Kren 2014

Solar Eclipse
2014 ANNUAL REPORT

LAPORAN TAHUNAN Creating Moments of Genius
Kresna Securities 2014 Annual Report
Laporan Tahunan 2014 Kresna Securities
table of contents
daftar isi
IKHTISAR KINERJA 2014 | SUMMARY OF 2014 PERFORMANCE
Ikhtisar Kinerja Keuangan | Financial Summary 4

Ikhtisar Kinerja Saham | Stock Performance 6
PENCAPAIAN 2014 | 2014 ACHIEVEMENTS
Peristiwa Penting | Important Events 8

Penghargaan & Sertifikasi | Awards and Certifications 17
LAPORAN DEWAN KOMISARIS | REPORT OF THE BOARD OF COMMISIONER 20
LAPORAN DIREKSI | REPORT OF THE BOARD OF DIRECTOR 24
PROFIL MANAJEMEN | MANAGEMENT PROFILE
Profil Dewan Komisaris | Board of commisioners’ profiles 32

Profil Direksi | Board of directors’ profiles 34
PROFIL PERUSAHAAN | COMPANY PROFILE
Identitas & Kegiatan Usaha | Identity and Business 41

Visi - Misi | Vision - Mission 45
Struktur Organisasi | Organizational Structure 46
Informasi bagi Pemegang Saham | Information for Shareholders 47
Institusi Penunjang Pasar Modal | Capital Market Supporting Institutions 49
Testimoni | Testimonials 50
ANALISIS DAN PEMBAHASAN MANAJEMEN |

MANAGEMENT ANALYSIS AND DISCUSSION
TINJAUAN BISNIS | BUSINESS REVIEW
Ekuitas | Equity 52
Pendapatan Tetap | Fixed Income 54
Penjamin Emisi Efek | Underwriter 56
Manajer Investasi | Investment Manager 59
TINJAUAN OPERASIONAL | OPERATIONAL REVIEW
Riset | Research 62
Teknologi Informasi | Information Technology 63
Sumber Daya Manusia | Human Capital 65
1
TINJAUAN KEUANGAN | FINANCIAL REVIEW
Analisis Laporan Posisi Keuangan | Financial Position Analysis 70

Analisis Laporan Laba Rugi Komprehensif | Comprehensive Income Analysis 71
Analisis Laporan Arus Kas | Cash Flow Analysis 73
Rasio Keuangan Penting | Important Financial Ratios 74
Informasi Keuangan Material Lainnya | Other Material Financial Information 75
Kebijakan Dividen | Dividend Policy 78
Penggunaan Dana Hasil Penawaran Umum | Use of IPO Proceeds 79
Perubahan Peraturan Perundang-undangan | Changes in Regulation 80
Perubahan Kebijakan Akuntansi | Changes in Accounting Policy 80
Prospek & Strategi Usaha Tahun 2015 | 2015 Business Prospects and Strategy 81
TATA KELOLA PERUSAHAAN | CORPORATE GOVERNANCE
Dewan Komisaris | Board of Commissioners 86

Direksi | Board of Directors 88
Komite Audit | Audit Committee 94
Laporan Komite Audit | Report of the Audit Committee 96
Sekretaris Perusahaan | Corporate Secretary 99
Audit Internal | Internal Audit 101
Manajemen Risiko | Risk Management 104
Kepatuhan | Compliance 109
Pedoman Perilaku | Code of Conduct 111
Sistem Pelaporan Pelanggaran | Whistleblowing System 113
Perkara Penting | Litigation 114
TANGGUNG JAWAB SOSIAL PERUSAHAAN | CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY
Duta Kresna | Kresna Ambassador 118

Program Kemitraan Akademis | Academic Partnership Program 119
Pernyataan Manajemen atas Laporan Tahunan 2014 |
Management Statement on the 2014 Annual Report 122
LAPORAN KEUANGAN YANG TELAH DIAUDIT | AUDITED FINANCIAL STATEMENTS 123
2
The War of Bharatayuddha

The war between the Pandawas and the Korawas.
IKHTISAR KINERJA 2014

1
Summary of 2014 Performance
3
2014
financial
highlights
Ikhtisar keuangan 2014
Berikut adalah ikhtisar keuangan tahun 2014, Here are 2014’s Financial Highlights,
dalam bentuk tabel dan grafik di bawah ini: graphically illustrated:
2014 2013 2012

Pendapatan 193,162,429 141,118,543 122,085,005 Revenue
Beban Usaha (116,919,411) (100,389,978) (95,751,414) Operating Expenses
Laba Usaha 76,243,017 40,728,564 26,333,591 Operating Income
Laba Bersih 66,529,070 16,388,639 10,144,468 Net Income
Jumlah Laba yang Diatribusikan Income Attributable to the Owners of

66,522,841 16,388,683 10,142,851
kepada Pemilik Entitas Induk the Company
Jumlah Laba (Rugi) yang Income (Loss) Attributable to

Diatribusikan kepada dan 6,229 (44) 1,617 Noncontrolling Shareholders
Kepentingan Nonpengendali
Total Laba Komprehensif 66,529,070 16,388,639 10,144,468 Total Comprehensive Income
Jumlah Laba Komprehensif yang Total Comprehensive Income

Diatribusikan kepada Pemilik 66,522,841 16,388,683 10,142,851 Attributable to Owners of the Company
Entitas Induk
Jumlah Laba (Rugi) Komprehensif Total Comprehensive Income (Loss)

yang Diatribusikan kepada 6,229 (44) 1,617 Attributable to Noncontrolling
Kepentingan Nonpengendali Shareholders
Laba Per Saham - dasar 19.10 5.16 3.20 Earnings Per Share - basic
Laba Per Saham - dilusian 19.10 4.53 2.79 Earnings Per Share - diluted
Jumlah Aset 781,435,294 488,291,025 566,977,443 Total Assets
Jumlah Liabilitas 313,866,089 165,567,100 265,712,486 Total Liabilities
Jumlah Ekuitas 467,569,205 322,723,925 301,264,957 Total Shareholders' Equity
Pertumbuhan Pendapatan 37% 16% 14% Revenue Growth
Pertumbuhan Laba Bersih 306% 62% -22% Net Income Growth
Rasio Laba Usaha terhadap

39% 29% 22% Operating Margin
Pendapatan
Rasio Laba Bersih terhadap Aset 9% 3% 2% Return On Assets
Rasio Laba Bersih terhadap Ekuitas 14% 5% 3% Return On Equity
Rasio Laba Bersih terhadap

34% 12% 8% Net Income Margin
Pendapatan
Rasio Lancar 244% 286% 209% Current Ratio
Rasio Liabilitas terhadap Ekuitas 67% 51% 88% Total Liabilities to Equity Ratio
Rasio Liabilitas terhadap Jumlah 40% 34% 47% Total Liabilities to Total Assets
Aset
4
PENDAPATAN (dalam ribuan Rupiah) LABA BERSIH (dalam ribuan Rupiah)

REVENUE (In thousand Rupiah) NET PROFIT (In thousand Rupiah)
9
42
0
07
2,
9,
16
2
3,
,5
19
66
3
54
8,
11
5
00
1,
5,
14
08
9
63
2,
12
88,
,3
8
46
16
4,
4
,1
10
2014 2013 2012 2014 2013 2012
LABA USAHA (dalam ribuan Rupiah) RASIO LABA BERSIH (dalam persentase)
OPERATING PROFIT (In thousand Rupiah) NET INCOME MARGIN (In percentage)
%
17
34
.0
43
.2
76
64
%
12
,5
28
8%
,7
40
91
,5
33
,3
26
2014 2013 2012 2014 2013 2012
RASIO LIABILITAS TERHADAP EKUITAS RASIO LIABILITAS TERHADAP JUMLAH ASET

(dalam persentase) (dalam persentase)
TOTAL LIABILITIES TO EQUITY TOTAL LIABILITIES TO TOTAL ASSETS
(In percentage) (In percentage)
%
88
%
47
%
%
67
40
%
%
51
34
2014 2013 2012 2014 2013 2012
5
Ikhtisar
Kinerja Saham
stock performance
Kinerja Saham Kresna Securities

2014 2013 2012
Kresna Securities Share Performance
Harga Tertinggi 486 395 275 Highest Price
Harga Terendah 367 250 170 Lowest Price
Harga Akhir Tahun 486 370 275 End of Year
Laba per saham 19.1 5.16 3 Earning per Share
Sumber : Bloomberg
2014 2013 2012
Jumlah Saham Beredar Number of shares traded

(juta lembar) 3.641 3,197 3,169 (million)
Kapitalisasi Pasar Market capitalitation

1.769.863 1.182.890 871,475
(Rp Juta) (Rp Million)
Volume Perdagangan 502.323.200 496,551,000 456,758,500 Trading Volume
Sumber : Bloomberg
Kinerja Saham Kresna Securities di

Bursa Efek Indonesia
Kresna Securities Stock Performance
on the Indonesia Stock Exchange
2014 2013
Kinerja Saham Kresna Securities
Kresna Securities Tertinggi Terendah Penutupan Tertinggi Terendah Penutupan Share Performance
Highest Lowest Closing Highest Lowest Closing
Kuartal Pertama 397 367 397 395 250 360 First Quarter
Kuartal Kedua 411 397 406 375 345 355 Second Quarter
Kuartal Ketiga 422 405 419 355 300 335 Third Quarter
Kuartal Keempat 486 418 486 375 335 370 Fourth Quarter
Sumber : Bloomberg
500
6
6
48
48
450
2
42
8
41
1
41
41
5
40
40
7
7
39
39
39
Tertinggi 400
Highest
7
36
350
Terendah
Lowest
Penutupan
Closing
Q1 Q2 Q3 Q4
6
Death of Abimanyu
Abimanyu, the son of Arjuna, was killed by Jayadrata.
Korawas treated his body with no respect.
PENCAPAIAN 2014
2014 Achievements
7
2014
significant events
peristiwa penting 2014
January
16 Januari 2014 16 Januari 2014
Kresna Securities menyelenggarakan Kresna Securities bertindak sebagai
Seminar Invest Now Retire Rich dan Lead Underwriter dalam Pencatatan
Pengenalan Kren Direct di Institut dan Perdagangan Saham Perdana
Bisnis Nusantara (IBN) Jakarta. PT Asuransi Mitra Maparya Tbk
di Gedung Bursa Efek Indonesia,
Jakarta.
16
January 16 2014 January 16 2014
Kresna Securities conducted an Kresna Securities acted as Lead
“Invest Now Retire Rich” Seminar Underwriter in the Initial Public
and Introduction to “Kren Direct” at Offering of the shares of PT Asuransi
the Institut Bisnis Nusantara (IBN), Mitra Maparya Tbk at the Indonesia
Jakarta. Stock Exchange Building, Jakarta.
February
3 Februari 2014 8 Februari 2014
Kresna Securities menjadi Guest Kresna Securities menjadi Guest
Lecturer “Simulasi Kren Direct” di Lecturer “Introduction to Capital
School of Business and Management, Market” di Master of Business
Institut Teknologi Bandung (SBM ITB). Administration Institut Teknologi
Bandung (MBA ITB).
4
Perayaan Imlek Kresna 2014 di Arjuna Kresna Securities menjadi Guest
Lounge, Kresna Tower, Jakarta. Lecturer “Technical & Fundamental
Analysis” di Master of Business
Administration Institut Teknologi
Bandung (MBA ITB).
3 February 2014 8 February 2014

Kresna Securities was featured as Kresna Securities was featured as
Guest Lecturer for the “Kren Direct Guest Lecturer for “Introduction to
Simulation” at the School of Business Capital Market” at the Master of
and Management, Bandung Institute Business Administration Program,
of Technology (SBM ITB). Bandung Institute of Technology
(MBA ITB).
Kresna’s 2014 Lunar New Year Kresna Securities was featured as
Celebration was held at Arjuna Guest Lecturer for “Technical &
Lounge, Kresna Tower, Jakarta. Fundamental Analysis” at the Master’s
of Business Administration, Bandung
Institute of Technology (MBA ITB).
8

Kresna Securities menyelenggarakan Kresna Securities menjadi Guest
Simulasi Kren Direct di STIE Bina Lecturer “Technical & Fundamental
Niaga, Bogor. Analysis” di School of Business
and Management, Institut Teknologi
Bandung (SBM ITB).

Kresna Securities conducted a “Kren Kresna Securities was featured as
Direct Simulation” at STIE Bina Niaga, Guest Lecturer for “Technical &
Bogor. Fundamental Analysis” at the School
of Business and Management,
Bandung Institute of Technology
(MBA ITB).
March
1 Maret 2014 19 Maret 2014
Kresna Securities menyelenggarakan Kresna Securities menyelenggarakan
Presentasi Reksadana Kresna Indeks Simulasi Kren Direct dan presentasi
45 kepada para dosen di Universitas Reksadana Kresna Indeks kepada
Swadaya Gunung Jati (Unswagati), para dosen, guru SMA dan
Cirebon. pengusaha Jember di STIE Mandala,
Jember.
13 Maret 2014 28 Maret 2014
Presentasi Reksadana Kresna Indeks Simulasi Kren Direct di Universitas
45 kepada para dosen di Institut Muhammadiyah Hamka (UHAMKA,)
Bisnis Nusantara (IBN) Jakarta. Jakarta.
18 Maret 2014
Kresna Securities menyelenggarakan
Seminar Sekolah Pasar Modal
(SPM) Basic dan Intermediate serta
Presentasi Reksadana Kresna Indeks
45 di Universitas Muhammadiyah,
Jember.
March 1 2014 March 19 2014

Kresna Securities conducted a Kresna Securities conducted “Kren
presentation on “Kresna Indeks Direct Simulation” and a presentation
45 Mutual Fund” to lecturers of the on “Kresna Indeks Mutual Fund” to
Universitas Swadaya Gunung Jati lecturers, high school teachers, and
(Unswagati), Cirebon. Jember businesspeople at the STIE
Mandala, Jember.
March 13 2014 March 28 2014
Kresna Securities conducted a Kresna Securities conducted a “Kren
presentation on “Kresna Indeks 45 Direct Simulation” at the Universitas
Mutual Fund” to lecturers of the Institut Muhammadiyah Hamka University
Bisnis Nusantara (IBN), Jakarta. (UHAMKA), Jakarta.
March 18 2014
Kresna Securities conducted a
“Capital Market School Basic and
Intermediate Seminar”, and a
presentation on “Kresna Indeks 45
Mutual Fund” at Muhammadiyah
University, Jember.
9
April
1-2 April 2014 11 April 2014
Kresna Securities menyelenggarakan Kresna Securities bertindak sebagai
Training Simulasi Kren Direct, Technical Joint Lead Underwriter Pencatatan
& Fundamental Analysis serta Trading dan Perdagangan Saham Perdana
Competition di Universitas Multimedia PT Intermedia Capital Tbk di Gedung
Nusantara (UMN) Jakarta. Bursa Efek Indonesia.
2 April 2014 12 April 2014
3
Simulasi Kren Direct di UHAMKA, Seminar Sekolah Pasar Modal
Jakarta. Intermediate di Universitas Islam 45,
Jakarta.
3 April 2014 21 April 2014
Kresna Asset Management mendapat- Kresna Securities menyelenggarakan
kan penghargaan “Best Mixed Training Technical & Fundamental
Allocation Fund 2014 (Kresna Flexima)” Analysis di UHAMKA, Jakarta.
dari APRDI Bloomberg Award di Hotel
11 Grand Hyatt, Jakarta.
4 April 2014 25 April 2014
Presentasi Pengenalan Lab Bursa dan Simulasi Kren Direct di STIE Banten.
Presentasi Reksadana Kresna Indeks
45 di STIE Banten.
28 April 2014
Kresna Securities menjadi mitra
kerjasama PT Bursa Efek Indonesia
28 dalam kegiatan Pembukaan Sekolah
Pasar Modal (SPM) Reguler 2014 di
Gedung PT Bursa Efek Indonesia.
1-2 April 2014 4 April 2014 21 April 2014

Kresna Securities conducted Training Kresna Securities conducted a Kresna Securities conducted Training
on “Kren Direct Simulation”, “Technical presentation on “Introduction to Stock on “Technical & Fundamental Analysis”
& Fundamental Analysis”, and “Trading Exchange Laboratory” and another at UHAMKA, Jakarta.
Competition” at Multimedia Nusantara presentation on “Kresna Indeks 45
University (UMN), Jakarta. Mutual Fund” at STIE Banten.
2 April 2014 11 April 2014 25 April 2014
Conducted “Kren Direct Simulation” at Kresna Securities acted as the Joint Kresna Securities conducted “Kren
UHAMKA, Jakarta. Lead Underwriter for the Initial Public Direct Simulation” at STIE Banten.
Offering of the shares of PT Intermedia
Capital Tbk at the Indonesia Stock
Exchange Building, Jakarta.
3 April 2014 12 April 2014 28 April 2014
Kresna Asset Management received Kresna Securities conducted the Kresna Securities became a partner
the “Best Mixed Allocation Fund 2014 Capital Market School Intermediate of PT Bursa Efek Indonesia at the
(Kresna Flexima)” Award from APRDI Seminar at Universitas Islam 45, opening of the 2014 Capital Market
Bloomberg at the Grand Hyatt Hotel, Jakarta. School Regular Class at the Indonesia
Jakarta. Stock Exchange Building.
10
May
2 Mei 2014 12-13 Mei 2014
Training Simulasi Kren Direct, Analisis Simulasi Kren Direct, Training Analisis
Teknikal dan Fundamental untuk Fundamental dan Teknikal di UIN
persiapan Trading Competition di Syarif Hidayatullah, Tangerang.
Politeknik Negeri Jakarta.
5 Mei 2014 20 Mei 2014
Simulasi Kren Direct di Institut Bisnis Simulasi Kren Direct di Universitas
Nusantara (IBN), Jakarta. Kristen Indonesia (UKI), Jakarta.
8 Mei 2014 22 Mei 2014
PT Kresna Graha Sekurindo Tbk Kresna Securities menyelenggarakan
mendapatkan penghargaan dari Trading Competition di Fakultas
Majalah Investor sebagai Emiten Ekonomi, Universitas Indonesia,
Terbaik 2014 kategori Sektor Jakarta.
Sekuritas dan Reksa Dana di Hotel Le
8
Meredien, Jakarta
9 Mei 2014 23 Mei 2014
Training Simulasi Kren Direct, Analisis Seminar Bamboo Investing di
Teknikal dan Fundamental untuk Universitas Kristen Krida Wacana
persiapan Trading Competition di (UKRIDA), Jakarta.
2 May 2014 12-13 May 2014

Kresna Securities conducted Training Kresna Securities conducted Training
on “Kren Direct Simulation, Technical & on “Kren Direct Simulation, Technical
Fundamental Analysis”, in preparation & Fundamental Analysis” at UIN Syarif
for the Trading Competition at Hidayatullah, Tangerang.
5 May 2014 20 May 2014
Kresna Securities conducted “Kren Kresna Securities conducted “Kren
Direct Simulation” at Institut Bisnis Direct Simulation” at Indonesia
Nusantara (IBN), Jakarta. Christian University (UKI), Jakarta.
8 May 2014 22 May 2014
PT Kresna Graha Sekurindo Tbk Kresna Securities conducted “Trading
received The Best Public Company Competition” at the Faculty of
2014 from Investor Magazine in the Economics, University of Indonesia,
category of Securities and Mutual Jakarta.
Funds at Hotel Le Meridien, Jakarta.
9 May 2014 23 May 2014
Kresna Securities conducted Training Kresna Securities conducted
on “Kren Direct Simulation, Technical & “Bamboo Investing Seminar” at
Fundamental Analysis”, in preparation Krida Wacana Christian University
for the Trading Competition at Jakarta (UKRIDA), Jakarta.
State Polytechnic.
11
June
5 Juni 2014
PT Kresna Graha Sekurindo Tbk
melaksanakan Rapat Umum Pemegang
Saham Tahunan Tahun 2013 dan
Public Expose di Gedung Bursa Efek
Indonesia.
5 June 2014
5
conducted its 2013 Annual General
Meeting of Shareholders and Public
Expose at the Indonesia Stock
Exchange Building.
July
21 Juli 2014 18 Juli 2014
Kresna Securities menyelenggarakan Kresna Securities mengadakan Buka
Presentasi Reksadana Kresna Indeks Bersama Puasa Bersama di Arjuna
45 kepada para dosen UHAMKA, Lounge, Kresna Tower, Jakarta.
Jakarta.
21 July 2014 18 July 2014
18 Kresna Securities conducted a Kresna Securities held a joint fast-

presentation on “Kresna Indeks 45 breaking get-together at Arjuna
Mutual Fund” to lecturers of UHAMKA, Lounge, Kresna Tower, Jakarta.
Jakarta.
August
27-28 Agustus 2014 29 Agustus 2014
Kresna Securities menjadi mitra PT Kresna Graha Sekurindo Tbk
kerjasama PT Bursa Efek Indonesia mendapatkan 2 penghargaan dari
mengadakan Sekolah Pasar Modal Economic Review dalam acara
(SPM) di Gedung Bursa Efek “Anugerah Perusahaan Tbk Indonesia
Indonesia. 2014” sebagai Perusahaan Efek
Kelompok Keuangan dan Perusahaan
Sekuritas Terinovasi di Financial Hall
27-28
Graha CIMB Niaga, Jakarta.
27-28 August 2014 29 August 2014

Kresna Securities became a partner PT Kresna Graha Sekurindo Tbk
of PT Bursa Efek Indonesia in received two awards from Economic
conducting the Capital Market School Review magazine at the “Anugerah
at the Indonesia Stock Exchange Perusahaan Tbk Indonesia 2014” as
Building. the Most Innovative Securities and
Financial Company. The ceremony
was held at Financial Hall, Graha
29 CIMB Niaga, Jakarta.
12
September
1 September 2014 18 September 2014
Kresna Securities menjadi Pembicara Kresna Securities menyelenggarakan
dalam acara Kresna Teach di Pengenalan Kren Direct di Universitas
Universitas Katolik Atmajaya Jakarta. Budi Luhur (UBL) Jakarta.
mengadakan Public Expose Insidentiil Simulasi Kren Direct di Institut Bisnis
1
di Arjuna Lounge, Kresna Tower, Nusantara (IBN), Jakarta.
Jakarta.
4 September 2014
Kresna Securities menjadi Guest
Lecturer “Pengenalan dan Simulasi
Kren Direct” di School of Business
and Management Institut Teknologi
Bandung (SBM ITB).
4
Kresna Securities was featured as a Kresna Securities conducted an
Speaker during the “Kresna Teach” Introduction to “Kren Direct” session
event at Atmajaya Catholic University, at Budi Luhur University (UBL),
Jakarta. Jakarta.

PT Kresna Graha Sekurindo Tbk Kresna Securities conducted a “Kren
conducted an incidental Public Direct Simulation” at Institut Bisnis
18
Expose at Arjuna Lounge, 5th floor, Nusantara (IBN), Jakarta.
Kresna Tower, Jakarta.
4 September 2014
Kresna Securities was featured as
Guest Lecturer for the “Kren Direct
Simulation” at the School of Business
and Management, Bandung Institute
of Technology (SBM ITB).
October
4 Oktober 2014 8 Oktober 2014
Kresna Securities menyelenggarakan Kresna Securities mendapatkan
Pembukaan Trading Competition di kunjungan dalam kegiatan kunjungan
Universitas Trisakti, Jakarta. universitas dari Mahasiswa UIN Syarif
Hidayatullah, Tangerang.
4 October 2014 8 October 2014

Kresna Securities opened the Trading Kresna Securities received the
Competition at Trisakti University, students participating in the
Jakarta. University Visit program from UIN
Syarif Hidayatullah, Tangerang.
13
Kresna Securities menyelenggarakan Kresna Securities menjadi sponsor
Training Technical & Fundamental Peluncuran Buku Solusi Jokowi di
Analysis di Universitas Budi Luhur Hotel Borobudur, Jakarta.
(UBL), Jakarta.
15-16 Oktober 2014 30 Oktober 2014
Kresna Securities menyelenggarakan Kresna Securities menjadi Guest
9
Seminar Pengenalan Pasar Modal Lecturer “Mutual Fund dan Exchange
dan Presentasi Reksadana Kresna Trade Fund” di School of Business
Indeks 45 serta Simulasi Kren Direct and Management Institut Teknologi
di UIN Syarif Hidayatullah, Tangerang. Bandung (ITB).
Kresna Securities menjadi Guest Kresna Securities menyelenggarakan
Lecturer “Technical & Fundamental Presentasi Reksadana Kresna Indeks
Analysis” di School of Business 45 di Universitas Budi Luhur (UBL),
and Management Institut Teknologi Jakarta.
17 Bandung (SBM ITB).
31 Oktober 2014
31 PT Kresna Graha Sekurindo Tbk
menjadi narasumber dalam acara
CEO Talk yang disiarkan oleh Berita
Satu di Kresna Tower, Jakarta.

Kresna Securities conducted Kresna Securities sponsored the
“Technical & Fundamental Analysis launching of “Solusi Jokowi” book
31 Training” at Budi Luhur University held at Hotel Borobudur, Jakarta.
(UBL), Jakarta.
15-16 October 2014 30 October 2014
Kresna Securities conducted the Kresna Securities was featured as
“Introduction to Capital Market Guest Lecturer for “Mutual Fund
Seminar” and presentation on and Exchange Trade Fund” at the
“Kresna Indeks 45 Mutual Fund” and School of Business and Management
“Kren Direct Simulation” at UIN Syarif Bandung Institute of Technology
Hidayatullah, Tangerang. (ITB).
Kresna Securities was featured as Kresna Securities conducted a
Guest Lecturer for “Technical & presentation on “Kresna Indeks 45
Fundamental Analysis” at the School Mutual Fund” at Budi Luhur University
of Business and Management, (UBL), Jakarta.
Bandung Institute of Technology
(SBM ITB).
31 October 2014
PT Kresna Graha Sekurindo Tbk was
featured during the “CEO Talk” event
broadcast by Berita Satu from Kresna
Tower, Jakarta.
14
November
4 November 2014 11 November 2014
Presentasi Pengenalan Pasar Modal Training Technical & Fundamental
dan Presentasi Reksadana Kresna Analysis bagi mahasiswa Magister
Indeks 45 kepada mahasiswa Manajemen Universitas Kristen
Magister Manajemen Universitas Indonesia (UKI), Jakarta.
Kristen Indonesia (UKI), Jakarta.
4 4 November 2014 18 November 2014

Training Technical Analysis di Training Marketing di Universitas M.
Universitas M. H. Thamrin, Jakarta. H. Thamrin, Jakarta.
5-6 November 2014 19 November 2014
Kresna Securities menjadi mitra Kresna Securities mendapatkan
kerjasama PT Bursa Efek Indonesia kunjungan dalam kegiatan kunjungan
mengadakan Sekolah Pasar Modal universitas dari mahasiswa Univ. M.
(SPM) di Gedung Bursa Efek H. Thamrin di Kresna Tower, Jakarta.
5-6 Indonesia.
Kresna Securities mendapatkan Kresna Securities menyelenggarakan
kunjungan dalam kegiatan kunjungan Training Technical & Fundamental
universitas dari mahasiswa Institut Analysis dan Presentasi Reksadana
Koperasi Indonesia (IKOPIN) di Kresna Indeks 45 di Universitas Budi
Kresna Tower, Jakarta. Luhur (UBL), Jakarta.
11 4 November 2014 11 November 2014

Kresna Securities conducted a Kresna Securities conducted
presentation on “Introduction to “Technical & Fundamental Analysis
Capital Market” and presentation Training” for students of the Master
on “Kresna Indeks 45 Mutual Fund” of Management Program, Indonesia
to the students of the Master of Christian University (UKI), Jakarta.
Management Program, Indonesia
Christian University (UKI), Jakarta.
18 Kresna Securities conducted a Kresna Securities conducted
“Technical Analysis Training” at M. H. “Marketing Training” at M. H. Thamrin
Thamrin University, Jakarta. University, Jakarta.
5-6 November 2014 19 November 2014
Kresna Securities partnered with PT Kresna Securities received students
Bursa Efek Indonesia to conduct the participating in the University Visit
“Capital Market School” program program from M. H. Thamrin University,
at the Indonesia Stock Exchange at Kresna Tower, Jakarta.
Building.
19
Kresna Securities received students Kresna Securities conducted
participating in the University “Technical & Fundamental Analysis
Visit program from the Indonesian Training” and presentation on “Kresna
Cooperative Institute (IKOPIN), at Indeks 45 Mutual Fund” at Budi Luhur
Kresna Tower, Jakarta. University (UBL), Jakarta.
15
December
5 Desember 2014 12-13 Desember 2014
Kresna Securities menyelenggarakan PT Kresna Graha Sekurindo Tbk
Temu Investor di School of Business mengadakan Rapat Koordinasi se-
and Management Institut Teknologi Indonesia di Kresna Tower, Jakarta.
Bandung (SBM ITB).
9 Desember 2014 19 Desember 2014
5
mendapatkan penghargaan “Perusahaan Training Simulasi Kren Direct dan
Terbaik untuk Pembelajaran Organisasi Technical & Fundamental Analysis
2014 dan Manajemen Pemasaran untuk Persiapan Trading Competition
Terbaik 2014” dari Anugerah Business di Universitas M. H. Thamrin, Jakarta.
Review 2014 di The Ritz-Carlton
Ballroom, Jakarta.
10 Desember 2014
mendapatkan penghargaan dari
9 Majalah Investor dan Berita Satu
sebagai “Sekuritas Terbaik 2014
Kategori Aset Diatas Rp 500 Miliar –
Rp 1 Triliun” yang diadakan di Hotel
Le Meridien, Jakarta.
5 December 2014 12-13 December 2014

Kresna Securities conducted an PT Kresna Graha Sekurindo Tbk
“Investor Gathering” at the School of conducted “Nationwide Coordination
10 Business and Management Bandung Meeting” at Kresna Tower, Jakarta.
Institute of Technology (SBM ITB).
9 December 2014 19 December 2014
PT Kresna Graha Sekurindo Tbk Kresna Securities conducted the

received the award as “The Best “Kren Direct Simulation and Technical
Company for Learning Organization & Fundamental Analysis Training”
2014” at the Anugerah Business in preparation for the Trading
Review 2014 held at The Ritz-Carlton Competition held at M. H. Thamrin
Ballroom, Jakarta. University, Jakarta.
12-13 10 December 2014

PT Kresna Graha Sekurindo Tbk was
conferred an award as “The Best
Securities Company 2014, in Assets
Above Rp 500 billion to Rp 1 trillion
Category”, held by Investor Magazine
and Berita Satu at Le Meridien Hotel,
Jakarta.
16
awards and
certifications
penghargaan dan
sertifikasi
Majalah INVESTOR
INVESTOR Magazine
Emiten Terbaik 2012 dengan Kelas Emiten Terbaik 2011 Sektor Sekuritas Emiten Terbaik 2010 Sektor Sekuritas
Aset Rp 500 Miliar - Rp 1 Triliun dan Reksa Dana dan Reksa Dana
Best Listed Company with Asset The Best Public Company in the The Best Public Company in the
Class of Rp 500 Billion - Rp 1 Trillion Securities and Mutual Fund Sector Securities and Mutual Fund Sector
Sekuritas Terbaik 2014 Kategori Aset Emiten Terbaik 2014: Sektor Sekuritas
di atas Rp 500 miliar - Rp 1 triliun dan Reksa Dana
Best Securities Company in 2014 Best Listed Company 2014:
with Assets between Rp 500 billion - Securities & Mutual Funds Sector
Rp 1 trillion
Economic Review, Business Review,

Indonesia Asia Institute & Perbanas
Institute
Anugerah Perusahaan Tbk Indonesia Anugerah Perusahaan Tbk Indonesia Anugerah Perusahaan Tbk
2014: Perusahaan Sekuritas 2014: Michael Steven, CEO Indonesia 2014: Peringkat III,
Terinovasi Teranalitis 2014 Bidang Perusahaan Efek Kelompok
Keuangan
Indonesian Public Company Awards Indonesian Public Company Awards
2014: Most Innovative Securities 2014: Michael Steven, The Most Indonesian Public Company Awards
Company Analytical CEO 2014 2014: 3rd Place, Category: Securities
Company, Group: Finance
17
Anugerah Business Review 2014
Perusahaan Terbaik untuk Peringkat 5 Perusahaan dengan

Pembelajaran Organisasi 2014 Organisasi Pembelajaran Terbaik
Tahun 2013
The Best Corporation for Learning
Organization 2014 5th Best Corporation for Learning
Organization of the Year 2013
Manajemen Pemasaran Terbaik Peringkat 2 Manajemen Pemasaran

Tahun 2014 Terbaik Tahun 2013
The Best Marketing Management of 2nd Best Marketing Management of

the Year 2014 the Year 2013
Peringkat 4 Pengembangan Peringkat 3 Sumber Daya

Komunikasi Korporat Terbaik Manusia Terbaik Tahun 2013
Tahun 2013
3rd Best Human Capital of the
4th Best Corporate Year 2013
Communication Development of
the Year 2013
CEO Terbaik untuk Pengembangan Peringkat 3 Perusahaan Terbaik

Kerja Tim Bisnis Tahun 2013 Tahun 2013
Best CEO for Business Teamwork 3rd Best Corporate of the Year 2013
Development of the Year 2013
18
The Grief of Arjuna

Arjuna was saddened by Abimanyu’s death,
and raged by Korawa’s treatment of his body.
LAPORAN DEWAN KOMISARIS

Report of the Board of
Commissioners
19
laporan dewan
komisaris
report of the board of
commissioners
Para Pemangku Kepentingan yang

terhormat,
Atas nama Dewan Komisaris PT
Kresna Graha Sekurindo Tbk, saya
menyampaikan salam dan terima
kasih kepada seluruh pemangku
kepentingan dan khususnya kepada
pemegang saham, yang terus
memberikan kepercayaan kepada
Perseroan dalam berkiprah di
industri keuangan Indonesia yang
perkembangannya sampai sejauh ini
sangat menarik.
Berlanjutnya iklim ketidakpastian
dalam perekonomian global mewarnai
tahun 2014. Sementara Amerika
Serikat mengalami pemulihan yang
dampaknya mulai cukup dirasakan,
di Eropa lambannya pertumbuhan
masih menjadi persoalan. Di tahun
2014 perlambatan pertumbuhan pun
dialami oleh banyak negara,
Esteemed Stakeholders,
On behalf of the Board of
Commissioners of PT Kresna Graha
Sekurindo Tbk, I hereby extend
my greetings and gratitude to all
stakeholders and especially to our
valued shareholders, those who have
given their trust in the Company as
it forged ahead in the Indonesian
financial industry—an industry whose
developments so far have been
exciting, to say the least.
There was a continuing climate of
uncertainty in the global economy
throughout 2014. While the United
States experienced a turnaround,
with impacts already begun to exert
an effect, economic sluggishness
in Europe remained a major issue.
In 2014 a slowdown was also
experienced by many countries,
20
termasuk China yang selama dua Dewan Komisaris menyambut Dewan Komisaris telah melihat
dekade terakhir tumbuh secara baik kinerja Direksi, manajemen upaya-upaya yang telah dilakukan
sangat impresif, menjadi kekuatan dan seluruh karyawan yang telah oleh Direksi dan manajemen dalam
ekonomi terbesar kedua di dunia. menunjukkan kerja keras mereka rangka memperoleh hasil usaha
Indonesia sendiri tumbuh sedikit selama tahun 2014 dan membawa yang optimal dari setiap unit bisnis
lebih dari 5%, namun di bawah laju hasil yang cukup memuaskan dari Perseroan di tahun 2014 dan
pertumbuhan tahun 2013. segi profitabilitas dan nilai bagi menghimbau agar di tahun-tahun
pemegang saham. mendatang kinerja setiap unit bisnis
Lagi-lagi tingginya konsumsi
dapat terus ditingkatkan, sementara
domestik dan pertumbuhan sektor Pada akhir tahun 2014 laba bersih
efisiensi operasionalnya juga terus
informal dan usaha kecil menengah Perseroan meningkat tajam dari Rp
diupayakan melalui berbagai langkah
(UKM) menjadi faktor pendorong 16,4 miliar di tahun 2013 menjadi
penghematan beban usaha. Kami
pertumbuhan di Indonesia, di tengah sekitar Rp 66,5 miliar. Sejalan dengan
memandang hal ini sebagai sesuatu
rendahnya ekspor akibat turunnya itu, nilai kapitalisasi pasar saham
yang krusial karena keberhasilan
harga-harga komoditas dan tingginya Perseroan (KREN), di bursa juga
Perseroan di masa mendatang tak
inflasi seiring depresiasi rupiah dan meningkat 31% menjadi sekitar Rp
hanya akan berasal dari kepercayaan
dihentikannya subsidi bahan bakar 1,77 triliun per akhir 2014. Dengan
para klien dan pemegang saham
minyak oleh pemerintahan baru hasil demikian, Perseroan berada dalam
tetapi juga dari tingkat efisiensi
pemilihan umum 2014 yang dapat posisi finansial yang lebih kuat
operasionalnya, mengingat kian hari
dikatakan berlangsung sukses. untuk lebih memanfaatkan peluang-
persaingan dalam industri keuangan
peluang yang muncul di pasar
kian ketat.
modal sehingga dapat menghasilkan
keuntungan maksimal.
including China, a nation whose The Board of Commissioners sincerely The Board of Commissioners has
economic growth over the past two commends the performance of the observed the effort of the Board of
decades had been impressive, Board of Directors, Management Directors and Company Management
allowing it to become the world’s and all employees, those who in obtaining optimal results from each
second-largest economy. Meanwhile, have demonstrated their hard work business unit of the Company in 2014.
Indonesia’s economy grew slightly throughout 2014, a year whose We would therefore like to encourage
more than 5%, somewhat below the outcome in terms of profitability them to continuously refine the
growth rate experienced in 2013. and shareholder value we deem performance of each business unit
satisfactory. in coming years, while increasing
Domestic consumption and growth in
operational efficiency through various
the informal and small and medium By the end of 2014 the Company’s net
cost-cutting measures. We see this
enterprises (SME) sectors serve as the profit rose from Rp 16.4 billion in 2013
as a crucial point to achieve, as the
backbone for Indonesia’s economic to Rp 66.5 billion. In keeping with
Company’s future success will not
progress. Both factors compensated that, the Company’s shares (KREN)
only come from the trust of its clients
for slow export performance, the performed well in the stock market,
and shareholders, but also from how
result of declining commodity prices posting a 31% increase in market
efficiently it can run its business, given
and soaring inflation, caused in turn capitalization to reach Rp 1.77 trillion.
the increasingly tight competition in
by rupiah depreciation; exacerbating This has allowed the Company to be
the financial industry nowadays.
this situation was the phasing out of more poised for creating maximum
fuel subsidies by the new government, benefit from the opportune moments
following the relatively successful that may present themselves in the
general elections held in 2014. capital markets.
21
Selama tahun 2014 Dewan Komisaris Untuk tahun-tahun selanjutnya, Akhir kata, mewakili Dewan Komisaris
telah melaksanakan tugas-tugas Dewan Komisaris akan senantiasa saya memberikan apresiasi kepada
terkait pengawasan dan pemberian mengingatkan Direksi agar dalam seluruh pemangku kepentingan
nasehat kepada Direksi Perseroan pelaksanaan setiap kegiatan bisnisnya dan khususnya kepada manajemen
tanpa menjumpai halangan yang Perseroan selalu mengindahkan aturan- dan karyawan Perseroan, atas
berarti. Dewan Komisaris senantiasa aturan yang berlaku dan mendasarinya dukungan yang telah diberikan
mendapatkan dukungan dari Komite dengan prinsip-prinsip tata kelola yang dan tentunya berharap bahwa
Audit yang telah menunjukkan baik, sebagai cerminan dari budaya dukungan tersebut akan terus kami
profesionalisme dan kinerjanya yang integritas yang harus dianut oleh semua terima, seiring Perseroan berjuang
unggul. Mengacu pada Laporan karyawan Perseroan. Dengan integritas, menjadi perusahaan keuangan yang
Keuangan yang menjadi bagian Perseroan dapat menunjukkan ke- terkemuka dan mendukung kemajuan
dari Laporan Tahunan ini, Dewan unggulannya dan memenangkan bangsa Indonesia.
Komisaris menyatakan puas dengan kepercayaan para klien dan pemegang
strategi dan implementasi bisnis saham.
Direksi di tahun 2014.
Didasarkan pada pertimbangan di
Kinerja Perseroan yang baik di atas, Dewan Komisaris telah mengkaji Hormat saya,
tahun 2014 ditandai dengan rencana dan strategi bisnis yang akan
diraihnya delapan penghargaan diterapkan oleh Direksi di tahun 2015
antara lain sebagai Perusahaan dan menyatakan persetujuannya Ingrid Kusumodjojo
Publik Terbaik 2014 Sektor Sekuritas terhadap rencana-rencana tersebut, Komisaris Utama
dan Reksa Dana versi Majalah serta memberikan dukungan se-
INVESTOR, Perusahaan Terbaik penuhnya dalam pelaksanaannya.
untuk Pembelajaran Organisasi 2014 Dewan Komisaris berharap bahwa
dari Anugerah Business Review dan dengan penerapan strategi jangka
enam penghargaan lainnya baik bagi panjang yang tepat Perseroan dapat
Perseroan maupun bagi Direksi. memainkan peran yang semakin
penting di kancah industri keuangan
nasional, sekaligus membantu
mentransformasi Indonesia sebagai
salah satu pusat keuangan dunia.
Throughout 2014 the Board of In coming years, the Board of In closing, representing the Board of
Commissioners conducted its Commissioners shall continue to Commissioners, I would like to extend
supervisory and advisory duties in remind the Board of Directors that my appreciation to all stakeholders
relation to the Board of Directors’ the Company should always abide and in particular to the management
performance, without encountering by prevailing regulations and ground and employees of the Company for
any significant hurdles. The Board its actions on the principles of good their unceasing support. In doing
of Commissioners received the corporate governance, reflecting the so we also hope that the Company
constant support from the Audit integrity culture that is espoused by will continue to enjoy such support,
Committee, who in assisting us all employees of the Company. With as we strive to become a leading
has demonstrated professionalism integrity we believe the Company will financial institution and help further
and excellent performance. With show its true excellence, and with the progress of the Indonesian nation.
respect to the Financial Statements it, it will win the trust of clients and
that make up a part of this Annual shareholders.
Report, the Board of Commissioners With utmost respect,
Based on the above considerations,
hereby states its satisfaction with the
the Board of Commissioners has
Company’s business strategy and the
reviewed the business plans and
implementation thereof, as carried out Ingrid Kusumodjojo
strategies that the Board of Directors
by the Board of Directors in 2014. President Commissioner
will implement in 2015. We hereby
The Company’s fine performance approve such plans and will show our
in 2014 was topped off by the eight full support for their implementation.
awards that it received, among others With the right business strategy for the
‘the Best Listed Company 2014 in long run, The Board of Commissioners
the Securities and Mutual Funds expects to see the Company play
Sector’ according to INVESTOR an increasingly important role in the
Magazine, ‘the Best Corporation for national financial industry, as it takes
Learning Organization 2014’ from the part in transforming Indonesia into
Anugerah Business Review, and six one of the world’s major financial
other awards for either the Company hubs.
or its Board of Directors.
22
Arjuna’s Vow
Arjuna was so angered that he vowed! “By sunset tomorrow, only
one shall remain. Either I kill Jayadrata or burn myself!”
LAPORAN DIREKSI
Report of the Board of Directors
23
laporan dewan
Direksi
report of the board of
directors
Pemegang Saham yang terhormat,

Dengan bangga atas nama Direksi
dan tim manajemen PT Kresna Graha
Sekurindo Tbk, saya menyampaikan
salam sejahtera bersamaan dengan
Laporan Tahunan 2014 Perseroan,
yang menceritakan berbagai
pencapaian, keberhasilan dan
tantangan yang telah kami lalui di
tahun tersebut.
Situasi perekonomian global di tahun
2014 masih tidak terlalu berbeda dari
kondisi tahun sebelumnya yaitu sarat
ketidakpastian. Akibatnya, banyak
negara mencatat pertumbuhan
ekonomi yang lebih lambat dibanding-
kan tahun 2013. Laju pertumbuhan
ekonomi China pada tahun 2014
merupakan yang terendah selama
dua dekade, sementara di Eropa
Esteemed Shareholders,
It is with honor that I, representing
the Board of Directors and the
management team of PT Kresna
Graha Sekurindo Tbk, hereby extend
to you my best wishes and greetings
as I present the Company’s 2014
Annual Report. In this report, we
disclose to you our achievements,
successes and the challenges we
faced.
The global economy in 2014 was a
continuation of the theme prevailing
in the previous year, in which
uncertainties were rife, driving many
countries to slower economic growth
compared to 2013. China’s economic
growth in 2014 was the lowest in two
decades, while in Europe a feeling of
24
atmosfer krisis masih sangat terasa. Rendahnya nilai ekspor dibandingkan

Hal yang berbeda terjadi di Amerika impor membuat neraca berjalan
Serikat, yang perekonomiannya mulai Indonesia tetap mengalami defisit
menggeliat, pasca rampungnya sepanjang 2014. Ditambah dengan
program stimulus ekonomi yang perkasanya mata uang dolar AS di
dijalankan selama bertahun-tahun pasar uang dunia, nilai tukar rupiah
oleh Bank Sentral AS. mengalami pelemahan sekitar 10%
terhadap dolar AS, hingga mencapai
Di Indonesia, pertumbuhan ekonomi
titik terendahnya sejak tahun 2008.
tahun 2014 mencapai sedikit di
atas 5%, melambat dibandingkan Penurunan rupiah dan kebijakan
tahun 2013, antara lain akibat pemerintahan baru untuk meng-
lemahnya harga-harga komoditas hapuskan subsidi bahan bakar
seperti batubara dan minyak sawit minyak dan mengalihkan dananya
yang selama ini menjadi andalan ke sektor infrastruktur yang lebih
ekspor Indonesia dan yang tak berjangka panjang, menyebabkan
kalah pentingnya, sentimen investor angka inflasi cukup tinggi yaitu
dan pelaku pasar yang cenderung 8,36% per akhir 2014. Akan tetapi,
menunggu terciptanya kestabilan maraknya sambutan pasar terhadap
politik yang lebih kondusif bagi industri pemerintahan baru mendongkrak
pasca terselenggaranya pemilihan kinerja Bursa Efek Indonesia tahun
umum legislatif dan presiden di 2014. 2014, kontras dengan lemahnya
kinerja rupiah.
crisis lingered. A different situation Lower export figures compared to

was seen in the United States, imports did not help narrow Indonesia’s
however, with its economy slowly current account deficit throughout
recovering post-quantitative easing 2014. Coupled with a stronger US
program, which for years had been dollar in the global foreign exchange
pursued as the overarching policy of market, the rupiah’s exchange rate
the Federal Reserve. to the US dollar declined by 10%,
slipping to its lowest point since 2008.
In Indonesia, economic growth in
2014 was slightly above 5%. This was The rupiah’s depreciation and the
lower than the growth posted in 2013, new government’s policy to scrap
the result of the weakening prices of fuel subsidies and funnel the funds
commodities, such as coal and palm saved into more long-term-oriented
oil, the two mainstays of Indonesian infrastructure development, resulted
exports for many years. To more or in an inflation rate of 8.36% by the end
less the same degree was the wait- of 2014. However, the positive market
and-see sentiment of investors and response to the new government
market players, as they delayed their propelled the stock market upward
major investment decisions until the in 2014, in contrast with the rupiah’s
political situation became more stable anemic performance.
and more conducive to industry,
following the country’s success in
holding legislative and presidential
elections in 2014.
25
Indeks Harga Saham Gabungan Seiring dengan meningkatnya laba Sepanjang tahun 2014, Perseroan
ditutup lebih tinggi 22% dibandingkan dan profitabilitas, total aset dan senantiasa menyelenggarakan
nilainya pada awal tahun 2014, ekuitas Perseroan juga meningkat per kegiatan bisnisnya dengan
sementara kapitalisasi pasar naik akhir 2014 dibandingkan satu tahun berlandaskan pada penerapan
fenomenal sebesar 24%, didorong sebelumnya. Total aset tercatat Rp prinsip-prinsip tata kelola perusahaan
oleh masuknya 25 perusahaan baru 781,4 miliar, sementara ekuitas Rp yang baik, karena selain industri
ke bursa. Satu diantaranya, yaitu PT 467,6 miliar. keuangan merupakan industri yang
Intermedia Capital Tbk, difasilitasi pengawasannya sangat ketat, industri
Salah satu strategi utama yang
oleh Perseroan. keuangan juga merupakan industri
dijalankan Perseroan di tahun
di mana faktor kepercayaan adalah
Pada tahun 2014 dari berbagai 2014 adalah fokus melayani
yang paling utama, sebagaimana
aktivitas bisnisnya Perseroan segmen Institusional dalam bisnis
tercermin dalam budaya perusahaan
membukukan pendapatan sebesar Ekuitas, sekaligus terus melakukan
kami, yaitu “Kepercayaan, Integritas
Rp 193,2 miliar, naik 37% dari Rp penyempurnaan dalam berbagai
dan Keunggulan” yang kami
141,1 miliar di tahun 2013. Laba bidang operasional khususnya yang
tanamkan dalam diri setiap Kresnan.
bersih Perseroan di tahun 2014 terkait infrastruktur dan teknologi.
tercatat naik 305%, dari Rp 16,4 miliar Selain itu, Perseroan juga telah mulai
di 2013 menjadi Rp 66,5 miliar. menjalankan kebijakan pengelolaan
tenaga kerja berbasis kompetensi
dalam tahapan-tahapan rekrutmen,
penilaian kinerja dan pemetaan
karyawan, yang kami sebut dengan
para “Kresnan”.
The Jakarta Composite Index closed In line with the increase in net profit Throughout 2014 the Company
in 2014 22% higher than it stood at and profitability, the Company’s total conducted its business activities on
the beginning of the year, while total assets and equity also rose as of the the foundation of good corporate
market capitalization was 24% higher, end of 2014, compared to one year governance principles. This is
driven by the listing of 25 companies before. Total assets stood at Rp 781.4 important to us not only because the
in the stock market. One of these, billion, while equity stood at Rp 467.6 financial industry is highly regulated
PT Intermedia Capital Tbk, was billion. and supervised, but because it is
facilitated in its Initial Public Offering an industry where trust is the main
One of the main strategies employed
by the Company. currency. This is reflected in our
by the Company in 2014 was to focus
corporate culture, namely “Trust,
The Company recorded revenue of its Equity business on the Institutional
Integrity and Excellence”, which we
Rp 193.2 billion in 2014 from all of its segment. In addition, the Company
inculcate in each Kresnan.
business activities. This figure was continued to improve its operations,
37% higher than the 2013 revenue of in particular as regards the aspects
Rp 141.1 billion. The Company’s net of infrastructure and technology.
income in 2014 was up 305%, from The Company has also enacted a
Rp 16.4 billion in 2013 to more than competence-based human resources
Rp 66.5 billion. management policy in stages of
recruitment, performance assessment
and talent mapping of our employees,
whom we call “Kresnans”.
26
Kami juga menyadari bahwa Perseroan juga menyediakan produk

keberadaan Perseroan haruslah Reksa Dana Kresna Indeks45 yang
bermanfaat tak hanya bagi para dapat diikuti oleh investor hanya
pemegang saham dan klien-kliennya, dengan dana Rp 100 ribu per bulan.
tetapi juga bagi masyarakat di
Begitu signifikannya kenaikan di
mana kami beroperasi. Untuk itu
Bursa Efek Indonesia meneguhkan
kami mendukung program inklusi
keyakinan Perseroan bahwa potensi
dan literasi keuangan yang digagas
di pasar modal Indonesia untuk
Otoritas Jasa Keuangan dengan
tahun-tahun yang akan datang tetap
memberikan pendidikan keuangan
sangat besar dan menjanjikan. Untuk
bagi masyarakat luas. Maka dari itu,
itu, kami terus mengajak investor baik
di tahun 2014 Perseroan menjalankan
yang baru maupun yang lama untuk
program-program tanggung jawab
memanfaatkan potensi pertumbuhan
sosialnya antara lain Sekolah
ini, dengan berinvestasi di pasar
Pasar Modal, Gerakan Cinta Pasar
modal dengan bijak dan tentunya
Modal, Pasar Keuangan Rakyat,
dilandasi dengan analisis dan
Laboratorium Bursa dan Program
pengetahuan yang memadai tentang
Kemitraan Akademis. Semua ini kami
pasar. Inilah yang selama bertahun-
lakukan untuk mencapai sasaran
kami yaitu menciptakan masyarakat
yang memiliki kebebasan finansial
sekaligus sadar berinvestasi.
We realize that the Company’s The Company also offers the Kresna
presence should benefit the Indeks45 Mutual Fund product,
shareholders, clients, and go beyond through which any investor with as
that: to the communities in which little as Rp 100,000 per month can
we operate. To that end, we are subscribe to as an investment.
supporting the financial inclusion and
The significant growth seen on the
literacy programs instigated by the
Indonesia Stock Exchange has
Financial Services Authority (OJK), by
affirmed our belief that there remains
providing financial education to the
literally vast and promising potential
public. In 2014 the Company carried
for further development in years to
out its corporate social responsibility
come. We are therefore persistent in
programs, among others being the
inviting new and existing investors
Capital Market School, Love Your
to take advantage of this growth
Capital Market Movement, People’s
potential by investing in the stock
Financial Markets, Capital Market
market in a prudent and well-informed
Laboratory and Academic Partnership
manner. Solid analyses and adequate,
Programs, with the objective in mind
to foster a society that has financial
liberty and awareness to invest.
27
tahun telah Perseroan tawarkan, dan berkelanjutan. Untuk jangka panjang,
untuk tahun-tahun selanjutnya kami kami akan terus mengembangkan
bertekad untuk terus meningkatkan sektor Ritel sambil tetap berfokus
kualitas dan nilai dari layanan kami pada para klien Institusional dan klien
bagi semua klien. premium (high networth).
Untuk tahun 2015, kami menetapkan Atas nama Direksi dan manajemen,
sasaran pertumbuhan dari segi saya berterima kasih kepada
pendapatan dan jumlah nasabah pemegang saham dan seluruh klien
aktif dalam rangka menunjang atas dukungan dan kepercayaannya,
profitabilitas di setiap cabang. Hal kepada para Kresnan, pemerintah dan
ini akan kami wujudkan sejalan regulator, mitra kerja dan pemasok,
dengan strategi jangka panjang kami dan juga masyarakat luas. Bersama
yaitu menciptakan pertumbuhan mereka Perseroan telah tumbuh
menjadi seperti sekarang. Bersama
mereka pula kami harap dapat
mewujudkan masyarakat Indonesia
yang lebih kuat dan sejahtera.
Atas nama Direksi,
Michael Steven
Direktur Utama
accurate market information have long-term strategy, that is to achieve

been the Company’s main offer to sustainable growth. In the long run
its clients for years and onwards we we are set on expanding our Retail
shall continue to improve the quality sector while maintaining focus on
and value of our service to all of our our Institutional and high net worth
clients. individual clients.
We have established a set of growth On behalf of the Board of Directors
targets in terms of revenue and total and the management, I extend my
number of active customers, aiming gratitude to all shareholders and
to increase profitability in each of our clients for their trust and support, to
branches. This is aligned with our all Kresans, to the government and
regulators, to our business partners
and suppliers, and also to the public.
With each of them the Company has
grown to become what it is now. With
them, too, we hope to bring forth a
stronger, more prosperous Indonesia.
On behalf of the Board of Directors,
Michael Steven
President Director
28
The 1000 Clones

Aware of Arjuna’s vow,
Jayadrata created 1000 clones of himself.
PROFIL MANAJEMEN
Management Profile
29
management
profiles
Profil manajemen
Ingrid Robert Brail

Kusumodjojo Komisaris Independen
Komisaris Utama Independent Commissioner
President Commissioner
30
Octavianus Dewi Kartini

Budiyanto Laya
Direktur Direktur
Director Director
Michael
Steven
Direktur Utama
President Director
Suryandy
Jahja
Direktur
Director
31
PROFIL DEWAN
KOMISARIS
PROFILES OF THE BOARD OF
COMMISSIONERS
Ingrid
Kusumodjojo
Komisaris Utama
Warga Negara Indonesia. Lahir Bergabung dengan PT Kresna
di Koln, Jerman tahun 1964. Graha Sekurindo Tbk di tahun 1999,
Memperoleh gelar BSc bidang Food menjabat Komisaris Utama hingga
Sciences dari University of California, saat ini. Merangkap jabatan sebagai
Davis, tahun 1987 dan gelar Master of Komisaris Utama PT Asuransi Jiwa
Business Administration dari Golden Kresna dari tahun 2008 dan Komisaris
Gate University, San Francisco, tahun Utama PT Kingsland International dari
1991. 2004.
Pernah bekerja sebagai Quality Memegang izin Wakil Perantara
Control Supervisor di PT Del Monte Pedagang Efek dari Bapepam-LK
Foods (1986-1987), sebagai (sekarang Otoritas Jasa Keuangan).
Research Development Manager
Masa jabatannya sebagai Komisaris
di PT Cipta Rasa Primatama (1988-
Utama berlaku hingga 2018.
1989), sebagai Account Officer di
World Trade Center, San Francisco
(1989-1991) dan sebagai Finance &
Accounting Manager di PT Sassoon
Wushen Kedaung (1992-1998).
Ingrid
Kusumodjojo
President Commissioner
Indonesian citizen. Born in Cologne, She joined PT Kresna Graha Sekurindo
Germany in 1964. Graduated with Tbk in 1999 and has been serving
a Bachelor of Science degree in as President Commissioner to date.
Food Sciences from the University Concurrently serves as President
of California, Davis, in 1987, and Commissioner at PT Asuransi Jiwa
with a Master’s Degree in Business Kresna (since 2008) and PT Kingsland
Administration from Golden Gate International (since 2004).
University, San Francisco in 1991.
Holds a Broker/Dealer Representative
Her career spanned working as License from the Indonesian
Quality Control Supervisor at PT Del Capital Market Supervisory Agency
Monte Foods (1986-1987), Research (Bapepam-LK, now the Financial
Development Manager at PT Cipta Services Authority).
Rasa Primatama (1988-1989), then
Her term as President Commissioner
as Account Officer at World Trade
extends until 2018.
Center, San Francisco (1989-1991)
and Finance & Accounting Manager
at PT Sassoon Wushen Kedaung
(1992-1998).
32
Robert Brail
Komisaris Independen
Warga Negara Indonesia. Lahir di Memiliki sertifikasi Management
Banyuwangi tahun 1945. Meraih gelar Umum Dana Pensiun dan sering
Sarjana Ekonomi dari Universitas mengikuti berbagai pelatihan di
Brawijaya Malang tahun 1971 dan bidang Dana Pensiun dan Investasi.
Master of Ministry dari Universitas
Bergabung dengan Kresna Securities
Kristen Duta Wacana tahun 2008.
pada tahun 2013 sebagai Komisaris
Memulai karirnya di SGV-Utomo tahun Independen. Merangkap jabatan
1971 - 1973 dan sejak September sebagai Ketua Dana Pensiun Gereja
1973 bekerja di PT Caltex Pacific Protestan di Indonesia Bagian Barat
Indonesia (CPI) sampai Januari 2002. (2011-sekarang).
Selama hampir 30 tahun menjabat
Masa jabatannya sebagai Komisaris
berbagai posisi di bagian Keuangan
Independen berlaku hingga 2018.
termasuk sebagai Head of Internal
Audit dan jabatan terakhir sebagai
Vice President Finance & Treasury.
Selama bekerja di PT CPI, mengikuti
berbagai seminar dan kursus di
bidang Internal Audit dan Keuangan
baik di dalam negeri maupun di
luar negeri. Sejak 2002 sampai
2008 diangkat sebagai Ketua Dana
Pensiun PT CPI.
Robert Brail
Independent Commissioner
Indonesian citizen. Born in Retains the General Management
Banyuwangi in 1945. Obtained his of Pension Funds certification and
Bachelor’s Degree in Economics actively participates in Pension Fund
from Brawijaya University, Malang, and Investment training programs.
in 1971, and his Master’s of Ministry
Joined Kresna Securities in 2013
Degree from Duta Wacana Christian
as Independent Commissioner.
University in 2008.
Concurrently serves as Chairman
Began his career at SGV-Utomo of Pension Fund of Gereja Protestan
from 1971 to 1973, and starting di Indonesia Bagian Barat
from September 1973 worked at PT (2011-present).
Caltex Pacific Indonesia (CPI) until
His term as Independent
January 2002. Has almost 30 years
Commissioner extends until 2018.
of experience working at various
positions in the Finance sector,
including as Head of Internal Audit
and his final position as Vice President
Finance & Treasury. While working
at PT CPI, participated in various
seminars and courses in Internal
Audit and Finance both in Indonesia
and overseas. From 2002 to 2008
served as Chairman of the Pension
Fund of PT CPI.
33
PROFIL DIREKSI
PROFILES OF THE BOARD OF
DIRECTORS
Michael Steven
Direktur Utama
Warga Negara Indonesia. Lahir di
Jakarta tahun 1963. Memperoleh gelar
MBA bidang Corporate Finance &
Banking dari Golden Gate University,
San Francisco, tahun 1988 dan gelar
BA bidang Computer Science &
Mathematics dari University of Texas,
Austin, tahun 1986.
Pernah bekerja di perusahaan jasa
investasi di San Francisco, menangani
high-networth-individuals selama lima
tahun (1992-1998) dengan jabatan
terakhir Chief Operation Officer
merangkap Direktur Pemasaran.
Michael Steven
President Director
Indonesian citizen. Born in Jakarta in
1963. Obtained an MBA Degree in
Corporate Finance & Banking from
Golden Gate University, San Francisco
in 1988, and a Bachelor’s Degree in
Computer Science & Mathematics
from the University of Texas, Austin in
1986.
Started his career working in a boutique
investment firm in San Francisco,
catering to high net worth individuals,
for five years (1992–1998), with his last
position being Chief Operation Officer
and Marketing Director.
34
Mendirikan PT Kresna Graha Sekurindo Pada Oktober 2012 mengikuti kelas

Tbk pada tahun 1999 dan menjabat Executive Development Program
Direktur Utama hingga saat ini. School of Economics and Management
di Tsinghua University, Beijing, China.
Memiliki izin Wakil Manajer Investasi
Juga menjabat Ketua Komite Tetap
dan Wakil Penjamin Emisi Efek dari
Pembiayaan dan Kebijakan Kelautan
Bapepam-LK, sertifikasi Registered
dan Perikanan di Kamar Dagang dan
Financial Consultant (RFC) dari
Industri Indonesia (KADIN), sebagai
International Association of Registered
Ketua Bidang Advokasi Go Public
Financial Consultants (IARFC) dan
di Asosiasi Emiten Indonesia (AEI)
Certified Wealth Manager (CWM)
serta sebagai Dewan Penasehat
dari Certified Wealth Managers’
di Asosiasi Pengelola Reksa Dana
Association (CWMA).
Indonesia (APRDI).
Masa jabatannya sebagai Direktur
Utama berlaku hingga 2015.
Founded PT Kresna Graha Sekurindo Participated in the Executive

