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Universidad Nacional Abierta y a Distancia

Vicerrectoría Académica y de Investigación


Guía de actividades y rúbrica de evaluación – Paso 2– Evaluar
alternativas de financiación y tomar decisiones

1. Descripción general del curso

Escuela o Unidad Escuela de Ciencias Administrativas, Contables,


Académica Económicas y de Negocios
Nivel de Profesional
formación
Campo de Formación disciplinar
Formación
Nombre del Matemática Financiera
curso
Código del curso 102007
Tipo de curso Teórico Habilitable Si ☒ No ☐
Número de 2
créditos

2. Descripción de la actividad

Número
Tipo de 6
Individual ☒ Colaborativa ☒ de
actividad: semanas
semanas
Momento de
Intermedia,
la Inicial ☐ ☒ Final ☐
unidad:
evaluación:
Peso evaluativo de la Entorno de entrega de actividad:
actividad: 175 puntos Entorno de Seguimiento y Evaluación
Fecha de inicio de la
Fecha de cierre de la actividad:
actividad: viernes, 6 de
jueves, 17 de octubre de 2019
septiembre de 2019
Competencia a desarrollar:
Comprender la importancia sobre el valor del dinero en el tiempo,
posibilitando el cálculo de operaciones financieras, mediante el análisis de
alternativas, que le permite la toma de decisiones de financiamiento, que
representen las mejores condiciones en los contextos empresariales
donde se desempeñe.
Temáticas a desarrollar:
Valor del dinero en el tiempo y tasas de interés
Interés simple
Interés compuesto
Tasas de interés
Anualidades y series uniformes
Gradientes o series variables
Amortización
Pasos, fases o etapa de la estrategia de aprendizaje a desarrollar
Paso 2 - Evaluar alternativas de financiación y tomar decisiones
Análisis del contexto del problema.
Obtención de información con lluvia de ideas.
Identificación de lo que se sabe.
Identificación de lo que no se sabe,
Definición del problema.
Obtención de información para abordar el problema.
Discusión de posibles soluciones.
Presentación de resultados
Actividades a desarrollar

Situación problema para analizar.


Electronic Tools Soon S.A.S. es un distribuidor de electrodomésticos,
cuyo gerente general tiene deseo de ampliar la cobertura del negocio, con
la apertura de un nuevo establecimiento comercial en la zona centro de
la ciudad de Bogotá. Antes de emprender su proyecto, desea evaluar su
factibilidad económica y financiera, así como las posibilidades de
financiarlo con recursos de capital y apalancamiento financiero.

Para llevar a cabo este proyecto de inversión, el gerente ha contactado a


tres (3) entidades financieras, las cuales le ofrecen las siguientes
alternativas de crédito comercial, para un monto a financiar de ciento
treinta y cinco millones de pesos m/cte ($135.000.000):

Plazo antes
Tasa de Sistema de del primer
Entidad Plazo
Interés Pagos abono a
capital
Cuota Fija
Banco A DTF + 4% TA 60 meses con Periodo 12 meses
Muerto
Cuota Fija
Banco B IPC + 5% 48 meses con Periodo 6 meses
de Gracia
Amortización
Banco C 11% E.A. 72 meses Constante a 0 meses
Capital
Nota. El DTF es el correspondiente a la semana del lunes, 2 de septiembre
al viernes, 6 de septiembre de 2019.
La variación anual del IPC es la correspondiente al mes de agosto.

El gerente le solicita a usted, como asesor financiero, que le brinde una


recomendación argumentada sobre la alternativa de financiación más
apropiada para financiar su proyecto de inversión. Considere que la
empresa Electronic Tools Soon S.A.S. actualmente cuenta con algunas
restricciones de liquidez, por lo cual, se le dificultará hacerles frente a los
pagos, al menos, en el corto plazo.

Antes de emitir su recomendación, debe proceder como sigue:

Actividad Individual:

1. Consulte en la página web de instituciones financieras reconocidas


en el país, las alternativas de crédito que se tienen para financiar
inversiones en capital de trabajo a máximo ocho (8) años. Evalúe la
tasa de interés y el plazo, comparando con las alternativas
propuestas por el Banco A, Banco B y Banco C. En un mensaje en
el foro colaborativo deberá evaluar si la alternativa objeto de su
investigación es mejor que las que se le han propuesto al gerente y
por qué.

