Carrera de Administración y Negocios Internacionales

“AVANCE T1”

EL IMPACTO DE LA GLOBALIZACIÓN EN
EL DESARROLLO DE LOS MERCADOS
FINANCIEROS
Autor/Integrantes:
CENAS VIGO, Katherine Sofia
TIRADO RODRIGUEZ, Guadalupe
MALCA AGUIRRE, Thelmo
RIOS PEREZ, Juana
SAAVEDRA PAREDES, Fátima

Curso:

FINANCIAMIENTO DE COMERCIO INTERNACIONAL

Docente:
CESAR ROBERTO REVILLA PAREDES

Trujillo – Perú

2019
INDICE
I. INTRODUCCIÓN .................................................................................................. 3
1. ANTECEDENTES ................................................................................................... 3
2. MARCO TEÓRICO ................................................................................................. 4
3. OBJETIVO ............................................................................................................... 8
4. TIPO DE INVESTIGACIÓN ................................................................................... 8
II. RESULTADOS ................................................................................................... 9
III. DISCUSIÓN ...................................................................................................... 11
IV. CONCLUSIONES ............................................................................................ 11
BIBLIOGRAFÍA .......................................................................................................... 12
 I. INTRODUCCIÓN
Durante los últimos veinte años han tenido un crecimiento exponencial las transacciones
internacionales de valores negocianles, tanto desde el punto de vista de los intermediarios
financieros como de las empresas emisoras. Este crecimiento corresponde a la aceleración
del proceso de integración entre los mercados y descansa en una serie de factores que han
ayudado a superar su tradicional impermeabilidad. Entre ellos cabe destacar el mayor
grado de apertura de los mercados como consecuencia de los procesos desreguladores
que se han generalizado en los sistemas financieros de los principales paiś es. Las Bolsas
de valores más importantes del mundo, por su parte, han acometido profundas reformas
tendentes a facilitar el libre acceso de los intermediarios y de los oferentes y demandantes
de activos a los mercados, y a agilizar las operaciones realizadas y su liquidación. Por
último, también han sido importantes los avances experimentados en la tecnologiá de
producción y transmisión de información, lo que ha permitido reducir la brecha
informativa existente entre los operadores, tan relevante en el control de riesgos de los
activos de renta variable y de renta fija.
En el presente informe se explicará el impacto de la globalización en el desarrollo de los
mercados financieros.

1. ANTECEDENTES
El crecimiento económico y empresarial depende mucho de los mercados financieros. El
Banco Interamericano de Desarrollo (BID) die es importante el tamaño y estabilidad de
los sistemas financieros para garantizar un crecimiento sostenido. Esto último se explica
cuando los empresarios pueden obtener el financiamiento necesario para poner en marcha
inversiones potencialmente lucrativas. Así, la capacidad para movilizar recursos
financieros y asignarlos a usos productivos depende de la eficiencia del sistema financiero
interno. De esta forma, la competitividad y crecimiento económico es muy influenciada
por la respuesta que den los intermediarios financieros nacionales o extranjeros a la
demanda de recursos por parte de las empresas inversionistas.
Un estudio del Centro de estudios monetarios latinoamericanos relizado por Simon T.
Gray y Nick Talbot en 2009, establece las siguientes premisas para los siguientes tipos
de mercados financieros.

a. Mercado de dinero
Este término se refiere al comercio mayorista en fondos de corto plazo, sin garantía; pero
puede incluir transacciones garantizadas, por ejemplo, el mercado de reporto de corto
plazo. Los principales participantes en los mercados de dinero normalmente serán los
bancos; pero compañías de seguros, fondos de inversión y de pensiones también pueden
participar. Estrictamente hablando, entonces, el mercado interbancario es un subconjunto
del mercado de dinero, aunque el término puede emplearse sin rigor para incluir tanto a
los participantes bancarios como no bancarios. El concepto clave aquí quizás sea el de
manejo de liquidez a corto plazo de fondos al por mayor. En muchos países, el mercado
interbancario equivale a un mercado de dinero de banca central (fondos federales en los
Estados Unidos).
b. Mercado de divisas
Mientras que el desarrollo de los precios y las operaciones en los mercados de dinero y
de valores típicamente comienza en el ámbito mayorista, las transacciones en moneda
extranjera generalmente se dan primero en el mercado minorista, posiblemente de forma
tan simple como intercambios de efectivo en la vía pública. Estos mercados pueden ser
muy eficientes en atender las necesidades del minoreo: es común ver en mercados
emergentes una nutrida presencia de cambistas en la calle, con márgenes de cotización
muy estrechos (con frecuencia mucho más ajustados que en los mercados desarrollados)
y sin evidencias de segmentación (los precios y márgenes pueden variar marginalmente,
pero sin ofrecer 4 oportunidades de arbitraje en el establecimiento del precio).
c. Mercados de valores del gobierno y del banco central
El mercado primario para un valor es el lugar donde un emisor crea el valor y lo vende al
mercado. Esto puede hacerse de varias maneras cuando el emisor es un gobierno: subasta,
venta de emisiones continuas, uso de consorcios de suscripción u otros intermediarios del
mercado; pero siempre involucra la creación de nuevos valores y al gobierno como
vendedor. Las ventas en el mercado primario cumplen la función de cubrir el déficit
financiero del gobierno. El mercado secundario de valores comprende la
comercialización de valores posterior a su emisión y antes de su redención. No se requiere
que el emisor participe como contraparte en las transacciones secundarias, aunque es
posible que ello suceda.

