


importancia en el desarrollo de algunos proyectos, especialmente en los de
infraestructura, tales como autopistas, carreteras, puentes, puertos, etc. que conllevan
fuertes cambios en el uso del tiempo para las personas y el tránsito de bienes.

FORMULACIÓN Y
EVALUACIÓN DE
PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 4: Evaluación Social 178
La determinación del precio social del tiempo se realiza de forma distinta a los anteriores,
ya que no existe un mercado directo en el que se transe este bien y se puedan determinar
precios de oferta y demanda.

El tiempo como limitante aparece así como resultado de las características de la propia
actividad y tiene un valor subjetivo propio de la apreciación que puede tener cada
persona debido a las diferencias en la percepción y valoración de este, producto de las
características particulares de sexo, edad, roles que se desempeñan.

Por eso se buscan formas de objetivarlo y poder darle un valor social, considerándose de
esta forma grupos o categorías de personas con características comunes (por ejemplo
profesionales, trabajadores, etc.), y también el poder del uso del tiempo de transformarse
en bienes al realizarse actividades productivas (ingreso promedio de cada grupo).

El efecto social, corresponderá a la agregación de cada grupo. De esta forma, se puede


establecer un valor para el costo de oportunidad del tiempo asociado a la pérdida de
bienestar social producto de la menor oferta de bienes que se deriva del cambio en el uso
del tiempo asociado a actividades productivas.

FORMULACIÓN Y
EVALUACIÓN DE
PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 4: Evaluación Social 179
El hospital de la ciudad de F. está considerando la posibilidad de contratar una
Asistente Social, que se dedique principalmente a gestionar ayudas y subsidios para
familias de sectores rurales.

Una de las primeras medidas que se debe realizar es el cálculo del precio social del
trabajo, para calcular la variación en que incurrirá el Hospital en el costo de emplear
una unidad de trabajador adicional. Tomando en cuenta que el sueldo bruto de una
Asistente es de $600.000.

FORMULACIÓN Y
EVALUACIÓN DE
PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 4: Evaluación Social 180
¿A cuánto ascenderá el precio social de la mano de obra en que debe incurrir el
Hospital?

Para calcular este valor, debemos tener presente la fórmula respectiva, que es:
PS = g x PB

En donde, PS es el precio social, g el Factor de Corrección (Que conforme a la tabla


mostrada en el curso, y tomando en cuenta que el cargo corresponde a mano de
obra calificada, es de 0.98) y PB es el sueldo bruto ($600.000).

Así, la fórmula queda de la siguiente manera:

PS = 0.98 x 600.000

En consecuencia, el precio social será de $588.000.

FORMULACIÓN Y
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PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 4: Evaluación Social 181
4.1.2 LA TASA SOCIAL DE DESCUENTO

Ya hemos visto en puntos anteriores la definición de tasa de descuento, como una forma
de medir el costo de oportunidad de utilizar los recursos de un inversionista.

Podemos extender este concepto también a los recursos de la sociedad y los efectos que
tiene esto en la sociedad en su conjunto. De esta forma, la tasa social de descuento es una
forma de determinar el costo de oportunidad que presenta la sociedad al utilizar ciertos
recursos en el desarrollo de un proyecto.

De acuerdo al Ministerio de Desarrollo Social de nuestro país, la tasa social de descuento


que se debe utilizar en la evaluación de proyectos sociales es de 6% para el año 2012 y
siguientes. Además entrega valores sociales para los factores productivos más comunes y
metodologías para determinar el precio social de otros bienes.

FORMULACIÓN Y
EVALUACIÓN DE
PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 4: Evaluación Social 182
En un encuentro anual de profesionales evaluadores de proyectos, provenientes de
distintas áreas de aplicación y de distintos sectores de la producción, uno de los
expositores presenta una propuesta a consideración de los participantes: que no
debiera diferenciarse más entre los procesos de evaluación social de proyectos y los
de evaluación privada, ya que los beneficios privados son iguales a los beneficios
sociales.

Algunos de los asistentes se retiran indignados de la sala de conferencia, mientras


otros aplauden la iniciativa con efusividad. Otros, más reposados, comentan la
iniciativa, los pro y los contra que esta pueda tener.

Veamos las distintas posiciones que se han manifestado con la propuesta del
conferencista.

Seguramente, quienes se han retirado indignados corresponden a una parte del


grupo de evaluadores sociales.

