Unidad Didáctica Macroeconomía 2019-2020

UNIVERSIDAD CENTRAL DEL ECUADOR
FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS

MODALIDAD A DISTANCIA
SEMESTRE 2019 - 2020
UNIDAD DIDÁCTICA
MACROECONOMÍA
Carrera: Contabilidad y Auditoría

Nivel: 3
Número de créditos: 3
TUTOR:
Mgst. Javier Morillo R.
Quito - Ecuador
INDICE
Introducción _____________________________________________________________ 8
Relación con otras ciencias y asignaturas______________________________________ 9
Objetivo ________________________________________________________________ 9
Macro contenidos y temario _______________________________________________ 10
Primera parte ___________________________________________________________ 10
Unidad I ____________________________________________________________________ 10
1. Escuelas del Pensamiento Macroeconómico ________________________________________ 10
Unidad II ___________________________________________________________________ 11
2. Indicadores de la Actividad Económica ________________________________________________ 11
Unidad III ___________________________________________________________________ 12
3. Contabilidad Nacional ____________________________________________________ 12
Segunda parte __________________________________________________________ 12
Unidad IV ___________________________________________________________________ 12
4. Renta y Gasto ____________________________________________________________________ 12
Unidad V ___________________________________________________________________ 13
5. La Demanda de Dinero ____________________________________________________ 13
Unidad VI ___________________________________________________________________ 13
6. El Dinero y el Sistema de Reserva Federal _____________________________________ 13
¿Por qué estudiar Macroeconomía? _________________________________________ 14
Bibliografía Recomendada: ________________________________________________ 15
Net grafía ______________________________________________________________ 15
Anexo _________________________________________________________________ 17
Introducción general a la presente guía ______________________________________ 17
¿Qué resultado se obtendrá del estudio de esta guía didáctica? __________________ 17
Importancia de la guía ____________________________________________________ 18
Objetivos de la guía ______________________________________________________ 18
Recomendaciones útiles para el estudio de la guía _____________________________ 18
Duración del estudio _____________________________________________________ 19
Evaluación a distancia ____________________________________________________ 19
UNIDAD I ______________________________________________________________ 20
Escuelas del Pensamiento Macroeconómico __________________________________ 20
Objetivo de la unidad _________________________________________________________ 20
Principales conceptos _________________________________________________________ 20
Desarrollo __________________________________________________________________ 22
1.1 Los Mercantilistas _________________________________________________________ 22
1.2. Los Fisiócratas ___________________________________________________________ 23
1.2.1 Teoría del Producto Neto__________________________________________________ 23
1.3 Los Clásicos ______________________________________________________________ 24
1.3.1. Adam Smith (1723-1790) _________________________________________________ 24
1.3.2 David Ricardo (1772- 1823) ________________________________________________ 25
1.3.2.1 Otras Teorías expuestas por David Ricardo __________________________________ 26
1.4 Los Neoclásicos ___________________________________________________________ 26
1.5 Los Monetaristas __________________________________________________________ 27
1.5.1. Teoría cuantitativa del dinero _____________________________________________ 28
1.5.2. Propulsores de la Libertad Económica _______________________________________ 28
1.6 Los Keynesianos __________________________________________________________ 29
1.6.1 Crítica a la Teoría Keynesiana ______________________________________________ 30
UNIDAD II ______________________________________________________________ 31
Indicadores de la Actividad Económica _______________________________________ 31
Objetivo de la unidad. _________________________________________________________ 31
Principales conceptos._________________________________________________________ 31
Desarrollo: __________________________________________________________________ 32
2.1 Tasas de Crecimiento. ______________________________________________________ 32
Solución ____________________________________________________________________ 33
2.2 La Inflación ______________________________________________________________ 34
2.2.1 Formas de medir la inflación _______________________________________________ 34
Deflactor del PIB. El deflactor del PIB se lo obtiene de la siguiente manera: ______________ 35
Ejemplo ____________________________________________________________________ 36
Ejercicio ____________________________________________________________________ 37
Ejercicio ____________________________________________________________________ 37
2.2.3 Efectos de la inflación __________________________________________________ 38
2.2.4 Consecuencias económicas y sociales de la inflación ____________________________ 39
2.3 El Desempleo _________________________________________________________ 40
Ejemplo ____________________________________________________________________ 40
Solución ____________________________________________________________________ 40
Ejercicio de aplicación _________________________________________________________ 40
2.3.1 Consecuencias económicas y sociales del desempleo _________________________ 41
2.4 El Ciclo Económico _____________________________________________________ 41
2.4.1 Recesiones y Expansiones _______________________________________________ 41
2.5. La Oferta y Demanda Agregadas _____________________________________________ 42
2.5.1. Forma de la curva de oferta agregada _______________________________________ 42
2.5.2. Curva de Oferta Agregada para los Clásicos __________________________________ 43
2.6 La Curva de Oferta Agregada para los Keynesianos (modelo keynesiano extremo) _____ 43
2.6.1. ¿Por qué tiene forma horizontal la curva de oferta agregada del modelo keynesiano
extremo? ___________________________________________________________________ 44
2.6.2 ¿Cuál es la diferencia fundamental entre el enfoque clásico y el keynesiano extremo
respecto a la forma de la curva de oferta agregada? ________________________________ 44
2.6.4. Resumen de la oferta agregada bajo los enfoques Clásico y Keynesiano____________ 45
2.7. La demanda agregada _____________________________________________________ 45
2.7.1. Forma de la curva de Demanda Agregada ____________________________________ 46
2.7.2. Equilibrio de la oferta y demanda agregadas _________________________________ 47
2.7.3. Oferta y demanda agregadas en el corto y en el largo plazo. _____________________ 47
UNIDAD III _____________________________________________________________ 49
Contabilidad Nacional ____________________________________________________ 49
Desarrollo __________________________________________________________________ 50
3.1 . Producto Interno Bruto (PIB), bienes finales, valor añadido, precios de mercado. _ 50
Ejemplo ____________________________________________________________________ 50
3.2 . Producto Interno Bruto versus el Producto Nacional Bruto. ___________________ 51
3.3 El Producto Interno Bruto Real y Nominal __________________________________ 51
3.4 Deflactor del PIB_______________________________________________________ 53
3.5 Producto Interno Bruto método de cálculo _________________________________ 53
1) Método del gasto ________________________________________________________ 53
Ejercicio ____________________________________________________________________ 54
Solución ____________________________________________________________________ 54
2) Método del ingreso ______________________________________________________ 58
3) Método del valor agregado o producción _____________________________________ 58
3.6 Limitaciones en la utilización del PIB total y del PIB per cápita como indicadores
básicos del bienestar económico ________________________________________________ 58
Ejercicios de autocomprobación_________________________________________________ 60
Ejercicios ___________________________________________________________________ 61
UNIDAD IV _____________________________________________________________ 63
Renta y Gasto ___________________________________________________________ 63
Desarrollo __________________________________________________________________ 63
4.1. El consumo, el ahorro e inversión ____________________________________________ 63
4.1.1. Patrones presupuestales de gasto __________________________________________ 64
4.2. Funciones de Consumo, Ingreso, y Ahorro _____________________________________ 64
Tabla ______________________________________________________________________ 65
Consumo y ahorro determinados por el ingreso ____________________________________ 65
4.2.1.1. ¿Qué es la propensión marginal al consumo? _______________________________ 66
4.3 El Ahorro ________________________________________________________________ 67
4.3.1. ¿Qué es la propensión marginal al ahorro? ___________________________________ 67
Ejercicio ____________________________________________________________________ 68
Solución ____________________________________________________________________ 68
4.2. La Inversión _____________________________________________________________ 70
4.4.1. Categorías de la Inversión_________________________________________________ 71
4.5 El Efecto Multiplicador _____________________________________________________ 72
4.5.1. Las propensiones medias a consumir y ahorrar________________________________ 76
Ejercicio ____________________________________________________________________ 77
Realice el siguiente ejemplo ____________________________________________________ 78
4.6. Equilibrio de una economía con el Sector Público _______________________________ 78
4.7. Inclusión del Gasto Público (Compras del gobierno) en la Demanda Agregada. ________ 78
4.8. Política Fiscal Expansiva (Aumento del Gasto Público) ___________________________ 79
Ejercicio ____________________________________________________________________ 79
Solución ____________________________________________________________________ 79
4.8.1. Política Fiscal Restrictiva (Disminución del Gasto Público) _______________________ 80
Ejercicio ____________________________________________________________________ 80
Solución ____________________________________________________________________ 80
UNIDAD V ______________________________________________________________ 82
La Demanda de Dinero ___________________________________________________ 82
Desarrollo __________________________________________________________________ 82
5.1. La obtención de la curva IS _________________________________________________ 82
5.2 Factores que influyen en la inclinación de la curva IS y su desplazamiento ____________ 83
5.3. La obtención de la curva LM factores que la influyen ____________________________ 85
5.4. El Modelo de crecimiento IS – LM ____________________________________________ 86
UNIDAD VI _____________________________________________________________ 89
El Dinero y el Sistema de Reserva Federal ____________________________________ 89
Desarrollo: __________________________________________________________________ 90
El Dinero y el Sistema de Reserva Federal _________________________________________ 90
6.1 Funciones del Dinero ___________________________________________________ 90
6.2 El Dinero como medio de pago o intercambio _______________________________ 90
6.3 El Dinero como unidad de cuenta _________________________________________ 91
6.4 El Dinero como depósito de valor _________________________________________ 92
6.5 ¿En qué se diferencia el dinero y el crédito? ________________________________ 93
6.6. La Política Monetaria ___________________________________________________ 93
6.6.1. Instrumentos de Política Monetaria _____________________________________ 93
6.7. Operaciones de Mercado Abierto _________________________________________ 93
Ejemplo ____________________________________________________________________ 94
Solución ____________________________________________________________________ 94
Ejemplo ____________________________________________________________________ 94
Solución ____________________________________________________________________ 94
Ejemplo ____________________________________________________________________ 95
Solución ____________________________________________________________________ 95
6.9. Cambios en la tasa de descuento _________________________________________ 95
Solución ____________________________________________________________________ 96
6.10. Equilibrio en el Mercado Monetario _______________________________________ 96
Análisis del Gráfico ___________________________________________________________ 98
6.10.1. Cambios en el equilibrio monetario _____________________________________ 99
6.10.2. Disminución de la oferta monetaria _____________________________________ 99
6.10.3. Aumento de la oferta monetaria ______________________________________ 100
6.10.4 Aumento de la demanda monetaria _______________________________________ 102
6.10.4. Disminución de la demanda monetaria _________________________________ 103
6.11. Determinación de la oferta monetaria ____________________________________ 104
Ejemplo ___________________________________________________________________ 105
Supuestos _________________________________________________________________ 105
6.12. Crecimiento de la oferta monetaria a través de los depósitos en el sistema financiero
107
6.13. El Multiplicador Máximo de expansión o contracción de los depósitos en la práctica
109
6.14. El Banco Central ______________________________________________________ 110
6.15. Principales funciones del Banco Central ___________________________________ 110
6.16. Funciones del Banco Central del Ecuador en una economía dolarizada __________ 112
Ejercicios de autocomprobación________________________________________________ 113
Responda si es verdadero (V) o falso (F) e indique por qué __________________________ 114
Ejercicio ___________________________________________________________________ 115
Respuesta a los ejercicios de autocomprobación ______________________________ 117
Primera Parte __________________________________________________________ 117
Responda verdadero (V) o si es falso (F) indique por qué ____________________________ 121
Responda verdadero (V) o si es falso (F) indique por qué ____________________________ 128
Respuesta a los ejercicios de autocomprobación ______________________________ 129
Segunda Parte _________________________________________________________ 129
Solución del ejercicio ________________________________________________________ 133
Principal simbología utilizada __________________________________________________ 137
Principales fórmulas utilizadas _________________________________________________ 138
Introducción
La Macroeconomía es la rama de la ciencia económica, que estudia el

comportamiento del sistema económico en aspectos relacionados con la
producción, el empleo, la inflación, el sector público y las relaciones internacionales
del país con el resto del mundo.
Esta asignatura se la estudia en la Escuela de Administración Pública de acuerdo

al pensum curricular vigente, pero se la ve también en las otras dos carreras:
Administración de Empresas y Contabilidad y Auditoría a través de la asignatura
“Economía”.
Los temas tratados por la ciencia macroeconómica se justifican en el perfil

profesional porque permite medir el desempeño de la economía, por lo que es de
mucha importancia para todas aquellas personas vinculadas con el mundo de los
negocios. Por medio de esta asignatura el estudiante aprenderá a reconocer la
diferencia entre los aciertos y los errores en que incurre un determinado gobierno o
autoridad, cuando decreta tal o cual medida de carácter económico, podrá distinguir
sin lugar a dudas quienes son los beneficiarios y perjudicados con la imposición de
tales decisiones, realizando así sus críticas o comentarios de una manera técnica,
objetiva, constructiva y alejada de tintes ideológicos; también le permitirá al alumno
enfrentar los retos que le impone este globalizado nuevo milenio, lo que a no dudarlo
se traducirá en la preparación de profesionales mejor instruidos que revertirán sus
conocimientos en beneficio de la sociedad entera.
Relación con otras ciencias y asignaturas
La macroeconomía es una ciencia social que forma parte de la economía y que

estudia el comportamiento de los agregados por oposición a la microeconomía, que
estudia unidades individuales. El hecho de ser una ciencia social se la relaciona con
otras asignaturas como la administración que ésta estudia la unidad productiva
como un elemento de desarrollo económico general, y analiza las relaciones
concretas de la producción dentro del contexto social, se la relaciona con la
informática ya que se puede procesar la información tanto a nivel micro como
macroeconómico la misma que permitirá tomar las mejores decisiones dentro de la
organización, se la relaciona con la política ya que es una ciencia que estudia las
relaciones entre los ciudadanos y el Estado, con la sociología porque estudia a los
grupos de la sociedad humana, con la ética ya que esta analiza la naturaleza moral
de carácter y el comportamiento humano, y por último podemos decir, que se
relaciona con la matemática y con la estadística ya que el estudiante podrá hacer
análisis de series estadísticas, cálculo de variaciones y construcción de precios que
le permitan saber el verdadero crecimiento económico del país o región.
Objetivo
Los estudiantes de esta material al finalizar el curso podrán hacer un análisis de la

economía a nivel general así como también lograran observar las diferentes
acciones políticas y sociales dentro del rango económico como es el de conocer la
producción total de bienes y servicios en un país determinado y su crecimiento que
este genera a nivel nacional es decir, entender los problemas económicos de mayor
trascendencia y actualidad a nivel local, regional y mundial; es decir, la relevancia
de aprender macroeconomía radica básicamente en su enfoque hacia temas
interesantes desde el punto de vista teórico y práctico.
Macro contenidos y temario
Con el propósito de alcanzar el objetivo se ha estructurado el estudio de esta

asignatura en VI capítulos o bloques de acuerdo al siguiente detalle. En la primera
parte de la guía se incluye a los tres primeros capítulos y los tres restantes en la
segunda parte. Cabe anotar que en el tratamiento y desarrollo de los temas se
facilita la comprensión empleando instrumentos tales como: el recurso gráfico, el
mismo que nos permite obtener una expresión visual de los tópicos que el
estudiante debe conocer; también incluye los ejercicios de evaluación; así como las
lecturas y tareas que le permitirán al estudiante se autoevalúe en su grado de
comprensión y desarrollo en el estudio.
Primera parte
Unidad I
1. Escuelas del Pensamiento Macroeconómico
1.1. Los mercantilistas

1.2. Los fisiócratas
1.2.1 Teoría del Producto Neto
1.3. Los clásicos
1.3.1. Adam Smith
1.3.2 David Ricardo
1.3.2.1 Otras Teorías expuestas por David Ricardo
1.4. Los neoclásicos
1.5. Los monetaristas
1.5.1. Teoría cuantitativa del Dinero
1.5.2. Propulsores de la libertad Económica
1.6. Los keynesianos
1.6.1 Crítica a la Teoría Keynesiana
Unidad II
2. Indicadores de la Actividad Económica
2.1. Tasas de crecimiento

2.1.1. Forma de cálculo de la tasa de crecimiento
2.2 La inflación
2.2.1. Formas de medir la inflación
2.2.2. El deflactor de una variable
2.2.3. Efecto de la inflación
2.2.4. Consecuencias económicas y sociales de la inflación
2.3. El Desempleo
2.3.1. Consecuencias económicas y sociales del desempleo
2.4. El Ciclo Económico
2.4.1. Recesiones y Expansiones
2.5 La Oferta y Demanda Agregadas
2.5.1. Forma de la curva de oferta agregada
2.5.2. Curva de Oferta Agregada para los Clásicos
2.6. La Curva de Oferta Agregada para los Keynesianos (modelo Keynesiano
extremo)
2.6.1. ¿Por qué tiene forma horizontal la curva de oferta agregada del modelo
Keynesiano extremo?
2.6.2. ¿Cuál es la diferencia fundamental entre el enfoque Clásico y el
Keynesiano extremo respecto a la forma de la curva de oferta agregada?
2.6.4. Resumen de la oferta agregada bajo los enfoques Clásico y
Keynesiano.
2.7. La demanda agregada.
2.7.1. Forma de la curva de la Demanda Agregada.
2.7.2. Equilibrio de la oferta y demanda agregadas.
2.7.4. Oferta y demanda agregadas en el corto y en largo plazo.
Unidad III
3. Contabilidad Nacional
3.1. Producto Interno Bruto (PIB), bienes finales, valor añadido, precios de
mercado
3.2. Producto Interno Bruto versus el Producto Nacional Bruto
3.3. Producto Interno Bruto Real y Nominal
3.4. Deflactor del PIB
3.5. Producto Interno Bruto método de cálculo
3.6. Limitaciones en la utilización del PIB total y del PIB per cápita como
indicadores básicos del bienestar económico
Segunda parte
Unidad IV
4. Renta y Gasto
4.1. El consumo, el ahorro e inversión

4.1.1. Patrones presupuestales de gasto
4.2. Funciones de Consumo, Ingreso, y Ahorro.
4.2.1. El Consumo
4.2.1.1 ¿Qué es la propensión marginal al consumo?
4.3. El ahorro
4.3.1. ¿Qué es la propensión marginal al ahorro?
4.4. La Inversión
4.4.1 Categorías de la Inversión
4.5. El Efecto Multiplicador
4.5.1. Las propensiones medias a consumir y ahorrar
4.6. Equilibrio de una economía con el Sector Público
4.7. Inclusión del Gato Público (Compras del gobierno) en la Demanda
Agregada
4.8. Política Fiscal Expansiva (Aumento del Gasto Público)
4.8.1. Política Fiscal Restrictiva (Disminución del Gasto Público)
Unidad V
5. La Demanda de Dinero
5.1. La obtención de la curva IS

5.2. Factores que influyen en la inclinación de la curva IS y su desplazamiento
5.3. La obtención de la curva LM factores que la influyen
5.4. El Modelo de crecimiento IS-LM
5.4.1 El mercado de bienes, la inversión, el tipo de interés
Unidad VI
6. El Dinero y el Sistema de Reserva Federal
6.1. Funciones del dinero

6.2. El Dinero como medio de pago o intercambio
6.3. El Dinero como unidad de cuenta
6.4. El Dinero como depósito de valor
6.5. ¿En qué se diferencia el dinero y el crédito?
6.6. La Política Monetaria
6.6.1. Instrumentos de Política Monetaria
6.7. Operaciones de Mercado Abierto
6.8. Cambios en los requerimientos de reserva
6.9. Cambios en la tasa de descuento
6.10. Equilibrio en el Mercado Monetario
6.10.1. Cambios en el equilibrio monetario
6.10.2. Disminución de la oferta monetaria
6.10.3. Aumento de la oferta monetaria
6.10.4. Aumento de la demanda monetaria
6.10.5. Disminución de la demanda monetaria
6.11. Determinación de la oferta monetaria
6.12. Crecimiento de la oferta monetaria a través de los depósitos en el
sistema financiero
6.13. El Multiplicador Máximo de expansión o contracción de los depósitos
en la práctica.
6.14. El Banco Central
6.15. Principales funciones del Banco Central
6.16. Funciones del Banco Central del Ecuador en una economía dolarizada
¿Por qué estudiar Macroeconomía?
A diferencia de la Microeconomía, la Macroeconomía analiza el mercado de bienes

como un todo, considerando todos los mercados de los diferentes productos como
si se tratara de un solo mercado único; es decir, sin considerar las diferencias que
existen por ejemplo entre los mercados de productos agrícolas y entre los mercados
de servicios. Igualmente, se cataloga al mercado de trabajo como un todo, omitiendo
las diferencias existentes entre los mercados de profesionales respecto a los
mercados constituidos por obreros asalariados.
No hay por tanto una diferencia sustancial entre la Macro y la Microeconomía, al fin
y al cabo, la economía como un todo, no es más que la sumatoria de sus diferentes
submercados. Lo que existe entonces es básicamente una disgregación de forma
más no de fondo, esto es en tan solo una diferencia de análisis y de explicación.
Bibliografía Recomendada:
Macroeconomía de Pablo Zambrano Pontón. Editorial Killari. Edición 2011. Quito-

Ecuador
Tucker Irvin B. “Fundamentos de Economía”, Tercera Edición, Edit. Thomson,

México.
Salvatore Dominick.”Economía Internacional”, Sexta Edición.
Pérez Enrri Daniel y Milani Ana María. “Macroeconomía, Guía de Ejercicios y

Aplicaciones, Prentice Hall y Pearson Education S.A, Buenos Aires, República
Argentina
Revista Gestión, Dinediciones, Quito – Ecuador
Semanario Líderes, Diario El Comercio. Quito – Ecuador
Fisher Stanley y Dornbush Rudiger. “Economía, Mc.Graw – Hill/Interamericana de

España, Madrid, 2002, Sexta Edición.
Sachs Jeffrey y Larrain Felipe. “Macroeconomía en la Economía Global”, Prentice

Hall Hispanoamericana S.A., México, 1994, Primera Edición.
Le Roy Millar Roger, “Macroeconomía Moderna”, Harla S: A: de C.V.México, 1986

4taedic.
Net grafía
agregada, F. d. (5 de Julio de 2015). Funciones de oferta agregada. Obtenido de
https://www.google.com.ec/search?q=oferta+agregada+keynesiana+extrem
a&biw=1024&bih=657&source=lnms&tbm=isch&sa=X&ei=z1iZVb2rJsj5-
AHGvYL4AQ&sqi=2&ved=0CAYQ_AUoAQ#imgrc=AcWpcIi16PjJ-M%3A
Cuadernos de Economía. (5 de Julio de 2015). LA NEUT. Obtenido de
https://www.google.com.ec/search?q=oferta+agregada+clasica&biw=1024&
bih=657&source=lnms&tbm=isch&sa=X&ei=I1aZVb2ZI4Xo-
AHSwIK4Bw&sqi=2&ved=0CAYQ_AUoAQ#imgdii=Oskg6xzMHi4ZwM%3A
%3BOskg6xzMHi4ZwM%3A%3B1G8MlRIzTZKGWM%3A&imgrc=Oskg6xz
MHi4ZwM%3A
fácil, A. (3 de julio de 2015). Curso gratis de Macroeconomía. Obtenido de
https://www.google.com.ec/search?q=oferta+agregada+para+los+cl%C3%A
1sicos&biw=1280&bih=913&source=lnms&tbm=isch&sa=X&ei=ix-
XVbWUFYanNqyXhPgK&ved=0CAcQ_AUoAg#imgrc=ne_s4wBDdr4G8M%
3ª
The Dark Side of the Moon. (5 de Julio de 2015). La DeManda Agregada. Obtenido
de
https://www.google.com.ec/search?q=oferta+agregada+keynesiana+extrem
a&biw=1024&bih=657&source=lnms&tbm=isch&sa=X&ei=z1iZVb2rJsj5-
AHGvYL4AQ&sqi=2&ved=0CAYQ_AUoAQ#tbm=isch&q=equilibrio+entre+o
ferta+agregada+y+demanda+agregada&imgrc=mhR3MnUD99Ru8M%3A
Valencia, U. d. (8 de Julio de 2015). Los mercado de bienes financieros. Obtenido
de
http://www.google.com.ec/url?sa=t&rct=j&q=&esrc=s&source=web&cd=6&c
ad=rja&uact=8&sqi=2&ved=0CDsQFjAF&url=http%3A%2F%2Fwww.uv.es%
2Fperezgar%2Fdocumentos%2Fcurso2009_2010%2FT04_Macroeconomia
I.ppt&ei=UYSdVY3gN4LTggTLxpvwCg&usg=AFQjCNHt3fCA04zD1fYS1DbI
RUgDUN2
Anexo
Al final de esta guía, el estudiante encontrará como anexo las respuestas a los
ejercicios de aprendizaje. También se adjunta un listado de la simbología fórmulas
más utilizadas.
Introducción general a la presente guía

El cuerpo docente del área de Económica, le expresa una cordial bienvenida, a la
vez que le invita a introducirse en el interesante conocimiento de la Macroeconomía.
Al tratar un mundo complejo pero muy necesario de conocerlo, en base a un estudio

serio y muy responsable, los estudiantes estarán en las mejores condiciones de
analizar, juzgar y plantear las más acertadas soluciones a los problemas
económicos en un mundo cada vez más globalizado y competitivo.
El ámbito de la Macroeconomía se encuentra de una u otra forma en muchas

facetas del quehacer humano, porque se vincula especialmente con el entorno
económico-social y a través de su aplicación se desarrolla ya sea el bienestar o
crisis de la comunidad.
¿Qué resultado se obtendrá del estudio de esta guía didáctica?

