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PROFESOR
Enrique García Villar
1
MATEMÁTICAS FINANCIERAS
PROFESOR
Enrique García Villar Clase 1. Leyes Financieras
CAPITALIZACION SIMPLE
Clase 1: Leyes Financieras
M = C·(1+i·t)
Clase 3: Rentas Variables Intereses
Examen: Recomendaciones
Se colocan hoy 4.000 euros al 5% anual durante medio año. Calcular el
montante y los intereses:
• Solución : M = 4.000 · (1+0,05 · ½) = 4.100 €
• I = 4.100 - 4.000 = 4.000· 0,05 · ½ = 100 €
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MATEMÁTICAS FINANCIERAS
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Enrique García Villar Clase 1. Leyes Financieras
Clase 3: Rentas Variables La expresión para el cálculo de los intereses se puede anotar así:
Clase 4: Préstamos
n
I = C ⋅i ⋅
Clase 5: Empréstitos A
Clase 6: FRA y Seguro de Cambio
Siendo:
Examen: Recomendaciones
n = número de días que dura la operación. Se cuentan los días exactos o reales
que dura la operación. En el caso de operar en meses, como si tuvieran 30 días
A = número de días que tiene el año: 365, o 366 si es bisiesto. 360 si se aplica el
año comercial
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MATEMÁTICAS FINANCIERAS
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Enrique García Villar Clase 1. Leyes Financieras
Ejercicio:
Clase 1: Leyes Financieras
Clase 4: Préstamos
4
MATEMÁTICAS FINANCIERAS
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Enrique García Villar Clase 1. Leyes Financieras
CAPITALIZACION COMPUESTA
Clase 1: Leyes Financieras
I = M-C = C·[(1+i) t- 1]
Clase 5: Empréstitos
Examen: Recomendaciones
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Enrique García Villar Clase 1. Leyes Financieras
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MATEMÁTICAS FINANCIERAS
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Enrique García Villar Clase 1. Leyes Financieras
Ejercicio:
Clase 1: Leyes Financieras
M 6 = 12.000 ⋅1,05 ⇒
6
M6= 16.081,15€
Clase 4: Préstamos
Clase 5: Empréstitos
I = M6 - C = 4.081,15€
Clase 6: FRA y Seguro de Cambio
Examen: Recomendaciones
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MATEMÁTICAS FINANCIERAS
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Enrique García Villar Clase 1. Leyes Financieras
Clase 2: Rentas Constantes Al cambiar la unidad de medida del tiempo (por ej.: el mes, el trimestre, etc. en
Clase 3: Rentas Variables vez del año) el resultado de la valoración debe mantenerse
Clase 4: Préstamos
Usualmente: m = 2, 4, 6, 12 ···
tiempo en semestres, trimestres, bimestres, meses ···
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MATEMÁTICAS FINANCIERAS
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Enrique García Villar Clase 1. Leyes Financieras
120
Clase 3: Rentas Variables
M = 300.000 ⋅ (1 + 0,05 ⋅ )
360
M= 305.000 €
Clase 4: Préstamos
Clase 5: Empréstitos
120
Clase 6: FRA y Seguro de Cambio I = 300.000 ⋅ 0,05 ⋅ = 5.000
360
Examen: Recomendaciones 5
Tipo mensual : i12 = = 0,41666%
12
5
Tipo trimestral : i 4 = = 1,25%
4
5
Tipo semestral : i 2 = = 2,5%
2 9
MATEMÁTICAS FINANCIERAS
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Enrique García Villar Clase 1. Leyes Financieras
Clase 3: Rentas Variables Al cambiar la unidad de medida del tiempo (por ej. el mes, el trimestre, etc. en
i m = (1 + i) - 1 m
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MATEMÁTICAS FINANCIERAS
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Enrique García Villar Clase 1. Leyes Financieras
jm
jm = m·i m ⇔ i m =
m
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MATEMÁTICAS FINANCIERAS
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Enrique García Villar Clase 1. Leyes Financieras
Ejercicio:
Clase 1: Leyes Financieras
Clase 2: Rentas Constantes Dado un Montante de 12.506,09€ al invertir 10.000€ en un producto financiero
Clase 3: Rentas Variables a 4 años, ¿Cuál es el tipo efectivo anual aplicado?
Examen: Recomendaciones
¿Cuál seria el tipo mensual y nominal anual capitalizable por meses
equivalentes?
