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UNIVERSIDAD NACIONAL SAN AGUSTIN

DE AREQUIPA

FACULTAD DE INGENIERÍA DE PRODUCCIÓN Y


SERVICIOS
ESCUELA PROFESIONAL DE INGENIERÍA
INDUSTRIAL
DIAGNOSTICO ECONÓMICO – FINANCIERO DE LA
EMPRESA ALICORP S.A. 2014 – 2018

ASIGNATURA: Ingeniería Financiera 1

DOCENTE: LIZARRAGA VALDIVIA, JUAN CARLOS

INTEGRANTES:

 CORDOVA JARA ROSCEL


 SARMIENTO CALISAYA JUAN
 TREVIÑO PORTILLO, ALDAIR

GRUPO: A

AREQUIPA – PERU
2019
ÍNDICE:
CAPÍTULO I: ASPECTOS GENERALES
1.1 Planteamiento del problema
1.2 Objetivos de la investigación
1.3 Justificación
1.4 Metodología
1.4.1 Diseño del estudio
1.4.4.1 Tipo de investigación
1.4.2 Población y muestra
1.4.3 Técnicas e instrumentos
1.4.4 Forma de tratamiento de los datos
1.4.5 Limitaciones de la investigación
CAPÍTULO II: DIAGNÓSTICO ECONÓMICO – FINANCIERO
2.2 Análisis de estados financieros
2.2 Interpretación de resultados
2.3 Método de análisis vertical
2.3.1 Técnica del 100%
2.3.2 Técnica de ratios o coeficientes financieros
2.4 Método de análisis horizontal
2.4.1 Técnica de tendencias
2.4.2 Técnica de ratios o coeficientes financieros
2.5 Estado de arte
CAPÍTULO III: ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS
3.1 Descripción de la empresa
3.2 Análisis de estados financieros
3.2.1 Método de análisis vertical técnica del 100%
3.2.2.1 Técnica de tendencias
3.2.2.2 Técnica de ratio o coeficientes financieros
CAPÍTULO IV: INTERPRETACIÓN DE RESULTADOS
4.1 Interpretación de análisis vertical, técnica del 100%
4.2 Interpretación de análisis horizontal, técnica de tendencia
4.3 Interpretación de análisis horizontal, técnica de ratio financiero
CONCLUSIONES
RECOMENDACIONES
BIBLIOGRAFÍA
ANEXOS
INTRODUCCIÓN
La importancia del diagnóstico económico – financiero radica en un estudio crítico,
orientado a analizar e interpretar la posición económica financiera de la empresa
ALICORP S.A. para el periodo 2014 – 2018. En el propósito de proporcionar
información sobre la empresa, que servirá de base para la toma de decisiones, la
agregación de valor y mejoramiento continuo de la empresa.
El presente trabajo de información formativo, está estructurada de la siguiente manera,
en el capítulo I se presentan los aspectos generales seleccionados con el protocolo de
investigación. En el capítulo II se desarrolla el marco teórico, sobre el diagnostico
económico – financiero, finalizando el mismo con el estado de arte. El capítulo III, se
muestran los resultados de análisis de los estados financieros, utilizando para tal fin los
métodos de análisis vertical y horizontal respectivamente para el periodo de análisis
establecido. En lo que concierne al capítulo IV, su contenido está referido a la
interpretación de los resultados de análisis.
Finalmente se presentan las conclusiones y representaciones del presente trabajo de
investigación formativa.
CAPÍTULO I: ASPECTOS GENERALES
1.1 PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA:
La toma de decisiones en la gestión de las empresas desde el punto de vista financiero,
debe basarse en el diagnostico económico – financiero de los mismos, en aspectos
seleccionados con la liquidez, solvencia, gestión y rentabilidad, que permitan tomar
decisiones oportunas, seleccionados con los problemas financieros encontrados,
puesto que de otra forma dicha problemática podría profundizarse y complicarse hasta
llevar a la quiebra a la empresa.
Por otra parte los inversiones buscar agregar valor a sus recursos financieros mediante
una optimización de sus inversiones en la bolsa de valores en un contexto de riesgo -
rendimiento, para tal fin el inversionista necesita conocer la situación económica -
financiera de la empresa, para tomar decisiones de inversiones adecuadas, para tal fin
necesita realizar el diagnostico en las empresas en las cuales va invertir a través de la
adquisición de las acciones de las mismas.
Caso contrario podría tomar decisiones equivocadas que restarían valor a sus
inversiones financieras.

