120 de 120 Finanzas Corporativas

9/7/2019 Examen final - Semana 8: RA/SEGUNDO BLOQUE-FINANZAS CORPORATIVAS-[GRUPO3]
Examen final - Semana 8
Fecha límite 10 de jul en 23:55 Puntos 120 Preguntas 20

Disponible 6 de jul en 0:00-10 de jul en 23:55 5 días Tiempo límite 90 minutos
Intentos permitidos 2
Instrucciones
Volver a realizar la evaluación
https://poli.instructure.com/courses/8389/quizzes/32119 1/12
Historial de intentos
Intento Tiempo Puntaje

ÚLTIMO Intento 1 20 minutos 120 de 120
 Las respuestas correctas estarán disponibles del 10 de jul en 0:00 al 10 de jul en 23:55.
Calificación para este intento: 120 de 120

Presentado 9 de jul en 22:04
Este intento tuvo una duración de 20 minutos.
Pregunta 1 6 / 6 ptos.
La Gerencia del valor, promovida como lo que debería ser una nueva
cultura empresarial, enfoca la toma de decisiones hacia el permanente
mejoramiento de los denominados promotores del valor en la empresa,
estos son:
El flujo de caja del inversionista y el capital de trabajo
La rentabilidad del patrimonio y el flujo de caja libre.
La rentabilidad del activo y el flujo de caja libre.
El flujo de caja libre y la rentabilidad del accionista
Según el método del Good Will - Método de la Unión Europea de

Expertos Contables (UEC), el valor de una empresa se expresa
mediante la fórmula V = A + an (B – iA), de acuerdo a esta qué
significa la variable an:
Valor del activo neto corregido o valor substancial neto
Se refiere al superbeneficio, valor actual, a un tipo t, de n anualidades

unitarias, con n entre 5 y 8 años.
Tipo de interés de colocación alternativa, que puede ser el de las

obligaciones, el rendimiento de las acciones, o el rendimiento de las
inversiones inmobiliarias (después de impuestos).
Beneficio neto del último año o el previsto para el próximo
Un programa de recompra de acciones requiere la autorización de la

junta
falso
no se puede determinar
verdadero
De los siguientes criterios, el que conceptualiza política óptima de

dividendos es:
Es la que logra que sus inversionistas estén satisfechos y que a su vez

esto atraiga más socios para seguir financiando la compañía a través
de este medio
Es la que logra retener todas las utilidades para nuevos proyectos y

seguir creciendo
Es la que logra dar los dividendos que pide el inversionista para así
atraer más accionistas
Es la que logra el equilibrio entre los dividendos actuales y el

crecimiento futuro que maximizara el precio de las acciones
Si en los meses de enero, febrero, marzo, abril, mayo y junio las

ventas (en millones) fueron de: 245.000, 323.000, 211.000, 176.000,
194.000 y 138.000, al determinar el volumen de ventas para julio con
promedio móvil simple y promedio móvil simple de 2 periodos,
obtenemos como resultados respectivamente:
166.000 y 179.750
166.000 y 214.500
214.500 y 169.333
214.500 y 166.000
Los pronósticos son una herramienta importante para visualizar

escenarios y con base a estos elaborar planes confiables y facilitar la
toma de decisiones. De acuerdo a esto los métodos para pronosticar
se clasifican en dos grupos: cualitativos y cuantitativos. Dentro de los
métodos cualitativos encontramos:
Analogía histórica, suavización exponencial y modelo de regresión
Descomposición de series de tiempo, promedios móviles y Delphi
Delphi, consenso de una panel y analogía histórica
Delphi, promedios móviles y crecimiento exponencial
Suponga que una empresa x este año decide no pagar dividendos si

no recomprar las acciones en el mercado abierto. El precio inicial por
acción son 53 euros, la empresa recomprara 85 millones de euros.
Actualmente tiene 35.893.675 acciones en circulación. Así, la cantidad
de acciones que comprara y el nuevo número de acciones en
circulación es:
1.206.856,47 y 35.896.236,21
1.605.884,87 y 33.859.563,51
1.603.773.58 y 34.289.901.42
1.603.477,49 y 34.289.910,91
Entre las teorías de la política de dividendos, existe una que hace