1
i 12 = 1,0575 12
-1= 0,466984%
j 12 = 12 ⋅ i 12 = 5,60381%
12
MATEMÁTICAS FINANCIERAS
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Enrique García Villar Clase 1. Leyes Financieras
Dado un tipo nominal anual del 6%, ¿cual sería el tipo semestral, trimestral y
Clase 1: Leyes Financieras
m
Clase 4: Préstamos
4
Examen: Recomendaciones
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Enrique García Villar Clase 1. Leyes Financieras
Dado un tipo efectivo anual del 5,5%, calcular el tipo semestral y nominal
Clase 1: Leyes Financieras
Clase 5: Empréstitos
Rédito semestral
Clase 6: FRA y Seguro de Cambio
1
Examen: Recomendaciones
i 2 = 1,055 - 1 = 2,71319%
2
Tanto nominal
j2 = 2 ⋅i2 = 5,42638%
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MATEMÁTICAS FINANCIERAS
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Enrique García Villar Clase 1. Leyes Financieras
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MATEMÁTICAS FINANCIERAS
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Enrique García Villar Clase 1. Leyes Financieras
Ejemplo:
Clase 1: Leyes Financieras
Clase 2: Rentas Constantes Una letra de cambio de 10.000 euros que vence dentro de tres meses se
Clase 3: Rentas Variables descuenta hoy a un tanto del 6% anual. Calcular el valor descontado y el
Clase 5: Empréstitos
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MATEMÁTICAS FINANCIERAS
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Enrique García Villar Clase 1. Leyes Financieras
1
Clase 4: Préstamos
C
Examen: Recomendaciones
El valor descontado del capital (C ;t) es
V0 =
1 + i ⋅t
C ⋅ i ⋅t
y el descuento efectuado D r = C - V0 =
1 + i ⋅t
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MATEMÁTICAS FINANCIERAS
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Enrique García Villar Clase 1. Leyes Financieras
Clase 4: Préstamos
i
Clase 5: Empréstitos
d=
1 + i ⋅t
Clase 6: FRA y Seguro de Cambio
(1-d·t)·(1+i·t)= 1
d
Examen: Recomendaciones
i=
1 - d ⋅t
PROFESOR
Enrique García Villar Clase 1. Leyes Financieras
-t t -k·t
Clase 4: Préstamos
A(t) = (1 + i) = (1 - d) = e
Clase 5: Empréstitos
siendo i, d y k > 0
Clase 6: FRA y Seguro de Cambio
Valor descontado de (C ; t) V0 = C ⋅ (1 + i) -t
Examen: Recomendaciones
El descuento efectuado es
[
D = C - V0 = C · 1 - (1 + i) -t
]
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MATEMÁTICAS FINANCIERAS
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Enrique García Villar Clase 1. Leyes Financieras
90
Clase 4: Préstamos
V0 = 1.000 ⋅ (1 - 0,08 ⋅ ) = 980€
360
Clase 5: Empréstitos
y el descuento efectuado
Examen: Recomendaciones
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Enrique García Villar Clase 2. Rentas Financieras
Clase 4: Préstamos
El descuento efectuado
Clase 5: Empréstitos
Examen: Recomendaciones
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MATEMÁTICAS FINANCIERAS
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Enrique García Villar Clase 2. Rentas Financieras
Clase 1: Leyes Financieras Por el momento en que vencen los capitales dentro de cada periodo de
• Rentas pospagables:
Clase 4: Préstamos
Cuando los capitales vencen al final de cada periodo.