2. MARCO TEÓRICO
2.1. Globalización financiera:
 Según Ruiz, E (s.f) la globalización financiera se entiende la creciente
dependencia fi- nanciera mutua entre los paiś es del mundo, provocada por el
cada vez mayor volumen de las transacciones transfronterizas de flujos de
capital.
Según Prasad et ál (2003), la globalización financiera es un concepto que se
refiere al incremento de las relaciones globales a través de los flujos financieros
transnacionales.
Según la Universidad Centroamericana José Simeón Cañas (s.f). la
globalización de los mercados financieros tiene repercusiones positivas en la
economía entre las cuales:

 Un aumento del comercio y de la inversión internacional. Del comercio

porque ha desmoronado una gran mayoría de las barreras comerciales y
facilita los mecanismos de pago y de crédito internacionales. De la inversión
porque ha eliminado en gran medida los controles de cambios para las
operaciones de capital.
 Una menor dependencia de la inversión del ahorro nacional, permitiendo
que los ahorros de todo el mundo se canalicen al sector corporativo de
manera más eficiente, aprovechando las economías de escala y con menores
costes de financiación.
 Facilita la gestión de carteras debido a que una mayor diversificación
internacional se traduce en mejores combinaciones de rendimiento y riesgo.
 Ampliá la cobertura de riesgos debido a que la globalización ha promovido
múltiples procesos de innovación y de ingenieriá financiera.

2.2. Mercados financieros:

Según Instituto Europeo de Posgrado (s.f) los mercados financieros son el

mecanismo a través del cual se intercambian activos financieros entre agentes
económicos y el lugar donde se determinan sus precios. Este espacio de
intercambio puede ser físico o virtual.

Según Ruiz, E (s.f) el crecimiento espectacular de los mercados financieros a

partir de la desinter- mediación, la aparición de nuevos instrumentos
financieros y el avance tec- nológico, ha permitido conectar los mercados entre
 sí a través de unos siste- mas avanzados de informática y telecomunicaciones.
Además la globalización del mercado financiero permite a los inversores de
cualquier paiś no restringirse a las posibilidades en los mer- cados del territorio
nacional, sino que pueden colocar su capital en los dife- rentes plazos del
mundo, aprovechando así alternativas de inversión a escala internacional y
diversificando el riesgo al máximo.

2.2.1. Tipos de mercados financieros

a) Mercado Monetario

Es aquel mercado, donde se negocia dinero y/o activos financieros a

corto plazo, desde el 1 día hasta 18 meses; con un nivel de riesgo
muy reducido, en gran parte gracias a la solvencia de sus emisores y
a la alta liquidez. Este tipo de mercado financiero comprende el
mercado interbancario, el de los bonos y pagarés del Tesoro, el de
los certificados de depósito, el mercado de letras de cambio y en
general, el mercado de todo activo financiero a corto plazo. Este
facilita al usuario y a los agentes económicos la posibilidad de
conservar una parte de su riqueza en forma de valores o títulos, con
un alto grado de liquidez y una rentabilidad aceptable. Los agentes
económicos que participan en el, tanto ofreciendo como demandando
son principalmente los bancos, cajas bancarias, o empresas de
seguros de vida, estos acuden al mercado monetario para dar salida a
los excedentes de tesorería.

