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Contactos: Carolina Niño Rojas cnino@brc.com.co Valerie McCormick Salcedo vcormick@brc.com.co (571) 2362500 Enero de

Contactos:

Carolina Niño Rojas cnino@brc.com.co Valerie McCormick Salcedo vcormick@brc.com.co (571) 2362500

Enero de 2006

CENTRO DE DIAGNOSTICO AUTOMOTOR DE PALMIRA - CDAP - Calificación Inicial

BRC INVESTOR SERVICES S. A.

CALIFICACION

Centro de Diagnostico Automotor de Palmira

BBB

Cifras al 31/08/2005 Ingresos Operacionales: $597.184.234– Utilidad Neta: 54.045Activos:

Historia de la Calificación: Calificación Inicial asignada en Octubre de 2005.

$1.953.129.137 – Pasivos: $95.434.937 – Patrimonio: $1.857.694.200

La información financiera incluida en este reporte está basada en cifras auditadas de los años 2002, 2003 y 2004, y Estados Financieros a Agosto del 2005.

1. FUNDAMENTOS DE LA CALIFICACIÓN

BRC Investor Services S. A. -Sociedad Calificadora de

Valores- asignó la calificación de grado de inversión “BBB“

al Centro de Diagnostico Automotor de Palmira – CDAP -.

Esta calificación es la categoría más baja de grado de inversión; indica una capacidad aceptable de repagar

capital e intereses. Las emisiones BBB son más vulnerables

a los acontecimientos adversos (tanto internos como

externos) que las obligaciones con calificaciones más altas.

El Decreto 610 de abril 5 de 2002 reglamenta el artículo

octavo de la Ley 358 de 1997 en relación con la capacidad de pago de las entidades descentralizadas de los entes territoriales. Este decreto en su artículo primero, establece el sistema obligatorio de calificación de capacidad de pago para las mencionadas entidades como condición para poder gestionar endeudamiento externo o efectuar operaciones de crédito público externo o interno con plazo superior a un año.

El proceso de calificación cumplió con los análisis obligatorios que exige el artículo cuarto del Decreto 610 de

2002, en relación con las características de la entidad, las actividades propias de su objeto y la composición general

de

sus ingresos y gastos.

El

Centro de Diagnostico Automotor de Palmira, es una

empresa creada en 1991 con el objeto de servir a la comunidad garantizando la seguridad vial y el mejoramiento de la calidad del aire, a través de la realización de la inspección y diagnóstico del estado general y funcionamiento de los vehículos automotores de servicio público y particular. Apoyando su operación en la aplicación de las normas, programas y mecanismos de orden legal que permiten armonizar la participación de toda la ciudadanía conductores, peatones y pasajeros.

Las finanzas de la compañía muestran una tendencia sostenible producto del incremento de los ingresos, derivado del aumento de las inspecciones sobre las emisiones de gases contaminantes y las revisiones técnico

mecánicas de vehículos, los cuales han representado cerca del 60% de los ingresos durante los últimos años, sumado al incremento de recursos sociales alternativos dentro de los cuales el rubro con mayor representatividad es el monto de conferencias, aunado al buen comportamiento de los ingresos del convenio de transporte terrestre del aeropuerto, el cual concentra el 14% del ingreso total. Lo anterior refleja el dinamismo que ha obtenido la operativa de la compañía, la cual le ha permitido generar fuentes alternativas de ingresos que ayudan a la sostenibilidad del centro.

Las fuentes de ingreso operativo de la compañía, han sido afectadas por los diferentes cambios regulatorios que se han presentado durante la última década. En el año 1995 una reforma al Código Nacional de Transito Terrestre eliminó la revisión técnico mecánica para vehículos particulares, cuyo cumplimiento era de carácter obligatorio. Así mismo, se han enfrentado cambios frente a la periodicidad de la inspección de emisión de gases contaminantes, que paso de ser anual a ser bi-anual para vehículos particulares, con lo cual se afecto la generación de ingresos por la demanda de estos servicios. Lo anterior, refleja la vulnerabilidad que la entidad presenta ante los cambios regulatorios que se presentan en los organismos de control.