El estudio de la macroeconomía, fundamentalmente se basa en leyes, principios,
normas cuyo conocimiento, servirá como un medio didáctico, que con la ayuda de
ilustraciones y ejemplos prácticos facilitará la comprensión del proceso de
enseñanza – aprendizaje, de tal manera que el estudiante se halle en capacidad de
interpretar la realidad económica del país.
Con la aplicación de los conocimientos receptados de esta asignatura logrará

obtener los resultados esperados, pues en términos generales le permitirá al
estudiante adoptar la toma de las decisiones más acertadas que le permitirán
alcanzar los objetivos y metas propuestas.
Importancia de la guía
La presente guía didáctica, recoge todo un sistema de métodos y procedimientos

elaborados con criterios técnicos y metodológicos, comprende a más de la teoría
formal la elaboración de ejercicios prácticos fundamentados en la temática
macroeconómica, como resultado de una revisión y aplicación adecuada del texto
guía, libros complementarios y las valiosas experiencias de los tutores. Todo este
bagaje de conocimientos adquiridos le permitirá al estudiante aplicarlos en el estudio
y elaboración de las tareas a presentar como parte de la evaluación.
Objetivos de la guía
• Explicar los aspectos básicos del problema macroeconómico en todo sistema

económico.
• Establecer un vínculo entre el concepto teórico del mercado y su aplicación

de la demanda y de la oferta agregada.
• Explicar conceptos, teorías, modelos y ejercicios de la ciencia

macroeconómica, que posibiliten su operatividad práctica, en el mundo
globalizado, complejo, dinámico y competitivo.
Recomendaciones útiles para el estudio de la guía
Para un mejor aprendizaje de la macroeconomía, se recomienda seguir las

siguientes instrucciones:
• Dedicar el tiempo necesario para el estudio de cada tema, para lo cual se

requiere leer brevemente el contenido del tema para poder saber de qué trata
su contenido.
• Leer nuevamente, pero hacerlo con mucho detenimiento tratando de

comprender y sobre todo de reflexionar sobre los temas propuestos.
• Si algún tema motivo de estudio no está muy claro, trate de descubrir por su
propia cuenta mediante la lectura detenida del tema en cuestión, o en lo
posible discutirlo con otro compañero o grupo de compañeros de la misma
asignatura y también solicite tutoría.
• Nunca se debe tratar de elaborar las actividades solicitadas, sin antes haber
estudiado los temas indicados, pues existen algunas preguntas que no se
podrá realizar sin un previo y adecuado conocimiento, se recomienda
además aplicar el método de estudio “Técnicas de Educación a Distancia”.
Además, no solo se requiere memorizar conceptos o definiciones, sino que
sobre todo haga lo posible por razonar y comprender el significado.
• Se deja muy en claro que no podrán existir dos trabajos iguales, en caso de
haberlo la calificación tanto para el que presta como para el que copió será
la misma = “0”: No siendo la justificación válida cuando existen relación de
parentesco efectivas o de cualquier índole entre el prestamista y el copión.
• Se requiere siempre andar a llevar un diccionario a la mano de economía, y

habrá que consultar los libros recomendados, porque se puede encontrar con
palabras o términos desconocidos.
• Confrontar todos los temas que se van estudiando con la realidad del país,
lo que facilitará la comprensión y aplicabilidad de la Teoría Macroeconómica.
• Los ejercicios que debe realizar son exigentes, por lo que se aconseja no
dejar para último momento su desarrollo.
Duración del estudio

Para el proceso de aprendizaje de esta guía se ha considerado un período de 15
semanas, que abarca el conocimiento de la parte teórica, así como el desarrollo de
ejercicios de aprendizaje o prácticos de autoevaluación así como los que
obligadamente deberá elaborar y presentar el estudiante, lo que le permitirá afirmar
el conocimiento adquirido.
Evaluación a distancia
Para el proceso de evaluación, se deben resolver y presentar en primer lugar, los

ejercicios resueltos que abarcan el contenido de los tres primeros capítulos en la
mitad del semestre, y prepararse para los exámenes presénciales en fechas
estipuladas previamente conforme al cronograma establecido por la Facultad; y al
final los correspondientes a los dos últimos capítulos.
UNIDAD I
Escuelas del Pensamiento Macroeconómico
Objetivo de la unidad
Entender el origen de las escuelas del pensamiento macroeconómico, así como

también analizar los planteamientos acerca del desarrollo económico de cada
una de las escuelas con el objetivo de poder desarrollar un criterio especial sobre
la evolución del desarrollo económico en paso de la historia y sus actuales
fundamentos.
Principales conceptos
¿Qué es el capital? Es el elemento necesario para la producción de bienes de

consumo el mismo que permite adquirir bienes y servicios tales como maquinarias,
inmuebles u otro tipo de instalaciones, también son aquellos que se destinan a la
producción de bienes de consumo, los mismos que permiten satisfacer necesidades
y generar réditos económicos.
¿Qué es el crecimiento económico? Es el aumento del ingreso o renta o el valor

de bienes y servicios finales producidos por una economía de un país o de una
región en un determinado período generalmente un año.
¿Qué es el mercado? Es el sitio o lugar donde concurren los que ofertan y

demandan bienes y servicios para satisfacer las necesidades.
¿Qué es la productividad? Es la capacidad de producir algo por unidad de trabajo,

de superficie, de tierra cultivada, de equipo industrial entre otros.
¿Qué es la economía política? Es la ciencia que estudia las actividades

económicas que el hombre realiza con el fin de satisfacer las necesidades.
¿Qué es la inversión? Es la colocación de un capital que permite obtener una

ganancia en el futuro.
¿Qué es el trabajo? Es el desgaste de energías físicas y mentales que realizan las

personas con el objetivo de alcanzar una meta, la obtención de bienes y servicios
para atender las necesidades humanas.
¿Qué es el salario? Es el pago que realiza el empleador al trabajador por concepto

de los servicios prestados y por los cuales fue previamente contratado.
¿Qué es el precio? Es la cantidad de dinero que una persona paga por un servicio
o por un bien, es decir el precio es el valor del producto o servicio en términos
monetarios.
¿Qué es el valor de cambio? Es aquel bien o servicio que suele ser intercambiado
por valores de uso diferentes.
¿Qué es el valor de uso? Es aquel bien que posee sus propias condiciones
naturales y es la aptitud que posee un objeto para satisfacer una necesidad.
¿Qué es la Población Económicamente Activa? (PEA). Se la define como

aquella parte de la población total que está en edad y condiciones de trabajar
activamente, excluyéndose por tanto a los minusválidos, a los escolares o
estudiantes, a los jubilados o retirados.
¿Qué es la tasa de desempleo? Es el resultado de dividir el número de personas

desempleadas para el número de personas que componen la población
económicamente activa (PEA) de una determinada economía nacional, regional o
internacional, expresado en términos porcentuales.
¿Qué es el desempleo friccional? El desempleo friccional constituye un tipo de

desempleo de corto plazo o coyuntural y tiene que ver con situaciones en las que el
individuo: busca un mejor empleo, se desplaza hacia regiones más prósperas, lo
han despedido de su anterior trabajo, su empresa está atravesando una crisis, está
buscando su primer trabajo porque recién terminó de estudiar, etc.
¿Qué es desempleo estructural? Este tipo de desempleo es más preocupante

que la desocupación friccional, pues los desempleados estructurales son aquellos
trabajadores poco calificados que no se acoplan a los requerimientos específicos
de la demanda laboral solicitada por las actuales empresas.
La innovación tecnológica, la informática, las nuevas tecnologías de la información,

los idiomas (inglés básicamente) hacen que dadas las nuevas condiciones
productivas, la capacitación y experiencia de ciertos trabajadores no sean ya las
requeridas por la demanda laboral de las empresas necesitadas de mano de obra
más capacitada técnica y lingüísticamente.
Desarrollo
1.1 Los Mercantilistas
El Mercantilismo se originó en las ciudades situadas en el Mediterráneo, debido a

su posición geográfica privilegiada que les ponía en contacto con Oriente
aprovechando así de las mercancías producidas en estos lugares para venderlas
en el resto de países europeos; es por ello, que Italia se convierte en el centro
comercial más importante, sobre todo en los siglos XIV y XV.
En esta época se fortalecieron los comerciantes o mercaderes como también el

grupo de los prestamistas o usureros que permitieron aumentar y dinamizar el
comercio y el crédito; aparecen los primeros bancos y con ello el capital financiero
y los primeros intentos de estandarización de la moneda como unidad común de
medida.
En su etapa inicial, el Mercantilismo consideró que la riqueza en forma de dinero

debía mantenerse inmóvil, estancada en las arcas fiscales de los reyes o príncipes
de las ciudades-estados pues la riqueza se la debía medir de acuerdo con el monto
de dinero (oro o plata), esto dio origen a lo que los historiadores llamaron, la etapa
del mercantilismo inicial o del balance monetario; posteriormente se pensó que el
dinero obtenido del comercio no debía mantenerse en forma de tesoro sino que era
mejor dinamizarlo, a través de una balanza comercial activa. En otros términos, se
aplicaban las concepciones de que un país debía vender más en comparación de
lo que debía comprar fuera de su territorio, sólo de esta forma se podía mantener
una balanza comercial favorable, lo que significaba un ingreso de dinero al país.
Sin embargo, los mercantilistas plantearon una serie de cuestiones que han sido
analizadas y criticadas por los estudiosos de la ciencia económica, tales como los
iniciadores de la Economía Política como ciencia: Petty, Quesnay, Adam Smith,
entre otros.
1.2. Los Fisiócratas
Aparece esta Escuela como un sistema económico contrapuesto a la teoría y

práctica mercantilista. La Fisiocracia parte del análisis de la situación económica
francesa; pues al analizar la existencia de determinadas actividades económicas
que resulten ser verdaderas proveedoras de riquezas, llegaron a la conclusión de
que la única actividad económica capaz de contribuir efectivamente a la creación de
riqueza era la agricultura.
De aquí la necesidad de dar una nueva organización a la actividad agrícola basada

en la propiedad privada y la libertad de explotación, conservando los lineamientos
de la teoría del orden natural, es decir de la intocabilidad de la estructura de las
instituciones económico-sociales existentes en Francia. De allí el nombre de
“Fisiocracia”, que significa “poder de la naturaleza”.
1.2.1 Teoría del Producto Neto
El máximo representante y fundador de esta escuela fue Francisco Quesnay

(1694-1774), quién en 1758 editó su famoso “Cuadro Económico” que fue muy
elogiado en aquella época. En el “Cuadro” se encuentra expresada la verdadera
concepción fisiocrática dentro del campo económico. Según ésta ya no era el dinero
la verdadera expresión de riqueza de un país sino el trabajo, pero no el trabajo
aplicado a todas las actividades económicas sino a una sola actividad: la agrícola,
residiendo aquí la falla fundamental de la Fisiocracia.
Para la mencionada escuela es la Agricultura la verdadera fuente de riqueza y no el

comercio exterior; agregando que de la agricultura se puede obtener un excedente
monetario por encima de los costos de producción, a lo que se lo llamó “Producto
Neto”. Se partía de la consideración de que el dinero constituía una riqueza estéril
y como tal no podía crear renta alguna, sino a través de un bien capaz de producirla;
por lo tanto, se hacía imprescindible encontrar el verdadero concepto de “riqueza.
Le Mercier la define como “una masa de bienes que se puede consumir sin
empobrecimiento, sin alteración del principio que constantemente los reproduce.
Surge entonces la pregunta ¿De dónde ha de extraerse esa masa de bienes que al
ser consumidos no generen empobrecimiento? la respuesta es: de la tierra y es en
ésta –según los fisiócratas- en donde no se alteran los principios que
constantemente están reproduciéndolos; constituyendo ésta en la verdadera
riqueza que puede disponerse en cualquier momento. Es por ello que para la
Fisiocracia la tierra es la única actividad productiva puesto que crea un excedente
o “Producto Neto”; Mientras que según ellos las demás actividades como la industria
o el comercio, al no generar este excedente son consideradas estériles.
Para los mantenedores de esta escuela sólo pueden adicionar valores dados por la
agricultura. Y esto se explica debido a que tanto para Quesnay como para sus
discípulos existe en la agricultura no sólo el trabajo humano sino la colaboración
divina, en tanto que las otras actividades económicas no poseen este atributo y lo
más que pueden hacer es añadir a la materia prima que adquieren de la agricultura
el valor de su trabajo.
En la actualidad no se puede sostener la afirmación de esta teoría, puesto que todas

las actividades económicas crean riqueza o sea “producto neto”; Lo que si es
necesario es pues una mejor distribución de esta riqueza entre los poseedores de
los instrumentos de producción y los que tienen únicamente su fuerza de trabajo.
1.3 Los Clásicos
Los representantes principales de esta escuela fueron: Adam Smith y David

Ricardo.
1.3.1. Adam Smith (1723-1790)
Nació en Kirkaldy, Escocia, en donde efectuó sus primeros estudios. En 1771

publicó su libro “Investigación de la Naturaleza y causas de la riqueza de las
Naciones”, en el que se resume problemas palpitantes de la época, tales como los
sistemas coloniales, los impuestos que debe cobrar el Estado, la división del trabajo,
la formación de compañías, etc. Estos problemas fueron encausados y
sistematizados, constituyéndose el documento en la “Biblia” del sistema burgués
que refleja el marco histórico, político y social de aquél entonces, por lo cual la
“Investigación de la naturaleza y las causas de la riqueza de las naciones”, obtuvo
éxito preponderante, pasando a ser la base del sistema capitalista.
Adam Smith vivió en una época en la que subsistían las políticas mercantilistas y
los principios fisiocráticos, por lo que trató en su doctrina económica de ordenar las
ideas de los autores que le precedieron. Así mientras los mercantilistas
manifestaron que la fuente de la riqueza estaba dada por el comercio exterior y que
el dinero era la expresión de ella, los fisiócratas por su parte sostuvieron la idea de
que la riqueza se encontraba en la producción agrícola, siendo el trabajo aplicado
en el campo el verdadero creador de aquella; Por su parte Adam Smith consideró
como única fuente creadora de riqueza “al trabajo anual de cada nación”, que es
precisamente el fondo de donde se extrae originariamente todas las cosas útiles y
necesarias, “porque para satisfacer el consumo anual de una nación, se deberá
basar en el bien inmediato producido, y con aquél producto podrá adquirir otros
bienes de las demás naciones a través del comercio.
Eleva así Smith al trabajo en general, expresado en la creación de cosas necesarias
y útiles, a la categoría de verdadero generador de riqueza. Según Smith la riqueza
depende de la productividad del mismo, siendo ésta efecto de la división del trabajo,
lo cual trae consigo mayores adelantos en las “facultades o principios productivos
de trabajo y la destreza, pericia y acierto con que éste se aplica y dirige en la
sociedad, logrando ahorrar tiempo y agilidad en la actividad productiva”.
1.3.2 David Ricardo (1772- 1823)
Este autor si bien no tuvo igual preparación científico-académica que Smith, sin
embargo, pudo a base de autoeducación y de su vasta experiencia como corredor
de bolsa, ponerse a la altura de economistas de su época de la talla de Smith,
Malthus y Say.
El Salario para Ricardo era el pago efectuado por el capitalista por el uso de la
mano de obra, la misma que al igual que cualquiera otra mercancía tiene su precio
natural y de mercado.
El Precio Natural depende del “precio de los alimentos, de los productos necesarios
y de la comodidad para el sostén del trabajador y el de su familia”; Este precio está
representado por los salarios que percibe el trabajador, reducido en último término
al mínimo de subsistencias, indispensable para el sostenimiento de la vida y para la
reproducción.
Mientras que el Precio de Mercado es aquél que realmente se paga por la mano
de obra, este precio puede ser mayor o menor que el natural, todo depende de la
“proporción que existe entre la oferta y demanda”, pero siempre el precio de
mercado tenderá a igualarse al precio natural.
Ricardo al referirse a la Utilidades recogió varias de las ideas expuestas por

Smith, pero no diferenció entre beneficio e interés y aún más, no trató las causas
determinantes de la tasa de interés, constituyendo el único motivo que le impulsa al
capitalista a ahorrar o a formar capitales. Las Utilidades asoman para Ricardo como
un producto residual, una vez que se han descontado del producto total los salarios
y las rentas. Son los salarios precisamente los que están determinando la
proporción de las utilidades.
En cuanto a la renta, Ricardo entiende a ésta como la compensación que se paga

al “propietario de la tierra por el uso de sus energías originarias e indestructibles del
suelo”. Agrega que se pagará una renta siempre y cuando se use la tierra, “con el
propósito de cultivar árboles o cualquier otra cosecha”. No habrá renta en aquellas
tierras que por su extensión sólo se han utilizado una mínima parte de ellas, pero a
medida que aumenta la población irán siendo cultivados suelos de menor grado de
fertilidad, lo que llevará a la creación de rentas a favor de las tierras de más alto
grado de fertilidad, debiéndose esto a la necesidad de una mayor cantidad de
trabajo en la producción de bienes primarios.
Sin embargo, en los actuales momentos, la Ley de Rendimientos Decrecientes en

la agricultura resulta muy forzada, ya que, debido a los adelantos técnicos aplicados
al cultivo de la tierra, se ha elevado su productividad y tienden a la baja los precios
de los bienes primarios.
1.3.2.1 Otras Teorías expuestas por David Ricardo
Este autor se preocupa también de otras teorías, tales como la del Comercio
Internacional, del Dinero y de las Crisis Económicas. Dentro del análisis del
Comercio Exterior trata de establecer las relaciones del intercambio entre dos
países, basándose en la teoría de los costos comparativos que influyeron
notablemente en las ideas de los tratadistas de comercio exterior posteriores a
Ricardo.
1.4 Los Neoclásicos
No todos los aportes de los autores clásicos analizados, fueron tomados como
doctrinas indiscutibles, terminadas o completas, especialmente las de Adam Smith
y David Ricardo.
Parecía que esta escuela, había elaborado en su totalidad la teoría que requería la
Economía Política como ciencia, pero a partir de los últimos 30 años del siglo XIX
aparecieron las primeras reacciones en contra de ella, sobre todo en lo que a la
teoría del valor se refiere; Pese a que John Stuart Mill manifestara que nada había
que aclarar en las leyes del valor ni para los escritores actuales, ni para los del
porvenir ya que estaba completa, basando su afirmación en las doctrinas
principalmente de Smith y de Ricardo.
Smith consideraba que las cosas fabricadas por el hombre tienen dos valores, uno
de Uso que brinda utilidad y otro de Cambio que representa el poder de compra de
una mercancía, expresado por la cantidad de trabajo que permite a su poseedor
comprar o intercambiar otros bienes. De aquí su deducción de que es el trabajo la
medida real del valor de cambio de todos los bienes. Es el trabajo el precio real de
los bienes que sirve para compararlos, así Smith da a su interpretación un carácter
objetivo, sin embargo, no pudo explicar la causa de la existencia de las mercancías
que poseen más valor de uso y poco o ningún valor de cambio o viceversa; a esto
se lo denominó “Paradoja del Valor” y que posteriormente tratarían de aclarar los
representantes Neoclásicos.
Por su parte Ricardo tomando los criterios expuestos por Smith, acepta que las
mercancías tienen un valor de cambio de acuerdo con la cantidad relativa de trabajo
empleado en su producción. Carlos Marx considera el valor de cambio o llamado
simplemente valor, como el fundamento básico del análisis económico, ya que para
él las contradicciones del sistema capitalista, se visualizan no en la utilidad de los
bienes sino en el cambio. Si se acepta la división del trabajo “se admite el
intercambio y en consecuencia el valor de cambio”.
No desecha en su análisis el valor de uso cuando manifiesta que para “explicar la

división del trabajo aparecen necesidades que requieran la división del trabajo”;
Pero “el producto que se ofrece no es útil en sí mismo, sino que su utilidad la
establece el consumidor y aun cuando lo reconozca la cualidad de ser útil, el
producto no representa exclusivamente la utilidad”. En el curso de la producción, el
producto ha sido cambiado por todo el costo de producción, materias primas,
salarios de los obreros, etc., todas estas cosas que son valores de cambio. Por
consiguiente, “el producto representa para el productor una suma de valores de
cambio”. De este modo analiza Marx al contexto social, como un todo sin considerar
el trabajo individual sino el social, de ahí que el valor de cambio sea la
representación de la cantidad de trabajo socialmente necesario empleado en la
producción de un bien, si esta cantidad aumenta el valor del bien tendrá que
aumentar o viceversa.
El análisis del “valor de cambio” es objetivo mientras que el “valor de uso” es

subjetivo, dependiendo de cada persona o agente económico actuante frente a un
bien determinado, de acuerdo con el tiempo y las circunstancias en que se halle
para dar mayor o menor utilidad a un objeto producido por el trabajo social.
En este contexto, las críticas de los neoclásicos van encausadas a dar la mayor
importancia al valor de uso, reemplazando de este modo el estudio de la producción
con el del consumo, encubriendo en esta forma las contradicciones que se
presentan en las bases mismas del capitalismo, expresadas en la lucha de clases,
olvidándose que “El uso de los productos se determina por las condiciones sociales
en que se encuentran los consumidores, y estas condiciones descansan en la
contradicción de clases”.
Entre los precursores de la doctrina Neoclásica se pueden citar a Condillac,

Jevons, Augusto Walrás, Gossen, Dupuit, y Carlos Menger.
1.5 Los Monetaristas
El estudio del dinero toma importancia decisiva en la economía de mercado, es por

ello que no podría decirse que en las etapas anteriores al capitalismo el dinero se
presente en su forma acabada, como expresión de medida universal de valor de los
bienes producidos y combinados en un mercado.
Posteriormente y como consecuencia del desarrollo de las fuerzas productivas que

permitieron la utilización de nuevos instrumentos y técnicas de producción,
agrandando la división social del trabajo y con ello el mercado, la función de
equivalente universal del valor fue cedida a una sola mercancía.
Es así como se dio comienzo a la forma dinero del valor que se lo atribuye a los
metales preciosos representados principalmente por el oro y la plata, por las
ventajas que presentan para desempeñar las funciones de dinero. Pero cabe aclarar
que no son utilizados como dinero por el valor intrínseco que tienen, sino por el
contenido de valor que se halla representado en el esfuerzo humano desplegado en
obtenerlos y elaborarlos (Monedas).
1.5.1. Teoría cuantitativa del dinero
La suma total de los precios de los bienes producidos que sirven como mercancías,
está determinado por la suma total de dinero circulante en un período dado. Sin
embargo, la demasiada importancia asignada al dinero hizo alterar esta igualdad,
en el sentido de que los precios de las mercancías dependen de la masa de moneda
circulante, interpretándose a ésta como la causa única de las crisis económicas de
la sociedad burguesa.
Según David Ricardo, una contracción del medio circulante conduciría

necesariamente a una baja de los precios de las mercancías producidas en el
interior del país, y de esto ha de llevar como por obra de magia a un aumento de las
exportaciones, atrayendo nuevamente el dinero perdido como consecuencia de los
pagos por importaciones efectuadas en períodos anteriores.
Esta teoría los llevó a deducir que, al tratarse de papel-moneda, éste debe circular
garantizado por una cantidad preestablecida de oro o de plata. Si no existe esta
garantía, quiere decir que no representa ningún valor y como tal tampoco puede
servir como unidad de medida.
1.5.2. Propulsores de la Libertad Económica
A pesar de que las políticas del Estado parecían tan exitosas para movilizar las
economías de guerra de Estados Unidos y de Gran Bretaña, para obtener la victoria
militar sobre Alemania y Japón durante la segunda Guerra Mundial y como las
políticas macroeconómicas vigentes parecían tener éxito sobre la Gran Depresión,
las ideologías de laissez-faire conservadoras llegaron a representar sólo una
opinión minoritaria entre la mayor parte de los economistas profesionales del mundo
libre. Sin embargo, dos eminentes estudiosos siempre dudaron de las virtudes de
un elevado grado de intervención del Estado en la economía: Friedrich Hayek
(1899-1992) y Milton Friedman (1912) de la Universidad de Chicago y de
Stanford, que recibieron el premio Nóbel de Economía por sus innovaciones
científicas.
En su obra de mayor influencia, HAYEK examinó la eficiencia de distintas formas

de organización económica. Las décadas de los años veinte y treinta fueron testigos
de un gran debate sobre la eficiencia con la que podían organizarse los recursos en
el socialismo. Al respecto Oskar Lange y Abba Lerner , sostenían que una
empresa socialista podía fijar los precios como los capitalistas y con ello emular una
economía de mercado sin las tendencias monopólicas del capitalismo, Hayek los
refutó con eficiencia, señalando que los costes y las posibilidades de producción
son desconocidos, y que sólo con el incentivo de un sistema privado de libre
mercado puede dispersarse la información entre los millones de agentes
económicos y utilizarse y movilizarse con eficiencia.
Por su parte las investigaciones estadísticas y analíticas de MILTON FRIEDMAN

abarcan muchos temas. Documentó las pequeñas diferencias que existen entre las
tasas de ahorro de los pobres y de los ricos a largo plazo, cuando se ajusta el ahorro
para tener en cuenta las oscilaciones temporales del ingreso. De aquí surgió la
teoría del ingreso permanente. Junto con Anna Schwartz Friedman escribió la
insuperable obra “Monetary History of the Unitad States (1963)”. Esta obra
desencadenó la revolución monetarista y llevó a los macroeconomistas a darse
cuenta de la forma en que la oferta monetaria puede influir en el gasto agregado,
los precios y el producto. Friedman ayudó a convencer a los economistas de que la
política monetaria definitivamente es importante para la actividad económica
general.
Durante la última mitad del siglo XX, en todas partes (Estados Unidos, Europa
Occidental y Asia, así como en la antigua Unión Soviética y en China) ha habido un
importante regreso al polo de la economía centralizada. Nadie entre los economistas
ha sido más importante, tanto como artífice y expositor de este cambio que Milton
Friedman. En su obra clásica “Capitalism and Freedom (1962)”, explica el por qué
un pensador racional podría defender el libre comercio internacional y fomentar la
desregulación, rechazar el salario mínimo, la concesión de licencias para practicar
la cirugía y la prohibición de drogas como la heroína y la cocaína; Por lo que todos
los economistas serios deberían de una u otra forma analizar sus argumentos con
atención.
1.6 Los Keynesianos
La doctrina económica de John Maynard Keynes (1883-1946), que emergió a la

faz mundial en las tres primeras décadas del siglo XX, era aplicable a un Estado
que había conseguido un desarrollo económico que le permitió dominar el mundo,
primero a través del mercantilismo y luego del capitalismo, acumulando capitales
que en muchos casos fueron exportados en forma onerosa a países que lo
recibieron. Dicho Estado era Inglaterra, que daba paso a una nueva potencia, en
esencia un desprendimiento de su propia estructura socio-económica: los Estados
Unidos de América, a la que también afectara la gran crisis del treinta y nueve y a
la cual también venía dedicada la” teoría General” de Keynes.
Pero debe tenerse en cuenta que J.M. Keynes, escribía su obra famosa en
Inglaterra en base a un esquema analítico característico “del capitalismo inglés ya
envejecido. Además, lo escrito por Keynes en asuntos económicos, era para
resolver problemas británicos y principalmente de la clase social a la que él siempre
perteneció, la burguesía.
Al respecto, son interesantes las palabras de J.A. Schumpeter que manifiesta que
“solo con que se entendiera esto sería suficiente para comprender, que el
Keynesianismo práctico es una semilla que no puede ser trasplantada a un suelo
extraño, y cuando así se lo hace, muere y antes de morir se vuelve venenosa.
1.6.1 Crítica a la Teoría Keynesiana
La obra de Keynes tuvo sin lugar a dudas influencia decisiva en el pensamiento

económico a partir de 1936 hasta nuestros días, así cualquier texto de enseñanza
de la ciencia económica trata en algún aspecto de la teoría Keynesiana. Inclusive
esta teoría fue aplicada en la política económica de los Estados Unidos de América
por el presidente Roosevelt, proponiéndose “deliberadamente una reducción de los
impuestos y, paralelamente un considerable déficit en época de paz, del
presupuesto federal, basándose en una argumentación puramente Keynesiana
sobre la necesidad de que la economía fuera estimulada de esa manera, y en esa
etapa particular.
Cabe recordar que la “Teoría General de la Ocupación, el Interés y el Dinero”, fue

impuesta en el ambiente intelectual capitalista, debido sobre todo a la novedad que
ella traía consigo, al haberse manifestado que era un remezón al sistema “clásico”,
y cuyos postulados sólo eran “aplicados a un solo caso especial, y no se lo podía
aplicar en general, debido a que las condiciones que supone son un caso extremo
de todas las posiciones posibles de equilibrio.
El Método de análisis utilizado por Keynes, es sin lugar a dudas el mismo que lo
emplearon los clásicos, el razonamiento deductivo, apriorístico, a partir de un
conocimiento previo de la psicología individual o mediante el análisis de series
estadísticas de datos empíricos, como lo hicieron Adam Smith en la “Riqueza de las
Naciones” o Ricardo en los “Principios de Economía Política”, y a los cuales parece
haber seguido Keynes en su “Teoría General”. Esto hace factible visualizar aún más,
la influencia que vertieron en sus concepciones apriorísticas las doctrinas “Clásicas”
que él las conoció, y las quiso de alguna manera aplicar a través de su Teoría.
UNIDAD II
Indicadores de la Actividad Económica
Objetivo de la unidad.
Generar información estadística sobre las actividades relacionadas con el nivel

de inflación, desempleo, y tasa de crecimiento del Producto Interno Bruto, el
mismo que facilite una serie de datos que permitan tener un conocimiento de la
actividad económica que se genera en el país o región, y así constituir en una
valiosa ayuda para el análisis de carácter económico.
Principales conceptos.
¿Qué es el crecimiento económico? Es el ritmo con el que se incrementa la

producción de bienes y servicios de una economía durante un período determinado.
¿Qué es el desarrollo económico? Es la capacidad que tiene el país para generar

riqueza a fin de mantener la prosperidad entre todos sus habitantes.
¿Qué es la tasa de crecimiento? Es aquel porcentaje en el cual crece una

determinada variable económica que puede ser tanto a nivel nacional como
internacional en este caso tenemos el Producto Interno Bruto (PIB), inflación etc.
¿Qué es la inflación? Es el crecimiento acelerado de los precios.
¿Qué es la Inflación por la Demanda? Es aquella inflación causada por la

demanda total, que excede el suministro de bienes a pleno empleo a los niveles de
precios actuales
¿Qué es la Inflación por Estrangulamiento de Suministro? Es un tipo de

inflación causada por la demanda, en la cual algunas empresas alcanzan su
capacidad antes que otras, haciendo subir los precios, inclusive antes de haberse
alcanzado la capacidad en su totalidad.
¿Qué es la Inflación por Alza de Costos? Es el alza de precios debido al aumento

en los costos de producción o restricciones sobre los suministros, impuestos por los
monopolios o gobiernos.
¿Qué es el Índice de precios al Consumidor? (IPC). Es un índice que permite
valorar los precios de un conjunto de productos también conocida como canasta
familiar determinado sobre la base de la encuesta sobre el presupuesto familiar que
una persona adquiere de manera regular, y la variación con respecto al precio de
cada uno, respecto de una muestra anterior.
¿Qué es la oferta agregada? Es la cantidad de bienes y servicios que las empresas

planean poner a la venta en la economía nacional durante un período específico.
¿Qué es la demanda agregada? Representa la suma del gasto en bienes y

servicios que los consumidores, las empresas y el Estado están dispuesto a
comprar a un determinado nivel de precios y todo esto dependerá de la política
monetaria y fiscal que adopten las autoridades en un momento dado.
¿Qué es el empleo? Es la acción de generar y ofrecer puestos laborales o el hecho

de mantener ocupado a un individuo.
¿Qué es el desempleo? Es aquella persona que carece de empleo es decir, se

traduce en la imposibilidad de trabajar pese a la voluntad de la persona.
Desarrollo:
2.1 Tasas de Crecimiento.
La tasa de crecimiento o porcentual, a veces conocida como cambio porcentual, es

un indicador muy útil para analizar cuanto está creciendo o disminuyendo en alguna
zona o región del país la población, esta tasa de crecimiento también puede ser
usada para llegar a determinar si el nivel de empleo ha crecido o a decrecido, así
como también nos ayuda a conocer si la inflación crece o decrece de un período a
otro y llegar a saber cuál es el verdadero crecimiento económico.
Pese a que el tema del Crecimiento Económico es un tema controvertido, sin

embargo se ve al crecimiento económico como: medio de prosperidad continua;
manera como los más pobres y necesitados podrían alcanzar un nivel de vida más
alto; como se incrementa la contaminación; se lo asocia con los cambios en la
tecnología; se dice que el desarrollo económico se alcanza en aquellos países en
los que se utilizan en alto grado los recursos materiales y financieros mundiales, tal
es el caso de los EE.UU. que utiliza y produce cerca del 26% de la producción
mundial. En términos generales el crecimiento económico se define a aquella
situación en que una nación crece, en la cual sus ciudadanos en alguna forma
disfrutan de mejores condiciones de vida, por lo menos en términos de bienestar
material; esto es obteniendo un incremento en el nivel de producción real.
Y la forma cómo se mide el crecimiento económico es precisamente a través de la
“Tasa de Crecimiento”, pues ésta permite medir la producción económica más
conocida como el Producto Nacional Bruto (PNB) Real que es igual al PNB Nominal
menos los cambios suscitados en los precios, los mismos que se ven reflejados en
el Índice de Precios al Consumidor (IPC). Si el PNB Real lo dividimos para el número
total de la población obtendremos la Producción Real por persona comúnmente
conocida como Producción Per cápita.
2.1.1 Forma de cálculo de la tasa de crecimiento
Existe algunas fórmulas de cálculo, pero la más sencilla empleada para calcular
aumentos o decrementos porcentuales de cualquier variable podríamos utilizar la
siguiente:
Variación % de Tasa de Crecimiento (T.C.) = (Variable año actual – Variable

año anterior) / Variable año anterior
Ejemplo
El consumo a precios constantes o reales de los hogares ecuatorianos en el 2014

fue de 59.500 millones de dólares y en el año 2013 la misma variable a precios
reales fue de 56.300. Determinar la Tasa de Crecimiento e indicar si ¿Mejoró o no
el consumo de las familias? ¿En cuánto aumentó o disminuyó en términos
absolutos?
Datos
Consumo del año 2014 = 59.500

