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Finanzas Internacionales

Ensayo de emprendedurismo y ética en las finanzas


internacionales

Equipo# 5

Maria Inés Dávila Flores, A00998784


Esteban Blackaller Garza, A00806950
Hugo Daniel Enríquez Játiva, A01683951
Bryam Estiven Cadenas Arias, A01683999

24/06/19
ENSAYO DE EMPRENDEDURISMO Y ÉTICA EN LAS FINANZAS
INTERNACIONALES

GESTIÓN DE CRISIS, ANÁLISIS DE RIESGO PAÍS Y GESTIÓN DE LA


CONDUCTA EMPRESARIAL

INTRODUCCIÓN

La gestión de crisis, el análisis de riesgo del país y la administración de la conducta


empresarial se han vuelto temas fundamentales a través del tiempo para todas las empresas
multinacionales. Por un lado, es importante que las empresas multinacionales administren
las crisis y analicen el riesgo especifico de cada país en donde estén considerando invertir,
o realizar una operación de mercado, ya que si no se pueden ver sumamente afectadas por
los riesgos monetarios, deuda financiera, deuda externa o crisis bancarias que enfrenten
dichos países. Es por ello por lo que las empresas por lo general buscan países que tengan
un historial de estabilidad tanto política como económica. Este ensayo busca contestar
varias preguntas relacionadas con dos casos “Country Risk Analysis and Managing Crisis:
Tower Associates” y “A Global Leader’s Guide to Managing Business Conduct”. Las
preguntas del primer caso se relacionan principalmente con el tema de la administración de
crisis y el análisis de riesgo de cuatro países en especifico. Lo anterior con el objetivo de
que la empresa multinacional Tower Associates, tome la decisión de expandirse y
diversificar sus riesgos, seleccionando el país que le ofrezca la mejor opción para un
crecimiento sólido.

Por el otro lado las preguntas del caso “A Global Leader’s Guide to Managing
Business Conduct” se enfocan específicamente en el tema de la administración de la
conducta empresarial, principalmente sobre las brechas (GAP) conductuales que existen
dentro de las compañías. En la actualidad los programas de ética y cumplimiento de normas
de la mayoría de las empresas no llegan a abordar las responsabilidades básicas de las
multinacionales, como desarrollar a su gente o entregar productos de alta calidad. La
mejora del comportamiento corporativo se ha vuelto de gran importancia para todos
incluyendo funcionarios del gobierno, miembros públicos y empleados de las empresas.
Por un lado el no gestionar las crisis y los riesgos de los países pueden provocar perdidas
millonarias a las empresas y sus inversionistas. Por otro lado, el que las empresas no
cuenten con herramientas de medición basadas en datos para evaluar el desempeño de la
compañía en los estándares de conducta, ocasiona que se rompan por completo los códigos
de ética, políticas y normas empresariales.
DESARROLLO

Caso Country Risk Analysis and Managing Crisis: Tower Associates

1. ¿Existen premisas implícitas de rigidez de precios que impidan que las variables
que miden el desempeño financiero de un país revelen su verdadera situación? ¿Y
que con ello haga que cualquier medida del gobierno resulte inefectiva y hasta
contra productiva?

Los criterios que Susan Brede utiliza en su proceso de toma de decisiones y estrategia que
está planteando para la inversión en alguno de los países incluyen:

 La estabilidad política y económica


 El buen funcionamiento de los sistemas legales y contables
 Un entorno favorable la iniciativa empresarial
 Una actitud de apoyo hacia la inversión extranjera
 Algún tipo de mercado financiero interno desarrollado

Estos criterios se deben evaluar en el contexto histórico del riesgo país y teniendo
en cuenta la importancia del contexto internacional, citando ejemplos específicos de los
tipos de riesgo que se identifican en cada uno, ya que el mundo de hoy está marcado por la
globalización, es decir, la creciente gravitación de los procesos económicos, sociales y
culturales de carácter mundial sobre aquéllos de carácter nacional o regional.