Clase 5: Empréstitos
Es el caso representado en los primeros gráficos
Clase 6: FRA y Seguro de Cambio
C1 C2 ··························· Cn
|||||
t0 t1 t2 tn-1 tn
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MATEMÁTICAS FINANCIERAS
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Enrique García Villar Clase 2. Rentas Financieras
C1 C2 ············ Cn
||||
t0 t1 t2 tn
Diferida I nm ediata Anticipada
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MATEMÁTICAS FINANCIERAS
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Enrique García Villar Clase 2. Rentas Financieras
Clase 1: Leyes Financieras EJERCICIO: Calcular el valor actual y final de una renta constante unitaria
Clase 4: Préstamos
Clase 5: Empréstitos
Valor actual:
1 - 1,06 -10
Clase 6: FRA y Seguro de Cambio
a10 | 6% = = 7,36008705
Examen: Recomendaciones 0,06
Valor final:
1,06 - 1
10
S 10 | 6% =
0,06
= 13,18079494
Otra forma:
S 10 | 6% = 1,06 10
⋅ a10 | 6%
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MATEMÁTICAS FINANCIERAS
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Enrique García Villar Clase 2. Rentas Financieras
Clase 1: Leyes Financieras Renta perpetua con C=100.000€. El esquema gráfico es:
Clase 4: Préstamos
i = 5%
Clase 5: Empréstitos
El capital que ha de colocar es el valor actual de esta renta:
1
Clase 6: FRA y Seguro de Cambio
V0 = 10 ⋅ a ∞| 5% = 10 ⋅
5 5
0,05
Examen: Recomendaciones
V 0 = 2.000.000€
25
MATEMÁTICAS FINANCIERAS
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Enrique García Villar Clase 2. Rentas Financieras
Clase 1: Leyes Financieras Es una renta diferida 5 años V0=200. €, n=10 e i =4%
Clase 4: Préstamos
Clase 5: Empréstitos
200.000 = C·5/ä10 | 4% =
Clase 6: FRA y Seguro de Cambio
= C·1,04 - 5·1,04·a10 | 4% = C·1,04 - 4·a10 | 4%
200.000·1,04 4
C=
Examen: Recomendaciones
a10 | 4%
C= 28.846,59€
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MATEMÁTICAS FINANCIERAS
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Enrique García Villar Clase 2. Rentas Financieras
Clase 4: Préstamos
V13 = 10.000·3/S 10 | 3,5% =
Clase 5: Empréstitos
= 10.000·1,035 ·S 10 | 3,5% ⇒
4
Examen: Recomendaciones
= 134.620,43€
V13
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MATEMÁTICAS FINANCIERAS
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Enrique García Villar Clase 3. Rentas Variables en Progresión Geométrica
Clase 2: Rentas Constantes A(C; q)n | i C C·q C·q 2 ··· C·q n-1
||||||
Clase 3: Rentas Variables 0 1 2 3 n-1 n
Clase 4: Préstamos
El valor actual se obtiene
Clase 5: Empréstitos
-1 n -n
C·(1 + i) ·[1 - q ·(1 + i) ]
Clase 6: FRA y Seguro de Cambio
A(C; q) n| i = -1
Examen: Recomendaciones
1 - q·(1 + i)
n
q
1-
1 +i
A(C; q)n | i = C·
1 +i - q 28
MATEMÁTICAS FINANCIERAS
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Enrique García Villar Clase 3. Rentas Variables en Progresión Geométrica
S(C; q)n | i (1 + i) - q n n
= C·
Clase 3: Rentas Variables
Clase 4: Préstamos
1 +i - q
Clase 5: Empréstitos
Caso particular: q=1+i
Clase 6: FRA y Seguro de Cambio
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MATEMÁTICAS FINANCIERAS
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Enrique García Villar Clase 3. Rentas Variables en Progresión Geométrica
Examen: Recomendaciones 1 +i - q
C
⇒ A(C; q) ∞| i =
1 + i −q
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MATEMÁTICAS FINANCIERAS
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Enrique García Villar Clase 3. Rentas Variables en Progresión Geométrica
C·(1 + i)
A(C; q) ∞| i
=
1 + i −q
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MATEMÁTICAS FINANCIERAS
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Enrique García Villar Clase 3. Rentas Variables en Progresión Geométrica
Clase 1: Leyes Financieras Calcular el valor actual de una renta cuyo primer término son 10.000€ y que
Clase 4: Préstamos
Clase 5: Empréstitos
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Enrique García Villar Clase 3. Rentas Variables en Progresión Geométrica