Tbk in 1999 and has been serving as Development Program, School of
the Company’s President Director to Economics and Management session
date. at Tsinghua University, Beijing, China
in October 2012. Concurrently serves
Is licensed as an Investment Manager
as Head of the Standing Committee
Representative and Underwriter
for the Marine Affairs and Fisheries
Representative by Bapepam-LK,
Sector Financing at the Indonesian
and holds a Registered Financial
Chamber of Commerce and Industry
Certificate (RFC) Certificate from the
(KADIN), Head of Advocacy at the
International Association of Registered
Association of Indonesian Publicly-
Financial Consultants (IARFC) and
Listed Companies (AEI), and
Certified Wealth Manager (CWM)
member of the Advisory Council of
Certificate from the Certified Wealth
the Association of Indonesian Fund
Managers’ Association (CWMA).
Managers (APRDI).
His term as President Director extends
until 2015.
35
Suryandy Jahja
Direktur
Warga Negara Indonesia. Lahir Memiliki Izin Wakil Perantara
di Kuala Simpang tahun 1970. Pedagang Efek, Wakil Penjamin Emisi
Memegang gelar Magister di bidang Efek dan Wakil Manajer Investasi dari
Manajemen Umum dan Teknologi Bapepam-LK.
Informasi dan sarjana di bidang
Teknik Komputer dan Telekomunikasi.
berlaku hingga 2015.
Sempat bekerja di OGCI International,
Houston, Texas sebagai Senior
Consultant dan Senior Account
Executive (1994-1995) dan di PT
Barata Nusatama Prima (1995-1997).
Bergabung dengan Kresna Securities
pada tahun 1999 sebagai salah
satu pendiri dan Direktur. Saat ini
membawahi bidang Keuangan,
Corporate Finance dan Equity Capital
Market.
Suryandy Jahja
Director
Indonesian citizen. Born in Kuala Holds multiple licenses as Broker/
Simpang in 1970. Obtained a Dealer Representative, Underwriter
Bachelor’s Degree in Engineering, Representative and Investment
majoring in Telecommunications and Manager Representative from
Computer Engineering, and a Master’s Bapepam-LK.
Degree in General Management and
His term as Director extends
Information Technology.
until 2015.
Has worked at OGCI International,
Houston, Texas, as a Senior
Consultant, and later as Senior
Account Executive (1994-1995) and
subsequently at PT Barata Nusatama
Prima (1995-1997).
Joined Kresna Securities in 1999
as one of its founders, concurrently
serving as Director. Currently
supervises the Finance, Corporate
Finance and Equity Capital Market
Departments.
36
Octavianus
Budiyanto
Direktur
Warga Negara Indonesia. Lahir di Memegang izin Wakil Perantara
Surabaya tahun 1966. Lulus dari Pedagang Efek dan Wakil Manajer
Fakultas Ekonomi Universitas Kristen Investasi dari Bapepam-LK. Sempat
Satya Wacana, Salatiga, tahun bekerja di PT Trimegah Securities
1989. Mengikuti training mengenai (1999-2008) dan bergabung di
Capacity Enhancement (AML) Kresna Securities tahun 2009.
pada tahun 2005 dan mengajar
Diangkat menjadi Direktur pada 2009
pelatihan bagi pelatih dalam bidang
dengan tanggung jawab di bidang
Combating the Finance of Terrorism
Equity Retail. Turut aktif sebagai
yang disponsori Bank Dunia. Pada
Anggota Komite Perdagangan PT
tahun 2005 juga mengambil program
Bursa Efek Indonesia sejak Juni 2011
Micro-Economics of Competitiveness,
dan sebagai anggota di Asosiasi
program kerjasama antara Universitas
Perusahaan Efek Indonesia dari tahun
Indonesia dan Harvard University.
2010.
Kerap berpartisipasi dalam seminar
manajemen dan motivasi serta
pelatihan di Indonesia dan Singapura.
Octavianus
Budiyanto
Director
Indonesian citizen. Born in Surabaya Is currently licensed as Underwriter
in 1966. Graduated from the Faculty of Representative and Investment
Economics, Satya Wacana Christian Manager Representative by
University, Salatiga, in 1989. Was Bapepam-LK. Has worked for PT
trained in Capacity Enhancement Trimegah Securities (1999-2008) and
(AML) and taught a workshop for joined Kresna Securities in 2009.
trainers in Combating Finance for
Appointed as Director in 2009 with
Terrorism, sponsored by the World
his main responsibility covering the
Bank in 2005. Also participated in the
Equity Retail Department. Has been
Micro-Economics of Competitiveness
an active Member of the Commerce
joint program from the University of
Committee of the Indonesia Stock
Indonesia and Harvard University. Has
Exchange (IDX) from June 2011,
participated in various management
and member at the Association of
and motivational seminars and
Indonesian Securities Companies
training sessions in Indonesia and
since 2010.
Singapore.
37
Dewi Kartini Laya
Direktur
Warga Negara Indonesia. Lahir di Pada tahun 2001 bergabung dengan
Jakarta tahun 1978. Meraih gelar Kresna Securities sebagai Manajer,
Sarjana Ekonomi dari Sekolah kemudian menjabat posisi VP, SVP
Tinggi Ilmu Ekonomi Keuangan dan dan diangkat menjadi Direktur
Perbankan Indonesia. Perseroan pada tahun 2010. Sebagai
direktur, bertanggung jawab atas
Telah berkarir di industri sekuritas
bidang Equity Institusional.
selama lebih dari 19 tahun. Pernah
bekerja di sejumlah perusahaan Memegang izin Wakil Perantara
sekuritas, seperti PT Agung Sekuritas, Pedagang Efek dari Bapepam-LK.
PT Asjaya Indosurya Sekuritas dan
PT Ciptadana Sekuritas.
berlaku hingga 2015.
Dewi Kartini Laya

Director
Indonesian citizen. Born in Jakarta in Joined Kresna Securities in 2001 as
1978. Graduated with a Bachelor’s a Manager, gradually moving upward
Degree in Economics from the to VP and SVP level. Appointed
Indonesian School of Economic as Director in 2010, with her main
Finance and Banking (STEKPI). responsibility covering the Institutional
Equity Department.
Has more than 19 years of experience
in the Indonesian trading/brokerage Holds a Broker/Dealer Representative
industry. Has worked at a number License from Bapepam-LK.
of securities companies, including
Her term as Director extends
PT Agung Securities, PT Asjaya
until 2015.
Indosurya Securities, and PT
Ciptadana Securities.
38
Arjuna’s Fight
Arjuna kept fighting Jayadrata’s clones
while the real Jayadrata was hiding.
PROFIL PERUSAHAAN
Company Profile
39
40
Identitas &
Kegiatan Usaha
Identity & Business
SEKILAS TENTANG
PERSEROAN
PT Kresna Graha Sekurindo Tbk Anggaran Dasar Perseroan telah
(“Perseroan”) adalah perusahaan mengalami beberapa kali perubahan
publik yang tercatat di Bursa Efek antara lain pada tahun 2011 saat
Indonesia (BEI) dengan kode transaksi Perseroan melakukan peningkatan
KREN. Perseroan didirikan pada tahun modal kembali dalam rangka
1999 dan memperoleh status hukum melakukan Penawaran Umum
dari Menteri Hukum dan Hak Asasi Terbatas II (PUT II) dengan Penerbitan
Manusia Republik Indonesia melalui Hak Memesan Efek Terlebih Dahulu
Surat Keputusan No. 19958.HT.01.01. (HMETD) serta penerbitan Waran
th.99. Seri II, yang dituangkan dalam Akta
Juliana Tamsie Pernyataan Keputusan Rapat Umum
Akta Pendirian Perseroan diubah
Pemegang Saham Luar Biasa Nomor
Penasihat Kehormatan dalam rangka Penawaran Umum
9 tertanggal 2 Desember 2011
Honorary Advisor Perdana Saham kepada masyarakat
dan telah diterima pemberitahuan
berdasarkan Akta No. 63 tanggal
perubahan Anggaran Dasar oleh
22 April 2002 dibuat dihadapan
Menteri Hukum dan Hak Asasi
“We make a living Fathiah Helmi, SH, Notaris di Jakarta
Manusia Republik Indonesia dengan
by what we get, but dan telah memperoleh persetujuan
No. AHU-AH.01.10-41735 tanggal
we make a life dari Menteri Hukum dan Hak
21 Desember 2011.
Asasi Manusia Republik Indonesia
by what we give”
berdasarkan Surat Keputusan Nomor
― Winston Churchill C-07468.HT.01.04.th.2002 tanggal 30
April 2002.
COMPANY OVERVIEW
PT Kresna Graha Sekurindo Tbk The Deed of Establishment of the
(“Kresna Securities” or “the Company”) Company has been amended
is a publicly-traded company listed on several times, most recently in 2011,
the Indonesia Stock Exchange (IDX), when the Company performed an
under the “KREN” transaction code. additional capital increase in relation
Kresna Securities was established in to Rights Issue II (with the issuance of
1999 and obtained its legal status from Preemptive Rights) and the issuance
the Minister of Law and Human Rights of Warrant Series II, as stated in the
of the Republic of Indonesia, under Deed of the Extraordinary General
Decree No. 19958.HT.01.01.th.99. Meeting of Shareholders No. 9, dated
2 December 2011, with the notice of
The Deed of Establishment of the
such amendment to the Company’s
Company was amended as a result
Articles of Association received by
of the Company’s plan to perform
the Minister of Law and Human Rights
an Initial Public Offering of Shares to
of the Republic of Indonesia, No.
the public, based on Deed No. 63,
AHUAH.01.10-41735 dated
dated 22 April 2002, drawn before
21 December 2011.
Fathiah Helmi, SH, Notary in Jakarta,
which attained approval from the
Minister of Law and Human Rights
of the Republic of Indonesia, through
Decree No. C-07468.HT.01.04.
th.2002, dated 30 April 2002.
41
Perseroan telah memperoleh izin dari Pada tahun 2013, Perseroan Sementara Anak Perusahaannya
Badan Pengawas Pasar Modal dan mengumumkan rencana pendirian dapat fokus untuk lebih berkembang
Lembaga Keuangan (“Bapepam-LK”, anak perusahaan dengan nama pada kegiatan usahanya. Pengalihan
sekarang Otoritas Jasa Keuangan PT Kresna Securities (“Anak kegiatan usaha utama Perseroan ini
atau OJK) sebagai Penjamin Emisi Perusahaan”) untuk beroperasi berlaku efektif saat Anak Perusahaan
Efek, Perantara Pedagang Efek dan sebagai Perantara Pedagang Efek telah mendapatkan izin sebagai
Manajer Investasi. Perseroan menjadi dan Penjamin Emisi Efek. Kepemilikan Perantara Pedagang Efek dan
anggota Bursa Efek Jakarta (sekarang PT Kresna Graha Sekurindo Tbk pada Penjamin Emisi Efek dari OJK.
Bursa Efek Indonesia) pada tanggal Anak Perusahaan adalah 99,99% Perseroan terakhir mengubah
28 Juni 2000. dan hal tersebut sudah disetujui para Anggaran Dasarnya pada tahun
Pemegang Saham melalui Rapat 2014 yaitu perubahan Modal Dasar
Sehubungan dengan adanya
Umum Pemegang Saham Luar Biasa Perseroan yang berasal dari Waran
Peraturan Bapepam-LK No. V.A.3
tanggal 20 Juni 2013. Seri II melalui Penawaran Umum
tentang Perizinan Perusahaan Efek
yang Melakukan Kegiatan Sebagai Pengalihan kegiatan usaha utama Terbatas II yang dilakukan pada tahun
Manajer Investasi dan Peraturan Perseroan kepada Anak Perusahaan 2011 lalu. Perubahan Modal Dasar
Bapepam-LK No. V.D.11 tentang tersebut dimaksudkan agar Perseroan tersebut telah dituangkan dalam Akta
Pedoman Pelaksanaan Fungsi- dapat aktif melakukan investasi No. 11 tanggal 7 Oktober 2014 yang
Fungsi Manajer Investasi pada 15 diberbagai lini usaha lainnya yang pemberitahuannya telah diterima
April 2011 Perseroan membentuk telah direncanakan oleh manajemen oleh Kementerian Hukum dan Hak
anak perusahaan baru PT Kresna Perseroan. Asasi Manusia melalui surat no.
Asset Management, yang kemudian AHU-07312.40.21.2014 tertanggal 13
memperoleh izin kegiatan usaha Oktober 2014.
dari Bapepam-LK sebagai Manajer
Investasi.
Kresna Securities has obtained In 2013 the Company announced the While its Subsidiary focuses on
its license from the Capital Market establishment of a new subsidiary, PT developing its business. This transfer
Supervisory Agency and Financial Kresna Securities (“the Subsidiary”) of the main business from the
Institutions (“Bapepam-LK”, presently to operate as a Broker Dealer and Company to its Subsidiary will be
known as “Financial Services Securities Underwriter. PT Kresna effective as soon as the Subsidiary
Authority”, or “OJK”) to function as Graha Sekurindo Tbk’s ownership of obtains a license from OJK to operate
a Securities Underwriter, Broker the Subsidiary is 99.99%, as approved as a Broker Dealer and Securities
Dealer, and Investment Manager. by the Shareholders through the Underwriter.
The Company became a member of resolution of the Extraordinary
The Company changed its Articles of
the Jakarta Stock Exchange (now the General Meeting of Shareholders on
Association most recently in 2014, in
Indonesia Stock Exchange), on 20 June 2013.
relation to the change in the Company’s
28 June 2000.
The transfer of the Company’s main Authorized Capital obtained from
As a result of the enactment of business to the Subsidiary is aimed Rights Issue II, conducted in 2011.
the Bapepam-LK Regulation No. at ensuring that the Company will The change in Authorized Capital
V.A.3 concerning the Licensing of be able to actively invest in various has been presented in Deed No. 11,
Securities Companies Conducting businesses planned by management. dated 7 October 2014, and informed
Business as Investment Managers, accordingly to the Ministry of Law
and the Regulation No. V.D.11 on and Human Rights, as acknowledged
the Guidelines for the Execution of by the Ministry’s letter no. AHU-
Investment Manager Functions, on 07312.40.21.2014 dated 13 October
15 April 2011 the Company formed 2014.
a new subsidiary, PT Kresna Asset
Management, which subsequently
obtained a business license from
Bapepam-LK to operate as an
Investment Manager.
42
Nama Perusahaan
Company Name
Tanggal Pendirian
10 September 1999
Date of Establishment
Alamat Kantor Pusat
Address of Head Office
Kresna Tower 6th Floor, 18 Parc Place SCBD
Jl. Jend. Sudirman Kav 52-53
Jakarta 12190, Indonesia
T: +62 21 2555 7000
F: +62 21 515 5280
W: www.kresnasecurities.com
Modal Dasar
Rp 106.000.000.000
Authorized Capital
Modal Ditempatkan dan Disetor
Rp 91.042.350.500
Subscribed and Paid In Capital
Kepemilikan*
PT Kresna Prima Invest 25.08%
Ownership*
UBS AG Singapore Non-Treaty 16.05%
Masyarakat/Public 58.87%
Kegiatan Usaha Sekuritas

Business Sector
Securities
Informasi Pencatatan Saham Tercatat di Bursa Efek Indonesia dengan kode saham
Share Listing Information KREN sejak 28 Juni 2002.
Listed on the Indonesia Stock Exchange with the ticker
code KREN since 28 June 2002.
*Sumber BAE per 31 Desember 2014

*Source BAE per 31 Desember 2014
43
ALAMAT & KANTOR
PERUSAHAAN
CORPORATE OFFICES &
ADDRESSES
Kresna Headquarters
Kresna Tower 6th Floor
18 Parc Place SCBD
T: +62 21 2555 7000
F: +62 21 515 5280
www.kresnasecurities.com
Bandung Office Solo Office Bali Office

Paskal Hypersquare Blok A-1 Jl. Slamet Riyadi No. 49 Kauman Jl. Cok Agung Tresna
Jl. Pasirkaliki No. 25-27 Solo 57112 Pertokoan Griya Alamanda No. 9
Bandung 40181 Renon, Denpasar 80235
Telp : +62 271 669 597
Telp : +62 22 8606 1012 Fax : +62 271 669 257 Telp : +62 361 248 883
Fax : +62 22 8606 1020 Fax : +62 361 231 725
Pantai Indah Kapuk Semarang Office Makassar Office

Office
Ruko Garden House Blok B 18C Jl. Gajahmada No.97 unit 7 Jl. Gunung Latimojong No. 120A
Pantai Indah Kapuk Jakarta Utara Semarang 50134 Makassar, Sulawesi Selatan
Telp : 62 21 290 33 401 Telp : +62 24 7692 8455 Telp : +62 411 361 5255
Fax : 62 21 290 33 218 Fax : +62 24 7692 8460 Fax : +62 411 361 6780
Malang Office Pluit Office Batam Office

Jl. Merbabu No. 25 Malang 65112 Mall Pluit Junction, Ruko No. SH-1 Komp. Mahkota Raya Blok A No.11
Jl. Pluit Raya No. 1 Jakarta 14450 Batam Center
Telp : +62 341 331 777
Kota Batam - Kepri
Fax : +62 341 331 717 Telp : +62 21 6669 5020
Fax : +62 21 6669 95019 Telp : +62 778 748 3346
Fax : +62 778 748 3349
Pontianak Office Surabaya Office Pacific Place Mall

Jl. Teuku Umar Jl. Sulawesi No.43 Office
Komp. Ruko Pontianak Mall Blok C-26 Surabaya 60281 Lantai B1 unit B1-20
Pontianak Jl. Jend. Sudirman Kav 52-53
Telp : 62 31 501 9888
Telp : +62 561 760 008 Fax : 62 31 501 0969 Jakarta 12190
Fax : +62 561 760 009 Telp : +62 21 5797 3127
Medan Office
Jl. RA Kartini No. 17-A
Medan 20152
Telp : +62 61 452 3700
Fax : +62 61 452 3600
44
VISI & MISI

VISION & MISSION
VISI PERSEROAN MISI PERSEROAN

Menjadi penyedia jasa keuangan • Mendorong pasar modal sebagai
terkemuka di Indonesia yang lokomotif pembangunan nasional
menggabungkan keunggulan global Indonesia.
dengan pengetahuan lokal.
• Memelihara budaya kepercayaan,
integritas dan keunggulan di
pasar modal.
• Menyediakan layanan keuangan
setiap saat yang komprehensif
dan terpadu.
• Mengintegrasikan pasar modal
Indonesia dengan pasar global.
CORPORATE VISION CORPORATE MISSION

To be recognized as Indonesia’s • To drive capital markets, as a
leading provider of financial services, locomotive of Indonesia’s national
fusing global excellence with development.
local knowledge.
• To champion a culture of trust,
integrity, and excellence in capital
markets.
• To provide a comprehensive
and integrated range of financial
services around the clock.
• To integrate the Indonesian market
with global markets.
45
STRUKTUR
ORGANISASI
ORGANIZATIONAL
STRUCTURE
RUPS
General Meeting of
Shareholders
DEWAN KOMISARIS
Board of
Commissioners
DEWAN DIREKSI
Board of Directors
Internal Control/ Corporate Secretary Unit Kerja PMN
Pengendalian Internal Sekretaris Perusahaan (KYC)
Perantara Pedagang Efek & Penjamin Emisi Efek
Divisi
Pendapatan Tetap
Compliance & Operational & Supporting Underwriter
Risk Management Division Fixed Income Division Division
Dept. Penyelesaian Dept. IPO/

Transaksi Efek Penjamin Emisi
Securities Settlement
Compliance Dept. Transaction Dept IPO/Underwriter
Unit Kerja Settlement

Settlement
Risk Management Dept.
Unit Kerja
Unit Kerja Pelayanan Nasabah
Unit Kerja
Contracting
Credit Control Customer Service
Custodianship
Suspicious Financial Development Dept.

Transactions Report
Unit Kerja
Dept. Penelitian Pengembangan Cabang
Research Dept. Branch Development

Legal Dept.
Unit Kerja
Pengembangan Produk
Product Development
Human Capital
46
INFORMASI BAGI
PEMEGANG SAHAM
INFORMATION FOR
SHAREHOLDERS
Daftar nama pemegang saham The following is a list of shareholders

dan persentase kepemilikannya and their ownership (in percentage)
berdasarkan catatan dari BAE (PT based on records from the securities
Sinartama Gunita) per tanggal 31 administration bureau PT Sinartama
Desember 2014 adalah sebagai Gunita as at 31 December 2014:
berikut:
Nama/ Jumlah Saham/ Persentase/

Name Shares Percentage
Nama/ Jumlah Saham/ Persentase/
PT Kresna Prima Invest 913,375,160 25.08%
Name Shares Percentage
UBS AG Singapore Non-Treaty 584,506,240 16.05%
PT Kresna Prima Invest 913,375,160 25.08%
Masyarakat/ Public 2,143,812,620 58.87%
UBS AG Singapore Non-Treaty 584,506,240 16.05%
Total 3,641,694,020 100%
Masyarakat/ Public 2,143,812,620 58.87%
Total 3,641,694,020 100%
Daftar nama pemegang saham dan The following is a list of Commissioners

presentase kepemilikan Komisaris & and Directors of the Company who
Direksi, berdasarkan catatan dari BAE own shares of the Company, based
(PT Sinartama Gunita) per tanggal on records from the securities
31 Desember 2014 adalah sebagai administration bureau PT Sinartama
berikut: Gunita as at 31 December 2014:
Nama/ Jabatan/ Jumlah Saham/

Name Position Shares
Nama/ Jabatan/ Jumlah Saham/
Ingrid Kusumodjojo Komisaris Utama/President Commissioner 19,640,000
Name Position Shares
Michael Steven Direktur Utama/President Director 32,458,400
Ingrid Kusumodjojo Komisaris Utama/President Commissioner 19,640,000
Suryandy Jahja Direktur/Director 33,000,000
Michael Steven Direktur Utama/President Director 32,458,400
Octavianus Budiyanto Direktur/Director 2,080
Suryandy Jahja Direktur/Director 33,000,000
Dewi Kartini Laya Direktur/Director 2,080
Octavianus Budiyanto Direktur/Director 2,080
Dewi Kartini Laya Direktur/Director 2,080
47
DIAGRAM KEPEMILIKAN
PERSEROAN
CORPORATE SHAREHOLDING
STRUCTURE
UBS AG Singapore Non-Treaty

PT Kresna Prima Invest Masyarakat
Omnibus Account
25.08% 16.05% 58.87%
99.9% 99.9%
PT Kresna Asset Management PT Kresna Securities
KRONOLOGI PENCATATAN SAHAM

SHARE LISTING CHRONOLOGY
Tanggal Pencatatan Peristiwa Jumlah Saham Harga Pada Harga Pada

Listing Date Event yang Ditransaksikan Tanggal Pencatatan Akhir Tahun
Number of Shares Share Price on Date Share Price
Involved at End of Year
28 Juni 2002 Penawaran Umum Perdana 100,000,000 Rp 215 Rp 60

28 June 2002 Initial Public Offering
5 Januari 2005 Penawaran Umum Terbatas I 219,000,000 Rp 125 Rp 120

5 January 2005 Rights Issue I
7 Februari 2011 Pemberian Saham Bonus 25:1 23,360,000 Rp 610 Rp 750

7 February 2011 Distribution of Bonus Shares 25:1
8 Juli 2011 Penawaran Umum Terbatas II 151,840,000 Rp 700 Rp 750

8 July 2011 Rights Issue II
7 Agustus 2012 Pemecahan Nilai Saham (1:4) 2,377,027,530 Rp 930 Rp 275

7 August 2012 Stock Split (1:4)
8 Juli 2014 Akhir Masa Berlaku Warrant Seri II 3.641.694.020 - Rp 486

8 July 2014 Akhir Masa Berlaku Warrant Seri II
48
INSTITUSI
PENUNJANG PASAR
MODAL
CAPITAL MARKET
SUPPORTING INSTITUTIONS
NOTARIS KONSULTAN HUKUM

NOTARY LEGAL CONSULTANT
Fathiah Helmi, S.H. Suria Nataadmaja & Associates
Graha Irama, Lantai 6 Ruang 6c The East Building, 12th Floor
Jl. H. R. Rasuna Said X-1 Kav. 1 & 2 Jl. Lingkar Mega Kuningan
Kuningan Kav. E.3.2 No 1
Jakarta 12950, Indonesia Jakarta 12190
AKUNTAN PUBLIK BIRO ADMINISTRASI EFEK

PUBLIC ACCOUNTING & AGEN TRANSFER
Kosasih, Nurdiyaman, Tjahjo SECURITIES ADMINISTRATION
& Rekan BUREAU & TRANSFER AGENT
Gedung jaya 1st Floor, Suite L01-A3 PT Sinartama Gunita

Jl. MH. Thamrin No 12 Sinar Mas Land Plaza Menara 1 Lantai 9
Jakarta 10340 Jl. M. H. Thamrin No. 51
49
testimoni
Testimonials
RITSUO ANDO JENNY QUANTERO

Presiden Direktur, Direktur,
PT Bank Nusantara Parahyangan Tbk PT Bayan Resources Tbk
President Director, Director,

PT Bank Nusantara Parahyangan Tbk PT Bayan Resources Tbk
Kami telah menjalin kerjasama dengan Kami telah menjadi klien Kresna Securities
Kresna Securities secara tidak langsung sejak tahun 2011. Selama ini, kami
sejak IPO kami di tahun 2000 dan selama merasakan suasana kerjasama yang
tiga tahun terakhir kerjasama ini berjalan sangat baik dengan pihak Kresna Securities
lebih intens. Kresna Securities membantu dan bagi kami hasil-hasil yang telah diraih
kami melaksanakan rights issue, konsultasi dari kerjasama ini sangatlah memuaskan.
dan asistensi atas aksi korporasi Bank Faktor utama yang menunjang kepuasan
BNP. Kami senang bekerja sama dengan kami terhadap Kresna Securities adalah
Kresna Securities karena hubungan profesionalisme tim manajemen yang
kami selama ini sangat baik, terbuka dan memberikan pelayanan yang prima kepada
kekeluargaan. Mulai dari staf hingga klien. Kami menilai tim Kresna Securities
manajemen puncak Kresna Securities memiliki pengetahuan yang tepat dan dapat
sangatlah berpengalaman dan kompeten memberikan saran-saran yang sangat baik
dalam bidang sekuritas. Kami kerap terhadap permasalahan yang dihadapi
terkesan dengan tanggung jawab dan klien. Ini menjadi keunggulan karakteristik
respons cepat Kresna Securities dalam dari Kresna Securities, selain juga kesiapan
memberikan bantuan bagi kami, yang mereka dalam membantu klien setiap saat,
lebih mengedepankan profesionalisme yang membuat kami sangat terkesan.
tanpa formalitas yang kaku. Harapan kami Kami berharap Kresna Securities dapat
tentunya hubungan baik ini dapat terus mempertahankan profesionalisme dan
dipelihara di masa mendatang sehingga pelayanannya yang prima sehingga terus
kedua belah pihak dapat terus saling menjadi pilihan mitra bisnis dan klien.
memberikan nilai tambah.
We have been cooperating with Kresna We have been using the services of Kresna
Securities indirectly since we carried Securities since 2011. All this time we
out our IPO in 2000 and during the have an excellent relationship with Kresna
past three years the relationship has Securities and the results for us have
become closer. Kresna Securities has been highly satisfactory. The main factor
assisted us in conducting rights issues, that supports our satisfaction is I believe
as well as provided consultation and the professionalism of the management
assistance for other corporate actions team to provide high quality services to
of Bank BNP. We thoroughly enjoy the clients. The knowledge and advices
this excellent, open and amicable to address clients’ issues by the team
relationship with Kresna Securities. From are the characteristics that define Kresna
the staff to top management, everyone Securities, apart from their readiness
is highly experienced and competent in providing assistance to clients at all
in this securities business. We are times. Their willingness and availability
often impressed by Kresna Securities’ to be contacted by clients never cease
quick response and great responsibility to impress us. In the future we hope that
in assisting us in a way that upholds Kresna Securities may maintain their
professionalism without an air of overly professionalism and outstanding service
strict formality. We certainly hope that this for the clients, so that they will continue to
rapport may continue to be maintained so be the financial company of choice among
that both parties will create added value business partners and clients.
and benefit from each other in the future.
50
The Critical Time

Kresna, aware that time was running out,
knew that he had to do something to help Arjuna.
ANALISIS DAN PEMBAHASAN MANAJEMEN

A. TINJAUAN BISNIS | BUSINESS REVIEW
51
Ekuitas
Equity
Di tengah situasi perlambatan Kendati demikian, bursa saham Sepanjang 2014 pula Kresna
ekonomi global dan ketidakpastian Indonesia masih membukukan Securities terus mempertahankan
di Indonesia akibat pemilihan umum pertumbuhan kapitalisasi pasar yang fokusnya untuk memfasilitasi
dan defisit neraca perdagangan signifikan yaitu 24%, dari Rp 4.219 masyarakat Indonesia dalam
yang membuat nilai tukar rupiah triliun per akhir 2013 menjadi Rp menempatkan dana investasi mereka
turun cukup dalam di sepanjang 5.228 triliun per akhir 2014. Kenaikan di pasar modal, dilandaskan pada
tahun 2014, sebagian besar investor yang cukup setara yaitu 22%, juga keyakinan yang kuat dari Perseroan
cenderung melakukan strategi wait dialami oleh Indeks Harga Saham akan pertumbuhan pasar modal
and see hingga mereka melihat tanda- Gabungan (IHSG) yang menutup Indonesia di masa mendatang.
tanda stabilitas sebelum melakukan tahun 2014 di angka 5.227 dan Perseroan terus memberdayakan
investasi. menjadi bursa dengan pertumbuhan elemen-elemen dalam bisnis Ekuitas
tertinggi keempat di kancah regional yang dijalankannya untuk dapat
setelah Tiongkok, India dan Filipina. meningkatkan proporsi masyarakat
Indonesia yang berinvestasi di pasar
modal dengan memberikan informasi
dan strategi investasi yang tepat dan
disesuaikan dengan karakter setiap
nasabah.
In the context of weakening global Nonetheless, the Indonesian capital Throughout 2014 Kresna Securities
economic growth, a general mood market still managed to record a also maintained its focus on
of uncertainty in Indonesia (due to a significant increase of 24% in market facilitating the placement of funds in
scheduled Presidential election) and capitalization, moving upwards from the capital market for the Indonesian
a rising trade deficit (contributing to Rp 4,219 trillion as of end-2013 to population, based on the Company’s
the rupiah’s depreciation throughout Rp 5,228 trillion as of end-2014. On strong conviction that the Indonesian
2014), most investors chose a wait- par with this was the increase in the capital market is poised for
and-see stance for signs of stability, Jakarta Composite Index (JCI) by remarkable growth in the future. The
prior to committing to any investment. 22% year-on-year, closing 2014 at Company continued to enhance all
5,227 points. The Indonesia Stock of the elements in its Equity business
Exchange recorded the fourth highest so as to raise the proportion of the
year-on-year growth in the region, Indonesian population who invest in
after China, India, and the Philippines. the capital market, through provision
of appropriate information and astute
investment strategies suited to the
characteristics of each customer.
52
Staf penjual di Kresna Securities Kegiatan usaha Kresna Securities di Total pendapatan Kresna Securities
memiliki kompetensi yang tinggi dan bidang Ekuitas di tahun 2014 juga yang dikontribusikan dari Divisi
profesionalisme dalam melayani ditandai dengan upaya konsolidasi Ekuitas di tahun 2014 adalah Rp 45,3
nasabah baik individu maupun yang dilakukan terhadap sistem bisnis miliar.
korporasi, dan menciptakan nilai yang inti termasuk pada aplikasi online
Untuk tahun 2015, Perseroan cukup
maksimal bagi mereka berdasarkan trading-nya, Kresna Direct. Upaya
yakin bahwa situasi politik dan
keputusan investasi yang tepat. Pada ini dilakukan untuk menciptakan
perekonomian di Indonesia secara
tahun 2014, dalam upayanya untuk infrastruktur dan sistem yang tangguh
keseluruhan akan lebih baik, semarak
memperkuat penetrasinya ke pasar dan siap memanfaatkan peluang-
dan stabil dibandingkan tahun
nasabah institusional, Perseroan peluang yang akan muncul di masa
sebelumnya. Kesempatan bagi pasar
berhasil meningkatkan proporsi depan, di mana situasi di Indonesia
modal Indonesia untuk terus tumbuh
nasabah insitusionalnya secara lebih stabil dan lebih kondusif bagi
masih tetap besar dan oleh karena itu
signifikan dari tahun ke tahun. pertumbuhan pasar modalnya.
dengan menerapkan strategi bisnis
yang tepat dan mengelola sumber
daya yang senantiasa ditingkatkan
kualitasnya, Kresna Securities optimis
bahwa kontribusi pendapatan dan
laba dari bisnis Ekuitas terhadap
perolehan total di tahun 2015 akan
lebih substansial dari sebelumnya.
Kresna Securities’ sales force consists Among Kresna Securities’ endeavors The Equity Division of Kresna
of highly competent people, who are in the Equity business in 2014 was the Securities contributed Rp 45.3 billion
both professional and passionate consolidation implemented over its to total revenue in 2014.
in serving both individual and entire core business system, including
With a view toward 2015, the
corporate customers, allowing each Kresna Direct, its online trading
Company maintains that the political
to benefit the most from well-placed application. This effort was carried
and economic state in Indonesia will
investment decisions. In 2014, the out in order to create a system and
gradually improve, becoming more
Company’s concerted efforts to ramp infrastructure that is robust and ready
eventful while maintaining stability
up its market share in the institutional to tap the potential that will emerge in
more effectively than last year.
segment paid off, as the Company the future, looking forward to a time
There remains a huge potential for
managed to increase the proportion when the situation in Indonesia settles
Indonesia’s capital market to grow and
of its institutional clients significantly, into a more stable pattern, one more
progress. Therefore, by implementing
from year to year. conducive to the growth of its capital
a correct business strategy and by
market.
cultivating resources whose quality
steadily improves, Kresna Securities
is optimistic that the Equity business’
contribution to total Company revenue
and net profit in 2015 will be more
substantial than ever.
53
pendapatan tetap
fixed income
Terus melambatnya pertumbuhan Meskipun demikian, Perseroan tetap

ekonomi dunia di tahun 2014 di aktif dalam menawarkan strategi
tengah tanda-tanda membaiknya pengelolaan portofolio obligasi
perekonomian Amerika Serikat di bagi para nasabah, agar tetap
penghujung tahun tidak serta-merta sesuai dengan tujuan nasabah
membangkitkan bisnis perdagangan yang memasuki bisnis obligasi yaitu
obligasi di Indonesia, yang terus mewujudkan pertumbuhan jangka
mengalami defisit neraca berjalan. menengah hingga jangka panjang.
Digelarnya pemilihan umum baik
Aktivitas Perseroan dalam bisnis
legislatif maupun presiden yang
Fixed Income pada tahun 2014 lebih
menyita perhatian banyak orang
banyak difokuskan pada transaksi
membuat para investor cenderung
obligasi di pasar sekunder, sambil
memainkan strategi wait-and-see
sementara membangun sistem
dalam berinvestasi dan perusahaan-
berikut infrastruktur yang lebih
perusahaan yang berencana untuk
komprehensif dan handal agar dapat
menerbitkan obligasi pun dengan
dimanfaatkan untuk menjaring lebih
demikian lebih memilih untuk menunda
banyak nasabah di masa mendatang.
langkah tersebut, dengan berharap
pada munculnya stabilitas ekonomi
yang lebih baik di tahun 2015.
The lingering slowdown of the global However, the Company remained

economy in 2014, even amidst active in offering bonds to interested
modest signs of a recovery in the customers in line with their portfolio
United States economy nearing the management strategy, ensuring
end of the year, did not necessarily that this strategy is consistent with
generate substantial revival in the the participant’s goal of pursuing
bond market in Indonesia, whose investment possibilities in the bond
current account balance remained market, i.e. achieving growth over the
in deficit. The general elections, medium to long term.
both legislative and presidential,
The Company’s Fixed Income
were held successfully, capturing the
activities in 2014 were focused more
attention of many, yet drove investors
on the secondary bond market,
to remain subscribed to a wait-and-
as it continued to build a more
see strategy before making any firm
comprehensive and reliable system
commitment. Consequently, issuers
along with its required infrastructure,
who had planned to issue bonds felt
thus enabling more customers to
compelled to postpone such a step,
participate in the future.
hoping to see greater overall stability
in 2015.
54
Nasabah Institusional merupakan Memasuki tahun 2015, Perseroan

kategori nasabah yang pertumbuhannya terus berharap untuk dapat melihat
paling tinggi berdasarkan ukuran volume situasi perekonomian di Indonesia
transaksi di pasar obligasi yaitu dari yang membaik dan lebih stabil,
sekitar 20% dari total di tahun 2013 sehingga lebih mendorong minat
menjadi sekitar 30% dari total di nasabah dalam pasar obligasi.
tahun 2014. Total pendapatan Kresna Di samping itu, Perseroan juga
Securities yang dikontribusikan dari akan terus meningkatkan volume
Divisi Pendapatan Tetap di tahun transaksi perdagangan obligasi di
2014 adalah Rp 3,2 miliar. pasar sekunder, juga transaksi di
pasar perdana penerbitan obligasi
di sektor-sektor non-keuangan, serta
menjaring nasabah di daerah-daerah
yang memiliki potensi yang tinggi.
Institutional customer activity showed Going into 2015, the Company

the highest bond market growth in looks forward to greater stability in
terms of transaction value, with their the Indonesian economy, as this
contribution rising from around 20% will propel customers’ appetite for
of the total in 2013 to about 30% in entering the bond market. In addition,
2014. The Fixed Income Division of the Company will also increase its
Kresna Securities contributed Rp 3.2 bond trading volume in the secondary
billion to total revenue in 2014. market, as well as transactions from
the issuance of bonds in the primary
market, particularly in non-financial
sectors, while also aiming to bring in
more customers from high potential
areas.
55
PENJAMIN EMISI
EFEK
UNDERWRITER
Beberapa peristiwa penting berperan

dalam membentuk kondisi pasar
yang berpengaruh terhadap bisnis
penjaminan emisi efek di tahun 2014.
Melemahnya perekonomian Jepang
yang memasuki masa resesi pada
kuartal kedua 2014 membuat pasar
ekuitas Asia ditutup di tahun 2014
lebih rendah 2,5% dibandingkan di
tahun 2013. Sementara itu peristiwa
geopolitik penting di tahun 2014
yaitu konflik teritorial antara Rusia
dan Ukraina di Semenanjung Crimea,
ternyata tidak berdampak terlalu
besar secara negatif terhadap
pertumbuhan pasar di Uni Eropa (naik
4,4% dari akhir 2013) dan di Amerika
Serikat (naik 11,4% dari akhir 2013).
Situasi perekonomian di Amerika
Serikat dan juga di seluruh dunia,
di tahun 2014 sangat dipengaruhi
oleh penghentian stimulus ekonomi
The Federal Reserve. Peristiwa
ini membuat dolar AS perkasa
dibandingkan kebanyakan mata uang
lainnya di seluruh dunia.
A number of events played a

substantial role in shaping market
conditions affecting the underwriting
business in 2014. Japan’s economic
malaise brought the country into
recession in the second quarter of
2014 and resulted in a 2.5% decline in
the Asian equity markets, compared
to a year earlier, as 2014 came to
a close. Meanwhile, an important
geopolitical event in 2014, namely, the
territorial conflict between Russia and
the Ukraine in the Crimean Peninsula,
turned out to exert only a mild effect
on market growth in the European
Union (which was up 4.4% from
the end of 2013) and in the United
States (whose equity market was
up 11.4% against the end of 2013).
The economic situation in the United
States in 2014, along with that in most
of the rest of the world, was strongly
affected by the Federal Reserve’s
tapering off of its Quantitative Easing
program, resulting in the immediate
strengthening of the US dollar against
many other currencies.
56
Di pasar domestik, tahun 2014 Di tengah itu semua, Kresna Pada tahun 2014 Kresna Securities
diwarnai ketidakpastian ekonomi Securities terus memperkuat prestasi mendapatkan kepercayaan dari klien
akibat adanya pemilihan umum yang dan reputasinya sebagai Penjamin untuk menangani sejumlah transaksi
sempat direspons negatif oleh para Emisi dan penyedia jasa konsultasi penerbitan efek dan penawaran
investor, yang cenderung menunda keuangan yang handal dengan saham perdana di bursa, yaitu:
keputusan investasi mereka. Ini menunjukkan kerja keras, dedikasi,
• Sebagai Joint Lead Underwriter
membuat ketersediaan dana lebih dan profesionalisme tinggi bagi
untuk Obligasi Berkelanjutan I
ketat dibandingkan sebelumnya dan semua kliennya. Hal ini dilakukan
Indomobil Finance Indonesia
aksi korporasi menjadi lebih sedikit. melalui hasil-hasil analisis yang
dengan Tingkat Bunga Tetap
Defisit neraca perdagangan yang cermat tentang perkembangan situasi
Tahap IV sebesar Rp 440 miliar di
cukup besar juga memperparah pasar modal, pergerakan indeks dan
April 2014;
situasi, khususnya terkait nilai tukar perhitungan berbagai faktor lainnya
rupiah yang memasuki posisi paling secara jeli. • Sebagai Joint Lead Underwriter
lemahnya sejak krisis finansial Asia untuk Obligasi Berkelanjutan II
di bulan Agustus 1998. Akan tetapi BFI Finance Indonesia Tahap I
terpilihnya presiden baru direspons sebesar Rp 500 miliar di Februari
positif oleh pasar sebagaimana 2014;
ditunjukkan oleh kenaikan Indeks
• Sebagai Joint Lead Underwriter
Harga Saham Gabungan (IHSG)
dalam IPO saham PT Intermedia
sebesar 22,3% dalam periode tahun
Capital Tbk dengan nilai Rp 541
2014, salah satu yang tertinggi
miliar, dengan penjualan melalui
kenaikannya di dunia. Selain itu,
Kresna Securities sebesar Rp
setelah stabil pada nilai 7,5% di
173,4 miliar atau 32% dari total.
sepanjang 2014, di bulan November
2014 suku bunga acuan Bank
Indonesia dinaikkan ke 7,75%.
In the domestic arena, 2014 was Amidst all this, Kresna Securities In 2014, Kresna Securities was
marked by a degree of economic continued to polish its reputation as entrusted with a number of corporate
instability resulting from the general an excellent and reliable underwriter bond issuances and initial public
elections, which were initially and financial consultant, by offerings, namely:
appraised negatively by investors, demonstrating diligence, dedication,
• Acted as the Joint Lead
who then tended to delay their and professionalism of the highest
Underwriter for Indomobil Finance
decision to move money into order before all its clients. We
Indonesia’s Senior Bond I with
Indonesia. Consequently, there was a achieved this through our acute
Fixed Interest Rate, Stage IV,
tighter flow of funds into the market, analyses of the capital markets, index
amounting to Rp 440 billion in
with fewer resulting corporate actions. movements, and careful calculation of
April 2014;
The widening gap in the country’s other relevant factors.
trade balance exacerbated the • Served as Joint Lead Underwriter
situation, bringing the rupiah to its for BFI Finance Indonesia’s Senior
lowest point since the Asian financial Bond II, Stage I, amounting to Rp
crisis in August 1998. However, the 500 billion in February 2014;
inauguration of a new President was
• Served as Joint Lead Underwriter
greeted with a positive response by
in the initial public offering of PT
the market, as shown by the 22.3%
Intermedia Capital Tbk’s shares,
increase in the Jakarta Composite
with a total value of Rp 541 billion.
Index (JCI) throughout 2014. The
Kresna Securities sold Rp 173.4
Indonesia Stock Exchange recorded
billion of these shares, accounting
one of the highest capital market rates
for 32% of the total.
of growth in the world. In addition,
while the interest rate had been held
stable at 7.5% for most of 2014, Bank
Indonesia increased its benchmark
interest rate to 7.75% in November.
57
Hingga akhir tahun 2014 Kresna Federal Reserve. Sejumlah pihak
Securities tengah menangani proses memprediksi mata uang dolar AS
IPO untuk Jasa Pelayanan Kesehatan, akan semakin terapresiasi nilainya
rumah sakit multispesialis swasta di tahun 2015 dan pada akhirnya
terbesar di Indonesia yang akan hal ini akan menekan harga-harga
tercatat di bursa, dalam hal jumlah komoditas, sehingga ancaman
pasien dan kedua terbesar dalam deflasi dapat terjadi. Di Indonesia,
hal jumlah tempat tidur. Perseroan pertumbuhan ekonomi diprediksi
berencana menyelesaikan proyek ini tidak lebih besar dari tahun 2014,
dengan sukses di awal tahun 2015. namun terdapat sejumlah kebijakan
pemerintahan baru yang cukup
Total pendapatan Kresna Securities
menjanjikan. Diantara kebijakan
yang dikontribusikan dari Divisi
tersebut adalah penghentian subsidi
Penjamin Emisi Efek di tahun 2014
bahan bakar minyak (BBM) dan
adalah Rp 8,1 miliar.
pengalihan anggaran untuk subsidi
Ketidakstabilan ekonomi yang akan BBM ke sektor infrastruktur. Kresna
masih merundung seluruh dunia di Securities optimis bahwa ini akan
tahun 2015 akan diwarnai antara lain mendorong masuknya investasi dari
oleh pelonggaran kuantitatif sejumlah masyarakat Indonesia dan juga asing,
bank sentral, terutama European sehingga mendorong dilakukannya
Central Bank, Bank of Japan dan berbagai aksi korporasi dalam rangka
Bank of Canada, yang kontras penggalangan dana untuk ekspansi
dengan kemungkinan dijalankannya usaha.
kebijakan kenaikan suku bunga
acuan di Amerika Serikat oleh The
As of end-2014, Kresna Securities was United States Federal Reserve. It has

in the process of handling the initial been predicted that the US dollar will
public offering of the shares of Jasa become even stronger in 2015 and
Pelayanan Kesehatan, the largest this will put a downward pressure
private multispecialist hospital in on commodity prices, increasing
Indonesia in number of patients, and the risk of deflation. In Indonesia,
second largest in terms of number of economic growth in 2015 is expected
beds, as it plans to go public at the to be less energetic than that of
beginning of 2015. 2014; however, there are a number of
promising policies issued by the new
The Underwriter Division of Kresna
administration. Among these are the
Securities contributed Rp 8.1 billion to
cessation of the government’s fuel
total revenue in 2014.
subsidy program, whose budget will
Economic instability haunting most be directed towards infrastructure
of the world’s economies in 2015 will development. Kresna Securities
be marked, among others, by the is optimistic that such a move will
quantitative easing strategy resorted encourage domestic as well as
to by a number of central banks, in foreign investment, and will generate
particular the European Central Bank, many corporate actions as a way for
the Bank of Japan, and the Bank of companies to accumulate funding for
Canada. This will be in contrast with their business expansion.
an interest rate hike policy which
most likely will be espoused by the
58
manajer investasi
investment manager
Kegiatan bisnis manajer investasi Per akhir 2014, KAM memiliki total
Kresna Securities dijalankan oleh dana kelolaan lebih dari Rp 1.1 triliun
anak perusahaan, PT Kresna dan menawarkan sejumlah produk
Asset Management (KAM) sejak reksadana antara lain Kresna Indeks
pertengahan tahun 2012. 45, Kresna Indeks 30, MRS CASH
Kresna, MRS BOND Kresna, MRS
Di tengah maraknya pertumbuhan
FLEX Kresna dan Kresna Flexima.
produk-produk reksadana di
KAM juga mengelola beberapa
Indonesia, di mana jumlah nasabah
discretionary funds secara bilateral
dan total dana kelolaan reksadana
untuk investor.
masih cenderung sangat kecil
dibandingkan total populasi Di tahun 2014, Kresna Flexima
Indonesia, produk-produk reksadana dinobatkan menjadi Reksadana
KAM dapat mencatat kinerja dengan Campuran terbaik oleh Bloomberg.
cukup memuaskan di tahun 2014. Adapun Kresna Indeks 45 & PAPI
dinominasikan sebagai reksadana
indeks & pendapatan tetap terbaik
juga oleh Bloomberg. Kresna Flexima
mencatat kinerja sebesar 43.21% dan
Kresna Indeks 45 tumbuh 22.26% di
sepanjang tahun 2014.
Kresna Securities’ investment By the end of 2014, KAM had more

management business had been than Rp 1.1 trillion of assets under
carried out by its subsidiary, PT management, and offered mutual
Kresna Asset Management (KAM), fund products in its portfolio, namely,
since mid-2012. Kresna Indeks 45, Kresna Indeks
30, MRS CASH Kresna, MRS BOND
Amidst the bullish climate of growth in
Kresna, MRS FLEX Kresna and
the Indonesian mutual funds industry,
Kresna Flexima. KAM also manages
where the number of customers and
a number of discretionary funds for its
total assets under management are
investors.
both relatively very small compared
to the country’s population, KAM’s In year 2014, Kresna Flexima was
mutual fund products managed to awarded as “Best Balanced Fund”
record a respectable return in 2014. by Bloomberg. Kresna Indeks 45 &
PAPI were nominated as the “Best
Index & Fixed Income Fund”, also by
Bloomberg. Kresna Flexima recorded
a solid return of 43.21% and Kresna
Indeks 45 gained a 22.26% return for
year-on-year 2014.
59
Total pendapatan Kresna Securities
yang dikontribusikan dari bisnis
manajer investasi di tahun 2014
adalah Rp 12,8 miliar, atau naik 23%
dibandingkan dengan tahun 2013.
KAM senantiasa membina
hubungan kemitraan dengan
bank dan perusahaan asuransi
untuk memasarkan produk-produk
reksadana KAM secara luas.
KAM terus berupaya meningkatkan
kualitas sumber daya manusia,
memperbaiki infrastruktur,
meningkatkan pengelolaan risiko,
serta menyempurnakan sistem
kepatuhannya sesuai dengan
peraturan dan standar yang berlaku.
Di tahun 2015, KAM akan menjalin
lebih banyak kerjasama dengan
mitra kerja baru sebagai distributor
produk reksadana KAM dan terus
mempertahankan kerjasama yang
telah terbina baik dengan mitra-mitra
kerja yang ada.
The investment management business

of Kresna Securities contributed Rp
12.8 billion to total revenue in 2014, or
increasing 23% compared to ending
year 2013.
KAM continues to forge strong
partnerships with banks and
insurance companies, in the effort to
market KAM’s mutual fund products
more widely.
KAM has strived to consistently improve
the quality of its human resources, to
improve its infrastructure, enhance
its risk management performance
and introduce improvements to its
compliance system, in keeping with
standards and regulations.
KAM has formulated various plans
for 2015 aimed at forging new
partnerships with new potential
business partners, to distribute its
mutual fund products. KAM will
also endeavor to maintain its good
relationship with existing partners.
60
The Eureka Moment

Kresna thought hard, and came up with an idea.

B. TINJAUAN OPERASIONAL |
OPERATIONAL REVIEW
61
riset
research
Divisi Riset di dalam Kresna Securities Dalam rangka terus meningkatkan

memiliki fungsi pendukung kegiatan kualitas isi laporan, Kresna Securities
perdagangan melalui laporan dan terus meningkatkan kompetensi
analisis yang tajam dan komprehensif para analis dan pembuat laporan
untuk disebarkan pada seluruh dengan mengikutsertakan mereka
nasabah. dalam berbagai pelatihan, dan terus
membina hubungan baik dengan
Dengan adanya laporan riset,
emiten maupun nasabah kami.
para nasabah Kresna Securities
diharapkan mendapatkan informasi
tambahan yang bernilai untuk dapat
mengambil keputusan investasi yang
bijak dan cerdas.
The Research Division serves Aimed at improving the quality

a supporting function within of reporting, Kresna Securities
Kresna Securities, in its effort to continuously improves the
provide a source of sustained and competence of its analysts and
comprehensive reporting with sharp report writers by encouraging their
analytical content, to be distributed participation in various training
among all customers. programs, and develops a mutually-
beneficial partnership with issuers.
Such service from the Research
Division allows customers of Kresna
Securities to glean salient, valuable
information that assists them in their
decision-making as regards wise and
smart investing.
62
teknologi
informasi
information technology
Divisi Teknologi Informasi (IT) Selama tahun 2014, Divisi IT

memainkan peran penting untuk melakukan sejumlah penyempurnaan
mendukung bisnis yang dijalankan dalam sistem dan infrastruktur
oleh Kresna Securities dengan cara teknologi informasi yang dikelolanya,
menyediakan infrastruktur dan sistem dalam rangka semakin melancarkan
teknologi informasi yang handal, pertumbuhan bisnis Kresna Securities
terpadu dan fasilitatif. sekaligus meningkatkan kepatuhan
Perseroan terhadap peraturan dan
Secara khusus, Divisi IT menyediakan
standar yang berlaku.
fasilitas online trading Perseroan,
yaitu Kresna Direct, bagi para
investor yang ingin bertransaksi
secara mandiri, serta memastikan
kelancaran penggunaannya setiap
waktu.
The crucial role of Information Throughout 2014, the IT Division

Technology (IT) in supporting the carried out a number of improvements
business of Kresna Securities lies in to its systems and infrastructure,
its provision of reliable, integrated and in order to enhance the growth of
facilitative computer infrastructure Kresna Securities while maintaining
and systems. and improving compliance with all
applicable regulations and standards.
In particular, the IT Division maintains
access to the Company’s online
trading platform, Kresna Direct, to
facilitate its customers’ online trading
activities, and ensures the platform’s
smooth operation at all times.
63
Mulai tahun 2014 Divisi IT melakukan Di samping melakukan penyempurnaan
implementasi Lot Size 100, fraksi terhadap sistem dan infrastruktur,
harga dan jam perdagangan baru sepanjang tahun 2014 Perseroan
sesuai dengan peraturan terkini dari juga terus meningkatkan kompetensi
Bursa Efek Indonesia. Implementasi teknis dan kemampuan memecahkan
ini diberlakukan baik pada sistem masalah dari para karyawannya,
perdagangan Remote Trading khususnya terkait bidang teknologi
maupun sistem Kresna Direct. informasi. Hal ini akan terus
dilaksanakan secara berkala melalui
Selain itu, implementasi Integrated
program-program pelatihan.
Financial Information Systems (IFIS)
bekerja sama dengan Reuters juga Untuk tahun 2015, selain
dilakukan, sebagai bentuk layanan mengupayakan pertumbuhan di
tambahan bagi nasabah institusional, sektor teknologi informasi secara
khususnya manajer aset. organik, Perseroan juga berencana
menerapkan situs web Perseroan
Di tahun 2014 pula Divisi IT membuat
yang baru, sistem Kresna Direct versi
rancangan antarmuka pengguna
Desktop, Mobile dan Web yang baru,
yang baru untuk sistem Kresna Trader
melakukan standardisasi Brokerage
versi Desktop dan Mobile, serta Back
Office yang merupakan program
Office System untuk modul Customer
dari Bursa Efek Indonesia dan terus
Service, Risk Management dan
mengembangkan sistem Back Office
Custodian. Hal ini dilakukan untuk
yang dimilikinya.
memberikan kemudahan dalam
pemanfaatan dan operasi sistem-
sistem tersebut.
In 2014 the IT Division began to In addition to improving its systems

implement the Lot Size 100, price and infrastructure, throughout
fraction, and conformed to new 2014 the Company continued to
trading hours, in keeping with the enhance the technical competence
latest regulations issued by the and problem-solving skills of its
Indonesia Stock Exchange. These are employees, especially in relation to
implemented on the Remote Trading the field of information technology.
system as well as on Kresna Direct. This will be continued regularly
through consistent training programs.
In addition, the Company also
implemented the Integrated In 2015, aside from promoting organic
Financial Information Systems growth of its information technology
(IFIS) in collaboration with Reuters, sector, the Company will implement
as an additional feature in serving a new corporate website, a new
institutional clients, in particular fund Kresna Direct system for the Desktop,
managers. Mobile, and Web, will standardize
its Brokerage Office system as part
In 2014 the IT Division also prepared
of the Indonesia Stock Exchange
new user interface designs for
program, and will further upgrade its
Kresna Trader (both the Desktop and
Back Office system.
Mobile versions), as well as the Back
Office System (Customer Service,
Risk Management, and Custodian
modules in particular). The aim was
to provide greater accessibility to,
and increasing operability of such
systems.
64
SUMBER DAYA
MANUSIA
HUMAN RESOURCES
Dalam menunjang implementasi Perseroan memanggil para karyawan

strategi bisnisnya, elemen yang nya sebagai para “Kresnan”. Mereka
paling penting bagi Perseroan adalah senantiasa ditingkatkan kemampuan
sumber daya manusia yang memiliki nya dalam berbagai bidang, tak
kompetensi unggul, profesionalisme hanya keuangan dan pasar modal
yang tinggi dan berdedikasi dalam yang memang merupakan kompetensi
menjalankan tugas-tugasnya. intinya, tetapi juga bidang lainnya
seperti kepemimpinan, manajemen,
tata kelola dan etika. Ini dilakukan
dalam upaya memperoleh karyawan
yang memiliki gabungan keahlian,
pengetahuan, sifat dan motif yang
mencerminkan arti “kinerja unggul”
sebagaimana yang diharapkan dari
para Kresnan.
To support the implementation of The Company refers to its employees

the Company’s business strategies, as “Kresnans”. Kresnans are
the most crucial component for the continuously improved and upgraded
Company is its workforce – not just in a great range of disciplines, not
any workforce, but one with excellent only in finance and capital markets,
competence, a strong sense of which indeed should be their core
professionalism, and dedication in competencies, but also in leadership,
performing assigned duties. management, governance, and
ethics. The aim is to obtain employees
who express an amalgamation of
skills, knowledge, attributes, and
motives reflecting the true meaning of
“excellent performance” as expected
from all Kresnans.
65
Para Kresnan yang telah menunjukkan Perseroan menyelenggarakan Di tahun 2014 program Accelerated
karakter-karakter tersebut tentunya penilaian kinerja dan kompetensi Specialist Program (ASP), yang
akan terus dipertahankan dan secara rutin untuk menentukan merupakan program pengembangan
dilibatkan dalam pertumbuhan usaha langkah selanjutnya yang dapat dan persiapan tenaga kerja muda
Perseroan. Program retensi karyawan diambil oleh setiap pekerja terkait jalur yang baru lulus untuk menjadi para
yang diterapkan oleh Perseroan karir dan pengembangan kompetensi equity trader terus dilaksanakan.
mencakup sistem remunerasi yang mereka di masa mendatang. Untuk Program ini diawali pada tahun 2012
komprehensif, adil dan kompetitif, para pekerja yang mendapatkan dan hingga akhir tahun 2014 telah
jenjang karir yang dikembangkan skor penilaian kinerja yang tinggi, melahirkan lima angkatan. Dalam
dengan baik sesuai harapan setiap Perseroan memberikan imbalan yang melakukan rekrutmen, Perseroan
karyawan, serta kondisi yang nyaman sepadan dengan prestasi mereka. membina kemitraan dengan beberapa
di lingkungan kerja. perguruan tinggi terkemuka dan
Program kerja Divisi Sumber Daya
memberlakukan program member get
Di tahun 2014, sebagaimana di Manusia (SDM) di tahun 2014 antara
member (karyawan mengajak kolega-
tahun-tahun sebelumnya, Perseroan lain adalah:
kolega mereka yang memenuhi syarat
melakukan rekrutmen untuk mengisi
- Perbaikan layanan asuransi untuk bekerja di Perseroan).
sejumlah jabatan yang terbuka seiring
kesehatan
dengan berkembangnya bisnis
Perseroan. Kebijakan Perseroan - Langkah awal pengelolaan SDM
adalah mencari orang yang tepat berbasis kompetensi (untuk
dengan kemampuan yang tepat dan rekrutmen, penilaian kinerja dan
sikap kerja yang tepat untuk setiap pemetaan karyawan)
posisi. Sebanyak 45 karyawan baru
- Program branding ke kampus-
direkrut pada tahun 2014.
kampus melalui “Kresna Teach”
Kresnans who have shown these very The Company regularly conducts In 2014, the Accelerated Specialist
characteristics will be retained by performance and competence Program (ASP), a curriculum for
the Company and will be involved in evaluation to determine the next the development and preparation
its business growth. The Company’s step to be taken by every employee of fresh graduates who intend to
employee retention program currently as regards their career path and become professional equity traders,
covers the implementation of a competence development in the was continued. This program was
comprehensive, fair and competitive future. For employees that scored first initiated in 2012, and by the end
employee remuneration system, highly in the evaluation, the Company of 2014 it had yielded five cohorts of
a rewarding career path for each gives rewards that are aligned with graduates. Furthermore, in recruiting
employee that suits their expectations, their achievements. new talents, the Company maintains a
as well as a comfortable working strong partnership with numerous top
The Human Resources Division’s
environment. universities in order to secure superior
2014 work plans covered, among
fresh graduates, implementing the
In 2014, as in the previous years, the others:
member-get-member program, which
Company recruited new people to be
- Improvement of the health encourages employees to invite their
part of its workforce and fill a number
insurance policy for employees promising colleagues to work at
of vacant positions that arose from
Kresna Securities.
the Company’s continuous business - Initiation of competence-based
expansion. It is the Company’s human capital management
employment policy to recruit the (for recruitment, performance
right people with the right skills and evaluation, and employee
the right attitude for every position. mapping)
As many as 45 new employees were
- Branding to various campuses
recruited in 2014.
through the “Kresna Teach”
program
66
Peningkatan kompetensi setiap Untuk tahun 2015, Divisi SDM Selain itu, Perseroan juga akan
karyawan merupakan suatu memiliki sejumlah rencana yang akan menjalankan Budaya Pembelajar
kewajiban dan tanggung jawab yang dilaksanakan, antara lain: dalam rangka meningkatkan kinerja
diemban bersama. Oleh karena setiap karyawannya. Langkah-
1. Human Capital Management:
itu, Perseroan mendukung dan langkah yang telah direncanakan
rekrutmen dengan cara-cara baru
mendorong inisiatif karyawannya untuk dilaksanakan terkait hal ini
termasuk bekerja sama dengan
untuk mendapatkan sertifikasi atau meliputi coaching & mentoring,
LinkedIn, melaksanakan Culture
lisensi jasa keuangan sesuai jenis tes kompetensi diri berikut
Program, membangun program
pekerjaan masing-masing. Per akhir pemahamannya dan pembelajaran
pengembangan karir yang
tahun 2014, sebanyak 89 karyawan mandiri sesuai dengan saran-saran
komprehensif.
telah memegang setidaknya satu dari hasil tes kompetensi diri.
jenis sertifikasi/lisensi jasa keuangan 2. Performance Management:
yang berlaku di Indonesia. memantau kinerja bulanan
cabang, melakukan kajian KPI.
Atas kerja keras dan dedikasi
Divisi SDM dan seluruh Kresnan, 3. Strategy Management: menyusun
pada tahun 2014 Kresna Securities governance calendar, menyusun
menerima penghargaan sebagai 1st anggaran per departemen dan
Best Learning Organization pada per proyek, serta mengubah
acara Anugerah Business Review pola rekrutmen dan penempatan
dari majalah Business Review. karyawan.
Competence enhancement is Looking ahead into 2015, the Human In addition, the Company is also
compulsory for all employees, and Resources Division has planned a carrying out a Learning Culture
that remains the responsibility of all number of programs, among them initiative in order to enhance the
concerned parties. Therefore, the being: performance of its employees.
Company supports and encourages This initiative shall include the
1.
Human Capital Management:
its employees’ initiative to obtain following: coaching and mentoring,
exploring new ways of
certification or licenses in certain a competence self-test and how to
recruitment, including
financial services-related disciplines, understand the results, and self-
collaborating with LinkedIn,
in accordance with their respective learning based on recommendations
executing a Culture Program, and
positions. By the end of 2014, 89 from the self-test.
building a comprehensive career
employees of Kresna Securities
development program.
held at least one financial services-
related certificate or license valid in 2. Performance Management:
Indonesia. monitoring monthly performance
of branches, reviewing KPIs.
For the hard work and dedication of
the Human Resources Division, as 3. Strategy Management: preparing
well as for that of all Kresnans, Kresna a governance calendar, planning
Securities was awarded a 1st prize the budget for each department
for “The Best Learning Organization” and project, and transforming
from Business Review magazine the way employees are recruited
at the Anugerah Business Review and assigned to their respective
awards ceremony. positions.
67
Komposisi Karyawan Kresna Securities
per akhir tahun 2013 dan 2014
Composition of the Kresna Securities

Workforce as of the end of 2013 and 2014
Berdasarkan gender & usia

By gender & age
2014 2013
Usia
Age Laki-laki Perempuan
Total %
Laki-laki Perempuan
Total %
Male Female Male Female
< 21 tahun/ years old 1 2 3 1.3 1 2 3 1.3
21 – 30 tahun/ years old 48 41 89 39.6 49 50 99 43.6
31 – 40 tahun/ years old 42 32 74 32.9 38 37 75 33
41 – 50 tahun/ years old 38 15 53 23.5 36 11 47 20.7
> 50 tahun/ years old 4 2 6 2.7 2 1 3 1.3
Total 133 92 225 100 126 101 227 100
Berdasarkan posisi/jabatan
By position
2014 2013
Jabatan
Position
Total % Total %
Manajemen Puncak
Director 4 1.8 4 1.8
Manajemen Madya
Manager 47 20.9 47 20.7
Penyelia
Supervisor 23 10.2 19 8.4
Pelaksana
Staff 151 67.1 157 69.1
Total 225 100 227 100
Berdasarkan latar belakang pendidikan

By education
2014 2013
Pendidikan Terakhir
Education
Total % Total %
Pascasarjana & Sarjana

Undergraduate & 162 72.0 169 74.4
Postgraduate
Diploma 3 23 10.2 19 8.4

SMA
High School 36 16.0 35 15.4
Lainnya
4 1.8 4 1.8
Others
Total 225 100 227 100
68
The Moment of Genius

Kresna released his Chakra towards the sun and blocked its view.
It turned dark.