2. Presente en una hoja de cálculo el plan de pagos que se le ofrecería


a la empresa Electronic Tools Soon S.A.S., con la alternativa de
crédito objeto de su investigación. ¿Cuál es la tasa de interés
periódica y efectiva anual? ¿Cuál es el valor promedio de las
primeras doce (12) cuotas?

3. Asuma que el gerente puede negociar un plazo adicional de dos (2)


años, para financiar su proyecto; sin que por ello se vea afectada la
tasa de interés. Analice qué efecto tendría una extensión del plazo
en el tamaño de las cuotas y al final, como impactaría esto la
posición de liquidez de la empresa.

Actividad Colaborativa:

1. En grupo colaborativo construyen las tres (3) tablas de amortización


para las alternativas de crédito propuestas por las entidades Banco
A, B y C. Determinan la tasa efectiva anual, nominal anual y
periódica mensual, para cada una de las alternativas de crédito
propuestas. ¿Cuál alternativa de crédito es más costosa? ¿Cuál
alternativa de crédito favorece la posición de liquidez de la
empresa? Justifique su respuesta.

2. Consideren la alternativa de crédito propuesta por el Banco C, bajo


la modalidad abono constante a capital. Asuman que el gradiente
aritmético decreciente se reduce en un 15,03%, ¿Cuál sería el
nuevo tamaño de la cuota? ¿Cuál sería el nuevo costo financiero?
¿Le favorecería esta situación a la empresa? Justifique su respuesta.

3. Teniendo en cuenta las alternativas de crédito propuestas en el


Punto 1 y 2 de la parte colaborativa, así como también las
trabajadas en la parte individual ¿Cuál sería la mejor opción para
que la compañía Electronic Tools Soon S.A.S., financie su
proyecto de inversión? Justifique su respuesta.

4. Supongan que al cabo de tres (3) años la empresa enfrenta


presiones de liquidez, que le dificultan hacerle frente al servicio a la
deuda. La institución financiera que le ofreció la mejor alternativa
de crédito (ver Punto 3) sugiere refinanciar la deuda por tres años
adicionales, pero con cuotas pagaderas de forma anticipada.
Determinen el nuevo plan de pagos. ¿Qué implicaciones tendría esta
nueva situación para la empresa?

5. Considere que la empresa cuenta con 1.500 títulos que hoy cotizan
a un 90% de su valor de emisión. El valor nominal de dichos
instrumentos financieros es de $100.000. Estos títulos ofrecen una
tasa cupón del 10%, prometiendo pagar el siguiente cupón al cabo
de un año y sucesivamente durante cinco (5) años. Finalizando el
quinto año, el emisor promete devolver el valor del nominal. Si la
empresa decidiera liquidarlos hoy en el mercado financiero para
financiar la inversión en capital de trabajo ¿Cuál sería el costo de
oportunidad que debe asumir? ¿Es mejor esta opción que financiar
la inversión con crédito?
Nota: los títulos se emitieron hace cinco (5) años y faltan cinco (5)
años para su maduración.
Entornos
para su Entorno de Aprendizaje Colaborativo
desarrollo
Individuales:

1. Mensaje en el foro colaborativo, donde hace el análisis


entre las alternativas de crédito propuestas en la guía
y de la que se indagó en alguna de las instituciones
financieras.
2. Informe en formato Excel (Exclusivamente),
presentado en el foro de aprendizaje colaborativo,
con:
2.1. Desarrollo de la tabla de amortización solicitada en
el Punto 2, junto con el análisis.
2.2. Desarrollo de la tabla de amortización solicitada en
el Punto 3, donde se observe el cambio en el plazo.
Además, debe incluir el análisis de las
Productos implicaciones del cambio en el plazo sobre el
a entregar tamaño de las cuotas.
por el
estudiante El informe individual debe incluir portada y referencia
bibliográfica en formato APA, de la fuente (institución
financiera) de donde se obtuvo la información para construir
la tabla de amortización.

Colaborativos:

Informe en formato Excel (Exclusivamente), presentado en


el Entorno de Seguimiento y Evaluación, con:

1. Desarrollo de las tres (3) tablas de amortización, de


las alternativas de crédito propuestas por el Banco A,
B & C. Incluir análisis.
2. Tabla de amortización con el cambio en el gradiente
aritmético decreciente, que se observa en la
modalidad de abono constante a capital. Incluir
cálculos y análisis.
3. Análisis de la mejor alternativa de crédito, teniendo
en cuenta plazo y la tasa de interés.
4. Tabla de amortización con el plan de refinanciamiento,
propuesto en el Punto 4. Incluir análisis.
5. Cálculo del costo de oportunidad (tasa de rendimiento
del título) y comparación con el costo de las
alternativas de crédito.