Consumo del año 2013 = 56.300 El valor del año actual
en este caso es 59.500,
a este valor se le debe
T.C. = (59.500 − 56.300)/56.300 restar el año 2013 y
dividir para el valor del
año anterior.
T.C. = 0.0568 * 100 = 5.68%
Solución
Mejoró el consumo de las familias en nuestro país, por cuanto se consumió

realmente un valor de 59.500 millones de dólares que frente al año anterior de
56.300, significa que tuvo en términos absolutos un incremento de $ 3.200 millones
de dólares, y que en términos porcentuales implicaría un aumento del 5.68%, esto
es lo que los economistas conocen como consumo en dólares corrientes.
Realizar el siguiente ejemplo:
Las autoridades económicas de un determinado país, han informado que el PIB real
es de $ 98.895 millones de dólares en el año 2014; mientras que el PIB real en el
año anterior 2013 fue de $ 89.834 millones de dólares. Determinar qué Tasa de
Crecimiento tuvo esta variable económica. Y si el PIB real en el año 2014 hubiera
sido de $ 100.000 millones de dólares, manteniéndose invariable el valor del PIB
real del año 2013. Se pregunta si ¿Hubo crecimiento o decremento en la tasa de
variación de la variable?
2.2 La Inflación
Como ya se había mencionado en párrafos anteriores la inflación es el crecimiento

acelerado de los precios de un período a otro.
Las causas se pueden dar por muchas razones, de acuerdo a la estructura
financiera y económica que tiene cada país, pero en términos generales es posible
citar las siguientes causas:
▪ Por devaluación monetaria o emisión inorgánica de dinero
▪ Por deficiencias administrativas y económicas, así como financieras del
sector público en los siguientes ámbitos:
▪ Financiamiento presupuestario
▪ Encarecimiento de los servicios públicos.
▪ Endeudamiento público
▪ Déficit de la balanza de pagos.
▪ Por acelerado crecimiento de la población.
▪ Por desequilibrio de oferta y demanda.
▪ Por deficiente comercialización.
▪ Por innovaciones tecnológicas y alzas autónomas de los costos de
producción.
▪ Por ajustes en impuestos por los acreedores y prestamistas del exterior.
• Por alto impulso psicológico sectorial
2.2.1 Formas de medir la inflación
Otra forma de definir a la inflación sería diciendo que ésta representa el aumento en
el nivel general de precios en una determinada economía local, nacional o
internacional.
El nivel general de precios implica contar con índices de precios para calcular o
medir a la inflación.
Un índice de precios deberá considerar a un grupo de bienes y servicios que sean

representativos de la totalidad de bienes y servicios existentes en una determinada
economía.
En nuestro país se emplean para medir la inflación el índice de precios al
consumidor, aquí se consideran una canasta compuesta por 359 artículos y se
analizan la evolución de los precios en el área urbana para el análisis se consideran
las siguientes ciudades: Esmeraldas, Guayaquil, Machala y Manta en la región
costa, mientras que en la sierra se considera Ambato, Cuenca, Loja y Quito.
Lo anterior significa que no es posible calcular las variaciones de precios de todos

los bienes y servicios existentes en una cierta economía y que se deberá elegir de
esa totalidad a un conjunto característico que refleje el promedio de las
modificaciones suscitadas en los niveles de precios.
Los dos índices de precios con mayor utilización a nivel internacional son:
1. El índice de Precios al Consumidor (IPC); y,

2. El Deflactor del PIB
Ejemplo
Deflactor del PIB. El deflactor del PIB se lo obtiene de la siguiente manera:
AÑOS PIB NOMINAL PIB REAL DEFLACTOR T.C.A

DEL PIB
2000 293.337,00 147.622,00 198,70 -
2001 348.662,00 153.433,00 227,24 14,36%
2002 415.715,00 155.265,00 267,75 17,383%
2006 1383.232,00 164.136,00 842,74 214,75%
2007 1794.501,00 159.016,00 1.128,50 33,91%
2008 3104.335,00 176.866,00 1.755,19 55,53%
2009 5464.613,00 177.144,00 3.084,84 75,76%
Fuente: Banco Central

Elaborado por: El Autor
Como se puede observar en el ejemplo simplemente tenemos que dividir el valor
del PIB nominal para el valor del PIB real y a ese resultado multiplicar por 100, de
esta manera tenemos el deflactor del PIB, por otro lado para calcular la tasa de
crecimiento anual (T.C.A) procedemos de la siguiente manera:
1. El año mayor dividimos para el año menor, a ese resultado le restamos

uno y multiplicamos por 100 o lo que es lo mismo tal como lo había
explicado en párrafos anteriores:
2. Variación % de Tasa de Crecimiento (T.C.) = (Variable año actual –

Variable año anterior) / Variable año anterior.
Para nuestro ejemplo hagamos el análisis de las dos formas.
En este caso analicemos la tasa de crecimiento del año 2001 con respecto al año
2000, vale la pena recalcar que la tasa de crecimiento del año de 2000 con respecto
al año de 1999 no es posible calcularlo ya que no tenemos los datos del año de
1999
1. 227,24/(198,70 ) = 1,143 − 1 = 0,1436 ∗ 100 = 14, 36 %
2. 227,24 − 198,70/(198,70 ) = 0,1436 ∗ 100 = 14, 36 %
Como podemos observar por los dos métodos llegamos a la misma respuesta, usted
puede revisar el resto de cálculos que le van a permitir evidenciar que las respuestas
en el cuadro anterior son las correctas.
Ejemplo
Con una canasta familiar básica de 580 dólares un sueldo básico de 264 dólares
calcular la tasa de inflación y el PIB real de los años 2004 y 2005 por medio del
índice de precios al consumidor.
AÑOS IPC PIB PIB REAL INFLACIÓN
NOMINAL
2003 116,40 24780435 21289033,51 -
2004 117,90 26844789 22769117,05 1,29%
2005 118,70 28960542 24398097,73 0,68
Fuente: Banco Central

Elaborado por: el Autor
Los datos en el ejemplo son: los años el PIB nominal, y el IPC de aquí se puede
hacer el cálculo de del PIB real utilizando la fórmula que se encuentra en párrafos
anteriores, una vez que se ha calculado el PIB real se puede llegar a determinar la
inflación tal como lo hemos aprendido durante la descripción de este tema.
Ejercicio
Según la información estadística mensual del Banco Central del Ecuador, el Índice
de Precios al Consumidor del Área Urbana (calculado por el INEC) en el año 2005
fue de 1.202.8, mientras que en el 2004 éste mismo índice fue de 1.114.4. ¿Cuál
fue el índice de inflación anual en el Ecuador en el 2005?
Si hacemos lo expresado en líneas anteriores tendríamos:
Inflación del 2005 es 1202,8/(1114,40 ) = 1,0793 − 1 = 0,0793 ∗ 100 = 7,93 %

1114,40
Inflación del 2005 es 1202,8 − 1114,40 = 0,0793 ∗ 100 = 7,93 %
Ejercicio
Según las Cuentas Nacionales publicadas por el BCE, el consumo a precios

corrientes o nominales de los hogares ecuatorianos en el 2001 fue de 14.491
millones de dólares y el deflactor de precios de consumo ó IPC en dicho año fue de
134,8 (a precios del 2.004) ¿A cuánto asciende realmente el consumo en el 2005?
Sabiendo además que el Consumo en el 2.004 fue de 10.199 millones de dólares.
¿Mejoró e empeoró el consumo de las familias en nuestro país? ¿En cuánto
aumentó o disminuyó en términos reales? ¿En qué porcentaje aumentó o disminuyó
el consumo real?
Solución
PIB Real = (Consumo Nominal / IPC) * 100
PIB Real = (14.491 / 134,8) * 100
PIB Real = 10.750 millones de dólares
Mejoró el consumo de las familias en nuestro país, por cuanto se consumió

realmente un valor de 10.750 millones de dólares que frente al año anterior significa
un incremento de $ 551 millones de dólares, que en términos porcentuales implica
un aumento del 5.4%.
Ejercicio de aplicación
Las autoridades económicas de un determinado país, han informado que el PIB real
es de $ 25.000 millones de dólares; a) ¿Cuánto es el valor del PIB Nominal,
sabiendo que el deflactor del PIB es de 120?; b) ¿Y cuál sería la situación si el
deflactor del PIB SI fuese igual a 70?
2.2.3 Efectos de la inflación
La inflación es considerada un problema para toda la sociedad, de allí que por lo

general en todas las campañas presidenciales escuchamos a los políticos sus
promesas para reducirla.
Los principales efectos negativos de la inflación son:
1. La pérdida del poder adquisitivo del dinero, lo que implica un aumento en el

costo de los bienes y servicios adquiridos por los individuos y las familias.
2. La inflación constituye un impuesto regresivo que no ha sido aprobado

mediante Ley y que grava en mayor proporción a los individuos y familias
más pobres.
3. La inflación produce pérdidas de eficiencia considerando que el dinero es el

medio de pago más eficiente, la expectativa de una tasa inflacionaria más
alta se convierte en un mayor tipo de interés, lo que encarece el costo de
oportunidad de guardar dinero y hace que la gente realice mayores compras
e incluso que trate de protegerse comprando bienes de consumo duraderos
como medio de protección contra la esperada y temida alza de precios.
4. La inflación también tiene efectos nocivos sobre el sistema tributario cuando

los tramos de ingreso se fijan en términos nominales, pues, con el transcurso
del tiempo y los incrementos del ingreso nominal, los individuos se mueven
hacia tramos impositivos más altos, por ello es importante que los niveles
tributarios se los ajuste o indexe a la inflación, es decir, se fijen en términos
reales y no nominales.
5. Los deudores ganan ante aumentos inesperados en el índice inflacionario

pues el momento de la concesión del crédito se especificó una determinada
tasa de interés nominal basada en las expectativas inflacionarias, y, si la
inflación termina siendo más alta que la tasa de interés nominal, éste deudor
puede incluso no terminar pagando ningún tipo de interés en términos reales.
En tanto que los acreedores pierden pues sólo recuperarán el valor original
del préstamo e incluso pueden no recuperarlo si la inflación termina siendo
extremadamente alta.
6. Las personas que poseen ingresos fijos como los trabajadores y los jubilados
también pierden ante incrementos inesperados en la tasa de inflación por el
deterioro en sus ingresos reales.
2.2.4 Consecuencias económicas y sociales de la inflación
Es ampliamente aceptado que la inflación es mala. De hecho la mayoría de las

personas suponen automáticamente que la inflación quiere decir que de alguna
manera se ha dado una disminución en los estándares de vida; sin embargo habría
que pensar en cualquier período, durante el cual se ha tenido que pagar un precio
más alto por algo que antes era de menor precio, pero la verdad es que a la final se
paga un precio más alto, lo que significa que mientras unas personas pagan más
por la adquisición de algún bien otras personas recibirán en contraposición un
ingreso más alto; Por lo que teóricamente es factible pensar que no todas las
personas estén en peor situación debido al aumento en los precios. Así pues
existen numerosos costos causados por la inflación; Así pues una manera de pensar
acerca de la inflación es que es un simple cambio en la variación de los precios.
Siempre que la inflación es mayor que la anticipada, los acreedores pierden

mientras que los deudores ganan.
Si la tasa de inflación es menor que la anticipada los acreedores ganan y los

deudores pierden.
Los tenedores de efectivo perderán durante los períodos de inflación, porque el

poder adquisitivo de su efectivo se deprecia lo mismo la tasa de inflación.
Y las familias y negocios emplean recursos en un intento de protegerse contra la

inflación imprevista, imponiendo por tanto un costo en recursos sobre la economía.
2.3 El Desempleo
Cuando los recursos o factores de la producción como la tierra, el trabajo y el capital

no están siendo plenamente utilizados se dice que estamos frente a una situación
de desempleo en la economía. Considere el caso de un hotel que tenga el 60% de
sus habitaciones para huéspedes ocupadas, tendrá entonces un 40% de recursos
ociosos o desempleados y se dirá que no está operando con toda su capacidad
instalada, existiendo por tanto desempleo del factor productivo “capital”. Un terreno
que esté abandonado pudiendo estar dedicado para la agricultura también
constituye un ejemplo de desempleo, pero ahora del recurso productivo “tierra”. No
obstante, cuando se habla de desempleo lo más común es asociarlo con aquellos
individuos en capacidad y condiciones de trabajar que pese a buscar activamente
un empleo no lo pueden encontrar, lo cual constituye una típica ilustración de
desempleo del factor productivo “trabajo”.
En el presente análisis nos centraremos básicamente en el desempleo del factor

productivo trabajo.
“El porcentaje de las personas desempleadas frente al total de la población

económicamente activa (PEA) se conoce como tasa de desempleo”
Nuémro de desocupados de 12 años y más en el año t x 100

Tasa de desempleo = PEA de 12 años y más en el año t
Ejemplo
En la Economía de un determinado país, se informa que su PEA es igual a 3.7

millones de personas y que están desempleadas el 8%. ¿Se pregunta cuántos
desempleados existen? Aplicar la fórmula de la tasa de desempleo.
Solución
Número de desempleados = (PEA * Tasa de desempleo / 100)
Número de desempleados = (3.7 millones * 8 /100)
Número de desempleados = (3.7 millones * 0.08)
Número de desempleados = 296.000 personas
Ejercicio de aplicación
En un país se ha detectado que de una PEA de 5.4 millones de habitantes se

encuentran desempleadas un porcentaje del 7%. Se desea saber a cuánto asciende
el número de desempleados. Aplicar la fórmula para realizar el cálculo respectivo.
2.3.1 Consecuencias económicas y sociales del desempleo
Para evaluar las consecuencias del desempleo para las personas desempleadas,
los economistas deben saber cuánto tiempo llevan sin trabajo; Generalmente,
cuánto más tiempo lleva una persona sin trabajar, más graves son los costos
económicos y psicológicos a los que deberá enfrentar. No es de esperar que las
personas que sólo llevan un tiempo parados sin trabajar tengan problemas
psicológicos como: depresiones o pérdida de seguridad en sí misma, al menos no
en la misma medida en que una persona que ya llevé meses o años desempleada.
Cabe señalar que, en cualquier período de tiempo, una proporción significativa de

los desempleados lleva 6 meses o más sin trabajo. A este grupo se le denomina
“desempleados de larga duración”, y es el que tiene más costos económicos,
psicológicos y sociales, tanto para los propios desempleados, cómo para la
sociedad en su conjunto
2.4 El Ciclo Económico
Hay ocasiones en que la actividad económica está próspera, hay mayores índices
de empleo, las empresas desean invertir en nuevos proyectos sea para ampliar sus
instalaciones existentes o para incursionar en nuevos negocios y mercados. Por el
contrario, en otras infelices circunstancias la situación empresarial no experimenta
períodos de auge, hay demasiadas personas que están desempleadas, las
empresas en lugar de invertir en nuevos proyectos deciden más bien reducir sus
volúmenes de producción e inclusive cuando la situación es más crítica optan por el
cierre de sus operaciones.
A los vaivenes o fluctuaciones expansivas y recesivas en la actividad económica se

los conoce con el nombre de ciclos económicos.
2.4.1 Recesiones y Expansiones
Las economías no siempre crecen a un ritmo constante; pues a veces atraviesan

períodos de excepcional dinamismo o debilidad. Cabe señalar que aunque la
producción crece generalmente con el paso del tiempo, no siempre crece de una
manera uniforme. Las desaceleraciones del crecimiento económico se denominan
recesiones, pero las de mayor gravedad se las denomina “Depresión”. Las
recesiones son especialmente difíciles para las personas económicamente más
desfavorables, que son las que tienen más probabilidades de perder su empleo y
más dificultades para encontrar otro.
Mientras que a veces la economía crece excepcionalmente deprisa. A estos

períodos de rápido crecimiento económico se denominan expansiones, y las
expansiones especialmente fuertes se llaman Boom. Durante una expansión
resulta más fácil encontrar trabajo, es mayor el número de personas que consiguen
subidas salariales y ascensos, así como la mayoría de las empresas prosperan.
Así pues, el Ciclo alternante entre recesiones y expansiones, suscita algunos
interrogantes fundamentales en Macroeconomía, por ejemplo ¿A qué se deben
estas fluctuaciones a corto plazo de la tasa de crecimiento económico?; Además
surge la pregunta de qué ¿Pueden hacer algo o no los responsables de la política
económica para evitarlas?, ¿se debe o no intentarlo?
Durante ciertos períodos de tiempo, para el caso particular de la economía

ecuatoriana ha crecido sostenidamente, lo que significa que la producción, la renta
y el empleo han aumentado.
A esta etapa en la actividad productiva y comercial de la economía de nuestro país

se la conoce con el nombre de expansión.
Por el contrario, ha habido épocas muy duras en nuestra economía en las que no
hemos crecido en términos de producción, renta y empleo. A esta etapa en la
actividad productiva y comercial de nuestro país se la define como recesión.
2.5. La Oferta y Demanda Agregadas
Las empresas escogen la cantidad o volumen de productos que desean proveer a

las familias u hogares con la finalidad de maximizar sus ganancias, beneficios o
utilidades, conforme lo vimos en Microeconomía, considerando el precio de venta
del producto, los costos de los insumos, de las materias primas y de los bienes
intermedios, el stock de capital y la tecnología disponible. Así mismo, las familias
también adoptan una decisión de oferta, esto es, cuanto trabajo suministrar a las
empresas en función al nivel del salario real.
Dejando de lado ciertas complejidades que se presentan en la determinación de la

oferta agregada diremos que las decisiones de oferta de empresas y familias están
basadas íntegramente en los precios corrientes y en los salarios reales. De igual
forma en este modelo simplificado supondremos que la economía genera un solo
producto.
La curva de Oferta Agregada de la economía representa la relación funcional

entre la oferta de bienes finales y el nivel de precios.
2.5.1. Forma de la curva de oferta agregada
La forma de esta curva continúa siendo materia de intensa polémica entre las dos
escuelas de pensamiento macroeconómico más importantes: clásica y keynesiana.
Esta controversia obedece fundamentalmente a las hipótesis contrapuestas que

cada una de estas escuelas tiene con respecto al mercado laboral.
2.5.2. Curva de Oferta Agregada para los Clásicos
Esta escuela de pensamiento económico supone que, para cualquier nivel de

precios, el salario es totalmente flexible y, por tanto, se ajusta para mantener el
equilibrio entre la oferta y la demanda de trabajo.
Los clásicos suponen que el trabajo está siempre plenamente ocupado, en el

sentido de que las empresas quieren contratar tanto trabajo, como los trabajadores
quieren ofrecérselo a ellas, al salario real determinado por el mercado laboral.
La curva de Oferta Agregada Clásica describe gráficamente una línea recta paralela
al eje de las “Y” es decir en forma vertical (el eje de los precios en economía), pues
suponen que los salarios y los precios se ajustan rápidamente para mantener a la
economía operando siempre en el pleno empleo. Para ellos es imposible la
existencia de desempleo.
Fuente: (Cuadernos de Economía, 2015)

2.6 La Curva de Oferta Agregada para los Keynesianos (modelo keynesiano

extremo)
El enfoque Keynesiano extremo señala que los salarios y los precios nominales no
se ajustan con necesaria rapidez para conservar el equilibrio en el mercado laboral
o de trabajo.
La Curva de Oferta Agregada Keynesiana extrema, a diferencia de la clásica, es

horizontal, lo que implica que las empresas desean ofrecer al precio existente, la
cantidad de bienes que se demande.
Fuente: (agregada, 2015)
2.6.1. ¿Por qué tiene forma horizontal la curva de oferta agregada del modelo
keynesiano extremo?
Este modelo considera que como hay desocupación o desempleo en el mercado

laboral, las empresas pueden obtener todo el trabajo que deseen al salario nominal
o corriente. Supone que sus costos medios totales de producción no varían y por
tanto, están dispuestas a ofrecer la cantidad que se demande al nivel de precios
existente.
Para éste, modelo no es la cantidad de producto la que está en equilibrio, sino que
siempre habrá un precio de equilibrio fijo, a diferencia del enfoque clásico.
2.6.2 ¿Cuál es la diferencia fundamental entre el enfoque clásico y el

keynesiano extremo respecto a la forma de la curva de oferta agregada?
La curva de oferta agregada clásica se basa en el supuesto de que el mercado

laboral funciona perfectamente, manteniendo siempre el nivel de pleno empleo de
la población económicamente activa (PEA). Siendo el movimiento en los salarios la
vía que permite la conservación del pleno empleo, por la flexibilidad en el mercado
laboral.
En contraposición, la curva de oferta agregada keynesiana extrema supone que los

salarios no se mueven nunca o casi nunca cuando hay desempleo y que por la
inflexibilidad en el mercado laboral, tal desocupación puede perdurar algún tiempo
más allá de lo esperado.
En definitiva, la diferencia básica entre estas dos escuelas está dada por sus
hipótesis acerca del mercado laboral, que para los clásicos es flexible y para los
keynesianos es inflexible.
Al ser flexible el salario para los clásicos, los precios también se mueven (porque el
salario impacta en los costos medios totales de producción de las empresas), no así
la cantidad de producto que permanece invariable. Al ser inflexible el salario para
los keynesianos extremos, los precios no cambian (porque no hay afectación a los
costos medios totales de producción de las empresas), no así la cantidad de
producto que sí se modifica.
2.6.4. Resumen de la oferta agregada bajo los enfoques Clásico y Keynesiano
La oferta agregada clásica es totalmente inelástica o inflexible al nivel de producción

de pleno empleo. De esta forma, cambios en el nivel de precios no ejercen ningún
efecto sobre la oferta, porque con salarios y precios flexibles, el equilibrio del
mercado laboral asegura un nivel dado de salario real y un nivel dado de trabajo, el
que a su vez determina el nivel de producción, por ello es que gráficamente la curva
de oferta agregada clásica describe una línea vertical, en el que se mueven los
precios, pero jamás las cantidades producidas.
En el enfoque keynesiano extremo se considera que como hay desocupación o

desempleo en el mercado laboral, las empresas pueden obtener todo el trabajo que
deseen al salario nominal o corriente. Suponen que sus costos medios totales de
producción no varían y por tanto, están dispuestas a ofrecer la cantidad que se
demande al nivel de precios existente, por ello es que gráficamente la curva de
oferta agregada keynesiana extrema describe una línea horizontal, que mueve las
cantidades producidas pero jamás los precios.
2.7. La demanda agregada
La primera definición de demanda agregada involucra únicamente a una economía

cerrada, es decir, aquella que no realiza intercambios comerciales, financieros, o de
servicios con el resto del mundo.
En una economía cerrada, la demanda agregada se define como la cantidad total

de bienes y servicios que demandan los residentes internos a un nivel determinado
de precios del producto. Consecuentemente, es la suma de las demandas por
consumo (C), Inversión (I) y gasto público (G), relación que se presenta en la
siguiente fórmula:
DA (Economía cerrada) = C + I + G
A través de esta fórmula se determina qué cantidad de producto demandarán los

consumidores (familias), los inversionistas (empresas) y el gobierno (sector
público), para un nivel específico de precios (P).
La segunda definición de demanda agrega es más realista, pues considera a una

Economía Abierta como la que tenemos en la práctica la totalidad de países, señala
que en una economía que mantiene intercambios comerciales, financieros y de
servicios con el resto del mundo. En este contexto la demanda agregada es la
cantidad total de bienes domésticos requeridos a un nivel estipulado de precios,
tanto por los demandantes locales como por los externos. Consecuentemente, es
la suma de las demandas de consumo, inversión, gasto público y exportaciones
netas.
DA (Economía Abierta) = C +I +G +X –M
2.7.1. Forma de la curva de Demanda Agregada
La curva de demanda agregada tanto en una economía abierta como en una

economía cerrada, tiene pendiente negativa, ello significa que las demandas de
consumo, inversión, gasto público, exportaciones e importaciones, reaccionan en
forma inversamente proporcional al aumento en el nivel de precios.
Así, un efecto inmediato del incremento de precios es reducir el valor real del dinero
en manos del público. Si las personas tienen un nivel dado de efectivo y depósitos
bancarios; y, sube el nivel de precios, podrán comprar una menor cantidad de
bienes y servicios con su dinero. Entonces un aumento en el índice inflacionario
reduce las utilidades reales de los empresarios por lo que éstos se verán forzados
a realizar flujos menores de inversión que en condiciones de estabilidad en el nivel
de precios. Por lo que un aumento en el índice inflacionario aminora también las
posibilidades de que el Estado pueda comprar o invertir sus recursos como lo podría
hacer en situaciones estables. Finalmente, el aumento en el nivel de precios
significa que la economía interna pierde competitividad en el mercado mundial por
el aumento en los precios domésticos, que encarece los bienes internos frente a los
importados (aumentan las importaciones), no permitiendo que aquellos sean
comercializados hacia el exterior (disminuyen las exportaciones). Por tanto la
inflación impacta en las exportaciones netas (XN), que son el resultado de restar las
importaciones (M) de las exportaciones (X).
Aumento en P → Disminuye C, I, G y XN
Disminución en P → Aumenta C, I, G y XN.
Fuente: (Cuadernos de Economía, 2015)

2.7.2. Equilibrio de la oferta y demanda agregadas
El nivel de equilibrio del producto y el nivel de precios para toda una economía se
determina por la intersección de la oferta y la demanda agregadas. De forma similar
que, en microeconomía, por ejemplo, la cantidad de automóviles que se producen
y su precio, se determinan por la oferta y demanda de automóviles.
Tanto en una economía cerrada como en una economía abierta, la curva de

demanda agregada tiene pendiente negativa, esto es, a medida que suben los
precios, la demanda agregada disminuye y viceversa.
Gráficamente, la curva de oferta es horizontal para los keynesianos extremos o es
vertical bajo el enfoque clásico.
El equilibrio del mercado del producto está dado por la intersección de la curva de
demanda agregada y la curva de oferta agregada. La economía operará a los
niveles de producción y precios dados por este equilibrio, que determinará además
el nivel de empleo en la economía.
Cabe aclarar sin embargo que este equilibrio, no significa el nivel óptimo (“mejor”)
del producto, ni siquiera un nivel necesariamente deseable. De hecho podría haber
una gran brecha de producto y extenso desempleo para las condiciones de equilibrio
global de la economía. Este equilibrio es simplemente una medida de lo que ocurre
en una cierta economía que atraviesa condiciones específicas o concretas, no la
que debería ocurrir.
Fuente: (The Dark Side of the Moon, 2015)

