INTRODUCCIÓN A LAS FINANZAS

FLUJO DE EFECTIVO Y
PLANEACIÓN FINANCIERA
 Planeación Financiera

En esta sesión vamos a tratar el tema

de la planeación financiera, que nos
va a permitir planear las operaciones
de la empresa por un período
determinado, identificando el impacto
de nuestras decisiones en el resultado
de la empresa. Esto lo vamos a ver en
el Estado de Resultados proyectado.
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También vamos a trabajar con el Flujo

de Caja Proyectado que no es otra
cosa que estimar las entradas y salidas
de dinero que se van a dar en el futuro
ligado a nuestras operaciones, de
forma de poder administrar de la
manera más eficiente el dinero de la
empresa.
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Pepe, Pancho y Samuel después de

operar su Restaurante con los
resultados que todos conocemos se
preguntan cómo les irá durante el año
 Planeación Financiera

Acuerdan trabajar como lo hicieron para ver

cómo les había ido durante el primer mes, es
decir, Pancho se encargaría de estimar las
ventas que iban a tener durante el año, así
como los gastos en publicidad que consideraba
necesarios para lograr esas ventas
 Planeación Financiera

Pepe se encargaría de estimar los gastos que se

generarían en caso de lograr el volumen de
ventas estimado por Pancho; y Samuel,
finalmente, de ordenar toda esta información
para que todos puedan formarse una idea clara
de las expectativas del negocio para el año.
 Planeación Financiera

Pepe comienza a trabajar en los ingresos, él

tiene algunas ideas que le pueden ayudar, en
principio se está viendo que el Restaurante
tiene bastante acogida, los primeros días del
segundo mes ya se está notando que los
comensales se incrementan día a día, él ha
calculado que si se sigue a este ritmo en el
segundo mes se crecerá en ventas en un 50%
 Planeación Financiera

Pero Pepe sabe que este ritmo no se va a

mantener durante el año sino que luego de un
par de meses se reducirá el incremento de
forma gradual.
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También tiene claro que para continuar con

este crecimiento requiere seguir publicando
los domingos en el Diario el Comercio un
anuncio del Restaurante
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Con estos datos Pepe estima el

crecimiento de sus ventas
Febrero 50% Marzo 35%
Abril 25% Mayo 25%
Junio 15% Julio 15%
Agosto 10% Setiembre 10%
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Octubre 5%
Noviembre 5%
Diciembre 5%
 Planeación Financiera

Pancho considera que para lograr este

volumen de ventas se deberá tener el mismo
gasto en publicidad, dato que le enviará a
Pepe para que pueda estimar lo que gastará en
publicidad.
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Pepe recibe la estimación de ventas de Pancho

y analiza todo lo que se debe gastar para
lograr ese volumen de ventas.
 Planeación Financiera

Alimentos y Bebidas

Deberán tener el mismo incremento que el

incremento en las ventas, pues si se vende
más se deberá comprar más alimentos y
bebidas, y este incremento deberá ser
proporcional al incremento en las ventas
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Sueldos del Personal

Pepe considera que con el personal que se
tiene se puede operar hasta Marzo, en Abril se
deberá contratar un mozo más que le costará
S/. 500 en Mayo un cocinero más de S/. 700
en Agosto otros 2 mozos de S/. 500 cada uno
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Publicidad
Según los datos de Pancho, Pepe estima que
los gastos en publicidad serán iguales al
primer mes durante todo el año, es decir, S/.
1,000
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Intereses y Gastos Bancarios

Se considera que al no tener nueva deuda
bancaria los gastos por este concepto se
mantendrán durante el año
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Pancho indica que adicionalmente se

tendrá que realizar una inversi ón, pues se
comprará el local colindante con el
nuestro para hacer una ampliaci ón, por
este local se desembolsará S/. 120,000 en
el mes de octubre.
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Toda la informació n que tenían Pepe y

Pancho se la enví an a Samuel, quien prepara
el siguiente cuadro
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Estado de Ganancias
y Pérdidas
Proyectado
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Variación 50% 35% 25%

Enero Febrero Marzo Abril

Ventas 40.000 60.000 81.000 101.250

Costo de Ventas -27.966 -40.716 -54.104 -67.013
Costo Ventas -25.500 -38.250 -51.638 -64.547
Depreciación -2.466 -2.466 -2.466 -2.466
Utilidad Bruta 12.034 19.284 26.897 34.237
Gastos Administrativos -1.500 -1.500 -1.500 -2.000
Gastos de Ventas -1.000 -1.000 -1.000 -1.000
Utilidad de Operación 9.534 16.784 24.397 31.237
Financieros -200 -200 -200 -200
Utilidad Antes de Impuestos 9.334 16.584 24.197 31.037
Impuestos (30%) -2.800 -4.975 -7.259 -9.311
Utilidad Después de Impuestos 6.534 11.609 16.938 21.726
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Variación 25% 15% 15% 10%

