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Área de Dirección Financiera

Valoración de Proyectos y Empresas

Caso Práctico

Nombre: Margarita María Bastilla


Velandia

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CASO PRÁCTICO.- VALORACIÓN DE PROYECTOS DE INVERSIÓN

Se conocen los siguientes flujos de caja sobre dos proyectos excluyentes:

PROYECTO A
Periodos 0 1 2 3 4 5
Flujos de Caja - 13.698,00 € 1.584,00 € 2.636,00 € 4.590,00 € 6.772,00 € 8.561,00 €

PROYECTO B
Periodos 0 1 2 3 4 5
Flujos de Caja - 4.561,00 € 125,00 € 654,00 € 1.580,00 € 3.569,00 € 5.862,00 €

Se pide:

1. Calcular el VAN de ambos proyectos y analizar los resultados considerando una tasa
de actualización del 7% (2 puntos)

VAN(A) 5.101,77 €
VAN(B) 4.319,10 €

Como resultado inicial del valor presente de los dos proyectos, podríamos decir que
para los dos casos el resultado es favorable para el inversionista ya que el resultado
de los flujos descontados es mayor a cero, lo cual quiere decir que el inversionista
recupera su inversión inicial. Comparativamente en términos de valor presente,
vemos que el proyecto A da al inversionista 782.7 € más que el proyecto B.

2. Calcular y comparar la TIR de los proyectos (2 puntos)

TIR(A) 16,92%
TIR(B) 26,01%

Al analizar la TIR de los dos proyectos, podemos decir que ambos son aceptables por
tener TIR > 7% (Tasa de descuento) lo que significa que dan un resultado positivo al
inversionista (VAN>0). Sin embargo, la rentabilidad del proyecto B es mayor a pensar

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de que el valor presente de sus flujos sea menor ya que su TIR es mayor, lo que nos
dice que necesita una tasa de descuento más alta para que su valor presente sea 0.

3. Realizar una gráfica que muestre la relación entre el VAN de los proyectos y la tasa

de actualización utilizada (2 puntos)

4. ¿En qué proyecto se debe invertir? Razone la respuesta (4 puntos)

Recomendaría que se invirtiera en el Proyecto B, ya que como lo vimos en puntos


anteriores la tasa de retorno de este proyecto es mayor, es decir que por cada 1€
invertido en este proyecto el inversionista tendrá más dinero de vuelta que si lo
hiciera en el proyecto A. En la gráfica del punto anterior se ve que para la tasa del 7%
se tiene valor presente para el Proyecto A mayor que para el Proyecto B, sin embargo
después de una tasa del 10% este resultado se invierte ya que si por alguna razón la
tasa de descuento sube por riesgo de economía u otras razones, va a ser mejor el B.
Adicionalmente, el proyecto B requiere una inversión inicial menor por lo que necesito
menos dinero disponible en el periodo 0 del proyecto. Por lo tanto recomendaría el B.

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