Taller no.

3 – Preparación 1er Parcial

Fundamentos de Finanzas
Temas: Renta fija y Renta variable

1. El 28 de marzo de 2009 Banco Davivienda emitió bonos al público, lo cuales poseen las siguientes
características:

Prospecto de Información - Emisión y colocación de Bonos

 Clase de valor ofrecido: Bonos ordinarios
 Fecha de emisión: 28 de marzo de 2009
 Fecha de vencimiento: 28 de marzo de 2019
 Valor nominal por título: $1.350.000
 Cantidad de bonos ofrecidos: 300.000
 Tasa facial: IPC + 4*
 Periodicidad de pago: Trimestral
 Modalidad de oferta: Oferta pública

*Suponga que el IPC es del 7% y tiene el mismo comportamiento durante la maduración de los
bonos

De acuerdo a la información anteriormente dada se pide:

A. Teniendo en cuenta una TIO del 14%EA, cual fue el precio de mercado de la emisión en
la fecha de emisión?
B. Cuál es el precio sucio y el precio limpio de un bono ordinario de Davivienda si se negocia
se negocia el 14 de agosto de 2013 y la tasa de mercado para dicha fecha es DTF + 4,
teniendo en cuenta que la DTF es 0,5% mensual.
C. Si se compra el bono el 14 de agosto de 2013 (de acuerdo al punto anterior), y decide
que solamente va a conservarlo hasta el 28 de junio de 2017, momento en el cual se
espera venderlo en 1.500.000, ¿cuál sería la rentabilidad durante la tenencia?
D. ¿Cuál es el precio limpio y el precio sucio del bono si se compra el 05 de febrero de 2016?
La tasa de rendimiento requerida de esa fecha es del 12,5% NMV.

2. Banco Davivienda cotiza en el mercado de valores colombiano a través de acciones ordinarias y

preferenciales. El día de hoy, de acuerdo a un informe de valoración de PRECIA se estima que,
de acuerdo al crecimiento proyectado de la empresa para los siguientes 10 años, los dividendos
de las acciones ordinarias tendrán el siguiente comportamiento:
 8% los primeros tres años
 6% de cuarto al séptimo años
 13% del octavo al décimos año
 9% después del décimo año

¿Cuál es el precio de la acción ordinaria de Banco Davivienda el día de hoy, teniendo en cuenta
que el último dividendo que pagaron fue de 70.000 COP por acción? ¿Cuál es el precio en 9?
¿Cuál es el precio en 6? ¿Cuál es el precio en 2? Suponga una tasa de rendimiento requerida del
10%.