Nombre: Fiorella Patricia Chaparro Cox.

Asignatura: Economía de la Empresa.

RESUMEN DE MERCADO DE CAPITALES

El mercado de capitales es el lugar donde se emiten y transan instrumentos financieros. Este mercado
existe como una alternativa al financiamiento tradicional bancario, permitiendo a las empresas reducir el
costo de fondeo mediante la colocación de títulos y a los inversionistas obtener una mayor rentabilidad
por sus fondos. Los principales emisores son por lo general el Estado y las empresas privadas,
especialmente las de mayor tamaño y con mejor perfil de riesgo. Los principales inversionistas son los
llamados inversionistas institucionales, que en nuestro país comprenden a administradoras de fondos
privados de pensiones (AFP), los fondos mutuos de inversión y las compañías de seguros.

El Mercado de Capitales es aquel en el que los agentes superavitarios adquieren valores emitidos por
agentes demandantes de recursos que buscan financiar sus actividades. (Castelares, 1998)Los primeros
buscan obtener a cambio un rendimiento que les permita rentabilizar su capital excedente. Este mercado
se divide en dos: el primario, donde se transan valores de primera emisión; y el secundario, en el cual se
negocian valores en circulación. El primero es el que permite "levantar" recursos para el financiamiento
de las empresas, mientras que el segundo complementa al primero en la medida en que les da liquidez a
los títulos y permite que los inversionistas obtengan ganancias (de rendimiento y de capital) al efectuar
transacciones con dichos valores.

El mercado de capitales es un tipo de mercado financiero en el que se realiza la compra-venta de títulos

(principalmente las "acciones"), representativos de los activos financieros de las empresas cotizadas en
bolsa. (Alvarado, 1997)

OBJETIVOS DEL MERCADO DE CAPITALES:

 Permite la transferencia de recursos de los ahorradores, a inversiones en el sector productivo de

la economía.
 Establece eficientemente recursos a la financiación de empresas del sector productivo. - Reduce
los costos de selección y asignación de recursos a actividades productivas.
 Posibilita la variedad del riesgo para los agentes participantes. Ofrece una amplia gama de
productos, de acuerdo con las necesidades de inversión o financiación de los participantes en el
mercado.
PRINCIPALES INSTRUMENTOS NEGOCIABLES

1. BONOS:

Son instrumentos financieros de deuda utilizados por entidades privadas y/o públicas que sirven para
financiar a las mismas empresas o al Estado. El bono es una de las formas de materializar títulos de deuda,
de renta fija.

El emisor se compromete a devolver en una fecha determinada al inversor, el monto recibido en préstamo
y a retribuir dicho préstamo (durante la vigencia del bono) con pagos periódicos en concepto de intereses.

El gobierno peruano autorizó en agosto del año pasado la emisión externa de bonos por hasta US$ 1,250
millones para pre financiar el presupuesto público de 2016. Esto se suma a la emisión de su bono global
2050 por US$ 545 millones y del bono con vencimiento en el 2031 por S/. 2,250 millones que hizo en
marzo de este año.

BOLSA DE VALORES

El mercado de capitales se desarrolla en las bolsas de valores.

Concepto de Bolsas de Valores: La Bolsa de Valores son mercados organizados y especializados, en

los que se realizan transacciones con títulos valores por medio de intermediarios autorizados,
conocidos como Casas de Bolsa o Puestos de Bolsa. Las Bolsas ofrecen al público y a sus miembros las
facilidades, mecanismos e instrumentos técnicos que facilitan la negociación de títulos valores
susceptibles de oferta pública, a precios determinados mediante subasta.

2. ACCIONES:

Es un instrumento representativo de una parte en que se divide el capital de una sociedad anónima. Así,
al adquirir una acción se participa de los beneficios - a través de los dividendos - y también de las pérdidas
que pueden generar el negocio de esa sociedad anónima.