2.7.3. Oferta y demanda agregadas en el corto y en el largo plazo.
Jeffrey Sachs afirma que la economía muestra propiedades keynesianas básicas

en el corto plazo y propiedades clásicas en el largo plazo. En el corto plazo, los
desplazamientos de la demanda agregada afectan tanto al producto como a los
precios, mientras que en el largo plazo tales movimientos sólo inciden en los
precios. En tal sentido, el debate entre los economistas keynesianos modernos y
los clásicos modernos se centra básicamente en la velocidad de ajuste de la
economía. Ambos grupos de economistas reconocen que la economía tiene
tendencia a retornar al equilibrio de pleno empleo después de un desplazamiento
de la demanda agregada. La cuestión es, ¿con qué rapidez ocurre esto? Los
economistas keynesianos aseguran que la respuesta de la economía será
“gradual”, quizás tan gradual que los instrumentos de política macroeconómica
(política monetaria, política fiscal, tipo de cambio), pueden usarse para acelerar el
regreso al pleno empleo. Por su parte, los economistas clásicos manifiestan que la
economía retornará rápidamente al pleno empleo, tan velozmente que no hay
necesidad de la ayuda de políticas macroeconómicas y, de hecho, no hay tiempo
para ellas. Cuando la demanda agregada es igual a la oferta agregada, el
ingreso o producto nacional estará en equilibrio.
UNIDAD III
Contabilidad Nacional
El objetivo principal de la contabilidad nacional es de ofrecer los resultados en

forma detallada completa y cuantificada de todas y cada una de las actividades
económicas desarrolladas por un país, así como también la relación que tiene
ésta con otras economías.
¿Qué es la contabilidad nacional? Es el registro sistemático y estadístico de la

vida económica de un país, a esta contabilidad se le conoce también como
contabilidad económica o social. La contabilidad nacional es un conjunto de las
diversas estadísticas del producto, del ingreso, y de otros conceptos
macroeconómicos, presentados en un sistema coherente de cuentas.
¿Qué es el Producto Interno Bruto (PIB)? Es el valor total de la producción

corriente de bienes y servicios finales dentro del territorio nacional durante un cierto
período de tiempo (generalmente un año desde el primero de enero hasta el 31 de
diciembre). El PIB se lo debe expresar en una unidad monetaria del país al que se
hace referencia sea esto dólares, pesos, yenes, etc.
¿Qué es la producción corriente? Implica que la cifra de esta variable

macroeconómica, engloba la producción de bienes y servicios finales, valorada a
precios de mercado, sin contar con la reventa de artículos que se produjeron durante
un período de tiempo anterior al año que se está analizando.
¿Qué son los bienes finales? Es el valor de las materias primas y los bienes
intermedios (semielaborados), que se utilizan para la producción de otros bienes,
con el fin de evitar la “doble contabilización”.
¿Qué es el territorio nacional? El aquel territorio en el que se considera la

producción corriente de bienes y servicios finales ocurrida dentro del territorio
geográfico del país analizado.
¿Qué es el Producto Nacional Bruto (PNB)? Es el conjunto de bienes y servicios

producidos en un país durante un período de tiempo dado generalmente un año,
dentro de esta variable se excluye a los extranjeros trabajando en el país, pero se
incluye a los nacionales trabajando en el exterior.
¿Qué es el Producto Interno Neto (PIN)? Es aquel que mide el valor de los bienes
y servicios a costo de factores que intervienen en el proceso productivo es decir, al
costo de los salarios, intereses, alquileres y los beneficios en este concepto no se
incluyen los impuestos indirectos relacionados con la producción, y con las
importaciones ni con los subsidios que se otorgan a la producción de algunos bienes
y servicios.
¿Qué es el Producto Nacional Neto (PNN)? Es aquel que permite medir el

rendimiento neto de la actividad económica de un país, el mismo que nos permite
conocer el crecimiento de la producción porque elimina las depreciaciones para
reponer al capital fijo que ya existe.
Desarrollo
3.1 . Producto Interno Bruto (PIB), bienes finales, valor añadido, precios de
mercado.
La economía ecuatoriana pareciera ser particularmente vulnerable a choques

exógenos, debido a que los ingresos del sector externo dependen ampliamente de
los precios del petróleo, las remesas de los migrantes y una que otra materia prima.
Sin embargo, tal y como ya se mencionó anteriormente, la tasa de variación anual
del Producto Interno Bruto en período del 2008 y 2009 sugiere que el impacto de la
crisis fue menos severo en Ecuador que en el promedio de países de América Latina
y el Caribe, al menos en términos de producción.
Ejemplo
El PIB ecuatoriano en el 2014 creció en el 3,4% durante el tercer semestre del año
en mención de acuerdo a informes del Banco Central del Ecuador, se puede decir
que los componentes que más aportaron al PIB dentro de este crecimiento en el
período 2013 – 2014 fueron el consumo de los hogares, las inversiones, y las
exportaciones.
El valor añadido es la diferencia entre el precio de venta de un bien, sin tener en

cuenta los impuestos indirectos, y el costo de los bienes intermedios adquiridos para
su producción.
Por lo tanto, este valor agregado no petrolero como lo es la construcción,

manufactura y el comercio mejoró en un 4 %, y contribuyó con unos 3,39 puntos y
contribuyo al crecimiento de la economía en el 3,4%.
El Ecuador tiene previsto para el 2015 crecer a razón del 4,1% a pesar de que hubo
un recorte de 1420 millones de dólares esto es el 3,91% del Presupuesto General
del Estado (PGE), debido a la caída del precio del petróleo, principal producto de
exportación.
3.2 . Producto Interno Bruto versus el Producto Nacional Bruto.
El PIB contabiliza toda la producción de bines y servicios finales realizada en el

interior del Ecuador, mientras que el PNB contabiliza únicamente la producción
realizada por las personas físicas o jurídicas que gozan de la condición de residente
en el país.
PIB = C + G + I + X – M
PNB = (PIB – RRE) + RRN
Dónde: RRE son los ingresos obtenidos por los residentes extranjeros en el
Ecuador.
RRN son los ingresos de los residentes ecuatorianos obtenidos en el extranjero.
El PIB mide el ingreso de los factores de producción dentro del país

independientemente de quien reciba la renta, producto de las transacciones
económicas que se dieron en el país, esto es mide la producción dentro del país
bajo la propiedad de una empresa del exterior, por otro lado el PNB, cuenta la
producción externa o interna del país pero el ingreso de la venta de los bienes y
servicios producidos lo reciben los residentes de la economía.
Es importante que el PIB sea mayor que el PNB en un país esto quiere decir que
existe presencia de capital extranjero trabajando en el país.
3.3 El Producto Interno Bruto Real y Nominal
El PIB Nominal es aquel que se lo calcula utilizando los precios de mercado.
El PIB Real es aquel que se lo calcula utilizando los precios de un año base lo que
nos permite comparar los datos del PIB de diferentes años.
Al hacer el cálculo del PIB nominal esto a precios de mercado se corre el riesgo de
que el cálculo sea absurdo ya que en un país en un período de tiempo determinado
se producen ciertas cantidades de bienes y servicios y esto hará que se refleje el
verdadero crecimiento de la economía por dos razones:
Primero por el crecimiento de las verdaderas cantidades producidas o, por el efecto
inflacionario dando como resultado un resultado falso.
Productos / Año 2008 Precio 2009 Precio 2010 Precio

Naranjas 1700 4 1700 4,75 1700 5,60
Crecimiento $ 6800 $ 8075 $9520
económico P*Q
Fuente: Propia
Como se puede observar en el ejemplo la producción permanece constante durante

los años del 2008 al 2010 esto es de 1700 unidades, mientras que el precio tiene
una tendencia a crecer como resultado de la inflación, por lo tanto el ingreso crece
al multiplicar el precio por la cantidad, PIB nominal = P*Q.
En este sentido tenemos al PIB real que nos permite medir el valor monetario de
todos los bienes y servicios que produce una economía a precios constantes para
realizar este cálculo se lo lleva a cabo deflactando el valor del PIB según el índice
de inflación independientemente del año en el que se realizó la producción a través
de los precios de una año base o de referencia para nuestro ejemplo tomaremos
como referencia el año 2000 año en cual entramos en el proceso de dolarización es
decir, el dólar como moneda oficial.
Para poder ejemplificar vamos a suponer que el precio de la papa en el año 2000
era 0,25 la libra y que se el país se encontraba produciendo 1000 libras de papas
por lo tanto el PIB nominal es Q* P, esto es 0,25 * 1000 = 250.
Si para el año 2005 se producen 1100 libras de papas a 0,35 la libra tenemos que
el PIB nominal es de 1100*0,35 = 385 teniendo así un incremento de 100 libras en
papas que representa el 54% de crecimiento, en tanto que el PIB real seria
manteniendo constante el precio de la libra de papas del año 2000, esto es
1100 * 0,25 = 275, que representa el 10% de crecimiento de la economía.
En este sentido es importante tomar en cuenta que la producción de cualquier país

se la mide en términos monetarios, por lo que la inflación hace que la medida
nominal del PIB sea mayor si la comparamos de un año a otro y sin embargo que el
PIB real no haya variado significativamente como pudimos ver en el ejemplo descrito
en párrafos anteriores. Para poder analizar este tipo de situaciones es importante
recurrir al deflactor del PIB tal como lo habíamos analizado en el capítulo anterior
ya que éste es un índice que incluye a todos los bienes que se produjeron.
3.4 Deflactor del PIB
El deflactor del PIB también conocido como índice de precios al consumidor (IPC),
el mismo que considera en su cálculo a todos los bienes y servicios producidos en
el país este deflactor recoge la variación que se ha producido en los precios durante
un período de tiempo.
Si analizamos cuál sería el deflactor del PIB en el ejemplo de las papas tendríamos:
El deflactor del PIB = 385 / 275 = 1,40 * 100 = 140
De la ecuación principal si queremos despejar el PIB real tendríamos:
PIB real = PIB nominal / IPC * 100
PIB real = 385 / 140 = 2.75 * 100 = 275
3.5 Producto Interno Bruto método de cálculo
Para calcular el PIB existen tres métodos: 1) El método del gasto, 2) el método del
ingreso, 3) el método del valor agregado o de la producción.
1) Método del gasto
El PIB es la sumatoria de todos los gastos realizados por las compras de bienes y
servicios finales producidos dentro de una economía, los cuales también afectan los
gastos públicos es decir por la adquisición de bienes y servicios, en este caso se
excluyen todas las compras de bienes y servicios que son importados.
Existiendo diversos tipos de estas demandas finales: Consumo familiar o de los

hogares (C); Consumo e inversión gubernamental (G); Inversión en capital nuevo
realizada por las empresas conocida también como formación bruta de capital fijo
(I); Inversión en existencias o inventarios realizada por las empresas (Variación de
Existencias VE) y Exportaciones netas o ventas netas al exterior (X – M), que son
exactamente iguales al saldo de la balanza comercial más la balanza de servicios,
pues resultan de restar el valor de las exportaciones (X) menos el valor de las
importaciones (M), tanto de mercancías o productos físicos como de servicios o
productos intangibles.
XN = X – M
XN = SBC + SBS
Donde:
XN = Exportaciones Netas
X = Exportaciones
M = Importaciones
SBC = Saldo de la Balanza Comercial
SBS = Saldo de la Balanza de Servicios
PIB = C + G + I + (X – M)
Ejercicio
Según cifras publicadas por el Banco Central del Ecuador en el boletín de

información estadística mensual Nro. 1.798 Del 31 de diciembre del 2004, el
consumo final de hogares en miles de millones de dólares del 2003 fue de 306.490;
la inversión en formación bruta de capital fijo realizada por las empresas fue de
83.342; la variación de existencias fue de 8.298; el consumo gubernamental fue de
44.901; la inversión gubernamental fue de 16.822; las exportaciones fueron de
137.742; y, las importaciones fueron de 148.078. Conociendo que el PIB
ecuatoriano a precios de mercado o de comprador fue US $ 17.981 millones de
dólares. ¿A cuánto ascendieron el Consumo (C), la Inversión (I), la Variación de
Existencias (VE), el Gasto Público en bienes de consumo e inversión (G) y las
exportaciones netas (X – M), ¿expresadas también en millones de dólares?
Solución
Datos
Consumo 306.490
Inversión 83.342
Variación de existencias 8.298
Consumo gubernamental 44.901
Inversión gubernamental 16.822
Exportaciones (X) 137.742
Importaciones (M) 148.078
PIB Total 449.517
Fuente: Banco Central del Ecuador

Luego de tener los datos se procede a la aplicación de la fórmula descrita en líneas
anteriores obteniendo el total del PIB de 449.517 millones de dólares.
Para analizar el porcentaje que representa cada uno de los rubros dentro del PIB
se procede a realizar una regla de tres simple de la siguiente forma:
Para el consumo
449.517 100%
306.490 X
X = 306.490 *100 / 449.517
X = 30649000 / 449.517
X = 68.18%
Esto nos dice que del total del PIB el consumo representa el 68,18%
Para la inversión
449.517 100%
83.342 X
X = 83.342 *100 / 449.517
X = 8334200 / 449.517
X = 18.54%
Esto nos dice que del total del PIB la inversión representa el 18.54%
Para la variación de existencias
449.517 100%
8.298 X
X = 8298 *100 / 449.517
X = 829800 / 449.517
X = 1.84%
Esto nos dice que del total del PIB la variación de existencias representa el 1.84%
Para el consumo gubernamental
449.517 100%
44.901 X
X = 44901 *100 / 449.517
X = 4490100 / 449.517
X = 9.98%
Esto nos dice que del total del PIB el consumo gubernamental representa el 9.98%
Para la inversión gubernamental
449.517 100%
16.822 X
X = 16.822 *100 / 449.517
X = 1682200 / 449.517
X = 3.74%
Esto nos dice que del total del PIB la inversión gubernamental representa el 3.74%
Para las exportaciones
449.517 100%
137.742 X
X = 137.742 *100 / 449.517
X = 1682200 / 449.517
X = 30.64%
Esto nos dice que del total del PIB las exportaciones representan el 30.64%
Para las importaciones
449.517 100%
148.078 X
X = 148.078 *100 / 449.517

X = 14807800 / 449.517
X = 32.94%
Esto nos dice que del total del PIB las importaciones representan el 32.94%
Si sumamos todos y cada uno de los porcentajes llegamos a tener el 100%
Consumo 68.18%
Inversión 18.54%
Variación de existencias 1.84%
Consumo e inversión gubernamental 13.72%
Exportaciones (X) 30.64%
Importaciones (M) 32.94%
Exportaciones Netas (X – M) -2.3%
PIB Total 100.00%
Fuente: Banco Central del Ecuador

Como se puede ver en el cuadro sumamos el porcentaje del consumo, más la

inversión, más la variación de existencias, más el consumo y la inversión
gubernamental, más las exportaciones netas.
Sabiendo que el PIB ecuatoriano fue de $ 17.981 millones de dólares para calcular
cada una de las variables en dólares, basta con multiplicar esta cifra por los
respectivos porcentajes, de la siguiente manera:
Consumo Final de Hogares (C) = $ 17.981 millones de dólares * 68.18% = $

12.259,44.
Inversión en formación bruta de capital fijo (I) = $ 17.981 millones de dólares *

18.54% = $ 3.333,68.
Variación de Existencias (VE) = $ 17.981 millones de dólares * 1.84% = 330,85
Gasto Público en bienes y servicios (G) = $ 17.981 millones de dólares * 13.73% =

2.468,79
Exportaciones netas (X – M) = $ 17.981 millones de dólares * - 2.29% = - 411,76

Aplicando cada una de las cifras obtenidas en la fórmula tenemos que el PIB del
Ecuador en el 2004 estuvo integrado por: C + I + VE + G + X – M.
C = $ 12.259,44 millones
I = $ 3.333,68 millones
VE = $ 330,85 millones
G = 2.468,79 millones
X – M = - 411,76 millones
PIB (Método del Gasto) = $ 12.259,44 + $ 3333,68 + $ 330,85 + $2.468,79 - $411,76
PIB (método del Gasto) = $ 17.981 millones de dólares
2) Método del ingreso
Se calcula por la suma de los ingresos de todos los factores que contribuye al
proceso productivo como pueden ser los sueldos, las comisiones, los derechos de
autor, los alquileres, honorarios, intereses, y utilidades.
3) Método del valor agregado o producción
Constituye la suma de los valores agregados de las diversas etapas de producción

en los distintos sectores de la economía.
3.6 Limitaciones en la utilización del PIB total y del PIB per cápita como
indicadores básicos del bienestar económico
Los niveles del PIB total y del PIB per cápita, constituyen los indicadores más
comúnmente utilizados para medir el desarrollo económico de un país. De esta
forma, se considera que los países con alto nivel de PIB per cápita (países ricos)
gozan de un mayor nivel de bienestar económico frente a los países con bajo nivel
de PIB per cápita (países pobres).
No obstante, tal consideración, apuntemos las tres principales limitaciones

inherentes a la utilización del PIB total y del PIB per cápita como indicadores del
bienestar económico:
a) El PIB mide el valor de la producción a precios de mercado, sin considerar el
valor social efectivo de la producción, de aquellas actividades que por su
propia naturaleza no pasan por el mercado para su correspondiente
valoración. El PIB al no incluir actividades como: el trabajo realizado por las
amas de casa dentro del hogar, el intercambio vía trueque y la economía
sumergida o informal, podría estar subestimado; y, al no considerar los
costos sociales de la contaminación en el proceso productivo, podría estar
sobreestimado.
b) El bienestar económico que se alcanza con un valor dado del PIB depende
de los precios de mercado del producto, de allí que investigadores
económicos del Banco Mundial han encontrado que las estadísticas oficiales
del PÍB tienden a exagerar en cierto grado la brecha en el bienestar
económico entre países ricos y pobres, debido a que los precios en estos
últimos tienden a ser más bajos que los precios en los países ricos. Así por
ejemplo, un dólar en Bolivia o Ecuador compra más (tiene un mayor poder
adquisitivo) que un dólar en EEUU o Europa, para la mayoría de bienes o
servicios, sobre todo para aquellos que son de consumo inmediato, como los
alimentos, los arriendos, el vestuario, etcétera.
c) La medida del PIB per cápita (por habitante) no considera el grado de

desigualdad en la distribución del ingreso en una economía. Amartya Sen
(recientemente nominado Premio Nobel de Economía) ha señalado casos en
que países pobres con distribuciones del ingreso relativamente equitativas
muestran indicadores de bienestar social más altos que los de países ricos
con distribuciones menos equitativas. Así por ejemplo, Costa Rica posee
niveles más altos de alfabetismo, de esperanza de vida e ingestión calórica
que Brasil, aun cuando el primero es un país más pobre, pero con una mejor
distribución del ingreso, explicado en parte por un sistema de bienestar social
más extenso. Cuba, aun cuando es un país relativamente más pobre que
Ecuador, tiene una mejor distribución del ingreso, lo que hace que se
destaque en la educación, en la salud y en el deporte.
Resumiendo diremos que el PIB total y el PIB per cápita no deberían ser utilizados
como instrumento de medición del bienestar económico en un sentido amplio sino
con las limitaciones propias que estos indicadores poseen como son: 1) No
considerar el valor social efectivo de la producción; 2) No considerar las diferencias
de precios entre países ricos y pobres, que es superior para los primeros; y, 3) No
considerar el grado de desigualdad en la distribución del ingreso, que en nuestro
país es extremadamente alto.
Ejercicios de autocomprobación
Obtenga el nivel de precios y el producto de equilibrio para una economía cerrada

que presenta las siguientes características:
a) El consumo es: C = 10- 5P; la inversión es: I = 20; el Gasto del Gobierno es:
G = 15; la Oferta Agregada es: OA = 5 + P.
b) ¿Qué ocurre con la producción y los precios si el gasto del gobierno sube a
G = 25?
Responda verdadero (V) o si es falso (F) indique por qué
1) Gráficamente, la oferta agregada clásica es horizontal y la oferta agregada

keynesiana es vertical.
2) Para los clásicos un aumento de la demanda agregada como resultado de

políticas fiscales o monetarias expansionistas, aumentará el nivel de precios
sin ningún impacto en la producción.
3) La Macroeconomía estudia la producción y los precios en determinados

mercados individuales
4) Para los clásicos el mercado laboral es flexible mientras que para los
keynesianos es inflexible, lo que hace que estas dos escuelas tengan
importantes diferencias respecto a la forma de la curva de la oferta agregada.
Una economía muestra las siguientes funciones de oferta y demanda agregada:
OA = 20 + P DA = 40 – P
a) ¿En qué nivel de precios se consigue el equilibrio macroeconómico?
b) Realice una tabla numérica y su correspondiente gráfico ilustrativo
c) Suponga ahora que debido a una política fiscal expansiva (que aumenta la
demanda agregada), la función DA se convierte ahora en:
DA 2 = 60 – P, manteniendo constante la curva OA
d) Representa gráficamente este desplazamiento hacia la derecha de la

Demanda Agregada
e) ¿Qué pasó ahora con la producción nacional y con el nivel de precios, al

haber aumentado la demanda agregada?
Cuando la demanda agregada es igual a la oferta agregada, el ingreso o producto
nacional estará en equilibrio.
Ejercicios
1) Suponga una economía simplificada que produce únicamente tres artículos.

El precio de mercado de cada producto es: P1 = $ 5; P2 = $ 10 y P3 = $ 15.
La producción (y el consumo) de cada artículo durante el año 2.002 fue: Q1
= 20; Q2 = 25; y Q3 = 10
a) ¿Cuál es el valor del PIB Nominal?
b) El índice de precios al consumo del artículo 1 es 120; el índice de precios al

consumo del artículo 2 es 120; y el índice de precios al consumo del artículo
3 es 113,33.
c) Suponga que en el 2.005 los precios suben a: P1 = $6, P2 = $ 12 y P3 = $

17; y, las cantidades producidas (y consumidas) pasan a: Q1 = 21; Q2 = 27;
y Q3 = 11. Calcule el valor del PIB Nominal y del PIB real, usando el 2.004
como año base. ¿Cuál es la inflación, medida por el deflactor del PIB? ¿Cuál
es la tasa de crecimiento real de la economía?
2) Suponga una economía simplificada con tres sectores productivos: Sector X

(productor de caucho): Produce el caucho, sin comprar ningún otro bien
intermedio en la economía, y, lo vende al sector Y en un valor de $ 120 Sector
Y (productor de llantas): Compra bienes intermedios al sector X (caucho por
un valor de $ 120) y, utilizando los factores de la producción (tierra, trabajo y
capital), obtiene una producción de vehículos por un valor de $ 200 Sector Z
(productor de vehículos): compra bienes intermedios al sector Y (llantas por
un valor de $ 200) y produce vehículos que comercializa a $ 350
a) ¿Cuál es el valor del PIB a precios de mercado de esta economía?
b) ¿Cuál es el valor agregado de los tres sectores?
c) Verifique que el PIB a precios de mercado es igual a la suma del valor

agregado de la economía.
3) Por el método del gasto, calcule el PIB Nominal de una determinada
economía si el consumo privado fue de $ 80 millones de dólares, la
contaminación ambiental se estima que ha sido de $ 3 millones, los servicios
prestados por las amas de casa dentro de sus hogares se prevé que han
representado $ 2 millones, las ventas de la economía informal según
estimaciones de analistas económicos han sido de 1.5 millones, la inversión
privada de las empresas en capital fijo fue de $ 1 millón, las existencias han
variado en – 3 millones, el sector público ha consumido $ 1,4 millones y ha
invertido $ 1 millón; y, las exportaciones de bienes y servicios de esta
economía han sido menores a las importaciones en $ 2 millones.
¿Qué porcentaje de aportación frente al PIB representaron cada una de sus

variables agregadas?
1) El PIB considera la depreciación o desgaste del equipo productivo en su

cálculo.
2) Una vivienda construida en el 2014 y vendida en el año 2015, ingresará al

PIB del país en el 2015.
3) Una vivienda valorada en $ 100.000 en el 2015, formará parte del PIB

Ecuatoriano por idéntico valor, considerándose ya en el mismo, las cifras de
todos los materiales e insumos utilizados en su construcción.
UNIDAD IV
Renta y Gasto
El objetivo de esta unidad es el de familiarizar al estudiante con el tratamiento

analítico de los modelos para solventar cuestiones de política económica y por
otro lado mostrar la importancia del comportamiento de la economía.
¿Qué es el consumo? Es el acto de gastar ya sea en bienes o servicios para

satisfacer las necesidades humanas.
¿Qué es el ahorro? Es la parte del ingreso que no se destina a gastar el mismo

que se conserva para necesidades futuras.
¿Qué es la inversión? Es la acción por medio de la cual se usan ciertos bienes con
el ánimo de obtener ingresos o rentas a largo tiempo.
¿Qué es el consumo autónomo? Es aquel consumo que es independiente del

nivel de ingreso que tengan las familias o las economías domésticas.
Desarrollo
4.1. El consumo, el ahorro e inversión
El consumo, el ahorro y la inversión juegan un papel central en el desempeño

económico de un país. Los países que ahorran e invierten grandes fracciones de
sus ingresos tienden a tener un crecimiento rápido de la producción, los ingresos y
los salarios. En contraste, países que consumen la mayor parte de sus ingresos,
como muchos países pobres de África y Latinoamérica; Así el alto consumo en
relación con el ingreso equivale a poca inversión y lento crecimiento, por lo que los
grandes ahorros dan origen a altas inversiones y al crecimiento rápido.
En esta sección se analizará el comportamiento del consumo y del ahorro.
Comienza con los patrones de gasto individual, para pasar al comportamiento del
consumo agregado. En el capítulo 21 del libro “Economía” de Samuelson, se
dice que el consumo o con más precisión, los gastos personales en consumo, es el
gasto que hacen las familias en bienes y servicios de consumo final. Mientras que
el Ahorro, es la parte del ingreso personal disponible que no se consume.
4.1.1. Patrones presupuestales de gasto
¿Cómo difieren los patrones de gasto en consumo entre las distintas familias? No
existen dos familias que gasten sus ingresos disponibles exactamente en la misma
forma. Sin embargo, las estadísticas muestran que hay una regularidad predecible
en la forma en que las personas asignan sus gastos entre alimentos, vestido y otros
bienes principales. Cuando aumenta el ingreso, también lo hace el gasto en muchos
bienes alimenticios. Las personas comen más y mejor, sin embargo hay límites al
dinero adicional que las personas gastan en alimentos cuando aumentan sus
ingresos; En consecuencia, la proporción del gasto total dedicado a los alimentos
baja, a medida que aumenta el ingreso.
4.2. Funciones de Consumo, Ingreso, y Ahorro
El ingreso, el consumo y el ahorro se vinculan estrechamente. Con más precisión el

ahorro personal es la parte del ingreso disponible que no se consume; el ahorro es
igual al ingreso menos el consumo.
Estudios económicos han demostrado que el ingreso es el determinante principal

del consumo y del ahorro. Las personas ricas ahorran más que los pobres, tanto en
términos absolutos como en porcentaje del ingreso; Por su parte los muy pobres no
pueden ahorrar nada, por lo que en su lugar, mientras puedan pedir prestado o
consumir su patrimonio tienden a des ahorrar, esto es tienden a gastar más de lo
que ganan u obtienen en calidad de ingreso, con esto reducen sus ahorros
acumulados o se endeudan más
La siguiente tabla contiene datos ilustrativos sobre ingreso disponible, ahorro y

consumo tomado de estudios presupuestarios de familias estadounidenses. La
primera columna muestra siete niveles distintos de ingreso disponible. La columna
(2) indica el ahorro para cada nivel de ingreso, y la tercera columna es el gasto en
consumo para cada nivel de ingreso.
Tabla
Consumo y ahorro determinados por el ingreso
Ingreso Disponible Ahorro (+) o Des ahorro(-) Consumo para cada nivel de
ingreso
A. 24000 -200 24200
B. 25000 0 25000
C. 26000 200 25800
D. 27000 1000 26000
E. 28000 600 27400
F. 29000 800 28200
G. 30000 1000 29000
Fuente: Propia
Elaborado por: El autor
El punto B, es donde la familia representativa ni ahorra ni des ahorra, sino que

consume todo su ingreso de $25.000, con menos ingreso del punto de equilibrio,
digamos $24.000, la familia en realidad consume más que su ingreso; tiene
desahorro (ver el elemento -$200). Con más de $25.000 de ingreso, comienza a
mostrar ahorro positivo (vea los elementos +$200 y otros más en la columna (2).
Para comprender la forma en que el consumo afecta a la producción nacional,
necesitamos introducir nuevas herramientas. Con este propósito necesitamos
comprender cuántos dólares adicionales de consumo y de ahorro se inducen por
cada dólar de ingreso adicional.
Esta relación se define como: la función consumo, que relaciona el consumo y el

ingreso. Mientras que su gemela la función ahorro, es la relación que existe entre el
ahorro y el ingreso.
4.2.1 El Consumo
Una de las relaciones más importantes de toda la macroeconomía es la función

consumo, que establece la relación entre el consumo e ingreso, es decir que
muestra la relación entre el nivel de gastos en consumo y el nivel del ingreso
personal disponible.
Se supone que la demanda de consumo aumenta con el nivel de ingreso, renta o

producción de una determinada economía.
C= Ca + cY
Donde:
C = Consumo
Ca = Consumo autónomo
c = Propensión marginar a consumir
Y = Ingreso, producción o renta
La función de consumo del recuadro, implica que en los niveles bajos de ingreso, el
consumo es mayor que la renta, mientras que en los niveles altos de ingreso, el
consumo es inferior a la renta.
A niveles bajos de ingreso el C es menor

A niveles altos de ingreso el C es mayor
Lo anterior simplemente significa que cuando los niveles de renta son bajos, las
economías domésticas, hogares o familias están des ahorrando. En los niveles de
ingreso altos, las economías domésticas pueden ahorrar, ya que el consumo es
menor que la renta.
Niveles bajos de Y → Desahorro (Situación donde no existe posibilidad de
ahorrar)
Niveles altos de Y → Ahorro
4.2.1.1. ¿Qué es la propensión marginal al consumo?
El estudio de la Macroeconomía moderna da mucha importancia a la respuesta del

consumo ante los cambios en el ingreso.; Es decir es la cantidad adicional que
consumen las personas cuando reciben un dólar adicional de ingreso disponible.
En otras palabras, la “propensión marginal a consumir” es la variación en el

consumo ante cambios en el nivel de ingreso de las familias o economías
domésticas. En Economía, la palabra Marginal se usa para indicar algo adicional o
extra. Por ejemplo, “costo marginal” quiere decir el costo adicional de elaborar una
unidad más de producción.
PMgC = Variación en C / Variación en Y
La PMgC (c) es menor que la unidad, lo que significa que por cada dólar de aumento
en el ingreso o renta, sólo se gasta en consumo una fracción (c). Por ejemplo, si c
es 0,9, cuando la renta aumenta en 1 dólar, el consumo aumenta en 0,90 dólares.
4.3 El Ahorro
El Ahorro (S) es la parte del ingreso que las familias no destinan al consumo actual
o corriente, con la finalidad de aumentar su consumo en el futuro.
El ingreso (Y) es igual al consumo (C) más el ahorro (S). Por tanto, la renta o se
destina al consumo o se emplea en el ahorro, no existe otra alternativa.
Y=C+S
C=Y–S
S=Y–C
El ahorro (S) es igual al ingreso o renta (Y) menos el consumo (C).