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MATEMÁTICAS FINANCIERAS
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Enrique García Villar Clase 3. Rentas Variables en Progresión Geométrica
Clase 4: Préstamos
Clase 5: Empréstitos
10.000 ⋅ 1,07
Examen: Recomendaciones A(10 ;1,03) ∞| 7% =
1,07 - 1,03
34
MATEMÁTICAS FINANCIERAS
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Enrique García Villar Clase 3. Rentas Variables en Progresión Geométrica
V. Actual
Clase 3: Rentas Variables
Clase 6: FRA y Seguro de Cambio En este caso q = 1+i = 1,03 y durara 10 años
Examen: Recomendaciones
S(10 ;1,03)10 | 3% = 1,03 ⋅ 100 =
10
134.391,64€
35
MATEMÁTICAS FINANCIERAS
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Enrique García Villar Clase 3. Rentas Variables en Progresión Geométrica
Clase 4: Préstamos
El valor actual se obtiene:
Clase 5: Empréstitos
d d ⋅ n ⋅ (1 + i) -n
A(C; d)n | i = (C + ) ⋅ a n | i −
i i
Clase 6: FRA y Seguro de Cambio
Examen: Recomendaciones
Valor final:
d d ⋅n
S(C; d)n | i = (C + ) ⋅ S n | i −
i i
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MATEMÁTICAS FINANCIERAS
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Enrique García Villar Clase 3. Rentas Variables en Progresión Geométrica
d 1
Clase 2: Rentas Constantes
A(C; d) ∞| i = C + ⋅
i i
Clase 3: Rentas Variables
Clase 4: Préstamos
Clase 5: Empréstitos
Valor actual SI FUESE PREPAGABLE:
Clase 6: FRA y Seguro de Cambio
Examen: Recomendaciones
A(C;d) n| i
= (1 + i)·A(C;d)n | i
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MATEMÁTICAS FINANCIERAS
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Enrique García Villar Clase 3. Rentas Variables en Progresión Geométrica
Clase 1: Leyes Financieras Ejemplo: Renta de cuantía inicial 25.000€ , que crece cada año
Clase 4: Préstamos
Clase 5: Empréstitos
R. temporal y pospagable.-Valor actual:
Clase 6: FRA y Seguro de Cambio
1 1 ⋅ 12 ⋅ 1,08 - 12
= (25 + ) ⋅ a12 | 8% - =
0,08 0,08
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MATEMÁTICAS FINANCIERAS
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Enrique García Villar Clase 3. Rentas Variables en Progresión Geométrica
1 1 ⋅ 12
Clase 4: Préstamos
(25 + ) ⋅ S 12 | 8% -
0,08 0,08
Clase 5: Empréstitos
Examen: Recomendaciones
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MATEMÁTICAS FINANCIERAS
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Enrique García Villar Clase 3. Rentas Variables en Progresión Geométrica
Clase 4: Préstamos
Clase 5: Empréstitos
A(25 ;1 ) 1 1,05
∞| 5% = 25 + ⋅ =
0,05 0,05
Clase 6: FRA y Seguro de Cambio
Examen: Recomendaciones
40
MATEMÁTICAS FINANCIERAS
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Enrique García Villar Clase 4. Préstamos
Clase 5: Empréstitos
PROFESOR
Enrique García Villar Clase 4. Préstamos
100
Examen: Recomendaciones
100 = a ⋅ a 5 | 6% ⇒a =
a 5 | 6%
a=23.739,64€
42
MATEMÁTICAS FINANCIERAS
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Enrique García Villar Clase 4. Préstamos
Clase 4: Préstamos
A1 = 23.739,64 - 100o·0,06 = 17.739,64 €
Clase 5: Empréstitos
A2 = A1·1,06 = = 18.804,02 €
Clase 6: FRA y Seguro de Cambio
A3 = A2·1,06 = = 19.932,26 €
Examen: Recomendaciones A4 = A3·1,06 = = 21.128,20 €
A5 = A4·1,06 = = 22.395,89 €
43
MATEMÁTICAS FINANCIERAS
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Enrique García Villar Clase 4. Préstamos
M. Prospectivo:
Clase 3: Rentas Variables
C 3 = 23.739,64 ⋅ a 2 | 6% = 43.524,08 €
Clase 4: Préstamos
Clase 5: Empréstitos
44
MATEMÁTICAS FINANCIERAS
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Enrique García Villar Clase 4. Préstamos
Examen: Recomendaciones
2 23.739,64 4.935,62 18.804,02 36.543,66 63.456,34
3 23.739,64 3.807,38 19.932,26 56.475,92 43.524,08
4 23.739,64 2.611,44 21.128,20 77.604,11 22.395,89
5 23.739,64 1.343,75 22.395,89 100.000,00 0,00
45
MATEMÁTICAS FINANCIERAS
PROFESOR
Enrique García Villar Clase 4. Préstamos
n
Examen: Recomendaciones Obtención del capital vivo:
Cs = As+1 + As+2 + ······ + An Cs = (n-s)·A