b) Mercado Capitalista

El mercado de capitales es aquel en el que se negocian activos

financieros con vencimiento a medio y largo plazo, es decir,
superiora 18 meses, y que implican un mayor riesgo para los
inversores. A diferencia del mercado monetario, aquí se negocian
títulos representativos de financiamiento a medio y largo plazo en
préstamos o empréstitos, así como la compraventa de acciones y
participaciones en sociedades mercantiles. De esta forma el mercado
 de capitales canaliza el ahorro de las personas y los excedentes
económicos de las empresas hacia las organizaciones que precisan
financiación.

c) Bolsa de Valores

Es un tipo de mercado de capitales. La bolsa de valores es una

organización privada que brinda las facilidades necesarias para que
sus miembros, atendiendo los mandatos de sus clientes, introduzcan
órdenes y realicen negociaciones de compra y venta de valores,
tales como acciones de sociedades o compañías anónimas, bonos
públicos y privados, certificados, títulos de participación y una
amplia variedad de instrumentos de inversión.
El mercado de capitales constituye un mecanismo de ahorro e
inversión que sirve de respaldo a las actividades productivas y la
Bolsa es una institución apropiada para lograr este objetivo.

d) Bolsa de Valores de Lima

La Bolsa de Valores de Lima S. A. A. (BVL) es una empresa privada,

domiciliada en Perú, cuyas acciones se encuentran listadas en el
mercado de valores, y su acción pertenece al Índice S&P/BVL Perú
General.

El objetivo principal de la BVL es facilitar la negociación de los

valores inscritos en bolsa, proveyendo los servicios, sistemas y
mecanismos para la intermediación de manera justa, competitiva,
ordenada, continua y transparente. Asimismo, busca ampliar la
estructura del mercado financiero peruano, creando empresas
estratégicas que originen y formen un grupo económico sólido, con
la participación de nuevos inversionistas en el mercado peruano.

e) Mercado de divisas
 El mercado de divisas o también llamado mercado cambiario, es un
mercado internacional descentralizado para comprar y vender
monedas, es decir, facilita el flujo monetario que se deriva del
comercio internacional. Se trata del mayor mercado financiero del
mundo, y también se conoce como cambio de divisas, FOREX o FX.

Este mercado ayuda a las empresas y a los inversores particulares a

convertir una moneda en otra y facilita las negociaciones e
inversiones internacionales al permitir que las empresas ganen dinero
en una moneda para ganar los productos y servicios en otra.

3. OBJETIVO
 Identificar el impacto de la globalización en el desarrollo de los
mercados financieros.

4. TIPO DE INVESTIGACIÓN
Investigación teórica: La investigación pura o teórica, es decir, la que tiene como
objetivo aportar elementos teóricos al conocimiento científico, sin tener en cuenta la
intención corroborar dicha información. La cual, tiene como objetivo formular nuevas
teorías o modificar las existentes.
II. RESULTADOS

La globalización de los mercados financieros ha tenido lugar a partir de una serie

de factores o circunstancias que han permitido la integración de los mercados
financieros. Uno de los factores más relevantes en este cambio ha sido el avance
tecnológico relativo a la conexión entre mercados, facilitando y unificando
sistemas de liquidación y compensación de operaciones, agilizando la negociación
con servicios integrados de varios mercados.
Previamente visualizamos gráficos estadísticos que muestran el desarrollo
económico. Por ejemplo, los gráficos A y B muestran el crecimiento económico
del mundo a lo largo de los años hasta el 2018, aunque en el A se puede visualizar
incluso proyecciones hasta el año 2020 lo cual nos indica un crecimiento de las
economías en desarrollo.
También, a partir del gráfico C, se da a conocer como las economías en desarrollo
han tenido un incremento positivo en las exportaciones. Particularmente en el
Perú, solo las exportaciones peruanas crecieron en 18% respecto al año anterior,
y en cuanto a exportaciones totales crecieron en 10.3% a octubre del año 2018
respecto al mismo periodo del año anterior, según indicó el BCR.
Ahora si hablamos sobre inversión, el gráfico D muestra que LAC (Latinoamérica
y el Caribe) evidencia un crecimiento a partir del año 2016-2017.
Es de gran importancia la movilidad internacional del capital, porque la base de
la globalización de los mercados financieros se encuentra en la posibilidad de
trasladar gran volumen de capital de un mercado a otro de forma rápida y sin
restricciones. Sin embargo, es posible que, a pesar de que no existan barreras, no
haya voluntad entre los inversores para la compraventa de activos en mercados
extranjeros debido a la existencia de barreras indirectas, estas pueden ser la
diferencia de idioma o diferencias culturas, incluso el riesgo país provoca un
incremento del rendimiento exigido a activos financieros ubicados en países
extranjeros.
Además, notamos que la globalización financiera influyó mediante la innovación
al idear maneras que modifiquen la operación actual del sistema financiero, desde
cosas tan tangibles y funcionales como cajeros automáticos que reciben depósitos
en efectivo, hasta cosas intangibles como procesos de regulación y control de
riesgos.
Actualmente, la innovación introducida en los mercados financieros se ha
desarrollado todavía más debido al incremento de la volatilidad en los tipos de
interés, en el tipo de cambio y precios de los activos financieros. Otros factores
que han influenciado en el desarrollo de la innovación financiera son los avances
producidos en la informática y telecomunicaciones.
III. DISCUSIÓN