FORMULACIÓN Y
EVALUACIÓN DE
PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 4: Evaluación Social 183
Ellos saben, por cierto, que las metodologías de evaluación social se han generado a
partir de la constatación de que muchas veces los beneficios que interesan a los
privados no son los que benefician al conjunto de la sociedad o a grupos de
personas, muchas veces carentes de representatividad o poder para hacer valer sus
necesidades ante las autoridades o los grupos de interés económico.

Además, ellos saben que los mercados presentan imperfecciones que hacen necesaria la
estimación de precios sociales para ciertos bienes. Para estas personas, pensar en eliminar
las diferencias de la evaluación social, significa ver inevitablemente eliminada la posibilidad
de generar procesos de inversión pública que consideren el bienestar general de la sociedad
y no solo el de unos pocos.

FORMULACIÓN Y
EVALUACIÓN DE
PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 4: Evaluación Social 184
El grupo que aplaude de manera efusiva, probablemente ha considerado que las diferencias
entre las metodologías no debieran existir, ya que el mercado en sí mismo puede definir con
claridad cuáles son las inversiones que son necesarias de hacer y que solo la suma de los
beneficios de los privados constituye el beneficio social. Los beneficios para las personas
más postergadas inevitablemente tendrán que llegar, si existen beneficios suficientes. Las
distorsiones de los mercados se autoregulan.

El tercer grupo, el que medita la propuesta, cree que, si bien la propuesta no deja de ser
interesante, hay aspectos que deben ser previamente esclarecidos, especialmente en lo que
dice relación con la existencia de distorsiones provocadas por imperfecciones en los
mercados de los bienes, distorsiones que desrvirtúan los verdaderos precios.

Si esto se lograra, los precios sociales serían iguales a los privados, y, por lo tanto, los
beneficios también. Sin embargo, también están conscientes que muchas veces no es
posible valorar apropiadamente todos los costos y beneficios, y consecuentemente, el
proceso de evaluación muestra brechas con la realidad, tales como los beneficios de
seguridad, disminución de tiempos de espera, etc.

FORMULACIÓN Y
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PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 4: Evaluación Social 185
4.2 EL COSTO MÍNIMO

Comúnmente para escoger entre alternativas de proyectos, se utiliza el criterio costo–


beneficio, pues es una forma bastante precisa de valorar los costos y beneficios de cada
proyecto y minimiza el margen de error en el proceso de toma de decisiones. Sin
embargo, en muchos de los proyectos públicos se logra estimar con precisión los costos
asociados, pero difícilmente los beneficios.

De esta forma, se establece el criterio del costo mínimo para evaluar alternativas,
entendiéndose este como los costos del proyecto cuando los factores de producción
escogidos minimizan los costos, con iguales logros en cuanto a los beneficios. Entonces se
comparan los costos de cada una de las alternativas entre sí y se escoge la de menor
costo.

Además, los costos de las distintas alternativas deben estar asociados a períodos iguales
de tiempo. Como se puede apreciar, es una metodología muy similar a lo que hemos visto
anteriormente en el concepto de CAE del capítulo anterior.

FORMULACIÓN Y
EVALUACIÓN DE
PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 4: Evaluación Social 186
4.2.1 COSTO ECONÓMICO

El concepto de costo económico se basa en el de costo de oportunidad, elque ya hemos


considerado al hablar de la tasa de descuento en el capítulo anterior. El costo económico
se asocia al mejor rendimiento que se puede obtener por la utilización de un recurso
determinado en la realización de una actividad alternativa.

Por lo tanto, debemos diferenciar los costos económicos de los gastos (desembolsos
explícitos de dinero) y de los costos contables, ya que este concepto incluye no solo los
probables desembolsos de dinero, sino también otros costos implícitos.

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Un claro ejemplo de esto se aprecia cuando un microempresario utiliza una
pieza de su casa como taller.

En este caso, él no considera como costo el arriendo de la pieza (lo cual tendría que
hacer si no tuviera esa pieza desocupada en su casa) u otros usos que pudiera darle
a la habitación (disponer de un lugar de descanso o arrendarla, etc.) y muy
probablemente tampoco considere el valor de la mano de obra de su propio trabajo.

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PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 4: Evaluación Social 188
4.2.2 METODOLOGÍA PARA EVALUAR ALTERNATIVAS SEGÚN EL COSTO MÍNIMO

La forma de establecer la alternativa más apropiada presenta los mismos elementos que
ya hemos visto en los capítulos anteriores.

La forma de establecer la alternativa más apropiada presenta los mismos elementos que
ya hemos visto en los capítulos anteriores. Lo veremos mediante la siguiente animación.