De acuerdo con Galai y Weiner (2012), “hoy en día, las empresas que operan a nivel
internacional tienen oportunidades para financiar sus inversiones de capital y actividades en
diversos mercados internacionales” (p. 883). Así que, se debe tener la información de
antecedentes y criterios específicos, para que “Tower Associates” pueda realizar un análisis
más profundo y hacer preguntas más específicas para la toma de decisiones.

2. ¿Cuál es la situación doméstica e internacional de cada país con relación a sus


indicadores objetivo de desempeño financiero?

Situación País A Es un país avanzado en desarrollo que tuvo algunos problemas


económicos en la década de 1980, pero desde entonces ha tenido un desempeño
relativamente bueno. El gobierno apoya firmemente el crecimiento económico en términos
de gasto como porcentaje del PIB y medido por el déficit en el presupuesto fiscal.

Su inversión privada en el porcentaje del PIB no es fuerte. Aunque el crecimiento de


la oferta monetaria ha sido modesto, la inflación sigue siendo alta, su moneda flota más o
menos libremente.
Situación País B Posee una gran economía industrial que ha experimentado un
rendimiento volátil durante la última década, cuenta con vastos recursos entre los cuales se
incluye recursos energéticos que sirven para apoyar la transición hacia una economía
competitiva y diversificada.

La inversión de empresas privadas ha crecido como porcentaje del PIB, mientras


que el papel desempeñado por el gobierno ha ido disminuyendo. Para sus próximos años se
esperan algunos cambios significativos en el liderazgo político del país, lo que podría
impactar las perspectivas de crecimiento ya que dependiendo del resultado de esta
transición el país podrá experimentar crecimiento.

Situación País C Se puede decir que es un país en desarrollo, bien dotado de


recursos naturales pero que carece de una infraestructura lo suficientemente avanzada que
le permita utilizarla efectivamente en el crecimiento del PIB.

No posee una economía de mercado, pero se está moviendo en esa dirección ya que
el gobierno ha liberalizado gradualmente su control. Aun así, el gobierno continúa
influyendo en los precios al consumidor, en las tasas de interés y el tipo de cambio para
evitar el deterioro del nivel de vida de la mayoría de la población. Su economía seguirá
ganando impulso a medida que aumente su desarrollo en infraestructura.

Situación País D Se lo considera una gran economía en desarrollo, está bien dotada
de recursos naturales pero que carece de la infraestructura económica necesaria para
capitalizar su riqueza de manera eficiente. La economía se está moviendo en la dirección de
una economía de mercado y es muy emprendedora, sin embargo existe gran disparidad en
la distribución del ingreso.

El consumo de bienes representa solo un tercio del PIB. Como medida adicional el
gobierno administra con cautela los precios al consumidor, las tasas de interés y el tipo de
cambio para mantener a la economía con un rápido crecimiento.

3. ¿Existe algún país que esté siguiendo políticas económicas adecuadas desde ambas
perspectivas: doméstica e internacional?

El país D es el que cuenta con las mejores características ya que es una gran
economía en desarrollo, bien dotada de recursos naturales pero que carece de la
infraestructura económica necesaria para capitalizar su riqueza de manera eficiente. La
economía se está moviendo en la dirección de una economía de mercado y es muy
empresarial con una amplia disparidad en la distribución del ingreso. El consumo
representa solo un tercio del PIB. Además, el gobierno de este país continúa administrando
con cautela los precios al consumidor, las tasas de interés y el tipo de cambio para
mantener a la economía en su rápido crecimiento.

De igual forma cabe mencionar aspectos relacionados con las políticas económicas
de los otros países. El país A, por ejemplo, sigue políticas internas reguladas, pero su
inflación sigue siendo elevada, lo que contradice algunas de las mejores prácticas
internacionales. El gobierno del país B ha permitido que disminuya su papel regulador y
ahora está al borde de un cambio político importante. Esto da a entender que el país B tal
vez no esté aplicando políticas apropiadas a nivel nacional e internacional. El país C parece
estar adoptando el enfoque más racional de sus políticas económicas, construyendo
lentamente una economía de mercado y asegurando al mismo tiempo que todos los
aspectos de su infraestructura económica estén bien atendidos.