1.2 OBJETIVOS DE LA INVESTIGACIÓN:

1.2.1 OBJETIVO GENERAL:


Realizar el diagnostico económico - financiero de la empresa ALICORP S.A.,
periodo 2014 - 2018.

1.2.2 OBETIVOS ESPECÍFICOS:


 Describir los diferentes enfoques sobre el diagnostico económico-financiero.
 Aplicar los métodos de análisis a la empresa en estudio.
 Interpretar los resultados obtenidos del análisis.

1.3 JUSTIFICACIÓN:
Para las empresas el diagnostico económico-financiero les permitiría una toma de
decisiones financieras adecuadas y oportunas ya que el mismo incorpora criterios
financieros cuantificables, es decir medibles que son congruentes con el
cumplimiento de las estrategias constituidas como las vías para el mejoramiento
continuo de la empresa.
Por otra parte con respecto a los inversionistas, un adecuado diagnostico económico-
financiero de las empresas que sustentan sus alternativas de inversión bursátil, le
permitirían agregar valor a sus recursos financieros en un contexto de riesgo-
rendimiento.

1.4 METODOLOGÍA:

1.4.1 DISEÑO DE INVESTIGACIÓN:


1.4.1.1 TIPO DE INVESTIGACIÓN:
La investigación es de tipo descriptivo, analítica y aplicada.
1.4.2 POBLACIÓN Y MUESTRA:
La población está compuesta por las empresas que cotizan en la bolsa de valores
de Lima. La muestra está constituida por una empresa a la que se aplicara el
diagnostico económico-financiero correspondiente al periodo de análisis.

1.4.3 TÉCNICAS E INSTRUMENTOS:


Fuentes secundarias se utilizaran las memorias de las empresas, método de
investigación a través de la información proporcionada por la bolsa de valores de
Lima y la Superintendencia de mercado de valores, así como también fichas
bibliográficas.

1.4.4 FORMA DE TRATAMIENTO DE LOS DATOS:


Los datos obtenidos serán ingresados a los programas computarizados, SPSS,
EXCEL, para presentar los resultados en forma de cuadros y gráficas,
seleccionados con el diagnostico económico- financiero de la empresa, motivo de
la presente investigación.

1.4.5 LIMITACIONES DE LA INVESTIGACIÓN:


 Se consideran solo a las empresas que cotizan en la bolsa de valores de Lima.
 El periodo de análisis considerado, abarca el periodo 2017-2018.
 Al ser la información financiera de carácter confidencial, su acceso es bastante
restringido y limitado.
CAPÍTULO II: DIAGNÓSTICO ECONÓMICO – FINANCIERO
2.1 Análisis de estados financieros
Son el resultado de conjugar los hechos económicos registrados por la

contabilidad, con las convenciones contables y juicios personales que influyen en su

elaboración; con el objeto de suministrar a los interesados en un negocio, información

acerca de la situación y desarrollo financiero a que ha llegado el mismo, como resultados

de las operaciones efectuadas.

Los Estados Financieros por bien preparados y presentados que están, son insuficientes

como cuadros numéricos, para explicar a los hombres de negocios, o usuarios en general,

la importancia y significado de las cifras contenidas en ellos, así como, el que hacer a la

vista de ellas.
Según Las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC): “Los estados

financieros constituyen una representación estructurada de la situación financiera

y del rendimiento financiero de una entidad” ((NIC), 2015)

Según el Reglamento de CONASEV: “Los estados financieros son el medio

principal para suministrar información de la empresa y se preparan a partir de los

saldos y los registros contables de la empresa a una fecha determinada”

En tal virtud, todas las personas que en alguna forma están vinculadas con una

empresa; inversionistas, acreedores, trabajadores, fisco, etc.; tiene interés en su éxito,

dado que el fracaso de estas repercute desfavorablemente en diversos grados, en sus

economías y por ende el bienestar social; por tanto, el análisis de los estados financieros

tiene que estar de acuerdo con la orientación a la obtención de suficientes elementos de

juicio para respaldar las opiniones que se han formado con respecto a la situación

financiera y la productividad de la empresa.

