ESCANDALO ENRON

Enron inició su vida como productora de energía en 1985, pasando poco después a ser comercializadora de energía.
Terminó siendo un “banco de energía” que suministraba cantidades garantizadas a precios fijos en el largo plazo, Enron
era dueña de plantas generadoras de energía, distribuidoras de gas y otras unidades involucradas en el suministro de
servicios a consumidores y empresas, también fue pionera en la compra y venta de energía como si fueran acciones o
bonos, se convirtió en un gran intermediario en el mercado energético, tomando enormes riesgos financieros, en 15 años
llegó a ser la séptima mayor empresa de Estados Unidos, empleando a 21.000 personas en más de 40 países.

¿Qué provocó su colapso?

Cuando la empresa informó acerca de los resultados del tercer trimestre de 2001, en octubre de ese año, reveló un agujero
negro que deprimió el precio de sus acciones, la agencia reguladora del sector financiero estadounidense, la Securities
Exchange Commission (SEC), inició una investigación de la empresa y sus resultados. Enron admitió que había inflado las
utilidades y pidió protección por bancarrota el 2 de diciembre de ese año, Se descubrió que millones de dólares en deuda
habían sido escondidos en una compleja red de transacciones, las audiencias parlamentarias e indagaciones de las
agencias reguladoras fueron seguidas por una investigación penal para buscar a los culpables de la caída de Enron.

Las operaciones comerciales de Enron dependían fuertemente de transacciones comerciales complejas, muchas de ellas
asociadas a negocios futuros. Se alega que muchas de esas apuestas a precios energéticos futuros estaban perdiendo
dinero, y que, para disfrazar esto, se creó una red de “sociedades” que mantenían las pérdidas fuera de los balances
generales de la compañía., algunas de las sociedades fueron supuestamente armadas por ejecutivos, para beneficiar a
ellos y a sus familias en varios millones de dólares, Enron dejó US$31.800 millones en deudas, sus acciones perdieron todo
valor, y 21.000 personas alrededor del mundo se quedaron sin empleo. Enron salió de la protección de bancarrota en
2004, y sigue vendiendo sus activos restantes para pagar a los acreedores.

Los cuatro graves errores

El mismo Wigodski tiene una hipótesis de cuatro equivocaciones en las cuales cayeron las personas externas que
participaron en este escándalo

 El primero, un vacío en la legislación bursátil estadounidense, que permitió radicar el endeudamiento de Enron
en sociedades instrumentales de propósito específico, que no fueron consideradas en el balance consolidado, por
lo que el mercado no podía conocer su verdadera situación financiera.
 El segundo error fue en el marco legal de la desregulación del sector eléctrico en EEUU, que no puso razonables
restricciones a inversiones en derivados financieros.
 El tercero fue de la empresa auditora, los bancos de inversiones y las agencias de calificación de riesgo, que no
dieron señales oportunas de alerta, dejando en evidencia la inadecuada capacidad de reacción de estas firmas.
 El cuarto, es el alto nivel de relación que se observaba desde 1985 entre las autoridades de gobierno y políticos
de todos los sectores y Enron, lo que contribuyó a potenciar la característica arrogancia de los ejecutivos de esta
empresa frente al mercado.
Uno de los escándalos financieros más grandes de la historia es el caso de la gigante energética Enron Corporation, que
apareció en la lista de la séptima compañía más grande y rentable de Estados Unidos en el 2000.

La empresa estadounidense tenía activos estimados en 63.000 millones de dólares y supuestamente facturaba 100.000
millones de dólares anuales. No obstante, en diciembre de 2001, se declaró en quiebra.

La razón radica en que todo fue maquillado: los pasivos se convirtieron en activos, los créditos se presentaron como
ingresos y todos los beneficios fueron inflados.

Estos engaños financieros llevaron a que la acción en bolsa, que se cotizaba sobre los 90 dólares en el 2000, en un año
pasara a costar tan sólo un dólar, un 99 por ciento menos. Eso tras salir a la luz que la empresa alteraba o fabricaba
registros contables para engañar a sus accionistas.