4. Aplicando las diferentes herramientas de análisis de riesgo país ¿Cuál de todos


ellos tiene una mayor probabilidad de enfrentar una crisis? ¿De qué tipo? ¿Por
qué?

El país A dado el impedimento del gobierno para motivar gran parte de su actividad
económica es el que tiene la mayor probabilidad de enfrentar una crisis de tipo bancario en
cuanto al mercado de acciones ya que las proyecciones indican que van a operar con una
inflación alta además de bajar sus importaciones en un 2.61% en los próximos años, otra
crisis que se le podría aplicar a este país a relación de servicio de la deuda que registra el
porcentaje de los ingresos de exportación utilizados para pagar los pagos de capital e
intereses sobre la deuda externa.

Así mismo, en los demás países se pueden presentar otra serie de crisis, como en el
país B, donde por sus inminentes cambios políticos, puede estar encaminado a una crisis
financiera completa, debido a la posible interrupción de los cambios políticos. El país C
puede estar enfrentando una crisis monetaria con su incapacidad para capitalizar el valor de
sus recursos naturales. Y, por último, el país D podría caer en una crisis de deuda externa si
al ir en una dirección equivocada en su proyecto de emprendimiento.

5. Si le recomienda a Tower Associates seguir con la transacción ¿Qué tipo de


estrategia apoyaría? ¿Una que cubra el riesgo cambiario o una que prepare a la
empresa a gestionar una crisis potencial? Explique y justifique su recomendación.

"La expansión de las empresas a través de las fronteras de los países requiere la
identificación, evaluación y análisis del riesgo general que los agentes económicos
enfrentarían en una economía nacional específica" (Asiri, 2014, pág. 52). Tower Associates
puede fortalecer su plan de crecimiento y comercio en un país seleccionado para prepararse
adecuadamente contra todas las formas de riesgo potencial, incluyendo divisas, soberanía,
liquidez, mercado, riesgos de crédito, y, en última instancia, la insolvencia

Con base en lo anterior, y teniendo en cuenta las crisis potenciales que enfrentaría
cada país, es recomendable que la estrategia que se emplee se encamine a gestionar y cubrir
las crisis de riesgo país para el nuevo comercio. A continuación, se muestran unas gráficas
comparando los 4 países en tres aspectos, el PIB (Millones de Dólares), la Balanza de
Pagos Global y el Balance de los Fondos de Gobierno, los dos últimos expresados como
porcentaje del PIB.

GDP US$ MILLIONS


$3,500,000

$3,000,000

$2,500,000

$2,000,000

$1,500,000

$1,000,000

$500,000

$0
2002 2003 2004 2005 2006 2007

Country A Country B Country C Country D

OVERALL BALANCE OF PAYMENTS


14.00%
12.00%
10.00%
8.00%
6.00%
4.00%
2.00%
0.00%
2002 2003 2004 2005 2006 2007
-2.00%
-4.00%

Country A Country B Country C Country D


BALANCE GOVERNMENT FINANCES
10.00%
8.00%
6.00%
4.00%
2.00%
0.00%
-2.00% 2002 2003 2004 2005 2006 2007
-4.00%
-6.00%
-8.00%
-10.00%

Country A Country B Country C Country D

Con base en lo anterior, se puede ver como el País D, se está desarrollando y lo está
haciendo bastante bien. Con una base sólida de dotación, recursos naturales con espacio
para la regulación y el crecimiento de capital en el ROI, la cual sería la primera opción de
inversión, a esto sumándole el hecho del manejo que se viene haciendo sobre las políticas
económicas tanto nacionales como internacionales, encaminado de forma correcta y por
ende una cobertura de cambio típica puede no ser ideal. Parece que el mayor elemento de
riesgo es el riesgo del país y, por lo tanto, una estrategia para frenar ese potencial es la más
sabia.