Mayo Junio Julio Agosto

Ventas 126.563 145.547 167.379 184.117

Costo de Ventas -83.150 -95.252 -109.170 -119.840
Costo Ventas -80.684 -92.786 -106.704 -117.374
Depreciación -2.466 -2.466 -2.466 -2.466
Utilidad Bruta 43.413 50.295 58.209 64.276
Gastos Administrativos -2.700 -2.700 -2.700 -3.700
Gastos de Ventas -1.000 -1.000 -1.000 -1.000
Utilidad de Operación 39.713 46.595 54.509 59.576
Financieros -200 -200 -200 -200
Utilidad Antes de Impuestos 39.513 46.395 54.309 59.376
Impuestos (30%) -11.854 -13.918 -16.293 -17.813
Utilidad Después de Impuestos 27.659 32.476 38.016 41.563
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Variación 10% 5% 5% 5%

Septiembre Octubre Noviembre Diciembre

Ventas 202,528 212,655 223,288 234,452

Costo de Ventas -131,578 -139,033 -145,812 -152,929
Costo Ventas -129,112 -135,567 -142,346 -149,463
Depreciación -2,466 -3,466 -3,466 -3,466
Utilidad Bruta 70,951 73,621 77,476 81,523
Gastos Administrativos -3,700 -3,700 -3,700 -3,700
Gastos de Ventas -1,000 -1,000 -1,000 -1,000
Utilidad de Operación 66,251 68,921 72,776 76,823
Financieros -200 -200 -200 -200
Utilidad Antes de Impuestos 66,051 68,721 72,576 76,623
Impuestos (30%) -19,815 -20,616 -21,773 -22,987
Utilidad Después de Impuestos 46,235 48,105 50,803 53,636
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Año

Ventas 1,778,778
Costo de Ventas -1,166,563
Costo Ventas -1,133,971
Depreciación -32,592
Utilidad Bruta 612,215
Gastos Administrativos -33,100
Gastos de Ventas -12,000
Utilidad de Operación 567,115
Financieros -2,400
Utilidad Antes de Impuestos 564,715
Impuestos (30%) -169,415
Utilidad Después de Impuestos 395,301
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Tengan en cuenta que la depreciació n está

incluída en el costo de ventas, es decir, el
costo de ventas incluye el rubro Alimentos y
Bebidas más la depreciació n del período.
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Los tres luego de ver las cifras se sintieron

más tranquilos pues veían claramente que el
negocio era bueno, que iban a ganar dinero si
las cosas se daban dentro de lo que ellos
esperaban
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Analizando las cifras entre los tres Pepe le

dice a Samuel lo siguiente:
Entonces al Final del año tendremos dinero en
efectivo por S/. 395,301????
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Samuel contesta lo siguiente:

No, lo que hemos hecho es sacar un Estado de

Resultados proyectado, no un flujo de caja, lo
que tenemos es un Resultado del Negocio
positivo luego de pagar impuestos por esa
cantidad de dinero, pero no tenemos ese
dinero en Efectivo
 Planeación Financiera

Samuel continúa:
Para saber cuánto dinero en efectivo vamos a
tener debemos elaborar un flujo de caja
proyectado que nos permita saber cuánto
dinero tendremos al finalizar cada período
 Planeación Financiera

Para poder armar el flujo de caja Samuel pide

que le envíen có mo ingresará y saldrá el
dinero de cada uno de los rubros que han
analizado.
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Pancho, le dice que en cuanto a los ingresos

todos son al contado, es decir, es pagado por
el cliente antes de retirarse del local
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Pepe le manifiesta a Samuel que en cuanto a

los gastos se dan de la siguiente forma:
Alimentos y Bebidas 50% al Contado y 50% a
los 90 dí as.
Sueldos del Personal al fin de cada mes
Publicaciones en El comercio al contado
Intereses del Banco son cargados en la cuenta
del banco los 15 de cada mes.
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Samuel con toda esta informació n va a

preparar un reporte que muestre el
movimiento de la caja de la empresa para todo
el año.
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Flujo de Caja
Proyectado
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Enero Febrero Marzo Abril