(ver curso on line)

Una vez realizado este proceso, la alternativa a escoger será aquel proyecto que pueda
satisfacer la demanda al menor costo. Es decir, la elección recae sobre el proyecto más
eficiente.

Por último, le entregamos el siguiente Caso Práctico, en el que podrá aplicar lo aprendido
en esta unidad.

VER EN CURSO ON LINE

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Para abastecer de agua potable a una ciudad en el altiplano,
se han considerado 2 alternativas posibles. Una alternativa
tiene un costo de US $ 1.000.000 y una vida útil de 5 años y
la otra de US $ 1.600.000, con una vida útil de 11 años.

El intendente regional, quien en su primer año de


universidad tuvo un curso de evaluación de proyectos y, además, preocupado
debido al déficit de su presupuesto, ha solicitado que se evalúe el proyecto por la
metodología del costo mínimo. Así, piensa el intendente, es la mejor forma de
asegurarse que se elegirá la alternativa que presente un menor desembolso
financiero.

Sin embargo, cuando se le entrega el informe, el intendente no deja de


sorprenderse de que los evaluadores han determinado que la mejor alternativa de
inversión es la que tiene un costo de US $ 1.600.000.

Lo que no ha estimado el intendente es que muchas veces, las alternativas de


proyectos que se presentan (suponiendo que entre ellas entregan los mismos
beneficios) tienen distinta vida útil, y, por lo tanto, es necesario considerar además
las inversiones que se harán necesarias una vez terminada la vida útil de las
alternativas, para igualarlas a aquella que presenta la mayor vida útil.

En este caso, la alternativa más cara presenta una vida que supera al doble de la
vida útil de la otra alternativa, pero su costo es solo un 60% más alto.

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PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 4: Evaluación Social 190
RESUMEN UNIDAD 4

 A lo largo de este capítulo, hemos podido conocer las principales


características del proceso de evaluación social de proyectos.
Análogamente al caso de la evaluación privada, el objeto de la
evaluación social es entregar información confiable a las autoridades
para optimizar el uso de los recursos públicos y disminuir el grado de
incertidumbre en el proceso de toma de decisiones.

 La principal diferencia con la evaluación financiera o privada es que los


beneficios se consideran en función del crecimiento del bienestar social
y se establecen correcciones a los precios de los bienes si es que es
necesario ya que en los mercados existen distorsiones que modifican el
precio real de los bienes que se tendría en una situación de competencia
perfecta. En términos generales, podemos decir que el bienestar social es
la agregación del bienestar de cada uno de los individuos de la sociedad.
Así, la decisión de inversión pasa por lo que se entiende que es un efecto
positivo en el bienestar y riqueza común de las personas que componen
la sociedad.

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PROYECTOS PÚBLICOS UNIDAD 4: Evaluación Social 191
 A las correcciones de los precios de los bienes se les denomina precios
sociales y corresponden a estimaciones del costo real que tiene para la
sociedad la utilización de los factores productivos. Las distorsiones más
relevantes corresponden al impuesto al valor agregado (IVA),
impuestos específicos y aranceles de importación asignados a bienes
determinados y subsidios.
 De esta forma, se logra alcanzar una valoración social más allá de las
situaciones sociales personales de los individuos, y se puede determinar,
por lo tanto, si la ejecución de un proyecto es o no conveniente en
términos de eficiencia social.
 Además, se debe considerar una tasa social de descuento para la
evaluación final, la cual, al igual que los precios sociales, es entregada
por el Ministerio de Desarrollo Social (ex MIDEPLAN) año a año. La tasa
social de descuento es una forma de medir el costo de oportunidad de
utilizar los recursos de la sociedad, es decir, determina el costo de
oportunidad que presenta la sociedad al utilizar ciertos recursos.
 Por otro lado, hemos podido conocer el criterio de costo mínimo como un
criterio alternativo al de costo–beneficio, que se utiliza en muchos de los
proyectos públicos, ya que en muchos de estos se logra estimar con
precisión los costos asociados, pero no ocurre lo mismo con los
beneficios. Con esta metodología solo se comparan los costos de cada
alternativa entre sí, escogiéndose la de menor costo para períodos de
tiempo iguales (misma vida útil).