Poco a poco fueron saliendo todos los fraudes financieros y se supo que la empresa acumulaba deudas de 30.000 millones
de dólares y luego de declararse en bancarrota al menos 20.000 empleados perdieron su trabajo. El escándalo también le
costó la desaparición a la importante firma auditora, Arthur Andersen, una de las cinco sociedades de auditoría y
contabilidad más grandes del mundo.

CASO WORLDCOM

WorldCom es una empresa de telecomunicaciones, la segunda proveedora de servicios de información y llamadas

telefónicas de larga distancia en EE.UU. La gigantesca compañía de telecomunicaciones tuvo que anunciar el 25 de junio
del año 2002 que tendría que corregir sus cuentas de resultados en unos 3 850 millones de dólares, ello, ocasionó que
todos los stakeholders de la compañía, quedaran atónitos al darse cuenta con la realidad: las utilidades registradas en las
herramientas de reporte a los accionistas resultaron ser millonarias pérdidas. WorldCom fue una de las mayores
compañías de telecomunicaciones del mundo, la cual fue fundada en 1984 por Bernard Ebbers junto a otros socios cuando
deciden crear una pequeña empresa en Missisipi. Ebbers fue un visionario, dado que fue ensamblando una serie de
empresas que fue adquiriendo a lo largo de casi dos décadas. La compañía empezó a cotizar en 1988 y hasta 1991, el
precio de la acción se mantenía por debajo de 5 dólares. Sin embargo, a partir de esa fecha empezó a subir para
posicionarse hasta en 80 dólares en el año 1999 y llegó a estar valorizada en 180 000 millones de dólares.

Worldcom estaba bajo constantes análisis, y muchos hablaban de que la empresa estaba pasando por dificultades
financieras, sin embargo, en los años 2001 e inicios del 2002 reportó utilidades de 1400 millones de dólares y 130 millones
de dólares, había pasado por auditorías internas y externas, sin que se nadie se diera cuenta del fraude. Este consistió en
que Scott Sullivan (director financiero), inflara, por órdenes de Ebbers, el EBITDA (beneficios antes de intereses,
impuestos, depreciación y amortización), elevando así el flujo de efectivo de Worldcom. Sullivan manipuló las cuentas de
gastos corporativos y los hizo pasar por inversiones de largo plazo, de esta forma la empresa podía mantener alto el precio
de la acción, siendo uno de los principales beneficiarios el mismo Ebbers, pues había amasado una gran fortuna con las
acciones de Worldcom. En WorldCom se movían millones de dólares en gastos, pero al declararlos como inversiones los
ingresos parecían ser mucho mayores, es por esto que pudo obtener resultados favorables cuando realmente debieron
ser pérdidas, se creó un agujero financiero muy grande que bordeaba los 11000 millones de dólares, ante esto la empresa
cayó en bancarrota y tuvo un impacto muy grande pues se tuvieron que despedir a muchos empleados (cerca del 20% del
total de empleados). Sullivan sostuvo que Ebbers le ordenaba constantemente la manipulación de las cuentas en pro de
“alcanzar las metas previstas”, sabiendo que esto era ilegal.

Las principales consecuencias del fraude de WoldCom son las siguientes:

 Junto con otra empresa fraudulenta del mercado norteamericano, Enron, WoldCom se ha convertido en un
símbolo de corrupción empresarial y, además, ha surgido dentro del mercado una falta de credibilidad y confianza
en empresas de este país en cuanto a la responsabilidad empresarial.
 Se produjo el hundimiento del enorme negocio de las telecomunicaciones en los Estados Unidos, que ahora tiene
una deuda impresionante.
 Los accionistas de WoldCom perdieron cerca de $180,000 millones, ya que, tras el maquillaje de información, cada
acción perdió el 98% de su valor nominal.
 Las personas en total que quedaron sin empleo, tanto de WoldCom como de otras empresas relacionadas, fueron
aproximadamente 20,000.
 El gobierno de los Estados Unidos fue impulsado a crear una estricta legislación que responsabiliza a los
empresarios por las manipulaciones financieras en sus compañías.