Ingresos
Ventas 40,000 60,000 81,000 101,250
Otros 0 0 0 0
Total Ingresos 40,000 60,000 81,000 101,250
Egresos Operativos
Planillas -1,500 -1,500 -1,500 -2,000
Publicidad -1,000 -1,000 -1,000 -1,000
Alimentos y Bebidas -12,750 -19,125 -25,819 -45,023
Total Egresos Operativos -15,250 -21,625 -28,319 -48,023
Superavit/Deficit Operativo 24,750 38,375 52,681 53,227
Financieros (Intereses) -200 -200 -200 -200
Inversiones (Compra Activos) 0 0 0 0
Aumento/Disminución de Caja 24,550 38,175 52,481 53,027
Caja Inicial 2,000 26,550 64,725 117,206
Caja Final 26,550 64,725 117,206 170,233
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Mayo Junio Julio Agosto

Ingresos
Ventas 126,563 145,547 167,379 184,117
Otros 0 0 0 0
Total Ingresos 126,563 145,547 167,379 184,117
Egresos Operativos
Planillas -2,700 -2,700 -2,700 -3,700
Publicidad -1,000 -1,000 -1,000 -1,000
Alimentos y Bebidas -59,467 -72,212 -85,625 -99,029
Total Egresos Operativos -63,167 -75,912 -89,325 -103,729
Superavit/Deficit Operativo 63,396 69,635 78,053 80,388
Financieros (Intereses) -200 -200 -200 -200
Inversiones (Compra Activos) 0 0 0 0
Aumento/Disminución de Caja 63,196 69,435 77,853 80,188
Caja Inicial 170,233 233,429 302,864 380,717
Caja Final 233,429 302,864 380,717 460,905
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Septiembre Octubre Noviembre Diciembre

Ingresos
Ventas 202,528 212,655 223,288 234,452
Otros 0 0 0 0
Total Ingresos 202,528 212,655 223,288 234,452
Egresos Operativos
Planillas -3,700 -3,700 -3,700 -3,700
Publicidad -1,000 -1,000 -1,000 -1,000
Alimentos y Bebidas -110,949 -121,136 -129,860 -139,288
Total Egresos Operativos -115,649 -125,836 -134,560 -143,988
Superavit/Deficit Operativo 86,879 86,819 88,727 90,464
Financieros (Intereses) -200 -200 -200 -200
Inversiones (Compra Activos) 0 -120,000 0 0
Aumento/Disminución de Caja 86,679 -33,381 88,527 90,264
Caja Inicial 460,905 547,584 514,203 602,731
Caja Final 547,584 514,203 602,731 692,995
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Año
Ingresos
Ventas 1,778,778
Otros 0
Total Ingresos 1,778,778
Egresos Operativos
Planillas -33,100
Publicidad -12,000
Alimentos y Bebidas -920,283
Total Egresos Operativos -965,383
Superavit/Deficit Operativo 813,395
Financieros (Intereses) -2,400
Inversiones (Compra Activos) -120,000
Aumento/Disminución de Caja 690,995
Caja Inicial 2,000
Caja Final 692,995
 Planeación Financiera

Repasemos un tema visto en los Estados

Financieros, Implica o No salida de Efectivo
la depreciació n????

NO
 Planeación Financiera

Por lo tanto, si no implica salida de efectivo

deberá ir o no en el Flujo de Caja?????

No
 Planeación Financiera

Como se puede apreciar la Caja y el resultado

son dos cifras distintas y el motivo es que lo
que eval úan son dos cosas distintas, el
Resultado busca darnos informació n acerca de
la gestió n de la empresa: qué tan bueno es o
va a ser el negocio.
 Planeación Financiera

El flujo de Caja nos da informació n sobre la

liquidez de la empresa, qué tanto dinero tiene
para cubrir sus obligaciones.

Esta es una herramienta fundamental para la

buena asignació n de los recursos econó micos
de las empresas.
 Planeación Financiera

En el caso que hemos desarrollado la empresa

tiene más caja que resultados, pero se puede
tener una situació n inversa, es decir, tener
mayores resultados que caja
 Planeación Financiera

Este último caso lo podemos apreciar en la

lectura que se les ha dejado, como ustedes
observan la empresa tiene cada mes mejores
resultados pero va perdiendo su caja
 Planeación Financiera

La planeació n financiera nos permite

anticiparnos a algún problema tanto en la
gestió n del negocio como en cuanto a la
liquidez y tomar las mejores decisiones que
permitan a la empresa superar estos problemas