referencia a la formación de distintas clases o grupos de inversores
que partiendo de distintas preferencias persiguen maximizar la
rentabilidad de su inversión siguiendo una conducta racional, así,
habrán grupos que prefieran percibir dividendos frente a las ganancias
de capital, entonces buscarán empresas con esa política, mientras
existirá otro grupo de inversores que preferirán las ganancias de
capital frente a la obtención de dividendos. Esta teoría se denomina:
El valor informativo de los dividendos
El efecto clientela
La teoría de los dividendos residuales
La teoría de las expectativas
Una empresa que requiere apalancamiento y posee un bien, lo puede

vender a la sociedad de leasing y esta a su vez, se lo arrienda a dicha
compañia. Dicha operación hace referencia a:
Leasing de importación
Leaseback
Leasing operativo
Leasing financiero
El apalancamiento financiero trae beneficios para la empresa como

pueden ser:
El efectivo puede verse como el equivalente al apalancamiento

negativo
Cubrir posibles déficit de efectivo
No trae ningún beneficio a la empresa porque representa el pago

inoficioso de intereses
Deducción fiscal cuando paga intereses
Dentro de los factores que influyen en la política de dividendos,

encontramos el que se refiere a la restricción sobre los pagos de
dividendos y afirma que este pago podría estar limitado porque:
Al financiar un nivel determinado de inversiones y los costos de

flotación son altos, entonces el costo de capital externo estará muy por
encima de la tasa de rendimiento esperada
Tienen una cantidad importante de proyectos de capital
El deseo de los accionistas de obtener utilidades actuales frente a las

futuras
Los contratos de deuda estipulan que no se podrán pagar dividendos a

menos que variables financieras excedan mínimos esperados
La Titularización hace referencia a:
Préstamos hechos por el Banco Central a Bancos intermediarios para

que estos a su vez los otorguen para impulsar o promover un sector
determinado
Compra de cartera
Arrendamiento financiero
Transformación de activos líquidos y de baja rotación en títulos valores
La empresa siempre debe alinear sus decisiones financieras, en este

caso, relacionadas con la política de dividendos, por alcanzar el
objetivo básico financiero. Por lo anterior, la política óptima de
dividendos debe propender por:
Maximizar el valor de la empresa
Maximizar el valor de los activos
Maximizar el patrimonio de los inversionistas
La alternativa B y C son correctas
El area que administra el movimiento de los recursos financieros que

ingresan y egresan es:
Área de Contabilidad
Área de presupuesto
Área de recursos Humanos
Área de servicios administrativos
Una de las decisiones importantes en el mundo de las finanzas

corporativas y trascendentales para cualquier empresa es la que se
refiere a la elección de la estructura de capital. Al respecto, la
estructura de capital indica de qué manera:
En qué proporción una empresa se financia con patrimonio y en qué

proporción se apalanca con terceros.
En qué proporción una empresa se financia con proveedores y en qué

proporción se apalanca con terceros – hace parte de los terceros, falta
con entidades financieras
En qué proporción una empresa se financia internamente con

patrimonio y activos y externamente en qué proporción se apalanca
con terceros – no se financia con activos
En qué proporción una empresa se financia con patrimonio y en qué

proporción se apalanca con aportes de capital – es lo mismo que el
patrimonio
El modelo de crecimiento constante hace referencia a:
Un modelo de valuación de dividendos y supone una serie de

dividendos con crecimiento cero
Un modelo de valuación de dividendos y supone una serie de bonos

con crecimiento cero
Un modelo de valoración de acciones que se basa en el crecimiento

contante de los dividendos
Un modelo de valoración de bonos que se basa en el crecimiento

contante de los dividendos
La situación que se especifica como información asimétrica se puede

definir como
Información a la cual los inversionistas y/o accionistas no tienen acceso

en relación con las rentabilidades esperadas, riesgos, entre otros.
Información a la cual solo tienen acceso los analistas de riesgo
El hecho de que los clientes se distribuyan en varios grupos

dependiendo de su preferencia, tales como: los que prefieren
dividendos o ganancias de capital
Cuando en el mercado hay costos de emisión de acciones
Para aplicar el principio de valoración es necesario descontar los

costos y beneficios futuros asociados a decisiones. Para hacerlo es
necesario tener en cuenta elementos que reflejen el riesgo o
incertidumbre que rodea a estos costos y beneficios futuros. De
acuerdo a lo anterior, al aplicar el modelo de valoración CAPM se
busca:
Determinar cuánto valen mis recursos inmediatos para poder operar
Estimar que parte de mis activos está siendo financiada por pasivos y
cual por patrimonio.
Que cualquier persona, natural o jurídica, pueda ser propietaria de una

parte de una empresa que emite el título
Calcular la rentabilidad esperada de un activo, acciones o una inversión

contemplando unos riesgos importantes
tipos de politicas de dividendos son
Política de dividendos regulares bajos más dividendos extras
todas las anteriores
politica de dividendos regular
Política de dividendos según una razón de pagos constantes
Una de las siguientes razones NO hace necesario valorar una empresa, con
asesoría de expertos :
Que los propietarios deseen venderla
Que se requiera estimar el monto de los Impuestos a pagar
Que se desea capitalizar la empresa con el ingreso de nuevos socios
Que algún socio pretenda vender su participación
Calificación de la evaluación: 120 de 120