Sin embargo, estos cambios forzaron a la compañía a tomar alternativas de generación de ingresos que no estuviesen ligadas al desarrollo del marco regulatorio, como la celebración de acuerdos ínter administrativos con los municipios y con compañías para la inspección de su parque automotor, conferencias y el establecimiento del convenio del aeropuerto, mencionados anteriormente. Esta respuesta adecuada ante los tiempos de cambio, ha estado liderada por el cuerpo administrativo del CDAP, mostrando la adecuada calidad que se presenta en la administración.

CENTRO DE DIAGNOSTICO AUTOMOR DE PALMIRA –CDAP-.

Hacia el futuro la compañía prevé una recuperación de las fuentes de ingresos, derivada de una nueva reforma al Código Nacional de Transito, donde la revisión técnico

mecánica de vehículos particulares vuelve a hacerse de carácter obligatorio, la cual implica una inversión significativa en infraestructura, con el fin de poder cumplir con los estándares establecidos por la ley y certificarse como centro de diagnostico automotor, y también un aumento en la demanda de sus servicios.

La compañía cuenta con un plan alternativo de generación

de ingresos, el cual esta basado en el establecimiento de una Serviteca para repuestos, reparaciones y adecuaciones

de

automotores. Con esta serviteca se espera que la base

de

ingresos del CDAP se amplíe.

En caso de que la regulación no apruebe la reforma al código Nacional de transito terrestre, se podrían presentar problemas en la generación de caja de la compañía, ya que mediante esta reforma se genera la principal fuente de repago de la nueva deuda. Es de anotar que este endeudamiento se va a adquirir para la adecuación de la infraestructura del CDAPa los estándares establecidos en las normas técnicas.

Los egresos operacionales reflejan mayores controles durante el año 2004, sin embargo durante el 2005, la posición financiera se ha visto impactada por la reformulación en el manejo de los gastos de prestaciones sociales y el aumento del programa de inversión social para la comunidad. Lo anterior ha hecho que el margen operativo se reduzca en estos periodos, aunque estas medidas van a generar ahorros adicionales en el futuro.

A pesar de los cambios que se han presentado en la

estructura de ingresos de la compañía, explicados anteriormente, la compañía no ha necesitado de un mayor apalancamiento financiero, pues la financiación de su operación ha sido llevada a cabo a través de la propia generación interna de caja. El nivel de pasivos se ha mantenido alrededor del 10% en los últimos años, y esta principalmente conformado por ingresos que se han recibido por anticipado sobre servicios que no han sido prestados aún.

Como resultado de los requerimientos de inversión descritos, se espera que se incremente el nivel de deuda, aumento que está previsto en $1.000 millones, ya que se estima que la inversión va a estar totalmente financiada vía leasing o crédito. Esta inversión representará el 60% de los activos fijos, y generará un crecimiento del nivel

total de activos de la compañía del 34% teniendo en cuenta el tamaño actual que asciende a $1.953 millones.

Lo anterior genera en la compañía una mayor exposición a los cambios regulatorios que se puedan presentar, pues la fuente de pago del nuevo endeudamiento se encuentra estrechamente relacionada con el incremento de la demanda contemplada en la obligatoriedad de la inspección técnico mecánica de los vehículos particulares, la cual aún no ha sido aprobada en la ley.

Según las proyecciones y los escenarios de tensión preparados, los indicadores de cobertura se reducen dado el aumento en el pasivo financiero, pero continúan siendo positivos.

2. ANALISIS DOFA

Debilidades

Alto nivel de dependencia de los cambios en la

regulación, los cuales impactan la estructura y comportamiento de los ingresos. La tecnología utilizada en la revisión técnico mecánica

es obsoleta. Bajo nivel de integración de la información, que

contribuya a la agilidad de los procesos. Alto nivel de concentración de los ingresos en las

inspecciones. Falta de capacidad de generar ingresos adicionales.