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Veamos además un pequeño ejemplo de evaluación social:
 La comuna de Q, es la comuna más austral del país. Debido a su latitud
y a estar ubicada entre cordones montañosos, existen muy pocas horas
de luz solar. Esto se hace muy evidente en invierno. Además, debido a su
lejanía de otros centros de población, se hace muy difícil el
abastecimiento de verduras.
 Por este motivo, se ha visto la posibilidad de colocar una pequeña central
eléctrica que abastezca la necesidad de luz en una serie de 30
invernaderos, los cuales podrían proporcionar suficiente verdura para el
consumo local. Se ha establecido la vida útil de la central en 5 años.
 El consejo municipal decide evaluar este proyecto.
 Los costos de la inversión son de $1.000.000.000 y el costo anual para
mantener en funcionamiento la central es de $50.000.000.
 Cada invernadero se espera que produzca 10.000 kilos de verduras por
año, con un precio promedio de $1.000 el kilo. Además, cada
invernadero necesita tres personas no calificadas trabajando, con un
sueldo bruto de $300.000 cada uno, e insumos por $300.000 al año.

Nota: Revise el ejemplo que se presenta en archivo PDF.

 La evaluación efectuada sobre el proyecto nos indica que es una


alternativa adecuada, ya que el VAN del mismo fue positivo.

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RESUMEN FINAL DEL CURSO

 La función pública, por tanto, está obligada a perfeccionar sus acciones y sus
competencias técnicas permanentemente, ya que las demandas de la
ciudadanía se hacen cada vez más fuertes y más informadas. El diseño de
programas asistenciales ya no basta para satisfacer las necesidades de la
población. La búsqueda del bienestar social, la eliminación de los desequilibrios
sociales culturales y territoriales se han constituido en factores elementales
con los cuales la población evalúa las acciones de los diversos cargos públicos.

 En este ambiente, la Formulación y Evaluación de Proyectos se convierte en


una tarea fundamental para los profesionales y técnicos que trabajan para el
desarrollo y crecimiento de una región o país.

 La evaluación de proyectos es una ayuda importante para el proceso final de


toma de decisiones, ya que entrega una estructura lógica que guía el proceso
de estudio y permite objetivar las decisiones. Esta metodología nos lleva desde
la identificación de una necesidad o problema hasta la factibilidad de las
alternativas de solución, pasando por el levantamiento de la información y el
diagnóstico de la situación, por la estimación de la demanda y de la oferta de
los bienes que pueden satisfacer la necesidad identificada.

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 Posteriormente, mediante el estudio técnico, se establecen las características
de la producción del bien: qué, cómo, dónde, cuándo producir.

 Finalmente, el proceso de evaluación propiamente tal nos lleva a considerar


dos aspectos complementarios: la evaluación financiera y la evaluación social.

 La primera nos permite determinar cuantitativamente la rentabilidad del


proyecto a partir de los flujos de caja asociados a la operación del proyecto, es
decir del comportamiento de los ingresos y egresos esperados del proyecto en
el horizonte de evaluación del proyecto.

 Como los proyectos en general se prolongan durante varios años, se hace


necesario considerar el distinto valor del dinero en el tiempo, es decir,
establecer el concepto de equivalencia financiera, el de interés, y el de valor
futuro, que corresponde al valor que tendrá el dinero en un momento futuro de
acuerdo a una tasa de interés determinada de acuerdo a una tasa de
descuento.

 Como criterios de evaluación vimos el VAN la TIR y el PR. El más importante de


ellos, el VAN mide los excedentes que resultan después de haber obtenido la
rentabilidad proyectada, una vez que la inversión se ha recuperado.

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 Un VAN igual a 0, significa que los beneficios del proyecto y los de la
alternativa con la cual se compara son iguales, y por lo tanto se está en una
posición de indiferencia ante invertir en cualquiera de las dos alternativas.

 Un VAN mayor que 0, significa que el proyecto puede generar beneficios


mayores a los de la utilidad esperada, y por lo tanto conviene invertir en esta
alternativa.

 Un VAN menor a 0, significa que los beneficios del proyecto son menores que el
costo de oportunidad asociado a la tasa de descuento y por lo tanto no
conviene invertir en esa alternativa.

 La evaluación social, por su parte, considera el bienestar social. Para ello, esta
metodología establece correcciones a los precios de los bienes debido a que los
mercados presentan distorsiones que modifican el precio real de los bienes.
Estas correcciones son estimaciones del costo real que tiene para la sociedad la
utilización de los factores productivos y se les denomina precios sociales.
Además, los flujos de caja se descuentan de acuerdo a una tasa social de
descuento.

 Por otro lado, se ha visto el criterio de costo mínimo, que se utiliza en muchos
de los proyectos públicos cuando se conocen los costos asociados, pero no los
beneficios o son muy difíciles de determinar. Con esta metodología sólo se
comparan los costos de cada alternativa entre sí, escogiéndose la de menor
costo para períodos de tiempo iguales (misma vida útil).

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