El informe debe presentarse en un libro de Excel, para lo


cual deben disponer de una hoja para cada punto solicitado.
Además, en el informe se debe incluir una portada,
introducción, un (1) objetivo general, tres (3) objetivos
específicos, contenido desarrollado, conclusiones,
recomendación para el gerente y referencias
bibliográficas en formato APA.
Lineamientos generales del trabajo colaborativo para el
desarrollo de la actividad

Cronograma Trabajo Colaborativo – Paso 2


Actividad Fecha Responsable
Máxima
Selección del lunes, 16 de Todos los estudiantes
rol septiembre
Planeación Lectura de sábado, 21 de Todos los estudiantes
de bibliografía septiembre
actividades Trabajo viernes, 27 de Todos los estudiantes
para el individual septiembre
desarrollo Aportes sábado, 12 de Todos los estudiantes
del trabajo Colaborativos octubre
colaborativo Consolidación miércoles, 16 Controller Financiero
y entrega de octubre & Director Financiero
El incumplimiento de las fechas para los entregables
tendrá como consecuencia penalización de puntos en el
ítem correspondiente a discusión de propuestas y
construcción colectiva.
Director financiero (Líder del grupo): Se preocupa
por verificar que los miembros del equipo asuman las
responsabilidades individuales y grupales; lo cual
incluye roles y responsabilidades dentro del grupo
colaborativo y para la producción de entregables por
los estudiantes, procura que se mantenga el interés por
Roles a desarrollar de forma correcta el trabajo y se cumpla con
desarrollar lo requerido en la guía de actividades.
por el
estudiante Director de comunicación financiera: Responsable
dentro del de la comunicación entre el tutor y el equipo de trabajo.
grupo
colaborativo Auditor jefe: Encargado de recopilar y sintetizar los
aportes realizados por el equipo y verificar si se
presentan anomalías o inconsistencias dentro de los
mismos, para ser presentado al tutor.

Líder de servicios financieros: Proporciona


información y herramientas financieras para el
desarrollo de la actividad, con el fin de mejorar el
funcionamiento del trabajo colaborativo.

Controller financiero: Encargado de la gestión y


control del tiempo establecido para el desarrollo de la
actividad. Es responsable de que el equipo realice el
trabajo en el tiempo pactado.
Director financiero (Líder de grupo): Alertar sobre
los tiempos de entrega de los productos y enviar el
documento en los tiempos estipulados, utilizando los
recursos destinados para el envío, e indicar a los demás
compañeros que se ha realizado la entrega. Es el
encargado de subir el producto final colaborativo por el
recurso tarea estipulada; “Paso 2 - Evaluar
alternativas de financiación y tomar decisiones –
Entrega de la actividad”, ubicado dentro del entorno
de evaluación y seguimiento.

Roles y Director de comunicación financiera: Asegurar que


responsabili se avise a los integrantes del grupo de las novedades
dades para en el trabajo e informar al docente mediante el foro de
la trabajo y la mensajería del curso, que se ha realizado
producción el envío del documento.
de
entregables Auditor jefe: Asegurar que el documento contenga los
por los criterios presentes en la rúbrica. Debe comunicar al
estudiantes Directo de Comunicación Financiera, para que informe
a los demás integrantes del equipo, en caso de que
haya que realizar algún ajuste sobre el tema.