Falta de una actualización tecnológica.

Oportunidades

Aprobación de la Reforma del Código Nacional de

Transito Terrestre de Colombia, que haría que la revisión técnico mecánica y de gases se hiciera obligatoria para vehículos particulares y motos. Aumento del ingreso por mayores servicios de

inspección prestados. Ajuste de la base de clientes teniendo en cuenta el

potencial que existe en los municipios aledaños. Consolidar las políticas de operación, en aras de

generar un mayor desarrollo institucional y actualización tecnológica. Adecuada utilización de los recursos que se tienen

abasteciendo la capacidad instalada con la que se cuenta. Sedes alternas para la cobertura y prestación de servicios.

Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S.A.- Sociedad Calificadora de Valores- es una opinión técnica y en ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una garantía de pago del título sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello no asumimos responsabilidad por errores, omisiones o por resultados derivados del uso de esta información.

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CENTRO DE DIAGNOSTICO AUTOMOR DE PALMIRA –CDAP-.

Mejorar las condiciones de los acuerdos inter

administrativos para la prestación de servicios.

Crear y mantener los acuerdos existentes a través de una labor de mercadeo directo.

Fortalezas

Adecuado nivel de coberturas del servicio de la deuda.

Ser un miembro activo en el desarrollo de proyectos

sociales de transporte para la comunidad, como el proyecto del Aeropuerto. Satisfactorio cumplimiento de los límites establecidos

por la ley. Mejora en el manejo de los gastos de personal.

Adecuada planta de personal, experiencia e

infraestructura. Participación en el comité 196 CDA Icontec en Bogotá.

Amenazas

Modificación del marco regulatorio.

Los lineamientos son vulnerables a la influencia

política de los estamentos locales. Prestación del servicio por parte de una firma privada, lo cual afectaría su posición.

Los requerimientos de Icontec establecidos en la norma técnica en estudio END 36 y END 37 tienen un alto costo, cuentan con un corto plazo de implementación para adquirir la certificación.

3. LA COMPAÑIA

El Centro de Diagnostico Automotor de Palmira, es una empresa creada con el objeto de servir a la comunidad en su seguridad vial, a través de la realización de la inspección y diagnóstico del estado general y funcionamiento de los vehículos automotores de servicio público y particular. Así mismo, la compañía evalúa las aptitudes físicas, de competencia, el sentido común, el conocimiento, la capacidad y la habilidad que tengan las personas para conducir vehículos en las vías públicas y privadas del municipio de Palmira y los municipios aledaños a su jurisdicción como Florida del Valle, Cerrito, Candelaria y Pradera.

Igualmente dentro del compromiso social que la empresa tiene con el municipio de Palmira y la sociedad, debe apoyar a las entidades municipales en programas de educación, señalización vial, en estudios y proyectos que

apunten al mejoramiento del tránsito y transporte de la ciudad.

El CDAP es una sociedad de economía mixta cuyas utilidades son destinadas a la inversión social en materia de tránsito y transporte. Sus principales accionistas son el municipio de Palmira y el Ministerio de Transporte, los cuales apoyan el desarrollo de la operación de la compañía a través de convenios de prestación de servicios, pero hasta la fecha no ha sido necesario que provean ningún apoyo financiero, y así mismo no se espera que lo den en el futuro próximo. Actualmente la composición accionaría de la compañía está distribuida de la siguiente forma: Municipio de Palmira 84.40%, Ministerio de Transporte 13.40%, Departamento del Valle del Cauca 1.40%, Fundación Progresamos 0.80%.

Los servicios que ofrece la compañía están ligados a 3 aspectos : los servicios vehiculares, el servicio de gestión humana y las alianzas y/o convenios interadministrativos que se han establecido entre la compañía y las empresas o los municipios.