2.2 Interpretación de resultados


Los estados financieros representan situaciones o resultados producidos por la

condensación de datos que constituyen informes de un contenido muy complejo desde el

punto de vista de la economía de la empresa

Al valernos de los medios o métodos de análisis debemos tener presente, que los

métodos de análisis por mas avanzada que sean, no dejan de ser una técnica contable y

que, por consiguiente, el juicio personal, conjugado con la experiencia y el conocimiento

de los demás factores que intervienen en relación con la empresa será el que en ultima

instancia nos va a ofrecer la forma más correcta de acercarnos a la realidad.

El análisis de estados financieros consiste en el estudio de las relaciones entre los

diversos elementos financieros de una empresa, en tanto, que la interpretación consiste


en la utilización de datos contables como punto de inicio para extraer nuestras propias

conclusiones sobre los análisis realizados.

Wild, Subramanyam, Halsey (2007) afirman que: “El análisis de estados

financieros es parte del análisis de negocios. El análisis de negocios es la

evaluación de las perspectivas y riesgos de una compañía con el propósito de

tomar decisiones de negocios. Estas decisiones de negocios se extienden a la

valuación de capital y deuda, la evaluación del riesgo de crédito, las predicciones

de utilidades, la prueba de auditorías, las negociaciones de compensación e

incontables decisiones más.” (p.4)

Mientras que el análisis de los estados financieros se apoya en métodos que con el

avance en la historia se ve perfeccionando o sofisticando, sin dejar por ellos de ser un

procedimiento mecánico de datos; la interpretación de estos es un proceso mental para el

cual no existen substituto mecánico o rutinario.

La investigación financiera requiere de la información contable para aplicar los

procedimientos de análisis e interpretación

Toda buena información deber ser analítica, exacta y fácil de obtener.

La información compilada que denote homogeneidad es considerada de gran

importancia, dado que es necesario que los datos de una serie de valores deben ser

resultado de una composición uniforme y tiene que corresponder a la misma unidad de

tiempo, Por ejemplo: no será posible comparar los ingresos por venta de un trimestre con

los obtenidos durante un ejercicio económico. No se podría cotejar el costo de producción

de una empresa dedicada a la industria textil con el que corresponda a aquella actividad

dedicada a la elaboracion de combustible, y lubricantes.


Deberá cerciorarse el analista, si en los datos obtenidos influyen factores

irregulares o anormales que pueden distorsionar la interpretación del análisis; por

ejemplo, si en los ingresos existen partidas importantes por la venta de bienes del activo

fijo, o si la producción ha disminuido como la consecuencia de conflictos laborales.

El analista de los Estados Financieros al presentar los resultados de su

investigación debe tener muy presenta que el informe será:

a) Claro y preciso: Las conclusiones y recomendaciones deben ser accesibles y justas,

que dejen ver su fondo desde el primer momento. Debe evitarse proponer dos o mas

soluciones para un mismo problema, solo se logrará confundir al lector.

b) Completo: Debe tener tanto los datos favorables como los desfavorables.

c) Concreto: No debe tener material distinto al problema en cuestión.

d) Desarrollo Lógico: El trabajo debe seguir una secuencia perfectamente definida en la

que se distingan etapas de seguimiento lógico y natural.

e) Oportuno: La oportunidad de un informe depende de la oportunidad con que se

proporcionen los resultados. Para que la decisión tenga un buen apoyo en la información,

este ultima debe ser oportuna, concordante con el periodo que va afectar la

FASE DE ANALISIS

El análisis requiere de las siguientes fases.

1) Preparación o recolección de Datos: Habrá de reunir aquella que nos interesa estudiar

2) Aplicación de los Métodos de análisis: Adoptamos procesos, formulas,

comparaciones, etc. Que os dan elementos para el estudio de investigación.


3) Coordinación de los Resultados del Análisis: Interrelacionamos los resultados

obtenidos por la aplicación de los métodos de estudios, a fin de facilitar las conclusiones.