Líder de servicios financieros: Consolidar el


documento que se constituye como el producto final del
debate, teniendo en cuenta que se hayan incluido los
aportes de todos los participantes y que solo se incluya
a los participantes que intervinieron en el proceso.
Debe informar al director de comunicación financiera
para que avise a quienes no hicieron sus
participaciones.
Controller financiero: Asegurar que el escrito cumpla
con las normas de presentación de trabajos exigidas
por el docente.
Las Normas APA es el estilo de organización y
presentación de información más usado en el área de
las ciencias sociales. Estas se encuentran publicadas
bajo un manual que permite tener al alcance a la forma
en que se debe presentar un documento académico. A
Uso de continuación, se presenta un enlace donde encontrará
referencias los aspectos más relevantes de la sexta edición del
manual de las Normas APA, como referencias, citas,
elaboración y presentación de tablas y figuras,
encabezados y seriación, entre otros. Puede consultar
como implementarlas ingresando a la página
http://normasapa.com/
En el acuerdo 029 del 13 de diciembre de 2013, artículo
99, se considera como faltas que atentan contra el
orden académico, entre otras, las siguientes: literal e)
“El plagiar, es decir, presentar como de su propia
autoría la totalidad o parte de una obra, trabajo,
documento o invención realizado por otra persona.
Implica también el uso de citas o referencias faltas, o
proponer citad donde no haya coincidencia entre ella y
la referencia” y liberal f) “El reproducir, o copiar con
fines de lucro, materiales educativos o resultados de
productos de investigación, que cuentan con derechos
intelectuales reservados para la Universidad.
Políticas de
plagio
Las sanciones académicas a las que se enfrentará el
estudiante son las siguientes:
a) En los casos de fraude académico demostrado en
el trabajo académico o evaluación respectiva, la
calificación que se impondrá será de cero punto cero
(0.0) sin perjuicio de la sanción disciplinaria
correspondiente.
b) En los casos relacionados con plagio demostrado
en el trabajo académico cualquiera sea su naturaleza,
la calificación que se impondrá será de cero punto cero
(0.0), sin perjuicio de la sanción disciplinaria
correspondiente.
4. Rúbrica de evaluación

Formato rúbrica de evaluación


Tipo de Actividad Actividad
☒ ☒
actividad: individual colaborativa
Momento de la Intermedia,
Inicial ☐ ☒ Final ☐
evaluación unidad
Aspectos Niveles de desempeño de la actividad individual
Puntaje
evaluados Valoración alta Valoración media Valoración baja
Se realiza el
Analiza El análisis no está
análisis de
alternativas de sustentado en
alternativas de
crédito, teniendo en cifras y
crédito, pero no se
cuenta criterios argumentos que
Análisis de tienen en cuenta
esenciales que respalden de 25
Crédito aspectos asociados
afectan la forma apropiada
con la salud
rentabilidad y la las ideas
financiera de la
liquidez. propuestas.
empresa.
(Hasta 25 puntos) (Hasta 15 puntos) (Hasta 0 puntos)
Propone Se propone
argumentos argumentos para No se hace una
sustentados para la una posterior propuesta
elección de discusión, pero esta claramente
Discusión de alternativas de carece de un sólido argumentada para
15
Propuestas crédito y en su soporte conceptual la toma de
discurso se que posibilite una decisiones de
evidencia claridad adecuada toma de financiación.
conceptual. decisiones.
(Hasta 15 puntos) (Hasta 8 puntos) (Hasta 0 puntos)
Aspectos Niveles de desempeño de la actividad colaborativa
Puntaje
evaluados Valoración alta Valoración media Valoración baja
Contribuye a la
Los aportes Los argumentos
construcción
presentados no son coherentes
colectiva con
carecen de solidez con la lógica de
Construcción aportes
conceptual, pues se construcción 50
Colectiva significativos,
subestima el uso de colaborativa que
respaldados con un
información se ha desarrollado
adecuado uso y
financiera válida en el grupo.
análisis de
información para respaldar las
financiera. decisiones.
(Hasta 50 puntos) (Hasta 25 puntos) (Hasta 0 puntos)
A pesar de que hay
Se evidencia la
Se discuten de una discusión
construcción de un
forma argumentada colectiva, no se
trabajo de forma
las ideas y se evidencia un
desarticulada y el
construye un consenso a la hora
Toma de producto final
informe financiero de presentar las
Decisiones carece de la
valido, para propuestas en el 75
de información
respaldar las informe y este
Financiación financiera y de los
decisiones de último presenta
análisis requeridos
financiación deficiencias
para respaldar la
empresariales. conceptuales y en el
decisión.
análisis.
(Hasta 75 puntos) (Hasta 40 puntos) (Hasta 0 puntos)
El informe está
Aunque se desorganizado. No
El informe está presenta un informe hay un hilo
organizado, con estructurado, se conductor en los
redacción y evidencian elementos
Presentación ortografía oportunidades de presentados y se
10
de Informes apropiada, y se mejora en redacción descuidan las
tienen en cuenta las y presentación de normas de
normas APA documentos presentación de
académicos. documentos
académicos
(Hasta 10 puntos) (Hasta 5 puntos) (Hasta 0 puntos)
Calificación final 175