Dentro de este marco, los servicios que ofrece la compañía son: Revisión técnico mecánica de vehículos de servicio público y particular; Revisión de emisiones contaminantes en fuentes móviles; Revisión técnica de seguridad; Revisión técnico mecánica de motos; Certificaciones; Convenios con otros municipios para la revisión técnico– mecánica de vehículos; Convenios con otros municipios para la revisión de emisiones contaminantes en fuentes móviles; Evaluación Teórico practica y Psicotécnicos; Revisión transporte escolar; Programa empresarial de evaluación y control del parque automotor; Capacitación a conductores infractores de la normatividad de tránsito; Programa grúa; y programa de control del parque automotor publico que presta servicio en el aeropuerto Alfonso Bonilla Aragón.

C.D.A.P. tiene diferentes acuerdos suscritos, uno de ellos con el Municipio de Palmira y AeroCali, el cual fue hecho para crear un sistema integral para la organización y la dirección del transporte terrestre de Alfonso Bonilla Aragón el Aeropuerto en la ciudad de Palmira hacia los diferentes destinos. Este acuerdo también incluye al municipio de Palmira ya que este emite el permiso de uso para la infraestructura donde funciona el centro de control. Además, tiene otro acuerdo con el Municipio de Palmira para el apoyo y desarrollo del tránsito y el transporte del municipio. De la misma manera, tiene un acuerdo con el municipio de la Candelaria, el Cerrito y Florida Valle para

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CENTRO DE DIAGNOSTICO AUTOMOR DE PALMIRA –CDAP-.

proporcionar la inspección técnica y la inspección de emisión de gas a sus vehículos.

4. ANÁLISIS FINANCIERO

Rentabilidad:

El CDAP ha adelantando programas y proyectos relacionados con el sector de tránsito y transporte por lo que viene desarrollando nuevas alternativas de generación de ingresos, lo que ha permitido encontrar en esta área otra modalidad de negocio diferente a la Revisión Técnico Mecánica de vehículos públicos y a la verificación ambiental de los mismos y particulares.

En la actualidad se tienen programas como el Centro Integral de Atención (centro de capacitación para infractores de tránsito), el control de transporte público terrestre desde el aeropuerto Alfonso Bonilla Aragón del departamento del Valle del Cauca, la revisión de taxímetros, exámenes psicotécnicos para conductores y servicio de grúa al municipio de Palmira, los cuales abren los horizontes de funcionamiento de la compañía.

Esta diversificación de las fuentes de ingreso se ha dado como respuesta a los efectos generados por los cambios regulatorios que se experimentaron en 1.996, cuando se presentó una caída en los ingresos provenientes de las revisiones e inspecciones realizadas por la compañía. El adecuado manejo y promoción de las fuentes alternativas de generación de ingreso han permitido que la compañía presente un crecimiento en este rubro del 20% en el 2004 y haya mantenido su tendencia positiva de crecimiento durante el 2005.

El siguiente cuadro refleja la evolución de la composición de los ingresos para el periodo 2003-2004 y Agosto de

2005.

Evolución de los Ingresos

100%

80%

60%

40%

20%

0%

100% 80% 60% 40% 20% 0% 0,19% 0,08% 5,05% 4,43% 3,48% 3,10% 3,85% 4,15% 4,06% 3,18%
0,19% 0,08% 5,05% 4,43% 3,48% 3,10% 3,85% 4,15% 4,06% 3,18% 5,46% 7,40% 13,69% 8,33% 14,60%
0,19%
0,08%
5,05%
4,43%
3,48%
3,10%
3,85%
4,15%
4,06%
3,18%
5,46%
7,40%
13,69%
8,33%
14,60%
10,41%
9,37%
0,00%
16,22%
14,84%
19,05%
2,90%
14,18%
22,00%
43,67%
36,63%
29,69%
2003
2004
Ago-05
14,18% 22,00% 43,67% 36,63% 29,69% 2003 2004 Ago-05 Revision Ambiental Veh. Particulares Revision TecnicoM