4) Interpretación de los Resultados del Análisis: Extraemos nuestras propias

conclusiones sobre los estudios realizados.

5) Sugerencias Basadas en la Interpretación: Presentaremos soluciones para corregir,

mantener, expandir, etc. Situaciones de la empresa.

2.3 Método de análisis vertical


Llamado también método estático, consiste en relacionar factores o componentes

correspondientes a un solo juego de Estados Financieros

2.3.1 Técnica del 100%


Se sustenta en el axioma matemático: “El todo es igual a la suma de las partes”

El análisis en base a porcentajes es el mas simple de los métodos, consiste en

considerar el todo que se pretende separa en forma porcentual igual al100% y luego

calcular el porcentaje que le corresponde sobre 100% a cada uno de los factores

componentes.

Eliminaciones previas, se debe reducir únicamente a por cientos los valores netos

del activo y pasivo. En el estado de Ganancias y Pérdidas, se debe considerar

fundamentalmente como 100% el importe de las ventas netas.

No es correcto su empleo para efectuar el analisis es tan solo un punto de partida

de posteriores analisis, dado que su empleo tiene el carácter de explorativo.

2.3.2 Técnica de ratios o coeficientes financieros


Este método consiste en relacionar cuentas o grupos de cuentas con otras

correspondientes a un solo juego de Estados financieros, de acuerdo a lo que se pretende

indagar, colocando un como numerado y las otras como denominador.


Las razones o coeficientes solo cumplen una misión de auxilio para el estudio de

las cifras, detectando probables aspectos débiles, en el acontecer financiero de la empresa.

El atribuirles una exagerada importancia, apoyados en la sencillez de su mecanismo, nos

conduciría a interpretaciones erróneas.

Debe existir correlación, es decir, que exista dependencia entre los elementos que

son motivos de comparación. Antes de calcular un coeficiente debe conocerse la relación

existente entre los elementos que se comparen.

El uso de numerosos coeficientes para un mismo fin es perjudicial; porque hace

compleja, la interpretación de los elementos contenidos en los Estados Financieros, el

efecto es contrario al esperado, se complica el analisis en lugar de simplificarlos.

Los coeficientes cumplirán su misión de auxilio en el analisis de los Estados

Financieros de dos o mas empresas cuando estos provienen de la comparación de cifras

que expresen situaciones financieras que derivan de una misma o similar actividad

económica, Ejem. No se puede opinar si es o no suficiente la capacidad instalada de una

empresa industrial respecto a la de una empresa de servicio, como resultado de comparar

las razones o cocientes respectivos.

2.3 Método de análisis horizontal


Llamado también Método Dinámico, consiste en estudiar el comportamiento de
los factores o componentes de estados financieros comparativos, generalmente una serie
histórica sucesiva analizando sus aumentos y disminuciones.
2.4.1 Técnica de tendencias
Sabemos que toda actividad mercantil tiene épocas muy mercadas en su

desarrollo, esto es, de prosperidad y declinamiento o viceversa, Es importante el estudio

de movimiento de las tendencias en varios años, en base que justificadamente nos

permitirá emitir opinión sobre el futuro de una empresa.


Sin embargo, la interpretación del sentido del movimiento de las tendencias debe

efectuarse teniendo presente los siguientes factores:

 Los cambios constantes en la empresa

 Las Fluctuaciones de los precios

 Deficiencia de los métodos para obtener y elegir los datos

 Reacciones contrarias en el campo mercantil antes una misma

circunstancia

Debe previamente ordenarse en forma cronológica las cifras que motivan el

analisis.

Se tomará un periodo como base, y las cifras respectivas a los diversos hechos

pertenecientes a ese periodo base se consideran como el ciento por ciento; luego se

calculará los porcentajes de los demás periodos respecto al periodo base de las cifras

correspondiente a los mismos hechos.

Debe representarse tanto en cifras absolutas, como las respectivas; evitar la

abundancia de comparaciones en un solo Analisis.