Caso “A Global Leader’s Guide to Managing Business Conduct”

El GAP, es una, es una deficiencia que existe entre lo que a una empresa y sus
empleados les gustaría hacer y lo que realmente se esta haciendo. La definición especifica
de GAP CONDUCTUAL, es la deficiencia entre como actúa el personal de la empres y
como deberían actuar según los participantes de la compañía y los códigos de ética,
políticas y normas. Se realizo una entrevista sobre el tema y la mayoría de los empleados
sienten que las empresas no cumplen realmente con los estándares conductuales, que van
desde respetar la dignidad de los empleados hasta abstenerse de sobornos y crear productos
y tecnologías innovadoras, como lo presumen y quieren hacer creer al mercado. El análisis
muestra que actualmente la brecha entre lo que se debe hacer y lo que se esta haciendo
realmente dentro de las compañías es muy grande.

Debido a que cada empresa es distinta existen varios patrones de (GAPS) brechas
entre como es la conducta empresarial y lo que los empleados consideran que debería de
ser dicha conducta. A continuación se explicaran tres tipos de GAPS. El primer GAP se
llama el efecto de latitud y consiste en que el personal que se encuentra en la parte superior
de la jerarquía empresarial tiene una visión más positiva de la conducta de la compañía.
Dichos ejecutivos creen que existe una brecha conductual menor entre lo que se debería de
hacer y lo que se hace realmente dentro de la empresa. Esto es muy grave ya que genera
problemas relacionados con los demás empleados. Es por ello que los altos ejecutivos
deben confiar y tomar en cuenta algo mas que solamente tu punto de vista, si no la brecha
se volverá cada vez mayor.

El segundo ejemplo de GAPS, es denominado en el articulo como “ lo básico


importa” la cual se refiere principalmente a la integridad comercial, que es donde existe
una brecha mayor. Existen grandes brechas en el trato justo, el cumplimiento de las
promesas y la divulgación de conflictos de intereses. Esto demuestra que los ejecutivos se
deben de seguir preocupando por los temas antes mencionados y no solamente por los
estándares emergentes de la ciudadanía con el medio ambiente, los derechos humanos y las
practicas de los proveedores.

La tercera brecha que es común en mucha de las empresas multinacionales, se le


denomino los empleados son un sistema de alerta temprana. Este GAP se encuentra
relacionado principalmente con temas de compensación justa, la capacidad de respuesta a
las inquietudes de los empleados, la comunicación con los empleados y el desarrollo de las
habilidades de los empleados. De igual manera existieron otras brechas un poco menores
relacionadas con, la dignidad del empleado e igualdad de oportunidades. Estas brechas son
preocupantes debido a que si los empleados se sienten atacados o desprotegidos pueden
provocar un daño a la compañía, es por ello que los altos mandos deben tratar a los
empleados como quieren que estos traten a sus clientes.

BIBLIOGRAFÍA

Asiri, B.K. (2014). An empirical analysis of country risk ratings. Journal of Business
Studies Quarterly, (5)(4), pp. 52-67.

Galai, D. & Wiener, Z. (2012 August). Credit risk spreads in local and foreign currencies
Journal of Money, Credit and Banking, (44)(5), pp. 883-901.

Lynn, P. S., Rohit, D., & Margolis, J. D. (2019). A Global Leader’s Guide to Managing
Business Conduct. Retrieved from
https://hbsp.harvard.edu/download?url=/courses/636264/items/W1109A-PDF-
ENG/content&metadata=e30=

Mathis, J., Keat, P., & O’Connell, J. (2007). Country Risk Analysis and Managing Crises:
Tower Associates. Retrieved from
https://hbsp.harvard.edu/download?url=/courses/636264/items/TB0087-PDF-
ENG/content&metadata=e30=

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