Si la propensión marginal a consumir (PMg C) es igual a 0.90, que significa que 90
centavos de cada dólar adicional de ingreso se destinan al consumo.
En ese caso la propensión marginal a ahorrar (PMg S) es igual a 0.10, lo que implica
que los sobrantes 10 centavos de dólar se utilizan en el ahorro.
4.3.1. ¿Qué es la propensión marginal al ahorro?
Junto con la propensión marginal a consumir viene su imagen especular, la

Propensión Marginal a Ahorrar, que se define como la fracción de un dólar
adicional de ingreso disponible que se emplea en ahorro adicional.
PMgS = Variación en el S / Variación en el Y
PMgC + PMgS = 1
La función de ahorro es la otra cara de la moneda de la función de consumo. En

los niveles bajos de ingreso, el ahorro es negativo (desahorro), pues el consumo es
mayor que el ingreso, no existiendo ninguna posibilidad de ahorrar.
Una economía doméstica puede sufrir ahorro negativo si utiliza sus activos (vende
sus electrodomésticos, sus cuadros de pintura, sus acciones, etcétera) o sí se
endeuda para pagar las compras que exceden su ingreso. Por el contrario, en
niveles de renta más altos, el ahorro es positivo, pues, no todo el ingreso se gasta
en consumo.
Niveles de Y bajos → Ahorro negativo (-) ó desahorro

Niveles de Y altos → Ahorro positivo (+)
Ejercicio
Suponiendo que una familia presenta los patrones anuales de consumo y de ahorro
reflejados en la siguiente tabla. En base a ello determina: a) el ahorro (S); b) la
propensión marginal al consumo (PMg C) y la propensión marginal al ahorro (PMg
S); y, c) Analiza el comportamiento de esta economía doméstica.
Años Y ($) C ($)

2006 2.400 3.000
2007 3.600 3.960
2008 4.800 4.920
2009 6.000 5.880
2010 7.200 6.840
2011 8.400 7.800
2012 9.600 8.760
2013 10.800 9.720
Solución
a) El Ahorro (S) es igual al ingreso (Y) menos el consumo (C), entonces

simplemente restamos las columnas respectivas de dichas variables para
cada uno de los años indicados de la manera indicada en la siguiente tabla:
Años Y ($) C ($) S ($)

2006 2.400 3.000 -600
2007 3.600 3.960 -360
2008 4.800 4.920 -120
2009 6.000 5.880 120
2010 7.200 6.840 360
2011 8.400 7.800 600
2012 9.600 8.760 840
2013 10.800 9.720 1.080
b) La propensión marginal al Consumo (PMg C) y la propensión marginal al

ahorro (PMg S) resultan de dividir los cambios experimentados por los
variables consumo y ahorro al cambiar la renta a valores superiores. Así por
ejemplo:
Entre los años 2006 y 2007, la PMg C será igual a:
Variación en C / Variación en Y
(3.960 – 3.000) / (3.600 –2.400) = 960 / 1.200 = PMg C (1997-1998) = 0,80
Entre los años 2006 y 2008, la PMg S será igual a:

Variación en S / Variación en Y
(-360 + 600) / (3.600 – 2.400) = 240 / 1.200 = PMg S (1997-1998) = 0,20
La PMg S se habría podido obtener simplemente restando 1 menos la PMg C, así:

PMg S (1997-1998) = 1 – 0,80 = 0,20
Haciendo idénticas operaciones para los restantes años, se obtiene la siguiente:
Años Y ($) C ($) S ($) PMg C PMg S

2006 2.400 3.000 -600 - -
2007 3.600 3.960 -360 0,80 0,20
2008 4.800 4.920 -120 0,80 0,20
2009 6.000 5.880 120 0,80 0,20
2010 7.200 6.840 360 0,80 0,20
2011 8.400 7.800 600 0,80 0,20
2012 9.600 8.760 840 0,80 0,20
2013 10.800 9.720 1.080 0,80 0,20
2014 12.000 10.680 1.320 0,80 0,20
2015 13.200 11.640 1.560 0,80 0,20
c) De la anterior TABLA se infiere que esta economía doméstica ha tenido un

comportamiento bastante estable en sus patrones de consumo y ahorro,
pues, siempre mantuvo niveles de 0.80 en su PMg C y de 0.20 en su PMg S.
En los niveles bajos de ingreso que presentó en los años 2006, 2007 y 2008, sufrió
desahorro, esto es, ahorro negativo, por lo que se desprende que debió vender parte
de sus activos o endeudarse para poder tener niveles de consumo mayores que su
propia renta. Cuando la situación económica empezó a mejorar, lo cual se refleja en
un mayor ingreso familiar, esta economía doméstica pudo ir ahorrando anualmente
un mayor flujo de dinero, desde US $ 120 anuales en 2009 hasta US $ 1.560 en el
2015.
En niveles bajos de ingreso existe desahorro; y, en niveles altos de renta el ahorro

presenta una tendencia creciente.
Realice el siguiente ejemplo
Suponga que una familia presenta los patrones anuales de consumo y de ahorro
reflejados en la siguiente tabla. En base a ello determina: a) el consumo (C); b) la
propensión marginal al consumo (PMg C) y la propensión marginal al ahorro (PMg
S); y, c) Analiza el comportamiento de esta economía doméstica.
Años Y ($) S ($)

0 2.400 -200
1 4.400 0
2 6.400 200
3 8.400 400
4 10.400 600
5 12.400 800
6 14.400 1000
7 16.400 1200
Nota: El año “0” de una serie estadística corresponde al período de tiempo inicial
de análisis y por tanto en éste, están indeterminadas las propensiones marginales
al consumo y al ahorro.
4.2. La Inversión
Según Samuelson la Inversión es el segundo componente principal del gasto

privado, elemento que juega dos papeles importantes en la Macroeconomía.
Primero como un componente grande y volátil del gasto, con frecuencia la inversión
conduce a cambios en la demanda agregada y afecta a los ciclos económicos. El
aumento del conjunto de edificios y equipo incrementa la producción potencial del
país y a la larga, impulsa el crecimiento económico.
En cuanto a los Determinantes esenciales de la Inversión son tres: los ingresos,

costos y expectativas. En Resumen: Las empresas invierten para obtener
beneficios. Como los bienes de capital duran muchos años, las decisiones de
inversión dependen de: 1) la demanda de la producción obtenida con la nueva
inversión; 2) la tasa de interés y los impuestos que influyen sobre los costos de la
inversito; y 3) las expectativas empresariales acerca del estado de la economía.
La inversión es el gasto o egreso monetario dedicado a conservar o aumentar el

stock de capital existente. La inversión está constituida por las fábricas, la
maquinaria, las oficinas y los demás bienes duraderos utilizados en el proceso
productivo. El stock de capital también incluye las viviendas, así como los
inventarios o existencias. La inversión es el gasto que hace crecer estos
componentes del stock de capital. Hay dos tipos de inversión: inversión bruta (IB) e
inversión neta (IN). La primera de ellas, representa el aumento total del stock de
capital. La inversión neta se obtiene restando de la inversión bruta, la depreciación
(D), que es la reducción del stock de capital que se produce en cada período como
consecuencia del desgaste por el uso, por el paso del tiempo y por las continuas
innovaciones tecnológicas.
IB => Aumento total del Stock de Capital

IN = IB – D
4.4.1. Categorías de la Inversión
Existen dos categorías básicas de inversión:
La inversión fija de las empresas, consistente en el gasto en maquinaria, equipos

y estructuras tales como fábricas y plantas industriales.
La inversión en inventarios o existencias.
La primera de ellas, la inversión fija de las empresas, forma parte del PIB y de la
demanda agregada, con el nombre de Formación Bruta de Capital Fijo (FBKF).
La segunda de ellas, la inversión en inventarios o existencias, forma parte del PIB y

de la demanda agregada, con el nombre de Variación de Existencias (VE).
Inversión = FBKF + VE
La siguiente tabla muestra las dos categorías de inversión integrantes del PIB y de
la demanda agregada, junto con sus variaciones entre las etapas de recuperación
y recesión económicas. La inversión fija de las empresas es el componente mayor.
La inversión en existencias es el que más fluctúa. En las recesiones es
frecuentemente negativo, dado que las empresas consideran que el volumen de
existencias de bienes que tienen para vender es demasiado grande, en relación con
la poca demanda que hay en una crisis, y deciden reducirlo, como pasó en 2003
donde los inventarios entre 2002 y 2003 (recesión) se redujeron en una cifra cercana
a los $ 1.624 millones de dólares, aumentando entre 2003 y 2004 (recuperación) en
un valor aproximado de $ 311millones de dólares.
En las recesiones el valor de la cuenta “Variación de Existencias” es

frecuentemente negativo.
Ejemplo
Inversión en capital fijo y existencias en ecuador frente al PIB.
AÑOS: 1998 – 2.000. En miles de dólares corrientes
Variación
Variables / Años 1998 1999 2000 1999-1998 2000-1999
Inversión fija empresarial 4.622.989 2.826.478 3.264.681 -1.796.511 438.203
Variación de Existencias 1.253.272 -370.803 -60.036 -1.624.075 310.767
INVERSIÓN TOTAL 5.876.261 2.455.675 3.204.645 -3.420.586 748.970
PIB 23.255.136 16.674.495 15.933.666
INVERSIÓN / PIB % 25,3% 14,7% 20,1%
Fuente: Cuentas Nacionales 1997 – 2004. Banco Central del Ecuador. Octubre,
2004.
Las autoridades económicas del país han informado que en el año 2.005, la FBKF
ha sido de $ 4.000 millones de dólares mientras que la inversión total (I) ha sido de
$ 3.800 millones de dólares; a) ¿Cuánto fue en ese año, la VE?; b) ¿ Hubo recesión
o expansión económica? ¿Por qué?
4.5 El Efecto Multiplicador
Considerando que, en condiciones de equilibrio, la renta o ingreso nacional (Y) es

igual a la demanda agregada (DA), parecería que un aumento de 1 dólar en la
demanda agregada aumentaría la renta de equilibrio también en 1 dólar; sin
embargo, esto no es así, debido a la existencia del llamado efecto multiplicador de
la producción de equilibrio ante un aumento en la demanda o gasto agregado de la
economía, que constituye uno de los principales aportes teóricos formulados por
John Maynard Keynes.
Ejercicio
Suponiendo que la demanda agregada se incrementa en 1 dólar. ¿Calcula cuántas

veces más (efecto multiplicador) aumentará la producción (PIB) o ingreso nacional
(YN) de equilibrio? Sabiendo que la PMg C es de 0.50.
INCREMENTO
AÑO INCREMENTO INCREMENTO TOTAL
DE LA DA DEL Y (PIB) DEL Y (PIB)
1 1 1 1
2 0,5 0,5 1,5
3 0,25 0,25 1,75
4 0,125 0,125 1,875
Fuente: Propia
Solución
En el primer año, la producción (Y) también aumenta en 1 dólar para equilibrar al

nuevo nivel más alto de la demanda agregada (DA).
En el segundo año, este incremento de la producción y de la renta dará lugar a su

vez, a un aumento adicional de la demanda agregada, pues, el consumo (que es
parte integrante de la DA) se incrementa debido al aumento del ingreso. De cada
dólar adicional de renta, se consume sólo una fracción, la propensión marginal a
consumir (PMg C = 0.50), por lo que la producción en el segundo año, aumenta en
0.50 que sumados al 1 del año anterior, nos da un efecto acumulado de 1.5 en la
renta o ingreso nacional (YN) del año 2.
En el tercer año, de cada 0.50 dólares adicionales, se consume sólo la fracción

(PMg C = 0.50), al multiplicar 0.50 por 0.50, la producción en el tercer año aumenta
en 0.25, que sumados al 1.5 del año anterior, genera un efecto acumulado de 1.75
en la renta o ingreso nacional (YN) del año 3.
En el cuarto año, de cada 0.25 dólares adicionales, sólo se consume la fracción
(PMg C = 0.50), al multiplicar 0.25 por 0.50, la producción en el tercer año aumenta
en 0.125, que sumados al 1.75 del año anterior, origina un efecto acumulado de
1.875 en la renta o ingreso nacional (YN) del año 4.
¿Cuándo termina este proceso?
Este proceso continúa indefinidamente, pero para saber exactamente ¿cuál será el
efecto multiplicador en la producción de equilibrio de un aumento en la demanda
agregada?, aplicamos la siguiente fórmula:
Multiplicador = 1 / (1 – PMg C)
Multiplicador = 1 / PMg S
Consecuentemente en nuestro ejemplo que tiene una PMg C de 0.50, al aplicar la

fórmula tenemos:
Multiplicador = 1 / (1 – 0.5)
Multiplicador = 1 / 0.5
Multiplicador = 2
Entonces, la respuesta a la pregunta planteada sería: “Dos veces más (2)

aumentará la producción (PIB) o ingreso nacional (YN) de equilibrio, al
incrementarse en un (1) dólar la demanda agregada (DA), con una propensión
marginal al consumo de 0.5”.
El efecto multiplicador es el monto en que aumenta la producción de equilibrio

cuando la demanda agregada se incrementa en una unidad.
Ejercicio
Suponga que en una economía la demanda agregada se incrementa en 115

millones de dólares. ¿A cuánto aumentará la producción (PIB) o el ingreso nacional
(YN) de equilibrio, si la PMg C fuera igual a 0?60?; y, ¿Si la PMg C fuera igual a
0?80? Adicionalmente, construya dos tablas similares al ejemplo anterior que
muestren el efecto multiplicador, para cada uno de los casos señalados.
Solución
Lo primero que hay que hacer es calcular el efecto multiplicador, que para el caso
en que la PMg C fuera de 0.60 sería igual a:
Multiplicador = 1 / (1 - 0.60) = 1 / 0.40 = Multiplicador = 2.5
Si la PMg C fuera de 0.80, el multiplicador sería igual a:
Multiplicador = 1 / (1 – 0.80) = Multiplicador = 1 / 0.20 = Multiplicador = 5
Si la demanda agregada se incrementa en 115 millones de dólares, en el primer
caso, la producción o ingreso nacional de equilibrio se verá incrementada en una
cuantía 2.5 veces mayor a dicho aumento inicial, esto es, aumentará a 287,5
millones de dólares (115 * 2.5).
Si la demanda agregada se incrementa en 115 millones de dólares, en el segundo

caso, la producción o ingreso nacional de equilibrio se verá incrementado en una
cuantía 5 veces mayor a dicho aumento inicial, esto es, aumentará a 575 millones
de dólares (115 * 5).
En este ejemplo observamos que: Cuanto mayor sea la PMg C, mayor será también
el efecto multiplicador de un aumento en la demanda agregada, lo cual obedece a
que una elevada propensión marginal a consumir, implica que se consumirá una
fracción importante de cada dólar adicional de renta.
Construyendo dos tablas que muestren el efecto multiplicador para un aumento

inicial en la DA de $ 115 millones, cuando la PMg C = 0.60 y para cuando la PMg C
= 0.80, tenemos:
Tabla PMgC = 0.60
INCREMENTO
1 115 115 115
2 69 69 184
3 41,4 41,4 225,4
4 24,84 24,84 250,24
Año n 287,5
Tabla PMgC = 0.80
INCREMENTO
1 115 115 115
2 92 92 207
3 73,6 73,6 280,6
4 58,88 58,88 339,48
Año n 575
Cuanto mayor sea la PMg C, mayor será también el efecto multiplicador de un
aumento en la demanda agregada sobre la producción o ingreso nacional de
equilibrio.
Realice el siguiente Ejemplo:
Las autoridades económicas de un determinado país han informado que la

propensión marginal al ahorro de una determinada economía es del 5%. Suponga
que el gobierno decide invertir US $ 100 millones en carreteras y caminos vecinales
(obras básicas de infraestructura); a) ¿Cuánto es el valor numérico del multiplicador
del gasto?; b) ¿En cuánto aumentará la Demanda Agregada de esta economía?; c)
Supón ahora que la PMg S ya no es del 5%, sino del 10%, ¿En cuánto aumentará
la Demanda Agregada de esta economía? ¿Qué conclusión básica puedes obtener
de estos cálculos?
4.5.1. Las propensiones medias a consumir y ahorrar
Las propensiones marginales a consumir y ahorrar son un concepto aparentemente

igual a las propensiones medias a consumir y ahorrar, sin embargo, no es así. La
propensión marginal a consumir (PMg C), es un coeficiente que indica la variación
en el consumo ante cambios o modificaciones experimentados por el ingreso entre
un período y otro. La propensión media a consumir (PMe C), es un coeficiente que
indica el porcentaje de aporte o participación del consumo frente al ingreso, en el
mismo período y se lo obtiene a través de la siguiente fórmula:
PMe C = C / Y
PMg C =  C /  Y
La propensión marginal al ahorro (PMg S), es un coeficiente que indica la variación

en el ahorro ante cambios o modificaciones experimentados por el ingreso entre un
período y otro. La propensión media al ahorro (PMe S), es un coeficiente que indica
el porcentaje de aporte o participación del ahorro frente al ingreso, en el mismo
período y se lo obtiene a través de la siguiente fórmula:
PMe S = S / Y
PMg S =  S /  Y
Ejercicio
reflejados en la siguiente Tabla. En base a ello determine: el ahorro (S); la
propensión media al consumo (PMe C) y la propensión media al ahorro (PMe S); y,
analice el comportamiento de esta economía doméstica.
Años Y ($) C ($)

2006 2.400 3.000
2007 3.600 3.960
2008 4.800 4.920
2009 6.000 5.880
2010 7.200 6.840
2011 8.400 7.800
2012 9.600 8.760
2013 10.800 9.720
2014 12.000 10.680
2015 13.200 11.640
Solución
Propensiones medias y marginales a consumir y ahorrar
Años Y ($) C ($) S ($) PMe C PMe S PMg C PMg S

2006 2.400 3.000 -600 - - - -
2007 3.600 3.960 -360 1,10 -0,09 0.8 0.2
2008 4.800 4.920 -120 1,03 -0,02 0.8 0.2
2009 6.000 5.880 120 0,98 0,02 0.8 0.2
2010 7.200 6.840 360 0,95 0,05 0.8 0.2
2011 8.400 7.800 600 0,93 0,08 0.8 0.2
2012 9.600 8.760 840 0,91 0,10 0.8 0.2
2013 10.800 9.720 1.080 0,90 0,11 0.8 0.2
2014 12.000 10.680 1.320 0,89 0,12 0.8 0.2
2015 13.200 11.640 1.560 0,88 0,13 0.8 0.2
La propensión media al consumo disminuye a medida que sube el ingreso, mientras

que la propensión marginal al ahorro aumenta en niveles más altos de renta, pues,
las familias disminuyen la participación porcentual del consumo frente al ingreso,
quedándoles una mayor porción para destinarla al ahorro. La Sumatoria PMeC +
PMe S también es igual a 1
PMe C => Disminuye a medida que aumenta el ingreso

PMe S => Aumenta a medida que aumenta el ingreso
La propensión marginal nos indica el porcentaje que varía el consumo al variar en
una unidad adicional el ingreso. En cuanto al ahorro significa el porcentaje que se
incrementa el ahorro por una unidad adicional en los ingresos. La Sumatoria PMgC
+ PMg S también es igual a 1
reflejados en la siguiente tabla. En base a ello determina: el ingreso (Y); la
propensión media al consumo (PMe C); la propensión media al ahorro (PMe S); y,
analiza el comportamiento de esta economía doméstica.
Años C ($) S ($)

0 100 -50
1 200 0
2 300 50
3 400 100
4 500 150
5 600 200
6 700 250
7 800 300
8 900 350
9 1000 400
4.6. Equilibrio de una economía con el Sector Público
En este análisis, se incluye al sector gobierno y se considera la forma en que los

cambios en el gasto y niveles impositivos modifican el nivel de equilibrio del ingreso
o producto nacional. Luego de agregar el sector gobierno al modelo, se considerará
la política fiscal discrecional, definida como un cambio deliberado en los gastos
e impuestos del gobierno con el fin de modificar el nivel de equilibrio del ingreso
nacional y el empleo.
Política fiscal discrecional: Cambio deliberado en los gastos e impuestos del

gobierno con el fin de modificar el nivel de equilibrio del ingreso nacional y el empleo.
Básicamente se utiliza el análisis del multiplicador estudiado en el capítulo anterior.
4.7. Inclusión del Gasto Público (Compras del gobierno) en la Demanda

Agregada.
La Demanda Agregada tal como la vimos en capítulos anteriores tiene cinco

componentes, uno de los cuales es el gasto público. En el presente análisis, se
supondrá que el nivel de compras del gobierno se determina mediante procesos
políticos externos al sistema económico del país en estudio, es decir, se considerará
que G es autónomo o independiente.
4.8. Política Fiscal Expansiva (Aumento del Gasto Público)
Ejercicio
Consideremos una economía cerrada en la que la demanda agregada es de $ 6.400

millones. A ese nivel el ingreso nacional se encuentra en equilibrio. Si se agregan
autónomamente $ 300 millones de dólares en concepto de gasto público. ¿A cuánto
ascenderán la demanda agregada y el ingreso nacional de equilibrio, considerando
una PMgC de 0?80 y / o una PMgS de 0.20?
Solución
La demanda agregada de esta economía cerrada ascenderá a $ 6.400 millones de

dólares, y, el ingreso de equilibrio también. Sin embargo, si se agregan
autónomamente $ 300 millones de dólares en concepto de gasto gubernamental, la
nueva demanda agregada y el nuevo ingreso nacional de equilibrio, no serán sólo
de $ 6.700 (C + I + G), debido al efecto multiplicador que el nuevo gasto autónomo
del gobierno tendrá sobre el nivel de equilibrio del ingreso nacional.
En párrafos anteriores se dijo que el multiplicador es igual a: (1 / 1 – PMgC) o lo que

es lo mismo, que es igual al recíproco de la propensión marginal al ahorro (1 /
PMgS), por lo tanto:
Multiplicador = (1 / 1 – 0.80) = 5; o en forma alternativa = (1/0.20) = 5
Por lo tanto, un aumento de US $ 300 millones en Gasto Público aumentará el

ingreso nacional de equilibrio en 5 veces dicho valor, es decir, en US $ 1.500
millones de dólares.
DA = C + I
DA = $ 5.000 + $ 1.400
DA1 = $ 6.400
Ye = C + I + (G*Mg)
Ye = $5.000 + 1.400 + (300*5)
Ye = $ 7.900 millones
DA2 = $ 7.900 millones
Vemos cómo el incremento autónomo del gasto gubernamental eleva el nuevo

ingreso de equilibrio no sólo en el valor de dicho aumento, sino en éste ($300)
multiplicado por cinco ($1.500).
4.8.1. Política Fiscal Restrictiva (Disminución del Gasto Público)
Ejercicio
Consideremos una economía cerrada en la que la demanda agregada asciende a $

6.400 millones. A ese nivel el ingreso nacional se encuentra en equilibrio. Si se
disminuyen autónomamente $ 300 millones de dólares en concepto de gasto
público. ¿A cuánto ascenderá el ingreso nacional de equilibrio, considerando una
PMgC de 0?80 y / o una PMgS de 0.20?
Solución
Multiplicador = (1 / 1 – 0.80) = 5; o en forma alternativa = (1/0.20) = 5
Una disminución de US $ 300 millones en Gasto Público disminuirá el ingreso

nacional de equilibrio en 5 veces dicho valor, es decir, en US $ 1.500 millones de
dólares.
DA1 = $ 6.400
Ye = C + I + G
Ye = $5.000 + 1.400 – ($ 300*5)
Ye = $ 4.900 millones
DA2 = $ 4.900 millones
Nótese aquí como, el ingreso de equilibrio disminuyó en 5 veces el monto de la

caída en el gasto público ($1.500 millones), y, no sólo en $ 300 millones, como
consecuencia del efecto multiplicador.
Inclusión de los impuestos en el Ingreso Nacional de Equilibrio.
Al ingreso nacional de equilibrio lo afectan tanto la modificación en el gasto público

autónomo, como la variación en las tasas impositivas.
Política Fiscal Expansiva

(Reducción de los impuestos gubernamentales).
Ejercicio
Suponiendo que el gobierno de un determinado país decide reducir los impuestos

por un monto total de $ 300 millones de dólares al año. ¿Cuál será el impacto
económico de esta reducción impositiva del gobierno, considerando que el ingreso
nacional está en equilibrio en los $ 6.400 millones?
Solución
Lo primero que sucederá es que aumentará el ingreso disponible en $ 300 millones
al año a cualquier nivel de ingreso nacional. Recuérdese que el ingreso disponible,
lo utilizan los agentes económicos para el consumo y para el ahorro.
Consecuentemente, cuando se incrementa el ingreso disponible en $ 300 millones,
también aumentarán el consumo (C) y el ahorro (S).
Para determinar cuánto aumentarán, es preciso tomar en cuenta la propensión

marginal a consumir (PMgC), su complemento la propensión marginal a ahorrar
(PMgS); y, el multiplicador fiscal, que es diferente al multiplicador gubernamental.
UNIDAD V
La Demanda de Dinero
El objetivo principal de esta unidad es el de conocer cómo se puede mantener

estable el nivel de precios, a través de cuestiones que surgen del propio modelo
y para entenderlo plenamente es importante aprender que la economía es un
conjunto de conocimientos en evolución y no una serie de principios y hechos
inamovibles y perfectamente comprendidos.
¿Qué es la curva IS? La curva IS indica que el mercado de bienes se encuentra en

equilibrio a diferentes combinaciones de ingreso y tasas de interés.
¿Qué es la curva LM? La curva LM indica que el mercado monetario se encuentra

en equilibrio a diferentes combinaciones de ingreso y tasas de interés.
¿Qué es el Dinero? Es cualquier cosa que una persona esté dispuesto a aceptar
como medio de pago de bienes y deudas.
¿Qué es el Sistema Financiero? Es aquel que se encuentra formado por él

conjunto de instituciones medios y mercados cuyo fin primordial es canalizar el
ahorro que generan los prestamistas hacia los prestatarios con el fin de facilitar y
otorgar seguridad al movimiento de dinero y al sistema de pagos.
¿Qué es la tasa de descuento? Es una medida financiera que se aplica para

determinar el valor actual de un pago futuro.
Desarrollo
5.1. La obtención de la curva IS
La curva IS posee una pendiente negativa o descendente y los movimientos a lo

largo de ésta señalan variaciones en el ingreso de equilibrio motivados por
desplazamientos de la demanda agregada como resultado únicamente de
aumentos o disminuciones en las tasas de interés.
Cualquier modificación diferente a las variaciones en las tasas de interés que sea
capaz de mover la curva de demanda agregada hacia arriba, también desplazará a
la curva IS.
5.2 Factores que influyen en la inclinación de la curva IS y su desplazamiento
La curva IS se puede desplazar cuando se modifica la demanda agregada por

factores distintos a los tipos de interés, estos factores pueden ser:
a) Aumentos o disminuciones en el Gasto Público. Los aumentos en el gasto

público desplazarán la demanda agregada y por tanto la curva IS hacia la
derecha, mientras que las disminuciones en G, desplazarán la DA y la curva
IS hacia la izquierda.
b) Optimismo o pesimismo de los empresarios respecto a sus utilidades futuras.