2.5 Estado de arte


CAPÍTULO III: ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS
3.1 Descripción de la empresa
3.2 Análisis de estados financieros
3.2.1 Método de análisis vertical técnica del 100%
3.2.2.1 Técnica de tendencias
3.2.2.2 Técnica de ratio o coeficientes financieros
3.2.1 Método de análisis vertical técnica del 100%
ALICORP S.A.A. Y SUBSIDIARIAS
ESTADOS FINANCIEROS ( en miles de NUEVOS SOLES )
CUENTA 2014 2015 2016 2017 2018
Activos Índices Índices Índices Índices Índices
(%) (%) (%) (%) (%)
Activos Corrientes
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 99,521 1.46% 112,529 1.81% 273,483 4.46% 1,043,381 14.67% 1,037,185 11.45%
Otros Activos Financieros 332,674 4.88% 52,767 0.85% 13,537 0.22% 196,012 2.76% 61,743 0.68%
Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar 1,217,333 17.86% 1,084,921 17.46% 1,068,946 17.43% 1,099,790 15.46% 1,468,677 16.21%
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 977,714 14.34% 986,522 15.88% 969,839 15.81% 980,672 13.78% 1,026,443 11.33%
Otras Cuentas por Cobrar (neto) 193,924 2.84% 75,893 1.22% 75,904 1.24% 74,073 1.04% 261,173 2.88%
Anticipos 45,538 0.67% 20,624 0.33% 23,203 0.38% 45,033 0.63% 181,061 2.00%
Inventarios 987,579 14.49% 1,010,787 16.27% 779,036 12.70% 883,700 12.42% 1,456,952 16.08%
Activos por Impuestos a las Ganancias 103,186 1.51% 93,903 1.51% 26,705 0.44% 13,242 0.19% 29,152 0.32%
Otros Activos no financieros 19,934 0.29% 33,244 0.54% 0.38% 27,127 0.38% 0.15%
23,011 13,639
Total Activos Corrientes Distintos de los Activos o Grupos de Activos 2,760,227 40.49% 2,388,151 38.43% 2,184,718 35.62% 45.87% 44.90%
para su Disposición Clasificados como Mantenidos para la Venta o
para Distribuir a los Propietarios 3,263,252 4,067,348
Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su Disposición
Clasificados como Mantenidos para la Venta
23,047 0.34% 30,033 0.48% 39,797 0.65% 25,125 0.35% 36,638 0.40%
Total Activos Corrientes 2,783,274 40.83% 2,418,184 38.92% 2,224,686 36.27% 3,288,377 46.22% 4,103,986 45.30%
Activos no corrientes
Otros Activos Financieros 328,833 4.82% 222,967 3.59% 309,768 5.05% 361,103 5.08% 401,803 4.44%
Inversiones Contabilizadas Aplicando el Método de la Participación 24,179 0.35% 17,890 0.29% 18,898 0.31% 15,887 0.22% 17,444 0.19%
Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar 36,715 0.54% 58,419 0.94% 100,336 1.64% 76,480 1.07% 86,828 0.96%
Cuentas por Cobrar Comerciales 0 0.00% 0 0.00% 55,126 0.90% 29,534 0.42% 8,844 0.10%
Otras Cuentas por Cobrar 36,715 0.54% 58,419 0.94% 45,210 0.74% 46,946 0.66% 77,984 0.86%
Propiedades, Planta y Equipo (neto) 2,073,569 30.42% 2,022,448 32.55% 1,946,249 31.73% 1,865,624 26.22% 2,537,852 28.01%
Activos intangibles distintos de la plusvalia 591,905 8.68% 545,268 8.78% 567,589 9.25% 549,882 7.73% 786,748 8.68%
Activos por impuestos diferidos 80,924 1.19% 102,353 1.65% 91,536 1.49% 97,862 1.38% 129,785 1.43%
Plusvalía 897,622 13.17% 825,347 13.28% 867,994 14.15% 851,626 11.97% 990,700 10.94%