C. TINJAUAN KEUANGAN |
FINANCIAL REVIEW
69
analisis laporan
posisi keuangan
financial position
analysis
ASET EKUITAS
Per akhir tahun 2014 Perseroan Ekuitas Perseroan mengalami
membukukan total aset sebesar Rp kenaikan 45%, dari Rp 322,7 miliar
781,4 miliar, naik 60% dari Rp 488,3 per akhir 2013 menjadi Rp 467,6
miliar per akhir 2013. miliar per akhir 2014. Pada tahun
2014, terdapat tambahan modal
LIABILITAS disetor – bersih sebesar Rp 195,7
Jumlah liabilitas Perseroan per akhir miliar dan Perseroan membukukan
2014 adalah Rp 313,9 miliar, naik saldo laba yang belum ditentukan
90% dari posisinya per akhir tahun penggunaannya sebesar Rp 180,2
2013 yaitu Rp 165,6 miliar. Kenaikan miliar. Jumlah modal ditempatkan
ini didorong terutama oleh utang dan disetor penuh per akhir tahun
nasabah pihak ketiga, dari Rp 86,5 2014 dan 2013 masing-masing
miliar per akhir 2013 menjadi Rp adalah 3.641.694.020 saham dan
160,1 miliar per akhir 2014. Utang 3.197.522.116 saham.
nasabah pihak ketiga menyusun 51%
dari total liabilitas Perseroan per akhir
tahun 2014.
ASSETS EQUITY
As at the end of 2014 the Company’s The Company’s equity increased by
total assets amounted to Rp 781.4 45%, from Rp 322.7 billion as at end
billion, an increase of 60% from Rp of 2013 to Rp 467.6 billion as at end of
488.3 billion as at year end 2013. 2014. In 2014, there was an additional
paid in capital – net of Rp 195.7
LIABILITIES billion, and unappropriated retained
The Company’s total liabilities as at earnings amounting to Rp 180.2
year end 2014 amounted to Rp 313.9 billion. Total issued and fully paid
billion, an increase of 90% from its capital as at the end of 2014 and 2013
position as at end of 2013, namely Rp was, respectively, 3,641,694,020
165.6 billion, driven by an increase in shares and 3,197,522,116 shares.
payables to third parties, from Rp 86.5
billion as at end of 2013 to Rp 160.1
billion as at end of 2014. Payables
to third parties made up 51% of the
Company’s total liabilities as at end of
2014.
70
ANALISIS LAPORAN
LABA RUGI
KOMPREHENSIF
COMPREHENSIVE
INCOME STATEMENT ANALYSIS
PENDAPATAN USAHA BEBAN USAHA LABA USAHA

Pada tahun 2014 Perseroan Beban usaha tahun 2014 berjumlah Seiring dengan kenaikan pendapatan
membukukan pendapatan usaha Rp 116,9 miliar, mengalami kenaikan usaha yang jauh lebih tinggi daripada
sebesar Rp 193,2 miliar, naik 37% 16% dari Rp 100,4 miliar di tahun kenaikan beban usaha di tahun 2014,
dari Rp 141,1 miliar pada tahun 2013. 2013. Faktor utama pendorong Perseroan mencatat laba usaha
Kenaikan ini terutama ditunjang oleh kenaikan ini adalah kenaikan pada sebesar Rp Rp 76,2 miliar. Jumlah ini
laba perdagangan efek – bersih, beban kepegawaian dari Rp 41,6 mencerminkan kenaikan 87% dari
yang meningkat dari nilainya pada miliar di 2013 menjadi Rp 50,2 miliar Rp 40,7 miliar di tahun 2013.
tahun 2013 menjadi hampir tiga kali di tahun 2014. Beban kepegawaian
lipatnya yaitu Rp 122,0 miliar di tahun merupakan kontributor terbesar
2014. Jumlah ini berkontribusi 63% terhadap beban usaha dengan
terhadap total pendapatan usaha bagian sekitar 43% dari total. Di tahun
tahun 2014. 2013, 41% dari total beban usaha
merupakan beban kepegawaian.
REVENUES OPERATING EXPENSES INCOME FROM

The Company recorded Rp 193.2 Operating expenses in 2014 OPERATION
billion in revenues in 2014, a rise of amounted to Rp 116,9 billion, up In line with the greater increase in
37% from Rp 141.1 billion of revenues 16% from Rp 100.4 billion in 2013. revenues compared to the rise in
booked in 2013. This increase in The increase was primarily owing to operating expenses in 2014, the
revenues was driven by the rise the rise in personnel costs, from Rp Company secured Rp 76.2 billion in
in income from sales of securities, 41.6 billion in 2013 to Rp 50.2 billion in income from operation, reflecting an
which went almost threefold from 2014. While in 2014 personnel costs 87% increase from Rp 40.7 billion in
the 2013 figure to Rp 122.0 billion in made up 43% of the Company’s total 2013.
2014. Income from sales of securities operating expenses, in 2013 it made
contributed 63% to the total Company up 41%, being the biggest contributor
revenue in 2014. to total operating expenses in both
years.
71
BEBAN LAIN-LAIN LABA BERSIH TAHUN LABA PER SAHAM
Perseroan membukukan beban lain- BERJALAN & LABA Dengan perolehan laba sebagaimana
lain – bersih sebesar Rp 8,3 miliar di KOMPREHENSIF dijelaskan di atas, laba per saham
tahun 2014, turun 61% dari nilainya dasar yang dapat diatribusikan
Perseroan membayar Rp 1,4 miliar
pada tahun 2013 yaitu Rp 21,2 miliar. kepada pemilik entitas induk adalah
sebagai pajak penghasilan di tahun
Hal ini disebabkan oleh turunnya Rp 19,10, naik 270% dari Rp 5,16 di
2014, turun 55% dari Rp 3,1 miliar di
beban keuangan dari Rp 25,7 miliar tahun 2013. Sementara itu, laba per
tahun 2013. Dengan demikian, laba
di tahun 2013 menjadi Rp 7,3 miliar di saham dilusian di tahun 2014 juga
bersih tahun berjalan untuk 2014
tahun 2014. sebesar Rp 19,10 atau 322% lebih
adalah Rp 66,5 miliar, naik 306% dari
tinggi dari Rp 4,53 di 2013.
laba bersih tahun 2013, Rp 16,4 miliar.
Karena Perseroan tidak membukukan
pendapatan komprehensif lainnya,
maka laba komprehensif tahun 2014
dan 2013 sama dengan laba bersih
tahun berjalan untuk 2014 dan 2013.
Laba komprehensif yang diatribusikan
kepada pemilik entitas induk di
tahun 2014 adalah Rp 66,5 miliar,
sedangkan laba komprehensif yang
diatribusikan kepada kepentingan
nonpengendali adalah Rp 6 juta.
OTHER EXPENSES CURRENT YEAR EARNINGS PER SHARE

The Company incurred other NET INCOME & With the abovementioned
expenses – net of Rp 8.3 billion in COMPREHENSIVE comprehensive income, the basic
2014, down by 61% from 21.2 billion INCOME earnings per share attributable to
in 2013. This was owing to the decline owners of the Company in 2014 was
The Company paid income tax
in finance costs, from Rp 25.7 billion Rp 19.10, up by 270% from Rp 5.16 in
expense of Rp 1.4 billion in 2014,
in 2013 to Rp 7.3 billion only in 2014. 2013. Meanwhile, the diluted earnings
or 55% lower than Rp 3.1 billion of
per share in 2013 was also Rp 19.10,
income tax expense paid in 2013.
322% higher than that in 2013, which
Thus, the Company’s current year
amounted to Rp 4.53.
net income for 2014 was Rp 66.5
billion, up by 306% from net income
for 2013 of Rp 16.4 billion. As the
Company did not record any other
comprehensive income, its current
year net income for 2014 and 2013 is
equal to its comprehensive income for
2014 and 2013.
Comprehensive income attributable
to owners of the Company in 2014
was Rp 66.5 billion, while the
comprehensive income attributable
to noncontrolling interest was Rp 6
million.
72
ANALISIS LAPORAN
ARUS KAS
CASH FLOW ANALYSIS
Posisi kas dan setara kas Perseroan di

awal tahun 2014 adalah Rp 38.5 miliar,
sementara pada akhir tahun 2014 kas
dan setara kas mencapai Rp 63.7
miliar. Kenaikan dalam kas dan setara
kas ini disebabkan oleh sejumlah pos
sebagaimana dijelaskan di bawah ini:
• Jumlah kas bersih untuk aktivitas
operasi adalah Rp 47,4 miliar
dengan pembayaran kepada
pemasok dan karyawan menjadi
kontributor utamanya.
investasi adalah Rp 4,8 miliar
yang terutama digunakan untuk
perolehan aset tetap sebesar Rp
4,4 miliar.
pendanaan adalah Rp 77,5 miliar
yang sebagian besar berasal dari
penerimaan pelaksanaan Waran
Seri II, sebesar Rp 80,0 miliar.
The Company’s cash and cash

equivalents in the beginning of 2014
amounted to Rp 38.5 billion, and by
the end of the year, cash and cash
equivalents amounted to Rp 63.7
billion. The rise in cash and cash
equivalents was owing to the following
cash flows:
• Total net cash used for operating
expenses was Rp 47.4 billion,
with payments to suppliers
and employees being the top
contributor.
• Total net cash used for investing
activities was Rp 4.8 billion, mainly
for the acquisition of fixed assets
amounting to Rp 4.4 billion.
• Total net cash from financing
activities was Rp 77.5 billion,
primarily from the proceeds from
the exercise of Warrant Series II,
amounting to Rp 80.0 billion.
73
RASIO KEUANGAN
PENTING
IMPORTANT FINANCIAL
RATIOS
MARGIN LABA USAHA IMBAL HASIL ATAS

Margin laba usaha Perseroan ASET DAN EKUITAS
di tahun 2014 adalah 39%, naik Imbal hasil atas aset Perseroan per
dari 29% di tahun 2013. Di tahun akhir tahun 2014 adalah 9%, tiga
2014, Perseroan kembali berhasil kali lipat dari nilainya per akhir 2013
memperbaiki tingkat efisiensi kegiatan yaitu 3%. Imbal hasil atas ekuitas per
operasionalnya sehingga kenaikan akhir 2014 mencapai 14%, naik dari
beban usahanya dapat ditekan agar 5% di tahun 2013. Ini menunjukkan
lebih kecil dibandingkan kenaikan kemampuan Perseroan yang semakin
pendapatannya. baik untuk memanfaatkan aset dan
ekuitasnya untuk menciptakan laba.
MARGIN LABA BERSIH
Berkat pertumbuhan laba bersih RASIO LIABILITAS
sebesar 306% di tahun 2014, TERHADAP EKUITAS
Perseroan mencatat margin laba
Per akhir 2014, rasio liabilitas terhadap
bersih sebesar 34%, jauh lebih tinggi
ekuitas Perseroan adalah 67%, naik
dibandingkan 12% di 2013.
dari 51% di 2013. Perseroan tetap
berada dalam posisi yang kuat secara
struktur permodalan untuk memenuhi
seluruh liabilitasnya. Per akhir tahun
2014, Perseroan tidak memiliki utang
bank.
OPERATING MARGIN RETURN ON ASSETS &

The Company’s operating margin RETURN ON EQUITY
in 2014 was 39%, up from 2013’s The Company’s return on assets as at
operating margin of 29%. In 2014 the end of 2014 was 9%, three times
Company managed to further improve its value at the end of 2013 of 3%.
its operational efficiency, such that its Return on equity as at end of 2014
operating expenses rose by a smaller was 14%, higher than 5% in 2013.
percentage compared to the rise in These figures show the Company’s
revenues. greater ability to capitalize its assets
and equity to generate income.
NET INCOME MARGIN
Owing to a 306% growth in net income LIABILITIES TO
in 2014, the Company recorded net EQUITY RATIO
income margin of 34%, far above the
As at the end of 2014, the liabilities to
net income margin of 12% in 2013.
equity ratio was 67%, up from 51% in
2013. The Company remained strong
in its capital structure to service its
liabilities. As at the end of 2014 the
Company had no bank loans.
74
INFORMASI
KEUANGAN
MATERIAL LAINNYA
OTHER MATERIAL FINANCIAL
INFORMATION
MODAL SAHAM Entitas Induk yang beroperasi

sebagai perantara perdagangan efek
Susunan pemegang saham Perseroan yang mengadministrasikan rekening
pada tanggal 31 Desember 2014 efek nasabah dan penjamin emisi,
dicantumkan pada Catatan 24 atas dan Entitas Anak yang beroperasi
Laporan Keuangan Konsolidasian, sebagai manajer investasi diwajibkan
halaman 67. untuk mempunyai modal disetor di
atas ketentuan minimum masing-
MANAJEMEN STRUKTUR
masing sebesar Rp 50 miliar dan
PERMODALAN Rp 25 miliar yang ditetapkan oleh
Grup mengelola modal ditujukan Keputusan Menteri Keuangan
untuk memastikan kemampuan No. 153/KMK.010/2010 tentang
grup melanjutkan usaha secara kepemilikan saham dan permodalan
berkelanjutan dan memaksimumkan perusahaan efek.
imbal hasil kepada pemegang saham
Grup diwajibkan memelihara
melalui optimalisasi saldo liabilitas
persyaratan minimum Modal Kerja
dan ekuitas. Untuk memelihara
Bersih Disesuaikan (MKBD) seperti
atau mencapai struktur modal yang
yang disebutkan dalam Peraturan
optimal, grup dapat menyesuaikan
Bapepam dan LK No.V.D.5 yang
jumlah pembayaran dividen,
terlampir dalam Surat Keputusan
pengurangan modal, penerbitan
Ketua Bapepam dan LK No. KEP-566/
saham baru atau membeli kembali
BL/2011 tanggal 31 Oktober 2011 dan
saham beredar, mendapatkan
Peraturan Bapepam dan LK No.X.E.1,
pinjaman baru atau menjual aset
untuk mengurangi pinjaman.
SHARE CAPITAL The Company that operate as

brokerage dealer which administer
The composition of the Company’s customers’ account and underwriter,
shareholders as at 31 December and the Subsidiary that operate as
2014 is presented in Note 24 to the investment manager are required
Consolidated Financial Statements, to have paid-up capital above the
page 67. minimum requirement amounting
to Rp 50 billion and Rp 25 billion,
CAPITAL
respectively, by the Ministry of Finance
MANAGEMENT decision letter No. 153/KMK.010/2010
The Group manages its capital concerning the shares ownership and
to ensure that they will be able to equity of securities companies.
continue as going concern while
Group are required to maintain
maximizing the return to stakeholders
minimum Net Adjusted Working
through the optimisation of the debt
Capital (NAWC) as imposed by
and equity balance. In order to
Bapepam and LK Regulation No.V.D.5
maintain or achieve an optimal capital
as attached to Decree of Chairman
structure, the Group may adjust the
of Bapepam and LK No. KEP-566/
amount of dividend payment, return
BL/2011 dated 31 October 2011 and
capital to shareholders, issue new
Bapepam-LK Regulation No.X.E.1
shares or buy back issued shares,
obtain new borrowings or sell assets
to reduce borrowings.
75
yang terlampir dalam surat keputusan Jika hal ini tidak diawasi dan
Ketua Bapepam dan LK No. KEP- disesuaikan, tingkat modal kerja
460/BL/2008 tanggal 10 November sesuai peraturan dapat berada
2008. Perusahaan yang beroperasi di bawah jumlah minimum yang
sebagai perantara perdagangan ditetapkan oleh regulator, yang dapat
efek yang mengadministrasikan mengakibatkan berbagai sanksi
rekening efek nasabah dan penjamin mulai dari denda sampai dengan
emisi, diwajibkan untuk memelihara penghentian sebagian atau seluruh
persyaratan minimum MKBD kegiatan usaha. Untuk mengatasi
sebesar Rp 25 miliar atau 6,25% risiko ini, Grup terus mengevaluasi
dari total liabilitas tanpa utang sub- tingkat kebutuhan modal kerja
ordinasi dan utang dalam rangka berdasarkan peraturan dan
penawaran umum atau penawaran memantau perkembangan peraturan
terbatas ditambah ranking liabilitas, tentang modal kerja bersih yang
mana yang lebih tinggi. Entitas Anak disyaratkan dan mempersiapkan
yang beroperasi sebagai manajer peningkatan batas minimum yang
investasi juga diwajibkan untuk diperlukan sesuai peraturan yang
memelihara persyaratan minimum mungkin terjadi dari waktu ke waktu
MKBD sebesar Rp 200 juta ditambah di masa datang.
0,1% dari total dana yang dikelola.
Grup telah memenuhi persyaratan
Keputusan ini harus diterapkan oleh
kepemilikan saham, modal disetor
Entitas Induk dan Entitas Anak sejak
dan Modal Kerja Bersih Disesuaikan
1 Februari 2012.
(MKBD) pada tanggal 31 Desember
2014 dan 2013.
as attached to Decree of Chairman If not properly monitored and

of Bapepam and LK No. KEP-460/ adjusted, the regulatory working
BL/2008 dated 10 November 2008. capital levels could fall below the
The Company that operates as required minimum amounts set by
brokerage dealer which administer the regulators, which could expose
customers’ account and underwriter, various sanctions ranging from fines
are required to maintain NAWC at and censure to imposing partial or
least Rp 25 billion or 6.25% of total complete restrictions on its ability to
liabilities without subordinate loan conduct business. To address the
and loan related to public offering risk, the Group continuously evaluates
or limited offering plus ranking the levels of regulatory capital
liabilities, whichever is higher. The requirements and monitors regulatory
subsidiary that operates as investment developments regarding net working
manager are required to maintain capital requirements and prepare for
NAWC at least Rp 200 million plus increases in the required minimum
0.1% from total managed fund. This levels of regulatory capital that may
Decree should be implemented by occur from time to time in the future.
the Company and Subsidiary starting
The Company and its subsidiaries
from 1 February 2012.
have complied with the requirement
of the shares ownership, paid-up
capital and the Net Adjusted Working
Capital (NAWC) as of 31 December
2014 and 2013.
76
IKATAN DAN Sebagian pemegang saham utama

Entitas Induk dan PT Asuransi Mitra
PERJANJIAN PENTING
Maparya Tbk sama.
PT Kresna Asset Management,
PT Kresna Prima Invest merupakan
Entitas Anak, mengadakan kerjasama
pemegang saham Entitas Induk.
dengan sejumlah bank kustodian
sehubungan dengan Kontrak Investasi Entitas Anak memiliki sebagian
Kolektif Reksadana dan entitas anak anggota manajemen kunci yang
bertindak sebagai manajer investasi sama dengan manajemen Reksadana
yang mengelola kekayaan reksadana Kresna Flexima, Kresna Indeks 30,
dan memperoleh imbalan jasa. Daftar Kresna Indeks 45, Kresna Olympus,
bank kustodian tercantum pada Prestasi Alokasi Portfolio Investasi,
Catatan 39 atas Laporan Keuangan MRS FLEX Kresna, MRS BOND
Konsolidasian, halaman 78–79. Kresna, MRS CASH Kresna, Kresna
Ultima Flexi, IPB Syariah dan Kresna
TRANSAKSI DENGAN Optimus.
PIHAK BERELASI
Grup dalam kegiatan usaha
Entitas Induk memiliki sebagian normalnya, melakukan beberapa
anggota manajemen kunci yang transaksi dengan pihak berelasi
sama dengan anggota manajemen berdasarkan ketentuan dan kondisi
PT Asuransi Jiwa Kresna, PT Bangun yang disepakati bersama. Transaksi-
Cipta Graha dan PT Kingsland transaksi tersebut terdaftar pada
International. Catatan 37 atas Laporan Keuangan
Konsolidasian, halaman 72–75.
MATERIAL Several ultimate shareholders of the

Company and PT Asuransi Mitra
COMMITMENTS AND
Maparya Tbk are the same.
AGREEMENTS
PT Kresna Prima Invest is the
PT Kresna Asset Management, a Company’s shareholder.
Subsidiary, entered into agreements
with a number of custodian banks The subsidiary has several same
in connection with the Collective key management personnel with
Investment Contract for mutual funds, management of mutual funds of
whereby the subsidiary acts as an Kresna Flexima, Kresna Indeks 30,
investment manager of the assets of Kresna Indeks 45, Kresna Olympus,
the mutual funds and receives service Prestasi Alokasi Portfolio Investasi,
fees. These custodian banks are MRS FLEX Kresna, MRS BOND
listed in Note 39 to the Consolidated Kresna, MRS CASH Kresna, Kresna
Financial Statements, pp. 78–79. Ultima Flexi, IPB Syariah, and Kresna
Optimus.
TRANSACTIONS WITH
In the normal course of business,
RELATED PARTIES the Group entered into certain
The Company has several same transactions with related parties based
key management personnel with on terms and conditions agreed by
management of PT Asuransi Jiwa both parties. These transactions are
Kresna, PT Bangun Cipta Graha, and listed in Note 37 to the Consolidated
PT Kingsland International. Financial Statements, pp. 72–75.
77
KEBIJAKAN DIVIDEN
DIVIDEND POLICY
Sesuai dengan ketentuan dalam Mulai tahun buku yang berakhir

Anggaran Dasar Perseroan, pada tanggal 31 Desember 2010
Kresna Securities berencana untuk dan seterusnya, Perseroan telah
membayar dividen tunai kepada menentukan untuk membagi dividen
seluruh pemegang saham sekurang- tunai minimal 10% (sepuluh persen)
kurangnya sekali dalam satu tahun. dari Laba Bersih Perseroan setelah
Pembayaran dividen tunai dilakukan Pajak. Kebijakan pembagian dividen
dengan tetap memperhatikan diputuskan oleh para Pemegang
kondisi keuangan Perseroan dari Saham dalam Rapat Umum
waktu ke waktu. Besarnya dividen Pemegang Saham Tahunan (RUPST)
yang dibagikan dikaitkan dengan Perseroan yang diselenggarakan
keuntungan Perseroan pada tahun setiap tahun.
buku yang bersangkutan dengan
Berikut adalah rincian pelaksanaan
tidak mengabaikan tingkat kesehatan
pembagian dividen Perseroan untuk
keuangan Perseroan dan tanpa
tahun buku yang berakhir tanggal 31
mengurangi hak Rapat Umum
Desember 2009, 2010, 2011, 2012
Pemegang Saham Perseroan untuk
dan 2013.
menentukan lain.
In accordance with the Company’s Starting from the year ending 31

Articles of Association, Kresna December 2010 and extending
Securities plans to pay cash dividends to the present, the Company has
to all shareholders at least once determined to distribute at least 10%
a year. The payment of dividends (ten percent) of the Company’s net
is carried out with regard to the profit, after tax, in cash dividends.
financial condition of the Company at The Company’s policy concerning
various points in time. The amount of dividend distribution is subject to the
dividends to be distributed is indexed resolution of the Shareholders at the
to the Company’s profit in a given Company’s Annual General Meeting
fiscal year, with consideration of the of Shareholders.
financial soundness of the Company
The details concerning the Company’s
and without limiting the right of the
dividends distribution for the years
Company’s General Meeting of
ending 31 December 2009, 2010,
Shareholders to decide otherwise.
2011, 2012 and 2013 is as follows:
Jumlah Dividen Dividen per Saham

Tahun Jenis Total Dividend Dividend per Share Jumlah Saham Beredar
Year Type Total Shares
(Rp) (Rp)
2009 Tunai/ Cash 1,868,800,000 3.20 584,000,000
2010 Tunai/ Cash 5,496,608,000 7.24 759,200,000
2011 - - 0.00 759,200,000
2012 - - 0.00 3,169,370,290
2013 Tunai/ Cash 1,634,731,641 0.45 3,632,736,994
* setelah penyesuaian terkait stock split

* after stock split adjustment
78
Penggunaan
Dana Hasil
Penawaran Umum
Use of Public Offering
Proceeds
Dana yang diperoleh dari hasil Perseroan akan mempertanggung Apabila Perseroan bermaksud untuk
Penawaran Umum Terbatas II dalam jawabkan realisasi penggunaan dana mengubah penggunaan dana yang
rangka penerbitan HMETD dan hasil Penawaran Umum Terbatas diperoleh dari Penawaran Umum
Waran Seri II setelah dikurangi biaya- II ini kepada para pemegang Terbatas II ini, rencana tersebut akan
biaya emisi, dipergunakan seluruhnya saham Perseroan dalam Rapat dilaporkan kepada OJK dengan
untuk modal kerja. Umum Pemegang Saham Tahunan mengemukakan pertimbangan
Perseroan dan secara berkala kepada maupun alasannya setelah terlebih
Otoritas Jasa Keuangan (OJK) sesuai dahulu memperoleh persetujuan
Peraturan Bapepam-LK No. X.K.4, RUPS atas perubahan dimaksud.
Lampiran Keputusan Ketua Bapepam
Setiap penggunaan dana hasil
No. Kep-27/PM/2003 tentang Laporan
Penawaran Umum Terbatas II akan
Realisasi Penggunaan Dana Hasil
mengikuti seluruh ketentuan perundang-
Penawaran Umum.
undangan yang berlaku di pasar modal.
The proceeds from the Limited Public The Company will account for the Should the Company intend to use
Offering II of the Rights Issue and realization of the use of this public the proceeds from the Limited Public
the Warrants Serie II, less emission offering proceeds to the shareholders Offering II for purposes not stated
expenses, are used solely as working of the Company at the Annual before, the intent will be reported to
capital. General Meeting of Shareholders, the OJK by stating the considerations
and regularly to the Financial Services as well as the reasons for such a
Authority (OJK) in accordance with change, after the attainment of the
the Bapepam-LK Rule No. X.K.4, GMS approval for such a change.
Attachment to the Decree of the
Every use of the proceeds from the
Chairman of Bapepam-LK No. Kep-
Limited Public Offering II will adhere to
27/PM/2003 on the Report on the Use
all relevant capital market regulations.
of Public Offering Proceeds.
79
perubahan peraturan
perundang-undangan
changes in regulation
Pada tahun 2014 tidak ada perubahan

ataupun penerbitan peraturan
perundang-undangan yang baru
yang berpengaruh terhadap laporan
keuangan Perseroan.
In 2014 there were no amendments

to or issuance of new regulations
that when applied would affect the
Company’s financial statements.
PERUBAHAN
KEBIJAKAN
AKUNTANSI
CHANGES IN ACCOUNTING
POLICY
Pada tahun 2014 tidak ada tambahan Standar baru, standar revisian
baru atau perubahan pada standar dan interpretasi yang baru-baru
atau kebijakan akuntansi yang ini telah disahkan oleh Dewan
diterapkan dan berpengaruh terhadap Standar Akuntansi Keuangan namun
laporan keuangan Perseroan. belum berlaku efektif untuk laporan
keuangan tahun 2014 terdaftar pada
Catatan 47 atas Laporan Keuangan
Konsolidasian, halaman 92–93.
In 2014 there were no new accounting New standards, revised standards,

policy or accounting standards, and interpretations that were recently
nor any changes thereof, that when issued by the Indonesian Financial
applied would affect the Company’s Accounting Standard Board but
financial statements. not yet effective for 2014 financial
statements are listed in Note 47 to the
Consolidated Financial Statements,
pp. 92–93.
80
prospek dan
strategi usaha
tahun 2015
2015 business prospects
and strategy
Kresna Securities telah menetapkan

sasaran-sasaran bisnis strategis
untuk dicapai di tahun 2015 dalam
rangka mewujudkan pertumbuhan
berkelanjutan. Dengan suksesnya
pemilihan umum di tahun 2014, dan
didukung oleh pesatnya peningkatan
dalam jumlah penduduk kelas
menengah dan berusia produktif
di Indonesia, pemerintahan yang
baru diharapkan dapat melakukan
reformasi struktural dan fiskal, serta
menjalankan program pembangunan
yang berorientasi jangka panjang.
Kresna Securities has determined a

number of strategic business plans to
achieve in 2015 in order to ensure it
progresses upon a path of sustainable
growth. With the resounding success
of the general elections in 2014,
and bolstered by the fast growth
of a middle class population and
a sizeable number of productive
age citizens in Indonesia, the newly
appointed government should
immediately enact structural and
fiscal reforms and embark on long-
term-oriented economic development
programs.
81
Secara khusus, menyikapi Kendati demikian, Perseroan optimis Perseroan juga berinisiatif untuk
implementasi Masyarakat Ekonomi dengan prospek meningkatnya terus membentuk perilaku investasi
ASEAN di akhir 2015 ini, Perseroan jumlah investor domestik, berkat di masyarakat agar mereka semakin
turut mendukung diintegrasikannya serangkaian kebijakan strategis mengenal Kresna Securities. Untuk
pasar modal di kawasan Asia OJK yang mulai diterapkan di tahun terus meningkatkan nasabah se-
Tenggara, namun memahami bahwa 2014, antara lain penyederhanaan kaligus profitabilitas setiap cabang,
terdapat sejumlah tantangan yang pembukaan rekening efek dan Perseroan akan menerapkan strategi
perlu segera diatasi, antara lain peningkatan kualitas keamanan penguatan infrastruktur dan teknologi
minimnya jumlah investor, terbatasnya dan perlindungan transaksi. Selain yang didukung dengan penerapan
likuiditas dan terbatasnya tenaga itu, Bursa Efek Indonesia tak henti- sistem dan teknologi terkini serta
profesional di bidang pasar modal. hentinya melakukan sosialisasi dan pembentukan tim baru baik pada
edukasi bagi para calon investor unit bisnis maupun unit pendukung;
ritel dan emiten potensial melalui pengembangan karyawan yang
banyak kantor perwakilan dan galeri terencana didukung sistem
investasinya di seluruh Indonesia. kompensasi yang kompetitif; serta
peningkatan kinerja pelaksanaan
tanggung jawab sosial perusahaan
melalui fokus pada kegiatan literasi
dan edukasi pasar modal dan
melanjutkan Kemitraan Akademik
dengan berbagai universitas di
Indonesia.
In particular, in anticipation of ASEAN Nevertheless, the Company is The Company is set on continuing
Economic Community developments optimistic about the prospect of to nurture a culture of investment
planned for implementation by the end increasing the number of domestic in the public, as citizens become
of 2015, the Company is supportive of investors, owing to favorable strategic more familiar with Kresna Securities.
close integration of capital markets policies enacted by OJK in 2014: To increase the number of clients
in the Southeast Asian region. among others, processes for the and the profitability of each branch,
Certain challenges must however be opening of securities accounts by the Company will strengthen its
addressed accordingly, namely, the new investors have been simplified, infrastructure and technology by
relatively low number of investors and with enhanced transactional security. implementing the latest systems and
limited liquidity, as well as the relative In addition, the Indonesia Stock technologies and by establishing
scarcity of qualified professionals in Exchange has been unceasingly new business teams along with
the capital market industry. disseminating information while supporting teams; develop its
educating potential retail investors workforce meticulously, backed by
and issuers through its representative a competitive remuneration system;
offices and investment galleries, and improve its corporate social
spread all across Indonesia. responsibility performance by
focusing on capital market literacy
and education programs while
continuing its Academic Partnership
program with various universities in
Indonesia.
82
The Camouflage
Kresna commanded the Pandawas to prepare bonfire
for Arjuna to burn himself.
TATA KELOLA PERUSAHAAN

Corporate Governance
83
TATA KELOLA
PERUSAHAAN
GOOD CORPORATE
GOVERNANCE
Komitmen GCG
Tata Kelola Perusahaan yang Baik
(GCG) penting peranannya terhadap
kelangsungan bisnis Perseroan.
Penerapan GCG berdasarkan
praktik-praktik terbaik dan prinsip-
prinsip standar memberikan nilai
tambah bagi keunggulan Perseroan
dalam menghadapi persaingan
usaha di mata para pemangku
kepentingannya.
Penerapan GCG adalah bagian
integral dalam proses bisnis
Perseroan, yang mengacu pada
Undang-undang No. 40 Tahun
2007 tentang Perseroan Terbatas
dan Peraturan Bapepam-LK (kini
Otoritas Jasa Keuangan atau OJK).
Penyusunan Pedoman Umum
GCG di Perseroan mengacu pada
prinsip-prinsip GCG yang terdiri
dari Transparansi, Akuntabilitas,
Tanggung Jawab dan Kewajaran
dalam kegiatan bisnis.
Commitment to GCG
The implementation of Good
Corporate Governance (GCG) plays
a crucial role in ensuring it over the
long term. GCG implementation,
based on standard principles and
best practices, provides added value
to the Company’s competitiveness in
facing business competition, in the
view of its stakeholders.
GCG implementation is an integral
part of the Company’s business
processes, and is aligned with the
Law No. 40/2007 on Limited Liability
Companies and Bapepam-LK (now
the Financial Services Authority,
or OJK) Regulations. The General
GCG Guidelines for the Company
have been formulated based on
GCG principles of Transparency,
Accountability, Responsibility, and
Fairness in conducting its business
activities.
84
Prinsip-prinsip GCG
Transparansi Kewajaran
Perseroan menyediakan akses Perseroan memastikan bahwa

terhadap informasi yang akurat, tepat setiap rencana, keputusan dan
waktu serta otentik kepada setiap implementasi kebijakan dilakukan
pemangku kepentingan atas setiap demi kepentingan semua pemangku
kegiatan operasionalnya. jabatan sejauh yang dimungkinkan.
Akuntabilitas Independensi
Perseroan menetapkan protokol Perseroan menghindari terjadinya

standar yang profesional dalam setiap interferensi oleh Dewan Komisaris ter-
kegiatan dan dalam menetapkan hadap tindakan-tindakan manajemen,
serta melaksanakan kebijakan atas menghindari transaksi yang berpotensi
kegiatan Perseroan. menimbulkan benturan kepentingan
dan menghormati kepentingan pihak-
Tanggung Jawab pihak minoritas dengan mengangkat
Setiap keputusan yang diambil oleh seorang Komisaris Independen.
para eksekutif dan staf sepenuhnya
merupakan tanggung jawab
Perseroan. Perseroan bertanggung
jawab untuk memberikan penjelasan
secara komprehensif atas tindakan
yang diambil tersebut.
GCG Principles
Transparency Fairness
The Company provides access The Company ensures that every plan,
to accurate, timely and authentic decision, and policy implementation
information regarding its operational is carried out in the best interest of
activities to each stakeholder. all stakeholders to the best possible
extent.
Accountability
Independence
The Company adheres to a standard
protocol of professionalism in The Company prevents the Board
conducting its activities and in of Commissioners from interfering
determining, as well as implementing, with management actions, avoids
the policies governing all its activities. transactions with potential conflicts
of interest, and upholds the interest
Responsibility of minority parties, by appointing an
The Company stands behind each Independent Commissioner.
and every decision of its executives
and staff, and assumes full
responsibility for such decisions. It
accepts the responsibility for clarifying
and explaining comprehensively the
actions it has taken.
85
DEWAN
KOMISARIS
BOARD OF
COMMISSIONERS
Dewan Komisaris Perseroan

beranggotakan dua orang yaitu satu
Komisaris Utama dan satu Komisaris
Independen. Tugas Dewan Komisaris
adalah mengawasi, memberikan
saran dan arahan, serta memeriksa
setiap keputusan dan kebijakan yang
diambil oleh Direksi. Dewan Komisaris
berwenang untuk memberhentikan
anggota Direksi untuk sementara,
dan dapat melakukan tindakan
kepengurusan Perseroan dalam
keadaan tertentu dan jangka waktu
tertentu.
Keberadaan satu Komisaris
Independen (mewakili 50% dari total
anggota Dewan Komisaris) telah
sejalan dengan prinsip independensi
yang disyaratkan dalam Peraturan
OJK No. 33/POJK.04/2014.
The Board of Commissioners of the

Company consists of two persons:
one President Commissioner and
one Independent Commissioner.
The primary duties of the Board of
Commissioners is to oversee, provide
advice and guidance, as well as to
evaluate every decision and policy
made by the Board of Directors. The
Board of Commissioners has the
authority to temporarily suspend any
member of the Board of Directors, and
to act on behalf of the management of
the Company in certain circumstances
and for a certain length of time.
The presence of one Independent
Commissioner (representing 50%
of the total members of the Board
of Commissioners) has been in line
with the independence principle
stipulated in OJK Regulation No. 33/
POJK.04/2014.
86
Tanggung jawab Dewan Komisaris Pada tahun 2014 Dewan Komisaris

sebagaimana tercantum dalam telah menyelenggarakan rapat
Anggaran Dasar Perseroan antara sebanyak 10 kali sehingga memenuhi
lain adalah: persyaratan yang terdapat dalam
Piagam Dewan Komisaris. Seluruh
1. Memastikan terselenggaranya
anggota Dewan Komisaris hadir
pelaksanaan tata kelola
dalam kesepuluh rapat tersebut.
perusahaan.
Pada tahun 2014 susunan Dewan
2. Mengevaluasi, memantau dan
Komisaris tidak mengalami perubah-
mengarahkan pelaksanaan
an apapun.
kebijakan strategis Perseroan.
Setiap Komisaris dihimbau untuk
3. Melaksanakan pengawasan,
mengikuti pelatihan dan seminar
pemberian nasehat dan arahan
yang relevan dengan jabatannya
terhadap Direksi.
agar meningkatkan kompetensi dan
4. Memastikan bahwa Direksi telah profesionalismenya dalam melaksanakan
menindaklanjuti temuan audit dan tugas-tugas sebagai Dewan Komisaris.
rekomendasi dari auditor internal
dan eksternal Perusahaan, OJK,
Bursa Efek Indonesia dan/atau
hasil pengawasan regulator terkait
lainnya.
The responsibilities of the Board of The Board of Commissioners

Commissioners include: conducted 10 meetings in 2014, in
adherence with the requirements set
1. Ensuring the implementation of
out in the Board of Commissioners
GCG.
Charter. All members of the Board
2.
Evaluating, monitoring, and of Commissioners attended those
directing the implementation of meetings.
the Company’s strategic policies.
In 2014 there were no changes to
3. Monitoring performance of as well the composition of the Board of
as providing advice and guidance Commissioners.
to the Board of Directors.
To improve their competence and
4. Ensuring that the Board of Directors professionalism in conducting their
performs a follow up on audit duties, each member of the Board
findings and recommendations of Commissioners is encouraged to
from the Company’s internal and participate in training programs and
external audit units, OJK, the seminars relevant to their position.
Indonesia Stock Exchange, and/
or findings from other related
regulatory institutions.
87
DEWAN direksi
BOARD OF directorS
Direksi Perseroan terdiri dari satu 4. Wajib menindaklanjuti temuan 7. Setiap anggota Direksi
orang Direktur Utama dan tiga orang audit dan rekomendasi dari bertanggung jawab secara
Direktur. satuan kerja audit internal dan tanggung renteng atas kerugian
eksternal Perusahaan, OJK, Bursa Perseroan, kecuali:
Sesuai yang ditulis dalam Anggaran
Efek Indonesia dan/atau hasil
Dasar Perseroan, tugas dasar serta - Kerugian yang bukan atas
pengawasan regulator terkait
tanggung jawab Direksi sebagai kesalahan atau kelalaiannya;
lainnya.
berikut:
- Telah beritikad baik penuh
5. Mewakili Perseroan baik di dalam
1. Bertanggung jawab penuh atas tanggung jawab dan kehati-
maupun di luar pengadilan.
pelaksanaan kepengurusan hatian dalam kepengurusan;
Perseroan. 6. Dapat membentuk komite
-
Tidak ada benturan
untuk mendukung efektivitas
2. Wajib mengelola Perseroan kepentingan (langsung/
pelaksanaan tugas dan tanggung
sesuai dengan kewenangan dan tidak langsung) atas
jawabnya dan wajib mengevaluasi
tanggung jawabnya sebagaimana tindakan pengurusan yang
kinerja komite tersebut setiap
diatur dalam Anggaran Dasar dan menyebabkan kerugian;
akhir tahun buku.
peraturan perundang-undangan
- Telah mengambil tindakan
yang berlaku.
untuk mencegah timbulnya
3. Wajib melaksanakan prinsip- atau berlanjutnya kerugian.
prinsip tata kelola perusahaan
yang baik dalam setiap kegiatan
usaha Perseroan.
The Board of Directors consists of 4. Follow up on audit findings 7. Each member of the Board
one President Director and three and recommendations of the of Directors is collectively
Directors. Company’s internal and external responsible for the Company’s
audit unit, OJK supervision results, losses, except:
As stated in the Articles of Association,
and/or results of other relevant
the Board of Directors has duties and - Losses that do not arise from
authorities.
responsibilities as follows: their mistake or oversight;
5. Directors are to represent the
1. Be fully responsible for the - They have acted with good
Company both within and outside
execution of policies set by intention, responsibility, and
a court of law.
Company management. prudence in their management;
6. May establish committees to
2.
Manage the Company in - They have no direct or indirect
improve the efficacy of the exercise
accordance with its stated conflict of interest regarding
of duties and responsibilities,
authority and responsibilities, as the management action that
whereby it is mandatory to
provided in the Company’s Articles results in such losses;
evaluate the performance of such
of Association and prevailing
committees at the end of the fiscal - They have taken measures to
regulations.
year. prevent the occurrence or stop
3. Implement GCG principles in any the losses.
business activity of the Company.
88
Fungsi setiap anggota Direksi Direktur Corporate Finance

dijelaskan sebagai berikut:
Bertugas menjalankan perencanaan
Direktur Utama serta penerapan kegiatan usaha
dan kelangsungan usaha yang
Bertugas menjalankan semua
didasarkan pada perhitungan matang
kebijakan Perseroan sesuai Anggaran
dan orientasi laba, baik untuk jangka
Dasar serta petunjuk dari RUPS dan
pendek, menengah maupun panjang;
Dewan Komisaris; mengkoordinasikan
memastikan seluruh pelaksanaan
seluruh kegiatan yang dilakukan
proyek-proyek Corporate Finance
Perseroan; menetapkan visi, misi
berjalan dengan baik dan profesional
dan arah pengembangan Perseroan
dan mengacu kepada undang-
dengan dibantu oleh anggota
undang dan Peraturan Pasar Modal
Direksi yang lain; merencanakan
yang berlaku, sehingga hasilnya
dan memimpin dan mengendalikan
meningkatkan citra Perseroan dan
kebijakan pokok operasi Perseroan;
kepuasan klien; memberdayakan
serta mewakili Perseroan keluar.
sumber daya manusia pada
Direktur Asset Management jajarannya secara efektif dan efisien;
mencapai target kerja yang sudah
Bertugas mengkoordinasikan seluruh
ditetapkan oleh Manajemen; serta
kegiatan manajerial dalam lingkungan
melakukan kegiatan lain sesuai
asset management; merencanakan,
penugasan atasan selama tidak
menerapkan dan mengendalikan
bertentangan dengan fungsi jabatan
kebijakan yang ditetapkan Direktur
dan untuk kepentingan Perseroan
Utama; serta mewakili Perseroan
secara menyeluruh.
keluar dalam hal yang terkait dengan
lingkup pekerjaannya.
The functions of each member of the The Director of Corporate Finance

Board of Directors are as follows:
is responsible for planning and
The President Director implementing business activities that
are carefully calculated and profit
is responsible for implementing all the
oriented, for the short, medium,
Company’s policies in accordance
and long terms; ensuring that all
with the Articles of Association and the
Corporate Finance projects are
guidance of the GMS and the Board
carried out well and professionally, in
of Commissioners; coordinating all
line with prevailing laws and capital
activities of the Company; determining
market regulations, so that the results
the vision, mission, and direction for
can enhance the Company’s image
future development, assisted by other
as well as sustaining customer
members of the Board of Directors;
satisfaction; empowering the staff to
planning and leading and controlling
be effective and efficient; achieving
the core operational policies of the
the targets set by the management;
Company; and representing the
and carrying out other activities as
Company externally.
assigned, as long as they are not in
The Director of Asset Management conflict with the function of their role
and are intended to serve the best
is responsible for coordinating all
interest of the Company as a whole.
managerial activities within the field
of asset management; planning,
implementing and controlling activities
determined by the President Director;
and representing the Company
externally in all matters related to their
scope of work.
89
Direktur Fixed Income Direktur Operasional
Bertugas mengkoordinasikan Bertugas menjalankan semua
seluruh aktivitas manajerial di kebijakan sesuai dengan Anggaran
lingkungan perdagangan surat utang; Dasar serta petunjuk dari RUPS dan
merencanakan, mengimplementasi Dewan Komisaris; mengkoordinasikan
dan mengendalikan kebijakan yang seluruh kegiatan manajerial dalam
berkaitan dengan perdagangan lingkungan Perseroan; menetapkan
efek berpendapatan tetap sesuai visi, misi dan arah pengembangan
dengan ketetapan RUPS dan Direktur operasional Perseroan bersama
Utama; serta mewakili Perseroan seluruh anggota Direksi yang lain di
keluar dalam hal yang terkait dengan bawah koordinasi Direktur Utama;
lingkup pekerjaannya. serta mewakili Perseroan keluar
dalam hal yang terkait dengan
Direktur Human Capital & General
lingkup pekerjaannya merupakan
Affairs
tugas Direktur Operasional.
Bertugas mengkoordinasikan seluruh
aktivitas manajerial di lingkungan Human
Resources; serta merencanakan, meng-
implementasi dan mengendalikan
kebijakan yang terkait dengan pe-
ngembangan sumber daya manusia
dan infrastruktur Perseroan lainnya.
The Director of Fixed Income The Director of Operations
is responsible for coordinating all is responsible for implementing all

managerial activities related to policies in line with the Articles of
the trading of bonds; planning, Association and as mandated by the
implementing and controlling policies GMS and the Board of Commissioners;
related to the trading of fixed-income coordinating all managerial activities
securities as mandated by the GMS within the Company; determining
and directed by the President Director; the vision, mission, and the direction
and representing the Company of operational development of the
externally in all matters related to their Company along with all members
scope of work. of the Board of Directors, under the
coordination of the President Director;
The Director of Human Capital &
and representing the Company
General Affairs
externally in all matters related to their
is responsible for coordinating all scope of work.
managerial activities related to
human resources; and planning,
implementing and controlling policies
related to the development of
human resources and other types of
infrastructure within the Company.
90
Direktur Riset Direktur Risk Management & Direktur Equity

Support
Bertugas mengkoordinasikan seluruh Bertugas memperluas jaringan
kegiatan riset dan analisis yang Bertugas mengkoordinasikan seluruh pemasaran seluruh produk Perseroan;
menyangkut kegiatan Perseroan; kegiatan manajerial di lingkungan merencanakan, mengimplementasikan
memberikan pertimbangan dan Human Resources, IT, Credit dan mengendalikan kebijakan yang
rekomendasi kepada seluruh pihak Control serta Legal & Compliance; berkaitan dengan pengembangan
yang membutuhkan hasil riset dan merencanakan, mengimplementasi usaha di bidang jasa perantara
analisis untuk dapat digunakan dan mengendalikan kebijakan yang pedagang saham sesuai dengan yang
sesuai keperluannya; membantu berkaitan dengan pengembangan ditetapkan RUPS dan diperintahkan
mempersiapkan bahan dan materi usaha di bidang Human Resources, Direktur Utama; serta mewakili
yang diperlukan untuk pembuatan IT, Credit Control serta Legal & Perseroan keluar dalam hal yang
usulan produk, tanggapan peraturan, Compliance sesuai ketetapan RUPS terkait dengan lingkup pekerjaannya.
rencana kerja dan antisipasi pasar. dan diperintahkan Direktur Utama;
serta mewakili Perseroan keluar
dalam hal yang terkait dengan lingkup
pekerjaannya.
The Director of Research The Director of Risk Management & The Director of Equity
Support
is responsible for coordinating all is responsible for expanding
research and analytical activities is responsible for coordinating all the marketing network for all the
related to the Company’s activities; managerial activities related to Company’s products; planning,
providing considerations and Human Resources, IT, Credit Control, implementing and controlling policies
recommendations to all parties and Legal & Compliance; planning, related to business development
who require research and analysis implementing and controlling policies in securities trading, as mandated
results to be used in accordance related to Human Resources, IT, Credit by the GMS and directed by the
with their purpose; assisting in the Control, and Legal & Compliance as President Director; and representing
preparation of materials required mandated by the GMS and directed the Company externally in all matters
for the formulation of new proposed by the President Director; and related to their scope of work.
products, responses to regulations, representing the Company externally
work plans, and market anticipation. in all matters related to their scope of
work.
91
Pada tahun 2014 Direksi me- Pada tahun 2014, susunan Direksi
nyelenggarakan rapat sebanyak 21 Perseroan mengalami perubahan
kali, yang terdiri dari 12 rapat bulanan dengan pengunduran diri Octavianus
dan 9 rapat khusus. Pelaksanaan Budiyanto selaku Direktur Perseroan.
rapat sesuai dengan yang disyaratkan Pengunduran diri ini dilakukan
dalam Piagam Direksi. Setiap anggota sehubungan dengan pendirian anak
Direksi hadir dalam seluruh rapat perusahaan Perseroan, yaitu PT
tersebut. Kresna Securities yang sedang dalam
proses pengurusan perizinan untuk
Seperti pada tahun-tahun sebelumnya,
beroperasi sebagai perusahaan
Rapat Gabungan antara Dewan
perantara perdagangan efek, di mana
Komisaris dan Direksi, diselenggarakan
Bapak Octavianus Budiyanto akan
sebanyak 10 kali di tahun 2014.
menjabat selaku Direktur Utama.
Setiap anggota Direksi dihimbau
untuk mengikuti pelatihan dan
seminar yang relevan dengan
jabatannya untuk meningkatan
kompetensi dan profesionalismenya
dalam melaksanakan tugas-tugas
sebagai Direksi.
The Board of Directors conducted 21 In 2014 there was a change in the

meetings in 2014, of which 12 were composition of the Board of Directors,
monthly meetings and 9 were special i.e. the resignation of Octavianus
meetings. These meetings were Budiyanto as a Director of the
conducted in accordance with the Company. This resignation was in
provisions in the Board of Directors relation to the establishment of a
Charter. All the aforementioned subsidiary of the Company, PT Kresna
meetings were attended by all Securities, which is still in the process
members of the Board of Directors. of obtaining a license as a broker
dealer, and in which Octavianus
As in previous years, the Board
Budianto will hold the position of
of Commissioners and the Board
President Director.
of Directors also conducted Joint
Meetings throughout 2014, a total of In order to improve their competence
10 times. and professionalism in carrying out
their duties as the Board of Directors,
all members of the Board of Directors
are encouraged to participate in
training programs and seminars
relevant to their respective positions.
92
REMUNERASI
Berdasarkan Anggaran Dasar Masing-masing Direksi Grup
Perseroan, remunerasi Dewan menerima jumlah gaji dan tunjangan
Komisaris dan Direksi ditentukan jangka pendek lainnya sebesar Rp
melalui RUPS Tahunan. Dewan 10.060.805.710 dan Rp 9.860.787.000
Komisaris dan Direksi berhak untuk tahun-tahun yang berakhir
mendapat imbalan jasa berbentuk pada 31 Desember 2014 dan 2013.
gaji, tunjangan dan fasilitas sesuai
dengan pendapatan Perseroan di
tahun-tahun sebelumnya, tugas dan
tanggung jawab, serta disesuaikan
dengan tingkat remunerasi eksekutif
di industri sejenisnya.
Dewan Komisaris Grup menerima
jumlah gaji dan tunjangan jangka
pendek lainnya sebesar Rp
958.750.000 dan Rp 364.757.100
untuk tahun-tahun yang berakhir
pada 31 Desember 2014 dan 2013.
REMUNERATION
In accordance with the Articles Total aggregate salaries and other
of Association of the Company, short term benefits paid by the
remuneration of the Boards of Group to the Board of Directors
Commissioners and Directors is amounted to Rp 10,060,805,710
determined at the Annual General and Rp 9,860,787,000 for the years
Meeting of Shareholders, where ended 31 December 2014 and 2013,
they are entitled to a fee in the form respectively.
of salaries, benefits, and facilities
over the previous years, duties and
responsibilities, then adjusted to the
level of each executive remuneration
to match that within similar industries.
Total aggregate salaries and other
short term benefits paid by the Group
to the Board of Commissioners
amounted to Rp 958,750,000 and
Rp 364,757,100 for the years ended
31 December 2014 and 2013,
respectively.
93
KOMITE AUDIT
AUDIT COMMITTEE
Visi dan misi untuk Komite Audit Tujuan pembentukan Komite Audit Tanggung jawab Komite Audit
Perseroan ialah sebagai berikut: adalah: meliputi aspek-aspek berikut:
Visi: Melakukan pengawasan atas - Membantu Dewan Komisaris - Pengendalian Internal
implementasi prinsip-prinsip tata melaksanakan tugas dan
- Laporan Keuangan
kelola perusahaan yang baik, selaras tanggung jawab pengawasan
dengan nilai-nilai perusahaan, strategi terhadap pelaksanaan fungsi - Satuan Kerja Audit Internal
dan kebijakan-kebijakan perusahaan. Direksi dalam pengelolaan
- Perundangan dan Peraturan
Perseroan
Misi: Membantu Dewan Komisaris
- Kebijakan Perseroan
melakukan fungsi pengawasan - Memastikan terlaksananya fungsi
untuk memastikan bahwa kegiatan audit internal dan audit eksternal - Kode Etik Perseroan
perusahaan dilakukan atas dasar yang kuat, yang memiliki standar
prinsip transparansi, akuntabilitas, profesional
independensi, kewajaran dan
- Memastikan terlaksananya fungsi
mematuhi peraturan perundang-
pengawasan dan GCG di setiap
undangan yang berlaku.
lini
Pembentukan Komite Audit oleh
Dewan Komisaris dilakukan dengan
dasar hukum UU No. 40 Tahun 2007,
Surat Keputusan Ketua Bapepam-LK
No. Kep-643/BL/2012 dan Peraturan
Bapepam-LK No. IX.I.5.
The Company’s Audit Committee has The objectives of the Audit Committe The responsibility of the Audit
been established with the following are: Committee covers the following
vision and mission: aspects:
- Assisting the Board of
Vision: Supervising the Commissioners in carrying out - Internal Control
implementation of good corporate their supervisory duties and
- Financial Statements
governance principles, in line with the responsibilities as regards the
values, strategies, and policies of functions of the Board of Directors - Internal Audit Unit
the Company. in managing the Company
- Laws and Regulations
Mission: Assisting the Board of - Ensuring a strong and smooth
- Corporate Policy
Commissioners in exercising their execution of internal and external
supervisory function, to ensure that the audits - Code of Conduct
Company’s activities are conducted
- Ensuring the execution of
on the basis of the principles
supervisory function based on
of transparency, accountability,
GCG across all business lines of
independence, fairness, and in
the Company
compliance with prevailing rules and
regulations.
The establishment of the Audit
Committee by the Board of
Commissioners was pursuant to
the Law No. 40/2007, Decree of the
Chairman of Bapepam-LK No. Kep-
643/BL/2012, and Bapepam-LK
Regulation No. IX.I.5.
94
Komite Audit sekurang-kurangnya Anggota Komite Audit tidak memiliki Dewan Komisaris memilih Anggota
terdiri dari tiga orang, yaitu satu hubungan usaha ataupun afiliasi Komite Audit dengan masa jabatan
ketua merangkap anggota, pihak dengan Perseroan, Direktur, sama dengan masa jabatan Dewan
independen dari eksternal yang ahli Komisaris dan Pemegang Saham Komisaris dan dapat dipilih kembali
di bidang keuangan dan akuntansi, Utama Perseroan; tidak bekerja untuk satu kali masa jabatan.
serta pihak independen eksternal rangkap sebagai Komisaris, Direktur
Per 31 Desember 2014 Komposisi
yang ahli di bidang hukum atau atau Eksekutif pada perusahaan
Komite Audit Perseroan ialah:
pasar modal. Komisaris Independen yang terafiliasi dengan Perseroan;
Perseroan menjabat sebagai Ketua tidak memiliki hubungan keluarga Ketua : Robert Brail
Komite Audit. Seorang anggota hingga derajat kedua dengan pihak-
Anggota : Angela B. Arsyad
Komite Audit wajib mematuhi kode etik pihak yang dijelaskan di atas; tidak
Perseroan dan memiliki reputasi yang menerima kompensasi apapun dari Anggota : Eko H.
baik, serta harus mempertahankan Perseroan dan afiliasinya kecuali Baik ketua maupun anggota Komite
status independensinya. imbalan sebagai anggota Komite Audit diangkat pada 2 Juli 2013
Audit; dan bukan merupakan orang berdasarkan Surat Keputusan
dalam dari institusi dan profesi yang Dewan Komisaris No. 037/KGS-KOM/
pernah memberikan jasa assurance, VI/2013.
non-assurance, penilai atau konsultasi
pada Perseroan dalam waktu enam Rapat wajib diselenggarakan oleh
bulan sebelum penunjukannya Komite Audit paling sedikit satu kali
menjadi anggota. dalam tiga bulan. Pada tahun 2014,
Komite Audit menyelenggarakan
rapat sebanyak 10 kali.
The Audit Committee consists of Members of the Audit Committee Members of the Audit Committee
at least three persons, with one will not have any business are appointed by the Board of
chairman/member, an independent relationships or other affiliations Commissioners to serve for a term
external party with expertise in whatsoever with the Company, the equivalent to that of the Board
finance and accounting, and an Directors or the Commissioners or of Commissioners. They can be
independent external party with the Shareholders of the Company; reappointed for a maximum of
expertise in law or the capital market. may not concurrently serve as one more term.
The chairman of the Audit Committee Commissioner, Director, or Executive
The composition of the Audit
is an Independent Commissioner for any business entities affiliated with
Committee as of 31 December 2014
of the Company. Members of the the Company; may not have familial
is as follows:
Audit Committee must adhere to the relationships to the second degree
Company’s Code of Conduct, must with the aforementioned parties; Chairman : Robert Brail
possess a sterling reputation and may not receive any compensation
Member : Angela B. Arsyad
must maintain their independence. whatsoever from the Company or its
affiliates aside from the remuneration Member : Eko H.
as a member of the Audit Committee; The chairman and members of the
and may not be a member of any Audit Committee were appointed on
institutions or professions that have 2 July 2013, based on the Decree of
provided assurance, non-assurance, the Board of Commissioners
evaluation, or consulting services to No. 037/KGS-KOM/VI/2013.
the Company within six months prior
to their appointment. The Audit Committee is required to
hold a meeting at least once every
three months. In 2014, the Audit
Committee conducted 10 meetings.
95
Komite Audit disarankan untuk terus LAPORAN KOMITE
meningkatkan kompetensinya dengan
AUDIT
mengikuti berbagai program pendidikan
dan pelatihan. Selain itu, Komite Pada tahun 2014 rapat Komite Kehadiran Komite Audit dalam rapat
Audit juga perlu menyelenggarakan Audit berlangsung sebanyak 10 gabungan antara Dewan Komisaris
orientasi bagi anggota baru. Komite kali, termasuk rapat dengan Auditor dan Direksi memungkinkan Komite
Audit berkewajiban memastikan Internal dan Direksi. Setiap laporan Audit untuk berperan aktif-partisipatif
pengetahuan dan keahliannya tetap dan risalah rapat disampaikan kepada dalam memberikan arahan dan
memadai dan dikinikan, selaras Dewan Komisaris. Dalam setiap rapat mengevaluasi kinerja Direksi
dengan perkembangan usaha dan dibahas evaluasi dan penilaian dari dalam mengelola Perseroan dan
kondisi Perseroan. proses audit dan kaitannya dengan memberikan saran profesional untuk
tindakan yang diambil, berdasarkan meningkatkan kinerja Perseroan dan
Satu tahun sekali Ketua Komite
laporan audit yang disampaikan baik untuk memastikan dilaksanakannya
Audit melakukan evaluasi diri,
oleh akuntan publik (auditor external) sistem kendali mutu yang ketat. Hal
bertujuan untuk menilai kinerja dan
maupun oleh auditor internal . ini wajib diterapkan secara konsisten
mengidentifikasi area dan tindakan
untuk mencegah kesalahan atau
perbaikan yang perlu dilakukan.
kesalahpahaman dan menyediakan
rekomendasi terhadap berbagai
aspek yang memerlukan perhatian
Dewan Komisaris.
The Audit Committee shall be eager AUDIT COMMITTEE

to enhance its competence through
REPORT
various educational and training
programs, and shall conduct an In 2014 the Audit Committee held 10 The presence of the Audit Committee
orientation program for new members. meetings, including meetings with in the joint meetings of the Board of
The Audit Committee is also required the Internal Auditors and the Board of Commissioners and the Board of
to ensure that its knowledge and Directors. Each report and Minutes of Directors allows the Audit Committee
competence is adequate and up Meeting was submitted for review to to take an active-participative role in
to date, as well as in line with the the Board of Commissioners. In each providing guidelines and evaluation of
Company’s business developments meeting, evaluation and assessment the Board of Directors’ performance
and condition. of audit processes were discussed, in managing the Company, and in
along with follow ups on the audit providing professional advice to
The chairman of the Audit Committee
reports submitted by the public improve the Company’s performance
conducts a self evaluation annually
accounting firm, internal and external and to ensure that strict quality
to assess the performance of the
auditors. control measures are carried out at
Audit Committee and to identify areas
all times. This must be implemented
requiring improvements and the
consistently in order to prevent errors
actions necessary to address such
or misunderstandings, and to provide
matters.
recommendations on issues and
aspects that may require the attention
of the Board of Commissioners.
96
Analisis Laporan Keuangan Efektivitas Pengendalian Internal

Laporan Keuangan tahun 2014 telah Dalam beberapa rapat dibahas hal- Berdasarkan laporan-laporan audit
diaudit oleh Auditor Independen hal mengenai proses pengendalian tersebut di atas yang telah diterima,
yaitu Kosasih, Nurdiyaman, Tjahjo internal serta temuan audit terkait Komite Audit tidak menemukan
& Rekan dan telah diperiksa oleh dengan Kepatuhan dan Prinsip Tata sesuatu yang bersifat material yang
Komite Audit yang hasilnya kemudian Kelola Perusahaan yang Baik. perlu disampaikan di dalam Laporan
disampaikan secara resmi kepada Tahunan 2014.
Salah satu fungsi pengendalian
Dewan Komisaris. Beberapa
internal yang mendapatkan
komentar, pertanyaan dan saran
penekanan adalah pencocokan
mengenai standar akuntansi, neraca
stock opname portofolio saham
keseimbangan dan ikhtisar keuangan
yang dimiliki Perseroan di sistem
diajukan sebagai tanggapan atas
C-Best milik Kustodian Sentral Efek
laporan tersebut.
Indonesia (KSEI) dengan sistem
Perseroan sendiri yaitu sistem S21.
Selama tahun 2014 laporan stock
opname antara kedua sistem tersebut
selalu seimbang, yang artinya sistem
pencatatan telah berjalan dengan
baik. Bagaimanapun juga, terdapat
beberapa fungsi pengendalian
internal yang masih perlu terus
diperbaiki atau ditingkatkan.
Financial Statement Analysis Internal Control Effectiveness

The financial statements for FY2014 In a number of meetings, issues Based on such audit reports received
have been audited by Independent regarding internal control processes by the Audit Committee, no material
Auditor Kosasih, Nurdiyaman, Tjahjo and audit findings in relation to issues have been found to warrant
& Rekan, and have been examined Compliance and Good Corporate specific disclosure in the 2014 Annual
by the Audit Committee. The results Governance Principles were Report.
have been officially submitted to the discussed.
Board of Commissioners. Comments,
One of the internal control functions
inquiries and advice on accounting
that became the focus was the
standards, balance sheet, and
stock opname matching of the
financial summary have been
portfolio owned by the Company
presented as a response to the report.
in the Indonesia Central Securities
Depository (KSEI) C-Best system with
the Company’s own S-21 system. In
2014 both systems showed a balance
in their results, implying that the
Company’s stock portfolio recording
system has been functioning properly.
However, there are a number of areas
in internal control where continuous
improvements remain necessary.
97
Profil Komite
Audit
Ketua – Robert Brail Anggota – Eko H.
Profil terdapat di bagian Profil Warga Negara Indonesia, lahir di sebagai HRD Executive di PT Sony
Dewan Komisaris. Jakarta pada tahun 1960. Selepas Indonesia dan Hotel Borobudur Inter-
meraih gelar pertamanya di IKIP Continental, Jakarta, beliau diangkat
Angela B. Arsyad – Anggota
Rawamangun, Jakarta, beliau sebagai Wakil Direktur Utama di PT
Angela B. Arsyad meraih gelar Sarjana mengambil Program Pascasarjana di Yokogawa Indonesia, perusahaan
di bidang Perdagangan, jurusan Simon Fraser University, Vancouver, multinasional asal Jepang. Dari tahun
Manajemen dari Universitas Trisakti, Canada. Beliau menamatkan Program 2005–2007, beliau menjabat Direktur
Jakarta pada tahun 2000. Beliau Doktoral di IKIP sebelum mengambil Utama PT Anugerah Buana Raya.
memulai karir di Divisi Pemasaran PT Program Pascasarjana di Lembaga Sejak tahun 2010 hingga saat ini
Satelit Palapa Indonesia tahun 2000– Bisnis Manajemen Jayakarta, selesai beliau menjabat sebagai Komisaris
2001 dan pernah bekerja di Divisi pada tahun 1994. Beliau pernah Utama di PT Danasupra Erapacifik
Komunikasi Pemasaran PT Indosat. bekerja di Universitas Terbuka dan Tbk.
PT Cikarang Listrindo, perusahaan
pembangkit listrik swasta pertama
di Indonesia. Setelah menjabat
Profiles of Audit
Committee Members
Robert Brail – Chairman Eko H. – Member
Available in the Profiles of the Board Indonesian citizen, born in Jakarta After a period as an HRD executive
of Commissioners section. in 1960. Following the completion of with PT Sony Indonesia and at the
his first degree at IKIP Rawamangun, Borobudur Inter-Continental Hotel,
Angela B. Arsyad – Member
Jakarta, he entered the Graduate Jakarta, he became Vice President
Angela B. Arsyad graduated with Program at Simon Fraser University, Director of PT Yokogawa Indonesia,
a Bachelor’s degree in Commerce, Vancouver, Canada. He also a multinational Japanese firm. In
majoring in Management, from Trisakti completed a doctoral program 2005–2007 he served as President
University, Jakarta, in 2000. She at IKIP before enrolling in the Director of PT Anugerah Buana Raya.
began her career at the Marketing Graduate Program of the Institute of Since 2010 he also has been serving
Division of PT Satelit Palapa Indonesia Business Management Jayakarta, as President Commissioner of PT
(2000–2001). She has also worked and completed his studies there in Danasupra Erapacifik Tbk.
in the Marketing Communication 1994. His previous work experience
Division of PT Indosat. includes duties at the Indonesian
Open University and PT Cikarang
Listrindo, Indonesia’s first private
power plant company.
98
sekretaris
perusahaan
corporate
secretary
Tiga fungsi utama dari posisi Sekretaris Perusahaan bertugas

Sekretaris Perusahaan adalah untuk mengikuti perkembangan pasar modal
bertindak sebagai Liaison Officer, khususnya peraturan perundang-
Compliance Officer dan Investor undangan yang berlaku; memberikan
Relations Executive. masukan kepada Direksi dan Dewan
Komisaris untuk mematuhi ketentuan
Sesuai dengan ketentuan yang
peraturan perundang-undangan di
terdapat dalam Peraturan Bapepam-
bidang pasar modal; serta membantu
LK No. IX.I.4 tentang Pembentukan
Direksi dan Dewan Komisaris dalam
Sekretaris Perusahaan, Peraturan
pelaksanaan tata kelola perusahaan
Otoritas Jasa Keuangan (OJK) No.
antara lain keterbukaan informasi
35/POJK.04/2014 tentang Sekretaris
kepada masyarakat, termasuk
Perusahaan Emiten atau Perusahaan
ketersediaan informasi pada situs
Publik, serta Surat Keputusan Direksi
web, penyampaian laporan kepada
Perseroan No. 21/KGS/DIR/VI/2009
Otoritas Jasa Keuangan secara
tanggal 15 Juni 2009, Perseroan
tepat waktu, penyelenggaraan dan
menunjuk Tevi Sarie sebagai
dokumentasi RUPS dan lain-lain.
Sekretaris Perusahaan.
Selain itu, Sekretaris perusahaan
juga menjadi penghubung antara
emiten atau perusahaan publik
dengan pemegang saham, Otoritas
Jasa Keuangan dan pemangku
kepentingan lainnya.
The three main functions of the The Corporate Secretary is

Corporate Secretary are as Liaison responsible for keeping abreast of
Officer, Compliance Officer, and developments in the capital market,
Investor Relations Executive. especially as regards prevailing
regulations; providing information
In accordance with the stipulations in
required by the Board of Directors
the Bapepam-LK Regulation No. IX.14
and the Board of Commissioners to
on the Establishment of the Corporate
always comply with the regulations
Secretary, the Financial Services
of the capital market; assisting the
Authority (OJK) Regulation No. 35/
Board of Directors and the Board of
POJK.04/2014 on Public Company
Commissioners in executing good
Corporate Secretary, and the Decree
corporate governance practices,
of the Board of Directors. No. 21/KGS/
which include information disclosure
DIR/VI/2009 dated 15 June 2009, the
to the public, among others, via the
Company appointed Tevi Sarie as
corporate website, submission of
Company Secretary.
reports to the OJK in a timely manner,
execution and documentation of the
GMS and other things. In addition,
the Corporate Secretary also acts
as a liaison between the public
company and the shareholders of the
company, the OJK, and other relevant
stakeholders.
99
Tevi Sarie
Sekretaris Perusahaan
Warga Negara Indonesia. Lahir Bergabung dengan Kresna Securities Pada tahun 2014, Sekretaris
di Manna tahun 1967. Beliau dengan jabatan terakhir sebagai Perusahaan melakukan kegiatan-
menyelesaikan program studi Vice President – HCD (2000–2009), kegiatan antara lain:
Psikologi Klinis di Universitas Kristen kemudian diangkat sebagai Senior
Melaksanakan Rapat Umum
Maranatha, Bandung, tahun 1995. Vice President – Corporate Secretary
Pemegang Saham Tahunan pada
Memulai karirnya di PT Santoso Prima sejak tahun 2009. Juga menjabat
tanggal 5 Juni 2014 di Gedung
Sentosa sebagai Senior HRD Officer sebagai Komisaris PT Kresna Asset
Bursa Efek Indonesia; Melaksanakan
(1995–1996), kemudian sebagai Management sejak 2012 hingga
Paparan Publik pada tanggal 5
Personal Manager di grup usaha sekarang, dan Komisaris di PT Mega
Juni 2014 di Gedung Bursa Efek
PT Inti Karya Megah, PT Internusa Inti Supra sejak 2010.
Indonesia; Melaksanakan Paparan
Karya Megah, dan PT Internusa
Beliau telah memiliki lisensi sebagai Publik Insidentil pada tanggal 4
Listelindo (1996–1997), kemudian
Wakil Perantara Pedagang Efek dari September 2014 di Kresna Tower;
menjadi Asisten Manager HRA di PT
Bapepam-LK.
TA Ongko Securities (1997-2000). Mengikuti Underwriter Training yang
diselenggarakan oleh Binainsan;
dan Mengikuti beberapa training
dan sosialisasi mengenai peraturan-
peraturan OJK dan regulator terkait
dan lain lain.
Tevi Sarie
Corporate Secretary
Indonesian citizen. Born in Manna Joined Kresna Securities with the last In 2014, the Corporate Secretary
in 1967. Graduated from the Clinical position as Vice President – HCD conducted, among others, the
Psychology program from Maranatha (2000–2009) prior to being appointed following activities:
Christian University in 1995. Started as Senior Vice President – Corporate
Held the Annual General Meeting of
her career at PT Santoso Prima Sentosa Secretary in 2009. Concurrently holds
Shareholders on 5 June 2014, at the
as Senior HRD Officer (1995–1996), the position as Commissioner of PT
Indonesia Stock Exchange Building;
then became Personnel Manager at Kresna Asset Management (2012 to
Held the Public Expose on 5 June
the business group of PT Inti Karya the present), and Commissioner of PT
2014 at the Indonesia Stock Exchange
Megah, PT Internusa Karya Megah, Mega Inti Supra (since 2010).
Building; Held an Incidental Public
and PT Internusa Listelindo (1996–
Holds a Broker/Dealer Representative Expose on 4 September 2014 at
1997), and Assistant Manager HRA at
License from Bapepam-LK. Kresna Tower;
PT TA Ongko Securities (2000–2009).
Participated in the Underwriter
Training event held by Binainsan;
and Participated in various
training programs and information
dissemination programs regarding
the regulations of OJK and other
relevant regulators, etc.
100
audit
internal
internal audit
Di Perseroan, fungsi pengawasan dan d. Memastikan pelaporan hasil

pengendalian kegiatan operasional, temuan audit secara berkala
keuangan dan kepatuhan sesuai kepada Komite Audit, untuk
dengan peraturan perundangan, kemudian disampaikan kepada
regulator dan standar operasional Direksi untuk dapat ditindaklanjuti.
dilaksanakan oleh Divisi Audit
e. Memastikan komitmen manajemen
Internal.
dalam menjalankan perbaikan-
Tugas-tugas Divisi Audit Internal perbaikan berkelanjutan agar
adalah sebagai berikut: sesuai dengan Tata Kelola
Perusahaan yang baik.
a. Menyusun rencana audit 2 (dua)
kali dalam setahun, menyusun Berdasarkan rekomendasi Dewan
kerangka kerja rencana dan Komisaris, Direktur Utama melakukan
aspek audit. pengangkatan dan pemberhentian
Kepala Audit Internal.
b. Menyusun SOP agar sesuai
dengan ketentuan regulator dan
peraturan perundang-undangan
yang berlaku.
c.
Bekerjasama dengan divisi-
divisi lain di Perseroan untuk
memastikan berjalannya komitmen
pengendalian internal, manajemen
risiko dan penerapan Tata Kelola
Perusahaan yang baik.
The function of supervising and d.