Una acción o acción ordinaria es un título emitido por una sociedad que representa el valor de una de las
fracciones iguales que formar parte del capital social.

En la Bolsa de Valores de Lima el ÍNDICE GENERAL (IGBVL) refleja la tendencia promedio de las
cotizaciones de las principales acciones inscritas en bolsa, en función de una cartera seleccionada, que
actualmente representa a las 38 acciones más negociadas del mercado.
TIPO DE ACCIONES EN EL MERCADO DE CAPITALES PERUANO:

Representan un porcentaje del capital de una empresa y con llevan derechos económicos y políticos:

 Recibir los beneficios que obtenga la empresa; las formas más comunes son mediante dividendos
u otras acciones. Estos beneficios provienen de utilidades retenidas.
 Votar en la Junta de accionistas, que es el principal órgano directivo de una empresa. Su función
principal es designar a los directivos que administrarán la organización.

Características:

 Son activos financieros negociables sin vencimiento que representan una porción residual de la
propiedad de una empresa.
 Como financiamiento representan la fuente de recursos más costosa para una compañía.
 Proporcionan a sus propietarios responsabilidad limitada en la empresa.
 El valor de las acciones que cotizan en bolsa se determinen diariamente en el mercado y se publica
atreves de distintos medios de información.
 La empresa no tiene obligación legal alguna de pagar dividendos por las accione emitidas.

FACTORES DE RIESGO

Como los accionistas comunes son inversionistas residuales, asumen un mayor riesgo del negocio que los
acreedores o los accionistas preferentes.

El pago de dividendos en efectivo, cuando pueda existir, puede verse restringido por las cláusulas de los
contratos con los acreedores. Secada (2013)

Si se emiten acciones comunes adicionales, se reducen utilidades (y los dividendos) que reciben los
inversionistas por acción.

I. Acciones preferentes o comunes

Las principales características que las diferencian de las comunes es que pagan un dividendo fijo y no
otorgan derechos políticos, es decir, sus poseedores no gozan de derecho a voto, sin embargo, en el cobro
de dividendos y en caso de liquidación, pueden tener prioridad sobre las acciones comunes.

II. Acciones de inversión.

La empresa emisora deducía el 15% de su resultado neto hasta alcanzar el 50% de su capital social,
mientras que los titulares de las acciones participarían de los beneficios (dividendos) y tendrían derecho
a ser representados en la Junta General de Accionistas. Actualmente, no se reconoce la titularidad de las
acciones de inversión, no se las consideran acciones, ni accionistas a sus dueños. (Ortiz, 2013)

CLASIFICACIÓN DE LAS ACCIONES SEGÚN EL COMPORTAMIENTO DEL MERCADO

El movimiento de las acciones generalmente se relaciona con la tendencia del mercado, de lo cual surge
la siguiente clasificación para las acciones:

o Cíclicas: cuando siguen el comportamiento del mercado. La acción sube cuando sube el mercado
y la misma acción baja cuando baja el mercado, pero no en la misma proporción.
o Acíclicas: cuando su comportamiento es contrario al del mercado. La acción baja cuando sube el
mercado y la misma acción sube cuando baja el mercado.
o Neutras o Indiferentes: son acciones que no tienen un comportamiento que pueda relacionarse
directamente con el mercado, salvo en alzas o bajas muy fuertes. Muchas veces estas acciones
están inmóviles durante mucho tiempo y de repente tienen saltos de precio, está situación es más
fácil que se presente en acciones con “nula bursatilidad” (cuando un valor no puede ser comprado
y vendido con facilidad).