Un mayor optimismo de los empresarios respecto a sus utilidades futuras
desplazará la demanda agregada y por tanto la curva IS hacia la derecha,
mientras que un panorama de expectativas pesimistas de los empresarios
desplazará la DA y la curva IS hacia la izquierda.
c) Aumentos o disminuciones de las expectativas de las familias respecto a sus

ingresos futuros. Un mayor optimismo de las familias respecto a su ingreso
futuro desplazará la demanda agregada y por tanto la curva IS hacia la
derecha, mientras que un panorama de expectativas sombrías de las familias
desplazará la DA y la curva IS hacia la izquierda.
Analicemos a continuación el efecto de un incremento en el gasto público sobre la

renta y la tasa de interés de equilibrio:
Tasas de IS1 (unidades LM (unidades IS2 (unidades

interés monetarias) monetarias) monetarias)
1% 1000 200 2000
2% 900 300 1800
3% 800 400 1600
4% 700 500 1400
5% 600 600 1200
6% 500 700 1000
7% 400 800 800
8% 300 900 600
9% 200 1000 400
Fuente: Propia
Fuente: (Valencia, 2015)
Análisis
Esta economía originalmente se encuentra en equilibrio en E1, cuando la tasa de

interés del 5% iguala a las curvas IS y LM en las 600 unidades monetarias de
ingreso o renta nacional.
La política fiscal expansiva sea mediante aumentos de gasto público o reducciones

impositivas desplazará la curva IS hacia arriba y hacia la derecha, de IS 1 a IS 2,
manteniendo constante la curva LM.
Dadas las curvas IS 2 y LM, el nuevo equilibrio se encuentra en E 2. Por ello, el

efecto de la política fiscal expansiva (aumentos en G o reducciones en T), es
aumentar la renta de equilibrio de 600 a 800 unidades monetarias, y, aumentar las
tasas de interés del 5 al 7%.
Conclusión
La política fiscal expansiva aumenta el ingreso de equilibrio y los tipos de interés,

pero, al aumentar el precio del dinero se reducirán también el consumo, la inversión
y por ende la demanda agregada, de allí que se dice que un aumento del gasto
público incrementa la renta de equilibrio pero se provoca un efecto desplazamiento,
que dependerá de la forma de la curva LM, sin embargo se puede concluir diciendo
que un aumento en el gasto público incrementa el nivel de equilibrio de la renta,
incluso considerando el mercado monetario y el efecto de las tasas de interés sobre
la demanda agregada.
PF Expansiva → > Y(e) y > Tipos de interés

5.3. La obtención de la curva LM factores que la influyen
La curva LM indica que el mercado monetario se encuentra en equilibrio a diferentes

combinaciones de ingreso y tasas de interés.
A lo largo de la curva LM la demanda monetaria real es igual a la oferta monetaria

real.
La curva LM describe una pendiente positiva o ascendente, porque con un mayor

ingreso se requiere una tasa de interés más alta.
Analicemos a continuación el efecto de un incremento en la oferta monetaria sobre

la renta y la tasa de interés de equilibrio.
Tasas de IS (unidades LM 1 (unidades LM 2 (unidades

1% 1000 200 400
2% 900 300 600
3% 800 400 800
4% 700 500 1000
5% 600 600 1200
6% 500 700 1400
7% 400 800 1600
8% 300 900 1800
9% 200 1000 2000
Fuente: (Valencia, 2015)

Análisis

La política monetaria expansiva desplazará la curva LM hacia arriba y hacia la

derecha, de LM 1 a LM 2, manteniendo constante la curva IS.
Dadas las curvas LM 2 e IS, el nuevo equilibrio se encuentra en E 2. Por ello, el

efecto de la política monetaria expansiva es aumentar la renta de equilibrio de 600
a 800 unidades monetarias, y, reducir las tasas de interés del 5 al 3%.
Conclusión
La Política Monetaria Expansiva reduce los tipos de interés, aumenta la demanda

de inversión y consumo, la demanda agregada y, por tanto el ingreso o renta de
equilibrio.
PM Expansiva → < Ti > C, I > DA > Y(e)
5.4. El Modelo de crecimiento IS – LM
En el presente análisis se considerará adicionalmente, el equilibrio en el mercado

de bienes y en el mercado monetario (curva IS LM).
La curva IS – LM indica que el mercado de bienes y el mercado monetario se

encuentran en equilibrio a diferentes combinaciones de ingreso y tasas de
interés.
En lugar de tener dos diagramas aislados para considerar el mercado de bienes y

dinero, el análisis de las curvas IS – LM, permite estudiar el mercado de bienes y
dinero.
Tasas de IS (unidades LM (unidades
interés monetarias) monetarias)
1% 1000 200
2% 900 300
3% 800 400
4% 700 500
5% 600 600
6% 500 700
7% 400 800
8% 300 900
9% 200 1000
Fuente: Propia
El gráfico presentado a continuación muestra tanto a la curva IS (que representa el

equilibrio en el mercado de bienes) como a la curva LM (que representa el equilibrio
en el mercado de dinero).
EQUILIBRIO EN EL MERCADO DE BIENES Y DINERO

(IS - LM)
10%
9%
Tasas de interés
8%
7%
6%
5%
4%
3%
2%
1%
0%
0 100 200 300 400 500 600 700 800 900 1000 1100
Ingreso (Y)
Fuente: Propia
Elaborado por: el autor
Análisis
Únicamente en el punto E estarán ambos mercados (el de bienes y el de dinero) en

equilibrio. El tipo de interés de equilibrio (5%) y el ingreso de equilibrio (600
unidades monetarias) son determinados por la interacción de los mercados de
bienes y dinero.
Suponiendo que la tasa de interés fuera del 9%, tendríamos entonces un ingreso
“Y” demasiado bajo (200 unidades monetarias) como para que el mercado
monetario esté en equilibrio. Con una renta tan baja, disminuirá la demanda de
dinero, presionándose a la reducción en las tasas de interés. El proceso seguirá
hasta que se alcance el tipo de interés de equilibrio (Ti e = 5%), la renta de equilibrio
(Ye = 600 unidades monetarias), y, los dos mercados (el de bienes y de dinero)
estén en equilibrio.
Suponiendo que la tasa del interés fuera del 3%, tendríamos entonces un ingreso
“Y” demasiado alto (900 unidades monetarias). Con una renta tan alta, subirá la
demanda de dinero, presionándose al incremento en las tasas de interés. El
proceso seguirá hasta que se alcance el tipo de interés de equilibrio (Ti e = 5%), la
renta de equilibrio (Ye = 600 unidades monetarias), y, los dos mercados (el de
bienes y de dinero) estén en equilibrio.
UNIDAD VI
El Dinero y el Sistema de Reserva Federal
El Banco Central como tiene como finalidad principal velar por la estabilidad de
la moneda es decir, mantener el valor de ésta a través del control de la inflación
y para lograr este objetivo es mediante los agentes económicos confíen el valor
de la misma.
¿Qué es el Mercado Financiero? El Mercado Financiero es el lugar, mecanismo o

sistema en el cual se compran y venden cualquier activo financiero. Los mercados
financieros pueden funcionan sin contacto físico, a través de teléfono, fax,
ordenador o con contacto físico, como los corredores de bolsa.
¿Qué es renta? Es un flujo expresado por unidad de tiempo.
¿Qué es riqueza? Es una variable stock en un determinado momento del tiempo.
¿Qué es la tasa de interés? Es el pago por el uso del dinero
¿Qué es la política Monetaria? La política monetaria o política financiera es una

rama de la política económica que usa la cantidad de dinero como variable para
controlar y mantener la estabilidad económica de un país.
¿Qué es la política fiscal? Es el uso del gasto público y la recolección de impuestos

destinados a influir en una economía.
¿Qué es el encaje bancario? Es el dinero que los bancos inmovilizar cuando hacen
una captación del público.
¿Qué son las fusiones bancarias? Son aquellas operaciones en las cuales al
momento de su disolución sin liquidación, transfieren todos sus activos y pasivos a
otra entidad de crédito que puede ser una sociedad de nueva constitución.
Desarrollo:
El Dinero y el Sistema de Reserva Federal
El dinero es un activo financiero fundamental en todas las economías modernas.

Sin él, la gente se vería obligada a usar el trueque para todas sus transacciones, lo
cual sería altamente ineficiente, no sólo porque requeriría una coincidencia mutua
de necesidades sino también por la necesidad de tener la valoración exacta de cada
bien o servicio en términos de todos los otros. La existencia del dinero elimina la
necesidad del trueque, al actuar como medio de intercambio y como unidad de
cuenta. Sirve también, como depósito de riqueza.
Definir el dinero es algo delicado, en gran parte debido a que hay diversos y distintos
tipos de activos que pueden calificarse como tal (monedas, billetes, cuentas
corrientes, cuentas de ahorro y otros). Por tanto, los economistas han clasificado
los diferentes tipos de dinero y cuasi dinero en varios agregados de acuerdo a su
liquidez. Las monedas, los billetes y las reservas de efectivo en el banco central,
son el tipo de activo más líquido y se les llama “dinero de alto poder expansivo”
(Mh). La suma de las monedas, billetes, depósitos a la vista, cheques de viajero y
otros depósitos girables a través de cheques resulta en el agregado monetario “M1”.
La categoría siguiente: “M2”, incluye las cuentas del mercado monetario y las
cuentas de ahorro. Los diferentes activos monetarios, así como las definiciones de
M1, M2, etc. Han evolucionado con el tiempo.
Algo un poco más sencillo, sería definir al dinero por las funciones que realiza. En
primer término, el dinero es todo lo que se acepta como medio de intercambio; en
segundo lugar, es todo lo que se acepta como unidad de cuenta; y, en tercer lugar
es todo lo que se acepta como depósito de valor.
Históricamente y en muchos sitios en el mundo, diversos objetos han realizado las

tres funciones básicas del dinero, así, las conchas, el oro, la plata, el ganado, el
papel, los diamantes, la sal y muchos otros artículos más, han sido utilizadas como
medio de intercambio, unidad de cuenta y depósito de valor.
6.1 Funciones del Dinero
A través del dinero, se realizan tres funciones principales: siendo la más importante
y conocida la utilización de éste como medio de intercambio; pero además, también
desempeña las funciones de unidad de cuenta y depósito de valor.
6.2 El Dinero como medio de pago o intercambio
Como medio de intercambio, el dinero posibilita a las personas especializarse en un

área concreta en la que posean una ventaja comparativa y recibir un pago o
remuneración como fruto de su trabajo. Éste dinero obtenido como resultado de su
trabajo, puede luego intercambiarse por el producto del trabajo de otro individuo.
Utilizar el dinero como medio de intercambio, implica la aceptación de los

vendedores u oferentes de productos como medio de pago en las transacciones.
Cuando no existía el dinero (y aún hoy cada vez que se desatan crisis económicas
en los países menos desarrollados), se tenía que utilizar el trueque en las
transacciones. El trueque implica un intercambio directo entre productores de
bienes o servicios, sin recurrir a un intermediario indirecto denominado dinero.
Prestigiosos economistas a lo largo de la historia han destacado que la transición

del trueque al dinero, facilitó un crecimiento económico más veloz y dinámico del
mundo occidental, al favorecer el surgimiento de la especialización.
Resultaba muy costoso efectuar todos los intercambios por medio del trueque, pues
esto requería de una coincidencia mutua de necesidades y conocer exactamente la
valoración de mercado de los distintos bienes o servicios a ser intercambiados.
El dinero facilita el intercambio al reducir los costos de transacción relacionados con

los medios de pago inciertos, o sea, con respecto a bienes o servicios que las partes
protagonistas de cualquier intercambio están dispuestas a aceptar. La existencia
de dinero favorece el hecho de que los individuos ya no tengan que mantener una
serie diversa de bienes como inventario de intercambio, propiciando y generando
por consiguiente una mayor especialización.
El dinero como medio de intercambio favorece el crecimiento económico y la

especialización al haber eliminado el trueque y los altos costos que su
utilización implicaba.
6.3 El Dinero como unidad de cuenta
A más de servir como medio de intercambio indirecto entre los diferentes bienes o
servicios a ser transferidos en el mercado, el dinero, es el principal referente que
permite a las personas naturales o jurídicas comparar el valor relativo de los bienes
o servicios en la economía. Los técnicos del Banco Central del Ecuador para
estimar el Producto Interno Bruto (PIB), utilizan los precios para valorizarlo en
términos corrientes o constantes. Los contadores que trabajan en las diferentes
empresas privadas del país, emplean el dinero como unidad de cuenta para calcular
las utilidades de una empresa. Las amas de casa al realizar un sencillo presupuesto
familiar utilizan también el dinero como unidad de contabilización.
El dinero es el patrón de valor que faculta a quienes realizan transacciones

económicas, comparar el valor relativo de diversos bienes y servicios.
6.4 El Dinero como depósito de valor
El dinero es un activo financiero que constituye parte del patrimonio o riqueza

personal, la misma que puede intercambiarse posteriormente por algún otro activo.
Aun cuando no es la única forma de riqueza que puede intercambiarse por otros
bienes y servicios, constituye la más conocida y de más amplia aceptación. Esta
cualidad del dinero se denomina liquidez.
Se dice que un activo es líquido cuando se puede disponer del mismo con facilidad,
sin grandes costos y con algún grado de certeza con respecto a su valor. El dinero
es por definición el activo más líquido que existe, por ello, en la Contabilidad, la
tenencia de dinero por parte de las empresas forma parte de la cuenta Caja,
integrante del activo corriente disponible, precisamente por tener ésta última
cualidad, es decir, estar disponible en cualquier momento para cubrir las
necesidades financieras de la empresa.
Al igual que para las empresas, el dinero también es el activo más líquido que existe
para las personas, por ello la mayoría de individuos y / o familias mantienen al
menos una parte de su riqueza en forma de dinero.
No obstante, cuando se tiene dinero en el bolsillo o depositado en el “colchón bank”,

se paga un costo de oportunidad por esta conveniencia de liquidez. Dicho costo de
oportunidad pagado constituye la tasa de interés que se hubiese podido obtener por
depositarlo en una libreta de ahorros, por ejemplo.
Cuando una persona recibe dinero a cambio de bienes o servicios, no necesita

gastarlo inmediatamente ya que el dinero mantiene su valor (excepto en períodos
de alta inflación, en cuyo caso el dinero pierde ésta importante función). Los
alimentos perecibles, por ejemplo, no serían una buena moneda, pues pronto
empezarían a perder valor. Es por ello que actualmente se utilizan como dinero a
los billetes y al papel moneda, debido a que mantienen físicamente su valor y a su
bajo costo de almacenamiento.
El dinero se asemeja a otros activos financieros (bonos, depósitos en libretas

de ahorros, acciones, etcétera) en su rol de depósito de valor, teniendo las
ventajas de su liquidez o facilidad de disponibilidad en cualquier momento, de
no deteriorarse físicamente y de un bajo costo de almacenamiento, con el
inconveniente de no conservar su valor en períodos de alta inflación (por el
encarecimiento de los bienes o servicios que disminuyen su poder de compra)
y de elevadas tasas de interés (que aumentan el costo de oportunidad de
mantenerlo)
6.5 ¿En qué se diferencia el dinero y el crédito?
El dinero es un activo, a diferencia del crédito que es un pasivo. El crédito es una

transferencia temporal del poder de compra, por la que el deudor se compromete
con el acreedor a pagar la suma total prestada más un cierto interés previamente
convenido entre ambas partes, por lo tanto las tarjetas de crédito no son dinero, son
tan sólo un préstamo a corto plazo en el que el prestatario se compromete con el
prestamista a pagar la cantidad de dinero acordada en un determinado plazo de
tiempo.
6.6. La Política Monetaria
La política monetaria llevada a cabo por la mayoría de bancos centrales a nivel

mundial consiste en modificar la oferta monetaria, con la finalidad de reducir y si es
posible eliminar las distorsiones inflacionarias y recesivas que puedan ocurrir en
una determinada economía.
6.6.1. Instrumentos de Política Monetaria
El Banco Central de un determinado país, llámese este FED en EEUU, Banco de

México en el país del mismo nombre, Banco de España, etcétera, dispone de tres
instrumentos básicos para efectuar política monetaria, que son:
1. Operaciones de mercado abierto

2. Variación en los requerimientos de reservas; y,
3. Cambios en los requerimientos de reservas.
6.7. Operaciones de Mercado Abierto
Las operaciones de mercado abierto consisten en la compra y venta de activos

financieros (bonos, acciones y demás títulos valores) por parte del Banco Central.
• Una compra en el mercado abierto, es una operación por medio de la cual el

Banco Central compra a un agente económico privado (individuo o empresa),
bonos públicos por un determinado valor. Una compra en el mercado abierto
aumenta la base monetaria y por ende la oferta de dinero en la economía.
Este tipo de instrumento se utiliza en períodos recesivos cuando se necesita
que aumente la cantidad de dinero en circulación.
• Una venta en el mercado abierto, es una operación por medio de la cual el

Banco Central vende a un agente económico privado (individuo o empresa),
bonos públicos por un determinado valor. Una venta en el mercado abierto
disminuye la base monetaria y por ende la oferta de dinero en la economía.
Este tipo de instrumento se utiliza en períodos inflacionarios cuando se
necesita que se restrinja la cantidad de dinero en circulación.
Ejemplo
Suponiendo que el Banco Central del país “X” compra a una empresa particular
bonos públicos por un valor de US $ 10 millones. ¿Aumentará o disminuirá la oferta
monetaria? Explique brevemente su respuesta.
Solución
Una operación de compra de bonos en el mercado abierto aumentará la oferta

monetaria por cuanto el Banco Central recibe dichos bonos y a cambio entrega
dinero, por lo regular en forma de depósitos a la vista (girando un cheque contra su
propia cuenta). Este cheque recibido por el vendedor de dichos activos financieros
circulará luego libremente en la economía. Tratándose por lo tanto de una
operación de política monetaria expansiva.
Ejemplo
Suponiendo que el Banco Central del país “X” vende a una empresa particular bonos
públicos por un valor de US $ 10 millones. ¿Aumentará o disminuirá la oferta
monetaria? Explique brevemente su respuesta.
Solución
Una operación de venta de bonos en el mercado abierto disminuirá la oferta

monetaria por cuanto el Banco Central entrega dichos bonos y a cambio recibe
dinero, por lo regular en forma de depósitos a la vista. Este cheque retirado por
parte del Banco Central ya no circulará más en la economía. Tratándose por lo tanto
de una operación de política monetaria restrictiva o contractiva.
Las operaciones de compra de activos financieros por parte del Banco Central
son parte de la política monetaria expansiva y las operaciones de venta de los
mismos son instrumentos de política monetaria restrictiva.
6.8. Cambios en los requerimientos de reserva
Un requerimiento de reserva o coeficiente de encaje bancario es la parte mínima de

la razón efectivo versus depósitos que el banco central impone conservar a los
bancos privados, para hacer frente a posibles e imprevistos retiros por parte de sus
clientes.
Si existe un encaje bancario obligatorio para todos los bancos privados, éstos
pueden disponer de un valor en efectivo que sea superior al encaje impuesto por
parte del banco central, pero nunca menos.
Ejemplo
Suponiendo que el sistema bancario del país “X” tiene 100 millones de dólares en
efectivo y que el Banco Central exige que los bancos privados mantengan como
relación efectiva / depósitos un porcentaje del 10%. ¿Hasta qué valor máximo
podría crear dinero el sistema bancario de esta nación? Si el banco central decide
ahora imponer un encaje obligatorio del 20% ¿Hasta qué valor máximo podría crear
dinero el sistema bancario?
Solución
Con un encaje bancario obligatorio del 10%, el multiplicador monetario máximo sería
igual a 10 (1 / 0.10) y por tanto el monto máximo de creación de dinero por parte del
sistema bancario de este país sería igual a US $ 1.000 millones (US $ 100 * 10).
Si el banco central del país “X” decide ahora exigir el 20% como encaje bancario
obligatorio, el multiplicador monetario máximo sería igual a 5 (1 / 0.20) y por tanto
el monto máximo de creación de dinero por parte de su sistema bancario sería igual
a US $ 500 millones (US $ 100 * 5).
Consecuentemente, cuando el banco central ordena un coeficiente de caja o encaje

bancario obligatorio superior al que había inicialmente antes de decretar dicho
aumento, su objetivo será disminuir la creación de depósitos bancarios, reducir el
multiplicador monetario y por ende su oferta monetaria correspondiente.
En forma opuesta, cuando el banco central ordena un coeficiente de caja o encaje

bancario obligatorio inferior al que había inicialmente antes de decretar dicha
reducción, su objetivo será aumentar la creación de depósitos bancarios,
incrementar el multiplicador monetario y por ende su oferta monetaria
correspondiente.
Porcentajes de encajes bancarios inferiores a los iniciales aumentarán la

oferta monetaria siendo un instrumento de política monetaria expansiva y
porcentajes de encajes bancarios superiores a los iniciales disminuirán la
oferta monetaria siendo un instrumento de política monetaria restrictiva.
6.9. Cambios en la tasa de descuento
Otro instrumento disponible para controlar la oferta monetaria por parte del Banco
Central, constituye la tasa o tipo de descuento, conocida también como “tasa de
redescuento”.
La tasa de descuento es el tipo de interés que los bancos privados le pagan

al banco central a cambio de sus préstamos de dinero.
Ejemplo
Suponiendo que la tasa de interés en el mercado financiero del país “X” es del 10%,
pero el Banco Central anuncia que otorgará préstamos a los bancos privados sólo
a una tasa del 12%. Pronostique qué sucederá con la oferta monetaria.
Solución
Si la tasa de interés en el mercado está en el 10% y la tasa de descuento es del

12%, lo que sucederá lógicamente es que los bancos perderán todo el incentivo que
tenían para endeudarse con el banco central, por el encarecimiento del dinero. En
tales circunstancias se sentirán atraídos a mantener reservas por encima del encaje
bancario obligatorio, lo que disminuirá el tamaño del multiplicador y por ende la
oferta monetaria.
Ubicando la tasa de descuento a un nivel superior al que se encuentran los tipos de

interés del mercado financiero, el banco central puede incentivar a los bancos
privados a mantener un encaje bancario superior al coeficiente de caja obligatorio,
reduciéndose de esta forma el tamaño del multiplicador y por ende la oferta
monetaria.
Tasas de descuento superiores a las tasas de interés del mercado financiero,

disminuirán la oferta monetaria constituyendo esta medida un instrumento de
política monetaria restrictiva.
6.10. Equilibrio en el Mercado Monetario
El mercado monetario se encuentra en equilibrio cuando la demanda

monetaria es igual a la oferta monetaria, es decir, cuando la cantidad de saldos
monetarios reales demandados es igual a la cantidad ofrecida.
La tabla y el gráfico mostrados a continuación señalan la curva de demanda (DM)

de saldos monetarios reales para un determinado nivel de ingreso real. Cuanto
mayor sea la tasa de interés y por tanto el costo de oportunidad de conservar dinero
en poder del público, menor será la cantidad demandada de saldos monetarios
reales.
Con un determinado nivel de precios (inflación), el Banco Central regula la cantidad

de dinero nominal y real. En tanto que, la oferta monetaria (M) es una recta vertical
para esa cantidad de dinero real (DMR). Estando el equilibrio en el punto (E) donde
se intersecan la curva de demanda monetaria y la recta vertical de oferta monetaria.
Tasa de Presión
interés M DM Situación sobre Ti
20% 100 20 Excedente Baja
12% 100 100 Equilibrio Estable
10% 100 120 Escasez Alza
Fuente: Propia
Equilibrio en el mercado monetario
22%
20%
Tasas de interés
18%
16%
14%
12%
10%
8%
6%
4%
2%
0%
0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 200 220
Cantidades ofrecidas y demandadas de saldos monetarios

reales
Fuente: Propia
Análisis del Gráfico
La curva de demanda monetaria (DM) presenta una pendiente negativa que

corresponde a la relación inversamente proporcional existente entre la tasa de
interés y la cantidad demandada de saldos monetarios reales, ya que a menor tasa
de interés mayor será el costo de oportunidad de mantener dinero en efectivo. La
recta de oferta real de dinero es vertical (100 unidades monetarias).
El punto de equilibrio está en E, donde a una tasa de interés del 12% se igualan las
cantidades ofrecidas y demandadas reales de dinero (100 unidades monetarias). A
un tipo de interés menor al de equilibrio (10% por ejemplo) hay escasez en el
mercado de dinero, pues, la demanda monetaria (120) es mayor a la oferta
monetaria (100), en tales circunstancias habrá una presión al alza hacia el equilibrio
de las tasas de interés; mientras que, a un tipo de interés mayor al de equilibrio
(14% por ejemplo) hay excedente en el mercado de dinero, ya que, la oferta
monetaria (100) es mayor que la demanda monetaria (80), por tal motivo habrá una
presión a la baja hacia el equilibrio de las tasas de interés.
Otro mercado de importancia para comprender mejor el funcionamiento del mercado

del dinero, es el mercado de otros activos financieros que reditúan una determinada
rentabilidad a quienes invierten especulativamente en ellos, como el mercado de los
bonos por ejemplo.
Manifestar que la tasa de interés representa el costo de oportunidad de mantener

dinero, quiere decir que aquellos que no conservan dinero en su poder pueden
invertir especulativamente comprando bonos.
Tal circunstancia permite explicar con mayor claridad el hecho de que un exceso de
demanda de dinero al tipo de interés del 10% en la tabla numérica y en su
correspondiente gráfico ilustrativo pone en movimiento a las fuerzas de mercado
que tenderán a incrementar los tipos de interés a su nivel de equilibrio del 12%,
pues, al haber un exceso en la demanda de dinero, los oferentes de bonos tendrán
que ofrecer un tipo de interés mayor para cambiar las preferencias de los individuos
de conservar dinero en su poder por la inversión especulativa en dichos activos
financieros.
6.10.1. Cambios en el equilibrio monetario
El mercado monetario está en equilibrio cuando la oferta y la demanda de dinero

son iguales a una determinada tasa de interés, por tanto, un desplazamiento a la
izquierda (disminución) o un desplazamiento a la derecha (aumento) de la recta
vertical de oferta monetaria o de la demanda monetaria, cambiará el equilibrio en el
mercado monetario (y en el de otros activos financieros como los bonos).
6.10.2. Disminución de la oferta monetaria
El Banco Central puede reducir la oferta monetaria a través de una operación de

mercado abierto (venta de bonos) o imponiendo un mayor porcentaje de encaje
bancario a las instituciones financieras de depósito.
Suponiendo que el Banco Central utiliza cualquiera de los citados instrumentos de

política monetaria restrictiva (reducción de la oferta de dinero), veamos que es lo
que sucede en el mercado monetario, por medio de la siguiente tabla numérica y su
correspondiente gráfico demostrativo.
Tasa de
interés M (inicial) DM M (Final)
20% 100 20 60
18% 100 40 60
16% 100 60 60
14% 100 80 60
12% 100 100 60
10% 100 120 60
8% 100 140 60
6% 100 160 60
4% 100 180 60
2% 100 200 60
Fuente: Propia
Fuente: Propia
Análisis
El mercado monetario está inicialmente en equilibrio (E1) cuando la cantidad

ofrecida y demandada de dinero es igual a 100 unidades monetarias a un tipo de
interés del 12%. Cuando el Banco Central utiliza cualquiera de los instrumentos de
política monetaria restrictiva (venta de bonos o aumento del encaje bancario), la
recta vertical de oferta monetaria se desplaza a la izquierda, reduciéndose la oferta
monetaria y aumentando el tipo de interés de equilibrio a un nuevo nivel del 16%,
en el cual se igualan otra vez la oferta y demanda de dinero a un valor de 60
unidades monetarias (E2)
Reducción de M ---> Aumento de Ti
6.10.3. Aumento de la oferta monetaria
El Banco Central puede aumentar la oferta monetaria a través de una operación de

mercado abierto (compra de bonos) o imponiendo un menor porcentaje de encaje
bancario a las instituciones financieras de depósito.
Suponiendo que el Banco Central utiliza cualquiera de los citados instrumentos de

política monetaria expansiva (aumento de la oferta de dinero), veamos que es lo
que sucede en el mercado monetario, por medio de la siguiente tabla numérica y su
correspondiente gráfico demostrativo.
Tasa de
interés M (inicial) DM M (Final)
20% 100 20 140
18% 100 40 140
16% 100 60 140
14% 100 80 140
12% 100 100 140
10% 100 120 140
8% 100 140 140
6% 100 160 140
4% 100 180 140
2% 100 200 140
Fuente: Propia
Fuente: Propia
Elaborado por: el Autor
Análisis

interés del 12%. Cuando el Banco Central utiliza cualquiera de los instrumentos de
política monetaria expansiva (compra de bonos o disminución del encaje bancario),
la recta vertical de oferta monetaria se desplaza a la derecha, incrementándose la
oferta monetaria y disminuyendo el tipo de interés de equilibrio a un nuevo nivel del
8%, en el cual se igualan otra vez la oferta y demanda de dinero, pero ahora a un
nuevo valor de 140 unidades monetarias (E2)
Aumento de M ---> Disminución de Ti