Ensure regular and timely
controlling operations, financial, and reporting of audit results to the
compliance aspects in accordance Audit Committee for further
with laws and regulations and review; they are then submitted to
operational standards of the Company the Board of Directors for further
is performed by the Internal action.
Audit Division.
e. Ensure the commitment from
The following are the duties of the the in implementing continuous
Internal Audit Division: improvement, in order to comply
with GCG.
a. Create an audit plan twice a year,
prepare an audit plan framework A Head of Internal Audit is appointed
and audit aspect. and dismissed by the Director upon
the recommendation of the Board of
b.
Set up Standard Operating
Commissioners.
Procedure (SOP) in accordance
with regulatory standards and
also any applicable rules and
regulations.
c. Co-operate within other divisions
in the company to ensure
continuous internal control
commitment, risk management,
and GCG implementation.
101
Divisi Audit Internal bertanggung Pedoman Pelaksanaan
jawab memastikan segala kegiatan
Pedoman Pelaksanaan adalah
operasional Perseroan telah sesuai
panduan yang dirancang oleh
dengan peraturan perundang-
Perseroan sesuai dengan prinsip tata
undangan, kebijakan dan prosedur
kelola perusahaan yang baik agar
Perseroan yang berlaku.
dapat diterapkan di setiap tingkatan
Pekerjaan audit internal yang Perseroan.
dilakukan oleh Divisi Audit Internal
Anggaran Dasar
selama tahun 2014 adalah sebanyak
satu tugas, yang mencakup berbagai Fungsi dari Anggaran Dasar adalah
aspek terkait masalah keuangan, untuk menetapkan hubungan
operasional, teknologi informasi, dan kerja antara Dewan Komisaris
hal-hal strategis yang berpengaruh dan Direksi dan juga untuk
terhadap kinerja Perseroan. menetapkan wewenang, tugas dan
tanggung jawab, serta mekanisme
struktural untuk mengangkat dan
memberhentikan anggota Dewan
Direksi dan Komisaris, sesuai yang
dimuat dalam Undang-Undang
Perseroan Terbatas No 40 tahun 2007
dan Undang-Undang Pasar Modal
No 8 tahun 1995 dan berdasarkan
Peraturan BAPEPAM-LK dan PPATK
The Internal Audit Division is Implementation Guidelines

responsible for ensuring that all
Implementation guidelines are
operational activities of the Company
designed to guide the Company in
are in accordance with applicable
accordance with the principles of
legislation, policies and procedures
GCG, applied at every level of the
of the Company.
Company.
Through 2014, the Internal Audit
Articles of Association
Division conducted one internal audit
task, with various aspects related to In accordance with the Limited
financial, operational, information Liability Company Law No. 40/2007
technology, and strategic issues and Capital Market Law No.
that affect the performance of 8/1995, and based on Bapepam-
the Company. LK and PPATK, the Statutes function
establishes a working relationship
between the Board of Commissioners
and the Board of Directors. In
addition, the Statutes also define the
authority, duties and responsibilities,
as well as the structural mechanisms,
needed to appoint and dismiss
members of the Board of Directors
and Commissioners.
102
Sistem Panduan Manajemen Mutu Peraturan Perseroan Alfa Fasya

(SMM)
Pada tanggal 1 Juni 2014, Peraturan Kepala Divisi Audit Internal
Kresna Securities telah meng- Perseroan telah disahkan oleh
Sesuai SK Direksi No. 025/KGS-
implementasikan Panduan Sistem Departemen Tenaga Kerja – Dirjen
DIR/II/2014, beliau diangkat pada
Manajemen Mutu (SMM) ISO Pembinaan Hubungan Industrial dan
20 Februari 2014. Sebelum bekerja
9001:2000 sejak tahun 2006 dan Jaminan Sosial Tenaga Kerja melalui
di Perseroan, pada tahun 2008–
pada tahun 2009 telah ditingkatkan Surat Keputusan No. KEP. 702/
2013 beliau bekerja di suatu firma
ke ISO 9001:2008. PHIJSK-PKKAD/PP/VII/2014 tentang
hukum sebagai bagian IT Support.
Pengesahan Peraturan Perusahaan
Sesuai dengan visi dan misi Beliau meraih gelar D3 bidang
PT Kresna Graha Sekurindo Tbk.
perusahaan, Pedoman Mutu ini Manajemen Informasi dan Dokumen
bertujuan memberikan pedoman dari Universitas Indonesia dan gelar
kerja bagi Sistem Manajemen Mutu Sarjana Ilmu Perpustakaan dari
yang berhubungan dengan aktivitas Universitas Padjajaran, Bandung.
perusahaan sekuritas dari Perseroan Beliau pernah mengikuti pelatihan
terutama dalam menjalankan sistem ISO 9001:2008 yang diselenggarakan
manajemen mutu yang efektif oleh PT SGS Indonesia dan In-House
dan efisien, serta menjaga dan Training Awareness ISO 9001:2008
memperbaiki mutu pelayanan untuk dari ICSM Indonesia.
menjamin tercapainya kebijakan mutu
Kresna Securities.
Quality Management System (QMS) Company Regulations Alfa Fasya

The Quality Management System The Company Regulations have Head of Internal Audit Division
(QMS) ISO 9001: 2000 has been been authorized by the Department
Appointed on 20 February 2014, in
implemented in Kresna Securities of Manpower dated June 1 2014,
accordance with the Decree of the
since 2006 and was upgraded to ISO through Decree No. KEP. 702/PHIJSK-
Board of Directors No. 025/KGS-
9001:2008 in 2009. PKKAD/PP/VII/2014 on Approval
DIR/II/2014. Earlier (in 2008–2013),
of the Corporate Regulations of PT
The Company’s Quality Guidelines, prior to working with the Company,
Kresna Graha Sekurindo Tbk.
in line with the Company’s vision he was employed as IT Support
and mission, are aimed at providing at a law firm. He completed his
a set of working guidelines for the diploma in Information and Document
Quality Management System related Management at the University of
to the activities of the Company as Indonesia and obtained his bachelor’s
a securities company, in particular degree in Library Science from
in running an effective and efficient Padjajaran University, Bandung. He
Quality Management System, as well has participated in an ISO 9001:2008
as maintaining and improving service training session held by PT SGS
quality to ensure the achievement of Indonesia and the In-House Training
the quality policy statement of Kresna of ISO 9001:2008 Awareness hosted
Securities. by ICSM Indonesia.
103
manajemen
risiko
RISK MANAGEMENT
RISIKO USAHA Risiko Tidak Tercapainya Proyeksi Risiko Penyelesaian Transaksi

Setiap tahunnya, Perseroan berusaha Efek
Kresna Securities senantiasa
melakukan pengawasan dan meningkatkan proyeksi pendapatan, Sebagai perusahaan efek/sekuritas,
pengendalian secara ketat untuk jumlah karyawan, teknologi terkait Kresna Securities menyadari bahwa
melindungi kepentingan dan aset yang digunakan Perusahaan. Namun, usahanya rentan terhadap masalah
para pemangku kepentingan, Perseroan menyadari bahwa selalu penyelesaian transaksi efek. Oleh
sebagai pelaksanaan praktik-praktik ada tantangan risiko tidak tercapainya karena itu, Perseroan mengelola
tata kelola perusahaan yang baik. proyeksi tersebut. Oleh karena itu, Risiko Penyelesaian Transaksi Efek
Untuk itu, Perseroan secara rutin Perseroan melakukan sejumlah dengan melakukan analisis risiko
mengidentifikasi risiko-risiko yang langkah untuk mengatasi hal tersebut terhadap nasabah/counterparty,
dapat membahayakan usahanya dan yaitu meningkatkan kompetensi pembuatan SOP dan pemanfaatan
mengupayakan cara-cara terbaik SDM terkait, penyesuaian portofolio sistem teknologi informasi, serta
untuk memitigasinya. Investasi, sosialisasi/edukasi kepada pengkajian batas ketersediaan dana
investor untuk menghindari terjadinya dan atau efek sebelum transaksi
Berikut adalah sejumlah risiko usaha kepanikan pasar dan meyakinkan secara elektronis, real time dan online.
yang dihadapi oleh Perseroan. investor untuk meningkatkan investasi-
nya berdasarkan analisis ilmiah dan
perbaikan strategi Perseroan.
BUSINESS RISKS Risk of Failure to Achieve Security Transaction Settlement

Projection Risk
Kresna Securities maintains close
monitoring and strict control of Each year, the Company strives to As it is engaged in the securities
its activities, in order to protect increase earnings projections, its business, Kresna Securities realizes
the interests and assets of all its number of employees, as well as that its business is vulnerable to the
stakeholders, as an effort to implement related technologies used by the problems that may arise during the
the best practices of GCG. On that Company. However, the Company is settlement of securities transactions.
note, the Company regularly identifies aware that there is always a risk of Therefore, the Company manages
the risks that it bears that may disrupt failure to achieve such projections. the Securities Transaction Settlement
or jeopardize its business, and strives Therefore, the Company has put Risk by performing a risk analysis on
to find the best methods to mitigate in place a number of strategies to all clients/counterparties, developing
such risks. handle this risk, such as improving SOPs, fully utilizing its IT system, and
HR-related competence, investment assessing fund availability limits and/
The following are the business risks
portfolio adjustments, socialization/ or securities prior to performing a
that the Company faces.
education for all investors to forestall transaction electronically, in both real
panic selling and even convincing time and on-line.
investors to increase their investments,
based on scientific analysis and
improvement of company strategies.
104
Risiko Operasional Risiko Teknologi

Kurangnya efektivitas sistem operasi, 2. Penjamin Emisi Efek Teknologi merupakan salah satu hal
prosedur ataupun kendali Perseoran yang berpengaruh dalam operasional
Perseroan sebagai perusahaan
menyebabkan Risiko Operasional. Perseroan, maka dari itu peningkatan
efek terikat perjanjian untuk
Hal-hal yang mencakup ialah: teknologi sangat diperlukan, mulai
membeli semua efek yang
dari perangkat lunak maupun
1. Perdagangan Efek dijadikan porsi penjaminnya,
keras, meningkatkan SDM sampai
sehingga tidak tertutup
Sebagai perusahaan yang penyediaan anggaran untuk teknologi
kemungkinan ada sejumlah efek
bergerak dalam perdagangan tersebut.
yang tidak terjual habis sehingga
efek maka kinerja Perseroan
Perseroan harus membelinya.
terkait erat dengan kondisi
Jika ini terjadi dalam jumlah besar
pasar secara keseluruhan
maka akan terjadi likuiditas dan
seperti kapitalisasi pasar, jumlah
turunnya harga jual yang berujung
saham, pertumbuhan keuangan,
kepada kerugian Perseroan.
dinamisnya perkembangan
indeksi, sistem dan sarana Peningkatan kinerja operasional,
perdagangan. optimalisasi penggunaan teknologi,
dan pengembangan kompetensi
SDM secara konsisten dilakukan oleh
Perseroan untuk meminimalkan
Risiko Operasionalnya.
Operational Risk Technology Risks

Operational risks are caused by an 2. Underwriter The use of technology affects the
impaired level of effectiveness of Company’s operations, and as such
As a securities company, the
operational systems, procedures, or the Company is required to always
Company is tied to an agreement
even controls within the Company. increase its technology capability, in
to purchase all shares that are
The operation risks that the Company terms of both software and hardware,
under their guarantor portion,
faces include: as well as HR support, and to
so should there be a number of
provide an adequate budget for such
1. Securities Trading shares that remain unsold, the
technology upgrades.
Company is obliged to purchase
As a company engaged in
said shares. If a large quantity of
the trading of securities, the
shares are unsold, this may result
Company’s performance is closely
in a liquidity problem and lower
linked to overall market conditions,
selling prices, which would mean
such as market capitalization,
that the Company will suffer a loss.
number of shares, financial growth
of the Company, dynamic situation To manage its operational risks, the
of index development, the trading Company consistently improves its
systems and facilities. operational excellence; optimizes its
technology utilization, and enhances
the competence of its Human
Resources related to the tasks.
105
KONDISI EKONOMI IKLIM POLITIK
Sebagai perusahaan yang bergerak Pada tahun 2008 terjadi krisis
di bidang efek yang berkaitan dengan keuangan Asia yang dialami
kondisi ekonomi, Kresna Securities Indonesia dan itu yang membuat
selalu memiliki berbagai strategi Kresna Securities optimis akan
untuk mengatasi risiko-risiko terkait pertumbuhan ekonomi Indonesia
berbagai kondisi ekonomi. menjadi lebih baik. Maka dari itu,
demi mewujudkan visi dan misi
Risiko Tingkat Suku Bunga yang sesuai dengan peraturan dan
Dinamisnya suku bunga bank dan ketentuan terkait, Perseroan membuat
kurs mata uang sangat berpengaruh berbagai terobosan.
terhadap harga efek yang dijual
oleh Perseroan. Dengan demikian,
pengelolaan risiko tingkat suku bunga
yang dilakukan Perseroan dengan
cara meningkatkan kompetensi
SDM terkait, penyesuaian portofolio
investasi dan sosialisasi/edukasi
kepada investor untuk meminimalkan
terjadinya kepanikan pasar dan
berusaha meyakinkan investor
untuk meningkatkan investasinya
berdasarkan analisis ilmiah yang
solid.
ECONOMIC POLITICAL CLIMATE

CONDITIONS The Asiaj financial crisis experienced
Kresna Securities, as a company by Indonesia in 2008 has made
engaged in the securities trading, is Kresna Securities optimistic that
closely related to general economic Indonesian economic growth will
conditions. Thus, the Company always continue to excel. For this reason, the
has ready a variety of strategies in Company consistently innovates and
order to address the risks associated implements breakthrough measures
with economic conditions. to realize its vision and mission, while
adhering at all times to all relevant
Interest Rate Risk rules and regulations.
The fluctuation of interest rates and
currency exchange rates affects
the prices of securities marketed by
the Company. For this reason, the
Company manages its interest rate
risk by upgrading the competence
of its related workforce, along with
adjusting its investment portfolios and
educating investors, in order to avoid
any panic selling scenarios, and
convincing investors to increase their
investments, based on sound
scientific analyses.
106
Risiko Peraturan Pemerintah Penghentian Sementara dan KOMPETISI

Karena Kresna Securities adalah Pencabutan Izin
Saat ini semakin berkembang dan
perusahaan yang bergerak dalam Agar terhindar dari risiko penghentian terbukanya dunia usaha membuat
bidang efek, maka Perseroan sementara dan pencabutan izin, maka Kresna Securities bertekad terus
terikat oleh berbagai peraturan Perseroan menjalankan pengawasan meningkatkan kinerja Perseroan agar
Otoritas Jasa Keuangan (OJK), dan sosialisasi atau audit oleh Divisi dapat mempertahankan pangsa
baik yang dikeluarkan langsung Kepatuhan dan Manajemen Risiko pasarnya.
olehnya sebagai badan Pemerintah Perseroan, dalam rangka menghindari
yang ditunjuk untuk mengatur dan terjadinya dampak dari kelalaian Risiko Perpindahan Tenaga Kerja
melaksanakan pengawasan atas dalam mematuhi berbagai peraturan Profesional
kegiatan pasar modal ataupun oleh yang berlaku akan menghadapi risiko Salah satu aset penting dalam
ketentuan perundang-undangan usaha dalam bentuk penghentian sebuah perusahaan adalah
berdasarkan UUPM, serta ketentuan- sementara atau pencabutan izin Sumber Daya Manusia (SDM)
ketentuan lainnya yang mengatur usaha Perseroan. dan kinerja perusahaan juga
Perusahaan efek, termasuk yang
dipengaruhi oleh tingginya tingkat
dikeluarkan oleh Bursa Efek, Kliring
perpindahan karyawan. Maka dari
dan Penjamin Efek Indonesia dan
itu Kresna Securities mengelola agar
Kustodian Sentral Efek Indonesia.
menurunnya tingkat perpindahan
Oleh karena itu akan berpengaruh
karyawan di Perseroan dengan
pada turunnya performa Perseroan
cara membuat retaining program,
bila terjadi kelalaian.
menerapkan sistem insentif dan
penghargaan, serta memberikan
peluang dan jenjang karir yang jelas
kepada karyawan Perseroan.
Government Regulatory Risks Temporary Suspension and COMPETITION

As a securities company, Kresna Revocation of License
With the business world generally
Securities is bound by the regulations To avoid the risk of temporary becoming more open nowadays,
of OJK, the appointed government suspension or revocation of its Kresna Securities is always striving to
body, to regulate and supervise licenses, the Company conducts improve its performance in order to
capital market activities and statutory information dissemination and maintain and even increase its market
provisions based on capital market supervision as well as audits by the share.
laws, as well as other provisions Compliance and Risk Management
regulating securities firms, including Division, in order to implement Risk of Professional Workforce
the ones issued by the Stock mitigative measures; should the Turnover
Exchange, Indonesia Clearing and Company fail to comply with any of The workforce is one of the most
Guarantee Institution and Indonesian the various regulations, the Company important assets of a company,
Central Securities Depository. Should may face temporary suspension including at Kresna Securities. The
there be any negligence in this or even revocation of its business high turnover of employees in a
regard, it will adversely affect the license. company will to some extent affect its
performance of the Company.
overall performance. For this reason,
Kresna Securities performs a number
of actions to manage the risk of high
professional workforce turnover,
among others being its employee
retention program, application of an
incentive and reward system, and
provision of opportunities to have a
clearly defined career path defined
for all of its employees.
107
KREDIT/PINJAMAN LIKUIDITAS
Untuk meminimalisasikan risiko gagal Pada tahun 2007, Kresna Securities
bayar dan risiko kredit dari pihak mendirikan Pusat Pemulihan Bencana
ketiga, Kresna Securities sebagai (Disaster Recovery Center), sebuah
perusahaan yang erat kaitannya tempat di mana data perusahaan
dengan pihak ketiga dalam transaksi disimpan dengan aman di luar
sahamnya, selalu menjaga hubungan lingkungan kantor pusat. Metode
baik dengan pihak ketiga dalam manajemen tersebut bertujuan
transaksi saham yang ditinjau secara untuk melindungi para pemangku
berkala oleh Perseroan. kepentingan. Tidak hanya pendirian
Pusat Pemulihan Bencana, Perseroan
juga melakukan peningkatan sistem
remote trading dengan melibatkan
perdagangan margin dan fungsi-
fungsi manajemen risiko, serta
mengembangkan jaringan komunikasi
data untuk mendukung kantor-kantor
perwakilan Kresna Securities.
CREDIT/LOANS LIQUIDITY
As a company engaged in the stock The Disaster Recovery Center, a place
exchange, Kresna Securities is closely where all data is securely backed up
related to third parties in its stock on a database and located outside
transactions, which are reviewed the head office environment, was
periodically by the Company in order established by Kresna Securities in
to minimize the risk of default and 2007. This is done by the management
credit risk from third parties. as a measure to protect its
stakeholders’ best interest. In addition
to the establishment of the Disaster
Recovery Center, the Company
also enhanced its remote trading
system, by involving the functions
of risk management and marginal
trading, and also strengthening the
communication data networks to
support the development of its branch
offices.
108
kepatuhan
compliance
Kresna Securities memandang Penerapan manajemen risiko juga

pentingnya sebuah manajemen risiko berfungsi untuk mengantisipasi
sebagai bagian dari pelaksanaan perubahan lingkungan yang dinamis,
sistem manajerial Perusahaan secara meningkatkan tata kelola perusahaan
keseluruhan, sehingga dibuatlah yang baik dan mengamankan sumber
Manajemen Risiko secara logis daya dan aset yang dimiliki oleh
dan sistematis, yang mencakup Kresna Securities. Manajemen Risiko
penetapan konteks, identifikasi, ini turut melibatkan kerjasama dari
analisa, evaluasi, pengendalian serta semua mitra bisnis dan pemangku
komunikasi risiko dan diterapkan di kepentingan Perseroan.
semua lini operasional Perseroan.
Kresna Securities considers the Risk management also serves to

importance of risk management anticipate a dynamic environment
as part of the implementation where changes occur periodically,
of the Company’s overall to enhance GCG practices, and to
managerial system, resulting in protect the resources and assets of
the establishment of logical and Kresna Securities. Risk Management
systematic Risk Management, which also involves the cooperation of all
includes establishment of context, stakeholders and business partners
identification, analysis, evaluation, of the Company.
control and communication of risks,
applied to all lines of operations of
the Company.
109
Di dalam Divisi Kepatuhan Manajemen • Peningkatan kualitas dan • Meningkatkan fungsi kepatuhan di
Risiko terdapat Departemen kuantitas Teknologi Informasi Perseroan sehingga mengurangi
Kepatuhan yang berfungsi menilai sehingga mampu memberikan risiko dan mencegah agar tidak
dan mengukur risiko gabungan yang peringatan dini kepada tim terjadi hal atau tindakan Kresna
mungkin dihadapi oleh Perseroan Kepatuhan dan Manajemen Risiko Securities yang dapat melibatkan
sesuai dengan Standar Operasional serta Komite Audit dan memiliki Perseroan terkena sanksi, baik
Perusahaan (SOP) yang sesuai rencana keberlanjutan bisnis sanksi yang paling ringan mulai
dengan peraturan OJK dan peraturan untuk menghadapi kemungkinan dari teguran, denda administratif
Pasar Modal serta regulator lain terjadinya hal-hal yang tidak sampai dengan penghentian
yang terkait. Laporan tersebut akan dikehendaki yang dapat menimbul- sementara atau pencabutan izin
didistribusikan kepada semua unit kan gangguan yang tidak terduga yang merugikan Perseroan.
kerja terkait. Beberapa langkah (huru hara, bencana alam, teror
yang diambil oleh Perseroan untuk bom dan lain-lain);
mengelola risiko ini antara lain:
• Menerapkan sistem kendali mutu
• Membuat Divisi Kepatuhan melalui penetapan manajemen
dan Manajemen Risiko serta mutu yang telah disertifikasi
Komite Audit yang bertugas sesuai ISO 9001:2008, SGS United
untuk memantau setiap kegiatan Kingdom sehingga memenuhi
Perseroan terkait perdagangan standar Internasional yang ada;
efek, yang sumber daya
manusianya terdiri dari unsur Legal
& Compliance, Credit Control,
Pengawas bagian pesanan
perdagangan dan penjualan,
Kustodian dan Keuangan;
The Compliance Department is a part • Improving the quality and capacity • Augmenting the Company’s
of the Risk Management Compliance of Information Technology, so Compliance function, and thereby
Division, assessing and measuring that early notification might reducing the risk of sanctions,
the combined risk that may be faced be provided to the Heads preventing the occurrence or
by the Company in accordance with of the Compliance and Risk any action of Kresna Securities
the Standard Operating Procedures Management Team and Audit which may involve the Company
(SOP) of the Company, in accordance Committee, and also by having in receiving even the lightest
with OJK rules and regulations of place a Business Continuity Plan to sanction, ranging from a
the Capital Market, and aligned with face the possibility of undesirable reprimand, administrative fines,
other relevant regulators. The report is occurrences which could result up to suspension or revocation
distributed to all related units. Some in unexpected disruptions (e.g. of permits, which would be
of the steps taken by the Company to riots, natural disasters, terrorist detrimental to the Company;
manage these risks include: bombings and others);
• Setting up a Compliance and • Implementation of a quality control
Risk Management Division and system by establishing a quality
Audit Committee, responsible for management system which has
monitoring all of the Company’s been certified pursuant to the ISO
activities related to securities 9001:2008, SGS United Kingdom,
trading, whose staff consists thus meeting international
of Legal & Compliance, Credit standards;
Control, a Supervisor of booking
transactions and sales, along with
Custodian and Finance staff;
110
pedoman
perilaku
CODE OF CONDUCT
Kredibilitas dan kepercayaan Dilandasi oleh pemikiran tersebut,

Perseroan sangat erat kaitannya Perseroan memiliki dan menerapkan
dengan perilaku Perseroan dalam Pedoman Perilaku yang menjelaskan
interaksinya dengan para pemangku komitmen-komitmen Perseroan terhadap
kepentingan. Pengelolaan Perseroan, pihak-pihak pemangku kepentingan
selain harus mengikuti peraturan dan yaitu:
perundangan yang berlaku, juga
- Pemegang Saham
harus menjunjung tinggi norma dan
nilai etika. Kesadaran menjalankan - Pelanggan
etika yang baik akan meningkatkan
- Karyawan Perseroan
dan memperkuat citra positif
Perseroan. - Pemasok
- Mitra Usaha
- Mitra Kerja
- Anak Perusahaan & Perusahaan
Afiliasi
- Pemerintah
- Masyarakat & Lingkungan
The credibility and trustworthiness Based on this, the Company

of the Company is closely linked maintains and implements a set of
to its conduct in interacting with all Code of Conduct that describes in
its stakeholders. The Company’s detail its commitments to the following
management must take into account stakeholders:
not only the prevailing rules and
- Shareholders
regulations, but also must uphold the
relevant norms and ethics at all times. - Customers
This understanding shall enhance and
- Employees
strengthen the Company’s positive
image in the eye of its stakeholders. - Suppliers
- Business Partners
- Work Partners
- Subsidiaries & Affiliates
- The Government
- The Society & the Environment
111
Pedoman Perilaku juga mengatur Setiap karyawan Perseroan yang
komitmen pribadi karyawan bergabung wajib menandatangani
Perseroan, perilaku hubungan Pedoman Perilaku tersebut, yang
antarkaryawan dan berikut ialah isinya adalah pernyataan kesediaan
hal-hal yang lazim dijumpai dalam mereka untuk bertindak sejalan
menjalankan kegiatannya sehari-hari: dengan Pedoman Perilaku.
- Perilaku profesional Direksi bertanggung jawab atas
penegakan etika dan Pedoman
- Kerahasiaan informasi
Perilaku Perseroan. Tim Kelompok
- Pemeliharaan dan penggunaan Pemeriksa Pelanggaran Disiplin
aset Karyawan (KP2DK) telah dibentuk
untuk menjaga efektivitas
- Benturan kepentingan
pelaksanaannya.
- Kegiatan dan kontribusi politik
Setiap pelanggaran terhadap
- Suap, hadiah dan jamuan bisnis Pedoman Perilaku dan ketentuan-
- Perjalanan dinas ketentuan pelanggaran disiplin yang
berlaku di Perseroan, yang dapat
- Keselamatan dan kesehatan kerja baik secara langsung maupun tidak
- Perilaku asusila, penggunaan langsung mengakibatkan kerugian
narkotika dan obat terlarang, finansial maupun non-finansial bagi
dan perjudian Perseroan, merupakan tindakan
indisipliner, sehingga patut dikenakan
sanksi sesuai tingkat pelanggarannya.
In addition, the Code of Conduct At the point of their recruitment as

regulates the personal commitment of the Company’s employee, every
each employee of the Company, the employee must sign the Code
nature of interemployee relationships, of Conduct document, thereby
and the following matters that are expressing their commitment to be
often encountered in daily governed by it.
business conduct:
The Board of Directors is responsible
- Professional behavior for ensuring that the Company’s Code
of Conduct is enacted at all times.
- Confidentiality of information
In order to ensure the effectiveness
- Maintenance and utilization of of its implementation, the Employee
assets Noncompliance Verification Committee
(ENVC) has been established.
- Conflict of interest
Each violation of the Company’s Code
- Political activities and contributions
of Conduct and other disciplinary
- Bribes, gifts and entertainment regulations, which may either
- Duty travels directly or indirectly result in financial
losses that have to be borne by the
- Occupational health and safety Company, is considered as an act of
- Indecent behavior, use of noncompliance, and will therefore be
narcotics and illegal substances, subject to a sanction commensurate
and gambling with the degree of the violation.
112
SISTEM
PELAPORAN
PELANGGARAN
WHISTLE BLOWING
SYSTEM
Seluruh karyawan Perseroan memiliki Laporan atau pengaduan atas Sanksi yang ditetapkan oleh Direksi
komitmen dan tanggung jawab untuk pelanggaran terhadap Pedoman akan diberikan kepada setiap
melaksanakan Pedoman Perilaku Perilaku akan ditangani sebagai karyawan Perseroan yang terbukti
yang berlaku di Perseroan. berikut: melakukan pelanggaran terhadap
pedoman perilaku setelah menerima
Setiap karyawan Perseroan a.
Setiap pengaduan baik dari
masukan dari kelompok pemeriksa
berkewajiban melaporkan kepada sumber internal maupun eksternal
yang ditetapkan sesuai ketentuan
tim KP2DK di masing-masing wilayah Perseroan diperlakukan sebagai
Perseroan.
kerjanya atas setiap indikasi ataupun informasi ”confidential” atau
terjadinya pelanggaran terhadap ”rahasia”. Melalui mekanisme RUPS, Pemegang
Pedoman Perilaku tersebut. Saham akan memutuskan sanksi
b. Siapa saja yang memberikan
bagi anggota Direksi dan Komisaris
laporan dan pengaduan
yang telah terbukti melakukan
atas dugaan perilaku yang
pelanggaran.
menyimpang harus dilindungi.
c. Dilakukan pemeriksaan untuk
memastikan kebenaran dugaan
merupakan tindak lanjut dari
pelaporan dan pengaduan
terhadap dugaan perilaku yang
menyimpang.
d. Dewan Komisaris menerima
pelaporan atas dugaan pe-
nyimpangan yang dilakukan oleh
anggota Direksi.
The implementation of the Code Report of a violation of the Code All employees who have been proven
of Conduct is a commitment and of Conduct will be handled in the to violate the Code of Conduct will
responsibility of all employees of following manner: be subject to a sanction, the severity
the Company. of which is to be decided by the
a.
Each report, from internal or
Board of Directors, upon receiving a
Employees of the Company are external source, will be treated as
recommendation from the verification
obliged to report each indication confidential information.
team. The sanction will be imposed in
of or proven violation of the Code
b. Identity of any party that discloses accordance with prevailing
of Conduct they are aware of to the
or reports a violation of the Code of corporate regulations.
ENVC team in their respective work
Conduct will be kept confidential
area. Sanctions for members of the
and protected from potential
Board of Directors and the Board
retribution.
of Commissioners who have been
c. Follow-up to the report of violation proven guilty of violating the Code
to the Code of Conduct is of Conduct will be determined by
verification of the truthfulness of Shareholders at the GMS.
the report, i.e. confirmation that
the violation indeed has taken
place.
d. Report of the violation of the
Code of Conduct by any member
of the Board of Directors is
directly submitted to the Board of
Commissioners.
113
perkara
penting
litigations
Sepanjang tahun 2014, tidak In 2014 neither the Company nor any
ada perkara, gugatan ataupun member of its Board of Directors or its
sengketa hukum yang material yang Board of Commissioners was involved
mempengaruhi kondisi Perseroan in any material litigation which could
yang dihadapi oleh Perseroan affect the condition of the Company.
ataupun oleh anggota Dewan
Komisaris atau Direksinya.
114
Jayadrata’s Appearance
Jayadrata thought that he was victorious.
He finally showed himself to watch Arjuna’s death.
TANGGUNG JAWAB SOSIAL

PERUSAHAAN
Corporate Social Responsibility
115
TANGGUNG JAWAB
SOSIAL PERUSAHAAN
CORPORATE SOCIAL
RESPONSIBILITY
Kresna Securities menitikberatkan Kresna Securities memandang

pelaksanaan program-program penting hal tersebut karena kami
tanggung jawab sosialnya pada meyakini bahwa pola tanggung jawab
pemberdayaan eksternal. Landasan sosial yang kami lakukan memberikan
program tanggung jawab sosial kami nilai tambah bagi para penerima
adalah edukasi, yakni mendorong bantuan yang tidak dapat diukur
masyarakat Indonesia mencapai dari besaran material semata. Pola
kemerdekaan finansial dengan tanggung jawab sosial kami ini dapat
berinvestasi di pasar modal. dianalogikan dengan memberikan
Beberapa kegiatan yang telah kail dan pancing alih-alih langsung
dilakukan di 2014 antara lain adalah memberikan ikan. Dengan demikian,
berbagi pengalaman mengenai masyarakat yang menerima manfaat
pasar modal, seminar dan hal-hal dari program-program tanggung
lain yang tidak hanya penting dari jawab sosial Kresna Securities
segi besarnya nilai bantuan, tetapi menjadi lebih paham apa yang harus
dampak jangka panjang dari program mereka lakukan dan menghargai apa
tersebut. yang semestinya mereka dapatkan.
Kresna Securities emphasizes We at Kresna Securities regard this

its corporate social responsibility highly, as we believe that the design
programs as a key aspect of of our corporate social responsibility
external empowerment. Our social creates added value for the
responsibility programs are entirely beneficiaries in ways that go beyond
grounded on the mission of education, material gain. As an analogy, such a
namely to create a society with a high design is akin to providing someone
degree of financial freedom to invest with hook and line for fishing, instead
intelligently in the capital market. of simply giving them fish. Therefore,
The activities that we carried out in the communities that receive the
2014 include sharing of experience benefits from Kresna Securities’
about the capital market, seminars corporate social responsibility
and various events that are important programs will be more aware of what
not merely from the standpoint of they must do and will appreciate
monetary value, but also for the long- what they are supposed to earn and
term effect of such programs. achieve.
116
Dalam melakukan program tanggung Pada tahun 2014 Kresna Securities Bersinergi dengan program
jawab sosial tahun 2014, Kresna banyak melakukan seminar dan Pemerintah dalam mendukung
Securities terus melanjutkan program kompetisi simulasi saham di beberapa kemajuan ekonomi, khususnya
-program yang telah berjalan universitas, misalnya di Universitas di bidang pasar modal, Kresna
selama beberapa tahun terakhir. Indonesia. Kresna Securities meng- Securities bekerja sama dengan
Program tahun 2014 difokuskan apresiasi mereka dengan memberikan Bursa Efek Indonesia melaksanakan
pada penyelenggaraan sosialisasi penghargaan berupa rekening program Sekolah Pasar Modal 2014
dan pelatihan pasar modal bagi investasi dan membuka kesempatan dengan format yang unik. Contohnya
masyarakat awam, terutama pada bagi mereka bergabung sebagai adalah menghadirkan Lo Kheng
mahasiswa program sarjana dan kandidat karyawan di Kresna Securities. Hong, Duta Kresna yang dikenal
pascasarjana. Sebanyak 37 universitas Di beberapa universitas, Kresna sebagai “Warren Buffett Indonesia”,
nasional telah menjalin kerjasama Securities bahkan memberikan fasilitas untuk berbagi pengalaman dan ilmu
edukasi dengan Kresna Securities, Galeri Investasi, laboratorium khusus investasinya kepada masyarakat.
dan setidaknya 5.000 mahasiswa telah bagi para mahasiswa yang ingin Selain itu, Kresna Securities juga
mendapatkan pelatihan tentang pasar melakukan trading di pasar modal. aktif berpartisipasi dalam beberapa
modal dan tertarik untuk bergabung Kegiatan dan penghargaan ini kerap program literasi dan edukasi
langsung sebagai investor. Kegiatan kali kami lakukan dalam mendukung keuangan yang dilakukan bersama
ini telah berlangsung di beberapa program Pemerintah, sehingga Otoritas Jasa Keuangan. Program-
universitas di Indonesia, antara masyarakat lebih dilibatkan dalam program ini mencakup Pasar
lain Institut Teknologi Bandung, perkembangan ekonomi nasional, Keuangan Rakyat, Gerakan Nasional
Universitas Kristen Krida Wacana, khususnya di bidang pasar modal. Cinta Pasar Modal dan program
Universitas Islam Negeri Syarif edukasi lainnya untuk masyarakat di
Hidayatullah, Universitas Trisakti, seluruh Indonesia.
Universitas Kristen Indonesia dan
banyak universitas lainnya.
In carrying out our corporate social In 2014 Kresna Securities conducted Maintaining synergy with the
responsibility programs in 2014, a large number of seminars and Government in supporting economic
Kresna Securities continued to stock trading simulation competitions growth, in particular in the capital
conduct programs that have already in selected universities, such as market sector, Kresna Securities
been running for the past few years. the University of Indonesia. The collaborated with the Indonesia Stock
Our 2014 programs were focused participants received a token of Exchange to conduct its 2014 Capital
on dissemination of information and appreciation from Kresna Securities in Market School with an exceptional
training on the capital market, aimed the form of the opening of an investing method of delivery. A prime example
at the general public, in particular account. Some were even offered a was the presentation of Lo Kheng
for undergraduate and postgraduate place to work at Kresna Securities. Hong, a Kresna Ambassador known
students. As many as 37 universities In a number of universities, Kresna as the “Indonesian Warren Buffett” to
nationwide have forged an Securities has set up an “Investment share his investing experience and
educational partnership with Kresna Gallery”, a specialized laboratory knowledge with the public. In addition,
Securities, with at least 5,000 students for students who are interested in Kresna Securities also participated
having received training on the capital engaging in capital market trading. in a number of financial education
market and expressed their interest Such activities and appreciation and literacy programs under the
in joining directly as investors. This are in line with the Government’s coordination of the Financial Services
activity has been carried out in various program to encourage greater public Authority (OJK). These programs
universities across the country, among participation in the development of included the People’s Financial
them being Bandung Institute of the national economy, especially in Market, National Capital Market
Technology, Krida Wacana Christian the capital market. Movement and other educational
University, Syarif Hidayatullah State sessions targeted at the people in all
Islamic University, Trisakti University, areas around Indonesia.
Christian University of Indonesia and
many more.
117
DUTA KRESNA
Kresna ambassador
Duta Kresna, Lo Kheng Hong, telah Kegiatan yang dilakukan Kresna

menjadi mitra Kresna Securities Securities dengan mengundang
selama satu dekade terakhir. Duta Kresna yang sering dijuluki
Beliau senantiasa antusias dalam “Warren Buffett Indonesia” ini adalah
membagikan pengalamannya ber- edukasi masyarakat melalui talk show
kecimpung di dunia pasar modal. dan seminar, antara lain di Kantor
Perwakilan Bursa Efek Indonesia
Gemar membaca dan tekun dalam
di Bandung pada bulan November
berinvestasi, Lo Kheng Hong yang
2014, dan di Sekolah Pasar Modal
berasal dari keluarga sederhana
bersama Bursa Efek Indonesia
ini kini memiliki aset triliunan rupiah
sepanjang 2014.
yang mayoritas ditempatkan di pasar
modal Indonesia. Reading, Thinking Bersama Lo Kheng Hong, Kresna
& Investing adalah tiga hal yang Securities berharap dapat terus
selalu beliau tekankan saat menjadi mengedukasi masyarakat agar
pembicara. semakin menyadari potensi pasar
modal Indonesia dan bagaimana
mereka dapat ikut menikmati serta
mencapai kemerdekaan.
Kresna Ambassador Lo Kheng With its ambassador, often nicknamed

Hong has been a partner of Kresna the “Indonesian Warren Buffett”,
Securities for the past ten years. He is Kresna Securities has provided
always enthusiastic about sharing his education to the public through talk
experience of investing in the capital shows and seminars. Among others,
markets. events were held at the Indonesia
Stock Exchange Representative
Lo Kheng Hong, a prolific reader
Office in Bandung in November 2014,
and a diligent investor coming from
and at the Capital Market School,
a family of modest means, now has
with the Indonesia Stock Exchange,
assets on the order of trillions of
throughout 2014.
rupiah, a majority of which he invests
in the Indonesian capital market. With Lo Kheng Hong, Kresna
Reading, thinking, and investing Securities aims to educate the public
are three things that he always in how to gain more insight and a
emphasizes when he speaks in front more profound understanding on the
of his audiences. potentials of the Indonesian capital
market, and how they can harness
such potentials to achieve financial
freedom.
118
Program
Kemitraan
Akademis
Academic Partnership
Program
Sejak akhir tahun 2009 Kresna Sejak terbentuk hingga sekarang,

Securities telah menjalin kerjasama bersama dengan 37 universitas,
dengan beberapa perguruan tinggi di Perseroan telah memfasilitasi
Jabodetabek, Jawa Barat dan Jawa mahasiswa secara khusus dan
Timur, dalam bentuk Laboratorium pengunjung secara umum dalam
Bursa Pasar Modal. mempelajari dan mendapatkan
pengalaman secara langsung
Dilatarbelakangi tingginya permintaan
mengenai pasar modal dengan cara
terhadap sumber daya manusia
ikut serta dalam aktivitas trading, baik
yang kompeten di bidang pasar
secara simulasi maupun real trading
modal mendorong Perseroan untuk
lewat Laboratorium Pasar Modal.
menyediakan praktisi pasar modal
yang kompeten untuk membantu Kresna Securities meyakini bahwa
proses pembelajaran tentang pasar edukasi pasar modal kepada
modal dan perangkat lunak untuk masyarakat luas melalui para
mempraktikkan langsung cara ber- mahasiswa sangatlah penting,
investasi di pasar modal bagi para sebagai bentuk tanggung jawab
mahasiswa dan masyarakat umum. sosialnya. Melalui Program Kemitraan
Akademis, Kresna Securities rutin
mengadakan seminar dan pelatihan
mengenai dunia pasar modal.
Program ini juga dimaksudkan
untuk mensosialisasikan kebiasaan
berinvestasi secara cerdas di pasar
modal.
Since the end of 2009 Kresna In cooperation with 37 universities,

Securities has been conducting its since its inception the Company has
Academic Partnership Program with a been facilitating access for students
number of universities in the Greater in particular and visitors to the
Jakarta, West Java, and East Java. Laboratories in general in obtaining
The program creates an entity called lessons and firsthand experience
the “Capital Market Laboratory”. in the capital market, with direct
participation in trading activities,
The program was established on the
both simulated and real, through the
grounds that there is a high demand
Capital Market Laboratories.
for people who are competent in
the capital market. This compelled Kresna Securities believes that basic
the Company to provide competent education about the capital market
practitioners in the capital market, for the public, channeled through
to aid students and the public alike university students, is of great
in their understanding of the capital importance, and provides this as part
market, and the relevant software to of the Company’s social responsibility.
directly put their investment lessons Through the Academic Partnership
into practice. Program, Kresna Securities regularly
holds seminars and training on the
capital market. This program is also
intended to engender a culture of
“smart investing” in the capital market.
119
Selain itu, Kresna Securities menyediakan
kesempatan magang dan bekerja bagi
para mahasiswa dari perguruan tinggi
yang telah bermitra dengan Perseroan.
Sampai akhir tahun 2014, Perusahaan
telah mengoperasikan 37 Laboratorium
Bursa Pasar Modal di banyak universitas
di Indonesia, antara lain:
1. The School Of Business and
Management Institut Teknologi
Bandung (SBM ITB)
2. Universitas Trisakti
3. Universitas Kristen Krida Wacana
(UKRIDA)
4. Universitas Multimedia Nusantara
5. Universitas Swadaya Gunung Jati
Cirebon
6. Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi
Mandala Jember
7. Universitas Muhammadiyah Jember
8. Universitas Terbuka (Unit Program
Belajar Jarak Jauh Jakarta)
9. Universitas Singaperbangsa
Karawang
10. dan lain-lain.
In addition, Kresna Securities provides

the opportunity to conduct internship and
work placement for students from the
universities that have partnered with the
Company.
Up to the end of 2014, the Company
operated 37 Capital Market Laboratories
in various universities in Indonesia,
including:
1. The School Of Business and
Management Bandung Institute of
Technology (SBM ITB)
2. Trisakti University
3. Krida Wacana Christian University
(UKRIDA)
4. Multimedia Nusantara University
5. Universitas Swadaya Gunung Jati,
Cirebon
6. Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi
Mandala, Jember
7. Muhammadiyah University, Jember
8. Open University (Distance Learning
Unit of Jakarta)
9. Singaperbangsa University,
Karawang
10. etc.
120
Arjuna’s Revenge
Kresna withdrew his Chakra to show that the sun had not set.
Arjuna shot Jayadrata’s neck and killed him.
LAPORAN KEUANGAN YANG

TELAH DIAUDIT
Audited Financial Statements
121
SURAT PERNYATAAN ANGGOTA DEWAN KOMISARIS DAN
DIREKSI TENTANG TANGGUNG JAWAB ATAS LAPORAN
TAHUNAN 2014
PT KRESNA GRAHA SEKURINDO Tbk
DECLARATION OF BOARD OF COMMISSIONERS AND BOARD

OF DIRECTORS IN RELATION TO RESPONSIBILITY FOR THE
2014 ANNUAL REPORT OF
Kami yang bertanda tangan di We the undersigned hereby certify

bawah ini menyatakan bahwa semua that all information contained in the
informasi dalam Laporan Tahunan PT 2014 Annual Report of PT Kresna
Kresna Graha Sekurindo Tbk tahun Graha Sekurindo Tbk has been
2014 telah dimuat secara lengkap comprehensively elaborated and we
dan bertanggung jawab penuh are fully responsible for the accuracy
atas kebenaran isi laporan tahunan of content of this Company annual
Perseroan. report.
Demikian pernyataan ini dibuat This is a sworn statement.
dengan sebenarnya.
Jakarta, 27 April 2015 Jakarta, 27 April, 2015
Dewan Komisaris
Board of Commissioners
Ingrid Kusumodjojo Robert Brail

Komisaris Utama Komisaris Independen
President Commissioner Independent
Commissioner
Dewan Direksi
Board of Directors
Michael Steven Suryandy Jahja Octavianus Budiyanto Dewi Kartini Laya

Direktur Utama Direktur Direktur Direktur
President Director Director Director Director
122
Laporan
Keuangan
Financial Statements
Untuk Tahun Buku yang berakhir pada
tanggal-tanggal 31 Desember 2014
dan tahun 2013, beserta laporan
Auditor Independen.
For the years ended 31 December,
2014 and 2013 and Independent
Auditor’s Report.
123
DAN ENTITAS ANAK / AND SUBSIDIARIES
LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN

TANGGAL 31 DESEMBER 2014 SERTA TAHUN
YANG BERAKHIR PADA TANGGAL TERSEBUT
DAN LAPORAN AUDITOR INDEPENDEN
CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

AS OF DECEMBER 31, 2014 AND
THE YEAR THEN ENDED
AND INDEPENDENT AUDITORS’ REPORT
(MATA UANG INDONESIA)

(INDONESIAN CURRENCY)
124
APPROVED BY:
The original consolidated financial statements included herein

are in Indonesia language.

DAN ENTITAS ANAK PT KRESNA GRAHA SEKURINDO Tbk
LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN AND SUBSIDIARIES
TANGGAL 31 DESEMBER 2014 SERTA CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
TAHUN YANG BERAKHIR PADA TANGGAL AS OF DECEMBER 31, 2014 AND
TERSEBUT THE YEAR THEN ENDED
DAN LAPORAN AUDITOR INDEPENDEN AND INDEPENDENT AUDITORS’ REPORT
Daftar Isi Table of Contents
Halaman/
Pages
Surat Pernyataan Direksi Director’s Statement
Laporan Auditor Independen Independent Auditors’ Report
Laporan Posisi Keuangan Konsolidasian................... 1-2 .....Consolidated Statements of Financial Position
Consolidated Statements of Comprehensive

Laporan Laba Rugi Komprehensif Konsolidasian...... 3-4 ………………………………………………....Income
Laporan Perubahan Ekuitas Konsolidasian................ 5-6 ….Consolidated Statements of Changes in Equity
Laporan Arus Kas Konsolidasian................................ 7-8 …………Consolidated Statements of Cash Flows
Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian........ 9 - 93 ..Notes to the Consolidated Financial Statements
125
APPROVED BY:
126
APPROVED BY:
The original report included herein is in Indonesian language.
Laporan Auditor Independen Independent Auditors’ Report
Laporan No. KNTR-C2-30.03.2015/11 Report No. KNTR-C2-30.03.2015/11
Pemegang Saham, Dewan Komisaris, dan Shareholders, Board of Commissioners and

Direksi Directors
PT KRESNA GRAHA SEKURINDO Tbk PT KRESNA GRAHA SEKURINDO Tbk
Kami telah mengaudit laporan keuangan We have audited the accompanying consolidated
konsolidasian PT Kresna Graha Sekurindo Tbk financial statements of PT Kresna Graha
dan entitas anaknya terlampir yang terdiri atas Sekurindo Tbk and its Subsidiaries which
laporan posisi keuangan konsolidasian tanggal comprise the consolidated statement of financial
31 Desember 2014, serta laporan laba rugi position as of December 31, 2014, and the
komprehensif, laporan perubahan ekuitas, dan consolidated statements of comprehensive
laporan arus kas konsolidasian untuk tahun yang income, consolidated statement of changes in
berakhir pada tanggal tersebut, dan suatu ikhtisar equity, and consolidated statement of cash flows
kebijakan akuntansi signifikan dan informasi for the year then ended, and a summary of
penjelasan yang lain. significant accounting policies and other
explanatory information.
Tanggung jawab manajemen atas laporan Management’s responsibility for the

keuangan konsolidasian consolidated financial statements
Manajemen bertanggung jawab atas penyusunan Management is responsible for the preparation
dan penyajian wajar laporan keuangan and fair presentation of such consolidated
konsolidasian tersebut sesuai dengan standar financial statements in accordance with financial
akuntansi keuangan di Indonesia dan atas accounting standards in Indonesia and for such
pengendalian internal yang dianggap perlu oleh internal control as management determines is
manajemen untuk memungkinkan penyusunan necessary to enable the preparation of
laporan keuangan konsolidasian yang bebas dari consolidated financial statements that are free
kesalahan penyajian material, baik yang from material misstatement, whether due to fraud
disebabkan oleh kecurangan maupun kesalahan. or error.
Tanggung jawab auditor Auditors’ responsibility
Tanggung jawab kami adalah untuk menyatakan Our responsibility is to express an opinion on such
suatu opini atas laporan keuangan konsolidasian consolidated financial statements based on our
tersebut berdasarkan audit kami. Kami audit. We conducted our audit in accordance with
melaksanakan audit kami berdasarkan standar standards on auditing established by the
audit yang ditetapkan oleh Institut Akuntan Publik Indonesian Institute of Certified Public
Indonesia. Standar tersebut mengharuskan kami Accountants. These standards require that we
untuk mematuhi ketentuan etika serta comply with ethical requirements and plan and
merencanakan dan melaksanakan audit untuk perform the audit to obtain reasonable assurance
memperoleh keyakinan memadai tentang apakah about whether such consolidated financial
laporan keuangan konsolidasian tersebut bebas statements are free from material misstatement.
dari kesalahan penyajian yang material.
The original report included herein is in Indonesian language.
Tanggung jawab auditor (lanjutan) Auditors’ responsibility (continued)
127
APPROVED BY:
128
APPROVED BY:
Suatu audit melibatkan pelaksanaan prosedur An audit involves performing procedures to obtain
untuk memperoleh bukti tentang angka-angka dan audit evidence about the amounts and disclosures
pengungkapan dalam laporan keuangan. in the financial statements. The procedures
Prosedur yang dipilih bergantung pada selected depend on the auditors’ judgment,
pertimbangan auditor, termasuk penilaian atas including the assessment of the risk of material
risiko kesalahan penyajian material dalam laporan misstatement of the financial statements, whether
keuangan, baik yang disebabkan oleh kecurangan due to fraud or error. In making those risk
maupun oleh kesalahan. Dalam melakukan assessments, the auditors consider internal
penilaian risiko tersebut, auditor control relevant to the entity’s preparation and fair
mempertimbangkan pengendalian internal yang presentation of the financial statements in order to
relevan dengan penyusunan dan penyajian wajar design audit procedures that are appropriate in
laporan keuangan entitas untuk merancang the circumstances, but not for the purpose of
prosedur audit yang tepat sesuai dengan expressing an opinion of the effectiveness of the
kondisinya, tetapi bukan untuk tujuan menyatakan entity’s internal control. An audit also includes
opini atas keefektivitasan pengendalian internal evaluating the appropriateness of accounting
entitas. Suatu audit juga mencakup policies used and the reasonableness of
pengevaluasian atas ketepatan kebijakan accounting estimates made by management as
akuntansi yang digunakan dan kewajaran estimasi well as evaluating the overall presentation of the
akuntansi yang dibuat oleh manajemen serta financial statements.
pengevaluasian atas penyajian laporan keuangan
secara keseluruhan.
Kami yakin bahwa bukti audit yang telah kami We believe that the audit evidence we have
peroleh adalah cukup dan tepat untuk obtained is sufficient and appropriate to provide a
menyediakan suatu basis bagi opini audit kami. basis for our audit opinion.
Opini Opinion
Menurut opini kami, laporan keuangan In our opinion, the accompanying consolidated
konsolidasian terlampir menyajikan secara wajar, financial statements present fairly, in all material
dalam hal yang material, posisi keuangan respects, the consolidated financial position of
konsolidasian PT Kresna Graha Sekurindo Tbk PT Kresna Graha Sekurindo Tbk as of December
dan entitas anaknya tanggal 31 Desember 2014, 31, 2014, and their consolidated financial
serta kinerja keuangan, dan arus kas performance, and cash flows for the year then
konsolidasiannya untuk tahun yang berakhir pada ended in accordance with financial accounting
tanggal tersebut sesuai dengan standar akuntansi standards in Indonesia.
keuangan di Indonesia.
KOSASIH, NURDIYAMAN, TJAHJO & REKAN
Drs. Emanuel Handojo Pranadjaja, Ak., CPA

Registrasi Akuntan Publik No. AP.0929 / Public Accountant Registration No. AP.0929
30 Maret 2015 / March 30, 2015
129
APPROVED BY:

DAN ENTITAS ANAK AND SUBSIDIARIES
LAPORAN POSISI KEUANGAN CONSOLIDATED STATEMENTS OF FINANCIAL
KONSOLIDASIAN POSITION
Tanggal 31 Desember 2014 As Of December 31, 2014
(Disajikan dalam Rupiah, kecuali dinyatakan lain) (Expressed in Rupiah, unless otherwise stated)
Catatan/
2014 Notes 2013
ASET ASSETS
2c,2d,2o,
Kas dan setara kas 63.748.838.720 4,41 38.485.177.269 Cash and cash equivalents
Deposito pada Lembaga Kliring Deposit to Clearing and
dan Penjaminan 3.822.232.876 2d,5a,41 3.613.359.654 Guarantee Institution
Portofolio efek 2d,6,41 Marketable securities
Pihak ketiga 164.371.674.974 126.546.767.408 Third parties
Pihak berelasi 183.730.626.000 2e,37 995.017.317 Related party
Piutang dari Lembaga Kliring 2d,5b, Receivables from Clearing
dan Penjaminan 97.795.318.200 41 50.665.191.500 and Guarantee Institution
Receivables from securities
Piutang perusahaan efek 64.951.835.700 2d,7,41 - companies
Piutang marjin 17.180.259.035 2d,8,41 24.494.859.371 Margin receivables
Piutang nasabah 2d,9,41 Receivables from customers
Pihak ketiga - setelah dikurangi Third parties - net of
penyisihan kerugian penurunan allowance for impairment losses
nilai sebesar Rp 7.914.996.588 of Rp 7,914,996,588 as
pada tanggal 31 Desember 2014 of December 31,2014 and
dan Rp 5.589.760.660 pada Rp 5,589,760,660 as
tanggal 31 Desember 2013 141.300.511.412 138.782.858.593 of December 31, 2013
Pihak berelasi 9.128.837.149 2e,37 73.189.307.031 Related parties
Receivable from investment
Piutang kegiatan manajer investasi 2d,10,41 manager
Pihak ketiga 591.935.598 569.178.744 Third parties
Pihak berelasi 759.074.620 2e,37 580.494.471 Related parties
Piutang lain-lain 2.003.553.215 2d ,11,41 1.937.448.641 Other receivables
Penyertaan saham 1.500.950.000 2d,12,41 1.046.950.000 Investment in shares
Beban dibayar di muka 3.949.567.064 2f,13 4.354.144.875 Prepaid expenses
Pajak Pertambahan Nilai
dibayar di muka 31.272.950 2j,21 - Prepaid Value Added taxes
Fixed assets -
Aset tetap - setelah dikurangi net of accumulated
akumulasi penyusutan depreciation amounted to
sebesar Rp 26.618.153.377 pada Rp 26,618,153,377 as of
tanggal 31 Desember 2014 December 31, 2014 and
dan Rp 23.869.638.441 pada 2g,2i, Rp 23,869,638,441 as of,
tanggal 31 Desember 2013 16.721.413.547 14 15.259.360.180 December 31, 2013
Intangible assets -
Aset takberwujud - setelah net of accumulated
dikurangi akumulasi amortisasi amortization amounted
sebesar Rp 70.265.151 pada to Rp 70,265,151 as of
tanggal 31 Desember 2014 dan December 31, 2014 and
Rp 29.962.121 pada tanggal Rp 29,962,121 as of
31 Desember 2013 260.643.937 2h,15 250.037.876 December 31, 2013
Aset pajak tangguhan 6.087.270.304 2j,21 4.044.885.203 Deferred tax assets
Aset lain-lain 2d,16,41 Other assets

Pihak berelasi 3.243.799.420 2e,37 3.242.372.619 Related party
JUMLAH ASET 781.435.294.151 488.291.024.750 TOTAL ASSETS
Catatan atas laporan keuangan konsolidasian terlampir The accompanying notes to the consolidated financial
merupakan bagian yang tidak terpisahkan dari laporan statements form an integral part of these consolidated
keuangan konsolidasian secara keseluruhan. financial statements taken as a whole.
130
APPROVED BY:


LAPORAN POSISI KEUANGAN CONSOLIDATED STATEMENTS OF FINANCIAL
KONSOLIDASIAN (lanjutan) POSITION (continued)
Tanggal 31 Desember 2014 As Of December 31, 2014
Catatan/
2014 Notes 2013
LIABILITAS DAN EKUITAS LIABILITIES AND EQUITY

LIABILITAS LIABILITIES
Utang pada Lembaga Kliring Payables to Clearing and
dan Penjaminan 87.487.243.900 2d,5b,41 24.095.267.500 Guarantee Institution
Payables to securities
Utang perusahaan efek 130.000.000 2d,7,41 1.540.110.000 companies
Utang marjin 7.669.579.165 2d,17,41 2.894.765.718 Margin payables
Utang nasabah 2d,18,41,44 Payables to customers
Pihak berelasi 35.030.988.849 2e,37 25.484.423.974 Related parties
Utang lain-lain 2d,20,41 Other payables
Pihak ketiga 865.230.972 3.968.396.724 Third parties
Pihak berelasi - 2e,37 833.268.349 Related parties
Beban masih harus dibayar 906.291.713 2d,19,41 1.122.183.255 Accrued expenses
Utang pajak 2.342.068.451 2j,21 6.699.959.672 Taxes payable
2d,22,
Utang pembiayaan 3.761.110.183 41 2.022.268.648 Financing payables
Liabilitas imbalan kerja karyawan 15.600.831.139 2k,23,35 10.416.523.834 Employee benefits liabilities
JUMLAH LIABILITAS 313.866.088.981 165.567.100.217 TOTAL LIABILITIES
EKUITAS EQUITY
Ekuitas Yang Dapat Equity Attributable
Diatribusikan Kepada To The Owner Of
Pemilik Entitas Induk The Company
Modal saham - nilai nominal Share capital - par value of
Rp 25 per saham Rp 25 per share
Modal dasar - 4.240.000.000 Authorized capital -
saham pada tanggal 4,240,000,000 shares
Modal ditempatkan dan disetor - Issued and fully paid capital -
penuh 3.641.694.020 saham 3,641,694,020 shares as of
pada tanggal 31 Desember 2014 December 31, 2014
dan 3.197.522.116 saham 3,197,522,116 shares as
pada tanggal 31 Desember 2013 91.042.350.500 24 79.938.052.900 of December 31, 2013
Tambahan modal disetor - bersih 195.740.975.108 2l,25 126.894.329.988 Additional paid-in capital - net
Saldo laba Retained earnings
Ditentukan
penggunaannya 600.000.000 26 550.000.000 Appropriated
Belum ditentukan
penggunaannya 180.151.412.150 115.313.241.312 Unappropriated
Ekuitas Yang Dapat Equity Attributable
Diatribusikan Kepada To The Owner Of
Pemilik Entitas Induk 467.534.737.758 322.695.624.200 The Company
Kepentingan Nonpengendali 34.467.412 2b 28.300.333 Noncontrolling Interest
JUMLAH EKUITAS 467.569.205.170 322.723.924.533 TOTAL EQUITY
JUMLAH LIABILITAS DAN TOTAL LIABILTIES AND

EKUITAS 781.435.294.151 488.291.024.750 TOTAL EQUITY
131
APPROVED BY:

LAPORAN LABA RUGI KOMPREHENSIF AND SUBSIDIARIES
KONSOLIDASIAN CONSOLIDATED STATEMENTS OF
Tahun yang Berakhir Pada Tanggal COMPREHENSIVE INCOME
31 Desember 2014 The Year Ended December 31, 2014
Catatan/
2014 Notes 2013
PENDAPATAN USAHA 2n REVENUES

Laba perdagangan Gains on trading of marketable
efek - bersih 122.013.427.370 29 41.319.859.302 securities - net
Pendapatan kegiatan perantara
perdagangan efek 45.281.287.144 30 54.967.708.740 Income from brokerage activities
Pendapatan kegiatan manajer Income from investment
investasi 12.780.676.617 2e,31,37 10.671.483.998 manager activities
Pendapatan kegiatan penjaminan Income from underwriting
emisi dan penjualan efek 8.136.863.363 32 25.488.385.222 activities and selling fees
Pendapatan dari transaksi Income from fixed income
pendapatan tetap 3.217.142.670 2e,33,37 5.746.186.792 transactions
Pendapatan dividen dan bunga 1.733.031.672 34 2.924.918.559 Dividend and interest income
Jumlah Pendapatan 193.162.428.836 141.118.542.613 Total Revenues
BEBAN USAHA 2n OPERATING EXPENSES

Kepegawaian 50.159.888.220 23,35 41.567.955.373 Personnel
Komisi 15.521.574.465 17.365.964.903 Commission
Sewa kantor 15.180.303.739 2e,37 12.420.954.637 Office rental
Umum dan administrasi 8.432.372.074 2e,37 6.606.737.433 General and administration
Transaksi bursa 5.470.235.871 2.104.369.968 Transaction cost
Penyusutan aset tetap 5.361.628.312 14 4.803.224.367 Depreciation of fixed assets
Telekomunikasi 5.117.920.161 3.991.250.961 Telecommunication
Perjalanan dinas 2.953.486.758 4.854.153.969 Travelling
Pemasaran 2.821.001.933 3.123.583.572 Marketing
Jasa profesional 2.486.325.449 540.902.734 Professional fees
Impairment losses of
Penurunan nilai piutang nasabah 2.325.235.928 9 2.059.988.300 receivable from customers
Jamuan dan sumbangan 697.840.009 583.737.808 Representation and donations
Pelatihan dan seminar 351.295.447 337.987.430 Training and seminar
Amortisasi aset takberwujud 40.303.030 15 29.166.666 Amotization of intangible assets
Jumlah Beban Usaha 116.919.411.396 100.389.978.121 Total Operating Expenses
LABA USAHA 76.243.017.440 40.728.564.492 INCOME FROM OPERATION
PENGHASILAN (BEBAN)
LAIN-LAIN 2n OTHER INCOME (EXPENSES)
Pendapatan keuangan 2.013.263.654 2.424.220.319 Finance income
Beban keuangan (7.266.243.057) 36 (25.663.333.160 ) Finance cost
Lain-lain - bersih (3.041.212.757) 2.031.026.775 Others - net
Beban Lain-lain - Bersih (8.294.192.160) (21.208.086.066 ) Other Expenses - Net
132
APPROVED BY:


LAPORAN LABA RUGI KOMPREHENSIF AND SUBSIDIARIES
KONSOLIDASIAN (lanjutan) CONSOLIDATED STATEMENTS OF
Tahun yang Berakhir Pada Tanggal COMPREHENSIVE INCOME (continued)
Catatan/
2014 Notes 2013
LABA SEBELUM BEBAN INCOME BEFORE INCOME

PAJAK PENGHASILAN 67.948.825.280 19.520.478.426 TAX EXPENSE
BEBAN PAJAK PENGHASILAN (1.419.755.716) 2j,21 (3.131.839.909) INCOME TAX EXPENSE
LABA BERSIH TAHUN BERJALAN 66.529.069.564 16.388.638.517 CURRENT YEAR NET INCOME
Pendapatan Komprehensif Lain - - Other Comprehensive Income
LABA KOMPREHENSIF 66.529.069.564 16.388.638.517 COMPREHENSIVE INCOME
Laba (rugi) bersih tahun berjalan yang Current year net income (expense)
diatribusikan kepada: attributable to:
Pemilik Entitas Induk 66.522.840.537 16.388.682.785 Owners of the Company
Kepentingan Nonpengendali 6.229.027 (44.268 ) Noncontrolling Interest
Laba Bersih Tahun Berjalan 66.529.069.564 16.388.638.517 Current Year Net Income
Laba (rugi) komprehensif yang Comprehensive income (expense)

diatribusikan kepada: attributable to:
Pemilik Entitas Induk 66.522.840.537 16.388.682.785 Owners of the Company
Kepentingan Nonpengendali 6.229.027 (44.268 ) Noncontrolling Interest
Laba Komprehensif 66.529.069.564 16.388.638.517 Comprehensive Income
LABA PER SAHAM YANG DAPAT 2p,28 EARNINGS PER SHARE

DIATRIBUSIKAN KEPADA ATTRIBUTABLE TO OWNERS
PEMILIK ENTITAS INDUK OF THE PARENT ENTITY
Dasar 19,10 5,16 Basic
Dilusian 19,10 4,53 Diluted
133
APPROVED BY:
134
The original consolidated financial statements included herein are in Indonesia language.

