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TALLER DE TEORÍA Y POLÍTICA MONETARIA

ITM

1. Defina OMA. En un BSBR y en gráfico de mercado monetario, muestre una OMA de


expansión y una OMA de Contratación.
Diga cómo se denomina las OMAS según su horizonte de tiempo considerado y para qué se
utilizan.

2. El Banco de la República crea dinero primario 1000 U.M. La preferencia por la liquidez es del
28% y el encaje bancario es del 13%. ¿A cuánto asciende la oferta monetaria en esta
economía? ¿Cuánto es el dinero secundario? Hágalo por los tres métodos y grafique la
situación.

3. Si el coeficiente de efectivo es 30% y el coeficiente de reservas es del 12%, ¿cuánto será la


creación primario de dinero y la secundaria, si el Banco de la República compra TES en el
mercado por 200 pesos?.

4. Si después de un tiempo de realizada la OMA de expansión del punto 2, el Banco Central se


da cuenta de que la economía se está recalentando, creando indeseables efectos
inflacionarios, éste decide hacer una OMA de contracción por un monto tal que reduzca los
medios de pago en 1200 U.M. ¿De cuánto es la OMA? ¿Qué busca el Banco con la reducción
de los medios de pago? Grafique.

5. Si la contracción de la oferte monetaria del punto anterior no se hiciera utilizando OMAS, sino
que el Emisor utilizar su poder de definir el coeficiente de reservas, ¿en cuánto lo debería
fijar?

6. Con la siguiente información deduzca el multiplicador de los medios de pago el coeficiente de


reservas y la preferencia por la liquidez ( datos en millones de pesos, corresponden al 26 de
diciembre de 2003. Medios de pago: 24.918,3 – Base monetaria: 16.441,5 – Efectivo:
11.952,6. Confirme que puede deducir el mismo valor del multiplicador a partir de los
coeficientes.

7. Indique cuáles de las siguientes transacciones del Banco de la República implica una
variación de la base monetaria. Señale si se trata de un aumento o una disminución.

a) Adquiere reservas internacionales que paga en efectivo.


b) Entrega reservas internacionales al gobierno nacional a cambio de títulos de deuda
pública.
c) Otorga redescuentos a los bancos comerciales contra documentos representativos de
los créditos que éstos han otorgado ya.
d) Anuncia que las intervensiones obligatorias de los bancos en títulos que había emitido
el mismo Banco de la República serán aceptables como parte del encaje.
e) Los importadores solicitan la cancelación de obligaciones con sus proveedores en el
exterior a través de los bancos comerciales, que adquieren para el efecto las divisas
en el mercado cambiario y cargan el valor a las cuentas corrientes de sus clientes.
f) Devuelve a los bancos comerciales títulos repo y carga como contrapartida las
cuentas de los bancos en el propio Banco de la República.
Respuestas:

a) Aumenta la base.
b) No cambia la base por que la dimensión en el activo (reservas) se compensa con un aumento
igual en los activos del Banco con el gobierno.
c) Aumenta la base: se amplía en crédito bruto a los bancos y aumentan las reservas de los
bancos (que forman parte de la base).
d) No ocurre en ninguna transacción, pero podría haberla posteriormente si los bancos transfieren
parte de sus reservas a dichos títulos. En este caso disminuye la base. Nótese,
sin embargo, que no cambiarían los medios de pago.
e) La base no cambia pues no hay ninguna transacción con el Banco de la República (a menos
que éste intervenga en el mercado cambiario, vendiendo reservas para compensar las que
han salido utilizadas).
f) La base se reduce al disminuir las reservas de los bancos en el Banco de la República.

8. AGREGADOS MONETARIOS – Colombia, junio de 2007

AGREGADO DEFINICION MILES DE MILLONES DE PESOS


Efectivo (E) Billetes y monedas en manos del público $18.193,00
M1 Efectivo +Deposito cuenta corriente $ 36.165.00
M2 M1+cuasi-dineros $115.662,00
M3 M2+ acciones+Depósitos fiduciarios+bonos, $138.518,00
etcétera

Si en este momento las Reservas Bancarias eran de $8,4 billones, hallar el multiplicador (m) r, e, y la
oferte monetaria.

9. El Banco Central vende $100 millones de títulos de tesorería a las familias. Para adquirirlos, las
familias utilizan $20 millones de sus tenencias de efectivo en moneda local y venden divisas que tiene
en su poder al Banco de la República, valoradas por $80 millones. Muestre en un BSBR y ¿cuál es el
efecto neto en el dinero de alto poder expansivo?

10. Si e=25% y r=15% y el Emisor decide incrementar la oferta monetaria en $200 millones, ¿cuánto
debe comprar en bonos de deuda pública? Si cambiara el canje bancario a 10%, cómo cambiaría la
respuesta ? ¿ por que?

11. Punto de consulta. Suponga que la demanda de dinero está dada por la función Md=(1/2) (Y/i)P.
¿sÍ el mercado monetario está en equilibrio, cuál es el nivel de precios si el ingreso real (Y) = $500, la
tasa de interés nominal (i) = 20% y la oferta monetaria es de $2500. Además, dibuje las funciones de
oferta y demanda en un diagrama de mercado monetario (cantidad de dinero en el horizontal y tasa
de interés en el vertical ) cetiris paribus, ( es decir, manteniendo constantes Y, P). Muestre también
que pasaría con el punto de equilibrio si Y sube a $600 y, por aparte, si P sube a 3.

12. Si PIB está creciendo por encima de su tendencia de largo plazo, generando presiones
inflacionarias, ¿ Qué debe hacer el Banco de la República con la tasa de interés y la base monetaria?
¿ lo que debe hacer para qué lo hace?