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PRESENTADO A:
PRESENTADO POR:
SANTIAGO CASTELLANOS
CAMILO BARRERO
MILENA SANCHEZ
UNIVERSIDAD CENTRAL
ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS
GESTIÓN FINANCIERA
BOGOTÁ D.C
Caso 7
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Dunham Cosmetics
Evaluación
Financiera
1. Calcular los ratios financieros de 1995 de Dunham.
RAZONES FINANCIERAS
Valor de la Razon
LIQUIDEZ CIRCULANTE
12.932,00 1,70
7.600,00
PRUEBA ACIDA
6.799,00 0,89
7.600,00
ADMINISTRACION DE ACTIVOS
ROTACION DE INVENTARIOS
26.671,00 4,35
6.133,00
DVPC
5.920,00 66,59 DIAS
88,90
ROTACION ACTIVOS FIJOS
26.671,00 7,99
3.336,00
ROTACION ACTIVOS TOTALES
26.671,00 1,64
16.268,00
ADMINISTRACION DE DEUDA
DEUDA RESPECTO DE LOS
ACTIVOS TOTALES
9.666,00
16.268,00 0,59
RAZON DE COBERTURA DE
INTERES GANADO
753,00
578,00 1,30
RENTABILIDAD
MARGEN DE UTILIDAD NETA
376,00 0,01
26.671,00
RENDIMIENTO DE LOS
ACTIVOS
376,00 0,01
26.671,00
MARGEN BRUTO
7.878,00 0,30
26.671,00
FACTURACION DE INVENTARIO
26.671,00 4,35
6.133,00
RENDIMIENTO DEL CAPITAL CONTABLE COMUN
Se evidencia que para el año 1995, todas las razones financieras disminuyeron, pero esto se debe
al aumento que hubo en la razón de la Deuda , en el año 1994 la deuda estaba en un 55% en el año
1995 ascendió a 59%, de esta manera afectando todas las demás razones por que del resultados de
estas se paga la deuda.
3. ¿Está el banco justificadamente preocupado?
El banco muestra su preocupación debido a que Dunham cosmetics aumento su relación de deuda
en un 59% en el momento de una liquidación no podrá cumplir con sus obligaciones bancarias,
adicionando que su flujo de efectivo es de 0,89 % la cual es muy baja y no le permitirá pagar sus
obligaciones a corto plazo ; sin embargo el Banco hace varias recomendaciones para que la empresa
logre salir de su déficit y pueda adquirir una tasa de deuda baja, para lograr mantenerse en el
mercado. ya que los a Bancos prefieren tasas bajas para garantizar que los deudores tengan la
capacidad de cumplir sus requerimientos.
4. Mil novecientos noventa y cuatro fue un año "bajo" para Dunham. ¿Cree que GCB tenía
la responsabilidad de expresar su preocupación en 1994, especialmente porque la
proporción actual era cercana a 1,85, el número que podría desencadenar una solicitud
de préstamo?
Proporcion de pago
334,8 285,15 112,8
6. ¿Por qué con frecuencia es apropiado usar una fuente de capital a largo plazo como
bonos o capital para financiar elementos como inventario y cuentas por cobrar que
aparecen en un balance como activos a corto plazo?
b. ¿Qué ventajas tiene usar deuda a corto plazo para financiar activos a largo plazo? ¿Cuáles
son las desventajas?
Es apropiado la utilización del capital o bonos en las cuentas por pagar a corto plazo ya que
sobre estas no se generan intereses, pero se corre el riesgo que si las ventas de los próximos
meses no se realiza con la utilidad esperada la empresa reduzca el valor de sus dividendos y el
valor de capital
La ventaja de pagar deudas a corto plazo por adquirir activos a largo plazo; es que el efectivo
se reduce en el junto con las cxp en el momento del pago ,pero cuando se adquiere un activo a
largo plazo, nos referimos a las maquinas, equipos de cómputo, edificaciones, las cuales son una
inversión, se refiere al acto de postergar el beneficio inmediato del bien invertido por la
promesa de un beneficio futuro más o menos probable, en ese orden de ideas vamos a suponer
que la empresa invierte en una maquina la cual hará que la producción aumente en un 20%;
esto quiere decir que si la producción aumenta ,y se logra vender las mercancías la empresa
tendrá más utilidades las cuales serán parte de la caja y de esta manera volverá a recuperar el
valor del activo que pago y aumentar sus utilidades.
7. Los ingresos y el balance general del Proyecto Dunham para 1996 (vea el Anexo 4)
suponiendo que el banco le otorga a Dunham una nota de $ 675K pagaderos al 12 por
ciento y no se retira ninguna deuda con intereses. (Los dividendos serán el 50 por ciento
del ingreso neto). El efectivo será el elemento residual o de balance en el pronóstico.
C. Use cualquier exceso de efectivo a fines de 1996 para retirar los pagarés pagaderos.
1996
Ventas 29338,1
Costo de ventas 19017,92
Utilidad Bruta 10320,18
Gastos Administrativos 7372,62
Depreciacion 568
Utilidad antes de intereses 2379,56
Interes 659
Utilidad antes de impuesto 1720,56
Impuestos 860,28
Uitilidad neta 860,28
Activo
Efectivo y valores negociables 675
cuentas por cobrar 4889,7
inventario 3521,8
activos circulantes 9086,5
activos fijos brutos 6214
Depreciacio acumulada -2569
Activos fijos netos 3645
Activos totales 12731,5
Pasivo y patrimonio
Documentos por pagar 675
cuentas por pagar 928,8
acumulaciones 1366
pasivo circulante 2969,8162
bonos 2066
acciones comunes 4050
ganancias retenidas 3645,7
pasivos totales y patrimonio 12731,5
Conclusión:
Es importante entender como funciona la economía de las empresas para tomar decisiones, desde
ambas perspectivas, debido a que el banco debe analizar la situación financiera de la empresas, pero
debe tener en cuenta que cualquier medida que tome, tendrá una respuesta en el mercado, que
puede ser de beneficio o para ocasionar inconvenientes, lo cual puede afectar gravemente a la
compañía
Por otro lado, tenemos a Dunham, la cual debido a los pocos cambios dispuestos a realizar, no se da
cuenta que tiene fallas en su estructura económica, por lo cual deben empezar a analizar esas fallas,
y no que sean detectadas por empresas externas, y sean obligados a solucionarlas, lo cual baja la
credibilidad de la compañía