Revision Ambiental Veh. Particulares Revision TecnicoM ecanica Veh. Publicos Revision Ambiental Veh. Publicos Otros Revision TecnicoM ecanica M otos

Conferencias Transporte Aeropuerto Revision TecnicoM ecanica Veh. Particulares Convenio M unicipio Revision TecnicoM ecanica

Transporte Aeropuerto Revision TecnicoM ecanica Veh. Particulares Convenio M unicipio Revision TecnicoM ecanica

Fuente: CDAP y Cálculos BRC

Dentro de este crecimiento y la composición de los ingresos se destaca la participación creciente de las conferencias, las cuales a pesar de estar precedidas por las revisiones de las emisiones de gases contaminantes en fuentes móviles, han venido restándole dependencia de estas a la posición de ingresos de la compañía, alcanzando en Agosto de 2005 una participación del 22% en el ingreso total. En el caso de las revisiones técnico mecánicas a los automóviles de servicio público, estas han mantenido su participación y concentran un 15% en lo corrido de 2005.

No obstante, a pesar de la redistribución de participación de las fuentes de ingreso, la importancia de los ingresos generados por las revisiones técnicas y las inspecciones de emisiones de gases, generan un riesgo ante los posibles cambios regulatorios y las modificaciones que en este respecto puedan surgir. Así mismo, si bien la implementación de la reforma del Código de Transito Terrestre podría favorecer la generación de ingresos provenientes por las revisiones técnicas y de gases, aunado a que la compañía ha seguido trabajando en la implementación de nuevas fuentes, con lo cual ha mitigado parcialmente este riesgo, aún mantiene el riesgo sectorial de dependencia a los lineamientos establecidos por la regulación, los cuales podrían afectar su posición de manera incremental, en cuanto se conciba la generación de nuevos ingresos derivados de esta reforma.

Durante lo corrido del 2005, la compañía enfrentó los efectos generados por los cambios en su estructura de compensación de nomina, por lo cual a pesar de que en este rubro aumentó e impactó el margen operativo, el CDAP espera que a futuro se genere ahorros adicionales en la compensación para la compañía. Paralelamente a esto, los mayores gastos de inversión social reportados por la compañía en aras de promover un desarrollo favorable en el transito y transporte del Municipio de Palmira y su comunidad, también se reflejaron en la reducción de la rentabilidad operativa generada por la compañía. Dentro de este rubro de proyectos sociales, es de destacar el proyecto del Aeropuerto Alfonso Bonilla Aragón, el cual busca organizar el desplazamiento desde el Aeropuerto a los diferentes destinos.

En el lado no operacional la compañía continua reportando ajustes de ejercicios anteriores, pues ha tenido que corregir las inconsistencias que se presentan en el momento de la presentación de los reportes. Como consecuencia de los factores anteriormente mencionados,

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CENTRO DE DIAGNOSTICO AUTOMOR DE PALMIRA –CDAP-.

la compañía reportó una mínima utilidad de $54.045, lo que la llevo a no reportar un ROE y un ROA.

Actividad:

Los Estados Financieros de la compañía, reflejan acertadamente su operativa, teniendo en cuenta el tipo de negocio que maneja; es por esto que el 73.4% del activo total está representado en el activo fijo. Este rubro comprende principalmente las instalaciones de Palmira, el equipo y la maquinaria que la entidad posee para realizar las revisiones técnico mecánicas y las inspecciones de emisiones contaminantes en fuentes móviles. Es precisamente, en este rubro donde la compañía va a hacer su principal inversión, pues debe cumplir con los requerimientos que Icontec establece a través de las normas técnicas END 36 y END 37, las cuales establecen los estándares que se deben cumplir para la certificación de las revisiones técnico mecánicas y los Centros de diagnostico, respectivamente. El principal fin de esta inversión de $1.000 millones, es expandir la capacidad instalada de la compañía, pues si se llega a aprobar la reforma al código de transporte, la demanda por la prestación de servicios del CDAP se va a aumentar, y dadas las características actuales de su infraestructura, ésta no podría hacerle frente al crecimiento esperado.