Total Activos No Corrientes 4,033,747 59.17% 3,795,482 61.08% 3,903,302 63.63% 3,826,276 53.78% 4,955,240 54.70%
TOTAL DE ACTIVOS 6,817,021 100.00% 6,213,666 100.00% 6,134,071 100.00% 7,114,653 100.00% 9,059,226 100.00%
ALICORP S.A.A. Y SUBSIDIARIAS
ESTADOS FINANCIEROS ( en miles de NUEVOS SOLES )
Pasivos y Patrimonio 2014 2015 2016 2017 2018
Pasivos Corrientes Índices (%) Índices (%) Índices (%) Índices (%) Índices (%)
Otros Pasivos Financieros 1,169,809 17.14% 523,467 8.42% 254.705 0.00% 962,280 13.53% 939,253 10.37%
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas 21.01%
por pagar 1,100,148 16.11% 1,409,319 22.68% 1,351,933 22.04% 1,613,003 22.67% 1,903,158
Cuentas por Pagar Comerciales 1,001,484 14.67% 1,315,393 21.17% 1,247,380 20.34% 1,492,982 20.98% 1,759,968 19.43%
Otras Cuentas por Pagar 96,484 1.41% 93,835 1.51% 103,702 1.69% 119,889 1.69% 139,548 1.54%
Provisión por Beneficios a los Empleados 84,761 1.24% 101,737 1.64% 128,953 2.10% 163,066 2.29% 189,912 2.10%
Otras provisiones 15,202 0.22% 26,666 0.43% 33,812 0.55% 33,822 0.48% 40,665 0.45%
Pasivos por Impuestos a las Ganancias 10,370 0.15% 12,699 0.20% 16,540 0.27% 51,794 0.73% 11,566 0.13%
Total Pasivos Corrientes 2,380,290 34.87% 2,073,888 33.38% 1,785,943 29.12% 2,823,965 39.69% 3,084,554 34.05%
Pasivos no corrientes
Otros Pasivos Financieros 1,814,782 26.58% 1,565,877 25.20% 1,375,824 22.43% 999,979 14.06% 2,119,077 23.39%
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas 0.03%
por pagar 105,560 1.55% 13,867 0.22% 11,209 0.18% 0 0.00% 2,594
Provisión por Beneficios a los Empleados 6,475 0.09% 3,593 0.06% 4,985 0.08% 5,884 0.08% 25,053 0.28%
Otras provisiones 3,006 0.04% 2,810 0.05% 3,060 0.05% 6,693 0.09% 43,987 0.49%
Pasivos por impuestos diferidos 420,836 6.16% 330,625 5.32% 374,510 6.11% 379,189 5.33% 538,393 5.94%
Total Pasivos No Corrientes 2,350,659 34.43% 1,916,772 30.85% 1,769,588 28.85% 1,391,745 19.56% 2,729,104 30.13%
Total Pasivos 4,730,949 69.30% 3,990,660 64.22% 3,555,531 57.96% 4,215,710 59.25% 5,813,658 64.17%
Patrimonio
Capital Emitido 847,192 12.41% 847,192 13.63% 847,192 13.81% 847,192 11.91% 847,192 9.35%
Acciones de Inversión 7,388 0.11% 7,388 0.12% 7,388 0.12% 7,388 0.10% 7,388 0.08%
Otras Reservas de Capital 169,438 2.48% 169,438 2.73% 169,438 2.76% 170,227 2.39% 168,329 1.86%
Resultados Acumulados 894,938 13.11% 1,048,526 16.87% 1,305,034 21.28% 1,638,488 23.03% 1,894,311 20.91%
Otras Reservas de Patrimonio 167,909 2.46% 127,665 2.05% 227,043 3.70% 220,391 3.10% 310,970 3.43%
Patrimonio Atribuible a los Propietarios de la 35.63%
Controladora 2,086,865 30.57% 2,200,209 35.41% 2,556,095 41.67% 2,883,686 40.53% 3,228,190
Participaciones No Controladoras 9,151 0.13% 22,797 0.37% 22,445 0.37% 15,257 0.21% 17,378 0.19%
Total Patrimonio 2,096,016 30.70% 2,223,006 35.78% 2,578,540 42.04% 2,898,943 40.75% 3,245,568 35.83%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 6,826,965 100.00% 6,213,666 100.00% 6,134,071 100.00% 7,114,653 100.00% 9,059,226 100.00%
3.2.2.1 Técnica de tendencias
3.2.2.2 Técnica de ratio o coeficientes financieros