6.10.4 Aumento de la demanda monetaria
Si aumenta el ingreso o la renta de los agentes económicos, se incrementa también

la cantidad demandada de dinero y por ende la demanda monetaria.
Suponiendo que el ingreso real de los agentes económicos aumenta, veamos qué
es lo que sucede en el mercado monetario, por medio de la siguiente tabla numérica
y su correspondiente gráfico demostrativo.
Tasa de
interés M DM Inicial DM Final
20% 100 20 25
18% 100 40 50
16% 100 60 75
14% 100 80 100
12% 100 100 125
10% 100 120 150
8% 100 140 175
6% 100 160 200
4% 100 180 225
2% 100 200 250
Fuente: Propia
Fuente: Propia
Análisis

interés del 12%. Cuando el ingreso o la renta de los agentes económicos aumentan,
la curva de demanda monetaria se desplaza a la derecha, incrementándose el tipo
de interés de equilibrio a un nuevo nivel del 14%, en el cual se igualan otra vez la
oferta y demanda de dinero al mismo valor de 100 unidades monetarias (E2)
Aumento de DM ---> Aumento de Ti
6.10.4. Disminución de la demanda monetaria
Si disminuye el ingreso o la renta de los agentes económicos, se reduce también la

cantidad demandada de dinero y por ende la demanda monetaria.
Suponiendo que el ingreso real de los agentes económicos disminuye, veamos qué
es lo que sucede en el mercado monetario, por medio de la siguiente tabla numérica
y su correspondiente gráfico demostrativo.
Tasa de
interés M DM Inicial DM Final
20% 100 20 16
18% 100 40 32
16% 100 60 48
14% 100 80 64
12% 100 100 80
10% 100 120 100
8% 100 140 116
6% 100 160 132
4% 100 180 148
2% 100 200 164
Fuente: Propia
Fuente: Propia
Análisis

interés del 12%. Cuando el ingreso o la renta de los agentes económicos
disminuyen, la curva de demanda monetaria se desplaza a la izquierda,
reduciéndose el tipo de interés de equilibrio a un nuevo nivel del 10%, en el cual se
igualan otra vez la oferta y demanda de dinero al mismo valor de 100 unidades
monetarias (E2)
Reducción de DM ---> Disminución de Ti
6.11. Determinación de la oferta monetaria
Oferta Monetaria es la cantidad de dinero en circulación en forma de dinero

circulante y depósitos a la vista.
Existe una relación muy importante entre el nivel de reservas, el nivel de depósitos
a la vista y en consecuencia la oferta monetaria total. En tal sentido, cualquier
situación que incida en las reservas afectará a la oferta de dinero.
Para ilustrar esta importante relación, se considerará primero un solo banco

comercial privado, el mismo que puede conceder créditos sólo en la medida en que
cuente con un exceso de reservas para cubrir los nuevos depósitos. Así pues,
cuando no tiene reservas excedentes, el banco por sí mismo no puede de manera
alguna modificar la oferta monetaria. Sin embargo, el sistema bancario en su
conjunto sí puede incidir en la determinación de la cantidad de dinero en circulación
en forma de dinero circulante y depósitos a la vista.
Ejemplo
Considérese la situación inicial del banco comercial privado “A” reflejados en el

Balance General de la siguiente tabla:
BANCO COMERCIAL "A"

ACTIVO (En US $) PASIVO (En US $ )
Reservas totales S/. 2.000 Depósitos a la Vista S/. 10.000
Reservas requeridas S/. 2.000
Reservas excedentes S/. 0
Préstamos S/. 8.000
TOTAL S/. 10.000 TOTAL S/. 10.000
Fuente: Propia
Supuestos
• La razón de reservas requerida es del 20% de todos los depósitos a la vista
• Los depósitos a la vista son los únicos pasivos del banco, mientras que las
reservas y los préstamos son sus únicos activos.
• Los bancos desean mantener sus reservas excedentes a un nivel cero.
Los pasivos son de US $ 10.000 en depósitos a la vista; y, los activos son de $ 2.000
en reservas (dinero en bóvedas de seguridad o depositadas en el Banco Central),
más $ 8.000 en préstamos por cobrar a sus clientes. Por tanto, los activos de $
10.000 son iguales a los pasivos de $ 10.000, ya que los activos siempre deben
igualar a los pasivos, en el supuesto de que el patrimonio, como en este sencillo
ejemplo, sea igual a cero (0).
Posteriormente, un nuevo cliente llega al banco comercial privado “A” y deposita un

cheque de US $ 10.000 de otro banco. Los depósitos a la vista en éste banco
aumentan en $ 10.000 (ahora serán $ 20.000); paralelamente las reservas
requeridas se incrementan en $ 2.000 (el 20% de esos nuevos $ 10.000, con lo cual
éstas ahora serán de $ 4.000), los préstamos seguirán siendo de $ 8.000, las
reservas totales serán de $ 12.000 (Activo Total menos Préstamos), y, las reservas
excedentes (reservas totales menos reservas requeridas) serán entonces de US $
8.000, tal como se aprecia en la siguiente tabla:
BANCO COMERCIAL "A"
Reservas excedentes S/. 8.000
TOTAL S/. 20.000 TOTAL S/. 20.000
Fuente: Propia
Analicemos ahora, las reservas excedentes de la tabla anterior. Éstas eran de 0

dólares y actualmente son $ 8.000. Valor que no le interesa mantener al banco por
ser un “activo improductivo” que no le rinde utilidades.
El tercer supuesto simplificador fue que el banco quiere tener 0 reservas

excedentes. De forma tal que en este sencillo ejemplo, el banco comercial privado
“A” concederá préstamos adicionales que le rendirán utilidades por un total de US
$ 8.000.
Ahora, los préstamos se incrementan a $ 16.000. Suponiendo que los receptores

de éstos nuevos $ 16.000 los gastan inmediatamente, las reservas totales
disminuyen a $ 4.000 y las reservas excedentes son 0 una vez más, como se indica
en la siguiente tabla:
BANCO COMERCIAL "A"

Reservas excedentes S/. 0
TOTAL S/. 20.000 TOTAL S/. 20.000
Fuente: Propia
Analizando más detenidamente este ilustrativo ejemplo, vemos entonces que para
el caso de cualquier banco comercial individual el valor de reservas que posee se
relaciona directamente con la cantidad de depósitos que recibe.
En el ejemplo, una persona depositó un cheque adicional de $ 10.000 girado a otro

banco que se convirtió en parte de las reservas del Banco “A”. Como las reservas
excedentes sobrepasaron al nivel 0, se facilitaron nuevos préstamos, y, éstos se
efectuaron con el fin de ganar intereses, de forma tal que el banco pudiera obtener
utilidades, beneficios o ganancias.
Los bancos no pueden crear dinero si no poseen reservas excedentes.
Ningún banco puede prestar dinero por un valor superior a sus reservas excedentes.
De esta forma, cuando las reservas excedentes de un banco comercial privado son
0, no tiene ninguna capacidad para conceder créditos imprevistos. Así, conforme
los demandantes de crédito (empresas e individuos) expiden cheques y éstos se
pagan a cuentacorrentistas de otro banco, el primer banco pierde reservas y
depósitos con respecto al otro banco.
Ningún banco comercial privado puede efectuar un préstamo que sea mayor al valor
de sus reservas excedentes, porque perderá reservas con respecto a otros bancos
de magnitud igual al monto del préstamo. En tal sentido, vimos claramente en el
sencillo ejemplo anterior que únicamente cuando las reservas excedentes fueron de
US $ 8.000 se pudo efectuar un nuevo préstamo por idéntico valor, lo que contrasta
con la situación observada en la tabla donde éstas fueron 0.
6.12. Crecimiento de la oferta monetaria a través de los depósitos en el

sistema financiero
Se inicia el análisis cambiando el supuesto original: El cheque de US $ 10.000

depositado por el cliente del banco fue girado no a otro banco comercial privado
sino al Banco Central. También se supondrá que el Banco Central realizó la compra
de un bono en el mercado abierto por $ 10.000 a una persona y al hacerlo le
extendió a ésta un cheque girado a sí mismo.
Regresando al primer banco (banco comercial privado “A”), se aprecia en la anterior

tabla, que tanto los pasivos como los activos han aumentado en $ 10.000 y los
préstamos se han incrementado de $ 8.000 a $ 16.000.
Dado que otro supuesto importante para el presente análisis es el hecho de que el
Banco Central compró un bono (operación de compra en mercado abierto o privado)
por $ 10.000 y pagó mediante un cheque a su propio nombre, la oferta monetaria
también aumenta en $ 10.000 (nótese aquí que los depósitos a la vista mantenidos
por el público también son dinero).
La oferta monetaria incluso aumentará más como resultado de los $ 8.000 de

nuevos préstamos que surgen del crédito del Banco “A”” extraído de sus reservas
excedentes.
Suponiendo que el préstamo de $ 8.000 fue concedido a una empresa que desea
adquirir bienes de capital y que el dueño de estos bienes deposita dicho valor en su
cuenta corriente del Banco “B”, sin considerar los activos y pasivos iniciales del
banco y sólo concentrando la atención en los cambios en la cuenta T ocasionados
por este nuevo depósito, se observa que para éste banco el nuevo depósito se
convierte en un incremento en las reservas, como se indica en la siguiente tabla:
BANCO COMERCIAL "B"
ACTIVO (En US $) PASIVO (En US $)
Reservas totales + 8.000 Nuevos Depósitos a la vista + 8.000
Reservas requeridas (1.600)
Reservas excedentes (6.400)
TOTAL + 8.000 TOTAL + 8.000
Fuente: Propia
Nota: Se introducen un signo más (+) y un paréntesis para indicar que se consideran
únicamente las variaciones, modificaciones o cambios en las cuentas T. Siendo el
signo (+) para las variaciones positivas o incrementos ocurridos y el paréntesis ( )
para denotar una variación negativa o disminución sucedida.
Dado que las reservas requeridas son iguales al 20% de los nuevos depósitos a la
vista confiados al cuidado del banco por parte de sus clientes, es decir, $ 1.600, las
reservas excedentes son la simple diferencia entre los nuevos depósitos a la vista
($ 8.000) y las reservas requeridas ($ 1.600), o sea $ 6.400.
Como las reservas excedentes no le proporcionan al banco ninguna utilidad

(“activos improductivos”), el Banco “B” las eliminará al realizar préstamos que sí le
rendirán beneficios, tal como se muestra en la siguiente tabla:
BANCO COMERCIAL "B"

ACTIVO (En US $) PASIVO (En US $)
Reservas totales + 1.600 Nuevos Depósitos a la vista S/. 8.000
Reservas requeridas (1.600)
Reservas excedentes 0
Préstamos + 6.400
TOTAL + 8.000 TOTAL S/. 8.000
Fuente: Propia
Dichos préstamos incrementan nuevamente a la oferta monetaria en $ 6.400.

Nótese en este sencillo ejemplo ilustrativo con carácter de modelo económico, que
el depósito original de $ 10.000 fue un cheque girado por el propio Banco Central.
Por tal motivo, ocurre la creación de dinero. El Banco Central simplemente genera
o crea $ 10.000 dólares, pues, nadie aporta los $ 10.000 en efectivo.
El proceso no se detiene allí, suponiendo que nuevas empresas toman los nuevos
préstamos generados por otros bancos (Banco “B”, Banco “C”, Banco “D”, Banco
“E” y otros bancos), cada banco consigue un aumento cada vez más pequeño en
los depósitos y cada banco realiza una cantidad de créditos consecuentemente
menor.
¿Cuándo se detiene este proceso de creación de dinero?
Este proceso de creación de dinero basado en los supuestos simplificadores del

modelo, esto es que los nuevos depósitos se conviertan íntegra y totalmente en
nuevos préstamos, una vez deducidas las reservas excedentes correspondientes,
y que no se mantiene ninguna de éstas en poder de los bancos por considerarlas
improductivas o no rentables, terminará una vez que se utilice la fórmula o ecuación
del multiplicador máximo de expansión de los depósitos que es:
Los supuestos simplificadores que permiten que el sistema bancario en su

conjunto sea capaz de aumentar la oferta monetaria y en consecuencia crear
dinero son: 1) Que las reservas excedentes sean prestadas en su totalidad a
nuevos clientes (nivel 0 en reservas excedentes); y, 2) Que las personas
naturales o jurídicas beneficiarias de los créditos depositen estos valores
íntegramente en las cuentas corrientes de otros bancos comerciales privados.
El Banco Central de un determinado país puede incidir en la oferta monetaria del

mismo, mediante la utilización de instrumentos de política monetaria expansiva (que
aumenten) o restrictiva (que reduzcan) la cantidad de dinero en circulación en forma
de depósitos a la vista o efectivo. Por lo tanto, no únicamente habrá incrementos
en la oferta monetaria como los ejemplos hasta aquí considerados, de hecho el
Banco de Bancos puede reducir las reservas excedentes de los bancos limitando
su capacidad para otorgar créditos a través de una venta de bonos de su propiedad
en el mercado abierto, en cuyo caso se tendría una contracción múltiple de la oferta
de dinero.
Multiplicador de expansión o contracción de depósitos: Es el cambio (aumento

o disminución) potencial máximo en la oferta de dinero debido a una variación en
las reservas.
6.13. El Multiplicador Máximo de expansión o contracción de los depósitos

en la práctica
En la vida real, el multiplicador de expansión o contracción es mucho menor (en la

práctica éste será equivalente al 30 o 40% del multiplicador máximo de expansión
o contracción de los depósitos), lo que se debe a varios factores, entre ellos los más
importantes son:
• El préstamo total de un banco no siempre se deposita en otro, debido a dos

causas principales: 1) Que el público decida disponer de más dinero
circulante y menos depósitos en la banca; y, 2) Que exista un aumento
deseable de reservas excedentes por parte de los bancos.
Resumiendo diremos entonces que en la medida en que hayan menos
depósitos a la vista en la banca y más reservas excedentes en su poder, habrá
un menor multiplicador monetario en la práctica y viceversa, pues, la máxima
expansión o contracción de los depósitos únicamente se la consigue dentro
de los límites del modelo teórico anteriormente expuesto, el cual considera el
total depósito de los nuevos préstamos obtenidos por los agentes
económicos en todos los bancos del sistema financiero y la nula existencia
de reservas excedentarias.
6.14. El Banco Central
Los bancos privados y las otras instituciones financieras constituyen el centro de

actividad del sistema financiero de un determinado país. Pero, el cerebro del
sistema financiero total, es el Banco Central. En la mayoría de economías a nivel
mundial, el Banco Central forma parte del sector público, o sea, que implícita o
explícitamente es propiedad del Estado.
Adicionalmente, el Banco Central es una institución que mantiene depósitos de otros

bancos y es el banco de los bancos. Los bancos privados realizan transacciones
financieras tanto con el Banco Central como con los demás agentes económicos
(familias, empresas, sector público y sector externo). Los bancos centrales en la
mayoría de países, regulan al sistema bancario privado y por lo tanto, controlan la
oferta de dinero.
6.15. Principales funciones del Banco Central
Entre las principales y comunes funciones de un Banco Central en el mundo,

llámese éste Reserva Federal de los EEUU, Banco Central Europeo o Banco de
España, están las siguientes:
1. Proporcionar dinero fiduciario a la economía. - Los bancos centrales deben

suministrar a la economía monedas metálicas y billetes, por ello, deben
contar con una cantidad suficiente de dinero en efectivo para satisfacer las
demandas de dinero de los agentes económicos en cualquier época del año.
2. Ofrecer un sistema de cobranza de cheques y de compensación. - Todos los

bancos e instituciones financieras de un determinado país pueden enviar los
cheques depositados en ellos y que no les, corresponden a un solo lugar: el
banco central, reduciendo así el cobro del cheque. (Mecanismo conocido
como “cámara de compensación”.
Multiplicador máximo de Expansión de los depósitos = 1 / % de Reservas

Requeridas.
3. Mantener reservas de las instituciones de depósito. - Los bancos privados
que operan en un determinado país mantienen las reservas (además de
dinero en sus bóvedas y cajas fuertes) en el Banco Central. Dichas
instituciones, están legalmente obligadas a conservar cierto porcentaje de
sus depósitos como reservas, para hacer frente a situaciones imprevistas,
como por ejemplo un retiro masivo de fondos por parte de sus clientes.
4. Actuar como agente fiscal del gobierno. - El Banco Central actúa como
banquero y agente fiscal del gobierno central. El sector público recauda altas
cifras de dinero por medio de los impuestos y gasta también ingentes sumas.
En consecuencia, el Ministerio de Finanzas (o de Hacienda) tiene una cuenta
corriente en el Banco Central. Adicionalmente, el Banco Central ayuda al
gobierno en la recaudación de cierto tipo de ingresos fiscales y en la compra
y venta de bonos del gobierno (operaciones de mercado abierto).
5. Supervisar a los bancos miembros. - El Banco Central conjuntamente con

otras organizaciones de supervisión que puedan existir en un determinado
país, es el supervisor y regulador de los bancos privados miembros del
sistema financiero, controlando qué tipos de préstamos conceden, con qué
garantías están respaldados y quienes son los beneficiarios del crédito.
6. Regular la oferta monetaria. - La función más importante del Banco Central

es su atribución para regular la oferta de dinero del país. Mediante
instrumentos de política monetaria (tasas de interés, reservas bancarias y
operaciones de mercado abierto), el Banco Central puede influir
decisivamente en la demanda agregada en períodos recesivos o expansivos
de actividad económica. Aspecto que será tratado con mayor amplitud en el
capítulo relativo a política monetaria.
6.16. Funciones del Banco Central del Ecuador en una economía dolarizada
El Banco Central cambió la base monetaria a razón de 25.000 sucres por dólar.
Desde entonces, nuestro país carece de política monetaria y el BCE ha sido limitado
a la administración del En enero del 2000, el Banco Central del Ecuador (BCE), dejó
de emitir billetes y en seis meses se sistema de pagos, realizar estadísticas
económicas y dirigir los programas sociales y culturales. Habiendo perdido el BCE
la función de ser prestamista de última instancia.
La economía tiene una base monetaria que está conformada por las reservas
bancarias (encaje de los bancos) y la emisión de la moneda fraccionaria nacional.
Pero este agregado macroeconómico no puede ser intervenido por el Banco Central
pues su nivel depende de factores que están fuera de su control (exportaciones,
importaciones, remesas de emigrantes, crédito interno e internacional, preferencias
de liquidez de los agentes, etcétera)
En este escenario de dolarización de la economía ecuatoriana, las funciones del

Banco Central del Ecuador se circunscriben únicamente al análisis y a la estadística
macroeconómica, así como a una amplia labor cultural llevada a cabo por esta
entidad.
Sin embargo, ante la contingencia incierta pero no improbable de que se abandone

el sistema de dolarización en el país, sería preferible sostener aunque sea en estado
pasivo a la entidad que se tornaría indispensable en tales circunstancias, pero para
ello es necesario que el directorio del BCE se convierta en una auténtica institución
técnica, dotada de real autonomía y sobre todo, haciéndola responsable de la tarea
fundamental de cualquier banco central en el mundo, como es la estabilidad
monetaria. Por el momento, el control de la política monetaria ecuatoriana lo ejerce
el Federal Reserve System (Sistema de la Reserva Federal norteamericano).
Ejercicios de autocomprobación
1. En una economía hipotética en la que no hay sector público ni tampoco

se mantienen relaciones comerciales, financieras o de servicios con el
exterior (economía cerrada y sin gobierno), suponga que la función de
consumo es: C = 100 + 0.8 Y; y, que la inversión está dada por: I = 50.
a) ¿Cuál es el nivel de equilibrio de la renta en este caso?

b) ¿Cuál es el nivel de ahorro en condiciones de equilibrio?
c) Si, por alguna razón, la producción tuviera un nivel de 800, ¿Cuál sería el
nivel de acumulación involuntaria de existencias?
d) Si la inversión (I) aumentará hasta 100, ¿Qué efecto produciría en la renta
de equilibrio?
e) Cuál es aquí el multiplicador
f) En base a lo estudiado en este capítulo. ¿Gráficamente hacia donde se

trasladaría la curva de Demanda Agregada, en este ejemplo?
2. Se ha calculado que una economía doméstica tiene una propensión

marginal al ahorro (PMg S) de 0,04 Si sus flujos anuales de ingreso son
los detallados en la TABLA, determine: a) El Ahorro familiar (S); b) El
consumo familiar (C); c) La propensión marginal a consumir; y, d)
Grafique el Ingreso y el Consumo, haciendo un pequeño análisis del
mismo.
Años Y ($) S ($) C ($) PMg S PMg C

2003 1.800 -36 - -
2004 2.280 0,04
2005 2.760 0,04
2006 3.240 0,04
2007 3.720 0,04
2008 4.200 0,04
2009 4.680 0,04
2010 5.160 0,04
2011 5.640 0,04
2012 6.120 0,04
Responda si es verdadero (V) o falso (F) e indique por qué
1. La propensión marginal al consumo mide los cambios experimentados entre

un período y otro por el consumo ante modificaciones en el ingreso.
2. La sumatoria de la propensión marginal al consumo y al ahorro puede ser

mayor a la unidad.
3. A mayor ingreso serán mayores también el consumo y el ahorro, en términos

absolutos.
4. En un nivel de ingreso “0” no existe consumo
5. El consumo autónomo depende directamente del nivel de ingreso que tengan

las familias o economías domésticas.
Ejercicio
1. En base a la siguiente tabla realizar la representación gráfica de las curvas

IS y LM y efectuar la interpretación con su análisis respectivo.

1% 900 300 1800
2% 800 400 1600
3% 700 500 1400
4% 600 600 1200
5% 500 700 1000
6% 400 800 800
7% 300 900 600
8% 200 1000 400
9% 100 1100 200
2. Con los datos de la siguiente tabla realizar la representación gráfica de las

curvas LM y IS. Efectuar el análisis y la interpretación pertinente.

1% 900 100 700
2% 800 200 800
3% 700 300 900
4% 600 400 1000
5% 500 500 1100
6% 400 600 1200
7% 300 700 1300
8% 200 800 1400
9% 100 900 1500
1. ¿Cuándo la modificación en las variaciones de las tasas de interés mueve la

curva de la demanda agregada hacia arriba, esta acción desplazará también
a la Curva IS?
2. ¿La política monetaria expansiva aumenta los tipos de interés, a la vez que
disminuyen la demanda de inversión y consumo, así como el ingreso o renta
de equilibrio?
3. ¿Los aumentos en el gasto público desplazan la demanda agregada y la

curva IS hacia la izquierda?
4. El aumento en las expectativas y un mayor optimismo de parte de las

familias, respecto a su ingreso futuro, permitirá que se desplace la demanda
agregada y la curva IS hacia la izquierda.
5. ¿La Curva IS – ¿LM significa que el mercado de Bienes y el mercado

Monetario se hallan en desequilibrio, a diferentes combinaciones de ingreso
y tasas de interés?
6. ¿Un panorama de pesimismo por parte de los empresarios respecto a sus

utilidades futuras, desplazará la demanda agregada y la curva IS hacia la
derecha?
7. Dentro del análisis del desplazamiento de la curva IS hacia arriba y la

derecha a causa de los aumentos del gasto público o reducciones
impositivas; ¿Aumentará el ingreso de equilibrio y los tipos de interés?
Respuesta a los ejercicios de autocomprobación
Primera Parte
Obtenga el nivel de precios y el producto de equilibrio para una economía cerrada

que presenta las siguientes características:
a) El consumo es: C = 10- 5P; la inversión es: I = 20; el Gasto del Gobierno es:
G = 15; la Oferta Agregada es: OA = 5 + P.
DA = OA (Equilibrio del producto)
DA (Economía cerrada) = C + I + G
DA = 10 – 5P + 20 + 15
DA = 45 – 5P
OA = 5 + P
Igualando estas ecuaciones tenemos:

45 – 5P = 5 +P
45 – 5P – 5 – P = 0
40 – 6P = 0
40 = 6P
P = 40 / 6
P = $ 6,67
Para encontrar las cantidades ofrecidas y demandadas que se equilibran al precio

de $6.67, reemplazamos en cualquiera de las dos ecuaciones: oferta o demanda
agregada.
DA = 45 – 5P
DA = 45 – 5(6.67)
DA = 45 – 33.35
DA = 11.6
OA = 5 + 6.67
OA = 11.6
Construyendo tablas de valores para la Oferta y Demanda Agregadas, podemos

encontrar las cantidades ofrecidas y demandadas a los distintos precios.
Tabla de oferta agregada (5 + P)
Q(o) P ($)
5 0
6 1
7 2
8 3
9 4
10 5
11 6
11,67 6,67
12 7
13 8
14 9
Tabla de demanda agregada inicial (45-5P)
Q (d) P ($)
45 0
40 1
35 2
30 3
25 4
20 5
15 6
11,67 6,67
10 7
5 8
0 9
EQUILIBRIO DEL PRODUCTO
10
9
NIVEL DE PRECIOS (P)

8
7
6
5
4
3
2
1
0
0 10 20 30 40 50
PRODUCTO (Q)
b) ¿Qué ocurre con la producción y los precios si el gasto del gobierno sube a
G = 25?
Del gráfico anterior se desprende que estamos analizando el enfoque keynesiano

básico, por tanto, un aumento del gasto público, incrementa también la demanda
agregada, la cual se desplaza hacia arriba y hacia la derecha; y, bajo este modelo,
tal situación ocasiona un aumento en el nivel de precios acompañada de un
incremento en la cantidad de producción.
OA = 5 + P
DA = 10 – 5P + 20 + 25
DA = 55 – 5P
Igualando estas ecuaciones tenemos:
55 – 5P = 5 + P
55 – 5 = P + 5P
50 = 6P
P = 50 / 6
P = 8,33
Construyendo tablas de valores para la oferta y demanda agregadas, podemos
encontrar las cantidades ofrecidas y demandadas que se equilibran al nuevo precio
de $ 8,33
TABLA DE OFERTA AGREGADA (5 + P)
Q(o) P ($)
5 0
6 1
7 2
8 3
9 4
10 5
11 6
12 7
13,33 8,33
13 8
14 9
TABLA DE DEMANDA AGREGADA AUMENTADA (55 – 5P)
Q (d) P ($)
55 0
50 1
45 2
40 3
35 4
30 5
25 6
20 7
13,33 8,33
15 8
10 9
DESPLAZAMIENTO DE LA DA (Bajo enfoque keynesiano
básico mueve la producción y el nivel de precios)
Nivel de Precios (P) 10

8
6
4
2
0
0 10 20 30 40 50 60
Producción (Q)
En el gráfico y en las tablas de valores, se aprecia claramente que un aumento del

gasto público (política fiscal expansiva), incrementa la demanda agregada (la
desplaza gráficamente hacia arriba y hacia la derecha de su posición inicial),
consecuentemente la producción de equilibrio sube de 11,67 a 13,33; y, el precio
de equilibrio aumenta de 6,67 a 8,33.
1) Gráficamente, la oferta agregada clásica es horizontal y la oferta agregada

keynesiana es vertical.
Falso la curva de oferta agregada clásica es vertical y la curva de oferta agregada

keynesiana es horizontal.
2) Para los clásicos un aumento de la demanda agregada como resultado de

políticas fiscales o monetarias expansionistas, aumentará el nivel de precios
sin ningún impacto en la producción.
Verdadero ya que esa es la política de los clásicos
3) La Macroeconomía estudia la producción y los precios en determinados

mercados individuales
Falso, La Macroeconomía estudia las variables agregadas, es decir, a los diferentes

tipos de mercados como uno solo, como si se produjera un solo bien.
4) Para los clásicos el mercado laboral es flexible mientras que para los
keynesianos es inflexible, lo que hace que estas dos escuelas tengan
importantes diferencias respecto a la forma de la curva de la oferta agregada.
Verdadero
Una economía muestra las siguientes funciones de oferta y demanda agregada:
OA = 20 + P DA = 40 – P
a) ¿En qué nivel de precios se consigue el equilibrio macroeconómico?
b) Realice una tabla numérica y su correspondiente gráfico ilustrativo
c) Suponga ahora que debido a una política fiscal expansiva (que aumenta la
demanda agregada), la función DA se convierte ahora en:
DA 2 = 60 – P, manteniendo constante la curva OA
d) Representa gráficamente este desplazamiento hacia la derecha de la

Demanda Agregada
e) ¿Qué pasó ahora con la producción nacional y con el nivel de precios, al

haber aumentado la demanda agregada?
Cuando la demanda agregada es igual a la oferta agregada, el ingreso o producto

nacional estará en equilibrio.
Solución:
a)
OA=20+P
DA=40-P
EQUILIBRIO OA = DA
20+p = 40–P
P+P = 40-20
2P = 40-20
2P = 20
P = 20/2
P = 10 Precio de Equilibrio
OA = 20+P DA = 40-P
OA = 20+10 DA = 40-10
OA = 30 DA = 30 Cantidad demandada y ofrecida de
equilibrio
b)
P OA DA
1 21 39
5 25 35
10 30 30
15 35 25
20 40 20
Procedimiento de cálculo:
P=1 OA=20+1=21 DA=40-1=39

P=5 OA=20+5=25 DA=40-5=35
P=15 OA=20+15=35 DA=40-15=25
P=20 OA=20+20=40 DA=40-20=20
c)
DA2=60-P
Procedimiento de cálculo
P=1 DA=60-1=59
P=5 DA=60-5=55
P=10 DA=60-10=50
P=15 DA=60-15=45
P=20 DA=60-20=40
d)
Representación gráfica
P
DA2
DA OA
18
10
Q
30 39
e) Aumentó el nivel de precios, es decir la inflación y aumentó también la producción
nacional o la cantidad ofrecida y demandada.
Ejercicios
1) Suponga una economía simplificada que produce únicamente tres artículos.