No obstante, hay que aclarar que en caso de no ser aprobada la reforma al código de transito terrestre, la inversión se reduciría a niveles como los que se han manejado en los últimos años los cuales han reportado CAPEX bajos, dado que solo se han actualizado y mantenido los equipos, para la prestación de los servicios y un optimo funcionamiento.

Durante el 2005, la compañía realizo un nuevo avalúo de sus activos, lo que le permitió reportar unas valorizaciones de más de $1000 millones, en este periodo.

La compañía históricamente ha reportado bajos niveles de cartera, debido a la forma de pago y operación de sus servicios, pues el cobro de la prestación de servicio es inmediato. Contrario a esto, la compañía es la que reporta una cuenta de ingresos recibidos por anticipado en su pasivo, por servicios que ya le fueron pagados y aún no ha prestado. En el año 2005, los anticipos y avances que la compañía le ha hecho a las diferentes contrapartes que le dan alguna prestación de servicio, han aumentado. Así mismo desde el año 2004, la entidad aumentó el nivel de los cargos diferidos del acuerdo del aeropuerto, debido a que se

contabilizaron los gastos pre-operativos y de organización de este proyecto social.

Dada la dinámica de cobro y el nivel de inversiones, CDAP no presenta problemas en su posición de liquidez, ni necesidades de capital de trabajo, pues su propia operación le permite apalancar y cubrir sus obligaciones, por esto la compañía no reporta pasivo financiero durante el 2004 y a Agosto de 2005. Sin embargo, en caso de que se apruebe la reforma o se ponga en marcha algún otro proyecto de ampliación de negocio como la serviteca, este deberá ser financiado 100% con pasivo financiero, ya sea vía leasing o crédito, pues la compañía no puede apalancar por si mismo un proyecto de inversión de alto monto.

Como lo mencionamos anteriormente, la compañía enfrentó una reducción es su presupuesto para gastos de compensación extralegal de su personal; lo cual, a pesar de que ha impactado los gastos de personal, ha permitido que se registren menores niveles de obligaciones laborales. Debido a esta decisión de cambio favorable para la compañía, se espera que este monto se siga reduciendo en los próximos años, generando de esta forma ahorros adicionales en la operación del CDAP.

Coberturas:

Históricamente el CDAP ha reportado bajos pasivos financieros y actualmente dentro de su estructura de balance no tiene, así mismo los gastos de intereses son bajos. Lo anterior le ha permitido mantener adecuados niveles de coberturas durante los años de estudio.

No obstante teniendo en cuenta las expectativas de expansión y crecimiento de la compañía en aras de aumentar su capacidad instalada y repotenciar algunas de las líneas de inspección ya existentes, aunado a que la financiación de la inversión de $1.000 millones va a ser a través de endeudamiento financiero ya sea vía leasing o crédito, estos indicadores de coberturas van a bajar su nivel y se van a restringir significativamente, pues este monto de inversión genera un alto impacto para esta compañía teniendo en cuenta su tamaño actual.

Así mismo, es de recalcar que a pesar de que los indicadores no vayan a tener tendencias negativas y van a seguir siendo suficientes, según las proyecciones de la compañía y las ajustadas por la calificadora, este proyecto de inversión podría perder su principal fuente de repago en caso de que la reforma al código de transito no se

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CENTRO DE DIAGNOSTICO AUTOMOR DE PALMIRA –CDAP-.

apruebe, lo que generaría problemas en la generación de caja de la compañía.

En este sentido, el proyecto de la creación de una fuente adicional de ingresos como lo es la serviteca, es un proyecto que posee menos dependencia de las variaciones regulatorias que enfrenta la compañía y su sector; razón por la cual se considera como un proyecto que se encuentra más en línea con el tamaño y la capacidad actual de generación de caja de la compañía.