ASPECTOS METODOLÓGICOS

El mercado de capitales es el lugar donde se emiten y transan instrumentos financieros. Este mercado
existe como una alternativa al financiamiento tradicional bancario, permitiendo a las empresas reducir el
costo de fondeo mediante la colocación de títulos y a los inversionistas obtener una mayor rentabilidad
por sus fondos. Los principales emisores son por lo general el Estado y las empresas privadas,
especialmente las de mayor tamaño y con mejor perfil de riesgo. Los principales inversionistas son los
llamados inversionistas institucionales, que en nuestro país comprenden principalmente a las
administradoras de fondos privados de pensiones (AFP), los fondos mutuos de inversión y las compañías
de seguros. (BCRP, 2018)

El mercado de capitales se subdivide en mercado primario, que es donde se colocan los instrumentos
financieros nuevos, y el mercado secundario, donde se negocian los instrumentos existentes. En nuestro
país, el segmento de mayor expansión desde la década de los noventa ha sido el mercado primario de
bonos, destacando en particular las emisiones de bonos corporativos emitidos por empresas privadas no
financieras.
 1) En el cuadro 1, se muestra la colocación (emisión), redención (vencimientos) y los saldos vigentes
de bonos del sector privado y del sector público. Entre los bonos del sector privado se consideran
únicamente aquellos que son colocados mediante ofertas públicas en el mercado doméstico.
Entre los bonos del sector público se incluyen

Cuadro 1: FUENTE: Superintendencia del Mercado de Valores, Bolsa de Valores de Lima, CAVALI, Ministerio de Economía y
Finanzas, Superintendencia de Banca, Seguros y AFP.

2) En el cuadro 2, se muestra datos adicionales de los bonos del sector privado, como el detalle por
moneda y por plazos, incluyéndose solo las colocaciones de ofertas públicas registradas por la
Superintendencia del Mercado de Valores (SMV).
Cuadro 2: FUENTE: Superintendencia del Mercado de Valores, Bolsa de Valores de Lima, CAVALI, Ministerio de Economía y
Finanzas, Superintendencia de Banca, Seguros y AFP.

3) En el cuadro 3, emplea el índice de bonos de mercados emergentes “Emerging Markets Bond

Index Global” (EMBIG) como indicador de riesgo, el cual es elaborado por el banco de inversión
J.P. Morgan y que es empleado como referencia sobre un portafolio de deuda de mercados
emergentes. El diferencial se mide en puntos básicos y representa la diferencia de rendimientos
de este indicador respecto a los bonos del Tesoro de los Estados Unidos de América de similar
duración que se consideran de riesgo cero.
 Cuadro 3: FUENTE: Superintendencia del Mercado de Valores, Bolsa de Valores de Lima, CAVALI, Ministerio de Economía y
Finanzas, Superintendencia de Banca, Seguros y AFP.

4) En el cuadro 4, se muestran los principales indicadores del mercado bursátil local.

Cuadro 4: FUENTE: Superintendencia del Mercado de Valores, Bolsa de Valores de Lima, CAVALI, Ministerio de Economía y
Finanzas, Superintendencia de Banca, Seguros y AFP.
ANEXOS
Bibliografía
Alvarado, H. (1997). Dinámica de la Bolsa de Valores de Lima. Lima: UNMSM.

BCRP. (2018). Mercado de Capitales. Lima.

Castelares, R. (1998). El ABC del Mercado de Capitales. Lima.

Ortiz, E. R. (Lunes de Mayo de 2013). Monografias. Obtenido de

https://www.monografias.com/trabajos109/mercado-capitales-peru/mercado-capitales-
peru.shtml

Secada, J. (2013), Instituto Peruano de Economía (IPE), Diario Gestión, Perú. Disponible en: http:
//www.ipe.org.pe

Superintendencia de Mercado de Valores - SMV (2013): Ley de Promoción del Mercado de Valores,
Investigación y Publicaciones. Disponible en: http: //www.smv.gob.pe

Bolsa de Valores de Lima - BVL (2014). Publicaciones. Intermediarios Bursátiles. Disponible en: http:
//www.bvl.com.pe

Banco Central de Reserva del Perú – BCRP (2014). Estadísticas y Publicaciones. Disponible en: http:
//www.bcrp.gob.pe