A lo largo de los últimos años, los mercados financieros han sufrido una profunda
transformación en todos los sentidos. Estos cambios se deben a una combinación
de distintos factores relacionados entre ellos. Podemos clasificar estos
componentes como factores del entorno, de la oferta y de la demanda de los
mercados financieros.
 El proceso de desintermediación de los últimos años, basado en la
desaparición progresiva de intermediarios y su sustitución por mediadores,
ha implicado un desarrollo creciente de los mercados financieros,
especialmente del de capitales, y la consecuente pérdida de relevancia de
los productos bancarios más tradicionales.
 El resultado de este nuevo marco, propiciado por la desregulación
financiera, ha sido un notable incremento de la movilidad internacional de
capitales, facilitando una asignación más eficiente de los recursos a nivel
mundial, una mayor diversificación de riesgos y un estímulo al crecimiento
de las economías de los mercados emergentes. Consecuentemente, la
eliminación de fronteras entre los diferentes intermediarios y mercados ha
comportados una oferta cada vez más importante de productos y servicios
financieros.
 Una mayor inestabilidad volatilidad de los mercados financieros. La
respuesta frente a esta inestabilidad ha sido un incremento en la demanda de
productos destinados a protegerse ante las oscilaciones de los precios o,
simplemente, enriquecerse mediante la especulación.

IV. CONCLUSIONES

 La expansión y transformación de los mercados financieros en las últimas

décadas ha sido espectacular. Los diferentes procesos de desregulación
financiera y la libertad de movimientos de capitales, junto con el rápido
progreso técnico, principalmente de las telecomunicaciones y la tecnología
de la información, han desencadenado una globalización de los mercados
financieros y la evolución y aparición de nuevos productos financieros
caracterizados por la innovación financiera.
  El resultado de todos estos cambios ha generado un aumento sin precedentes
en la dimensión y amplitud de los mercados de divisas, bonos y acciones.
Además, los mercados derivados, inexistentes en la mayoría de países o con
una importancia relativamente pequeña a principios de los ochenta, han
aumentado sus volúmenes exponencialmente. Así pues, la introducción de
las nuevas tecnologías en los mercados financieros ha conllevado a grandes
e inesperados efectos en la estructura de los mercados financieros.
 Un mayor grado de integración de los mercados financieros significa una
mayor eficiencia en los mercados y una mejora de las combinaciones riesgo-
rendimiento para los inversores. La globalización de los mercados facilita
que los recursos se enfoquen buscando una relación óptima entre riesgo y
rendimiento, propiciando mayor eficiencia en la asignación de recursos
hacia las economías que, por su grado de desarrollo o su potencial, ofrezcan
mejores perspectivas de rentabilidades.
 La principal desventaja o riesgo de la globalización financiera se encuentra
en el llamado efecto contagio, que se manifiesta cuando surge una crisis en
alguna zona económica y automáticamente sacude otros mercados
financieros.

BIBLIOGRAFÍA

 Prasad, E .; Rogoff, K . Wei, S . y Kose, M .A . (2003): “Efectos de la globalización

financiera en los países en desarrollo: Alguna evidencia empírica”, Fondo Monetario
Internacional (IMF)
 Universidad Centroamericana José Simeón Cañas (s.f).La globalización de los
mercados financieros internacionales y la integración. Recuperado de
http://www.uca.edu.sv/facultad/clases/maestrias/made/m230054/02CAP-
0_GLOBALIZACION.pdf
 Ruiz, E (s.f). Introducción al sistema finaciero. Univeritat Oberta de
Catalunya.Recuperado de
http://openaccess.uoc.edu/webapps/o2/bitstream/10609/68509/5/Mercados%20fina
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 Gray S. & Talbot N. (2009).Desarrollo de mercados financieros. Primera edición.
México,D.F. Durango. Recuperado de https://www.cemla.org/PDF/ensayos/pub-en-
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 ESAN (2016). La importancia de los mercados financieros para el crecimiento
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