5. CONTINGENCIAS

Actualmente la Compañía no registra ninguna contingencia que pueda generar un detrimento patrimonial significativo en caso de resolverse de manera desfavorable para la empresa.

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CENTRO DE DIAGNOSTICO AUTOMOR DE PALMIRA –CDAP-.

Centro de Diagnóstico Automotor de Palmira

BALANCE GENERAL En Millones de pesos

Dic-01

Dic-02

Dic-03

 

Dic-04

 

Ago-04

 

Ago-05

 

Activo

Activo Corriente Efectivo Inversiones Cuentas por Cobrar Anticipo de Impuestos

49.378.662

5,65%

66.274.673

7,23%

82.049.118

8,89%

157.080.893

16,75%

75.091.290

 

7,83%

76.943.159

3,94%

90.000.000

10,30%

90.000.000

9,81%

90.000.000

9,75%

0,00%

91.603.608

9,55%

40.979.211

2,10%

18.667.486

2,14%

8.277.430

0,90%

6.436.046

0,70%

8.469.913

0,90%

41501345

4,33%

57.526.646

2,95%

-

0,00%

11.287.396

1,23%

14.224.368

1,54%

15.614.400

1,66%

0,00%

14.633.320

0,75%

Otros Activos Total Activo Corriente

Activo No Corriente Inversiones Permanentes Propiedad, planta y Equipo Valorizaciones Total Activo No Corriente

2.450.719

0,28%

13.418.827

1,46%

11.782.379

1,28%

53.147.045

5,67%

35.937.075

 

3,75%

72.788.215

3,73%

160.496.867

18,37%

189.258.326

20,64%

204.491.911

22,16%

234.312.251

24,98%

244.133.318

25,46%

262.870.551

13,46%

9.911.000

1,13%

9.911.000

1,08%

9.911.000

1,07%

9.911.000

1,06%

9.911.000

1,03%

9.911.000

0,51%

703.400.424

80,50%

717.876.311

78,28%

708.308.422

76,76%

693.695.732

73,96%

704.703.766

73,50%

676.864.810

34,66%

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

1.003.482.776

51,38%

713.311.424

81,63%

727.787.311

79,36%

718.219.422

77,84%

703.606.732

75,02%

714.614.766

 

74,54%

1.690.258.586

86,54%

 

0

Total Activo

873.808.291

100,00%

917.045.637

100,00%

922.711.333

100,00%

937.918.983

100,00%

958.748.084

 

100,00%

1.953.129.137

100,00%

Pasivo

Pasivo Corto Plazo Obligaciones en Pesos Obligaciones Laborales Cuentas Por Pagar Impuestos por Pagar Otros Pasivos Total Pasivo Corto Plazo

45.983

0,01%

723.024

0,08%

0,00%

0,00%

-

0,00%

0,00%

43.919.847

5,03%

40.770.447

4,45%

37.475.457

4,06%

28.164.174

3,00%

40.124.834

 

4,19%

25.063.019

1,28%

38.669.760

4,43%

23.241.797

2,53%

18.068.061

1,96%

19.195.909

2,05%

21.745.060

2,27%

25.906.087

1,33%

0,00%

19.200.000

2,09%

17.183.000

1,86%

15.166.000

1,62%

0,00%

18.017.600

0,92%

590.000

0,07%

3.590.000

0,39%

1.172.661

0,13%

21.235.521

2,26%

35.696.501

 

3,72%

26.448.231

1,35%

83.225.590

9,52%

87.525.268

9,54%

73.899.179

8,01%

83.761.604

8,93%

97.566.395

10,18%

95.434.937

4,89%

Total Pasivo

83.225.590

9,52%

87.525.268

9,54%

73.899.179

8,01%

83.761.604

8,93%

97.566.395

10,18%

95.434.937

4,89%

Patrimonio

Capital suscrito y Pagado Reservas Superavit Valorizaciones * Utilidad del Período Utilidades Retenidas Anteriores Total Patrimonio

380.806.964

43,58%

380.806.964

41,53%

380.806.964

41,27%

380.806.964

40,60%

380.806.964

 