LAPORAN PERUBAHAN EKUITAS KONSOLIDASIAN AND SUBSIDIARIES
Tahun Yang Berakhir Pada Tanggal CONSOLIDATED STATEMENTS OF CHANGES IN EQUITY
Ekuitas Yang
Dapat
Diatribusikan
Saldo Laba/Retained Earnings Kepada Pemilik
Tambahan Entitas Induk/
Modal Disetor - Equity Kepentingan
Bersih/ Ditentukan Belum Ditentukan Attributable to Nonpengendali/
Catatan/ Modal Saham/ Additional Paid- Penggunaannya/ Penggunaannya/ the Owners of Noncontrolling Jumlah Ekuitas/
Notes Capital Stock in Capital - Net Appropriated Unappropriated the Company Interest Total Equity
Saldo 31
Desember Balance December
2012 79.234.257.250 122.530.796.958 500.000.000 98.974.558.527 301.239.612.735 25.344.601 301.264.957.336 31, 2012
Penambahan Additional share

modal melalui capital through
pelaksanaan exercised of Warrant
Waran Seri II 25 703.795.650 4.363.533.030 - - 5.067.328.680 - 5.067.328.680 Series II
Pembentukan
cadangan Appropriation
umum 26 - - 50.000.000 (50.000.000 ) - - - for general reserve
Penyertaan
saham Entitas Investment in
Anak oleh share of Subsidiary
kepentingan by noncontrolling
nonpengendali 2b - - - - - 3.000.000 3.000.000 interest
Laba
komprehensif Total comprehensive
tahun berjalan - - - 16.388.682.785 16.388.682.785 (44.268) 16.388.638.517 income for the year
Saldo 31 Balance
Desember 2013 79.938.052.900 126.894.329.988 550.000.000 115.313.241.312 322.695.624.200 28.300.333 322.723.924.533 December 31, 2013
Catatan atas laporan keuangan konsolidasian terlampir merupakan bagian yang tidak terpisahkan The accompanying notes to the consolidated financial statements form an integral part of these
dari laporan keuangan konsolidasian secara keseluruhan. consolidated financial statements taken as a whole.
5
The original consolidated financial statements included herein are in Indonesia language.

LAPORAN PERUBAHAN EKUITAS KONSOLIDASIAN (lanjutan) CONSOLIDATED STATEMENTS OF CHANGES IN EQUITY (continued)
Tahun Yang Berakhir Pada Tanggal 31 Desember 2014 The Year Ended December 31, 2014
Ekuitas Yang
Dapat
Diatribusikan
Kepada Pemilik
Tambahan Saldo Laba/Retained Earnings Entitas Induk /
Modal Disetor - Equity Kepentingan
Bersih/ Telah Ditentukan Belum Ditentukan Attributable to Nonpengendali /
Catatan/ Modal Saham/ Additional Paid- Penggunaannya/ Penggunaannya / the Owners of Noncontrolling Jumlah Ekuitas /
Notes Capital Stock in Capital - Net Appropriated Unappropriated the Company Interest Total Equity
Penambahan Additional share

modal melalui capital through
pelaksanaan exercised of Warrant
Waran Seri II 25 11.104.297.600 68.846.645.120 - - 79.950.942.720 - 79.950.942.720 Series II
Pembentukan
cadangan Appropriation
umum 26 - - 50.000.000 (50.000.000 ) - - - for general reserve
Penurunan nilai Decrease in value of
Kepentingan Noncontrolling
Nonpengendali 2b - - - 61.948 61.948 (61.948 ) - Interest
Dividen tunai 27 - - - (1.634.731.647 ) (1.634.731.647 ) - (1.634.731.647 ) Cash dividend
Laba
komprehensif Total comprehensive
tahun berjalan - - - 66.522.840.537 66.522.840.537 6.229.027 66.529.069.564 income for the year
Saldo 31
Desember Balance
2014 91.042.350.500 195.740.975.108 600.000.000 180.151.412.150 467.534.737.758 34.467.412 467.569.205.170 December 31, 2014
Catatan atas laporan keuangan konsolidasian terlampir merupakan bagian yang tidak terpisahkan The accompanying notes to the consolidated financial statements form an integral part of these
dari laporan keuangan konsolidasian secara keseluruhan. consolidated financial statements taken as a whole.
6
135
LAPORAN ARUS KAS KONSOLIDASIAN AND SUBSIDIARIES
Tahun Yang Berakhir Pada Tanggal CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOW
(Disajikan dalam Rupiah, kecuali dinyatakan lain) (Expressed in Rupiah,unless otherwise stated)
2014 2013
ARUS KAS DARI CASH FLOWS FROM

AKTIVITAS OPERASI OPERATING ACTIVITIES
Pembayaran kepada nasabah - bersih 142.346.958.076 (8.473.872.893) Payments to customers - net
Penerimaan komisi perantara Receipts from brokerage
perdagangan efek 48.498.429.813 59.767.015.532 commissions
Penerimaan jasa penjamin emisi, Receipts from underwriting, selling,
penjualan, dan manajer investasi 20.716.202.977 36.817.417.202 and investment manager fees
Penerimaan dari (pembayaran Proceeds from (payment to)
kepada) Lembaga Kliring dan Clearing and Guarantee
Penjaminan - bersih 16.261.849.700 (33.925.072.000) Institution - net
Penerimaan dari (pembayaran kepada) Receipts from (payment to)
nasabah marjin - bersih 12.089.413.783 (310.208.398) margin customers - net
Penerimaan bunga dan dividen 1.524.158.450 2.924.918.559 Interest and dividend income
Pembayaran kepada pemasok dan Payments to suppliers
karyawan (111.794.941.432) (87.922.001.366) and employees
Penjualan (pembelian) portofolio Sale (purchase) of marketable
efek - bersih (98.547.088.879) 73.960.950.310 securities - net
Penerimaan dari (pembayaran Proceeds from (payment to)
kepada) perusahaan efek - bersih (66.361.945.700) (10.304.890.000) securities companies - net
Pembayaran pajak penghasilan (7.851.304.987) (2.137.116.863) Payment for income taxes
Pembayaran bunga - bersih (4.302.548.189) (21.659.711.191) Payment of interest - net
Jumlah Kas Bersih Diperoleh Dari Total Net Cash Provided By

(Digunakan Untuk) Aktivitas Operasi (47.420.816.388) 8.737.428.892 (Used In) Operating Expenses

AKTIVITAS INVESTASI INVESTING ACTIVITIES
Penerimaan dari penjualan Proceeds from sale of
aset tetap 201.580.720 5.454.545 fixed assets
Perolehan aset tetap (4.444.736.155) (5.979.695.135) Acquisition of fixed assets
Penambahan penyertaan saham (454.000.000) (22.000.000) Addition of investment in shares
Perolehan aset takberwujud (50.909.091) (203.636.361) Acquisition of intangible assets
Penambahan aset lain-lain (23.492.230) (173.254.679) Addition of other assets
Penambahan setoran modal Addition of paid in capital from
dari Kepentingan Nonpengendali untuk Noncontrolling Interest due
pendirian Entitas Anak - 3.000.000 to establishment of Subsidiary
Penambahan deposito pada lembaga Addition of deposit to clearing
kliring dan penjaminan - (131.000.000) and guarantee institution
Jumlah Kas Bersih Digunakan Untuk Total Net Cash Used In

Aktivitas Investasi (4.771.556.756) (6.501.131.630) Investing Activities
merupakan bagian yang tidak terpisahkan dari laporan statements form an integral part of these consolidated financial
keuangan konsolidasian secara keseluruhan. statements taken as a whole.
136
APPROVED BY:

LAPORAN ARUS KAS KONSOLIDASIAN (lanjutan) CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOW
Tahun Yang Berakhir Pada Tanggal (continued)
(Disajikan dalam Rupiah, kecuali dinyatakan lain) (Expressed in Rupiah,unless otherwise stated)
2014 2013

AKTIVITAS PENDANAAN FINANCING ACTIVITIES
Penerimaan pelaksanaan Waran Proceeds from exercise
Seri II 79.950.942.720 5.067.328.680 of Warrant Series II
Pembayaran dividen kas (1.634.731.647) - Payment of cash dividend
Pembayaran untuk utang pembiayaan (672.763.465) (1.085.658.538) Payment of financing payables
Pembayaran bunga (187.413.013) (1.442.709.997) Payment of interest
Pembayaran untuk utang bank - (50.000.000.000) Payment of bank loans
Jumlah Kas Bersih Diperoleh Total Net Cash Provided

Dari (Digunakan Untuk) By (Used In) Financing
Aktivitas Pendanaan 77.456.034.595 (47.461.039.855) Activities
NET INCREASE (DECREASE)

KENAIKAN (PENURUNAN) BERSIH IN CASH AND CASH
KAS DAN SETARA KAS 25.263.661.451 (45.224.742.593) EQUIVALENTS
CASH AND CASH
KAS DAN SETARA KAS EQUIVALENTS AT
AWAL TAHUN 38.485.177.269 83.709.919.862 BEGINNING OF THE YEAR
KAS DAN SETARA KAS CASH AND CASH EQUIVALENTS

AKHIR TAHUN 63.748.838.720 38.485.177.269 AT END OF THE YEAR
merupakan bagian yang tidak terpisahkan dari laporan statements form an integral part of these
keuangan konsolidasian secara keseluruhan. consolidated financial statements taken as a whole.
137
APPROVED BY:

CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN NOTES TO THE CONSOLIDATED
KONSOLIDASIAN FINANCIAL STATEMENTS
Tanggal 31 Desember 2014 Dan As Of December 31, 2014 And
Tahun Yang Berakhir Pada Tanggal Tersebut The Year Then Ended
1. INFORMASI UMUM 1. GENERAL INFORMATION
a. Pendirian dan Informasi Umum a. Establishment and General Information
PT Kresna Graha Sekurindo Tbk PT Kresna Graha Sekurindo Tbk

(“Entitas Induk”) didirikan berdasarkan Akta (the “Company”) was established based on
Notaris No. 11 tanggal 10 September 1999 dari Notarial Deed No. 11 dated September 10,
Fathiah Helmi, S.H., Notaris di Jakarta. Akta 1999 of Fathiah Helmi, S.H., a Notary in Jakarta.
pendirian ini disahkan oleh Menteri Kehakiman The deed of establishment was approved by
Republik Indonesia melalui Surat Keputusan The Minister of Justice of the Republic of
No. C-19958HT.01.01.TH.99 tanggal Indonesia through his Decision Letter
13 Desember 1999 serta diumumkan dalam No. C-19958HT.01.01.TH.99 dated December
Berita Negara Republik Indonesia 13, 1999 and was published in the State
No. 5 tanggal 15 Januari 2002, Tambahan Gazette No. 5 dated January 15, 2002,
No. 559. Supplement No. 559.
Anggaran dasar Entitas Induk telah mengalami The Company’s articles of association has been
beberapa kali perubahan. Perubahan terakhir amended several times. Most recently amended
diaktakan dengan akta Notaris No. 16 tanggal by Notarial deed No. 16 dated June 5, 2012 of
5 Juni 2012 dari Fathiah Helmi, S.H., Notaris Fathiah Helmi, S.H., Notary in Jakarta,
di Jakarta, sehubungan dengan persetujuan concerning with approval for stock split of the
untuk melakukan pemecahan nilai nominal Company. Such amendment was received and
saham Entitas Induk. Perubahan ini telah recorded in administration system database of
diterima dan dicatat dalam database sistem Minister of Justice and Human Rights of the
administrasi Badan Hukum Kementerian Republic of Indonesia based on his Letter
Hukum dan Hak Asasi Manusia berdasarkan No. AHU-AH.01.10-27196 dated July 24, 2012.
Surat No. AHU-AH.01.10-27196 tanggal 24 Juli
2012.
Berdasarkan pasal 3 Anggaran Dasar Entitas In accordance with article 3 of the Company’s
Induk, ruang lingkup kegiatan Entitas Induk Articles of Association, the scope of its activities
bergerak dalam bidang perantara pedagang is to engage in the business of securities
efek dan penjamin emisi efek. Entitas Induk brokerage and underwriting. The Company
mulai beroperasi secara komersial sejak started its commercial operations in July 4,
tanggal 4 Juli 2000. 2000.
Entitas induk langsung dan entitas induk utama The Company’s immediate parent company and
Perusahaan adalah PT Kresna Prima Invest, ultimate parent is PT Kresna Prima Invest,
yang didirikan di Jakarta. incorporated in Jakarta.
Entitas Induk berdomisili di Jakarta dan The Company domiciled in Jakarta and its
th
berkantor pusat di Kresna Tower Lantai 6, Lot headoffice in Kresna Tower 6 floor, 18 Parc
18, SCBD, Jl. Jenderal Sudirman Kav. 52-53, Place, SCBD, Jl. Jendral Sudirman Kav. 52-53,
Jakarta. Entitas Induk memiliki beberapa kantor Jakarta. The Company has several branch
cabang yang berlokasi di Pluit, Pantai Indah offices located in Pluit, Pantai Indah Kapuk,
Kapuk, dan Pacific Place - Jakarta, Medan, and Pacific Place - Jakarta, Medan, Surabaya,
Surabaya, Bandung, Malang, Denpasar, Bandung, Malang, Denpasar, Pontianak, Ujung
Pontianak, Ujung Pandang, Solo, Semarang, Pandang, Solo, Semarang, and Batam.
dan Batam.
9
138
APPROVED BY:


CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL
KONSOLIDASIAN (lanjutan) STATEMENTS (continued)
Tanggal 31 Desember 2014 Dan As of December 31, 2014 And
1. INFORMASI UMUM (lanjutan) 1. GENERAL INFORMATION (continued)
a. Pendirian dan Informasi Umum (lanjutan) a. Establishment and General Information

(continued)
Entitas Induk telah mendapat izin usaha sebagai The Company had obtained its underwriting and
Penjamin Emisi Efek dan Manajer Investasi dari investment management license from the
Ketua Badan Pengawas Pasar Modal dan Chairman of Capital Market Supervisory Agency
Lembaga Keuangan (Bapepam dan LK) masing- and Financial Institution (Bapepam and LK) in
masing berdasarkan surat keputusan his Decision Letter No. KEP-01/PM/PEE/2000
No. KEP-01/PM/PEE/2000 tanggal 29 Februari dated February 29, 2000 and
2000 dan No. KEP-03/PM/MI/2001 tanggal No. KEP-03/PM/MI/2001 dated May 28, 2001,
28 Mei 2001. Surat izin usaha sebagai Penjamin respectively. A license of underwriting includes
Emisi Efek mencakup izin sebagai Perantara the license of securities brokerage. Starting
Pedagang Efek. Sejak tanggal October 17, 2012, the Company’s investment
17 Oktober 2012, izin usaha Entitas Induk management license has been revoked in
sebagai manajer investasi telah dicabut terkait connection with the process of the separation of
dengan pemisahan kegiatan usaha Entitas the Company’s business as investment
Induk sebagai manajer investasi dan telah manager and has been completed by
diselesaikannya proses pengalihannya kepada transferring the license to PT Kresna Asset
PT Kresna Asset Management (KAM), Entitas Management (KAM), a Subsidiary (Note 1c).
Anak (Catatan 1c).
Entitas Induk juga telah memiliki izin The Company has also obtained license
Pemberian Fasilitas Perdagangan Marjin of Margin Trading Facilities from Indonesia
dari Bursa Efek Indonesia (BEI) melalui Surat Stock Exchanges (IDX) based on Letter
No. S-655/BEJ.ANG/07-2007 tanggal No. S-655/BEJ.ANG/07-2007 dated
3 Juli 2007. July 3, 2007.
b. Penawaran Umum Saham dan Obligasi b. Public Offering of Shares and Bonds of the
Entitas Induk Company
Berdasarkan Akta Notaris No. 63 tanggal Based on Notarial Deed No. 63 dated April 22,
22 April 2002 dari Fathiah Helmi, S.H., Notaris 2002 of Fathiah Helmi, S.H., Notary in Jakarta,
di Jakarta, Entitas Induk melakukan Penawaran the Company conducted Initial Public Offering
Umum Perdana Saham kepada masyarakat to the public and has obtain approval from
dan telah mendapatkan persetujuan dari Minister of Justice and Human Rights of the
Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republic of Indonesia with his Decree
Republik Indonesia melalui surat No.C07468.HT.01.04.TH.2002 dated April 30,
No. C-07468.HT.01.04.TH.2002 tanggal 2002 and published in the State Gazette of the
30 April 2002, serta telah diumumkan dalam Republic of Indonesia No. 60 dated July 26,
Berita Negara Republik Indonesia No. 60 2002, Supplement No. 7359.
tanggal 26 Juli 2002, Tambahan No. 7359.
10
139
APPROVED BY:


b. Penawaran Umum Saham dan Obligasi b. Public Offering of Shares and Bonds of The
Entitas Induk (lanjutan) Company (continued)
Pada tanggal 10 Juni 2002, Entitas Induk telah On June 10, 2002, the Company obtained
menerima pernyataan efektif dari Ketua effective notification approval from the Bapepam
Bapepam dan LK No. S-1241/PM/2002 untuk and LK through its letter No. S-1241/PM/2002
melakukan Penawaran Umum Perdana Saham for conducting an Initial Public Offering of
kepada masyarakat sejumlah 100.000.000 100,000,000 Registered Common Shares with
Saham Biasa Atas Nama dengan nilai nominal par value of Rp 100 per share, at offering price
Rp 100 per saham dan harga penawaran of Rp 215 per share, with the issuance of
Rp 215 per saham, disertai dengan penerbitan 20,000,000 Warrant Series I, which was
20.000.000 Waran Seri I, yang diterbitkan published accompanied Common stock, which
menyertai saham biasa atas nama yang was offered to the public. Warrant Series I given
ditawarkan kepada publik. Waran Seri I free as an incentive for the new shareholders,
diberikan secara cuma-cuma sebagai insentif which their name was recorded in the allocation
bagi para pemegang saham baru yang list of Public Offering carried out by the
namanya tercatat dalam daftar penjatahan Underwriter on the date of allocation. Every
Penawaran Umum yang dilakukan oleh shareholder who has 5 shares, obtained 1
Penjamin Pelaksana Emisi Efek pada tanggal Warrant Series I. Every 1 Warrant Series I will
penjatahan. Setiap pemegang 5 saham provide rights to the warrant holder to purchase
memperoleh 1 Waran Seri I. Setiap 1 Waran 1 Company’s new shares issued from portfolio
Seri I memberikan hak kepada pemegangnya with nominal value Rp 100 per share, with an
untuk membeli 1 saham baru Entitas Induk exercise price of Rp 265 per share (Note 25).
yang dikeluarkan dari portepel dengan nilai The validity period of Warrant Series I was from
nominal Rp 100 setiap sahamnya, June 28, 2002 until June 28, 2005. Exercise
dengan harga pelaksanaan sebesar Rp 265 period of Warrant Series I from June 28, 2004
setiap saham (Catatan 25). Masa berlaku until June 28, 2005. On June 28, 2005, the
Waran Seri I dari tanggal 28 Juni 2002 sampai redemption price of Warrant Series I was
dengan 28 Juni 2005. Periode pelaksanaan Rp 258 per share.
Waran Seri I dari tanggal 28 Juni 2004 sampai
dengan 28 Juni 2005. Pada tanggal 28 Juni
2005, harga pelaksanaan Waran Seri I
adalah Rp 258 per lembar.
Pada tanggal 5 Januari 2005, Entitas Induk On January 5, 2005, the Company has
telah melakukan Penawaran Umum Terbatas I conducted Limited Public Offering I in
dalam rangka penerbitan Hak Memesan Efek connection with Pre-Emptive Right Issuance
Terlebih Dahulu (HMETD) melalui BEI (HMETD) through IDX amounted to 231,000,000
sebanyak 231.000.000 lembar Saham Biasa Registered Common Shares with nominal value
Atas Nama dengan nilai nominal Rp 100 per of Rp 100 per share, with ratio of every
lembar saham, dengan perbandingan setiap shareholder who has 5 Company’s shares,
pemegang 5 saham Entitas Induk yang whose name was recorded in the Company’s
namanya tercatat dalam Daftar Pemegang Shareholders List entitled to have 3 HMETD with
Saham Entitas Induk berhak atas 3 HMETD the exercise price of Rp 125 per share (Note
dengan harga pelaksanaan sebesar Rp 125 per 25).
lembar saham (Catatan 25).
Pada tahun 2007, Entitas Induk menawarkan In 2007, the Company offered to public "Obligasi
kepada masyarakat "Obligasi Kresna Graha Kresna Graha Sekurindo I Tahun 2007 dengan
Sekurindo I Tahun 2007 dengan Tingkat Bunga Tingkat Bunga Tetap" with the principal amount
Tetap" dengan jumlah pokok obligasi sebesar of the bonds amounted to Rp 150,000,000,000,
Rp 150.000.000.000, yang dinyatakan efektif that was approved by the BAPEPAM and LK on
oleh Bapepam dan LK pada tanggal April 27, 2007 based on its Decision Letter
27 April 2007 berdasarkan Surat Keputusan No. S-1966/BL/2007. The bonds traded on the
No. S-1966/BL/2007. Obligasi ini dicatatkan di IDX on May 10, 2007.
BEI pada tanggal 10 Mei 2007.
11
140
APPROVED BY:


b. Penawaran Umum Saham dan Obligasi b. Public Offering of Shares and Bonds of The
Entitas Induk (lanjutan) Company (continued)
Berdasarkan Berita Acara Rapat Umum Based on Minutes of Shareholders General

Pemegang Saham Luar Biasa yang dituangkan Meeting as included in Notarial Deed No. 65
dalam Akta Notaris No. 65 tanggal dated December 28, 2010 of Fathiah Helmi,
28 Desember 2010 oleh Notaris Fathiah Helmi, S.H., notary in Jakarta, the shareholders
S.H., Notaris di Jakarta, Pemegang saham decided to conduct additional paid-in capital and
memutuskan untuk melakukan penambahan the distribution of bonus shares to shareholders,
modal disetor dan pembagian saham bonus which derived from capitalization of share
kepada pemegang saham yang berasal dari premium reserve of Initial Public Offering
kapitalisasi cadangan agio saham Penawaran amounted to Rp 2,336,000,000.
Umum Perdana sebesar Rp 2.336.000.000.
Pada tanggal 23 Juni 2011, Entitas Induk On June 23, 2011, the Company
melakukan Penawaran Umum Terbatas II conducted Limited Public Offering II to the
kepada para pemegang saham Perusahaan Company’s shareholders in connection with
dalam rangka penerbitan HMETD sebanyak HMETD amounted to 151,840,000 Registered
151.840.000 Saham Biasa Atas Nama dengan Common Shares with par value of Rp 100 per
nilai nominal Rp 100 per lembar saham yang share, which offered with an exercise price of
ditawarkan dengan harga pelaksanaan sebesar Rp 700 per share amounted to
Rp 700 per lembar saham, sehingga Rp 106,288,000,000. Each of 4 Company’s
seluruhnya berjumlah Rp 106.288.000.000. shares, whose name was recorded in the
Setiap pemegang 4 saham Entitas Induk yang Company’s Shareholders List entitles the holder
namanya tercatat dalam Daftar Pemegang the right of 1 HMETD with an exercise price of
Saham Entitas Induk berhak atas 1 HMETD Rp 700 per share. Accompanying Limited
dengan harga pelaksanaan sebesar Rp 700 Public Offering II, the Company issued
per lembar saham. Bersamaan dengan 151,840,000 Warrant Series II. Each 1 Warrant
Penawaran Umum Terbatas II, Entitas Induk Series II entitles the holder the rights to
menerbitkan 151.840.000 Waran Seri II. Setiap purchase 1 Company’s new shares issued from
1 Waran Seri II memberikan hak kepada portfolio with nominal value Rp 100 per share,
pemegangnya untuk membeli 1 saham baru with exercise price of Rp 720 and total amount
Entitas Induk yang dikeluarkan dari portepel of offering of Warrant Series II amounted to
dengan nilai nominal Rp 100 setiap sahamnya, Rp 109,324,800,000. The validity and exercise
dengan harga pelaksanaan sebesar Rp 720 period of Warrant Series II is from January 9,
setiap saham, sehingga total penawaran 2012 until July 8, 2014.
Waran Seri II seluruhnya berjumlah
Rp 109.324.800.000. Masa berlaku dan
periode pelaksanaan Waran Seri II dari tanggal
9 Januari 2012 sampai dengan 8 Juli 2014.
Pada tanggal 5 Juni 2012, para pemegang On June 5, 2012, the shareholders of the
saham Entitas Induk menyetujui pemecahan Company resolved a stock split, resulting in
nilai nominal saham dari Rp 100 (nilai penuh) change of par value per share from Rp 100 (full
per saham menjadi Rp 25 (nilai penuh) per amount) to Rp 25 (full amount) per share, thus
saham, sehingga mengakibatkan peningkatan resulting in the increase of the Company’s
jumlah saham beredar Entitas Induk dari shares outstanding from 759,200,000 shares to
sebanyak 759.200.000 saham menjadi 3,036,800,000 shares.
sebanyak 3.036.800.000 saham.
12
141
APPROVED BY:

c. Kepemilikan pada Entitas Anak c. Ownership in Subsidiaries
Laporan kuangan konsolidasian mencakup The consolidated financial statement includes

akun-akun Entitas Induk dan Entitas Anak the financial statement of the Company and
(secara kolektif disebut sebagai Grup). Entitas Subsidiaries (collectively referred to as Group).
Induk mempunyai kepemilikan secara langsung The Company owns more than 50% of
atas hak suara Entitas Anak lebih dari 50% Subsidiaries voting rights, that consist of:
yang terdiri atas:
Jumlah Aset / Total Assets Pendapatan / Revenue

Tahun Operasi / Aktivitas Persentase Kepemilikan / (dalam Jutaan Rupiah/ in (Dalam Jutaan Rupiah/
Year of Commecial Utama / Percentage of Ownership Million Rupiah) in Million Rupiah)
Entitas Anak/ Subsidiaries Operation Scope of Activity 2014 2013 2014 2013 2014 2013
PT Kresna Asset Manajer Investasi/
Management (KAM) 2012 Investment Manager 99,900% 99,900% 33.666 27.258 18.362 11.407
Perantara Pedagang
Efek dan Penjamin
Belum beroperasi/ Emisi Efek/
PT Kresna Securities Not yet commercial Security Brokerage
(KS) operation and Underwriting 99,995% 99,990% 82.600 31.387 26.261 1.408
PT Kresna Asset Management (KAM) PT Kresna Asset Management (KAM)
KAM didirikan di Jakarta berdasarkan Akta KAM was established in Jakarta based on
Notaris No. 34 tanggal 15 April 2011 dari Notarial Deed No. 34 dated April 15, 2011 of
Fathiah Helmi, S.H., Notaris di Jakarta. Akta Fathiah Helmi S.H., Notary in Jakarta. The deed
pendirian tersebut telah disahkan oleh Menteri of establishment was approved by the Minister
Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik of Justice and Human Rights by his Decision
Indonesia berdasarkan Surat Keputusan Letter No. AHU-26458.AH.01.01.Tahun 2011
No. AHU-26458.AH.01.01.Tahun 2011 tanggal dated May 25, 2011. KAM obtained its
25 Mei 2011. KAM memperoleh izin usaha investment manager license from Bapepam and
sebagai manajer investasi dari Ketua Bapepam LK through his Decision Letter
dan LK dalam Surat Keputusan No. KEP-06/BL/MI/2012 dated June 4, 2012.
No. KEP-06/BL/MI/2012 tanggal 4 Juni 2012. KAM started its commercial operations in June
KAM memulai operasi komersil pada bulan Juni 2012.
2012.
PT Kresna Securities (KS) PT Kresna Securities (KS)
KS didirikan di Jakarta berdasarkan Akta KS was established in Jakarta based on

Notaris No. 6 tanggal 3 Juli 2013 dari Notarial Deed No. 6 dated July 3, 2013 of
Hizmelina, S.H., Notaris di Jakarta. Akta Hizmelina S.H., a Notary in Jakarta. The deed
pendirian telah disahkan oleh Menteri Hukum of establishment was approved by the Minister
dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia of Justice and Human Rights by his Decision
berdasarkan Surat Keputusan Letter No. AHU-54684.AH.01.01.Tahun 2013
No.AHU 54684.AH.01.01.Tahun 2013 tanggal dated October 29, 2013.
29 Oktober 2013.
Pada tanggal 27 Juni 2014, KS meningkatkan On June 27, 2014, KS increased its issued and
modal ditempatkan dan disetor dengan paid up capital by issuing 150,000,000 new
menerbitkan 150.000.000 saham baru dengan shares with nominal value of Rp 100 per share
nilai nominal saham Rp 100 per lembar saham which all taken by the Company with share
yang diambil seluruhnya oleh Entitas Induk nominal value of Rp 25,000,000,000, hence, the
dengan nilai nominal seluruhnya Company’s ownership in KS increased from
Rp 25.000.000.000 sehingga kepemilikan 99.990% to 99.995%.
Entitas Induk pada KS meningkat dari 99,990%
menjadi 99,995%.
13
142
APPROVED BY:


c. Kepemilikan pada Entitas Anak (lanjutan) c. Ownership in Subsidiaries (continued)
KS masih dalam proses pengurusan izin usaha KS still in process to obtain its securities
sebagai perantara pedagang efek dan penjamin brokerage and underwriting license, hence, it
emisi efek, sehingga belum memulai operasi has not yet started its commercial operations
komersialnya sampai dengan tanggal until December 31, 2014.
31 Desember 2014.
d. Dewan Komisaris, Direksi, Komite Audit, d. Board of Commissioners, Directors, Audit

dan Karyawan Committee, and Employees
Pada tanggal 31 Desember 2013, susunan As of December 31, 2013, the Company’s
pengurus Entitas Induk adalah sebagai berikut: management consisted of the following:
Dewan Komisaris/Board of Commissioners Direksi/Directors
Ingrid Kusumodjojo - Presiden Komisaris / Michael Steven - Direktur Utama/
President Commissioner President Director
Robert Brail - Komisaris Independen/ Suryandy Jahja - Direktur/Director
Independent Commissioner Octavianus Budiyanto - Direktur/Director
Dewi Kartini Laya - Direktur/Director
Berdasarkan akta No. 21 tanggal 5 Juni 2014, Based on Notarial Deed No. 21 dated June 5,
sehubungan dengan pendirian KS, Entitas 2014, related to the establishment of KS,
Anak, (Catatan 1b), pemegang saham Entitas Subsidiary (Note 1b), the shareholders of the
Induk memutuskan untuk memberhentikan Company agreed to honourable discharge of
dengan hormat Octavianus Budiyanto dan Dewi Octavianus Budiyanto and Dewi Kartini Laya as
Kartini Laya selaku direktur dan pada saat yang Director and assigned Octavianus Budiyanto as
sama mengangkat Octavianus Budiyanto President Director and Dewi Kartini Laya as
menjadi Direktur Utama dan Dewi Kartini Laya Director of KS. This discharge and assignment
menjadi Direktur KS. Pemberhentian dan will be effective by the time KS obtain its license
pengangkatan tersebut berlaku efektif sejak KS as underwriter and broker from the Financial
memperoleh ijin Perusahaan Efek sebagai Service Authority (OJK). Until December 31,
Penjamin Emisi Efek dan Perantara dan 2014, KS still to obtain its license. Therefore,
Pedagang Efek dari Otoritas Jasa Keuangan. the Company’s management as of December
Sampai dengan 31 Desember 2014, KS masih 31, 2014 consisted of the following:
dalam proses pengurusan ijin usaha tersebut.
Oleh karena itu, susunan pengurus Entitas
Induk pada tanggal 31 Desember 2014 adalah
sebagai berikut:
Dewan Komisaris/Board of Commissioners Direksi/Directors
Ingrid Kusumodjojo - Presiden Komisaris / Michael Steven - Direktur Utama/
President Commissioner President Director
Robert Brail - Komisaris Independen/ Suryandy Jahja - Direktur/Director
Independent Commissioner Octavianus Budiyanto - Direktur/Director
Dewi Kartini Laya - Direktur/Director
Pada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013, As of December 31, 2014 and 2013, the
anggota komite audit Entitas Induk adalah members of the Company’s audit committee are
sebagai berikut: as follows:
Ketua : Robert Brail : Chairman

Anggota : Angela B. Arsyad : Member
Anggota : Eko Hartono : Member
14
143
APPROVED BY:

d. Dewan Komisaris, Direksi, Komite Audit, d. Board of Commissioners, Directors, Audit

dan Karyawan (lanjutan) Committee, and Employees (continued)
Berdasarkan Surat keputusan No.21/KGS/DIR/ Based on the Decision Letter

VI/2009 pada tanggal 15 Juni 2009, Entitas No.21/KGS/DIR/VI/2009 dated June 15, 2009,
Induk menetapkan Tevi Sarie sebagai the Company assigned Tevi Sarie as a
Sekretaris Perusahaan Entitas Induk. Company’s Corporate Secretary.
Jumlah karyawan Grup masing-masing adalah The Group had total number of employees of
237 dan 243 karyawan untuk tahun-tahun 237 and 243 for the years ended December 31,
yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2014 and 2013 (unaudited).
2014 and 2013 (tidak diaudit).
e. Penyelesaian Laporan Keuangan e. Completion of the Consolidated Financial

Konsolidasian Statement
Manajemen bertanggung jawab atas The accompanying consolidated financial

penyusunan laporan keuangan konsolidasian statements were completed and authorized for
ini, yang telah diselesaikan dan diotorisasi issue by the Company’s management on March
untuk diterbitkan oleh manajemen Entitas Induk 30, 2015.
pada tanggal 30 Maret 2015.
2. IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI 2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING

SIGNIFIKAN POLICIES
a. Dasar Penyusunan Laporan Keuangan a. Basis of Preparation of the Consolidated

Konsolidasian Financial Statements
Laporan keuangan konsolidasian telah The consolidated financial statements have

disajikan sesuai dengan Standar Akuntansi been presented in accordance with “Standar
Keuangan (SAK) yang mencakup Pernyataan Akuntansi Keuangan” (SAK/financial accounting
Standar Akuntansi Keuangan (PSAK) dan standards) which comprise “Pernyataan Standar
Interpretasi Standar Akuntansi Keuangan Akuntansi Keuangan” (PSAK/the statement of
(ISAK) yang dikeluarkan oleh Dewan Standar financial accounting standards) and “Interpretasi
Akuntansi Keuangan Ikatan Akuntan Indonesia Standar Akuntansi Keuangan” (ISAK/the
serta peraturan yang diberlakukan oleh Otoritas interpretation of financial accounting standards),
Jasa Keuangan (OJK) sebagai panduan issued by the Board of Financial Accounting
penyajian dan pengungkapan laporan Standards of the Indonesian Institute of
keuangan untuk entitas yang berada di bawah Accountants and regulations which implemented
pengawasannya dan ketentuan akuntansi by the “Otoritas Jasa Keuangan” (OJK/Financial
lainnya yang lazim berlaku di pasar modal. Service Authority) for the guidance on financial
statements presentation and disclosures for
entity under its supervision and other accounting
provision normally applied in capital market.
Kebijakan akuntansi yang diterapkan dalam The accounting policies adopted in the
penyusunan laporan keuangan konsolidasian preparation of the consolidated financial
adalah selaras dengan kebijakan akuntansi statements are consistent with those followed in
yang diterapkan dalam penyusunan laporan the preparation of the Group’s consolidated
keuangan konsolidasian Grup untuk tahun financial statements for the year ended
yang berakhir pada tanggal 31 Desember December 31, 2013, except for the adoption of
2013, kecuali bagi penerapan beberapa SAK several amended SAKs effective January 1,
yang telah direvisi efektif sejak tanggal 2014, as disclosed in this Note.
1 Januari 2014 seperti yang telah diungkapkan
dalam Catatan ini.
15
144
APPROVED BY:



SIGNIFIKAN POLICIES
a. Dasar Penyusunan Laporan Keuangan a. Basis of Preparation of the Consolidated

Konsolidasian (lanjutan) Financial Statements (continued)
Dasar penyusunan laporan keuangan The consolidated financial statements are

konsolidasian adalah dasar akrual prepared under accrual basis using historical
menggunakan konsep biaya historis kecuali cost concept except for certain account which
beberapa akun tertentu disusun berdasarkan are measured on the bases described in related
pengukuran lain sebagaimana diuraikan dalam accounting policies.
kebijakan akuntansi masing-masing akun
tersebut.
Laporan arus kas konsolidasian disusun The consolidated statements of cash flows are
menggunakan metode langsung dengan prepared based on the direct method by
mengelompokkan arus kas atas dasar kegiatan classifying cash flows on the basis of operating,
operasi, investasi, dan pendanaan. investing, and financing activities.
Mata uang pelaporan yang digunakan dalam The reporting currency used in the consolidated
laporan keuangan konsolidasian adalah financial statements is Rupiah, which the
Rupiah, yang merupakan mata uang fungsional Group’s functional currency.
Grup.
b. Prinsip Konsolidasian b. Principles of Consolidation
Laporan keuangan konsolidasian meliputi The consolidated financial statements include

laporan keuangan Grup seperti yang the financial statements of the Group mentioned
disebutkan pada Catatan 1c yang dimiliki oleh in Note 1c, in which the Company maintains
Entitas Induk secara langsung dengan directly equity ownership of more than 50%.
kepemilikan saham lebih dari 50%.
Seluruh transaksi dan saldo akun antar entitas All material intercompany accounts and
yang signifikan, termasuk laba atau rugi yang transactions, including unrealized gains or
belum direalisasi, jika ada, telah dieliminasi losses, if any, are eliminated to reflect the
untuk mencerminkan posisi keuangan dan hasil financial position and the results of operations of
usaha Grup sebagai satu kesatuan entitas the Group as one business entity.
bisnis.
Entitas-entitas Anak dikonsolidasi secara Subsidiaries are fully consolidated from the date
penuh sejak tanggal akuisisi, yaitu tanggal of acquisitions, being the date on which the
Entitas Induk memperoleh pengendalian, Company obtained control, and continue to be
sampai dengan tanggal Entitas Induk consolidated until the date such control ceases.
kehilangan pengendalian. Pengendalian Control is presumed to exist if the Company
dianggap ada ketika Entitas Induk memiliki owns, directly or indirectly through Subsidiaries,
secara langsung atau tidak langsung melalui more than a half of the voting power of an entity.
Entitas Anak, lebih dari setengah kekuasaan
suara entitas.
Laporan keuangan Entitas Anak disusun The financial Statements of the Subsidiaries are
dengan periode pelaporan yang sama dengan prepared for the same reporting period as the
Entitas Induk. Kebijakan akuntansi yang Company. The accounting policies adopted in
digunakan dalam penyajian laporan keuangan preparing the consolidated financial statements
konsolidasian telah diterapkan secara have been consistently applied by the Company
konsisten oleh Entitas Induk dan Entitas Anak, and its Subsidiaries, unless otherwise stated.
kecuali dinyatakan lain.
16
145
APPROVED BY:


SIGNIFIKAN (lanjutan) POLICIES (continued)
b. Prinsip Konsolidasian (lanjutan) b. Principles of Consolidation (continued)
Rugi Entitas Anak yang tidak dimiliki secara Losses within Subsidiary are attributed to the
penuh diatribusikan pada Kepentingan Non non-controlling interest (NCI) even if that results
Pengendali (KNP) bahkan jika hal ini in a deficit balance for the NCI.
mengakibatkan KNP mempunyai saldo defisit.
Jika kehilangan pengendalian atas suatu In case of loss of control over a subsidiary, the
Entitas Anak, maka Entitas Induk: Company:
 menghentikan pengakuan aset (termasuk  derecognizes the assets (including goodwill)

setiap goodwill) dan liabilitas Entitas Anak; and liabilities of the Subsidiaries;
 menghentikan pengakuan jumlah tercatat  derecognizes the carrying amount of any
setiap KNP; NCI;
 menghentikan pengakuan akumulasi selisih  derecognizes the cumulative translation
penjabaran, yang dicatat di ekuitas, bila differences, recorded in equity, if any;
ada;  recognizes the fair value of the
 mengakui nilai wajar pembayaran yang consideration received;
diterima;  recognizes the fair value of any investment
 mengakui setiap sisa investasi pada nilai retained;
wajarnya;  recognizes any surplus or deficit in the
 mengakui setiap perbedaan yang dihasilkan consolidated statement of comprehensive
sebagai keuntungan atau kerugian dalam income; and
laporan laba rugi komprehensif
konsolidasian; dan
 mereklasifikasi bagian Entitas Induk atas  reclassifies the Company’s share of
komponen yang sebelumnya diakui sebagai components previously recognized in other
pendapatan komprehensif ke laporan laba comprehensive income to consolidated
rugi komprehensif konsolidasian, atau statement of comprehensive income or
mengalihkan secara langsung ke saldo retained earnings, as appropriate.
laba.
KNP mencerminkan bagian atas laba atau rugi NCI represents the portion of the profit or loss
dan aset bersih dari Entitas Anak yang tidak and net assets of the Subsidiaries not
dapat diatribusikan secara langsung maupun attributable directly or indirectly to the
tidak langsung oleh Entitas Induk, yang Company, which are presented respectively in
masing-masing disajikan dalam laporan laba the consolidated statement of comprehensive
rugi komprehensif konsolidasian dan dalam income and under the equity section of the
ekuitas pada laporan posisi keuangan consolidated statement of financial position,
konsolidasian, terpisah dari bagian yang dapat respectively, separately from the corresponding
diatribusikan kepada pemilik Entitas Induk. portion attributable to the owner of the
Company.
c. Kas dan Setara Kas c. Cash and Cash Equivalents
Kas dan setara kas dalam laporan posisi Cash and cash equivalents in the consolidated
keuangan konsolidasian terdiri atas kas di statements of financial position comprises of
tangan dan bank dan deposito jangka pendek cash on hand and in banks and short-term
yang jatuh tempo dalam waktu tiga bulan atau deposits with a maturity of three months or less
kurang dan tidak digunakan sebagai jaminan and not being used as collateral of loan and no
atas pinjaman serta tidak dibatasi restricted for use.
penggunaannya.
17
146
APPROVED BY:



d. Instrumen Keuangan d. Financial Instruments
Klasifikasi Classification
(i) Aset Keuangan (i) Financial Assets

Aset keuangan diklasifikasikan sebagai aset Financial assets are classified as financial
keuangan yang diukur pada nilai wajar assets at fair value through profit or loss,
melalui laba rugi, pinjaman yang diberikan loans and receivables, held to maturity
dan piutang, investasi dimiliki hingga jatuh investments, or available for sale financial
tempo, atau aset keuangan tersedia untuk assets, as appropriate. Group determines the
dijual, jika sesuai. Grup menentukan classification of its financial assets at initial
klasifikasi atas aset keuangan pada saat recognition.
pengakuan awal.
Aset keuangan Grup terdiri atas kas dan Group’s financial assets consist of cash and
setara kas, deposito pada Lembaga Kliring cash equivalents, deposit to Clearing and
dan Penjaminan, piutang dari Lembaga Guarantee Institution, receivables from
Kliring dan Penjaminan, piutang perusahaan Clearing and Guarantee Institution,
efek, piutang marjin, piutang nasabah, receivables from securities companies,
piutang kegiatan manajer investasi, piutang margin receivables, receivables from
lain-lain, dan aset lain-lain diklasifikasikan customers, receivable from investment
sebagai pinjaman yang diberikan dan manager, other receivables, and other
piutang, portofolio efek diklasifikasikan assets classified as loans and receivables,
sebagai aset keuangan yang diukur pada marketable securities classified as financial
nilai wajar melalui laba rugi, dan penyertaan assets at fair value through profit and loss,
saham diklasifikasikan sebagai kelompok and investment in shares classified as
tersedia untuk dijual. available for sale financial asset.
(ii) Liabilitas Keuangan (ii) Financial Liabilities
Liabilitas keuangan diklasifikasikan sebagai Financial liabilities are classified as financial

liabilitas keuangan yang diukur pada nilai liabilities at fair value through profit or loss
wajar melalui laba rugi dan liabilitas and financial liabilities measured at
keuangan yang dicatat berdasarkan biaya amortized cost. The Group determines the
perolehan diamortisasi. Grup menentukan classification of its financial liabilities at initial
klasifikasi atas liabilitas keuangan pada saat recognition.
pengakuan awal.
Liabilitas keuangan Grup terdiri atas utang Group’s financial liabilities consist of payable
pada Lembaga Kliring dan Penjaminan, to Clearing and Guarantee Institution,
utang perusahaan efek, utang marjin, utang payable to securities companies, margin
nasabah, beban masih harus dibayar, utang payables, customers payables, accrued
lain-lain, dan utang pembiayaan yang expenses, other payables, and financing
diklasifikasikan sebagai liabilitas keuangan payables classified as financial liabilities
yang dicatat berdasarkan biaya perolehan measured at amortized cost.
diamortisasi.
18
147
APPROVED BY:


d. Instrumen Keuangan (lanjutan) d. Financial Instruments (continued)
Pengakuan dan Pengukuran Recognition and measurement
Aset keuangan pada awalnya diakui Financial assets are recognized initially at
sebesar nilai wajarnya ditambah, dalam hal fair value, plus, in the case of financial
investasi yang tidak diukur pada nilai wajar assets not at fair value through profit or loss,
melalui laba rugi, biaya transaksi yang dapat directly attributable transaction costs. The
diatribusikan secara langsung. Pengukuran subsequent measurement of financial assets
aset keuangan setelah pengakuan awal depends on their classification.
tergantung pada klasifikasi aset.
Seluruh pembelian dan penjualan yang All regular way purchases and sales of
lazim pada aset keuangan diakui atau financial assets are recognized on the trade
dihentikan pengakuannya pada tanggal date, the date that the Group commits to
perdagangan - yaitu tanggal pada saat Grup purchase or sell the asset. Regular way
berkomitmen untuk membeli atau menjual purchases or sales are purchases or sales of
aset. Pembelian atau penjualan yang lazim financial assets that require delivery of
adalah pembelian atau penjualan aset assets within the period generally
keuangan yang mensyaratkan penyerahan established by regulation or convention in
aset dalam kurun waktu umumnya the marketplace concerned.
ditetapkan dengan peraturan atau kebiasaan
yang berlaku di pasar.
a. Aset Keuangan yang Diukur Pada Nilai a. Financial Assets at Fair Value Through
Wajar Melalui Laba Rugi Profit or Loss
Aset keuangan yang diukur pada nilai Financial assets at fair value through
wajar melalui laba rugi termasuk aset profit or loss includes financial assets
keuangan untuk diperdagangkan dan held for trading and financial assets
aset keuangan yang ditetapkan pada designated upon initial recognition at fair
saat pengakuan awal untuk diukur pada value through profit or loss.
nilai wajar melalui laba rugi.
Aset keuangan diklasifikasikan sebagai Financial assets are classified as held for
kelompok diperdagangkan jika mereka trading if they are acquired for the
diperoleh untuk tujuan dijual atau dibeli purpose of selling or repurchasing in the
kembali dalam waktu dekat. Aset near term. Derivative assets are also
derivatif juga diklasifikasikan sebagai classified as held for trading unless they
kelompok diperdagangkan kecuali are designated as effective hedging
mereka ditetapkan sebagai instrumen instruments. Financial assets at fair value
lindung nilai efektif. Aset keuangan yang through profit and loss are carried in the
diukur pada nilai wajar melalui laba rugi consolidated statement of financial
ditetapkan pada nilai wajar dalam position at fair value with changes in fair
laporan posisi keuangan konsolidasian value recognized in finance income or
dengan perubahan nilai wajar diakui finance costs in the consolidated
sebagai pendapatan keuangan atau statement of comprehensive income.
biaya keuangan dalam laporan laba rugi
komprehensif konsolidasian.
19
148
APPROVED BY:



Pengakuan dan Pengukuran (lanjutan) Recognition and measurement (continued)
(i) Aset Keuangan (lanjutan) (i) Financial Assets (continued)
a. Aset Keuangan yang Diukur Pada Nilai a. Financial Assets at Fair Value Through
Wajar Melalui Laba Rugi (lanjutan) Profit or Loss (continued)
Grup mengevaluasi aset keuangan untuk The Group evaluated its financial assets
diperdagangkan, selain derivatif, untuk held for trading, other than derivatives, to
menentukan apakah niat untuk determine whether the intention to sell
menjualnya dalam waktu dekat masih them in the near term is still appropriate.
sesuai. Ketika Grup tidak mampu untuk When the Group is unable to trade these
memperdagangkan aset keuangan financial assets due to inactive markets
karena pasar tidak aktif dan niat and management’s intention to sell them
manajemen untuk menjualnya di masa in the foreseeable future significantly
mendatang secara signifikan berubah, changes, the Group may elect to
Grup dapat memilih untuk mereklasifikasi reclassify these financial assets in rare
aset keuangan, dalam kondisi yang circumstances. The reclassification to
jarang terjadi. Reklasifikasi ke pinjaman loans and receivables, available for sale
yang diberikan dan piutang, tersedia or held to maturity depends on the nature
untuk dijual atau dimiliki hingga jatuh of the asset. This evaluation does not
tempo tergantung pada sifat aset affect any financial assets designated at
tersebut. Evaluasi ini tidak fair value through profit or loss using the
mempengaruhi aset keuangan yang fair value option at designation.
ditetapkan pada nilai wajar melalui laba
rugi menggunakan opsi nilai wajar pada
saat penentuan.
Setelah pengakuan awal, aset keuangan Subsequent to initial recognition, financial

yang diukur pada nilai wajar melalui laba assets at fair value through profit or loss
rugi ditetapkan pada nilai wajar dalam are measured at fair value in consolidated
laporan posisi keuangan konsolidasian. statement of financial position. Any gains
Keuntungan atau kerugian yang timbul or losses arising from changes in fair
dari perubahan nilai wajar aset value of the financial assets are
keuangan diakui melalui laporan laba recognized in consolidated statement of
rugi komprehensif konsolidasian. comprehensive income.
20
149
APPROVED BY:


b. Pinjaman yang Diberikan dan Piutang b. Loans and Receivables
Pinjaman yang diberikan dan piutang Loans and receivables are nonderivative
adalah aset keuangan nonderivatif financial assets with fixed or determinable
dengan pembayaran tetap atau telah payments that are not quoted in an active
ditentukan dan tidak mempunyai kuotasi market. Subsequent to initial recognition,
di pasar aktif. Setelah pengakuan awal, such financial assets are carried at
aset keuangan tersebut dicatat pada amortized cost using the effective interest
biaya perolehan diamortisasi rate method less impairment, except for
menggunakan metode suku bunga those assets in which the interest
efektif, kecuali jika dampak diskonto calculation is not material. Gains or
tidak material, maka dinyatakan pada losses are recognized in consolidated
biaya perolehan. Keuntungan atau statement of comprehensive income
kerugian diakui pada laporan laba rugi when the financial assets are
komprehensif konsolidasian ketika aset derecognized or impaired, as well as
keuangan tersebut dihentikan through the amortization process.
pengakuannya atau mengalami
penurunan nilai, dan melalui proses
amortisasi.
c. Aset Keuangan Tersedia Untuk Dijual c. Available For Sale Financial Assets
Aset keuangan tersedia untuk dijual Available for sale financial assets include
termasuk ekuitas dan efek utang, adalah equity and debt securities. are non-
aset keuangan non-derivatif yang derivative financial assets that are
ditetapkan sebagai tersedia untuk dijual. designated as available for sale.
Setelah pengukuran awal, aset After initial measurement, available for

keuangan tersedia untuk dijual sale financial assets are subsequently
selanjutnya diukur dengan nilai wajar measured at fair value with unrealized
dengan keuntungan atau kerugian yang gains or losses recognized as other
belum terealisasi diakui sebagai comprehensive income in the fair value
pendapatan komprehensif lain dalam reserve until the investment is
cadangan nilai wajar sampai investasi derecognized, at which time the
tersebut dihentikan pengakuannya, pada cumulative gain or loss is recognized in
saat keuntungan atau kerugian kumulatif other operating income, or determined to
diakui dalam pendapatan operasional be impaired, at which time the cumulative
lainnya, atau terjadi penurunan nilai, loss is reclassified to profit or loss in
pada saat kerugian kumulatif finance costs and removed from the fair
direklasifikasi ke laba rugi dalam biaya value reserve.
keuangan dan dihapus dari cadangan
nilai wajar.
21
150
APPROVED BY:



c. Aset Keuangan Tersedia Untuk Dijual c. Available For Sale Financial Assets
(lanjutan) (continued)
Grup mengevaluasi aset keuangan The Group evaluates its available for sale
tersedia untuk dijual apakah financial assets whether the ability and
kemampuan dan niat untuk menjualnya intention to sell them in the near term is
dalam waktu dekat masih sesuai. Grup still appropriate. When the Group is
tidak mampu untuk memperdagangkan unable to trade these financial assets due
aset keuangan karena pasar tidak aktif to inactive markets and management’s
dan niat manajemen untuk intention to do so significantly changes in
melakukannya secara signifikan berubah the foreseeable future, the Group may
di masa mendatang, Grup dapat memilih elect to reclassify these financial assets in
untuk mereklasifikasi aset keuangan rare circumstances. Reclassification to
dalam kondisi yang jarang terjadi. loans and receivables is permitted when
Reklasifikasi ke pinjaman yang diberikan the financial assets meet the definition of
dan piutang diperbolehkan ketika aset loans and receivables and the Group has
keuangan memenuhi definisi pinjaman the intent and ability to hold these assets
yang diberikan dan piutang dan Grup for the foreseeable future or until maturity.
memiliki maksud dan kemampuan untuk Reclassification to the held to maturity
memiliki aset-aset di masa mendatang category is permitted only when the entity
atau sampai jatuh tempo. Reklasifikasi has the ability and intention to hold the
ke kelompok dimiliki hingga jatuh tempo financial asset accordingly.
hanya diperbolehkan ketika entitas
memiliki kemampuan dan berkeinginan
untuk menahan aset keuangan
sedemikian rupa.
Untuk aset keuangan direklasifikasi For a financial asset reclassified out of

keluar dari aset keuangan tersedia the available for sale category, any
untuk dijual, keuntungan atau kerugian previous gain or loss on that asset that
sebelumnya atas aset tersebut yang has been recognized in equity is
telah diakui dalam ekuitas diamortisasi amortized to consolidated statement of
ke laporan laba rugi komprehensif comprehensive income over the
konsolidasian selama sisa umur dari remaining life of the investment using the
investasi dengan menggunakan suku effective interest rate. Any difference
bunga efektif. Selisih antara biaya between the new amortized cost and the
perolehan diamortisasi baru dan arus expected cash flows is also amortized
kas yang diharapkan juga diamortisasi over the remaining life of the asset using
selama sisa umur aset dengan the effective interest rate. If the asset is
menggunakan suku bunga efektif. Jika subsequently determined to be impaired,
selanjutnya terjadi penurunan nilai aset, then the amount recorded in equity is
maka jumlah yang dicatat dalam akun reclassified to consolidated statement of
ekuitas direklasifikasi ke laporan laba comprehensive income.
rugi komprehensif konsolidasian.
22
151
APPROVED BY:


Liabilitas keuangan diakui pada awalnya Financial liabilities are recognized initially at
sebesar nilai wajar, dan, dalam hal pinjaman fair value and, in the case of loans and
dan utang, termasuk biaya transaksi yang borrowings, inclusive of directly attributable
dapat diatribusikan secara langsung. transaction costs.
a. Liabilitas Keuangan yang Diukur Pada a. Financial Liabilities Measured at