El precio de mercado de cada producto es: P1 = $ 5; P2 = $ 10 y P3 = $ 15.
La producción (y el consumo) de cada artículo durante el año 2.002 fue: Q1
= 20; Q2 = 25; y Q3 = 10
En microeconomía el ingreso (I) es el resultado de multiplicar el precio (P) por la

cantidad producida (Q) de un determinado bien o servicio En Macroeconomía, el
ingreso nacional (YN) que es lo mismo que el PIB, resulta también de multiplicar el
precio (P) por la cantidad (Q), con la diferencia de que se agregan todas las rentas
percibidas por la producción y venta de una gran cantidad de bienes o servicios.
El PIB es la suma de todos los bienes o servicios finales producidos por una
economía durante un cierto período de tiempo.
Por tanto, para encontrar el valor del PIB Nominal o corriente del 2.004 de esta
economía simplificada que produce sólo tres bienes, debemos multiplicar los tres
precios dados por sus correspondientes cantidades producidas y consumidas, y,
luego sumar los tres ingresos resultantes. De la siguiente manera:
a)
Y1 = P1 * Q1 → $ 5 * 20 → Y1 = $ 100
Y2 = P2 * Q2 → $ 10 * 25 → Y2 = $ 250
Y3 = P3 * Q3 → $ 15 * 10 → Y3 = $ 150
PIB = Y1 + Y2 + Y3
PIB = $ 100 + $ 250 + $ 150
PIB Nominal al 2004 = 500
b)
El índice de precios al consumo del artículo 1 es 120; el índice de precios al

consumo del artículo 2 es 120; y el índice de precios al consumo del artículo 3 es
113,33.
IPC 1 = 120
IPC 2 = 120
IPC 3 = 113,33
c)
Suponga que en el 2.005 los precios suben a: P1 = $6, P2 = $ 12 y P3 = $ 17; y,

las cantidades producidas (y consumidas) pasan a: Q1 = 21; Q2 = 27; y Q3 = 11.
Calcule el valor del PIB Nominal y del PIB real, usando el 2.004 como año base.
¿Cuál es la inflación, medida por el deflactor del PIB? ¿Cuál es la tasa de
crecimiento real de la economía?
Y1 = P1 * Q1 → $6 * 21 → Y1 = $ 126
Y2 = P2 * Q2 → $ 12 * 27 → Y2 = $ 324
Y3 = P3 * Q3 → $ 17 * 11 → Y3 = $ 187
PIB = Y1 + Y2 + Y3
PIB = $ 126 + $ 324 + $ 187
PIB Nominal 2005 = 637
Variable Real = (Variable Nominal / IPC) * 100

Y1 R = ($126 / 120) * 100 → Y1 R = $ 105
Y2 R = ($324 / 120) * 100 → Y2 R = $ 270
Y3 R = ($187 / 113,33) * 100 → Y3 R = $ 165
PIB R = Y1 R + Y2 R + Y3 R
PIB R = $ 105 + $ 270 + $ 165
PIB Real (2.005) = $ 540
Nota. El año base tomado como ejemplo es el año 2002 por lo tanto el PIB nominal
será exactamente igual al PIB real.
La inflación medida por el deflactor del PIB se calcula a través de la siguiente
fórmula:
P = ((PIB N / PIB R)-1) * 100
Donde:
P = Deflactor implícito de precios del PIB
PIB N = PIB Nominal
PIB R = PIB Real
Aplicando esta fórmula al ejercicio tenemos:
P = (($ 637 / $ 540)-1) * 100
P = 17,96%
Para calcular la tasa de crecimiento real de la economía, debemos comparar el PIB

real del año analizado (2.005) frente al PIB Nominal o Real del año base (2.004),
aplicando entonces la siguiente fórmula:
TcR % PIB = ((PIB R año x / PIB B) –1)) * 100
Donde:
TcR % PIB = Tasa de crecimiento de la economía en términos reales
PIB R año x = PIB real del año a ser analizado (2.005 por ejemplo)
PIB B = PIB Real o Nominal del año base (2.004 por ejemplo)
Aplicando esta fórmula al ejercicio tenemos:
TcR % PIB = ((540 / 500)-1)) * 100
TcR % PIB = 8%
La economía en términos reales creció en el 8%.
Es interesante hacer notar aquí que si se calculara el crecimiento en términos

nominales del PIB éste sería del 27,4%, cifra que no reflejaría el crecimiento de la
producción en términos reales, pues en éste porcentaje estaría incluido el nivel de
precios o inflación de la economía, por ello si se quiere aislar el efecto de los precios
en los análisis económicos, necesariamente se deben comparar variables reales.
2) Suponga una economía simplificada con tres sectores productivos: Sector X
(productor de caucho): Produce el caucho, sin comprar ningún otro bien
intermedio en la economía, y, lo vende al sector Y en un valor de $ 120 Sector
Y (productor de llantas): Compra bienes intermedios al sector X (caucho por
un valor de $ 120) y, utilizando los factores de la producción (tierra, trabajo y
capital), obtiene una producción de vehículos por un valor de $ 200 Sector Z
(productor de vehículos): compra bienes intermedios al sector Y (llantas por
un valor de $ 200) y produce vehículos que comercializa a $ 350
a) ¿Cuál es el valor del PIB a precios de mercado de esta economía?
El PIB a precios de mercado es de $ 350, que es el valor del único bien final
producido (vehículo) en esta economía simplificada.
b) ¿Cuál es el valor agregado de los tres sectores?
El valor agregado (o añadido) de todos los sectores de la economía es también $

350, que, como se aprecia en el cuadro es la diferencia entre las ventas de cada
uno de los sectores y las compras de insumos que éstos efectúan.
c) Verifique que el PIB a precios de mercado es igual a la suma del valor

agregado de la economía.
En el cuadro se compruebe que el valor del PIB a precios de mercado ($350) es

igual a la suma de los valores agregados por cada uno de los sectores
($120+$80+$150= $350).
Nota: Por ningún motivo debe confundirse el valor total de $ 670 de las diferentes
etapas productivas con el valor del PIB que es de $ 350, en caso de así hacerlo se
estaría sobreestimando la valoración de la producción nacional al incluir en su
cálculo bienes intermedios, recuerde que el único bien final producido en esta
economía son los vehículos con un valor de mercado de $ 350.
3) Por el método del gasto, calcule el PIB Nominal de una determinada

economía si el consumo privado fue de $ 80 millones de dólares, la
contaminación ambiental se estima que ha sido de $ 3 millones, los servicios
prestados por las amas de casa dentro de sus hogares se prevé que han
representado $ 2 millones, las ventas de la economía informal según
estimaciones de analistas económicos han sido de 1.5 millones, la inversión
privada de las empresas en capital fijo fue de $ 1 millón, las existencias han
variado en – 3 millones, el sector público ha consumido $ 1,4 millones y ha
invertido $ 1 millón; y, las exportaciones de bienes y servicios de esta
economía han sido menores a las importaciones en $ 2 millones.
¿Qué porcentaje de aportación frente al PIB representaron cada una de sus
variables agregadas?
a)
El PIB por el método del gasto es igual a: C + I + VE + G + (X – M)

(En millones de dólares):
C = consumo privado = $ 80
I = inversión de las empresas en capital fijo = $ 10
VE = variación de existencias = - 3
G = gasto del sector público en bienes de consumo e inversión = $14 + $1 = $ 15
XN = Exportaciones – Importaciones = (0 – 2) = - 2
Nota. Si las exportaciones (X) son menores que las importaciones (M) el saldo será
negativo.
Contaminación ambiental, servicios prestados por las amas de casa dentro de sus
propios hogares y ventas de la economía informal son valores difíciles de ser
cuantificados y que al no pasar por el mercado para ser transados, no forman parte
del PIB a precios de mercado y no se los debe considerar en su cálculo.
PIB pm = $ 80 + $10 - $ 3 + $ 15 - $ 2
PIB pm = $ 100 millones de dólares
Consumo = 80%; Inversión en capital fijo = 10%; variación de existencias = -3%;

Gasto público = 15%; y, exportaciones netas = -2%.
Nota. La demanda agregada en una economía cerrada y sin sector público es igual
a: DA = C + I
1) El PIB considera la depreciación o desgaste del equipo productivo en su

cálculo.
Falso, El PIN (Producto Interno Neto) considera el desgaste o depreciación del

equipo productivo en su cálculo. (PIN = PIB – Depreciación).
2) Una vivienda construida en el 2014 y vendida en el año 2015, ingresará al

PIB del país en el 2015.
Falso, la vivienda construida en el 2004 ingresará al PIB del mismo año.

3) Una vivienda valorada en $ 100.000 en el 2015, formará parte del PIB
Ecuatoriano por idéntico valor, considerándose ya en el mismo, las cifras de
todos los materiales e insumos utilizados en su construcción.
Verdadero
Respuesta a los ejercicios de autocomprobación
Segunda Parte
1) En una economía hipotética en la que no hay sector público ni tampoco
se mantienen relaciones comerciales, financieras o de servicios con el
exterior (economía cerrada y sin gobierno), suponga que la función de
consumo es: C = 100 + 0.8 Y; y, que la inversión está dada por: I = 50.
a) ¿Cuál es el nivel de equilibrio de la renta en este caso?
En condiciones de equilibrio la producción (Y) es igual a la demanda agregada (DA),

y, en una economía sin sector público y cerrada al exterior, la demanda agregada
es igual al consumo más la inversión.
Y = DA
DA = C + I
= 100 + 0.8Y + 50 = 150 + 0.8Y
Y = 150 / 0.8
Y = 187.50
Nota. Como ya se explicó en párrafos anteriores para una economía cerrada la DA=
C + I.
b) ¿Cuál es el nivel de ahorro en condiciones de equilibrio?
El nivel de ahorro en condiciones de equilibrio en una economía cerrada y sin

gobierno es exactamente igual a la inversión, por tanto:
I=S
S = 50
c) Si, por alguna razón, la producción tuviera un nivel de 800, ¿Cuál sería el
nivel de acumulación involuntaria de existencias?
Y DA VE
188 188 0
800 188 613
Para calcular la variación de existencias utilizamos la siguiente fórmula:
VE = Y – DA
La acumulación involuntaria de existencias sería de 612.50, y, significaría que las

empresas de esta economía, decidieron producir 800 unidades de producto, con la
expectativa de que iban a poder vender dicha cantidad. Sin embargo, la demanda
agregada de equilibrio sólo es de 187.50, por lo que venden 187.50 y les sobran
612.50 unidades, que tienen que añadir a sus inventarios, para el próximo ejercicio
económico. Es como si ellas mismas compraran esas unidades remanentes. En la
contabilidad nacional de todos los países del mundo, los aumentos de existencias
se consideran inversión.
d) Si la inversión (I) aumentará hasta 100, ¿Qué efecto produciría en la renta

de equilibrio?
Y = DA
DA = C + I
= 100 + 0.8 Y + 100 = 200 + 0.8 Y
Y = 200 / 0.8
Y = 250
Si la inversión aumentara de 50 a 100, la demanda agregada que es igual a la

producción o renta nacional alcanzaría un nuevo equilibrio en el punto donde Y =
250. Como vemos, el aumento en $ 50 de I, no ocasiona un aumento en la misma
cuantía de la DA, pues, ésta subió en $ 62.5, como resultado del efecto
multiplicador.
e) Cuál es aquí el multiplicador
El multiplicador de esta economía simplificada se obtiene aplicando la fórmula:
1 / (1-PMg C). Como la propensión marginal al consumo es igual a 0.8, que se

obtiene de la simple observación de la función de consumo, donde, 100 es el
consumo autónomo y 0.8 es el coeficiente de variación del consumo a medida que
cambia la renta en un dólar. El multiplicador será igual a:
Multiplicador = 1 / (1 – 0.8)
Multiplicador = 1 / 0.2
Multiplicador = 5
f) En base a lo estudiado en este capítulo. ¿Gráficamente hacia donde se

trasladaría la curva de Demanda Agregada, en este ejemplo?
Al haber un aumento de la demanda agregada de 187,50 a 250, su curva

gráficamente se trasladaría hacia arriba y hacia la derecha.
2) Se ha calculado que una economía doméstica tiene una propensión
marginal al ahorro (PMg S) de 0,04 Si sus flujos anuales de ingreso son
los detallados en la TABLA, determine: a) El Ahorro familiar (S); b) El
consumo familiar (C); c) La propensión marginal a consumir; y, d)
Grafique el Ingreso y el Consumo, haciendo un pequeño análisis del
mismo.
Años Y ($) S ($) C ($) PMg S PMg C

2003 1.800 -36 1.836 - -
2004 2.280 -17 2.297 0,04
2005 2.760 2 2.758 0,04
2006 3.240 21 3.219 0,04
2007 3.720 40 3.680 0,04
2008 4.200 59 4.141 0,04
2009 4.680 78 4.602 0,04
2010 5.160 97 5.063 0,04
2011 5.640 116 5.524 0,04
2012 6.120 135 5.985 0,04
El Ahorro (S) resulta de restar el ingreso (Y) menos el consumo (C). Pero, como en
este ejercicio sólo nos han ofrecido como dato el ingreso y la primera fila del ahorro
correspondiente a 2003, debemos despejar S, en base a la fórmula de la PMg S,
pues ésta sabemos que es 0,04, entonces:
PMg S = Variación en S / Variación en Y
La Variación en el Ahorro es lo que queremos encontrar para sumarlo al primer dato

conocido (ahorro es igual a –36).
La Variación en el ingreso es la misma para toda la serie de años, así de 2003 a

2004 el ingreso pasa de 1.800 a 2.280 (cambio de 480 en Y); de 2004 a 2005 el
ingreso pasa de 2.280 a 2.760 (cambio de 480 en Y), y así sucesivamente.... del
2.011 al 2.012 el ingreso pasa de 5.640 a 6.120 (cambio de 480 en Y).
Conociendo ahora que la PMg S es de 0.04 y que la variación en Y es 480, podemos

encontrar la variación en el ahorro por simple despeje de fórmula, así:
Variación en S = PMg S * Variación en Y
Variación en S = 0.04 * 480
Variación en S = 19
La variación del ahorro de $ 19 debemos sumarla al primer dato conocido, con lo
que tenemos la segunda fila del ahorro completado (Ahorro 2003 = -36 + 19 = -17),
y así sucesivamente para los demás años (Ahorro 2004 = -17 + 19 = 2)... como se
indica en la tabla anterior.
Para encontrar el consumo (C), simplemente restamos el ahorro (S) del ingreso (Y),
para cada uno de los años señalados, como se indica en la tabla anterior.
Para encontrar la propensión marginal a consumir (PMg C), tenemos dos opciones,
la más simple es restar 1 menos la propensión marginal al ahorro (PMg S), en cuyo
caso es igual a:
PMg C = 1 – 0,04 = 0,96
La segunda opción es aplicar la siguiente fórmula:
PMg C = Variación en C / Variación en Y

PMg C = 461 / 480
PMg C = 0,96
Gráfico
LA FUNCIÓN DE CONSUMO
7.000
CONSUMO (C)
6.000
5.000
4.000
3.000
2.000
1.000
0
0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000
INGRESO (Y)
Tal como vemos en el gráfico anterior, la función consumo describe una pendiente
positiva en relación con la renta, lo que implica que estas dos variables están
directamente relacionadas, a mayor ingreso mayor consumo; y, a menor ingreso
menor consumo.
Cuando las propensiones marginales al consumo y al ahorro son constantes.

Las variaciones o cambios que se presenten en estas dos variables: consumo
(C) y ahorro (S), también serán constantes
1. La propensión marginal al consumo mide los cambios experimentados entre

un período y otro por el consumo ante modificaciones en el ingreso.
Verdadero Por las razones manifestadas en los párrafos anteriores
2. La sumatoria de la propensión marginal al consumo y al ahorro puede ser

mayor a la unidad.
Falso, la sumatoria de PMg C + PMg S siempre será igual a la unidad
3. A mayor ingreso serán mayores también el consumo y el ahorro, en términos

absolutos.
Verdadero
4. En un nivel de ingreso “0” no existe consumo
Falso, En un nivel de ingreso “0”, habrá consumo, el cual será mayor al ingreso,
habiendo ahorro negativo o desahorro.
5. El consumo autónomo depende directamente del nivel de ingreso que tengan

las familias o economías domésticas.
Falso, el consumo autónomo es independiente del nivel de ingreso que tengan las
familias o economías domésticas.
Solución del ejercicio
1. En base a la siguiente tabla realizar la representación gráfica de las curvas

IS y LM y efectuar la interpretación con su análisis respectivo.

1% 900 300 1800
2% 800 400 1600
3% 700 500 1400
4% 600 600 1200
5% 500 700 1000
6% 400 800 800
7% 300 900 600
8% 200 1000 400
9% 100 1100 200
Fuente: Propia
ANÁLISIS
La política fiscal expansiva sea mediante aumentos de gasto público o reducciones

impositivas desplazará la curva IS hacia arriba y hacia la derecha, de IS 1 a IS 2,
manteniendo constante la curva LM.
Dadas las curvas IS 2 y LM, el nuevo equilibrio se encuentra en E 2. Por ello, el

efecto de la política fiscal expansiva (aumentos en G o reducciones en T), es
aumentar la renta de equilibrio de 600 a 800 unidades monetarias, y, aumentar las
tasas de interés del 4 al 6%.
2. Con los datos de la siguiente tabla realizar la representación gráfica de las

curvas LM y IS. Efectuar el análisis y la interpretación pertinente.

1% 900 100 700
2% 800 200 800
3% 700 300 900
4% 600 400 1000
5% 500 500 1100
6% 400 600 1200
7% 300 700 1300
8% 200 800 1400
9% 100 900 1500
Fuente: Propia
ANÁLISIS

La política monetaria expansiva desplazará la curva LM hacia arriba y hacia la

derecha, de LM 1 a LM 2, manteniendo constante la curva IS.
Dadas las curvas LM 2 e IS, el nuevo equilibrio se encuentra en E 2. Por ello, el

efecto de la política monetaria expansiva es aumentar la renta de equilibrio de 500
a 800 unidades monetarias, y, reducir las tasas de interés del 5 al 2%.
1. ¿Cuándo la modificación en las variaciones de las tasas de interés mueve la

curva de la demanda agregada hacia arriba, ésta acción desplazará también
a la Curva IS?
Verdadero
2. ¿La política monetaria expansiva aumenta los tipos de interés, a la vez que
disminuyen la demanda de inversión y consumo, así como el ingreso o renta
de equilibrio?
Falso Porque la Política Monetaria Expansiva hace disminuir los tipos de interés,
así como hace aumentar la demanda de inversión, consumo y el ingreso o renta de
equilibrio
3. ¿Los aumentos en el gasto público desplazan la demanda agregada y la

curva IS hacia la izquierda?
Falso Porque los aumentos en el gasto público hacen desplazar a la DA y la Curva

IS no a la izquierda sino a la derecha
4. El aumento en las expectativas y un mayor optimismo de parte de las

familias, respecto a su ingreso futuro, permitirá que se desplace la demanda
agregada y la curva IS hacia la izquierda.
Falso Porque el aumento en las expectativas y un mayor optimismo de las familias

respecto a su ingreso futuro, permitirá que la Demanda Agregada y la Curva IS se
desplacen no a la izquierda sino a la derecha.
5. ¿La Curva IS – ¿LM significa que el mercado de Bienes y el mercado

Monetario se hallan en desequilibrio, a diferentes combinaciones de ingreso
y tasas de interés?
Falso Porque no se halla en desequilibrio sino en Equilibrio
6. ¿Un panorama de pesimismo por parte de los empresarios respecto a sus

utilidades futuras, desplazará la demanda agregada y la curva IS hacia la
derecha?
Falso Porque no desplazará la DA y la Curva IS hacia la derecha sino a la izquierda
7. Dentro del análisis del desplazamiento de la curva IS hacia arriba y la

derecha a causa de los aumentos del gasto público o reducciones
impositivas; ¿Aumentará el ingreso de equilibrio y los tipos de interés?
Verdadero
Principal simbología utilizada
Producto Interno Bruto PIB

Exportaciones Netas XN
Exportaciones X
Importaciones M
Consumo privado (familias u hogares) C
Inversión privada (empresas de capital privado) I
Variación de Existencias (Inventarios de las empresas privadas) VE
Gasto público (Bienes de consumo e inversión por parte del
sector público) G
Oferta Agregada OA
Demanda Agregada DA
Población Económicamente Activa PEA
Precios (Deflactor) P
Índice de Precios al Consumidor IPC
PIB Nominal PIB N
PIB Real PIB R
TcR %
Tasa de crecimiento de la economía en términos reales PIB
Consumo Autónomo Ca
Propensión Marginal a Consumir c
Ingreso, Producción o Renta Y
Propensión Marginal a Consumir PMg C
Ahorro S
Propensión Marginal al Ahorro PMg S
Propensión Media al Consumo PMe C
Propensión Media al Ahorro PMe S
Inversión Bruta IB
Inversión Neta IN
Depreciación D
Formación Bruta de Capital Fijo FBKF
Tasa de interés Ti
Curva que muestra el equilibrio en el mercado de bienes IS
Curva que muestra el equilibrio en el mercado de dinero LM
Multiplicador del Gasto Mg
Inversión del Gobierno Ig
Transferencias al sector privado Tr
Interés sobre la Deuda Pública iDg
Impuesto al Valor Agregado IVA
Impuesto a los Consumos Especiales ICE
Multiplicador Fiscal (Tributario) Mt
Multiplicador neto de la Política Fiscal Mn
Oferta Monetaria (Dinero Circulante + Depósitos a la Vista) M1
Cuasidinero M2
Velocidad de Circulación del Dinero V
Costo de Oportunidad por Preferencia de Liquidez Cop (PL)
Cantidad demandada de dinero Qd (M)
Principales fórmulas utilizadas
XN = X – M
PIB (Método del Gasto) = C + I + G + VE + (X – M)
Variable Real (PIB R) = (Variable Nominal (PIB N) / IPC) * 100
Variable Nominal (PIB N) = (Variable Real (PIB R) * IPC) / 100
IPC = ((Variable Nominal (PIB N) / Variable Real (PIB R)) * 100
DA (Economía Cerrada) = C + I + G
DA (Economía Abierta) = C + I + G + (X – M)
C = Ca + cY
PMg C = Variación en C / Variación en Y
Y=C+S
C=Y–S
S=Y–C
PMgS = Variación en S / Variación en Y
PMg S + PMg C = 1
IN = IB – D
I = FBKF + VE
S = I (Economía cerrada y sin gobierno)
Y = DA (En condiciones de equilibrio)
Mg = 1 / 1 – PMgC
Mg = 1 / PMgS
PMeC = C / Y
PMeS = S / Y
Tasa Fiscal Marginal = Variación en el Impuesto / Variación en el Ingreso
Tasa Fiscal Promedio = Impuesto Total / Ingreso Total
Mt = - PMg C * (1 / PMg S)
Mt = - PMg C * Mg
Mn = Mg + Mt
OA > DA = Brecha Recesiva
DA > OA = Brecha Inflacionaria
DA = OA = Equilibrio Macroeconómico
M = M1 + M2
MV = P * Q
V = PIB / M
M = PIB / V
Cop (PL) = Qd (M) * Ti
Reservas Excedentes = Reservas Legales – Reservas Requeridas
Multiplicador máximo de expansión de depósitos = 1 / % de reservas requeridas
Tasa de inflación año “X” = IPC año X – IPC año X-1 / IPC año X -1
Tasa de inflación 2003 = IPC año 2003 – IPC año 2002 / IPC año 2002
Deflactor del PIB = (PIB N / PIB R) * 100

Tasa de Desempleo = (Número de Desempleados / PEA) * 100

Unidad Didáctica Macroeconomía 2019-2020

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UNIVERSIDAD CENTRAL DEL ECUADOR

FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS

Carrera: Contabilidad y Auditoría

La Macroeconomía es la rama de la ciencia económica, que estudia el

Esta asignatura se la estudia en la Escuela de Administración Pública de acuerdo

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1. Escuelas del Pensamiento Macroeconómico

1.1. Los mercantilistas

2. Indicadores de la Actividad Económica

2.1. Tasas de crecimiento

4.1. El consumo, el ahorro e inversión

5.1. La obtención de la curva IS

6. El Dinero y el Sistema de Reserva Federal

6.1. Funciones del dinero

A diferencia de la Microeconomía, la Macroeconomía analiza el mercado de bienes

Macroeconomía de Pablo Zambrano Pontón. Editorial Killari. Edición 2011. Quito-

Tucker Irvin B. “Fundamentos de Economía”, Tercera Edición, Edit. Thomson,

Salvatore Dominick.”Economía Internacional”, Sexta Edición.

Pérez Enrri Daniel y Milani Ana María. “Macroeconomía, Guía de Ejercicios y

Revista Gestión, Dinediciones, Quito – Ecuador

Semanario Líderes, Diario El Comercio. Quito – Ecuador

Fisher Stanley y Dornbush Rudiger. “Economía, Mc.Graw – Hill/Interamericana de

Sachs Jeffrey y Larrain Felipe. “Macroeconomía en la Economía Global”, Prentice

Le Roy Millar Roger, “Macroeconomía Moderna”, Harla S: A: de C.V.México, 1986

Introducción general a la presente guía

Al tratar un mundo complejo pero muy necesario de conocerlo, en base a un estudio

El ámbito de la Macroeconomía se encuentra de una u otra forma en muchas

¿Qué resultado se obtendrá del estudio de esta guía didáctica?

Con la aplicación de los conocimientos receptados de esta asignatura logrará

La presente guía didáctica, recoge todo un sistema de métodos y procedimientos

• Explicar los aspectos básicos del problema macroeconómico en todo sistema

• Establecer un vínculo entre el concepto teórico del mercado y su aplicación

• Explicar conceptos, teorías, modelos y ejercicios de la ciencia

Recomendaciones útiles para el estudio de la guía

Para un mejor aprendizaje de la macroeconomía, se recomienda seguir las

• Dedicar el tiempo necesario para el estudio de cada tema, para lo cual se

• Leer nuevamente, pero hacerlo con mucho detenimiento tratando de

• Se requiere siempre andar a llevar un diccionario a la mano de economía, y

Duración del estudio

Para el proceso de evaluación, se deben resolver y presentar en primer lugar, los

Escuelas del Pensamiento Macroeconómico

Entender el origen de las escuelas del pensamiento macroeconómico, así como

¿Qué es el capital? Es el elemento necesario para la producción de bienes de

¿Qué es el crecimiento económico? Es el aumento del ingreso o renta o el valor

¿Qué es el mercado? Es el sitio o lugar donde concurren los que ofertan y

¿Qué es la productividad? Es la capacidad de producir algo por unidad de trabajo,

¿Qué es la economía política? Es la ciencia que estudia las actividades

¿Qué es la inversión? Es la colocación de un capital que permite obtener una

¿Qué es el trabajo? Es el desgaste de energías físicas y mentales que realizan las

¿Qué es el salario? Es el pago que realiza el empleador al trabajador por concepto

¿Qué es la Población Económicamente Activa? (PEA). Se la define como

¿Qué es la tasa de desempleo? Es el resultado de dividir el número de personas

¿Qué es el desempleo friccional? El desempleo friccional constituye un tipo de

¿Qué es desempleo estructural? Este tipo de desempleo es más preocupante

La innovación tecnológica, la informática, las nuevas tecnologías de la información,

1.1 Los Mercantilistas

El Mercantilismo se originó en las ciudades situadas en el Mediterráneo, debido a

En esta época se fortalecieron los comerciantes o mercaderes como también el

En su etapa inicial, el Mercantilismo consideró que la riqueza en forma de dinero

Aparece esta Escuela como un sistema económico contrapuesto a la teoría y