El régimen de convertibilidad y su relación con la política fiscal argentina.

La política fiscal de argentina depende directamente de la política monetaria del país sudamericano,
al haber instaurado en 1992 el peso con una paridad con el dólar, en el periodo de 2003 al 2009
argentina poseía superávit fiscal, en parte por la implementación de impuestos a las exportaciones,
donde el gobierno fijo una tasa de 13.5% a la exportación de soja y girasol que en pocos meses paso
a ser de 23.5%, también otros productos fueron afectados directamente como los aceites, maíz y
trigo, petróleo entre otros, sin embargo en el mismo periodo de tiempo el gasto público por salarios
y gasto de capital en el gobierno se elevó a tasas del 14% y 25% respectivamente, oscilando en tasas
exorbitadas durante el mismo periodo, de igual forma el gasto público por las jubilaciones
incremento considerablemente, es decir el gobierno recaudaba impuestos y de igual manera
realizaba incremento en el gasto fiscal.

Inicialmente argentina pudo cumplir con sus obligaciones financieras como el pago de la deuda
externa y al mismo tiempo incrementando salarios, seguridad social o jubilaciones, sin embargo del
periodo 2001 al 2004 el gobierno argentino inicio un proceso de inversión social, donde priorizo el
gasto público y realizo una suspensión de capital e intereses de la deuda externa, la proporción de
gastar del gobierno era elevada, pero el superávit se mantenía y no se veía afectado el consumo en
el sector privado, a finales del año 2011 empieza una notable desaceleración económica y ante una
caída a las exportaciones, disminuye la recaudación del gobierno y este se ve obligado a realizar
ajustes recortando subsidio e inversión social.

En argentina la política monetaria está fijada en reducir la cantidad de pesos, no tiene sentido en
que la política fiscal se financie con emisión del BCRA, no tiene sentido caer en un bucle, donde el
banco le presta al gobierno y este lo utiliza en el gasto, por tanto la política fiscal queda atada a la
política monetaria.

Por tanto el gobierno tiene que conseguir financiamiento con créditos de terceros en el mercado
internacional “créditos hacia adentro”, en este periodo de tiempo argentina no podía financiarse
con créditos internacionales al estar involucrado en un caso de fondos buitres, el cual consistía en
una dinámica de aquellos tenedores de la deuda argentina que no quisieron renegociar la deuda, y
exigen los rendimientos prometidos, este es un juicio que tuvo un término en el periodo del 2016.1

Por ende el gobierno ajusta su gasto público y realiza despidos de personal de entidades del estado,
para dirigir el ahorro al pago de la deuda.

Argentina posee un acuerdo de stand by con el FMI, el cual le realiza préstamos para hacer frente
al gasto fiscal con la promesa del cumplimiento de metas, de austeridad y crecimiento, la
combinación de política monetaria y fiscal hace que el crecimiento se desplome y se viva una crisis
cíclica y permanente2.

Debido a la receta de combinación de estas políticas no existen garantías de confianza de los

inversores que prefieren resguardarse en moneda extranjera o en bienes que mantienen su precio
a lo largo del tiempo.

1
Reportaje Estudio contable 465/ La política fiscal del gobierno de Mauricio Macri - Primeros 3 meses
2
La Política Fiscal En El Enfoque De Haavelmo Y Kalecki. El Caso Argentino Reciente/Fabián Amico