Obtención del capital amortizado:
Ms = A1 + A2 + ······ + As Ms = s·A
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MATEMÁTICAS FINANCIERAS
PROFESOR
Enrique García Villar Clase 4. Préstamos
PROFESOR
Enrique García Villar Clase 4. Préstamos
Clase 4: Préstamos
100
100 = 5·A ⇒ A = = 20.000€
Clase 5: Empréstitos 5
Clase 6: FRA y Seguro de Cambio
48
MATEMÁTICAS FINANCIERAS
PROFESOR
Enrique García Villar Clase 4. Préstamos
Examen: Recomendaciones
1 26.000 6.000 20.000 20.000 80.000
2 24.800 4.800 20.000 40.000 60.000
3 23.600 3.600 20.000 60.000 40.000
4 22.400 2.400 20.000 80.000 20.000
5 21.200 1.200 20.000 100.000 0
49
MATEMÁTICAS FINANCIERAS
PROFESOR
Enrique García Villar Clase 4. Préstamos
PROFESOR
Enrique García Villar Clase 5. Empréstitos. Bonos y Obligaciones
Clase 1: Leyes Financieras Los Estados emiten Deuda Pública para equilibrar los déficit presupuestarios y
51
MATEMÁTICAS FINANCIERAS
PROFESOR
Enrique García Villar Clase 5. Empréstitos. Bonos y Obligaciones
Clase 1: Leyes Financieras Son títulos de Deuda Pública que emite el Estado a medio y largo plazo para financiar el
déficit público.
Clase 2: Rentas Constantes
Actualmente, en España se emiten a los siguientes plazos:
Clase 3: Rentas Variables • Bonos del Estado a 3 y a 5 años
• Obligaciones del Estado a 10, 15 y 30 años
Clase 4: Préstamos
Las características más destacadas de estas emisiones son:
Clase 5: Empréstitos • Nominal de 1.000 euros
• Cupones anuales. El primero puede ser un “cupón corto”
Clase 6: FRA y Seguro de Cambio
• Emisión y amortización a la par
Examen: Recomendaciones • Se emiten por el procedimiento de subasta competitiva; el suscriptor indica el precio que desea pagar en
tanto por ciento con dos decimales
• Para participar en la subasta se ha de depositar previamente, en el Banco de España, el 2% del importe
solicitado
• Se pueden efectuar peticiones no competitivas (no se indica precio y se adjudican al precio medio
ponderado al que resulte la subasta) en este caso, se puede solicitar hasta un máximo de un millón de euros
52
MATEMÁTICAS FINANCIERAS
PROFESOR
Enrique García Villar Clase 5. Empréstitos. Bonos y Obligaciones
• Colocación de cada emisión por tramos a lo largo de varios meses. Objetivo: Que haya gran
Clase 1: Leyes Financieras
nº de títulos en circulación muy líquidos
Clase 2: Rentas Constantes
• En cada emisión suele colocarse entre 10 y 15 mil millones de euros
Clase 3: Rentas Variables • Los títulos de una misma emisión son fungibles entre sí por tener el mismo cupón y la
misma fecha de pago de intereses y de amortización
Clase 4: Préstamos
Resolución de la subasta
Clase 5: Empréstitos
• Las peticiones se clasifican por orden descendente de precios
Clase 6: FRA y Seguro de Cambio • El Tesoro fija el precio mínimo aceptado, a partir del cual se calcula el tipo de interés
Examen: Recomendaciones
marginal
• Se aceptan las peticiones al precio mínimo o por encima de éste
• Las peticiones no competitivas se aceptan en su totalidad
• A partir de las peticiones competitivas aceptadas, se calcula el precio medio ponderado de
la subasta, en porcentaje del valor nominal y redondeado por exceso a tres decimales
53
MATEMÁTICAS FINANCIERAS
PROFESOR
Enrique García Villar Clase 5. Empréstitos. Bonos y Obligaciones
Clase 4: Préstamos
• Las peticiones por encima del precio medio ponderado y las no competitivas pagan el
precio medio ponderado + CC
Clase 5: Empréstitos
Examen: Recomendaciones
• La página web del tesoro (www.tesoro.es)
• Reuters, Bloomberg y Telerate
• La publicación en el BOE
• Para impulsar la colocación en el mercado primario y asegurar su liquidez en el mercado
secundario se potencia la figura de los creadores de mercado (grupo de entidades
financieras con derechos y obligaciones especiales)
54
MATEMÁTICAS FINANCIERAS
PROFESOR
Enrique García Villar Clase 5. Empréstitos. Bonos y Obligaciones
PROFESOR
Enrique García Villar Clase 5. Empréstitos. Bonos y Obligaciones
100
10 días 4,25 4,25 4,25 4,25 4,25
10/02/2009
FECHA DE LIQUID.