120 de 120 Finanzas Corporativas

Cargado por

Información del documento

Derechos de autor

Formatos disponibles

Compartir este documento

Compartir o incrustar documentos

Opciones para compartir

¿Le pareció útil este documento?

¿Este contenido es inapropiado?

Copyright:

Formatos disponibles

120 de 120 Finanzas Corporativas

Cargado por

Copyright:

Formatos disponibles

9/7/2019 Examen final - Semana 8: RA/SEGUNDO BLOQUE-FINANZAS CORPORATIVAS-[GRUPO3]

Examen final - Semana 8

Fecha límite 10 de jul en 23:55 Puntos 120 Preguntas 20

Volver a realizar la evaluación

Intento Tiempo Puntaje

Calificación para este intento: 120 de 120

El flujo de caja del inversionista y el capital de trabajo

La rentabilidad del patrimonio y el flujo de caja libre.

La rentabilidad del activo y el flujo de caja libre.

El flujo de caja libre y la rentabilidad del accionista

Según el método del Good Will - Método de la Unión Europea de

Valor del activo neto corregido o valor substancial neto

Se refiere al superbeneficio, valor actual, a un tipo t, de n anualidades

Tipo de interés de colocación alternativa, que puede ser el de las

Beneficio neto del último año o el previsto para el próximo

Un programa de recompra de acciones requiere la autorización de la

De los siguientes criterios, el que conceptualiza política óptima de

Es la que logra que sus inversionistas estén satisfechos y que a su vez

Es la que logra retener todas las utilidades para nuevos proyectos y

Es la que logra el equilibrio entre los dividendos actuales y el

Si en los meses de enero, febrero, marzo, abril, mayo y junio las

Los pronósticos son una herramienta importante para visualizar

Analogía histórica, suavización exponencial y modelo de regresión

Descomposición de series de tiempo, promedios móviles y Delphi

Delphi, consenso de una panel y analogía histórica

Delphi, promedios móviles y crecimiento exponencial

Suponga que una empresa x este año decide no pagar dividendos si

Entre las teorías de la política de dividendos, existe una que hace

El valor informativo de los dividendos

La teoría de los dividendos residuales

La teoría de las expectativas

Una empresa que requiere apalancamiento y posee un bien, lo puede

El apalancamiento financiero trae beneficios para la empresa como

El efectivo puede verse como el equivalente al apalancamiento

Cubrir posibles déficit de efectivo

No trae ningún beneficio a la empresa porque representa el pago

Deducción fiscal cuando paga intereses

Dentro de los factores que influyen en la política de dividendos,

Al financiar un nivel determinado de inversiones y los costos de

Tienen una cantidad importante de proyectos de capital

El deseo de los accionistas de obtener utilidades actuales frente a las

Los contratos de deuda estipulan que no se podrán pagar dividendos a

La Titularización hace referencia a:

Préstamos hechos por el Banco Central a Bancos intermediarios para

Transformación de activos líquidos y de baja rotación en títulos valores

La empresa siempre debe alinear sus decisiones financieras, en este

Maximizar el valor de la empresa

Maximizar el valor de los activos

Maximizar el patrimonio de los inversionistas

La alternativa B y C son correctas

El area que administra el movimiento de los recursos financieros que

Área de recursos Humanos

Área de servicios administrativos

Una de las decisiones importantes en el mundo de las finanzas

En qué proporción una empresa se financia con patrimonio y en qué

En qué proporción una empresa se financia con proveedores y en qué

En qué proporción una empresa se financia internamente con

En qué proporción una empresa se financia con patrimonio y en qué

El modelo de crecimiento constante hace referencia a:

Un modelo de valuación de dividendos y supone una serie de

Un modelo de valuación de dividendos y supone una serie de bonos

Un modelo de valoración de acciones que se basa en el crecimiento

Un modelo de valoración de bonos que se basa en el crecimiento

La situación que se especifica como información asimétrica se puede