39,72%

380.806.964

19,50%

74.078.251

8,48%

75.360.098

8,22%

81.549.998

8,84%

100.841.783

10,75%

100.841.783

10,52%

106.187.008

5,44%

367.163.407

42,02%

367.163.407

40,04%

367.163.407

39,79%

367.163.407

39,15%

367.163.407

38,30%

1.370.646.183

70,18%

12.818.470

1,47%

38.937.668

4,25%

19.291.785

2,09%

5.345.225

0,57%

12.369.535

1,29%

54.045

0,00%

(44.284.391)

-5,07%

(32.747.768)

-3,57%

-

0,00%

-

0,00%

-

0,00%

-

0,00%

790.582.701

90,48%

829.520.369

90,46%

848.812.154

91,99%

854.157.379

91,07%

861.181.689

 

89,82%

1.857.694.200

95,11%

Total Pasivo + Patrimonio

873.808.291

100,00%

917.045.637

100,00%

922.711.333

100,00%

937.918.983

100,00%

958.748.084

100,00%

1.953.129.137

100,00%

*Nuevo Avaluo que generó una valorización en los bienes de la compañía para el año

10,6%

8,7%

8,7%

9,8%

9,8%

11,3%

11,3%

5,1%

Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S.A.- Sociedad Calificadora de Valores- es una opinión técnica y en ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una garantía de pago del título sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello no asumimos responsabilidad por errores, omisiones o por resultados derivados del uso de esta información.

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CENTRO DE DIAGNOSTICO AUTOMOR DE PALMIRA –CDAP-.

Centro de Diagnóstico Automotor de Palmira

ESTADO DE RESULTADOS En Millones de pesos

Dic-01

Dic-02

Dic-03

Dic-04

Ago-04

Ago-05

 

%V

%V

%V

%V

%V

%V

Total Ventas Netas

410.226.814 100,00%

553.729.152 100,00%

629.805.097 100,00%

756.543.868 100,00%

442.184.830 100,00%

597.184.234 100,00%

Gastos Operacionales

367.109.310

89,49%

500.920.375

90,46%

591.166.011

93,86%

690.887.025

91,32%

412.159.964

93,21%

603.743.033 101,10%

EBITDA

43.117.504

10,51%

52.808.777

9,54%

38.639.086

6,14%

65.656.843

8,68%

30.024.866

6,79%

-6.558.799

-1,10%

Depreciación

23.036.048

5,62%

31.976.577

5,77%

31.874.905

5,06%

33.091.114

4,37%

22.020.180

4,98%

22.547.560

3,78%

Utilidad Operacional

20.081.456

4,90%

20.832.200

3,76%

6.764.181

1,07%

32.565.729

4,30%

8.004.686

1,81%

-29.106.359

-4,87%

Ingresos Financieros Gastos Financieros Ajustes Ejercicios Anteriores Otros Ingresos Total Ingresos&Gastos No Oper

13.082.867

3,19%

15.979.167

2,89%

12.619.133

2,00%

11.538.750

1,53%

6.498.397

1,47%

3.703.110

0,62%

(966.271)

-0,24%

(58.823)

-0,01%

-28.578

0,00%

-1.766.695

-0,23%

(20.356)

0,00%

(1.833.835)

-0,31%

(21.383.000)

-5,21%

2.074.124

0,37%

-62.951

-0,01%

-36.992.559

-4,89%

(2.113.192)

-0,48%

27.291.129

4,57%

2.003.418

0,49%

111.000

0,02%

0,00%

0,00%

0,00%

-

0,00%

-7.262.986

-1,77%

18.105.468

3,27%

12.527.604

1,99%

-27.220.504

-3,60%

4.364.849

0,99%

29.160.404

4,88%

Utilidad Neta

12.818.470

3,12%

38.937.668

7,03%

19.291.785

3,06%

5.345.225

0,71%

12.369.535

2,80%

54.045

0,01%

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