56
MATEMÁTICAS FINANCIERAS
PROFESOR
Enrique García Villar Clase 5. Empréstitos. Bonos y Obligaciones
98,746 112
Clase 4: Préstamos ||| 112 = 98,746·(1 + i 0,2 ) 2
0 1 2
Clase 5: Empréstitos
i 0,2 = 6,49991 ≈ 6,50%
99,176 130
||||| 130 = 99,176 ⋅ (1 + i 0,4 ) 4 ⇒
0 1 2 3 4
i 0,4 ?
i 0,4 = 7,0001 ≈ 7%
57
MATEMÁTICAS FINANCIERAS
PROFESOR
Enrique García Villar Clase 5. Empréstitos. Bonos y Obligaciones
Clase 5: Empréstitos
r=4,55%
Examen: Recomendaciones
58
MATEMÁTICAS FINANCIERAS
PROFESOR
Enrique García Villar Clase 6. FRA y Seguro de Cambio
Clase 4: Préstamos
en el tipo de interés durante dicho período.
Clase 5: Empréstitos
Desde otro punto de vista, estas operaciones permiten fijar el importe de los intereses de un
Clase 6: FRA y Seguro de Cambio préstamo/ empréstito o de una inversión, para un período futuro determinado, sin que en
Examen: Recomendaciones
ningún momento las partes se intercambian el principal (nominal del contrato), dado que éste
es teórico y no existe. Lo único que se liquidan son diferenciales de intereses entre el tipo
vigente en el mercado interbancario (EURIBOR, LIBOR) y el tipo estipulado. Por ello, el
contrato FRA no es un instrumento de financiación, sino de cobertura de riesgos, ofreciendo a
los intervinientes la eliminación del riesgo derivado de posibles fluctuaciones de los tipos de
interés.
59
MATEMÁTICAS FINANCIERAS
PROFESOR
Enrique García Villar Clase 6. FRA y Seguro de Cambio
Clase 4: Préstamos
Clase 5: Empréstitos
t0: fecha de contratación, en la que se firma el contrato y se acuerda el tipo de interés garantizado, el importe
Clase 6: FRA y Seguro de Cambio teórico o nominal de la operación, así como la fecha de inicio y el período del contrato.
Examen: Recomendaciones
t1: fecha de inicio del contrato, correspondiente con el inicio de la operación teórica que se pretende garantizar.
En esta fecha se produce la liquidación mediante el pago de la diferencia de intereses entre el tipo de referencia
vigente en el mercado interbancario y el pactado en la firma del contrato.
60
MATEMÁTICAS FINANCIERAS
PROFESOR
Enrique García Villar Clase 6. FRA y Seguro de Cambio
Clase 5: Empréstitos
PROFESOR
Enrique García Villar Clase 6. FRA y Seguro de Cambio
Clase 3: Rentas Variables comprador o vendedor que vamos a tener entre dos divisas cualquiera.
Características
Clase 4: Préstamos
• Existe una cotización para la compra de la divisa, Import, y una cotización para la venta de
Clase 5: Empréstitos la divisa, Export.
• Se trata de un contrato vinculante entre las partes. Se trata de un futuro y por tanto de un
Clase 6: FRA y Seguro de Cambio
compromiso que debemos de respetar.
Examen: Recomendaciones
• Sus condiciones básicas no están estandarizadas, cada entidad en función de la oferta y
demanda tendrá sus propias cotizaciones de la divisa a plazo.
• No existe un desembolso inicial.
• La liquidación se realizará mediante diferenciales, entre el precio pactado y el de mercado
en la fecha de futuro.
62
MATEMÁTICAS FINANCIERAS
PROFESOR
Enrique García Villar Clase 6. FRA y Seguro de Cambio
SOLUCIÓN
Clase 6: FRA y Seguro de Cambio
Examen: Recomendaciones
63
MATEMÁTICAS FINANCIERAS
PROFESOR
Enrique García Villar Examen: Recomendaciones
Clase 3: Rentas Variables • Saber calcular valores actuales y finales de las rentas constantes y variables
Clase 4: Préstamos •
Clase 5: Empréstitos
• Tener en cuenta los tipos de préstamos con carencias
64