Biaya Perolehan Diamortisasi Amortized Cost
Liabilitas keuangan yang diukur pada Financial liabilities measured at amortized

biaya perolehan diamortisasi, cost are measured, subsequent to initial
selanjutnya setelah pengakuan awal recognition, at amortized cost using the
diukur pada biaya perolehan effective interest rate method, unless the
diamortisasi, menggunakan suku bunga effect of discounting would be immaterial,
efektif, kecuali jika dampak diskonto in which case they are stated at cost. The
tidak material, maka dinyatakan pada related interest expense is recognized
biaya perolehan. Beban bunga within “Interest expenses” in consolidated
diakui dalam “Beban bunga” dalam statement of comprehensive income.
laporan laba rugi komprehensif Gains and losses are recognized in profit
konsolidasian. Keuntungan atau or loss when the financial liabilities are
kerugian diakui pada laporan laba rugi derecognized as well as through the
ketika liabilitas keuangan tersebut amortization process.
dihentikan pengakuannya dan melalui
proses amortisasi.
Saling Hapus dari Instrumen Keuangan Offsetting of Financial Instruments
Aset keuangan dan liabilitas keuangan saling Financial assets and financial liabilities are
hapus dan nilai bersihnya dilaporkan dalam offset and the net amount reported in the
laporan posisi keuangan konsolidasian jika, dan consolidated statements of financial position if,
hanya jika, saat ini memiliki hak yang and only if, there is a currently enforceable legal
berkekuatan hukum untuk melakukan saling right to offset the recognized amounts and there
hapus atas jumlah yang telah diakui dan is an intention to settle on a net basis, or to
terdapat maksud untuk menyelesaikan secara realize the assets and settle the liabilities
neto, atau untuk merealisasikan aset dan simultaneously.
menyelesaikan liabilitas secara bersamaan.
Nilai Wajar dari Instrumen Keuangan Fair Value of Financial Instruments
Nilai wajar instrumen keuangan yang The fair values of financial instruments that are
diperdagangkan secara aktif di pasar keuangan actively traded in organized financial markets, if
yang terorganisasi, jika ada, ditentukan dengan any, are determined by reference to quoted
mengacu pada kuotasi harga di pasar aktif market bid or ask prices at the close of business
pada penutupan bisnis pada akhir periode at the end of the reporting period.
pelaporan.
23
152
APPROVED BY:



Nilai Wajar dari Instrumen Keuangan (lanjutan) Fair Value of Financial Instruments (continued)
Untuk instrumen keuangan yang tidak memiliki For financial instruments where there is no
pasar aktif, nilai wajar ditentukan dengan active market, fair value is determined using
menggunakan teknik penilaian. Teknik valuation techniques. Such techniques may
penilaian tersebut mencakup penggunaan include using recent arm’s length market
transaksi-transaksi pasar yang wajar antara transactions; reference to the current fair value
pihak-pihak yang mengerti dan berkeinginan of another instrument that is substantially the
(arm’s length market transactions); referensi same; discounted cash flow analysis; or other
atas nilai wajar terkini instrumen lain yang valuation models.
secara substansial sama; analisa arus kas yang
didiskonto; atau model penilaian lain.
Biaya Perolehan Diamortisasi dari Instrumen Amortized Cost of Financial Instruments

Keuangan
Biaya perolehan diamortisasi dihitung dengan Amortized cost is computed using the effective
menggunakan metode suku bunga efektif interest rate method less any allowance for
dikurangi dengan penyisihan atas penurunan impairment and principal repayment or reduction.
nilai dan pembayaran pokok atau nilai yang The calculation takes into account any premium
tidak dapat ditagih. Perhitungan tersebut or discount on acquisition and includes
mempertimbangkan premium atau diskonto transaction costs and fees that are an integral
pada saat perolehan dan termasuk biaya part of the effective interest rate.
transaksi dan biaya yang merupakan bagian
yang tak terpisahkan dari suku bunga efektif.
Penurunan Nilai Aset Keuangan Impairment of Financial Assets
Setiap akhir periode pelaporan, Grup The Group assesses at the end of each
mengevaluasi apakah terdapat bukti yang reporting period whether there is any objective
obyektif bahwa aset keuangan atau kelompok evidence that a financial asset or a group of
aset keuangan mengalami penurunan nilai. financial assets is impaired. A financial asset or
Aset keuangan atau kelompok aset keuangan a company of financial assets is deemed to be
diturunkan nilainya dan kerugian penurunan impaired if, and only if, there is objective
nilai telah terjadi jika, dan hanya jika, terdapat evidence of impairment as a result of one or
bukti yang obyektif mengenai penurunan nilai more events that has occurred after the initial
tersebut sebagai akibat dari satu atau lebih recognition of the asset (an incurred ‘loss event’)
peristiwa yang terjadi setelah pengakuan awal and that loss event has an impact on the
aset tersebut (peristiwa yang merugikan), dan estimated future cash flows of the financial asset
peristiwa yang merugikan tersebut berdampak or the company of financial assets that can be
pada estimasi arus kas masa depan atas aset reliably estimated.
keuangan atau kelompok aset keuangan yang
dapat diestimasi secara handal.
24
153
APPROVED BY:


Penurunan Nilai Aset Keuangan (lanjutan) Impairment of Financial Assets (continued)

Bukti penurunan nilai dapat meliputi indikasi Evidence of impairment may include indications
pihak peminjam atau kelompok pihak peminjam that the debtors or a group of debtors is
mengalami kesulitan keuangan signifikan, experiencing significant financial difficulty,
wanprestasi atau tunggakan pembayaran default or delinquency in interest or principal
bunga atau pokok, kemungkinan bahwa payments, the probability that they will enter
mereka akan dinyatakan pailit atau melakukan bankruptcy or other financial reorganization and
reorganisasi keuangan lainnya dan di mana where observable data indicate that there is a
data yang dapat diobservasi mengindikasikan measurable decrease in the estimated future
bahwa ada terukur penurunan arus kas cash flows, such as changes in arrears or
estimasi masa mendatang, seperti perubahan economic conditions that correlate with defaults.
tunggakan atau kondisi ekonomi yang
berkorelasi dengan wanprestasi.
(i) Untuk aset keuangan yang dicatat pada (i) Financial assets carried at amortized cost
biaya perolehan diamortisasi
Untuk aset keuangan yang dicatat pada For financial assets carried at amortized
biaya perolehan diamortisasi, Grup pertama cost, the Group first assesses whether
kali menentukan apakah terdapat bukti objective evidence of impairment exists
obyektif mengenai adanya penurunan nilai individually for financial assets that are
secara individual atas aset keuangan yang individually significant, or collectively for
signifikan secara individual atau untuk aset financial assets that are not individually
keuangan yang tidak signifikan secara significant. If the Group determine that no
individual terdapat bukti penurunan nilai objective evidence of impairment exists for
secara kolektif. Jika Grup menentukan tidak an individually assessed financial, whether
terdapat bukti objektif mengenai penurunan significant or not, the Group include the
nilai atas aset keuangan yang dinilai secara asset in a group of financial assets with
individual, terlepas aset keuangan tersebut similar credit risk characteristics and
signifikan atau tidak, maka Grup collectively assesses them for impairment.
memasukkan aset tersebut ke dalam
kelompok aset keuangan yang memiliki
karakteristik risiko kredit yang sejenis dan
menilai penurunan nilai kelompok tersebut
secara kolektif.
Aset yang penurunan nilainya dinilai secara Assets that are individually assessed for
individual, dan untuk itu kerugian impairment and for which an impairment
penurunan nilai diakui atau tetap diakui, loss is or continues to be, recognized are
tidak termasuk dalam penilaian penurunan not included in a collective assessment of
nilai secara kolektif. impairment.
25
154
APPROVED BY:




(i) Untuk aset keuangan yang dicatat pada (i) Financial assets carried at amortized cost
biaya perolehan diamortisasi (lanjutan) (continued)
Jika terdapat bukti obyektif bahwa kerugian If there is objective evidence that an
penurunan nilai telah terjadi, jumlah impairment loss has occurred, the amount
kerugian tersebut diukur sebagai selisih of the loss is measured as the difference
antara nilai tercatat aset dengan nilai kini between the assets carrying amount and
estimasi arus kas masa datang (tidak the present value of estimated future cash
termasuk ekspektasi kerugian kredit masa flows (excluding future expected credit
datang yang belum terjadi). Nilai kini losses that have not yet been incurred). The
estimasi arus kasa masa datang didiskonto present value of the estimated future cash
menggunakan suku bunga efektif awal dari flows is discounted at the financial assets
aset keuangan tersebut. Jika pinjaman original effective interest rate. If a loan has a
yang diberikan dan piutang memiliki suku variable interest rate, the discount rate for
bunga variabel, tingkat diskonto untuk measuring any impairment loss is the
mengukur kerugian penurunan nilai adalah current effective interest rate. The carrying
suku bunga efektif terkini. Nilai tercatat aset amount of the asset is reduced through the
tersebut berkurang melalui penggunaan use of an allowance account and the
akun penyisihan dan jumlah kerugian diakui amount of the loss is recognized in the
dalam laporan laba rugi komprehensif consolidated statement of comprehensive
konsolidasian. income.
Ketika aset tidak tertagih, nilai tercatat atas When the asset becomes uncollectible, the
aset keuangan yang telah diturunkan carrying amount of the financial assets is
nilainya dikurangi secara langsung atau jika reduced directly or if an amount was
ada suatu jumlah telah dibebankan ke akun charged to the allowance account, the
cadangan penurunan nilai jumlah tersebut amounts charged to the allowance account
dihapusbukukan terhadap nilai tercatat aset are written off against the carrying value of
keuangan tersebut. the financial asset.
Jika, pada periode berikutnya, jumlah If, in a subsequent period, the amount of the
kerugian penurunan nilai berkurang dan impairment loss decreases and the
penurunan nilai tersebut diakui, maka impairment was recognized, the previously
kerugian penurunan nilai yang sebelumnya recognized impairment loss is reversed to
diakui dipulihkan, sepanjang nilai tercatat the extent that the carrying amount of the
aset tidak melebihi biaya perolehan asset does not exceed its amortized cost at
diamortisasi pada tanggal pemulihan the reversal date by adjusting the allowance
dengan menyesuaikan akun cadangan. account. The amount of the reversal is
Jumlah pemulihan aset keuangan diakui recognized in the consolidated statement of
pada laporan laba rugi komprehensif comprehensive income.
konsolidasian.
Penerimaan kemudian atas piutang yang Subsequent recoveries of previously written
telah dihapusbukukan sebelumnya, jika off receivables, if in the current period, are
pada periode berjalan dikreditkan dengan credited to the allowance accounts, but if
menyesuaikan pada akun cadangan after the reporting period, are credited to
penurunan nilai, sedangkan jika setelah other operating income.
akhir periode pelaporan dikreditkan sebagai
pendapatan operasional lainnya.
26
155
APPROVED BY:



(ii) Aset keuangan yang tersedia untuk dijual (ii) Available for sale financial assets
Untuk aset keuangan yang tersedia untuk For available for sale financial assets, the
dijual, Grup menilai pada setiap tanggal Group assesses at each reporting date
pelaporan apakah terdapat bukti obyektif whether there is objective evidence that an
bahwa investasi atau kelompok investasi investment or a group of investments is
terjadi penurunan nilai. impaired.
Dalam hal investasi ekuitas yang In the case of equity investments classified
diklasifikasikan sebagai tersedia untuk as available for sale, objective evidence
dijual, bukti obyektif akan meliputi would include a significant or prolonged
penurunan yang signifikan atau penurunan decline in the fair value of the investment
jangka panjang pada nilai wajar investasi di below its cost. ‘Significant’ is evaluated
bawah biaya perolehannya. 'Signifikan' against the original cost of the investment
yaitu evaluasi terhadap biaya perolehan and ‘prolonged’ against the period in which
awal investasi dan 'jangka panjangan' the fair value has been below its original
terkait periode nilai wajar telah di bawah cost. Where there is evidence of impairment,
biaya perolehannya. Jika ada bukti the cumulative loss - measured as the
penurunan nilai, kerugian kumulatif - diukur difference between the acquisition cost and
sebagai selisih antara biaya perolehan the current fair value, less any impairment
dengan nilai wajar kini, dikurangi kerugian loss on that investment previously
penurunan nilai pada investasi yang recognized in consolidated statement of
sebelumnya diakui dalam laporan laba rugi comprehensive income - is removed from
komprehensif konsolidasian - dihapus dari other comprehensive income and
pendapatan komprehensif lain dan diakui recognized in consolidated statement of
dalam laporan laba rugi komprehensif comprehensive income. Impairment losses
konsolidasian. Kerugian penurunan nilai on equity investments are not reversed
atas investasi ekuitas tidak boleh dipulihkan through the consolidated statement of
melalui laporan laba rugi komprehensif comprehensive income; increases in their
konsolidasian, kenaikan nilai wajar setelah fair value after impairment are recognized
penurunan nilai diakui langsung dalam directly in other comprehensive income.
pendapatan komprehensif lain.
Dimana ada bukti penurunan nilai, kerugian Where there is evidence of impairment, the
kumulatif - diukur sebagai selisih antara cumulative loss - measured as the
biaya perolehan dengan nilai wajar kini, difference between the acquisition cost and
dikurangi kerugian penurunan nilai pada the current fair value, less any impairment
investasi yang sebelumnya diakui dalam loss on that investment previously
laporan laba rugi komprehensif recognized in the consolidated statement of
konsolidasian - dihapus dari pendapatan comprehensive income - is removed from
komprehensif lain dan diakui dalam laporan other comprehensive income and
laba rugi. Kerugian penurunan nilai atas recognized in profit or loss. Impairment
investasi ekuitas tidak boleh dipulihkan losses on equity investments are not
melalui laporan laba rugi, kenaikan nilai reversed through the income statement;
wajar setelah penurunan nilai diakui increases in their fair value after impairment
langsung dalam pendapatan komprehensif are recognized directly in other
lainnya. comprehensive income.
27
156
APPROVED BY:



(ii) Aset keuangan yang tersedia untuk dijual (ii) Available for sale financial assets
Dalam hal instrumen utang diklasifikasikan In the case of debt instruments classified as
sebagai tersedia untuk dijual, penurunan available for sale, impairment is assessed
nilai dievaluasi berdasarkan kriteria yang based on the same criteria as financial
sama dengan aset keuangan yang dicatat assets carried at amortized cost.
pada biaya perolehan diamortisasi.
Namun, jumlah yang dicatat untuk However, the amount recorded for
penurunan adalah kerugian kumulatif yang impairment is the cumulative loss measured
diukur sebagai selisih antara biaya as the difference between the amortized
perolehan diamortisasi dan nilai wajar kini, cost and the current fair value, less any
dikurangi kerugian penurunan nilai pada impairment loss on that investment
investasi yang sebelumnya diakui dalam previously recognized in the consolidated
laporan laba rugi komprehensif statement of comprehensive income.
konsolidasian.
Pendapatan bunga di masa akan datang Future interest income continues to be

selanjutnya diakui berdasarkan accrued based on the reduced carrying
pengurangan nilai tercatat aset, dengan amount of the asset, using the rate of
menggunakan suku bunga yang digunakan interest used to discount the future cash
untuk mendiskonto arus kas masa depan flows for the purpose of measuring the
dengan tujuan untuk mengukur kerugian impairment loss. The interest income is
penurunan nilai. Pendapatan bunga dicatat recorded as part of finance income. If, in a
sebagai bagian dari pendapatan keuangan. subsequent year, the fair value of a debt
Jika, pada tahun berikutnya, nilai wajar dari instrument increases and the increase can
instrumen utang meningkat dan be objectively related to an event occurring
peningkatan tersebut dapat secara obyektif after the impairment loss was recognized in
dihubungkan dengan peristiwa yang terjadi profit or loss, the impairment loss is
setelah penurunan nilai diakui dalam reversed through the consolidated
laporan laba rugi, maka kerugian penurunan statement of comprehensive income.
nilai tersebut harus dipulihkan melalui
laporan laba rugi komprehensif
konsolidasian.
28
157
APPROVED BY:


Penghentian Pengakuan Derecognition
Grup menghentikan pengakuan aset The Group derecognizes a financial asset if,
keuangan, jika dan hanya jika, hak and only if, the contractual rights to receive
kontraktual untuk menerima arus kas yang cash flows from the asset have expired; or
berasal dari aset keuangan tersebut the Group has transferred its rights to
berakhir; atau Grup mentransfer hak untuk receive cash flows from the asset or has
menerima arus kas yang berasal dari aset assumed an obligation to pay the received
keuangan atau menanggung liabilitas untuk cash flows in full without material delay to a
membayarkan arus kas yang diterima third party under a pass through
tersebut secara penuh tanpa penundaan arrangement; and either (a) the Group has
berarti kepada pihak ketiga dibawah transferred substantially all the risks and
kesepakatan pelepasan (pass through rewards of the asset, or (b) the Group has
arrangement); dan (a) Grup telah neither transferred nor retained substantially
mentransfer secara substansial seluruh all the risks and rewards of the asset, but
risiko dan manfaat atas aset, atau (b) Grup has transferred control of the asset.
tidak mentransfer maupun tidak memiliki
secara substansial seluruh risiko dan
manfaat atas aset, namun telah
mentransfer pengendalian atas aset.
Ketika Grup telah mentransfer hak untuk When the Group has transferred its rights to
menerima arus kas dari aset atau telah receive cash flows from an asset or has
menandatangani kesepakatan pelepasan entered into a pass-through arrangement,
(pass through arrangement), dan secara and has neither transferred nor retained
substansial tidak mentransfer dan tidak substantially all of the risks and rewards of
memiliki seluruh risiko dan manfaat atas the asset nor transferred control of the
aset keuangan, maupun mentransfer asset, the asset is recognized to the extent
pengendalian atas aset, aset tersebut of the Group’s continuing involvement in the
diakui sejauh keterlibatan berkelanjutan asset.
Grup terhadap aset keuangan tersebut.
Dalam hal, Grup juga mengakui liabilitas In that case, the Group also recognizes an
terkait. Aset yang ditransfer dan liabilitas associated liability. The transferred asset
terkait diukur dengan dasar yang and the associated liability are measured on
mencerminkan hak dan liabilitas yang a basis that reflects the rights and
masih dimiliki Grup. obligations that the Group has retained.
Keterlibatan berkelanjutan yang berbentuk Continuing involvement that takes the form
pemberian jaminan atas aset yang of a guarantee over the transferred asset is
ditransfer diukur sebesar jumlah terendah measured at the lower of the original
dari jumlah tercatat aset dan jumlah carrying amount of the asset and the
maksimal dari pembayaran yang diterima maximum amount of consideration that the
yang mungkin harus dibayar kembali. Group could be required to repay.
29
158
APPROVED BY:



Penghentian Pengakuan (lanjutan) Derecognition (continued)
Liabilitas keuangan dihentikan A financial liability is derecognized when the

pengakuannya ketika liabilitas yang obligation specified in the contract is
ditetapkan dalam kontrak dihentikan atau discharged or cancelled or expired.
dibatalkan atau kadaluarsa.
Ketika liabilitas keuangan saat ini When an existing financial liability is

digantikan dengan yang lain dari pemberi replaced by another from the same lender
pinjaman yang sama dengan persyaratan on substantially different terms, or the terms
yang berbeda secara substansial, atau of an existing liability are substantially
modifikasi secara substansial atas modified, such an exchange or modification
ketentuan liabilitas keuangan yang saat ini is treated as a derecognition of the original
ada, maka pertukaran atau modifikasi liability and the recognition of a new liability,
tersebut dicatat sebagai penghapusan and the difference in the respective carrying
liabilitas keuangan awal dan pengakuan amounts is recognized in consolidated
liabilitas keuangan baru, dan selisih antara statement of comprehensive income.
nilai tercatat liabilitas keuangan tersebut
diakui dalam laporan laba rugi
komprehensif konsolidasian.
e. Transaksi dengan Pihak-pihak Berelasi e. Transactions with Related Parties
Grup menerapkan PSAK 7 (revisi 2010), Group applied PSAK 7 (revised 2010), “Related
“Pengungkapan Pihak-pihak Berelasi”. PSAK Party Disclosures”. The PSAK requires
ini mensyaratkan pengungkapan hubungan disclosure of related party relationships,
transaksi dan saldo pihak-pihak berelasi, transactions and outsatnding balances,
termasuk komitmen, dalam laporan keuangan including commitements, in the consolidated
konsolidasian. financial statements.
Transaksi ini dilakukan berdasarkan The transactions are made based on terms
persyaratan yang disetujui oleh kedua belah agredd by both parties. Such term may not be
pihak, dimana persyaratan tersebut mungkin the same as those of transactions between
tidak sama dengan transaksi lain yang unrelated parties.
dilakukan dengan pihak-pihak yang tidak
berelasi.
Pihak-pihak berelasi adalah orang atau entitas Related party represents a person or an entity
yang terkait dengan Entitas Induk: who is related to the Company:
a. Orang atau anggota keluarga terdekat a. A person or a close member of the

mempunyai relasi dengan Grup jika orang person’s family is related to the Group if
tersebut; that person;
1) Memiliki pengendalian atau 1) Has control or joint control over the
pengendalian bersama atas Grup; Group;
2) Memiliki pengaruh signifikan atas 2) Has significant influence over the
Grup; atau, Group; or,
3) Personil manajemen kunci Grup. 3) Is a member of the key management
personnel of the Group.
30
159
APPROVED BY:


e. Transaksi dengan Pihak-pihak Berelasi e. Transactions with Related Parties
b. Suatu entitas berelasi dengan Grup, jika b. An entity is related to the Group if any of
memenuhi salah satu hal berikut: the following conditions applies:
1) Entitas dan Grup adalah anggota dari 1) The entity and the Group are members
kelompok usaha yang sama (artinya of the same group (which means that
Perusahaan, Entitas Anak, dan Entitas each Company, Subsidiary and fellow
Anak berikutnya terkait dengan entitas Subsidiary is related to the others).
lain).
2) Satu entitas adalah Entitas Asosiasi 2) One entity is an associate or joint
atau ventura bersama dari entitas lain venture of the other entity (or an
(atau Entitas Asosiasi atau ventura associate or joint venture of a member
bersama yang merupakan anggota of a group of which the other entity is a
suatu kelompok usaha, yang entitas member).
lain tersebut adalah anggotanya).
3) Kedua entitas tersebut adalah ventura 3) Both entities are joint venture of the
bersama dari pihak ketiga yang sama. same third party.
4) Satu entitas adalah ventura bersama 4) One entity is a joint venture of a third
dari entitas ketiga dan entitas yang entity and the other entity is an
lain adalah Entitas Asosiasi dari Associate of the third entity.
entitas ketiga.
5) Entitas tersebut adalah suatu program 5) The entity is the employees’ benefits
imbalan kerja karyawan untuk imbalan plan for the benefit of employees of
kerja dari salah satu entitas pelapor either the Company or an entity related
atau entitas yang terkait dengan Grup. to the Group. If the Group is itself such
Jika Grup adalah entitas yang a plan, the sponsoring employers are
menyelenggarakan program tersebut, also related to the Group.
maka entitas sponsor juga berelasi
dengan Grup.
6) Entitas yang dikendalikan atau 6) The entity is controlled or jointly
dikendalikan bersama oleh orang controlled by a person identified in (a).
yang diidentifikasi dalam huruf (a).
7) Orang yang diidentifikasi dalam huruf 7) A person identified in (a)(1) has
(a)(1) memiliki pengaruh signifikan significant influence over the entity or
atas entitas atau personil manajemen is a member of the key management
kunci entitas (atau Entitas Induk dari personnel of the entity (or of a parent
entitas). of the entity).
Seluruh transaksi dan saldo yang material All significant transactions and balances with
dengan pihak-pihak berelasi diungkapkan related parties are disclosed in the relevant
dalam catatan atas laporan keuangan notes to the consolidated financial statements
konsolidasian yang relevan. herein.
f. Beban Dibayar di Muka f. Prepaid Expenses
Beban dibayar di muka diamortisasi selama Prepaid expenses are amortized over their
masa manfaat masing-masing beban dengan beneficial period using the straight-line method.
menggunakan metode garis lurus.
31
160
APPROVED BY:



g. Aset Tetap g. Fixed Assets
Aset tetap dinyatakan berdasarkan biaya Fixed assets are carried at cost, excluding day
perolehan, tetapi tidak termasuk biaya to day servicing, less accumulated depreciation
perawatan sehari-hari, dikurangi akumulasi and any impairment in value.
penyusutan dan akumulasi rugi penurunan
nilai, jika ada.
Biaya perolehan awal aset tetap meliputi harga The initial cost of fixed assets consists of its
perolehan termasuk bea impor dan pajak purchase price, including import duties and
pembelian dan beban-beban yang dapat taxes and any directly attributable costs in
diatribusikan secara langsung untuk membawa bringing the fixed assets to its working condition
aset ke lokasi dan kondisi yang diinginkan and location for its intended use.
sesuai dengan tujuan penggunaan yang
ditetapkan.
Beban-beban yang timbul setelah aset tetap Expenditures incurred after the fixed assets
digunakan, seperti beban perbaikan dan have been put into operations, such as repairs
pemeliharaan, dibebankan ke laporan laba rugi and maintenance costs, are normally charged to
komprehensif konsolidasian pada saat consolidated statement of comprehensive
terjadinya. Apabila beban-beban tersebut income in the year such costs are incurred. In
menimbulkan peningkatan manfaat ekonomis situations where it can be clearly demonstrated
di masa mendatang dari penggunaan aset that the expenditures have resulted in an
tetap tersebut yang dapat melebihi kinerja increase in the future economic benefits
normalnya, maka beban-beban tersebut expected to be obtained from the use of the
dikapitalisasi sebagai tambahan biaya fixed assets beyond its originally assessed
perolehan aset tetap. standard of performance, the expenditures are
capitalized as additional costs of fixed assets.
Penyusutan dihitung berdasarkan metode garis Depreciation are computed on a straight-line
lurus (straight-line method) selama masa basis over the fixed assets' useful lives as
manfaat aset tetap sebagai berikut: follows:
Tahun/
Years
Gedung 5 Building
Kendaraan 5-8 Vehicles
Peralatan kantor 4-5 Office equipment
Sistem 5-8 System
Nilai tercatat aset tetap ditelaah kembali dan The carrying values of fixed assets are
dilakukan penurunan nilai apabila terdapat reviewed for impairment when events or
peristiwa atau perubahan kondisi tertentu yang changes in circumstances indicate that the
mengindikasikan nilai tercatat tersebut tidak carrying values may not be recoverable.
dapat dipulihkan sepenuhnya.
32
161
APPROVED BY:


g. Aset Tetap (lanjutan) g. Fixed Assets (continued)
Dalam setiap inspeksi yang signifikan, biaya When each major inspection is performed, its
inspeksi diakui dalam jumlah tercatat aset tetap cost is recognized in the carrying amount of the
sebagai suatu penggantian apabila memenuhi item of fixed assets as a replacement if the
kriteria pengakuan. Biaya inspeksi signifikan recognition criteria are satisfied. Such major
yang dikapitalisasi tersebut diamortisasi selama inspection is capitalized and amortized over the
periode sampai saat inspeksi signifikan next major inspection activity.
berikutnya.
Jumlah tercatat aset tetap dihentikan An item of fixed assets is derecognized upon
pengakuannya (derecognized) pada saat disposal or when no future economic benefits
dilepaskan atau tidak ada manfaat ekonomis are expected from its use or disposal. When
masa depan yang diharapkan demi assets are sold or retired, the cost and related
penggunaan atau pelepasannya. Aset tetap accumulated depreciation and any impairment
yang dijual atau dilepaskan, dikeluarkan dari loss are eliminated from the accounts. Any gain
kelompok aset tetap berikut akumulasi or loss arising from derecognition of fixed
penyusutan serta akumulasi penurunan nilai assets calculated as the difference between the
yang terkait dengan aset tetap tersebut. Laba net disposal proceeds, if any, and the carrying
atau rugi yang timbul dari penghentian amount of the item is included in the
pengakuan aset tetap ditentukan sebesar consolidated statement of comprehensive
perbedaan antara jumlah neto hasil pelepasan, income in the year the item is derecognized.
jika ada, dengan jumlah tercatat dari aset tetap
tersebut, dan diakui dalam laba rugi
komprehensif konsolidasian pada tahun
terjadinya penghentian pengakuan.
Nilai residu, umur manfaat, serta metode The asset’s residual values, if any, useful lives
penyusutan ditelaah setiap akhir tahun dan and depreciation method are reviewed and
dilakukan penyesuaian apabila hasil telaah adjusted if appropriate, at each financial period.
berbeda dengan estimasi sebelumnya.
h. Aset Takberwujud h. Intangible Asset

Grup menerapkan PSAK 19 (revisi 2010), "Aset The Group adopted PSAK 19 (revised 2010),
Takberwujud". PSAK revisi ini mengatur “Intangible Assets”. The PSAK prescribes the
perlakuan akuntansi untuk aset takberwujud accounting treatment for intangible assets that
yang tidak diatur secara khusus dalam PSAK are not dealt with specifically in other PSAK,
lain, dan mensyaratkan pengakuan aset and requires the recognition of an intangible
takberwujud jika, dan hanya jika, kriteria asset if, and only if, the specified criteria are
tertentu dipenuhi, dan juga mengatur cara met, and also specifies how to measure the
mengukur jumlah tercatat aset takberwujud dan carrying amount of intangible assets and the
pengungkapan terkait. related disclosures.
33
162
APPROVED BY:



h. Aset Takberwujud (lanjutan) h. Intangible Asset (continued)

Aset takberwujud yang diperoleh secara Intangible assets acquired separately are
terpisah pada awalnya diakui sebesar biaya measured on initial recognition at cost. The cost
perolehan. Biaya perolehan aset takberwujud of intangible assets acquired in a business
yang diperoleh dalam kombinasi bisnis adalah combination is its fair value as at the date of
nilai wajar aset pada tanggal akuisisi. Setelah acquisition. Following initial recognition,
pengakuan awal, aset takberwujud dicatat intangible assets are carried at cost less any
sebesar biaya perolehan dikurangi akumulasi accumulated amortization and accumulated
amortisasi dan akumulasi rugi penurunan nilai, impairment losses, if any. Internally generated
jika ada. Aset takberwujud yang dihasilkan intangible assets, excluding capitalized
secara internal, selain biaya pengembangan development costs, are not capitalized and
yang dikapitalisasi, tidak dikapitalisasi dan expenditure is reflected in consolidated
pengeluaran tercermin dalam laporan laba rugi statement of comprehensive income in the year
komprehensif konsolidasian pada tahun in which the expenditure is incurred.
pengeluaran tersebut terjadi.
Umur manfaat aset takberwujud dinilai terbatas The useful lives of intangible assets are
atau tidak terbatas. Aset takberwujud dengan assessed as either finite or indefinite. Intangible
umur manfaat terbatas diamortisasi selama assets with finite lives are amortized over the
masa manfaat ekonomis dan menguji useful economic life and assessed for
penurunan nilai apabila terdapat indikasi aset impairment whenever there is an indication that
takberwujud mengalami penurunan nilai. the intangible asset may be impaired. The
Periode amortisasi dan metode amortisasi untuk amortization period and the amortization
aset takberwujud dengan umur manfaat yang method for an intangible asset with a finite
terbatas ditinjau setidaknya pada setiap akhir useful life is reviewed at least at the end of each
periode pelaporan. Perubahan pada perkiraan reporting period. Changes in the expected
umur manfaat atau perkiraan pola konsumsi useful life or the expected pattern of
manfaat ekonomi terjadi pada aset tersebut consumption of future economic benefits
dicatat dengan mengubah periode amortisasi embodied in the asset is accounted for by
atau metode, yang sesuai, dan diperlakukan changing the amortization period or method, as
sebagai perubahan estimasi akuntansi. Beban appropriate, and are treated as changes in
amortisasi aset takberwujud dengan masa accounting estimates. The amortization
manfaat terbatas diakui dalam laporan laba rugi expense on intangible assets with finite lives is
komprehensif konsolidasian dalam kategori recognized in consolidated statement of
biaya yang konsisten dengan fungsi dari aset comprehensive income in the expense category
takberwujud. consistent with the function of the intangible
assets.
Aset takberwujud dengan umur manfaat tidak Intangible assets with indefinite useful lives are
terbatas tidak diamortisasi, tetapi diuji untuk not amortized, but are tested for impairment
penurunan nilai setiap tahunnya, baik secara annually, either individually or at the cash-
individual maupun pada tingkat Unit Penghasil generating unit level. The assessment of
Kas (UPK). Penilaian masa manfaat tidak indefinite life is reviewed annually to determine
terbatas ditinjau setiap tahun untuk menentukan whether the indefinite life continues to be
apakah terus mendukung penilaian bahwa umur supportable. If not, the change in useful life from
manfaat tidak terbatas. Jika tidak, perubahan indefinite to finite is made on a prospective
umur manfaat dari tidak terbatas menjadi basis.
terbatas diperlakukan dengan dasar prospektif.
Laba atau rugi yang timbul dari penghentian Gains or losses arising from derecognition of an
pengakuan aset takberwujud ditentukan intangible asset are measured as the difference
sebagai selisih antara hasil neto pelepasan dan between the net disposal proceeds and the
jumlah tercatat aset dan diakui dalam laporan carrying amount of the asset and are
laba rugi komprehensif konsolidasian ketika recognized in consolidated statement of
aset tersebut dihentikan pengakuannya. comprehensive income when the asset is
derecognized.
34
163
APPROVED BY:


i. Penurunan Nilai Aset Nonkeuangan i. Impairment of Nonfinancial Assets
Pada setiap akhir periode pelaporan, Grup The Group assesses at each annual reporting
menilai apakah terdapat indikasi suatu aset period whether there is an indication that an
mengalami penurunan nilai. Jika terdapat asset may be impaired. If any such indication
indikasi tersebut atau pada saat pengujian exist, or when annual impairment testing for an
penurunan nilai aset diperlukan, maka Grup asset is required, the Group makes an estimate
membuat estimasi formal jumlah terpulihkan of the asset’s recoverable amount.
aset tersebut.
Jumlah terpulihkan yang ditentukan untuk aset An asset’s recoverable amount is the higher of
individual adalah jumlah yang lebih tinggi an asset’s or Cash Generating Units (CGU) fair
antara nilai wajar aset atau Unit Penghasil Kas value less costs to sell and its value in use, and
(UPK) dikurangi biaya untuk menjual dengan is determined for an individual asset, unless the
nilai pakainya, kecuali aset tersebut tidak asset does not generate cash inflows that are
menghasilkan arus kas masuk yang sebagian largely independent of those from other assets
besar independen dari aset atau kelompok or groups of assets. Where the carrying amount
aset lain. Jika nilai tercatat aset lebih besar of an asset exceds its recoverable amount, the
daripada nilai terpulihkannya, maka aset asset is considered impaired and is written
tersebut mengalami penurunan nilai dan nilai down to its recoverable amount. Impairment
tercatat aset diturunkan menjadi sebesar nilai losses of continuing operations are recognized
terpulihkannya. Rugi penurunan nilai dari in the statement of comprehensive income as
operasi yang dilanjutkan diakui pada laporan impairment losses. In assessing the value in
laba rugi komprehensif sebagai rugi use, the estimated net future cash flows are
penurunan nilai. Dalam menghitung nilai pakai, discounted to their present value using a pre-
estimasi arus kas masa depan bersih tax discount rate that reflects current market
didiskontokan ke nilai kini dengan assessments of the time value of money and
menggunakan tingkat diskonto sebelum pajak the risks specific to the asset. If no such
yang menggambarkan penilaian pasar terkini transactions can be indentified, an appropriate
atas nilai waktu dari uang dan risiko spesifik valuation model is used to determined the fair
dari aset. Jika tidak terdapat transaksi value of the assets. These calculations are
tersebut, Grup menggunakan model penilaian corroborated by valuation multiples or other
yang sesuai untuk menentukan nilai wajar availabe fair value indicators.
aset. Perhitungan-perhitungan ini dikuatkan
oleh penilaian berganda atau indikasi nilai
wajar yang tersedia.
Dalam menentukan nilai wajar dikurangi biaya In determining fair value less costs to sell,
untuk menjual, digunakan harga penawaran recent market transactions are taken into
pasar terakhir, jika tersedia. Kerugian account, if available. Impairment losses of
penurunan nilai dari operasi yang dilanjutkan, continuing operations, if any, are recognized in
jika ada, diakui pada laporan laba rugi the statement of comprehensive income under
komprehensif sesuai dengan kategori beban expense categories that are consistent with the
yang konsisten dengan fungsi dari aset yang functions of the impaired assets.
diturunkan nilainya.
35
164
APPROVED BY:



i. Penurunan Nilai Aset Nonkeuangan i. Impairment of Nonfinancial Assets

Penilaian dilakukan pada akhir setiap periode An assessment is made at each annual
pelaporan tahunan apakah terdapat indikasi reporting period as to whether there is any
bahwa rugi penurunan nilai yang telah diakui indication that previously recognized
dalam periode sebelumnya untuk suat aset impairment losses recognized for an asset may
mungkin tidak ada lagi atau mungkin telah no longer exist or may have decreased. If such
menurun. Jika indikasi dimaksud ditemukan, indication exists, the recoverable amount is
maka entitas mengestimasi jumlah terpulihkan estimated. A previously recognized impairment
aset tersebut. Kerugian penurunan nilai yang loss for an asset is reversed only if there has
telah diakui dalam periode sebelumnya untuk been a change in the assumptions used to
suatu aset dibalik hanya jika terdapat determine the asset’s recoverable amount since
perubahan asumsi-asumsi yang digunakan the last impairment loss was recognized. If that
untuk menentukan jumlah terpulihkan aset is the case, the carrying amount of the asset is
tersebut sejak rugi penurunan nilai terakhir increased to its recoverable amount.
diakui. Dalam hal ini, jumlah tercatat aset
dinaikkan ke jumlah terpulihkannya.
Pembalikan tersebut dibatasi sehingga jumlah The reversal is limited so that the carrying
tercatat aset tidak melebihi jumlah amount of the assets does not exceed its
terpulihkannya maupun jumlah tercatat, recoverable amount, nor exceed the carrying
setelah dikurangi penyusutan, seandainya amount that would have been determined, net
tidak ada rugi penurunan nilai yang telah of depreciation, had no impairment loss been
diakui untuk aset tersebut pada tahun recognized for the asset in prior years. Reversal
sebelumnya. Pembalikan rugi penurunan nilai of an impairment loss is recognized in the
diakui dalam laporan laba rugi komprehensif. statement of comprehensive income. After such
Setelah pembalikan tersebut, penyusutan aset a reversal, the depreciation charge on this
tersebut disesuaikan di periode mendatang asset is adjusted in future periods to allocate
untuk mengalokasikan jumlah tercatat aset the asset’s revised carrying amount, less any
yang direvisi, dikurangi nilai sisanya, dengan residual value, on a systematic basis over its
dasar yang sistematis selama sisa umur remaining useful life.
manfaatnya.
Manajemen berkeyakinan bahwa tidak Management believes that there is no indication

terdapat indikasi atas penurunan nilai aset of potential impairment in values of non-
non-keuangan pada tanggal 31 Desember financial assets as of December 31, 2014 and
2014 dan 2013. 2013.
j. Pajak Penghasilan j. Income Tax
Beban pajak penghasilan terdiri atas pajak Income tax expense comprise final income tax
penghasilan final dan tidak final (kini dan and nonfinal income tax (current and deferred
tangguhan). Beban pajak diakui dalam laporan tax). Income tax expense is recognized in
laba rugi komprehensif konsolidasian kecuali consolidated statement of comprehensive
untuk transaksi yang berhubungan dengan income except to the extent that it relates to
transaksi diakui langsung ke ekuitas, dalam hal items recognized directly in equity, in which
ini diakui sebagai pendapatan komprehensif case it is recognized in other comprehensive
lainnya. income.
36
165
APPROVED BY:


j. Pajak Penghasilan (lanjutan) j. Income Tax (continued)
Pajak Penghasilan Final Final Income Tax
Pendapatan yang telah dikenai pajak Income subject to final income tax is not to be
penghasilan final tidak lagi dilaporkan sebagai reported as taxable income and all expenses
pendapatan kena pajak, dan semua beban related to income subject to final income tax are
sehubungan dengan pendapatan yang telah not deductible. However, such income and
dikenai pajak penghasilan final tidak boleh expenses are included in the profit and loss
dikurangkan. Di lain pihak, baik pendapatan calculation for accounting purposes.
maupun beban tersebut dipakai dalam Accordingly, no temporary difference, deferred
perhitungan laba rugi menurut akuntansi. Oleh tax asset and liability are recognized.
karena itu, tidak terdapat perbedaan temporer
sehingga tidak diakui adanya aset atau liabilitas
pajak tangguhan.
Apabila nilai tercatat aset atau liabilitas yang If the recorded value of an asset or liability
berhubungan dengan pajak penghasilan final related to final income tax differs from its
berbeda dari dasar pengenaan pajaknya, maka taxable base, the difference is not recognized
perbedaan tersebut tidak diakui sebagai aset as deferred tax asset or deferred tax liability.
atau liabilitas pajak tangguhan.
Beban pajak atas pendapatan yang dikenai The current tax expense on income subject to
pajak penghasilan final diakui secara final income tax is recognized in proportion to
proporsional dengan jumlah pendapatan the total income recognized during the period
menurut akuntansi yang diakui pada tahun for accounting purposes.
berjalan.
Selisih antara jumlah pajak penghasilan final The difference between the amount of final
terutang dengan jumlah yang dibebankan income tax payable and the amount charged as
sebagai pajak kini pada laporan laba rugi current tax in the consolidated statement of
komprehensif konsolidasian diakui sebagai comprehensive income is recognized either as
pajak dibayar di muka atau utang pajak. prepaid taxes and taxes payable, accordingly.
37
166
APPROVED BY:



Pajak Penghasilan Tidak Final Nonfinal Income Tax
Beban pajak kini ditetapkan berdasarkan Current tax expense is provided based on the
taksiran laba kena pajak tahun berjalan. estimated taxable income for the year.
Aset dan liabilitas pajak tangguhan diakui atas Deferred tax assets and liabilities are
perbedaan temporer aset dan liabilitas antara recognized for temporary differences between
pelaporan komersial dan pajak pada setiap the financial and the tax bases of assets and
tanggal laporan. Manfaat pajak masa liabilities at each reporting date. Future tax
mendatang, seperti rugi fiskal yang dapat benefits, such as the carry-forward of unused
dikompensasi, diakui sepanjang besar tax losses, are also recognized to the extent
kemungkinan manfaat pajak tersebut dapat that realization of such benefits is probable.
direalisasikan.
Aset pajak tangguhan diakui untuk semua Deferred tax assets are recognized for all
perbedaan temporer yang dapat dikurangkan deductible temporary differences and carry
dan akumulasi rugi fiskal yang belum forward of unused tax losses, to the extent that
digunakan, sepanjang besar kemungkinan it is probable that taxable profits will be
beda temporer yang boleh dikurangkan dan available against which deductible temporary
akumulasi rugi fiskal tersebut dapat differences, and the carry forward of unused tax
dimanfaatkan untuk mengurangi laba kena losses can be utilized, except where the
pajak pada masa mendatang, kecuali aset deferred tax asset relating to the deductible
pajak tangguhan yang terkait dengan temporary difference arises from the initial
perbedaan permanen yang dapat dikurangkan recognition of an asset or liability in a
timbul dari pengakuan awal aset dan liabilitas transaction that is not a business combination
dalam transaksi yang bukan merupakan and, at the time of the transaction, affects
kombinasi bisnis dan pada saat transaksi, neither the accounting profit nor taxable profit or
dampaknya tidak mempengaruhi laba akuntansi loss; or in respect of deductible temporary
maupun laba kena pajak atau rugi; namun differences associated with investments in
untuk perbedaan temporer dapat dikurangkan subsidiaries, deferred tax assets are recognized
yang terkait dengan investasi pada entitas only to the extent that it is probable that the
anak, aset pajak tangguhan diakui hanya temporary differences will reverse in the
sepanjang kemungkinan besar perbedaan foreseeable future and taxable profit will be
temporer akan dibalik di masa depan yang available against which the temporary
dapat diperkirakan dan laba kena pajak akan differences can be utilized. Current tax expense
tersedia dalam jumlah yang memadai sehingga is provided based on the estimated taxable
perbedaan temporer dapat dimanfaatkan. income for the year.
Jumlah tercatat aset pajak tangguhan dikaji The carrying amount of a deferred tax asset is
ulang pada akhir periode pelaporan, dan reviewed at each reporting date and reduced to
mengurangi jumlah tercatat jika kemungkinan the extent that it is no longer probable that
besar laba kena pajak tidak lagi tersedia dalam sufficient taxable income will be available to
jumlah yang memadai untuk mengkompensasi allow all or part of the benefit of that deferred
sebagian atau seluruh aset pajak tangguhan. tax asset to be utilized. Unrecognized deferred
Aset pajak tangguhan yang belum diakui dinilai tax assets are reassessed at each reporting
kembali pada setiap akhir periode pelaporan date and are recognized to the extent that it has
dan diakui sepanjang kemungkinan besar laba become probable that future taxable income will
kena pajak mendatang akan memungkinkan allow the deferred tax assets to be recovered.
aset pajak tangguhan tersedia untuk dipulihkan.
38
167
APPROVED BY:


Pajak Penghasilan Tidak Final (lanjutan) Nonfinal Income Tax (continued)
Aset dan liabilitas pajak tangguhan dihitung Deferred tax assets and liabilities are measured
berdasarkan tarif yang akan dikenakan pada at the tax rates that are expected to apply to the
periode saat aset direalisasikan atau liabilitas period when the asset is realized or the liability
tersebut diselesaikan, berdasarkan undang- is settled, based on tax laws that have been
undang pajak yang berlaku atau berlaku secara enacted or substantively enacted at the end of
substantif pada akhir periode laporan reporting period. The related tax effects of the
keuangan. Pengaruh pajak terkait dengan provisions for and/or reversals of all temporary
penyisihan dan/atau pemulihan semua differences during the year, including the effect
perbedaan temporer selama tahun berjalan, of change in tax rates, are included in the
termasuk pengaruh perubahan tarif pajak, consolidated statement of comprehensive
diakui dalam laporan laba rugi komprehensif income of the current year.
konsolidasian tahun berjalan.
Aset dan liabilitas pajak tangguhan disajikan Deferred tax assets and liabilities are offset
secara saling hapus saat hak yang dapat when a legally enforceable right exists to offset
dipaksakan secara hukum ada untuk saling current tax assets against current tax liabilities,
hapus aset pajak kini dan liabilitas pajak kini, or the deferred tax assets and the deferred tax
atau aset pajak tangguhan dan liabilitas pajak liabilities relate to the same taxable entity, or the
tangguhan berkaitan dengan entitas kena pajak Group intends to settle its current assets and
yang sama, atau Grup bermaksud untuk liabilities on a net basis.
menyelesaikan aset dan liabilitas pajak kini
dengan dasar neto.
Koreksi terhadap liabilitas perpajakan diakui Amendments to tax obligations are recorded
pada saat surat ketetapan pajak diterima atau, when an assessment is received or, if appealed
jika Grup mengajukan keberatan, pada saat against by the Group, when the result of the
keputusan atas keberatan tersebut telah appeal is determined.
ditetapkan.
k. Imbalan Kerja Karyawan k. Employee Benefits
Imbalan pascakerja seperti pensiun, uang Post-employment benefits such as retirement,

pisah, dan uang penghargaan masa kerja severance and service payments are calculated
dihitung berdasarkan Undang-Undang based on Labor Law No. 13/2003 (“Law
Ketenagakerjaan No. 13/2003 (“UU13/2003”). 13/2003”).
Grup harus menyediakan program pensiun The Group is required to provide a minimum
dengan imbalan minimal tertentu sesuai dengan amount of pension benefits in accordance with
UU 13/2003. Program pensiun Grup Law 13/2003. The Group’s pension plan based
berdasarkan perhitungan imbalan pensiun yang on the calculation of the benefit obligation
dilakukan oleh aktuaris menunjukkan bahwa performed by the actuaries provides that the
perkiraan imbalan yang disediakan oleh expected benefits under the Group’s pension
program pensiun Grup akan melebihi imbalan plan will exceed the minimum requirements of
pensiun minimal yang ditentukan oleh UU the Law 13/2003.
13/2003.
39
168
APPROVED BY:



k. Imbalan Kerja Karyawan (lanjutan) k. Employee Benefits (continued)
Perhitungan imbalan pascakerja ditentukan The cost of providing post-employment benefits

dengan menggunakan metode Projected Unit is determined using the Projected Unit Credit
Credit. Akumulasi keuntungan atau kerugian method. The accumulated unrecognized
aktuarial yang melebihi 10% dari nilai kini actuarial gains or losses that exceed 10% of the
liabilitas imbalan pasti pada awal periode present value of the defined benefit obligations
pelaporan diakui dengan metode garis lurus at the beginning of the reporting period is
selama rata-rata sisa masa kerja karyawan recognized on a straight-line basis over the
yang berpartisipasi. expected average remaining working lives of the
participating employees.
Keuntungan atau kerugian aktuaria akibat Actuarial gains or losses arising from experience
penyesuaian dan perubahan asumsi aktuaria adjustments and changes in actuarial
sebagai kelebihan atas nilai yang lebih tinggi assumptions in excess of the greater of 10% of
antara 10% dari nilai wajar aset program atau the fair value of plan assets or 10% of the
10% dari nilai kini liabilitas imbalan pasti pada present value of the defined benefit obligations
awal periode diamortisasi dan diakui sebagai at the beginning of the period are amortized and
biaya atau keuntungan selama perkiraan rata- recognized as expense or gain over the
rata sisa periode jasa pegawai yang masuk expected average remaining service periods of
program pensiun. qualified employees.
Biaya jasa lalu diakui sebagai beban dengan Past-service costs are recognized as an
metode garis lurus sepanjang periode sampai expense on a straight-line basis over the
imbalan tersebut menjadi vested. Jika manfaat average period until the benefits become
telah menjadi hak atau vested, segera setelah vested. If the benefits have already vested,
pengenalan program, atau perubahan, program immediately following the introduction of, or
pensiun, biaya jasa lalu diakui secara langsung. changes to, a pension plan, past service costs
are recognized immediately.
Grup mengakui keuntungan atau kerugian atas The Group recognized gains or losses on the
kurtailmen atau penyelesaian suatu program curtailment or settlement of a defined benefit
imbalan pasti ketika kurtailmen atau plan when the curtailment or settlement occurs.
penyelesaian tersebut terjadi. Keuntungan atau The gain or loss on a curtailment or settlement
kerugian atas kurtailmen atau penyelesaian comprise change in the present value of the
terdiri atas perubahan yang terjadi dalam nilai defined obligation and any related actuarial
kini liabilitas imbalan pasti dan keuntungan dan gains and losses and past service cost that had
kerugian aktuarial dan biaya jasa lalu yang not previously been recognized.
belum diakui sebelumnya.
l. Beban Emisi Saham l. Stock Issuance Costs
Beban emisi saham merupakan beban-beban Stock issuance costs are expenses paid by the
yang dikeluarkan dalam rangka Penawaran Company for Initial Public Offering and Limited
Umum Perdana Saham dan Penawaran Umum Public Offering purposes, deducted from
Terbatas Entitas Induk, disajikan sebagai additional paid-in capital portion of the related
pengurang akun tambahan modal disetor dan proceeds from issuance of shares and are not
tidak diamortisasi. amortized.
40
169
APPROVED BY:


m. Provisi m. Provision
Provisi diakui jika Grup memiliki liabilitas kini Provisions are recognized when Group has a
(baik bersifat hukum maupun bersifat present obligation (legal or constructive) as a
konstruktif) jika, sebagai akibat peristiwa masa result of a past event, it is probable that an
lalu, besar kemungkinan penyelesaian liabilitas outflow of resources embodying economic
tersebut mengakibatkan arus keluar sumber benefits will be required to settle the obligation
daya yang mengandung manfaat ekonomi dan and a reliable estimate can be made of the
estimasi yang andal mengenai jumlah liabilitas amount of the obligation. Where the Group
tersebut dapat dibuat. Jika Grup mengharapkan expects some or all of a provision to be
sebagian atau seluruh provisi diganti, maka reimbursed, the reimbursement is recognized as
penggantian tersebut diakui sebagai aset yang a separate asset but only when the
terpisah tetapi hanya pada saat timbul reimbursement is virtually certain. The expense
keyakinan pengantian pasti diterima. Beban relating to any provision is presented in the profit
yang terkait dengan provisi disajikan secara or loss net of any reimbursement.
neto setelah dikurangi jumlah yang diakui
sebagai penggantiannya.
Provisi ditelaah pada setiap tanggal pelaporan Provisions are reviewed at each reporting date
dan disesuaikan untuk mencerminkan estimasi and adjusted to reflect the current best estimate.
terbaik yang paling kini. Jika kemungkinan If it is no longer probable that an outflow of
besar tidak terjadi arus keluar sumber daya resources embodying economic benefits will be
yang mengandung manfaat ekonomi untuk required to settle the obligation, the provision is
menyelesaikan liabilitas tersebut, maka provisi reversed.
dibatalkan.
n. Pengakuan Pendapatan dan Beban n. Revenues and Expenses Recognition
Pendapatan Revenue
Pendapatan diukur pada nilai wajar Revenue is measured at the fair value of the
penerimaan atau piutang untuk jasa yang consideration received or receivable for the
diberikan dalam kegiatan usaha normal. services rendered in the ordinary course of
Pendapatan diakui apabila besar kemungkinan business. Revenue is recognized to the extent
bahwa manfaat ekonomi akan mengalir ke that it is probable that the economic benefits will
entitas dan pendapatan tersebut dapat diukur flow to the entity and the revenue can be reliably
secara andal. measured.
Transaksi efek Trading of marketable securities
Perdagangan transaksi efek yang lazim dicatat Securities transactions in regular-way trades are
pada tanggal perdagangan, seolah-olah recorded on the trade date, as if they had been
transaksi efek telah diselesaikan. Keuntungan settled. Profit and loss arising from all securities
dan kerugian yang timbul dari transaksi efek transactions entered into for the account and
yang merupakan tanggungan dan risiko Grup risk of the Group are recorded on a trade date
dicatat berdasarkan tanggal perdagangan. basis. Customers' securities transactions are
Transaksi efek pelanggan dilaporkan pada reported on a settlement date basis with related
tanggal penyelesaian dan pendapatan komisi commission income and expenses reported on a
dan beban terkait dilaporkan pada tanggal trade date basis. Amounts receivable and
perdagangan. Jumlah piutang dan utang dari payable for securities transactions that have not
transaksi efek yang belum mencapai tanggal reached their contractual settlement date are
penyelesaian kontrak dicatat bersih pada recorded net on the consolidated statements of
laporan posisi keuangan konsolidasian. financial position.
41
170
APPROVED BY:



n. Pengakuan Pendapatan dan Beban (lanjutan) n. Revenues and Expenses Recognition

(continued)
Pendapatan (lanjutan) Revenue (continued)
Jasa penjaminan emisi dan penjualan efek Underwriting and selling fees
Jasa penjaminan dan penjualan efek meliputi Underwriting and selling fee includes gains,
keuntungan, kerugian, dan jasa, setelah losses, and fees, net of syndicate expenses,
dikurangi biaya sindikasi, yang timbul dari arising from securities offerings in which the
penawaran efek dan Grup bertindak sebagai Group acts as an underwriter or agent. Fees on
penjamin emisi atau agen. Pendapatan dari sales concessions are recognized on settlement
konsesi penjualan dicatat pada tanggal date, and underwriting fees are recognized at
penyelesaian, dan jasa penjaminan emisi diakui the time the underwriting is completed and the
pada saat aktivitas penjaminan emisi telah income is reasonably determinable.
selesai dan jumlah pendapatan telah dapat
ditentukan.
Pendapatan kegiatan manajer investasi Income from investment manager activities
Jasa kegiatan manajer investasi ditentukan Investment management fees are determined in
sesuai dengan ketentuan kontrak dan diakui accordance with the term of the contract and
sebagai pendapatan pada saat jasa diberikan. recognized as income when the service is
Jasa penjualan dan/atau jasa pembelian rendered. Subscription and/or redemption fees
kembali diakui sebagai pendapatan pada saat are recognized as income when transactions
terjadi transaksi. incurred.
Pendapatan dividen dan bunga Dividend and interest income
Pendapatan dividen dari investasi diakui pada Dividend income from investments is recognised
saat hak pemegang saham untuk menerima when the shareholder’s right to receive payment
pembayaran telah ditetapkan (dengan has been established (provided that it is
ketentuan bahwa besar kemungkinan manfaat probable that the economic benefits will flow to
ekonomi akan mengalir kepada Grup dan the Group and the amount of revenue can be
jumlah pendapatan dapat diukur secara andal). measured reliably).
Pendapatan bunga dari aset keuangan diakui Interest income from a financial asset is
apabila kemungkinan besar manfaat ekonomi recognized when it is probable that the
akan mengalir ke Grup dan jumlah pendapatan economic benefits will flow to the Group and the
dapat diukur dengan andal. Pendapatan bunga amount of income can be measured reliably.
diakui atas dasar berlalunya waktu dengan Interest income is accrued on a time basis, by
mengacu pada pokok aset keuangan dan suku reference to the principal outstanding and at the
bunga efektif yang berlaku yang merupakan effective interest rate applicable, which is the
suku bunga yang secara tepat mendiskontokan rate that exactly discounts estimated future cash
estimasi penerimaan kas di masa datang receipts through the expected life of the financial
selama perkiraan umur aset keuangan ke nilai asset to that asset’s net carrying amount on
tercatat bersih dari aset pada pengakuan awal. initial recognition.
42
171
APPROVED BY:


n. Pengakuan Pendapatan dan Beban (lanjutan) n. Revenues and Expenses Recognition
(continued)
Beban Expense
Beban yang timbul sehubungan dengan proses Expenses incurred relating to underwriting
penjaminan emisi diakumulasikan dan activities are accumulated and charged against
dibebankan pada saat pendapatan penjaminan income when underwriting fees are recognized.
emisi diakui. Pada saat diketahui bahwa When the underwriting activities are not
kegiatan penjaminan emisi tidak diselesaikan completed and shares issuance is cancelled, the
dan emisi efek dibatalkan, maka beban underwriting expenses are charged to
penjaminan emisi tersebut dibebankan pada consolidated statement of comprehensive
laporan laba rugi komprehensif konsolidasian. income.
Beban diakui pada saat terjadinya dengan Expenses are recognized as incurred on the
dasar akrual. accrual basis.
o. Transaksi dan Saldo Dalam Mata Uang Asing o. Foreign Currency Transactions and Balances
Pembukuan Grup diselenggarakan dalam mata The accounting records of the Group are
uang Rupiah. Transaksi dalam mata uang asing maintained in Rupiah. Transactions
dijabarkan ke dalam Rupiah dengan kurs yang denominated in foreign currencies are translated
berlaku pada tanggal transaksi. Pada akhir into Rupiah at the exchange rates prevailing at
periode pelaporan, aset dan liabilitas moneter the dates of the transactions. At the end of the
dalam mata uang asing dijabarkan ke dalam reporting period, monetary assets and liabilities
Rupiah dengan menggunakan kurs tengah yang denominated in foreign currencies are translated
ditetapkan oleh Bank Indonesia pada tanggal into Rupiah using the middle rates of exchange
tersebut. Keuntungan dan kerugian dari selisih quoted by Bank Indonesia at such dates.
kurs mata uang asing dan penjabaran aset Exchange gains and losses arising on foreign
dalam mata uang asing dan liabilitas moneter currency transactions and on the translation of
dalam mata uang Rupiah diakui dalam laporan foreign currency monetary assets and liabilities
laba rugi komprehensif konsolidasian tahun into Rupiah are recognized in the current year
berjalan. consolidated statement of comprehensive
income.
Pada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013, As of December 31, 2014 dan 2013, the
kurs konversi yakni kurs tengah Bank Indonesia conversion rates used by the Group were the
yang digunakan oleh Grup masing-masing middle rates of Bank Indonesia amounting to
sebesar Rp 12.440 dan Rp 12.189 untuk Rp 12.440 and Rp 12,189, respectively, for
1 Dolar Amerika Serikat. every 1 United States (US) Dollar.
p. Laba per Saham p. Earnings per Share
Jumlah laba bersih per saham dasar dihitung Basic earnings per share are calculated by
dengan membagi laba periode berjalan yang dividing net profit for the year attributable to
dapat diatribusikan kepada pemilik Entitas ordinary equity holders of the parent by the
Induk dengan rata-rata tertimbang jumlah weighted average number of ordinary shares
saham biasa yang beredar pada periode yang outstanding during the period.
bersangkutan.
43
172
APPROVED BY:



p. Laba per Saham (lanjutan) p. Earnings per Share (continued)
Laba per saham dilusian dihitung dengan Diluted earnings per share amounts are
membagi laba periode berjalan yang dapat calculated by dividing the net profit attributable
diatribusikan kepada pemilik Entitas Induk to ordinary equity holders of the parent (after
(setelah disesuaikan dengan bunga atas saham adjusting for interest on the convertible
preferen yang dapat dikonversi) dengan jumlah preference shares) by the weighted average
rata-rata tertimbang saham yang beredar number of ordinary shares outstanding during
selama periode ditambah jumlah saham rata- the period plus the weighted average number of
rata tertimbang yang akan diterbitkan pada saat ordinary shares that would be issued on
pengkonversian semua instrumen berpotensi conversion of all the dilutive potential ordinary
saham biasa yang bersifat dilutif menjadi saham shares into ordinary shares.
biasa.
q. Informasi Segmen q. Segment Information
Segmen adalah komponen yang dapat A segment is a distinguishable component of

dibedakan dari Grup yang terlibat baik dalam the Group that is engaged either in providing
menyediakan produk-produk tertentu (segmen certain products (business segment), or in
usaha), atau dalam menyediakan produk providing products within a particular economic
dalam lingkungan ekonomi tertentu (segmen environment (geographical segment), which is
geografis), yang memiliki risiko dan imbalan subject to risks and rewards that are different
yang berbeda dari segmen lainnya. from those of other segments.
Pendapatan, beban, hasil, aset dan liabilitas Segment revenue, expenses, results, assets
segmen termasuk hal-hal yang dapat and liabilities include items directly attributable
diatribusikan secara langsung kepada suatu to a segment as well as those that can be
segmen serta hal-hal yang dapat dialokasikan allocated on a reasonable basis to that
dengan dasar yang memadai untuk segmen segment.
tersebut.
r. Peristiwa Setelah Periode Pelaporan r. Events After the Reporting Date
Peristiwa-peristiwa yang terjadi setelah periode Post year end events that provide additional
pelaporan yang menyediakan tambahan information about the consolidated statement
informasi mengenai posisi keuangan of financial position at the reporting date
konsolidasian Grup pada tanggal laporan (adjusting events), if any, are reflected in the
posisi keuangan (peristiwa penyesuaian), jika consolidated financial statements. Post year
ada, telah tercermin dalam laporan keuangan end events that are not adjusting events are
konsolidasian. Peristiwa-peristiwa yang terjadi disclosed in the notes to consolidated financial
setelah periode pelaporan yang tidak statements when material.
memerlukan penyesuaian (peristiwa
nonpenyesuaian), apabila jumlahnya material,
telah diungkapkan dalam catatan atas laporan
keuangan konsolidasian.
44
173
APPROVED BY:

3. PENGGUNAAN PERTIMBANGAN, ESTIMASI, 3. USE OF JUDGMENTS, ESTIMATES, AND

DAN ASUMSI ASSUMPTIONS
Penyusunan laporan keuangan konsolidasian Grup The preparation of the Group’s consolidated
mengharuskan manajemen untuk membuat financial statements requires management to make
pertimbangan, estimasi, dan asumsi yang judgments, estimates, and assumptions that affect
mempengaruhi jumlah yang dilaporkan dan the reported amounts herein, and the related
pengungkapan yang terkait, pada akhir periode disclosures, at the end of the reporting period.
pelaporan. Ketidakpastian mengenai asumsi dan However, uncertainty about these assumptions and
estimasi tersebut dapat mengakibatkan estimates could result in outcomes that require a
penyesuaian material terhadap nilai tercatat pada material adjustment to the carrying amount of the
aset dan liabilitas dalam periode pelaporan asset or liability affected in future periods.
berikutnya.
Pertimbangan Judgments
Dalam proses penerapan kebijakan akuntansi In the process of applying the Group’s accounting
Grup, manajemen telah membuat keputusan policies, management has made the following
berikut, yang memiliki pengaruh paling signifikan judgments, which have the most significant effect
terhadap jumlah yang diakui dalam laporan on the amounts recognized in the consolidated
keuangan konsolidasian: financial statements:
a. Klasifikasi Instrumen Keuangan a. Classification of Financial Instruments
Grup menetapkan klasifikasi atas aset dan The Group determines the classifications of
liabilitas tertentu sebagai aset keuangan dan certain assets and liabilities as financial assets
liabilitas keuangan dengan mempertimbangkan and financial liabilities by judging if they meet
bila definisi yang ditetapkan PSAK 55 (revisi the definition set forth in PSAK 55 (revised
2011) dipenuhi. Dengan demikian, aset 2011). Accordingly, the financial assets and
keuangan dan liabilitas keuangan diakui sesuai financial liabilities are accounted for in
dengan kebijakan akuntansi Grup seperti accordance with the Group’s accounting
diungkapkan pada Catatan 2d. policies disclosed in Note 2d.
b. Penyisihan Kerugian Nilai Pinjaman yang b. Allowance for Impairment of Loans and
Diberikan dan Piutang Receivables
Pada setiap akhir periode pelaporan, Grup At each reporting date, the Group assesses its
menelaah penurunan nilai pinjaman yang loans and receivables for impairment. In
diberikan dan piutang. Dalam menentukan determining whether an impairment loss should
apakah rugi penurunan nilai harus dicatat be recorded in profit or loss, management
dalam laba rugi, manajemen makes judgment as to whether there is an
mempertimbangkan ada tidaknya bukti obyektif objective evidence that loss event has
bahwa telah terjadi peristiwa kerugian. occurred. Management also makes judgment
Manajemen juga mempertimbangkan as to the methodology and assumptions for
metodologi dan asumsi untuk memperkirakan estimating the amount and timing of future
jumlah dan waktu arus kas masa depan yang cash flows which are reviewed regularly to
dikaji ulang secara teratur untuk mengurangi reduce any difference between loss estimate
perbedaan antara estimasi kerugian dan and actual loss.
kerugian aktualnya.
Nilai tercatat pinjaman yang diberikan dan The carrying value of the Group‘s loans and
piutang Grup sebelum cadangan penurunan receivables before allowance for impairment
nilai tanggal 31 Desember 2014 dan 2013 loss as of December 31, 2014 and 2013 are as
adalah sebagai berikut: follows:
45
174
APPROVED BY:



DAN ASUMSI (lanjutan) ASSUMPTIONS (continued)
Pertimbangan (lanjutan) Judgments (continued)
b. Penyisihan Kerugian Nilai Pinjaman yang b. Allowance for Impairment of Loans and
Diberikan dan Piutang (lanjutan) Receivables (continued)
2014 2013
Pinjaman yang diberikan Loans and receivables
dan piutang
Kas dan setara kas 63.748.838.720 38.485.177.269 Cash and cash equivalents
Deposit pada Lembaga Deposit to Clearing and
Kliring dan Penjaminan 3.822.232.876 3.613.359.654 Guarantee Institution
Piutang dari Lembaga Kliring Receivables from
dan Penjaminan 97.795.318.200 50.665.191.500 Clearing and Guarantee Institution
Receivables from securities
Piutang perusahaan efek 64.951.835.700 - company
Piutang marjin 17.180.259.035 24.494.859.371 Margin receivables
Piutang nasabah Receivables from customers
Pihak berelasi 9.128.837.149 73.189.307.031 Related parties
Piutang kegiatan Receivables from
manajer investasi investment manager
Pihak berelasi 759.074.620 580.494.471 Related parties
Piutang lain-lain 2.003.553.215 1.937.448.641 Others receivables
Aset lain-lain Others assets
Jumlah 404.781.875.375 335.793.861.891 Total
c. Penentuan Mata Uang Fungsional c. Determination of Functional Currency

Mata uang fungsional Grup adalah mata uang The functional currency of the Group is the
dari lingkungan ekonomi primer Grup currency of the primary economic environment
beroperasi. Mata uang tersebut adalah mata in which each entity operates. It is the currency
uang yang mempengaruhi pendapatan dan that mainly influences the revenue and cost of
beban dari jasa yang diberikan. Berdasarkan rendering services. Based on the Group’s
penilaian manajemen Grup, mata uang management assessment, the Group’s
fungsional adalah Rupiah. functional currency is in Rupiah.
Estimasi dan Asumsi Estimates and Assumptions

Asumsi utama masa depan dan ketidakpastian The key assumptions concerning the future and
sumber estimasi utama yang lain pada tanggal other key sources of estimation uncertainty at the
pelaporan yang memiliki risiko signifikan bagi reporting date, that have a significant risk of
penyesuaian yang material terhadap nilai tercatat causing a material adjustment to the carrying
aset dan liabilitas untuk tahun berikutnya amounts of assets and liabilities within the next
diungkapkan di bawah ini. Grup mendasarkan financial year, are described below. The Group
asumsi dan estimasi pada parameter yang tersedia based its assumptions and estimates on
pada saat laporan keuangan disusun. Asumsi dan parameters available when the financial statements
situasi mengenai perkembangan masa depan were prepared. Existing circumstances and
mungkin berubah akibat perubahan pasar atau assumptions about future developments however,
situasi di luar kendali Grup. Perubahan tersebut may change due to market changes or
dicerminkan dalam asumsi terkait pada saat circumstances arising beyond the control of the
terjadinya. Group. Such changes are reflected in the
assumptions when they occur.
46
175
APPROVED BY:


Estimasi dan Asumsi (lanjutan) Estimates and Assumptions (continued)
a. Nilai Wajar Instrumen Keuangan a. Fair Value of Financial Instruments
Grup mencatat aset dan liabilitas keuangan The Group carries certain financial assets and
tertentu pada nilai wajar, yang mengharuskan liabilities at fair values, which requires the use
penggunaan estimasi akuntansi. Sementara of accounting estimates. While significant
komponen signifikan atas pengukuran nilai components of fair value measurement were
wajar ditentukan menggunakan bukti obyektif determined using verifiable objective
yang dapat diverifikasi, jumlah perubahan nilai evidences, the amount of changes in fair
wajar dapat berbeda bila Grup menggunakan values would differ if the Group utilized
metodologi penilaian yang berbeda. different valuation methodology. Any changes
Perubahan nilai wajar aset dan liabilitas in fair values of these financial assets and
keuangan tersebut dapat mempengaruhi liabilities would affect directly the Group’s profit
secara langung laba atau rugi Grup. Nilai wajar or loss. The fair value of financial assets and
aset keuangan dan liabilitas keuangan liabilities are set out in Note 41.
diungkapkan pada Catatan 41.
b. Estimasi Masa Manfaat Aset Tetap dan Aset b. Estimated Useful Lives of Fixed Assets and
Takberwujud Intangible Assets
Masa manfaat dari aset tetap Perusahaan The useful lives of the item of the Company’s
diestimasi berdasarkan jangka waktu aset fixed assets are estimated based on the period
tersebut diharapkan tersedia untuk digunakan. over which the asset is expected to be
Estimasi tersebut didasarkan pada penilaian available for use. Such estimation is based on
kolektif berdasarkan bidang usaha yang sama, a collective assessment of similar business,
evaluasi teknis internal dan pengalaman internal technical evaluation and experience
dengan aset sejenis. Estimasi masa manfaat with similar assets. The estimated useful life of
setiap aset ditelaah secara berkala dan each asset is reviewed periodically and
diperbarui jika estimasi berbeda dari perkiraan updated if expectations differ from previous
sebelumnya yang disebabkan karena estimates due to physical wear and tear,
pemakaian, usang secara teknis atau technical or commercial obsolescence, and
komersial serta keterbatasan hak atau legal or other limits on the use of the asset.
pembatasan lainnya terhadap penggunaan
aset.
Dengan demikian, hasil operasi di masa It is possible, however, that future results of
mendatang mungkin dapat terpengaruh secara operations could be materially affected by
signifikan oleh perubahan dalam jumlah dan changes in the amounts and timing of recorded
waktu terjadinya biaya karena perubahan yang expenses brought about by changes in the
disebabkan oleh faktor-faktor yang disebutkan factors mentioned above. A reduction in the
di atas. Penurunan estimasi masa manfaat estimated useful life of any item of fixed assets
ekonomis setiap aset tetap dan aset and intangible asset would increase the
takberwujud akan menyebabkan kenaikan recorded depreciation / amortization and
beban penyusutan / amortisasi dan penurunan decrease the carrying values of these assets.
nilai tercatat aset tetap.
Tidak terdapat perubahan dalam estimasi There is no change in the estimated useful
masa manfaat aset tetap dan aset lives of fixed assets and intangible assets
takberwujud selama tahun berjalan. during the year.
47
176
APPROVED BY:


3. PENGGUNAAN PERTIMBANGAN, ESTIMASI 3. USE OF JUDGMENTS, ESTIMATES AND

b. Estimasi Masa Manfaat Aset Tetap dan Aset b. Estimated Useful Lives of Fixed Assets and
Takberwujud (lanjutan) Intangible Assets (continued)
Nilai tercatat aset tetap dan aset takberwujud The carrying value of these assets as of
pada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013, December 31, 2014 and 2013 are as follows:
adalah sebagai berikut:
2014 2013
Aset tetap 16.721.413.547 15.259.360.180 Fixed assets
Aset takberwujud 260.643.937 250.037.876 Intangible assets
16.982.057.484 15.509.398.056
c. Penurunan Nilai Aset Nonkeuangan c. Impairment of Nonfinancial Assets

Penelaahan atas penurunan nilai dilakukan Impairment review is performed when certain
apabila terdapat indikasi penurunan nilai aset impairment indicators are present. Determining
tertentu. Penentuan nilai wajar aset the fair value of assets requires the estimation
membutuhkan estimasi arus kas yang of cash flows expected to be generated from
diharapkan akan dihasilkan dari pemakaian the continued use and ultimate disposition of
berkelanjutan dan pelepasan akhir atas aset such assets. Any significant changes in the
tersebut. Perubahan signifikan dalam asumsi- assumptions used in determining the fair value
asumsi yang digunakan untuk menentukan may materially affect the assessment of
nilai wajar dapat berdampak signifikan pada recoverable values and any resulting
nilai terpulihkan dan jumlah kerugian impairment loss could have a material impact
penurunan nilai yang terjadi mungkin on results of the Group’s operations.
berdampak material pada hasil operasi Grup.
d. Imbalan Kerja Karyawan d. Employee Benefits
Penentuan cadangan dan imbalan kerja The determination of the obligation and
karyawan dipengaruhi oleh asumsi tertentu employee benefits is dependent on the
yang digunakan oleh aktuaris dalam selection of certain assumptions used by
menghitung jumlah tersebut. Asumsi-asumsi actuary in calculating such amounts. Those
tersebut dijelaskan dalam Catatan 23 dan assumptions are described in Note 23 and
mencakup, antara lain, tingkat diskonto dan include, among others, discount rate and rate
tingkat kenaikan gaji. Hasil aktual yang of salary increase. Actual results that differ
berbeda dengan asumsi Grup diakumulasi dan from the Group’s assumptions are accumulated
diamortisasi ke masa depan dan oleh karena and amortized over future periods, and
itu, secara umum berdampak pada beban yang therefore, generally affect the recognized
diakui dan liabilitas yang tercatat pada periode- expense and recorded obligation in such future
periode mendatang. Manajemen berkeyakinan periods. While it is believed that the Group’s
bahwa asumsi-asumsi yang digunakan adalah assumptions are reasonable and appropriate,
tepat dan wajar. Namun demikian, perbedaan significant differences in actual experience or
signifikan pada hasil aktual, atau perubahan significant changes in assumptions may
signifikan dalam asumsi-asumsi tersebut dapat materially affect the amount of employee‘s
berdampak signifikan pada jumlah cadangan benefits reserve.
imbalan kerja karyawan.
48
177
APPROVED BY:

3. PENGGUNAAN PERTIMBANGAN, ESTIMASI 3. USE OF JUDGMENTS, ESTIMATES AND

e. Aset Pajak Tangguhan e. Deferred Tax Assets
Aset pajak tangguhan diakui untuk semua Deferred tax assets are recognized for all
perbedaan temporer antara nilai tercatat aset temporary differences between the financial
dan liabilitas pada laporan keuangan dengan statements’ carrying amounts of existing assets
dasar pengenaan pajak jika besar and liabilities and their respective taxes bases
kemungkinan bahwa jumlah laba fiskal akan to the extent that it is probable that taxable
memadai untuk pemanfaatan perbedaan profit will be available against which the
temporer yang diakui. Estimasi manajemen temporary differences can be utilized.
yang signifikan diperlukan untuk menentukan Significant management estimates are required
jumlah aset pajak tangguhan yang diakui to determine the amount of deferred tax assets
berdasarkan kemungkinan waktu that can be recognized, based upon the likely
terealisasinya dan jumlah laba kena pajak timing and the level of future taxable profits
pada masa mendatang serta strategi together with future tax planning strategies.
perencanaan pajak masa depan.
4. KAS DAN SETARA KAS 4. CASH AND CASH EQUIVALENTS
Terdiri atas: This account consists of:

2014 2013
Kas 63.000.000 63.000.000 Cash
Kas di Bank Cash in Banks

Rupiah Rupiah
PT Bank Mandiri (Persero) Tbk 4.522.706.953 1.741.838.482 PT Bank Mandiri (Persero) Tbk
PT Bank Central Asia Tbk 942.452.872 2.322.397.284 PT Bank Central Asia Tbk
PT Bank QNB Indonesia Tbk 66.408.340 72.735.240 PT Bank QNB Indonesia Tbk
PT Bank Negara Indonesia PT Bank Negara Indonesia
(Persero) Tbk 61.207.335 61.524.391 (Persero)Tbk
PT Bank Mayapada PT Bank Mayapada
International Tbk 33.587.011 19.914.045 International Tbk
PT Bank Permata Tbk 32.434.998 796.423.846 PT Bank Permata Tbk
PT Artha Graha PT Artha Graha
International Tbk 6.020.967 6.392.967 International Tbk
PT Bank Internasional PT Bank Internasional
Indonesia Tbk 3.703.829 4.175.829 Indonesia Tbk
PT Bank Rakyat Indonesia PT Bank Rakyat Indonesia
(Persero) Tbk 3.786.000 4.158.000 (Persero) Tbk
PT Bank CIMB Niaga Tbk 1.299.376 2.181.376 PT Bank CIMB Niaga Tbk
PT Bank Himpunan PT Bank Himpunan
Saudara 1906 Tbk 9.578.988 9.441.201 Saudara 1906 Tbk
Dolar Amerika Serikat United States Dollar
PT Bank Mandiri (Persero) Tbk PT Bank Mandiri (Persero) Tbk
(USD 327.672 pada (USD 327,672 as of
31 Desember 2014 dan December 31, 2014 and
USD 333.749 pada USD 333,749 as of
31 Desember 2013, 4.076.241.919 4.068.070.827 December 31, 2013,
PT Bank Kesawan Tbk PT Bank Kesawan Tbk
(USD 10.680 pada (USD 10,680 as of
31 Desember 2014 dan December 31, 2014 and
USD 13.183 pada USD 13,183 as of
31 Desember 2013, 132.855.841 160.691.000 December 31, 2013,
Jumlah kas di bank 9.892.284.429 9.269.944.488 Total cash in banks
49
178
APPROVED BY:


4. KAS DAN SETARA KAS (lanjutan) 4. CASH AND CASH EQUIVALENTS (continued)
2014 2013
Deposito Berjangka Time Deposit

Rupiah Rupiah
PT Bank Mandiri (Persero) Tbk 43.607.335.041 29.100.000.000 PT Bank Mandiri (Persero) Tbk
PT Bank Jabar Banten Tbk 10.130.780.868 - PT Bank Kesawan Tbk
PT Bank Permata Tbk 55.438.382 52.232.781 PT Bank Permata Tbk
Jumlah deposito berjangka 53.793.554.291 29.152.232.781 Total time deposit
Jumlah 63.748.838.720 38.485.177.269 Total
Tingkat bunga tahunan deposito berjangka adalah The annual interest rates of time deposit are 4.75%
4,75% - 10,00% pada tahun 2014 dan 4,50% - - 10.00% on 2014 and 4.50% - 7.25% on 2013.
7,25% pada 2013.
Tidak terdapat saldo kas dan setara kas kepada There are no cash and cash equivalents placement
pihak berelasi pada tanggal-tanggal 31 Desember to related parties as of December 31, 2014 dan
2014 dan 2013. 2013.
5. AKUN-AKUN YANG BERHUBUNGAN DENGAN 5. ACCOUNTS RELATED TO CLEARING AND

LEMBAGA KLIRING DAN PENJAMINAN GUARANTEE INSTITUTION
a. Deposito pada Lembaga Kliring dan a. Deposit to Clearing and Guarantee Institution
Penjaminan
Akun ini merupakan deposito wajib dana kliring This account represents the clearing fund
sebagai jaminan untuk transaksi perdagangan mandatory deposit for the collateral of the
efek yang dilakukan Grup kepada PT Kliring Group’s securities trading transactions as
dan Penjaminan Efek Indonesia (KPEI) requires by PT Kliring dan Penjaminan Efek
sebesar Rp 3.822.232.876 dan Indonesia (KPEI) amounted to
Rp 3.613.359.654. masing-masing pada Rp 3,822,232,876 and Rp 3,613,359,654 as of
tanggal 31 Desember 2014 dan 2013. Tingkat December 31, 2014 and 2013 respectively. The
suku bunga deposito tersebut masing-masing annual interest rates of this deposit were 7.25%
adalah sebesar 7,25% dan 6,50% per tahun and 6.50% per annum for the years ended
untuk tahun-tahun yang berakhir pada tanggal December 31, 2014 and 2013 respectively.
31 Desember 2014 dan 2013.
KPEI mempunyai wewenang untuk KPEI has a right to use the clearing fund to cover
menggunakan dana kliring tersebut untuk any failed market transaction settlement of a
menutup kegagalan penyelesaian transaksi stock exchange member’s on certain conditions
bursa dari anggota bursa pada kondisi tertentu as stated in the respective regulations. KPEI will
sebagaimana ditetapkan dalam peraturan add back that fund to the stock exchange
yang bersangkutan. Dana tersebut akan member’s deposits when the used clearing fund
ditambahkan ke dalam deposito anggota bursa is repaid by the member according to the fund
oleh KPEI setelah dana yang digunakan untuk that has been repaid.
menutup gagal bayar kemudian diperoleh
kembali dari anggota bursa gagal bayar
berdasarkan pembayaran yang dilakukan.
50
179
APPROVED BY:

5. AKUN-AKUN YANG BERHUBUNGAN DENGAN 5. ACCOUNTS RELATED TO CLEARING AND

LEMBAGA KLIRING DAN PENJAMINAN GUARANTEE INSTITUTION (continued)
(lanjutan)
b. Piutang dan Utang Pada Lembaga Kliring b. Receivables from and Payables to Clearing
dan Penjaminan and Guarantee Institution
Akun ini merupakan tagihan dan kewajiban These account represents the Group’ receivables
Grup kepada KPEI sehubungan dengan and payables to KPEI resulting from the
perhitungan penyelesaian transaksi settlement calculation of the Group’s securities
perdagangan efek yang dilakukan oleh Grup di trading transactions in the stock exchange with
bursa efek, dengan rincian sebagai berikut: details as follows:
2014 2013
Piutang dari Lembaga Kliring dan Receivables from Clearing and

Penjaminan 97.795.318.200 50.665.191.500 Guarantee Institution
Utang kepada Lembaga Kliring dan Payables to Clearing and
Penjaminan (87.487.243.900 ) (24.095.267.500) Guarantee Institution
Piutang (Utang) pada Lembaga Receivables (Payables to) from

Kliring dan Penjaminan - Clearing and Guarantee
Bersih 10.308.074.300 26.569.924.000 Institution - Net
6. PORTOFOLIO EFEK 6. MARKETABLE SECURITIES
2014 2013
Aset keuangan pada nilai wajar Financial assets at fair value

melalui laba rugi 348.102.300.974 127.541.784.725 through profit or loss
Harga Kuotasi Quoted Price

Pihak Ketiga Third Parties
Efek ekuitas 160.359.085.504 124.545.840.620 Equity securities
Efek utang 4.012.589.470 2.000.926.788 Debt securities
164.371.674.974 126.546.767.408
Pihak Berelasi (Catatan 37) Related Parties (Note 37)

Efek ekuitas 183.730.626.000 - Equity securities
Reksadana - 995.017.317 Mutual funds
183.730.626.000 995.017.317
Jumlah 348.102.300.974 127.541.784.725 Total
Pada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013, efek As of December 31, 2014 and 2013, equity and
ekuitas dan utang merupakan saham-saham dan debt securities are shares and bonds traded in IDX.
obligasi yang diperdagangkan di BEI.
Efek Ekuitas Equity Securities
Rincian biaya perolehan, nilai wajar dan laba (rugi) Details of maturity date, cost, fair value and
yang belum direalisasi masing-masing efek ekuitas unrealized gain (loss) of each equity securities with
dengan pihak ketiga pada tanggal 31 Desember third parties as of December 31, 2014 and 2013 are
2014 dan 2013 adalah sebagai berikut: as follows:
51
180
APPROVED BY:


6. PORTOFOLIO EFEK (lanjutan) 6. MARKETABLE SECURITIES (continued)
Efek Ekuitas (lanjutan) Equity Securities (continued)
2014
Laba (Rugi) yang Belum
Nama Efek/ Kode/ Biaya Perolehan/ Nilai Wajar/ Direalisasi/
Name of Securities Code Cost Fair Value Unrealized Gain (Loss)
Pihak Ketiga / Third Parties
PT Kalbe Farma Tbk KLBF 23.846.546.492 36.297.610.800 12.451.064.308
PT Bumi Resources Mineral Tbk BRMS 20.989.974.188 26.868.618.000 5.878.643.812
PT Energi Mega Persada Tbk ENRG 23.343.272.004 23.953.790.000 610.517.996
Lain-lain/Others
(masing-masing di bawah 5% dari
jumlah/each below 5% from total) 57.809.110.103 73.239.066.704 15.429.956.601
Pihak Berelasi / Related Party
PT Asuransi Mitra Maparya Tbk ASMI 140.854.690.234 183.730.626.000 42.875.935.766
Jumlah/Total 266.843.593.021 344.089.711.504 77.246.118.483
2013
Laba (Rugi) yang Belum
Nama Efek/ Kode/ Biaya Perolehan/ Nilai Wajar/ Direalisasi/
Name of Securities Code Cost Fair Value Unrealized Gain (Loss)
PT Bank Himpunan Saudara 1906 Tbk SDRA 45.743.493.414 52.568.740.000 6.825.246.586
PT Kalbe Farma Tbk KLBF 23.846.546.492 24.793.450.000 946.903.508
PT Visi Media Asia Tbk VIVA 15.939.035.482 14.229.600.000 (1.709.435.482)
PT Panin Financial Tbk PNLF 8.753.567.110 6.313.320.000 (2.440.247.110)
PT Elnusa Tbk ELSA 5.897.584.648 6.243.435.000 345.850.352
Lain-lain / Others
(masing-masing di bawah 5% dari
jumlah/each below 5% from total) 24.754.767.745 20.397.295.620 (4.357.472.125)
Jumlah/Total 124.934.994.891 124.545.840.620 (389.154.271)
Efek Utang Debt Securities
Rincian jatuh tempo, biaya perolehan, nilai wajar Details of maturity date, cost, fair value and
dan laba (rugi) yang belum direalisasi masing- unrealized gain (loss) of each debt securities issued
masing efek utang yang diterbitkan pihak ketiga by third parties as of December 31, 2014 and 2013
pada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013 adalah were as follows:
sebagai berikut:
2014
Laba (Rugi)
yang Belum
Direalisasi/
Nama Efek/ Peringkat / Jatuh Tempo/ Biaya Perolehan/ Nilai Wajar/ Unrealized
Name of Securities Rating Maturity Cost Fair Value Gain (Loss)
Pihak Ketiga / Third parties
Obligasi Fast Food Indonesia I 6 Oktober 2016 /
Tahun 2011 idAA October 6, 2016 3.998.800.000 4.012.589.470 13.789.470
2013
Laba (Rugi)
yang Belum
Direalisasi/
Nama Efek/ Peringkat / Jatuh Tempo/ Biaya Perolehan/ Nilai Wajar/ Unrealized Gain
Name of Securities Rating Maturity Date Cost Fair Value (Loss)
Obligasi Berkelanjutan I Adira
Dinamika Multi Finance Tahap 16 Desember 2014/
I Tahun 2011 Seri B idAA+ December 16, 2014 1.000.000.000 1.001.770.215 1.770.215
Obligasi Berkelanjutan I Indomobil
Finance Dengan Tingkat
Bunga Tetap Tahap II Tahun 18 Mei 2014/
2013 Seri A idA May 18, 2014 1.000.000.000 999.156.573 (843.427)
Jumlah/Total 2.000.000.000 2.000.926.788 926.788
52
181
APPROVED BY:

6. PORTOFOLIO EFEK (lanjutan) 6. MARKETABLE SECURITIES (continued)
Reksadana Mutual Funds

Rincian nilai tercatat penyertaan reksadana dengan Details of carrying amount of mutual funds with
pihak berelasi dan penempatannya pada tanggal related parties and their placement as of
31 Desember 2014 dan 2013 adalah sebagai December 31, 2014 and 2013 are as follows:
berikut:
2014 2013
Pihak Berelasi Related Parties
Kresna Ultima Flexi - 995.017.317 Kresna UltimaFlexi
Perubahan nilai wajar aset keuangan pada nilai Changes in fair value of financial assets at fair value
wajar melalui laba rugi disajikan sebagai perubahan through profit or loss presented as changes in fair
nilai wajar efek - bersih masing-masing sebesar value of securities - net amounted to gain
laba Rp 77.653.130.961 dan rugi Rp 77,653,130,961 and loss Rp 17,419,193,768 for
Rp 17.419.193.768 untuk tahun-tahun yang the years ended December 31, 2014 and 2013,
berakhir pada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013 respectively (Note 29).
(Catatan 29).
7. PIUTANG DAN UTANG PERUSAHAAN EFEK 7. RECEIVABLES FROM AND PAYABLES TO
SECURITIES COMPANIES
Akun ini merupakan piutang dan utang kepada This account represents receivables and payables to
perusahan efek lain sehubungan dengan transaksi other securities companies in connection with
perdagangan efek, dengan rincian sebagai berikut: securities transaction, with details as follows:
2014 2013
Piutang Receivables
PT Mandiri Sekuritas 64.951.835.700 - PT Mandiri Sekuritas
Utang Payables
PT Danawibawa Artha Cemerlang 130.000.000 - PT Danawibawa Artha Cemerlang Tbk
PT Sucorinvest Central Gani - 1.540.000.000 PT Sucorinvest Central Gani
PT Indo Premier Securities - 110.000 PT Indo Premier Securities
Jumlah 130.000.000 1.540.110.000 Total
Nilai tercatat piutang dan utang perusahaan efek The carrying amount of receivables from and
tidak melebihi nilai wajarnya. payables to securities companies approximate their
fair value.
Pada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013, Grup As of December 31, 2014 and 2013, the Group did
tidak membentuk penyisihan piutang ragu-ragu not provide any allowance for impairment losses of
karena pihak manajemen berkeyakinan bahwa receivables, as the management believes that all
seluruh piutang perusahaan efek dapat sepenuhnya receivables from securities companies are fully
tertagih. collectible.
8. PIUTANG MARJIN 8. MARGIN RECEIVABLES
2014 2013

Nasabah non-kelembagaan 17.180.259.035 24.494.859.371 Non-institutional customers
Entitas Induk memberikan pembiayaan transaksi The Company offers financing for margin transaction
marjin dengan jaminan nasabah sesuai kebijakan with minimum customer’s collateral according to
Entitas Induk. Jaminan piutang marjin umumnya Company’s policy. Margin receivable collateral are
berupa kas dan saham nasabah. generally in form of cash and customer’s stocks.
53
182
APPROVED BY:


8. PIUTANG MARJIN (lanjutan) 8. MARGIN RECEIVABLES (continued)
Piutang marjin yang terkait dengan pembiayaan Margin receivables related to margin transaction
transaksi marjin dikenakan bunga sesuai dengan financing bear interest according to Company’s
kebijakan Entitas Induk. policy.
Nilai tercatat piutang marjin yang diklasifikasikan The carrying amounts of the margin receivables
sebagai pinjaman yang diberikan dan piutang tidak classified as loans and receivables approximate
melebihi nilai wajarnya. their fair values.
Entitas Induk tidak membentuk penyisihan kerugian The Company did not provide any allowance for
penurunan nilai karena pihak manajemen impairment losses, as the management believes that
berkeyakinan bahwa seluruh piutang marjin dapat all margin receivables are fully collectible.
sepenuhnya tertagih.
Pada tanggal laporan posisi keuangan As at consolidated statements of financial position
konsolidasian, seluruh piutang marjin dinyatakan date, all margin receivables are denominated in
dalam Rupiah. Rupiah.
9. PIUTANG NASABAH 9. RECEIVABLES FROM CUSTOMERS
2014 2013

Nasabah kelembagaan 26.351.952.517 - Institutional customers
Dikurangi: Less:
Penyisihan kerugian Allowance for impairment
penurunan nilai (7.914.996.588) (5.589.760.660) losses
Jumlah Pihak Ketiga - Bersih 141.300.511.412 138.782.858.593 Total Third Parties - Net
Pihak Berelasi (Catatan 37) 9.128.837.149 73.189.307.031 Related Parties (Note 37)
Jumlah 150.429.348.561 211.972.165.624 Total
Piutang nasabah non-kelembagaan adalah piutang Non-institutional customers receivables represent

atas transaksi dengan nasabah pemilik rekening receivables from transactions with customers with
efek pada Entitas Induk. Piutang nasabah securities account in the Company. Institutional
kelembagaan adalah piutang atas transaksi dengan customers receivables represent receivables from
nasabah yang tidak memiliki rekening efek pada transactions with customers without securities
Entitas Induk. account in the Company.
Pada umumnya, seluruh piutang nasabah Substantially, all receivables from customers are
diselesaikan dalam waktu singkat, biasanya dalam settled within a short period of time, usually within 3
waktu 3 hari dari tanggal perdagangan, sehingga days from the trade date, hence the Company
Entitas Induk membentuk penyisihan kerugian provides allowance for impairment losses based on
penurunan nilai berdasarkan evaluasi secara individual assessment.
individual.
Mutasi penyisihan kerugian penurunan nilai adalah Changes in allowance for impairment losses are as
sebagai berikut: follows:
54
183
APPROVED BY:

9. PIUTANG NASABAH (lanjutan) 9. RECEIVABLES FROM CUSTOMERS (continued)

2014 2013
Saldo awal 5.589.760.660 3.529.772.360 Beginning balance

Penyisihan selama tahun berjalan 2.325.235.928 2.059.988.300 Allowance during the year
Saldo Akhir 7.914.996.588 5.589.760.660 Ending balance
Manajemen berkeyakinan bahwa kerugian Management believes that the allowance for
penurunan nilai tersebut cukup untuk menutup impairment losses is adequate to cover possible
kemungkinan kerugian dari piutang nasabah yang losses from uncollectible customer accounts.
tidak tertagih.
Nilai tercatat piutang nasabah yang diklasifikasikan The carrying amounts of the receivables from
sebagai pinjaman yang diberikan dan piutang customers classified as loans and receivables
mendekati nilai wajarnya. approximate their fair values.

konsolidasian, seluruh piutang nasabah dinyatakan date, all receivables from customers are
dalam Rupiah. denominated in Rupiah.
10. PIUTANG KEGIATAN MANAJER INVESTASI 10. RECEIVABLES FROM INVESTMENT MANAGER
2014 2013
Jasa manager investasi Investment manager fee

Pihak berelasi (Catatan 37) 759.074.620 580.494.471 Related parties (Note 37)
Jumlah 1.351.010.218 1.149.673.215 Total
Nilai tercatat piutang kegiatan manajer investasi The carrying amounts of the receivables from
yang diklasifikasikan sebagai pinjaman yang investment manager classified as loans and
diberikan dan piutang mendekati nilai wajarnya. receivables approximate their fair values.
Grup tidak membentuk penyisihan kerugian The Group did not provide any allowance for
penurunan nilai karena pihak manajemen impairment losses, as the management believes
berkeyakinan bahwa seluruh piutang kegiatan that all receivables from investment manager are
manajer investasi dapat sepenuhnya tertagih. fully collectible.
konsolidasian, seluruh piutang kegiatan manajer date, all receivables from investment manager are
investasi belum jatuh tempo dan dinyatakan dalam denominated in Rupiah.
Rupiah.
11. PIUTANG LAIN-LAIN 11. OTHER RECEIVABLES
2014 2013
Karyawan 1.765.182.500 1.545.922.858 Employee
Kupon obligasi 77.055.556 - Bond coupon
Lain-lain 161.315.159 391.525.783 Others
Jumlah 2.003.553.215 1.937.448.641 Total
55
184
APPROVED BY:


11. PIUTANG LAIN-LAIN (lanjutan) 11. OTHER RECEIVABLES (continued)
Nilai tercatat piutang lain-lain yang diklasifikasikan The carrying amounts of other receivables classified
sebagai pinjaman yang diberikan dan piutang as loans and receivables approximate their fair
mendekati nilai wajarnya. values.
Grup tidak membentuk penyisihan kerugian The Group did not provide any allowance for
penurunan nilai karena pihak manajemen impairment losses, as the management believes
berkeyakinan bahwa seluruh piutang lan-lain dapat that all other receivables are fully collectible.
sepenuhnya tertagih.
konsolidasian, seluruh piutang lain-lain dinyatakan date, all other receivables are denominated in
12. PENYERTAAN SAHAM 12. INVESTMENT IN SHARES
2014 2013
PT Bursa Efek Indonesia 685.950.000 685.950.000 PT Bursa Efek Indonesia

PT Pefindo 509.000.000 55.000.000 PT Pefindo
PT Kustodian Sentral Efek
PT Kustodian Sentral Efek Indonesia 306.000.000 306.000.000 Indonesia
Jumlah 1.500.950.000 1.046.950.000 Total
Penyertaan saham pada PT Bursa Efek Indonesia Investment in shares of PT Bursa Efek
(BEI) dan PT Kustodian Sentral Efek Indonesia Indonesia(BEI) and PT Kustodian Sentral Efek
(KSEI) merupakan salah satu persyaratan sebagai Indonesia (KSEI) is a requirement for members of
anggota bursa. Grup memiliki penyertaan saham the stock exchange. The Group owns 1 (one)
sebanyak 1 (satu) lembar saham di BEI dan share of BEI and 60 (sixty) shares of KSEI.
sebanyak 60 (enam puluh) lembar saham di KSEI.
Manajemen berpendapat tidak terdapat kejadian Management believes that there are no events or
atau perubahan keadaan yang mengindikasikan change in circumtances which may indicate
penurunan nilai penyertaan saham pada akhir impairment in value of investment in shares at the
periode pelaporan. end of reporting period.
13. BEBAN DIBAYAR DI MUKA 13. PREPAID EXPENSES

2014 2013
Sewa gedung 2.010.416.637 2.514.342.609 Rental building

Asuransi 237.758.954 227.583.375 Insurance
Lain-lain 1.701.391.473 1.612.218.891 Others
Jumlah 3.949.567.064 4.354.144.875 Total
56
185
APPROVED BY:

14. ASET TETAP 14. FIXED ASSETS
Rincian aset tetap adalah sebagai berikut: The details of fixed assets are as follows:
2014
Saldo Awal/
Beginning Penambahan/ Pengurangan/ Saldo Akhir/
Balance Additions Deductions Ending Balance
Biaya Perolehan Cost

Gedung 9.426.376.318 514.292.686 - 9.940.669.004 Building
Kendaraan 11.552.464.152 3.623.150.000 2.608.100.000 12.567.514.152 Vehicles
Peralatan kantor 13.409.175.881 2.383.783.419 37.672.850 15.755.286.448 Office equipment
Sistem 4.740.982.270 335.115.050 - 5.076.097.320 System
Jumlah 39.128.998.621 6.856.341.155 2.645.772.850 43.339.566.924 Total
Akumulasi Penyusutan Accumulated Depreciation

Gedung 4.236.618.011 1.734.047.299 5.970.665.310 Building
Kendaraan 7.344.964.206 1.427.407.487 2.599.300.000 6.173.071.693 Vehicles
Peralatan kantor 8.180.765.406 1.984.235.094 13.813.376 10.151.187.124 Office equipment
Sistem 4.107.290.818 215.938.432 - 4.323.229.250 System
Jumlah 23.869.638.441 5.361.628.312 2.613.113.376 26.618.153.377 Total
Nilai Tercatat 15.259.360.180 16.721.413.547 Carrying Amount
2013
Saldo Awal/
Beginning Penambahan/ Pengurangan/ Saldo Akhir/
Balance Additions Deductions Ending Balance

Gedung 9.491.045.075 1.936.302.638 2.000.971.395 9.426.376.318 Building
Kendaraan 10.234.932.334 1.778.300.000 460.768.182 11.552.464.152 Vehicles
Peralatan kantor 12.639.204.312 3.294.518.038 2.524.546.469 13.409.175.881 Office equipment
Sistem 4.525.597.811 215.384.459 - 4.740.982.270 System
Jumlah 36.890.779.532 7.224.505.135 4.986.286.046 39.128.998.621 Total
Akumulasi Penyusutan Accumulated Depreciation

Gedung 4.652.207.013 1.585.382.393 2.000.971.395 4.236.618.011 Building
Kendaraan 6.605.446.449 1.200.285.939 460.768.182 7.344.964.206 Vehicles
Peralatan kantor 8.889.284.222 1.816.027.653 2.524.546.469 8.180.765.406 Office equipment
Sistem 3.905.762.436 201.528.382 - 4.107.290.818 System
Jumlah 24.052.700.120 4.803.224.367 4.986.286.046 23.869.638.441 Total
Nilai Tercatat 12.838.079.412 15.259.360.180 Carrying Amount
Beban penyusutan yang dibebankan pada laporan Depreciation expenses charged to consolidated
laba rugi komprehensif konsolidasian untuk tahun- statement of comprehensive income for the years
tahun yang berakhir pada tanggal 31 Desember ended Desember 31, 2014 and 2013 are
2014 dan 2013 masing-masing sebesar amounted to Rp 5,361,628,312 and
Rp 5.361.628.312 dan Rp 4.803.224.367. Rp 4,803,224,367, respectively.
Pada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013, As of December 31, 2014 and 2013, fixed assets
aset tetap telah diasuransikan atas seluruh are insured against all risks with PT Adira
risiko pada PT Adira Insurance, PT BCA Insurance, PT BCA Finance, dan PT Asuransi
Finance, dan PT Asuransi Buana Buana Independent, third parties, for
Independent, pihak ketiga dengan total yang Rp 36,896,239,292 and Rp 24,784,875,000,
diasuransikan masing-masing sebesar respectively.
Rp 36.896.239.292 dan Rp 24.784.875.000.
Berdasarkan penelaahan manajemen, tidak Based on the management review, there are no
terdapat kejadian atau perubahan keadaan yang events or change in circumtances which may
mengindikasikan penurunan nilai aset tetap pada indicate impairment in value of fixed assets at the
akhir periode pelaporan. end of reporting period.
Rincian laba atas penjualan aset tetap adalah The details of gain on sales of fixed assets were
sebagai berikut: as follows:
57
186
APPROVED BY:


14. ASET TETAP (lanjutan) 14. FIXED ASSETS (continued)
2014 2013
Penerimaan hasil penjualan aset tetap 201.580.719 5.454.545 Proceeds from sales of fixed assets
Jumlah tercatat aset tetap 32.659.474 - Carrying amount of fixed assets
Laba Penjualan Aset Tetap 168.921.245 5.454.545 Gain on Sales of Fixed Assets
Keuntungan atas penjualan aset tetap diakui Gain on sales of fixed assets is recognized as part
sebagai bagian dari “Pendapatan Lain-lain” pada of “Other Income” in consolidated statement of
laporan laba rugi komprehensif konsolidasian. comprehensive income.
15. ASET TAKBERWUJUD 15. INTANGIBLE ASSETS
Rincian aset takberwujud adalah sebagai berikut: The details of intangible assets are as follows:
2014
Saldo Awal / Penambahan/ Pengurangan/ Saldo Akhir /
Beginning Balance Additions Deductions Ending Balance

Piranti lunak 279.999.997 50.909.091 - 330.909.088 Software
Akumulasi Penyusutan Accumulated Amortization

Jumlah Tercatat 250.037.876 260.643.937 Carrying Amount
2013
Saldo Awal / Penambahan/ Pengurangan/ Saldo Akhir /
Beginning Balance Additions Deductions Ending Balance

Akumulasi Penyusutan Accumulated Amortization

Piranti lunak 795.455 29.166.666 - 29.962.121 Software
Jumlah Tercatat 75.568.181 250.037.876 Carrying Amount
Beban amortisasi yang dibebankan pada laporan Amortization expenses charged to consolidated
laba rugi komprehensif konsolidasian untuk tahun statements of comprehensive income for the years
yang berakhir 31 Desember 2014 dan 2013 ended 31 Desember 2014 and 2013 are
masing-masing sebesar Rp 40.303.030 dan amounted to Rp 40,303,030 and Rp 29,166,666,
Rp 29.166.666. respectively.
16. ASET LAIN-LAIN 16. OTHER ASSETS
2014 2013
Jaminan sewa gedung 122.326.500 121.563.998 Office rental deposit
Jaminan telepon 97.500.000 100.500.000 Telephone deposit
Jaminan PAM 1.050.000 1.050.000 PAM deposit
Jaminan lain-lain 34.802.930 10.500.000 Other deposit
Jumlah Pihak Ketiga 255.679.430 233.613.998 Total Third Parties

Jaminan sewa gedung 3.243.799.420 3.242.372.619 Office rental deposit
Jumlah 3.499.478.850 3.475.986.617 Total
58
187
APPROVED BY:

17. UTANG MARJIN 17. MARGIN PAYABLES
2014 2013

Nasabah non-kelembagaan 7.669.579.165 2.894.765.718 Non-institutional customer
Jumlah tercatat utang marjin tidak melebihi nilai The carrying amounts of the margin payables
wajarnya. approximate their fair values.

konsolidasian, seluruh utang marjin dinyatakan date, all margin payables are denominated in
18. UTANG NASABAH 18. PAYABLE TO CUSTOMERS
2014 2013

Nasabah kelembagaan 23.269.188.300 - Institutional customers
Jumlah Pihak Ketiga 160.072.744.609 86.489.932.543 Total Third Parties

Nasabah kelembagaan 29.233.024.768 22.989.018.911 Institutional customers
Jumlah Pihak Berelasi 35.030.988.849 25.484.423.974 Total Related Parties
Jumlah 195.103.733.458 111.974.356.517 Total
Utang nasabah non-kelembagaan adalah utang Non-institutional customers payables represent

atas transaksi dengan nasabah pemilik rekening payables from transactions with customers owning
efek pada Entitas Induk. Utang nasabah securities account in the Company. Institutional
kelembagaan adalah utang atas transaksi dengan customer payables represent payables from
nasabah yang tidak memiliki rekening efek pada transactions with customers without securities
Entitas Induk. account in the Company.
Jumlah tersebut tidak dikenakan bunga. Pada These amounts are non-interest bearing.
umumnya, seluruh utang nasabah diselesaikan Substantially, all payables to customers are
dalam waktu singkat, biasanya dalam waktu 3 hari settled within a short period of time, usually within
dari tanggal perdagangan. 3 days from the trade date.
Jumlah tercatat utang nasabah mendekati nilai The carrying amounts of the payables to
wajarnya. customers approximate their fair values.

konsolidasian, seluruh utang nasabah dinyatakan date, all payables to customers are denominated
dalam Rupiah. in Rupiah.
19. BEBAN MASIH HARUS DIBAYAR 19. ACCRUED EXPENSES
2014 2013
Beban transaksi bursa 906.291.713 1.122.183.255 Securities trading charges
59
188
APPROVED BY:


20. UTANG LAIN-LAIN 20. OTHER PAYABLES
2014 2013

Utang pinjaman - 2.000.000.000 Loan payable
Lain-lain 865.230.972 1.968.396.724 Others
Jumlah pihak ketiga 865.230.972 3.968.396.724 Total third parties

Pihak Berelasi (Catatan 37) - 833.268.349 Related Parties (Note 37)
Jumlah 865.230.972 4.801.665.073 Total
Utang pinjaman merupakan pinjaman kepada pihak Loan payable represent loan to third party with
ketiga dengan tingkat bunga sebesar 13,5% per interest rate amounted to 13.5% per annum. As the
tahun. Sepanjang belum dilunasi, pinjaman ini akan loan is fully unpaid, the loan is automatically
diperpanjang secara otomatis setiap tahun. extended every year. This loan was fully paid on
Pinjaman tersebut telah dilunasi pada tanggal July 15, 2014.
15 Juli 2014.

konsolidasian, seluruh utang lain-lain dinyatakan date, all other payables are denominated in Rupiah.
dalam Rupiah.
21. PERPAJAKAN 21. TAXATION
a. Pajak Dibayar Di Muka a. Prepaid Tax

2014 2013
Entitas Induk The Company

Pajak Pertambahan Nilai 31.272.950 - Value Added Tax
b. Utang Pajak b. Tax Payable
Terdiri atas utang pajak: Consists of taxes payable:

2014 2013

Pajak Penghasilan Income tax:
Pasal 4(2) 120.453.461 196.990.649 Article 4(2)
Pasal 21 472.591.965 703.721.394 Article 21
Pasal 23 116.314.087 113.786.656 Article 23
Pasal 25 218.937.469 200.098.648 Article 25
Pasal 29 23.281.150 413.310.312 Article 29
Pajak Penghasilan
atas transaksi penjualan Income tax on selling
saham 973.102.197 1.525.180.012 securities
Pajak Pertambahan Nilai 289.097.136 3.231.877.411 Value Added Tax
Subjumlah 2.213.777.465 6.384.965.082 Subtotal
60
189
APPROVED BY:

21. PERPAJAKAN (lanjutan) 21. TAXATION (continued)
b. Utang Pajak (lanjutan) b. Tax Payable (continued)
2014 2013
Entitas Anak Subsidiaries

Pajak Penghasilan: Income tax:
Pasal 4(2) 15.601.962 15.610.166 Article 4(2)
Pasal 21 58.843.443 146.264.556 Article 21
Pasal 23 27.562.125 1.944.026 Article 23
Pasal 25 3.152.677 - Article 25
Pasal 29 23.130.779 18.931.283 Article 29
Pajak Pertambahan Nilai - 132.244.559 Value Added Tax
Subjumlah 128.290.986 314.994.590 Subtotal
Jumlah 2.342.068.451 6.699.959.672 Total
c. Manfaat (Beban) Pajak Penghasilan c. Income Tax Benefit (Expenses)
2014 2013

Beban pajak kini (3.183.845.600) (4.179.529.400) Current income tax
Manfaat pajak tangguhan 1.893.479.811 972.747.162 Deferred income tax benefit
Subjumlah (1.290.365.789) (3.206.782.238) Subtotal

Beban pajak kini (278.295.216 ) (182.815.556) Current income tax
Manfaat pajak tangguhan 148.905.289 257.757.885 Deferred income tax benefit
Subjumlah (129.389.927) 74.942.329 Subtotal
Jumlah (1.419.755.716) (3.131.839.909) Total
d. Pajak Penghasilan - Pajak Kini d. Income Tax – Current
Rekonsiliasi antara laba sebelum manfaat The reconciliation between income before
(beban) pajak penghasilan seperti yang disajikan income tax benefit (expenses) as shown in the
dalam laporan laba rugi komprehensif consolidated statements of comprehensive
konsolidasian dengan penghasilan kena pajak income and estimated taxable income of the
Entitas Induk untuk tahun-tahun yang berakhir Company for the years ended December 31,
pada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013 2014 and 2013 are as follows:
adalah sebagai berikut:
2014 2013
Laba sebelum manfaat (beban)
pajak penghasilan menurut Income before income tax benefit (expense) in
laporan laba rugi consolidated statements of compehensive
komprehensif konsolidasian 67.948.825.280 19.520.478.426 income
Laba bersih Entitas Anak
sebelum manfaat (beban) Income before tax benefit (expense) of the
pajak penghasilan (31.158.837.273) (1.107.377.857) Subsidiaries
Laba Entitas Induk sebelum
manfaat (beban) pajak Income before tax benefit (expense) of the
penghasilan 36.789.988.007 18.413.100.569 Company
61
190
APPROVED BY:


d. Pajak Penghasilan - Pajak Kini (lanjutan) d. Income Tax - Current (continued)
2014 2013
Beda waktu: Temporary Difference:
Laba (rugi) yang belum
direalisasi atas Unrealized gain (loss) on
portofolio efek (59.716.125.314) 22.499.367.657 marketable securities
Penyisihan imbalan kerja karyawan 4.559.537.429 2.117.154.020 Provision for employee benefit
Cadangan kerugian penurunan
nilai 2.325.235.928 2.059.988.300 Allowance for impairment loss
Penyusutan aset tetap 689.145.887 (193.701.797 Depreciation of fixed assets
Beda tetap: Permanent difference:
Beban yang terkait dengan Expense related to income
penghasilan pajak final 48.306.727.156 33.604.287.854 subjected to final tax
Tunjangan pajak 4.593.731.468 3.721.219.744 Tax allowance
Pemasaran - 1.086.385.000 Marketing
Pengobatan karyawan 816.289.066 533.049.539 Employee medical
Jamuan dan sumbangan 253.526.096 60.691.870 Donation and entertainment
Laba atas perdagangan Realized gain on trading of
portofolio efek (31.116.814.055) (61.317.747.570) marketable securities
Pendapatan bunga yang dikenai Interest income subjected to
pajak final (1.416.137.922) (2.318.659.608) final tax
Transaksi pendapatan tetap (1.057.167.355) (602.024.230) Fixed income transaction
Laba atas penjualan
aset tetap 60.098.011 (134.471.544) Gain on sale of fixed assets
Lain-lain 10.831.193.984 1.369.007.205 Others
Penghasilan Kena Pajak Taxable Income
Entitas Induk 15.919.228.386 20.897.647.008 of The Company
Penghasilan kena pajak

(dibulatkan) Taxable income (rounded)
Entitas Induk 15.919.228.000 20.897.647.000 The Company
Entitas Anak 1.265.643.000 926.099.000 Subsidiaries
Jumlah Penghasilan Kena Pajak 17.184.871.000 21.823.746.000 Total Taxable Income
Perhitungan beban pajak dan utang pajak The computations of Grup income tax expense
penghasilan Grup untuk tahun-tahun yang and corporate tax payable for the years ended
berakhir pada tanggal 31 Desember 2014 dan December 31, 2014 and 2013 are as follows:
2013 adalah sebagai berikut:
2014 2013
Beban Pajak Kini Current Tax Expense
Entitas Induk 3.183.845.600 4.179.529.400 The Company
Entitas Anak 278.295.216 182.815.556 Subsidiaries
Jumlah Beban Pajak Kini 3.462.140.816 4.362.344.956 Total Current Tax Expenses
Dikurangi: Less:
Pajak penghasilan dibayar
di muka Prepaid income tax
Pasal 23 (590.841.736) (1.247.547.574) Article 23
Pasal 25 (2.569.722.714) (2.518.671.514) Article 25
Subjumlah (3.160.564.450) (3.766.219.088) Subtotal
Pasal 23 (221.749.521) (111.403. 230 ) Article 23
Pasal 25 (33.414.916) (52.481.043 ) Article 25
Subjumlah (255.164.437) (163.884.273) Subtotal
62
191
APPROVED BY:

d. Pajak Penghasilan - Pajak Kini (lanjutan) d. Income Tax - Current (continued)
2014 2013
Utang Pajak Kini Current Tax Payable
Entitas Induk 23.281.150 413.310.312 The Company
Entitas Anak 23.130.779 18.931.283 Subsidiaries
Laba kena pajak hasil dari rekonsiliasi menjadi The taxable profits from reconciliation become a
dasar dalam pengisian SPT Tahunan pajak basis in the admission of Annual Tax Return of
penghasilan badan untuk tahun 2014 dan 2013. corporate income tax for 2014 and 2013.
Besarnya pajak terutang ditetapkan berdasarkan The determination of the tax liabilities is based on
perhitungan pajak yang dilakukan sendiri oleh self-assessment. The tax office can perform
wajib pajak (self-assessment). Kantor pajak dapat examination of income taxes within 5 (five) years
melakukan pemeriksaan pajak dalam jangka waktu after the tax becomes due.
5 (lima) tahun sejak pajak terutang.
e. Pajak Penghasilan - Pajak Tangguhan e. Income Tax - Deferred
Perhitungan manfaat (beban) pajak penghasilan The computations of deferred income tax
tangguhan untuk tahun-tahun yang berakhir benefit (expenses) for the years ended
pada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013 atas December 31, 2014 and 2013, on temporary
beda temporer antara pelaporan komersial dan differences between commercial and tax
pajak dengan menggunakan tarif pajak reporting purposes using the maximum tax rate
maksimum adalah sebagai berikut: are as follows:
2014 2013
Entitas Induk: The Company:

Imbalan kerja karyawan 1.139.884.357 529.288.505 Employee benefit
Cadangan kerugian Allowance for
penurunan nilai piutang 581.308.982 514.997.075 impairment loss of receivables
Penyusutan aset tetap 172.286.472 (71.538.418) Depreciation of fixed assets
Subjumlah 1.893.479.811 972.747.162 Subtotal
Entitas Anak: Subsidiaries:

Imbalan kerja karyawan 156.192.468 239.926.067 Employee benefit
Penyusutan aset tetap (1.500.270) 11.846.045 Depreciation of fixed assets
Rugi fiskal (6.383.500) 6.383.500 Fiscal loss
Amortisasi aset takberwujud 596.591 (397.727) Amortization of intangible asset
Jumlah 2.042.385.100 1.230.505.047 Total
Aset pajak tangguhan pada tanggal-tanggal Deferred tax assets as of December 31, 2014
31 Desember 2014 dan 2013 adalah sebagai and 2013, are as follows:
berikut:
2014 2013
Entitas Induk: The Company:
Imbalan kerja karyawan 3.487.807.788 2.347.923.431 Employee benefit
Cadangan kerugian Allowance for impairment
penurunan nilai piutang 1.978.749.147 1.397.440.165 loss of receivables
Depreciation of fixed
Penyusutan aset tetap 198.323.925 26.037.453 assets
Subjumlah 5.664.880.860 3.771.401.049 Subtotal
63
192
APPROVED BY:


e. Pajak Penghasilan - Pajak Tangguhan e. Income Tax - Deferred (continued)

(lanjutan)
2014 2013
Entitas Anak: Subsidiaries:
Imbalan kerja karyawan 412.399.998 256.207.528 Employee benefit
Penyusutan aset tetap 9.989.446 11.489.717 Depreciation of fixed assets
Rugi fiskal - 6.383.500 Fiscal loss
Amortisasi aset takberwujud - (596.591) Amortization of intangible asset

Jumlah 6.087.270.304 4.044.885.203 Total
Pengakuan pemanfaatan aset pajak tangguhan The utilization of deferred tax assets recognised
oleh Perusahaan terkait dengan laba kena pajak di by the Company is dependent upon future
masa yang akan datang dan kelebihan laba yang taxable profits and in excess of profits resulting
dihasilkan oleh pemulihan beda temporer yang from the reversal of existing taxable temporary
dapat dikenai pajak. differences.
f. Administrasi f. Administration
Berdasarkan Undang-undang, perseroan terbuka Based on the Law, public limited companies can
dapat memperoleh pengurangan tarif 5% dari tarif obtain a reduction of 5% rate from the normal
pajak penghasilan normal jika memenuhi syarat- corporate income tax rate if they sastisfy the
syarat sebagai berikut: following conditions:
i. Sedikitnya 40% dari jumlah keseluruhan saham i. At least 40% of their total shares of paid up
yang disetor dimiliki oleh publik; capital are publicly owned;
ii. Pemegang saham publik harus terdiri dari ii. The public should consist of at least 300
sedikitnya 300 individu, setiap individu individuals, each holding less than 5% of the
mempunyai kurang dari 5% dari jumlah paid up capital;
keseluruhan saham yang disetor;
iii. Kedua kondisi ini dipelihara setidaknya iii. These two conditions are maintained for at
enam bulan (183 hari) dalam tahun pajak. least six months (183 days) in a tax year.
Pada tahun pajak 2014 dan 2013, Perusahaan At fiscal year 2014 and 2013, the Company
memperoleh pengurangan tarif sebesar 5% obtain a reduction of 5% rate from the normal
dikarenakan Perusahaan memenuhi seluruh corporate income tax rate since the Company
persyaratan di atas. satisfied all the above conditions.
22. UTANG PEMBIAYAAN 22. FINANCING PAYABLES
Rincian akun ini adalah sebagai berikut: The details of this account are as follows:
2014 2013
2014 - 1.108.964.844 2014

2015 2.296.081.789 868.079.285 2015
2016 1.259.510.278 301.108.185 2016
2017 754.851.055 - 2017
Jumlah pembayaran 4.310.443.122 2.278.152.314 Total payment

Bunga (549.332.939) (255.883.666) Interest
Jumlah Utang Pembiayaan 3.761.110.183 2.022.268.648 Total Finance Payable
64
193
APPROVED BY:

22. UTANG PEMBIAYAAN (lanjutan) 22. FINANCING PAYABLES (continued)
Grup mendapatkan fasilitas pembiayaan dari The Group obtained financing facilities from
PT Danasupra Erapasific Tbk, PT BCA Finance, PT Danasupra Erapasific Tbk, PT BCA Finance,
dan PT Bank Jasa Jakarta, pihak ketiga, untuk and PT Bank Jasa Jakarta, third party, for
pembelian kendaraan, dengan periode 3 tahun dan purchases of vehicles, with the period of 3 years
tingkat bunga berkisar antara 3% - 9% per tahun. and an effective interest rate with range between
3% - 9% per annum.
Terdapat eksposur minimal atas risiko nilai wajar There is minimal exposure to fair value interest risk
atas suku bunga dikarenakan tingkat suku bunga because the interest rates are fixed at contract
telah ditetapkan pada tanggal perjanjian. Seluruh date. All payables are on a fixed repayment basis
pembiayaan didasarkan atas pembayaran tetap and no arrangements have been entered into for
dan tidak ada kesepakatan mengenai pengaturan contingent payables payments.
mengenai kontinjensi pembayaran pembiayaan.
23. LIABILITAS IMBALAN KERJA KARYAWAN 23. EMPLOYEE BENEFIT LIABILITIES
Besarnya imbalan kerja karyawan dihitung  The amount of employee benefit liabilities is
berdasarkan peraturan yang berlaku, yakni determined based on the Labor Law No. 13 Year
Undang-undang Ketenagakerjaan No. 13 Tahun 2003. No funding of the benefits has been made to
2003. Tidak terdapat pendanaan khusus yang date.
disisihkan sehubungan dengan imbalan kerja
tersebut.
Perhitungan aktuaria atas imbalan kerja karyawan  On December 31, 2014 and 2013, actuarial
pada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013 valuation report on the employees’ benefits was
dilakukan oleh PT Sentra Jasa Aktuaria dan from PT Sentra Jasa Aktuaria and PT KAIA Magna
PT KAIA Magna Consulting, aktuaris independen, Consulting, independent actuary, dated March 16,
masing-masing tanggal 16 Maret 2015 dan 2015 and March 18, 2014, respectively.
18 Maret 2014.
Pada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013, jumlah  As of December 31, 2014 and 2013, total
karyawan yang berhak atas imbalan kerja tersebut employees who are entitled to these benefits are
masing-masing sebanyak 237 dan 242 karyawan. 237 and 242 employees, respectively.
Rekonsiliasi jumlah liabilitas imbalan kerja  A reconciliation of the amount of employees’

karyawan pada laporan posisi keuangan adalah benefits liabilities presented in the statements of
sebagai berikut: financial position is as follows:
2014 2013
Present value of unfunded

Nilai kini kewajiban masa lalu 24.835.980.565 14.390.558.322 obligation
Kerugian aktuarial yang belum Unrecognized actuarial
diakui (8.464.909.489) (3.143.897.568) losses
Biaya jasa lalu yang yang belum Unrecognized past
diakui (770.239.937) (830.136.920) service cost
Jumlah 15.600.831.139 10.416.523.834 Total
65
194
APPROVED BY:


23. LIABILITAS IMBALAN KERJA KARYAWAN 23. EMPLOYEE BENEFIT LIABILITIES (continued)
(lanjutan)
Rincian beban imbalan kerja yang diakui di dalam The details of the employee benefits’ expense
laporan laba rugi komprehensif konsolidasian recognized in the consolidated statement of
adalah sebagai berikut: comprehensive income are as follows:
2014 2013
Biaya jasa kini 3.309.102.622 1.273.067.051 Current service cost

Biaya bunga 1.307.944.523 922.208.288 Interest cost
Kerugian aktuaria yang diakui 189.157.926 261.945.648 Recognized actuarial loss
Biaya jasa lalu 606.519.929 - Past service cost
Amortisasi biaya jasa lalu - 59.896.983 Amortization of past service cost
Jumlah 5.412.725.000 2.517.117.970 Total
Mutasi liabilitas yang diakui di dalam laporan posisi Movements in the liability recognized in the
keuangan konsolidasian adalah sebagai berikut: consolidated statements of financial position are as
follows:
2014 2013
Saldo awal 10.416.523.834 8.038.257.861 Beginning balance

Pembayaran imbalan tahun berjalan (228.417.695) (138.851.997) Actual benefits payment
Beban tahun berjalan 5.412.725.000 2.517.117.970 Expense during the year
Saldo per 31 Desember 15.600.831.139 10.416.523.834 Balance as of December 31
Asumsi-asumsi aktuarial utama yang digunakan  Principal actuarial assumptions used in the
dalam perhitungan imbalan kerja karyawan adalah valuation of the employee benefits are as follows:
sebagai berikut:
2014 2013
Tingkat diskonto per tahun 8,00% 9,09% Discount rate per annum
Kenaikan gaji rata-rata per tahun 6,00% 6,00% Salary increase rate per year
Usia pensiun normal 55 tahun / years 55 tahun / years Normal pension age
Tingkat mortalitas Indonesia – III (2011) Indonesia - III (2011) Mortality rate
10% dari tingkat 10% dari tingkat
mortalitas / from mortalitas / from
Tingkat cacat mortality rate mortality rate Disability rate
Tingkat pengunduran diri 10% pada karyawan di 10% pada karyawan di Voluntary Resignation rate
bawah usia 30 tahun, bawah usia 18 tahun,
kemudian menurun kemudian menurun
secara linear sampai secara linear sampai
dengan 0% pada usia 52 dengan 1% pada usia 54
tahun / 10% for tahun / 10% for
employee before the age employee before the age
of 30 and will linearly of 18 and will linearly
decrease until 0% at the decrease until 1% at the
age of 52 age of 54
Informasi historis dari nilai kini liabilitas imbalan  Historical information of present value of defined
pasti, nilai wajar aset program dan penyesuaian benefit obligation, fair value of plan assets and
adalah sebagai berikut: experience adjustments are as follows:
66
195
APPROVED BY:

23. LIABILITAS IMBALAN KERJA KARYAWAN 23. EMPLOYEE BENEFIT LIABILITIES (continued)
(lanjutan)
31 Desember/December 31
2014 2013 2012 2011 2010
Present value of defined benefit

Nilai kini liabilitas imbalan pasti 24.835.980.565 14.390.558.322 14.769.504.961 9.820.697.563 4.514.723.153 obligation
Nilai wajar aset program - - - - - Fair value of plan asset
Surplus 24.753.827.982 14.390.558.322 14.769.504.961 9.820.697.563 4.514.723.153 Surplus
Penyesuaian berdasarkan Experience adjustments

pengalaman liabilitas program (3.856.254.593) (3.882.305.103) 1.120.540.255 1.926.647.847 611.896.255 on plan liabilities
Penyesuaian berdasarkan Experience adjustments

pengalaman aset program - - - - - on plan assets
24. MODAL SAHAM 24. SHARE CAPITAL
Susunan pemegang saham Entitas Induk pada The composition of the Company’s shareholders as
tanggal 31 Desember 2014 dan 2013 adalah of December 31, 2014 and 2013 are as follows:
sebagai berikut:
2014
Jumlah Saham
Ditempatkan dan Disetor Persentase
Penuh/ Pemilikan/
Pemegang Saham/ Number of Shares Percentage of Jumlah Modal/
Shareholders Issued and Fully Paid Ownership Share Capital
PT Kresna Prima Invest 913.375.160 25,08% 22.834.379.000
UBS AG Singapura 584.506.240 16,05% 14.612.656.000
Irwan Arsyad 100.001.200 2,75% 2.500.030.000
Suryandy Jahja (Direktur / Director) 33.000.000 0,91% 825.000.000
Michael Steven (Direktur Utama /
President Director) 32.458.400 0,89% 811.460.000
Ingrid Kusumodjojo (Presiden
Komisaris / President
Commissioner) 19.640.000 0,54% 491.000.000
Masyarakat/Public 1.958.713.020 53,78% 48.967.825.500
Jumlah/Total 3.641.694.020 100,00% 91.042.350.500
2013
Jumlah Saham
Ditempatkan dan Disetor Persentase
Penuh/ Pemilikan/
Pemegang Saham/ Number of Shares Percentage of Jumlah Modal/
Shareholders Issued and Fully Paid Ownership Share Capital
PT Kresna Prima Invest 804.272.660 25,15% 20.106.816.500
UBS AG Singapura 534.506.240 16,72% 13.362.656.000
PT Asuransi Jiwa Kresna 188.811.556 5,90% 4.720.288.900
Irwan Arsyad 100.001.200 3,13% 2.500.030.000
Suryandy Jahja (Direktur / Director) 33.000.000 1,03% 825.000.000
Michael Steven (Direktur Utama /
President Director) 32.458.400 1,02% 811.460.000
Ingrid Kusumodjojo (Presiden
Komisaris / President
Commissioner) 19.640.000 0,61% 491.000.000
Masyarakat/Public 1.484.832.060 46,44% 37.120.801.500
Jumlah/Total 3.197.522.116 100,00% 79.938.052.900
67
196
APPROVED BY:


25. TAMBAHAN MODAL DISETOR 25. ADDITIONAL PAID-IN CAPITAL
2014 2013
Penawaran Umum Perdana (Catatan 1b) 11.500.000.000 11.500.000.000 Initial Public Offering (Note 1b)
Distribution of bonus
Pembagian saham bonus (Catatan 1b) (2.336.000.000) (2.336.000.000) shares (Note 1b)
Penawaran Umum Terbatas I
(Catatan 1b) 5.475.000.000 5.475.000.000 Limited Public Offering I (Note 1b)
Penawaran Umum Terbatas II
(Catatan 1b) 91.104.000.000 91.104.000.000 Limited Public Offering II (Note 1b)
Pelaksanaan Waran Seri II (Catatan 1b) 93.758.573.100 24.911.927.980 Exercise of Warrant Series II (Note 1b)
Beban emisi saham (3.760.597.992) (3.760.597.992) Share issuance costs
Jumlah 195.740.975.108 126.894.329.988 Total
Selama tahun 2012, jumlah Waran Seri II yang In 2012, total Waran Series II exercised by the
dieksekusi oleh para pemegang saham waran warrant holders was 132,570,290 shares amounted
adalah sebanyak 132.570.290 saham sebesar to Rp23,862,652,200 consist of share capital
Rp 23.862.652.200 yang terdiri atas modal saham amounted to Rp 3,314,257,250 and additional paid-
sebesar Rp 3.314.257.250 dan tambahan modal in capital amounted to Rp 20,548,394,950.
disetor Rp 20.548.394.950.
Selama tahun 2013, jumlah Waran Seri II yang In 2013, total Warrant Series II exercised by the
dieksekusi oleh para pemegang waran adalah warrant holders was 28,151,826 shares amounted
sebanyak 28.151.826 saham sebesar to Rp 5,067,328,680, consist of share capital
Rp 5.067.328.680, yang terdiri atas modal saham amounted to Rp 703,795,650 and additional paid-in
sebesar Rp 703.795.650 dan tambahan modal capital amounted to Rp 4,363,533,030.
disetor Rp 4.363.533.030.
Selama tahun 2014, jumlah Waran Seri II yang In 2014, total Warrant Series II exercised by the
dieksekusi oleh para pemegang waran adalah warrant holders was 444,171,904 shares amounted
sebanyak 444.171.904 saham sebesar to Rp 79,950,942,720, consist of share capital
Rp 79.950.942.720, yang terdiri atas modal saham amounted to Rp 11,104,297,600 and additional
sebesar Rp 11.104.297.600 dan tambahan modal paid-in capital amounted to Rp 68,846,645,120.
disetor Rp 68.846.645.120.
26. CADANGAN UMUM 26. GENERAL RESERVES

Berdasarkan Berita Acara Rapat Umum Pemegang Based on Minutes of Annual Shareholders
Saham Tahunan yang dituangkan dalam Akta General Meeting as included in Notarial Deed
Notaris No. 21 tanggal 5 Juni 2014 yang dibuat No. 21 dated June 5, 2014 of Fathiah Helmi, S.H.,
dihadapan Fathiah Helmi, S.H., Notaris di Jakarta, Notary in Jakarta, the Company announces
Entitas Induk mengumumkan pembentukan appropriation for general reserves taken from net
cadangan umum yang diambil dari laba bersih income for the year ended December 31, 2013
tahun yang berakhir pada tanggal 31 Desember amounted to Rp 50,000,000.
2013 sebesar Rp 50.000.000.
Berdasarkan Berita Acara Rapat Umum Pemegang Based on Minutes of Annual Shareholders
Saham Tahunan yang dituangkan dalam Akta General Meeting as included in Notarial Deed
Notaris No. 81 tanggal 20 Juni 2013 yang dibuat No. 81 dated June 20, 2013 of Fathiah Helmi, S.H.,
dihadapan Fathiah Helmi, S.H., Notaris di Jakarta, Notary in Jakarta, the Company announces
Entitas Induk mengumumkan pembentukan appropriation for general reserves taken from net
cadangan umum yang diambil dari laba bersih income for the year ended December 31, 2012
tahun yang berakhir pada tanggal 31 Desember amounted to Rp 50,000,000.
2012 sebesar Rp 50.000.000.
68
197
APPROVED BY:

27. DIVIDEN TUNAI 27. CASH DIVIDEND

Berdasarkan Berita Acara Rapat Umum Based on Minutes of Annual Shareholders
Pemegang Saham Tahunan yang dituangkan General Meeting as included in Notarial Deed
dalam Akta Notaris No. 21 tanggal 5 Juni 2014 No. 21 dated June 5, 2014 Fathiah Helmi, S.H.,
yang dibuat dihadapan Fathiah Helmi, S.H., Notaris Notary in Jakarta, the Company announces cash
di Jakarta, Entitas Induk mengumumkan dividend distribution to shareholders from net
pembagian dividen tunai kepada para pemegang income for the year ended December 31, 2013
saham atas laba bersih tahun yang berakhir pada amounted to Rp 1.637.731.647.
tanggal 31 Desember 2013 sebesar
Rp 1.634.731.647.
28. LABA PER SAHAM 28. EARNINGS PER SHARE

2014 2013
Rata-rata tertimbang saham biasa Weighted average number of

untuk perhitungan laba ordinary shares for computation
per saham dasar 3.481.972.224 3.173.057.745 of basic earning per share
Weighted average number of

Rata-rata tertimbang saham biasa potentially diluted
berpotensi dilutif - 446.637.884 ordinary shares
Weighted average number of

Rata-rata tertimbang saham biasa untuk ordinary shares for computation
perhitungan laba per saham dilusian 3.481.972.224 3.619.695.629 of diluted earning per share
Laba bersih untuk perhitungan Net income for computation

laba per saham dasar 66.522.840.537 16.388.682.785 of basic earnings per shares
Laba bersih untuk perhitungan Net income for computation

laba per saham dilusian 66.522.840.537 16.388.682.785 of diluted earnings per shares
Laba bersih per saham Earnings per shares
Dasar 19,10 5,16 Basic
Dilusian 19,10 4,53 Diluted
29. LABA PERDAGANGAN EFEK - BERSIH 29. GAINS ON TRADING OF MARKETABLE

SECURITIES - NET
Akun ini mencatat keuntungan bersih dari transaksi This account records the net gain on sale of
perdagangan efek termasuk perubahan nilai wajar securities including changes in fair value of
efek untuk diperdagangkan. securities held for trading.
2014 2013
Keuntungan direalisasi atas

penjualan efek - bersih 44.360.296.409 58.739.053.070 Realized gain on marketable securities - net
Perubahan nilai wajar Changes in fair value of
efek - bersih (Catatan 6) 77.653.130.961 (17.419.193.768) securities - net (Note 6)
Jumlah 122.013.427.370 41.319.859.302 Total
69
198
APPROVED BY:


30. PENDAPATAN PERANTARA KEGIATAN 30. INCOME FROM BROKERAGE ACTIVITIES

PERDAGANGAN EFEK
2014 2013
Komisi perantara perdagangan efek 34.498.429.030 39.294.598.259 Brokerage commission

Bunga pembiayaan penyelesaian Interest on financing of transaction
transaksi 10.782.858.114 15.673.110.481 settlement
Jumlah 45.281.287.144 54.967.708.740 Total
Komisi perantara perdagangan efek merupakan Brokerage commissions represents commissions

komisi yang diperoleh dari aktivitas Grup sebagai obtain by the Group from securities brokerage
perantara perdagangan efek. services.
Bunga pembiayaan penyelesaian transaksi Interest on financing of transaction settlement
merupakan pendapatan bunga yang diperoleh dari represents interest income from unsufficient
saldo kurang dana nasabah pihak ketiga balances of third parties customers pertaining to
sehubungan dengan transaksi efek yang dilakukan their securities trading transactions by customers.
oleh nasabah.
31. PENDAPATAN KEGIATAN MANAJER INVESTASI 31. INCOME FROM INVESTMENT MANAGEMENT
ACTIVITIES
2014 2013
Jasa manajer investasi Investment manager fee

Pihak berelasi (Catatan 37) 6.626.289.860 5.209.503.988 Related parties (Note 37)
Jasa pembelian Subscription fee
Jasa penjualan kembali Redemption fee
Jasa perantara penjualan Selling agent
Pihak berelasi (Catatan 37) - 312.974.311 Related parties (Note 37)
Jumlah 12.780.676.617 10.671.483.998 Total
32. PENDAPATAN KEGIATAN PENJAMINAN 32. INCOME FROM UNDERWRITING ACTIVITIES

EMISI DAN PENJUALAN EFEK AND SELLING FEES
Akun ini merupakan imbalan jasa yang diterima This account represents fees obtained by the
Grup sebagai penjamin emisi dan agen penjualan Group from underwriting activities and the selling
atas penawaran umum saham dan obligasi serta agent for limited public offerings of shares and
penawaran umum terbatas dengan hak memesan bonds and limited public offering with pre-emptive
terlebih dahulu atas saham untuk tahun-tahun right of share for the years ended on December 31,
yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2014 dan 2014 and 2013 amounted to Rp 8,136,863,363 and
2013 masing-masing sebesar Rp 8.136.863.363 Rp 25,488,385,222, respectively.
dan Rp 25.488.385.222.
\
70
199
APPROVED BY:

33. PENDAPATAN DARI TRANSAKSI 33. INCOME FROM FIXED INCOME TRANSACTION
PENDAPATAN TETAP
Akun ini merupakan imbalan jasa yang diterima This account represents fees obtained by the
Grup, yang berhubungan dengan efek utang untuk Group related to debt securities for the years ended
tahun-tahun yang berakhir pada on December 31, 2014 and 2013. The detail are as
31 Desember 2014 dan 2013 dengan rincian follows:
sebagai berikut:
2014 2013

Pihak berelasi (Catatan 37) - 1.838.663.014 Related parties (Note 37)
Jumlah 3.217.142.670 5.746.186.792 Total
34. PENDAPATAN BUNGA DAN DIVIDEN 34. INTEREST AND DIVIDEND INCOME
2014 2013
Dividen 1.606.198.791 2.726.714.928 Dividends

Obligasi 126.832.881 198.203.631 Bonds
Jumlah 1.733.031.672 2.924.918.559 Total
35. BEBAN USAHA - KEPEGAWAIAN 35. OPERATING EXPENSE - PERSONNEL
2014 2013
Gaji dan tunjangan 36.925.669.035 32.836.036.250 Salaries and allowance

Bonus dan tunjangan lain-lain 7.821.494.185 6.214.801.153 Bonus and other allowance
Imbalan kerja karyawan (Catatan 23) 5.412.725.000 2.517.117.970 Employee benefit (Note 23)
Jumlah 50.159.888.220 41.567.955.373 Total
Beban gaji dan tunjangan termasuk kompensasi Salaries and allowances expenses include
yang diterima personil manajemen kunci compensation received by the Company’s key
(Catatan 37). management personnel (Note 37).
36. BEBAN KEUANGAN 36. FINANCE COST
2014 2013
Bunga nasabah 5.066.575.214 12.498.641.226 Interest paid to customers

Bunga pinjaman 1.214.605.110 11.431.445.160 Interest loan
Administrasi bank 797.649.720 290.536.777 Bank administration
Bunga pembiayaan 187.413.013 1.442.709.997 Financing interest
Jumlah 7.266.243.057 25.663.333.160 Total
Beban bunga nasabah merupakan beban bunga Interest paid to customers represents interest
atas saldo dana lebih rekening dan utang nasabah. expense on excess funds of customers and
Tingkat suku bunga untuk tahun-tahun yang payables to customers. Interest rate for the years
berakhir 31 Desember 2014 dan 2013 berkisar ended December 31, 2014 and 2013 are ranged
antara 5% - 13%. between 5% - 13%.
71
200
APPROVED BY:


37. SIFAT, SALDO, DAN TRANSAKSI DENGAN 37. NATURE, BALANCE, AND TRANSACTION WITH
PIHAK BERELASI RELATED PARTIES
Sifat Relasi Nature of Relationship
 Entitas Induk, PT Asuransi Jiwa Kresna,  The Company, PT Asuransi Jiwa Kresna,
PT Bangun Cipta Graha, dan PT Kingsland PT Bangun Cipta Graha, and PT Kingsland
International memiliki komisaris yang sama. International has the same commissioner.
 Sebagian pemegang saham utama Entitas  Several ultimate shareholder of the Company
Induk dan PT Asuransi Mitra Maparya Tbk and PT Asuransi Mitra Maparya Tbk are the
sama. same.
 Sebagian pemegang saham utama Entitas  Several ultimate shareholder of the Company
Induk dan PT Albani Multi Prima memiliki and PT Albani Multi Prima has family
hubungan keluarga. relationship.
 PT Kresna Prima Invest merupakan pemegang  PT Kresna Prima Invest is the Company’s
saham Entitas Induk. shareholder.
 Entitas Anak memiliki sebagian manajemen  Subsidiary has part of the key management
kunci yang sama dengan manajemen personnel same as management of mutual fund
Reksadana Kresna Flexima, Kresna Indeks 30, of Kresna Flexima, Kresna Indeks 30, Kresna
Kresna Indeks 45, Kresna Olympus , Prestasi Indeks 45, Kresna Olympus, Prestasi Alokasi
Alokasi Portfolio Investasi , MRS FLEX Kresna, Portfolio Investasi, MRS FLEX Kresna, MRS
MRS BOND Kresna, MRS CASH Kresna, BOND Kresna, MRS CASH Kresna, Kresna
Kresna Ultima Flexi, IPB Syariah, dan Kresna Ultima Flexi, IPB Syariah, and Kresna Optimus.
Optimus.
Grup dalam kegiatan usaha normalnya, melakukan In the normal course of business, the Group entered
beberapa transaksi dengan pihak berelasi into certain transactions with related parties based
berdasarkan ketentuan dan kondisi yang disepakati on terms and conditions agreed by both parties.
bersama.
Saldo dengan Pihak Berelasi Balance with Related Parties
Saldo-saldo signifikan dengan pihak-pihak berelasi Significant balances with related parties were as
2014 2013
Aset Assets
Portofolio efek 183.730.626.000 995.017.317 Marketable securities
Piutang nasabah 9.128.837.149 73.189.307.031 Receivable from customers
Piutang kegiatan manajer investasi 759.074.620 580.494.471 Investment manager receivables
Aset lain-lain 3.243.799.420 3.242.372.619 Other assets
Jumlah 196.862.337.189 78.007.191.438 Total
Persentase dari jumlah aset 25,19% 15,98% Percentage to total assets
Liabilitas Liability
Utang nasabah 35.030.988.849 25.484.423.974 Payable to customers
Utang lain-lain - 833.268.349 Other payables
Jumlah 35.030.988.849 26.317.692.323 Total
Persentase dari jumlah liabilitas 11,16% 15,90% Percentage to total liabilities
2014 2013
Pendapatan Usaha Revenues
Income from investment manager
Pendapatan kegiatan manajer investasi 6.643.151.694 5.555.636.553 activities
Pendapatan dari transaksi pendapatan Income from fixed income
tetap - 1.838.663.014 transactions
Jumlah 6.643.151.694 7.394.299.567 Total
Persentase terhadap jumlah
pendapatan 3,44% 5,24% Percentage to total revenues
72
201
APPROVED BY:

PIHAK BERELASI (lanjutan) RELATED PARTIES (continued)
Saldo dengan Pihak Berelasi (lanjutan) Balance with Related Parties
2014 2013
Beban Usaha Operating Expense
Sewa kantor 12.102.316.159 8.496.799.492 Office rental
Umum dan administrasi 127.980.356 833.268.349 General and administration
Jumlah 12.230.296.515 9.330.067.841 Total
Persentase terhadap jumlah beban Percentage to total operating
usaha 10,46% 9,29% expense
Transaksi dengan Pihak Berelasi Transactions with Related Parties
Rincian transaksi-transaksi dengan pihak berelasi Detail transactions with related parties are as
Portofolio Efek (Catatan 6) Marketable Securities (Note 6)
2014 2013
Efek ekuitas Equity securities
PT Asuransi Mitra Maparya Tbk 183.730.626.000 - PT Asuransi Mitra Maparya Tbk
Reksadana Mutual funds
Kresna Ultima Flexi - 995.017.317 Kresna Ultima Flexi
Jumlah 183.730.626.000 995.017.317 Total
Piutang Nasabah (Catatan 9) Receivables from Customers (Note 9)
2014 2013
Reksadana Kresna Indeks 45 3.436.963.724 - Mutual funds Kresna Indeks 45
PT Kresna Prima Invest - 73.189.307.031 PT Kresna Prima Invest
Nasabah individual 5.691.873.425 - Individual customers
Jumlah 9.128.837.149 73.189.307.031 Total
Piutang Kegiatan Manajer Investasi (Catatan 10) Investment Manager Receivables (Note 10)
2014 2013
Kresna Flexima 251.090.732 140.785.481 Kresna Flexima
Kresna Indeks 30 132.361.763 - Kresna Indeks 30
Kresna Indeks 45 91.335.733 205.397.765 Kresna Indeks 45
Kresna Olympus 71.063.118 14.755.701 Kresna Olympus
Prestasi Alokasi Portfolio Investasi 64.371.950 26.575.372 Prestasi Alokasi Portfolio Investasi
MRS FLEX Kresna 63.804.651 31.678.145 MRS FLEX Kresna
MRS CASH Kresna 35.055.059 93.376.958 MRS CASH Kresna
MRS BOND Kresna 49.991.614 22.181.885 MRS BOND Kresna
IPB Syariah - 8.260.245 IPB Syariah
Kresna Optimus - 2.681.019 Kresna Optimus
Jumlah 759.074.620 580.494.471 Total
73
202
APPROVED BY:


Transaksi dengan Pihak Berelasi (lanjutan) Transactions with Related Parties (continued)
Aset Lain-lain (Catatan 16) Other Assets (Note 16)
Merupakan transaksi pembayaran jaminan sewa Represent payment of security deposit to

gedung kepada PT Bangun Cipta Graha, pihak PT Bangun Cipta Graha, related party.
berelasi.
Utang Nasabah (Catatan 18) Payable to Customers (Note 18)
2014 2013
PT Asuransi Mitra Maparya Tbk 25.025.941.560 - PT Asuransi Mitra Maparya Tbk
PT Kresna Prima Invest 193.373.686 - PT Kresna Prima Invest
Kresna Flexima 3.816.583.572 - Kresna Flexima
MRS BOND Kresna 98.562.975 21.142.725.712 MRS BOND Kresna
MRS FLEX Kresna 98.562.975 1.097.294.388 MRS FLEX Kresna
Nasabah individual 5.797.964.081 2.495.405.063 Individual customers
35.030.988.849 25.484.423.974
Utang Lain-lain (Catatan 20) Other Payables (Note 20)
Merupakan utang atas beban asuransi kesehatan Represent payable of employee health insurance
karyawan kepada PT Asuransi Jiwa Kresna. expense to PT Asuransi Jiwa Kresna.
Pendapatan Kegiatan Manajer Investasi Income From Investment Manager Activities
2014 2013
Jasa Manajer Investasi Investment Manager Fees
Kresna Flexima 1.679.106.317 1.237.150.825 Kresna Flexima
Kresna Indeks 45 1.607.741.503 2.346.543.013 Kresna Indeks 45
Kresna Indeks 30 933.489.434 - Kresna Indeks 30
MRS FLEX Kresna 594.757.719 118.799.704 MRS FLEX Kresna
Prestasi Alokasi Portfolio Investasi 517.908.486 299.654.760 Prestasi Alokasi Portfolio Investasi
MRS BOND Kresna 489.007.681 254.494.401 MRS BOND Kresna
Kresna Olympus 461.801.463 160.228.066 Kresna Olympus
MRS CASH Kresna 300.826.525 351.063.657 MRS CASH Kresna
Kresna Ultima Flexi 41.650.732 112.824.569 Kresna Ultima Flexi
Jumlah Jasa Manajer Investasi 6.626.289.860 5.209.503.988 Total Investment Manager Fees
Jasa Penjualan Kembali Redemption Fee

Kresna Indeks 45 2.201.241 955.202 Kresna Indeks 45
Kresna Flexima 1.681.307 24.339.570 Kresna Flexima
Jumlah Jasa Penjualan Kembali 3.882.548 25.294.772 Total Redemption Fee
Jasa Pembelian Subscription fee

Kresna Indeks 45 12.888.377 7.068.027 Kresna Indeks 45
Kresna Flexima 90.909 795.455 Kresna Flexima
Jumlah Jasa Pembelian 12.979.286 7.863.482 Total Subscription fee
74
203
APPROVED BY:

Transaksi dengan Pihak Berelasi (lanjutan) Transactions with Related Parties (continued)
Pendapatan Kegiatan Manajer Investasi (lanjutan) Income From Investment Manager Activities
(continued)
2014 2013
Jasa Perantara Penjualan Selling Agent Fee
Jumlah Jasa Perantara Penjualan - 312.974.311 Total Selling Agent Fee
Jumlah 6.643.151.694 5.555.636.553 Total
Pendapatan dari transaksi pendapatan tetap Income from fixed income transactions
Merupakan pendapatan jasa arranger atas efek Represent arranger fee of debt securities from
utang dari PT Albani Multi Prima. PT Albani Multi Prima.
Beban usaha - sewa kantor Operating expenses - office rental
Merupakan beban sewa kantor kepada Represent office rental expense to PT Kingsland
PT Kingsland International dan PT Bangun Cipta International and PT Bangun Cipta Graha.
Graha.
Beban usaha - umum dan administrasi Operating expenses - general and administration
Merupakan beban asuransi kepada Represent insurance expense to PT Asuransi Jiwa
PT Asuransi Jiwa Kresna. Kresna.
Gaji dan Tunjangan Dewan Komisaris dan Salaries and Benefits of Board of
Direksi Commissioners and Directors
Jumlah gaji dan tunjangan jangka pendek lainnya Total aggregate salaries and other short term
yang dibayar untuk Dewan Komisaris Grup masing- benefits paid by the Group to Board of
masing sebesar Rp 958.750.000 dan Commissioners amounted to Rp 958,750,000 and
Rp 364.757.100 atau sebesar 1,91% dan 0,88% Rp 364,757,100 on 1.91% and 0.88% from
dari beban kepegawaian untuk tahun-tahun yang personnel expenses for the years ended December
berakhir pada tanggal 31 Desember 2014 dan 31, 2014 and 2013, respectively.
2013.
Jumlah gaji dan tunjangan jangka pendek Total aggregate salaries and other short term
lainnya yang dibayar untuk Direksi Grup benefits paid by the Group to Director amounted to
masing-masing sebesar Rp 10.060.805.710 dan Rp 10,060,805,710 dan Rp 9,860,787,000 or
Rp 9.860.787.000 atau sebesar 20,06% dan 20.06% and 23.72% from personnel expense for the
23,72% dari beban kepegawaian untuk tahun-tahun years ended December 31, 2014 and 2013,
yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2014 respectively.
dan 2013.
38. INFORMASI SEGMEN 38. SEGMENT INFORMATION
Informasi yang dilaporkan kepada manajemen Information reported to management for the
untuk tujuan alokasi sumber daya dan penilaian purpose of resources allocation and assessment of
kinerja segmen difokuskan pada jenis produk atau segment performance focuses on type of products
jasa yang diberikan atau disediakan. Segmen yang or services delivered or provided. Group’s
dilaporkan Grup merupakan kegiatan sebagai reportable segments are engaged in the following:
berikut:
75
204
APPROVED BY:


38. INFORMASI SEGMEN (lanjutan) 38. SEGMENT INFORMATION (continued)
a. Perantara perdagangan efek dan penjaminan a. Brokerage and underwriting

emisi efek
b. Manajemen investasi b. Investment management
Pendapatan dan Hasil Segmen Segment Revenue and Result
Berikut ini merupakan analisa pendapatan dan The following is an analysis of the Group’s revenue
hasil segmen Grup berdasarkan segmen and results by reportable segments:
dilaporkan:
2014
Pendapatan Segmen Laba (Rugi) Segmen/
/Segment Revenue Segment Profit (Loss)
Perantara perdagangan efek dan

penjaminan emisi efek 174.932.711.890 70.319.765.690 Brokerage and underwriting
Manajemen investasi 18.362.411.778 4.633.924.799 Investment management
Jumlah 193.295.123.668 74.953.690.489 Total

Eliminasi (132.694.832) 1.289.326.951 Elimination
Konsolidasian 193.162.428.836 76.243.017.440 Consolidated

Pendapatan keuangan 2.013.263.654 Finance income
Beban keuangan (7.266.243.057 ) Finance cost
Lain-lain - bersih (1.751.885.806 ) Others - net
Jumlah 69.238.152.231 Total
Eliminasi (1.289.326.951 ) Elimination
Laba Sebelum Pajak 67.948.825.280 Income Before Tax
2013
Pendapatan Segmen Laba (Rugi) Segmen/

/Segment Revenue Segment Profit (Loss)

Manajemen investasi 11.407.690.420 (446.578.756 ) Investment management
Jumlah 141.280.825.026 40.728.564.492 Total

Eliminasi (162.282.413) - Elimination

Pendapatan keuangan 2.424.220.319 Finance income
Beban keuangan (25.663.333.160 ) Finance cost
Lain-lain - bersih 2.031.026.775 Others - net
Jumlah 19.520.478.426 Total

Eliminasi - Elimination
Laba Sebelum Pajak 19.520.478.426 Income Before Tax
Pendapatan segmen yang dilaporkan di atas Segment revenue reported above represents
merupakan pendapatan yang dihasilkan dari pihak revenue generated from third parties. There were
ketiga. Tidak terdapat pendapatan antar segmen. no inter-segment sales.
76
205
APPROVED BY:


Pendapatan dan Hasil Segmen (lanjutan) Segment Revenue and Result (continued)
Laba segmen merupakan laba yang diperoleh Segment profit represents the profit earned by each
setiap segmen tanpa mengalokasikan penghasilan segment without allocation of other income
(beban) lain-lain dan beban pajak. Hal ini (expense) and tax expense. This is the measure
merupakan pengukuran yang dilaporkan kepada reported to the management as the operating
manajemen sebagai pengambil keputusan decision maker for the purposes of resource
operasional untuk tujuan alokasi sumber daya dan allocation and assessment of segment
penilaian kinerja segmen. performance.
Aset dan Liabilitas Segmen Segment Assets and Liabilities
2014 2013
Aset Segmen Segment Assets

Perantara perdagangan dan
Jumlah 895.349.668.406 558.615.937.312 Total

Eliminasi (113.914.374.255) (70.324.912.562) Elimination
Liabilitas Segmen Segment Liabilities

Perantara perdagangan dan
Jumlah 315.258.562.088 179.393.391.899 Total

Eliminasi (1.392.473.107) (13.826.291.682) Elimination
Untuk tujuan pengawasan kinerja segmen dan For the purpose of monitoring segment
pengalokasian sumber daya di antara segmen, performance and allocating resources between
seluruh aset dan liabilitas dialokasikan ke segmen segments, all assets and liabilities are allocated to
dilaporkan. reportable segments.
Informasi Segmen Lainnya Other Segment Information

2014
Penyusutan dan
Amortisasi/
Depreciation and Pengeluaran Modal/
Amortization Capital Expenditure
Manajemen investasi 363.379.822 619.123.618 Investment management
Jumlah 5.401.931.342 6.907.250.246 Total
Eliminasi - - Elimination
77
206
APPROVED BY:


Informasi Segmen Lainnya (lanjutan) Other Segment Information (continued)
2013
Penyusutan dan
Amortisasi/
Depreciation and Pengeluaran Modal/
Amortization Capital Expenditure
Manajemen investasi 259.063.358 746.440.680 Investment management
Jumlah 4.832.391.033 7.428.141.496 Total
Eliminasi - - Elimination
Selain penyusutan dan amortisasi yang dilaporkan Except for the depreciation and amortization
di atas, tidak terdapat rugi penurunan nilai yang reported above there was no impairment losses
diakui terkait dengan aset tetap dan aset recognized in respect of fixed assets and intangible
takberwujud. assets.
Grup mempertimbangkan untuk tidak mengajukan The Group considered not presenting the revenue
pendapatan per pelanggan eksternal per lokasi from external customers by location of operation
operasi dan informasi terkait aset per lokasi aset and information by location of operations and its
karena Grup hanya beroperasi di Indonesia. assets by location of assets, since the Group only
operates in Indonesia.
Tidak terdapat pendapatan usaha dari satu There is no revenue from customers that
pelanggan yang melebihi 10% dari jumlah represents 10% of total revenues.
pendapatan.
39. IKATAN DAN PERJANJIAN PENTING 39. COMMITMENTS AND SIGNIFICANT

AGREEMENT
KAM, Entitas Anak, mengadakan kerjasama KAM, a Subsidiary, entered into agreements with
dengan bank kustodian berikut ini sehubungan the following custodian banks in connection with
dengan Kontrak Investasi Kolektif Reksadana dan Collective Investment Contract for the following
entitas anak bertindak sebagai manajer investasi mutual funds whereby the subsidiary acts as an
yang mengelola kekayaan reksadana dan investment manager of the assets of the mutual
memperoleh imbalan jasa (Catatan 31). funds and receives service fees (Note 31).
Berikut ini adalah Kontrak Investasi Kolektif The following are the summary of Collective
reksadana yang masih berlaku sampai dengan Investment Contracts which are still valid until
tanggal 31 Desember 2014: December 31, 2014:
78
207
APPROVED BY:

39. IKATAN DAN PERJANJIAN PENTING (lanjutan) 39. COMMITMENTS AND SIGNIFICANT
AGREEMENT (continued)
Pihak Ketiga (lanjutan) Third Parties (continued)
Maksimum Imbalan Jasa

dari Nilai Asset Bersih/
Tanggal Perjanjian/ Bank Kustodian/ Reksadana/ Maximum Fee From Net
Date of Agreement Custodian Bank Mutual Funds Asset Value
26 Juli 2012/July 26, 2012 Standard Chartered Bank Kresna Flexima 2,0%
26 Juli 2012/July 26, 2012 Standard Chartered Bank Kresna Olympus 2,0%
26 Juli 2012/July 26, 2012 Standard Chartered Bank Kresna Ultima Flexi 2,0%
Prestasi Alokasi Portfolio
26 Juli 2012/July 26, 2012 Standard Chartered Bank Investasi 1,5%
26 Juli 2012/July 26, 2012 Citibank, N.A MRS FLEX Kresna 2,0%
26 Juli 2012/July 26, 2012 Citibank, N.A MRS BOND Kresna 2,0%
18 Juli 2013/July 18, 2013 Deutsche Bank AG Indeks Kresna IDX 30 3,0%
26 Juli 2012/July 26, 2012 PT Bank Rakyat Indonesia Kresna Optimus 2,0%
(Persero) Tbk
26 Juli 2012/July 26, 2012 PT Bank Rakyat Indonesia IPB Syariah 2,0%
(Persero) Tbk
22 Oktober 2013/October 22 2013 Deutsche Bank AG MRS CASH Kresna 2,0%
23 Oktober 2013/October 23, 2013 Standard Chartered Bank Kresna Indeks 45 3,0%
40. REKENING EFEK 40. MARKETABLE SECURITIES ACCOUNT
Berdasarkan Surat Keputusan Bapepam dan LK Based on Decision Letter from Bapepam and LK
No. KEP-548/BL/2010 dan Peraturan Bapepam No. KEP-548/BL/2010 and Bapepam and LK
dan LK Nomor V.D.3 tentang “Pengendalian Regulation No. V.D.3 regarding “Internal Control of
Internal Perusahaan Efek yang Melakukan Securities Companies Engaged in Brokerage
Kegiatan Usaha sebagai Perantara Pedagang Services”, for securities companies that has licence
Efek”, untuk perusahaan efek yang telah memiliki as broker is required to open account for each
izin usaha sebagai perantara pedagang efek wajib customer at the latest by January 31, 2012, which
melakukan pembukaan rekening nasabah paling has been extended up to February 21, 2012 with
lambat 31 Januari 2012, yang telah diperpanjang Circular Letter of Bapepam and LK No. 01/BL/2012.
oleh Surat Edaran Bapepam dan LK The above rules require that customers’ accounts
No. 01/BL/2012 hingga tanggal 21 Februari 2012. will be recorded in off-balance sheet records. If up
Peraturan tersebut di atas mengharuskan rekening until the end of the specified time limit the
nasabah dicatat dalam catatan off-balance sheet. customers’ funds still remain in the statements of
Apabila hingga batas waktu yang ditentukan masih financial position, the Company is prohibited to
terdapat dana nasabah yang tersisa dalam laporan perform securities transaction on behalf of the
posisi keuangan, Perusahaan dilarang related customers and the remaining fund will be
melaksanakan transaksi efek atas nasabah yang treated as deduction factor in the calculation of Net
bersangkutan dan dana tersebut akan menjadi Adjusted Working Capital.
faktor pengurang dalam perhitungan Modal Kerja
Bersih Disesuaikan.
Pada tanggal 1 Februari 2012, Grup telah As of February 1, 2012, the Group has separate
memisahkan dana milik nasabah dari pembukuan customers’ fund from Grup’s fund ledger (off-
dana milik Grup (off-balance sheet). balance sheet).
Pada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013, Grup As of December 31, 2014 and 2013, the Group
mengelola efek dan dana nasabah dalam Rekening manages marketable securities and customer’s
Efek sebesar Rp 68.229.893.039 dan fund in Marketable Securities Account amounted to
Rp 53.598.387.455. Jumlah tersebut di atas dan Rp 68,229,893,039 and Rp 53,598,387,455. These
liabilitas kepada nasabah yang terkait tidak diakui amount and related liability to the customers are
dalam laporan posisi keuangan konsolidasian not recognized in the Group’s consolidated
Grup. statement of financial position.
79
208
APPROVED BY:


41. INSTRUMEN KEUANGAN 41. FINANCIAL INSTRUMENTS
Tabel di bawah ini adalah perbandingan nilai The table below is a comparison by class of the
tercatat dan nilai wajar dari instrumen keuangan carrying amounts and fair value of the Group’s
Grup yang dicatat di laporan keuangan financial instruments that are carried in the
konsolidasian. consolidated financial statements.
2014
Nilai Tercatat/ Nilai Wajar/
Carrying Amount Fair Value
ASET KEUANGAN FINANCIAL ASSETS
Pinjaman yang diberikan dan piutang: Loans and receivables:
Deposito pada Lembaga Kliring Deposit to Clearing and Guarantee
dan Penjaminan 3.822.232.876 3.822.232.876 Institution
Piutang dari Lembaga Kliring Receivables from Clearing and
dan Penjaminan 97.795.318.200 97.795.318.200 Guarantee Institution
Piutang perusahaan efek 64.951.835.700 64.951.835.700 Receivables from securities company
Piutang kegiatan manajer investasi Investment manager receivables
Piutang lain-lain 2.003.553.215 2.003.553.215 Other receivables
Aset lain-lain Other assets
Pihak berelasi 3.243.799.420 3.243.799.420 Related party
Aset keuangan yang diukur pada nilai Financial assets at fair value
wajar melalui laporan laba rugi: through profit and loss:
Portofolio efek 348.102.300.974 348.102.300.974 Marketable securities
Tersedia untuk dijual: Available for sale:
Penyertaan saham 1.500.950.000 1.500.950.000 Investment in shares
Jumlah Aset Keuangan 754.385.126.349 754.385.126.349 Total Financial Assets
LIABILITAS KEUANGAN FINANCIAL LIABILITIES

Liabilitas keuangan yang dicatat
berdasarkan biaya perolehan Financial liabilities measured at
diamortisasi: amortized cost:
Utang pada Lembaga Kliring Payable to Clearing and
Utang perusahaan efek 130.000.000 130.000.000 Payable to securities companies
Utang marjin 7.669.579.165 7.669.579.165 Margin payables
Utang nasabah Payables to customers
Beban masih harus dibayar 906.291.713 906.291.713 Accrued expense
Utang lain-lain - pihak ketiga 865.230.972 865.230.972 Other payables - third parties
Utang pembiayaan 3.761.110.183 3.761.110.183 Financing payables
Jumlah Liabilitas Keuangan 295.923.189.391 295.923.189.391 Total Financial Liabilities
80
209
APPROVED BY:

41. INSTRUMEN KEUANGAN (lanjutan) 41. FINANCIAL INSTRUMENTS (continued)

2013
Nilai Tercatat/ Nilai Wajar/
Carrying Amount Fair Value
ASET KEUANGAN FINANCIAL ASSETS
Pinjaman dan piutang: Loans and receivables:
Deposito pada Lembaga Kliring Deposit to Clearing and Guarantee
dan Penjaminan 3.613.359.654 3.613.359.654 Institution
Piutang dari Lembaga Kliring Receivables from Clearing and
dan Penjaminan 50.665.191.500 50.665.191.500 Guarantee institution
Piutang kegiatan manajer investasi Investment manager receivables
Pihak berelasi 580.494.471 580.494.471 Related party
Piutang lain-lain 1.937.448.641 1.937.448.641 Other receivables
Aset lain-lain Other assets
Aset keuangan yang diukur pada nilai Financial assets at fair value
wajar melalui laporan laba rugi: through profit and loss:
Portofolio efek 127.541.784.725 127.541.784.725 Marketable securities
Tersedia untuk dijual: Available for sale:
Penyertaan saham 1.046.950.000 1.046.950.000 Investment in shares
Jumlah Aset Keuangan 464.382.596.616 464.382.596.616 Total Financial Assets
LIABILITAS KEUANGAN FINANCIAL LIABILITIES

Liabilitas keuangan yang dicatat
berdasarkan biaya perolehan Financial liabilities measured at
diamortisasi: amortized cost:
Utang pada Lembaga Kliring Payable to Clearing and
Utang perusahaan efek 1.540.110.000 1.540.110.000 Payable to securities companies
Utang marjin 2.894.765.718 2.894.765.718 Margin payables
Utang nasabah Payables to customers
Beban masih harus dibayar 1.122.183.255 1.122.183.255 Accrued expense
Utang lain-lain Other payables
Utang pembiayaan 2.022.268.648 2.022.268.648 Financing payables
Jumlah Liabilitas Keuangan 148.450.616.711 148.450.616.711 Total Financial Liabilities
Berikut metode dan asumsi yang digunakan untuk The following methods and assumptions are used to
estimasi nilai wajar: estimate the fair value:
- Untuk kas dan setara kas, piutang dari Lembaga - The carrying amount of cash and cash
Kliring dan Penjaminan, piutang perusahaan equivalents, receivables from Clearing and
efek, piutang marjin, piutang nasabah, piutang Guarantee Institution, receivables from securities
kegiatan manajer investasi, piutang lain-lain, companies, margin receivables, receivables from
utang pada Lembaga Kliring dan Penjaminan, customers, investment manager receivables,
utang perusahaan efek, utang marjin, utang other receivables, payables to Clearing and
nasabah, beban masih harus dibayar, dan utang Guarantee Institution, payable to securities
lain-lain, nilai tercatat aset dan liabilitas telah companies, margin payables, customer payables,
mendekati estimasi nilai wajarnya karena jatuh accrued expenses, and other payables
tempo dalam jangka pendek. approximate the estimated fair market values due
to the short-term nature of the transaction.
81
210
APPROVED BY:


- Untuk utang pembiayaan mendekati nilai - Financing payable approaching its fair value due
wajarnya karena suku bunga mengambang dan to the floating interest rate of financial instruments
instrumen keuangan ini tergantung penyesuaian depends on the adjustment by the financing.
oleh pihak pembiayaan.
- Untuk aset lain-lain nilai wajarnya dicatat secara - The value of other assets normally recorded
historis karena nilai wajarnya tidak dapat diukur historically because the value cannot be
secara andal dan tidak praktis untuk measured is normally reliable. Not practical for
mengestimasi nilai wajar dari aset tersebut estimated reasonable values of the assets
karena tidak ada jangka waktu penerimaan yang because there is no definite acceptance period.
pasti.
Estimasi Nilai Wajar Fair Value Estimation
PSAK 60, “Instrumen Keuangan: Pengungkapan” PSAK 60, “Financial Instruments: Disclosures”
mensyaratkan pengungkapkan atas pengukuran requires disclosure of fair value measurements by
nilai wajar dengan tingkat hirarki nilai wajar sebagai level of the following fair value measurement
berikut: hierarchy:
a. Tingkat 1: harga kuotasian (tidak disesuaikan) a. Level 1: quoted prices (unadjusted) in active
dalam pasar aktif untuk aset atau liabilitas markets for identical assets or liabilities;
yang identik;
b. Tingkat 2: input selain harga kuotasian yang b. Level 2: inputs other than quoted prices
termasuk dalam tingkat 1 yang dapat included within Level 1 that are observable for
diobservasi untuk aset atau liabilitas, baik the asset or liability, either directly (as prices) or
secara langsung (misalnya harga) atau secara indirectly (derived from prices); and
tidak langsung (misalnya derivasi dari harga);
dan
c. Tingkat 3: input untuk aset atau liabilitas yang c. Level 3: inputs for the asset or liability that are
bukan berdasarkan data pasar yang dapat not based on observable market data
diobservasi (input yang tidak dapat (unobservable inputs).
diobservasi).
Pada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013, Grup As of December 31, 2014 dan 2013, the Group had
memiliki instrumen keuangan berikut dicatat pada the following financial instruments carried at fair
nilai wajar dalam laporan posisi keuangan value in the consolidated statement of financial
konsolidasian: position:
31 Desember 2014/ Tingkat 1/ Tingkat 2/ Tingkat 3/

December 31, 2014 Level 1 Level 2 Level 3
Aset keuangan yang diukur pada nilai
wajar melalui laba rugi / Financial
assets at fair value through profit
and loss
Portofolio efek/Marketable
securities
Efek ekuitas / Equity
securities 344.089.711.504 344.089.711.504 - -
Efek utang / Debt securities 4.012.589.470 - 4.012.589.470 -
Aset keuangan tersedia untuk dijual /
Available for sale
securities 1.500.950.000 - - 1.500.950.000
Jumlah / Total 349.603.250.974 344.089.711.504 4.012.589.470 1.500.950.000
82
211
APPROVED BY:

31 Desember 2013/ Tingkat 1/ Tingkat 2/ Tingkat 3/

December 31, 2013 Level 1 Level 2 Level 3
Aset keuangan yang diukur pada nilai
wajar melalui laba rugi / Financial
assets at fair value through profit
and loss
Portofolio efek/Marketable
securities
securities 124.545.840.620 124.545.840.620 - -
Efek utang / Debt securities 2.000.926.788 - 2.000.926.788 -
Reksadana / Mutual funds 995.017.317 - 995.017.317 -
Aset keuangan tersedia untuk dijual /
Available for sale
Efek ekuitas / Equity securities 1.046.950.000 - - 1.046.950.000
Jumlah / Total 128.588.734.725 124.545.840.620 2.995.944.105 1.046.950.000
Nilai wajar untuk instrumen keuangan yang The fair value of financial instruments traded in
diperdagangkan di pasar aktif ditentukan active markets is based on quoted market prices at
berdasarkan kuotasi nilai pasar pada tanggal the reporting date. The quoted market price used
pelaporan. Kuotasi nilai pasar yang digunakan for financial assets held by the Group is the current
Grup untuk aset keuangan adalah harga bid price, while financial liabilities use ask price.
penawaran (bid price), sedangkan untuk liabilitas These instruments are included in level 1.
keuangan menggunakan harga jual (ask price).
Instrumen keuangan ini termasuk dalam tingkat 1.
Nilai wajar instrumen keuangan yang tidak The fair value of financial instruments that are not
diperdagangkan di pasar aktif ditentukan dengan traded in an active market is determined using
menggunakan teknik penilaian tertentu. Teknik valuation techniques. These valuation techniques
tersebut menggunakan data pasar yang dapat maximize the use of observable market data where
diobservasi sepanjang tersedia, dan seminimal it is available and rely as little as possible on
mungkin mengacu pada estimasi. Apabila seluruh estimates. If all significant inputs required to fair
input signifikan atas nilai wajar dapat diobservasi, value an instrument are observable, the instrument
instrumen keuangan ini termasuk dalam tingkat 2 is included in level 2 and 3.
dan 3.
42. MANAJEMEN RISIKO KEUANGAN 42. FINANCIAL RISK MANAGEMENT
Grup memiliki eksposur terhadap risiko-risiko atas The Group has exposures to the following risks from
instrumen keuangan seperti: risiko kredit dan risiko financial instruments, such as: credit risk and market
pasar (seperti risiko harga efek, risiko nilai tukar, risk (i.e security price risk, foreign exchange risk,
dan suku bunga), dan risiko likuiditas. and interest rate risk), and liquidity risk.
Secara umum seperti semua bisnis lainnya, Grup In common with all other businesses, the Group is
menghadapi risiko yang timbul dari penggunaan exposed to risks that arise from its use of financial
instrumen keuangan. Catatan ini menggambarkan instruments. This note describes the Group's
tujuan Grup, kebijakan dan proses untuk mengelola objectives, policies and processes for managing
risiko tersebut dan metode yang digunakan untuk those risks and the methods used to measure them.
mengukur mereka. Informasi kuantitatif lebih lanjut Further quantitative information in respect of these
sehubungan dengan risiko disajikan pada seluruh risks is presented throughout these consolidated
laporan keuangan konsolidasian. financial statements.
Tidak ada perubahan substantif dalam eksposur There have been no substantive changes in the
Grup terhadap risiko instrumen keuangan, tujuan, Group's exposure to financial instrument risks, its
kebijakan dan proses untuk mengelola risiko-risiko objectives, policies and processes for managing
tersebut atau metode yang digunakan untuk those risks or the methods used to measure them
mengukur mereka dari periode sebelumnya kecuali from previous periods unless otherwise stated in this
dinyatakan lain dalam catatan ini. note.
83
212
APPROVED BY:


42. MANAJEMEN RISIKO KEUANGAN (lanjutan) 42. FINANCIAL RISK MANAGEMENT (continued)
Grup telah mendokumentasikan kebijakan The Group has documented its financial risk
manajemen risiko keuangannya. Kebijakan yang management policies. These policies set out the
ditetapkan merupakan strategi bisnis secara Group’s overall business strategies and its risk
menyeluruh dan filosofi manajemen risiko. management philosophy. The Group’s overall risk
Keseluruhan strategi manajemen risiko Grup management strategy seeks to minimize adverse
ditujukan untuk meminimalkan pengaruh effects from the unpredictability of financial markets
ketidakpastian yang dihadapi dalam pasar on the Group’s financial performance. The Board of
terhadap kinerja keuangan Grup. Dewan Direksi Directors provides written policies for overall
menentukan kebijakan tertulis manajemen risiko financial risk management through input of reports of
keuangan secara keseluruhan melalui masukan each risk committee in the related division.
laporan komite-komite risiko yang dibentuk dalam
divisi-divisi terkait.
Grup beroperasi di dalam negeri dan menghadapi The Group operates locally and is exposed to a
berbagai risiko keuangan, termasuk likuiditas, variety of financial risks including liquidity, market
harga pasar, kredit, dan suku bunga. Dana Grup price, credit, interest rate and currency risks. The
dan eksposur suku bunga dikelola oleh fungsi Group’s funding and exposure to interest rate risk
keuangan Grup sesuai dengan kerangka kebijakan are managed by the Group’s treasury functions in
yang disetujui oleh komite. Kerangka tersebut accordance with a policy framework approved by the
memaparkan risiko pada Grup dan langkah- committees. The framework lays out the Group’s risk
langkah yang akan diambil untuk mengelola risiko. and the steps to be taken to manage these risks.
Komite risiko Grup menetapkan dan memantau The Group’s risk committee set and monitor these
kebijakan ini. policies.
Risiko Kredit Credit Risk
Risiko kredit timbul dari risiko kegagalan dari Credit risk arises from the risk that counterparty will
counterparty atas liabilitas kontraktual yang default on its contractual obligations resulting in
mengakibatkan kerugian keuangan kepada Grup. financial loss to the Group. The Group has no
Grup tidak memiliki risiko konsentrasi kredit yang significant concentration of credit risk.
signifikan.
Eksposur risiko kredit Grup berkaitan dengan The Group’s exposure to credit risk relating to its
kegiatan broker saham terasosiasi pada posisi stock broking activities is associated with its clients’
kontraktual nasabah yang muncul pada saat contractual positions that arise on trading. As such,
perdagangan. Dengan demikian, Grup memerlukan the Group requires its stock broking clients to post
jaminan untuk mengurangi risiko tersebut. Jenis collaterals to mitigate such risks. The types of
instrumen diterima Grup atas jaminan tersebut acceptable instruments that the Group may accept
dapat berupa kas dan efek yang tercatat di bursa. from clients are cash and listed securities.
Untuk aset keuangan lainnya seperti kas dan For other financial assets, such as cash and cash
setara kas dan deposito pada lembaga kliring dan equivalents and deposits to clearing and guarantee
penjaminan, Grup meminimalkan risiko kredit institution, the Group minimizes the credit risk by
dengan melakukan penempatan pada lembaga placement of funds with reputable financial
keuangan yang bereputasi. institutions.
Risiko kredit Grup melekat kepada kas dan setara Credit risk is attributable to its cash and cash
kas, piutang dari lembaga kliring dan penjaminan, equivalents, receivables from clearing and
piutang perusahaan efek, piutang marjin, piutang guarantee institution, receivables from securities
nasabah, piutang kegiatan manajer investasi, dan companies, margin receivables, receivables from
piutang lain-lain. customers, investment manager receivables, and
other receivables.
Pengungkapan kuantitatif atas eksposur risiko Quantitative disclosures of the credit risk exposure in
kredit sehubungan dengan aset keuangan adalah relation to financial assets are set out below:
sebagai berikut:
84
213
APPROVED BY:

Risiko Kredit (lanjutan) Credit Risk (continued)

31 Desember 2014/ December 31, 2014
Belum Jatuh
Tempo Dan Telah Jatuh
Tidak Ada Telah Jatuh Tempo Tetapi Belum Diturunkan Nilainya/ Tempo Dan
Penurunan Past Due but Not Impaired Diturunkan
Nilainya / Not Nilainya / Past
Past Due or 1 - 30 Hari / 31 - 60 Hari / 61 - 90 Hari / Due and
Impaired 1 - 30 Days 31 - 60 Days 61 - 90 Days Impaired Jumlah / Total
Kas dan setara

kas / Cash and cash
equivalents 63.748.838.720 - - - - 63.748.838.720
Deposito pada
Lembaga Kliring
dan Penjaminan/
Deposit to Clearing and
Guarantee Institution 3.822.232.876 - - - - 3.822.232.876
Piutang dari Lembaga

Kliring dan Penjaminan /
Receivables from
Clearing and Guarantee
Institution 97.795.318.200 - - - - 97.795.318.200
Piutang perusahaan efek /

Receivables from
securities company 64.951.835.700 - - - - 64.951.835.700
Piutang marjin /Margin

receivables 5.033.581.401 12.146.677.634 - - - 17.180.259.035
Piutang nasabah/
Receivables from
customers 83.406.918.054 61.543.719.306 - - 5.678.711.201 150.629.348.561
Piutang kegiatan manajer
investasi/ Investment
manager receivables 1.351.010.218 - - - - 1.351.010.218
Piutang lain-lain / Other
receivables 2.003.553.215 - - - - 2.003.553.215
322.113.288.384 73.690.396.940 - - 5.678.711.201 401.482.396.525

Belum Jatuh
Tempo Dan Telah Jatuh Tempo Tetapi Belum Diturunkan Nilainya/ Telah Jatuh
Tidak Ada Tempo Dan
Past Due but Not Impaired
Penurunan Diturunkan
Nilainya / Not 31 - 60 Hari Nilainya / Past
Past Due or 1 - 30 Hari / / 31 -60 61 - 90 Hari / Due and
Impaired 1 - 30 Days Days 61 - 90 Days Impaired Jumlah / Total
Kas dan setara kas / Cash

and cash equivalents 38.485.177.269 - - - - 38.485.177.269
Deposito pada Lembaga
Kliring dan
Penjaminan/ Deposit
to Clearing and
Piutang pada Lembaga
Kliring dan
Penjaminan/
Receivables from
Clearing and
Piutang marjin / Margin
receivables 1.183.399.761 23.311.459.610 - - - 24.494.859.371
Piutang nasabah/
Receivables from
customers 126.558.512.156 77.599.611.468 - - 7.814.042.000 211.972.165.624
Piutang kegiatan manajer
investasi/ Investment
manager receivables 1.149.673.215 - - - - 1.149.673.215
85
214
APPROVED BY:


Risiko Kredit (lanjutan) Credit Risk (continued)

Belum Jatuh
Tempo Dan Telah Jatuh Tempo Tetapi Belum Diturunkan Nilainya/ Telah Jatuh
Tidak Ada Tempo Dan
Past Due but Not Impaired
Penurunan Diturunkan
Nilainya / Not 31 - 60 Hari Nilainya / Past
Past Due or 1 - 30 Hari / / 31 -60 61 - 90 Hari / Due and
Impaired 1 - 30 Days Days 61 - 90 Days Impaired Jumlah / Total
Piutang lain-lain / Other
receivables - 1.937.448.641 - - - 1.937.448.641
221.655.313.555 102.848.519.719 - - 7.814.042.000 332.317.875.274
Risiko Pasar Market Risk

Risiko pasar merupakan risiko yang terutama Market risk is the risk primarily due to changes in
disebabkan karena perubahan tingkat bunga, nilai interest rates, exchange rate, commodity prices
tukar, harga komoditas dan harga modal atau and the price of capital or loans,which could incur
pinjaman, yang dapat membawa risiko bagi Grup. risks to the Group. In the Group's business
Dalam perencanaan usaha Grup, risiko pasar yang planning, market risk with direct impact to the
memiliki dampak langsung kepada Grup adalah Group is in respect of its financial assets at fair
dalam hal pengelolaan investasi atas aset value through profit or loss.
keuangan yang diukur pada nilai wajar melalui laba
rugi.
Risiko Harga Efek Ekuitas Equity Security Price Risk
Analisa sensitivitas berikut ini ditentukan The sensitivity analysis below has been
berdasarkan eksposur risiko harga saham pada determined based on the exposure to equity price
akhir periode pelaporan. Analisa sensitivitas risks at the end of the reporting period. The
menunjukkan sensitivitas atas kemungkinan sensitivity analysis demonstrates the sensivity to a
kenaikan atau penurunan harga efek sebagai reasonably possible increase or decrease of
akibat perubahan nilai wajar melalui laba rugi, security prices as the results of the changes in fair
dengan asumsi variabel lain dianggap tetap (ceteris value of through profit and loss, with all other
paribus) terhadap laba sebelum pajak: variables held constant (ceteris paribus) of the
profit before tax:
2013 2012
Kenaikan harga efek sebesar 5% 17.204.485.575 6.227.292.031 Increase in securities price by 5%

Penurunan harga efek sebesar 5% (17.204.485.575) (6.227.292.031) Decrease in securities price by 5%
Risiko Nilai Tukar Foreign Exchange Risk
Risiko nilai tukar timbul karena Grup masuk ke Foreign exchange risk arises because the Group
dalam transaksi-transaksi dalam mata uang selain enters into transactions denominated in a currency
mata uang fungsional Grup. Merupakan kebijakan other than its functional currency. It is the Group’s
Grup, bila memungkinkan, untuk menyelesaikan policy, where possible, to settle liabilities
liabilitas dalam mata uang fungsional Grup dengan denominated in its functional currency with the
kas yang dihasilkan dari operasi Grup dalam mata cash generated from its own operations in that
uang tersebut. Ketika Grup mempunyai liabilitas currency. Where the Group has liabilities
dalam mata uang selain mata uang fungsional denominated in a currency other than its functional
Grup (dan tidak mempunyai cadangan mata uang currency (and has insufficient reserves of that
asing yang cukup untuk menyelesaikan currency to settle them) cash already denominated
liabilitasnya) kas dalam mata uang asing tersebut in that currency will, where possible, be transferred
akan, bila memungkinkan, ditransfer dari pihak- from elsewhere from the related parties.
pihak yang berelasi.
Berikut adalah posisi aset dan liabilitas moneter The following table shows monetary assets and
dalam mata uang asing pada tanggal liabilities as of December 31, 2014 and 2013:
31 Desember 2014 dan 2013:
86
215
APPROVED BY:

Risiko Pasar (lanjutan) Market Risk (continued)
Risiko Nilai Tukar (lanjutan) Foreign Exchange Risk (continued)
2014
Mata Uang Asing/ Ekuivalen/
Foreign Currency Equivalent
Rp
Aset Assets
Kas dan setara kas USD 338.352 4.209.097.760 Cash and cash equivalents
Aset lain-lain USD 214.710 2.670.996.132 Other assets
Aset Moneter Bersih 6.880.093.892 Net Monetary Assets
2013
Mata Uang Asing/ Ekuivalen/
Foreign Currency Equivalent
Rp
Aset Assets
Kas dan setara kas USD 346.932 4.228.761.827 Cash and cash equivalents
Aset lain-lain USD 214.710 2.617.099.459 Other assets
Aset Moneter Bersih 6.845.861.286 Net Monetary Assets
Berikut adalah sensitivitas Grup terhadap kenaikan The following describes the Group’s sensitivity to a
atau penurunan kurs Rupiah terhadap Dolar increase and decrease in Rupiah against US
Amerika Serikat pada tanggal laporan posisi Dollar translated at the statement of financial
keuangan, yang menggunakan 10% tingkat position date. 10% is the sensitivity rate used
sensitivitas untuk tujuan pelaporan risiko kurs mata when reporting internally the foreign currency risk
uang asing secara internal kepada personel to key management personnel and this represents
manajemen kunci, dan pengungkapan berikut management’s assessment of a reasonable
merupakan hasil penelaahan manajemen atas possible change in foreign exchange rates.
kemungkinan perubahan kurs mata uang asing
yang wajar.
Kenaikan (Penurunan) Pengaruh Pada Laba

Mata Uang Asing / Increase Sebelum Pajak / Effect
(Decrease) in Foreign on Income Before Tax
Exchange
31 Desember 2014/December 31, 2014 USD 10% 688.009.389
-10% (688.009.389 )
31 Desember 2013/December 31, 2013 USD 10% 684.586.129
-10% (684.586.129 )
87
216
APPROVED BY:


Risiko Suku Bunga Interest Rate Risk
Risiko suku bunga adalah risiko dalam hal nilai Interest rate risk is the risk that the fair value or
wajar atau arus kas kontraktual masa datang dari contractual future cash flows of a financial
suatu instrumen keuangan akan terpengaruh instrument will be affected due to changes in
akibat perubahan suku bunga pasar. Eksposur market interest rates. The Company’s exposures
Grup yang terpengaruh risiko suku bunga terutama to the interest rate risk relates primarily to cash
terkait dengan kas dan setara kas, deposito pada and cash equivalents, deposit to clearing and
lembaga kliring dan penjaminan, utang bank, dan guarantee institution, bank loan, and financing
utang pembiayaan. payables.
Untuk meminimalkan risiko suku bunga, Grup To minimize interest rate risk, the Group manages
mengelola beban bunga dengan suku bunga tetap, interest cost through a fixed-rate debts, by
dengan mengevaluasi kecenderungan suku bunga evaluating market rate trends. Management also
pasar. Manajemen juga melakukan penelaahan conducts assessments among interest rates offered
berbagai suku bunga yang ditawarkan oleh kreditur by creditors to obtain the most favorable interest
untuk mendapatkan suku bunga yang rate before taking any decision to enter a new loan
menguntungkan sebelum mengambil keputusan agreement.
untuk melakukan perikatan utang.
Tabel berikut adalah nilai tercatat berdasarkan The following table sets out the carrying amount, by
jatuh temponya atas aset dan liabilitas keuangan maturity, of the Group’s financial assets and
Grup yang terkait risiko suku bunga: liabilities that are exposed to interest rate risk:

Rata-rata
Suku Jatuh Jatuh Jatuh
Bunga Tempo Tempo Tempo
Efektif/ Jatuh Tempo Pada Pada Pada
Average dalam Satu Jatuh Tempo Tahun ke Tahun ke Tahun ke
Effective (1) Tahun/ Pada Tahun - 3 / Due - 4/ Due In - 5/ Due In
Interest Due within ke - 2/ Due In In the 3rd the 4th the 5th
Rate One (1) Year the 2nd Year Year Year Year Jumlah/ Total
Aset/Assets
Kas dan setara kas/
Cash and cash 1,5%-
equivalents 10,00% 63.748.838.720 - - - - 63.748.838.720
Deposito pada
Lembaga
Kliring dan
Penjaminan /
Deposit to
Clearing and
Guarantee
Institution 7,25% 3.822.232.876 - - - - 3.822.232.876
Liabilitas/ Liabilities
Utang pembiayaan/
Financing 3,88% -
payables 13,42% 1.746.748.850 1.259.510.278 754.851.055 - - 3.761.110.183
88
217
APPROVED BY:

Risiko Suku Bunga (lanjutan) Interest Rate Risk (continued)

Rata-rata
Suku Jatuh Jatuh Jatuh
Bunga Tempo Tempo Tempo
Efektif/ Jatuh Tempo Pada Pada Pada
Average dalam Satu Jatuh Tempo Tahun ke - Tahun ke Tahun ke
Effective (1) Tahun/ Pada Tahun 3/Due In - 4/Due In - 5/ Due In
Interest Due Within ke - 2/ Due In the 3rd the 4th the 5th
Rate One (1) Year the 2nd Year Year Year Year Jumlah/ Total
Aset/Assets
Kas dan setara kas/
Cash and cash 3.00%-
equivalents 4,75% 38.422.177.269 - - - - 38.422.177.269
Deposito pada
Lembaga Kliring
dan Penjaminan
/ Deposit to
Clearing and
Guarantee
Institution 6,5% 3.613.359.654 - - - - 3.613.359.654
Liabilitas/ Liabilities
Utang pembiayaan/
Financing
payables 5,18% 901.104.441 357.228.900 763.935.307 - - 2.022.268.648
Risiko Likuiditas Liquidity Risk
Risiko likuiditas merupakan risiko dalam hal Liquidity risk is the risk, whereby the Group does
Perusahaan tidak memiliki sumber keuangan yang not have sufficient financial resources to discharge
mencukupi untuk memenuhi liabilitasnya yang telah its matured liabilities.
jatuh tempo.
Manajemen telah membentuk kerangka kerja The management has established an appropriate
manajemen risiko likuiditas untuk pengelolaan liquidity risk management framework for the
dana Grup untuk jangka pendek, menengah dan management of the Group’s short, medium and
jangka panjang dan persyaratan manajemen longterm funding and liquidity management
likuiditas. Grup mengelola risiko likuiditas dengan requirements. The Group manages liquidity risk by
mempertahankan cadangan yang memadai, maintaining adequate reserves, banking facilities
fasilitas perbankan dan dengan terus memantau and by continuously monitoring forecast and actual
rencana dan realisasi arus kas dengan cara cash flows, and by matching the maturity profiles of
pencocokkan profil jatuh tempo aset keuangan dan financial assets and liabilities.
liabilitas keuangan.
Tabel berikut merupakan analisis liabilitas The following table analyses the Group’s financial
keuangan Grup berdasarkan jatuh tempo dari liabilities based on maturity groupings from the
reporting date to the contractual maturity date.
tanggal pelaporan sampai dengan tanggal jatuh
tempo.
89
218
APPROVED BY:


Risiko Likuiditas (lanjutan) Liquidity Risk (continued)
31 Desember 2014/December 31, 2014

6-12 >= 12
3-6 bulan/ bulan/ bulan/
<=1 bulan/ 1-3 bulan/ 3-6 6-12 >= 12 Jumlah/
<= 1 month 1-3 months months months months Total
Liabilitas Liabilities
Utang pada Payables to
Lembaga Clearing and
kKiring dan Guarantee
Penjaminan 87.487.243.900 - - - - 87.487.243.900 Institution
Utang Payable to
perusahaan securities
efek 130.000.000 - - - - 130.000.000 companies
Margin
Utang marjin 7.669.579.165 - - - - 7.669.579.165 payables
Payable to
Utang nasabah 195.103.733.458 - - - - 195.103.733.458 customers
Other
Utang lain-lain 865.230.972 - - - - 865.230.972 payables
Utang Financing
pembiayaan 193.464.084 532.289.869 564.441.451 849.365.033 1.621.549.746 3.761.110.183 payables
Jumlah Liabilitas Total financial

keuangan 291.449.251.579 532.289.869 564.441.451 849.365.033 1.621.549.746 295.016.897.678 liabilities
31 Desember 2013/December 31, 2013

6-12 >= 12
3-6 bulan/ bulan/ bulan/
<=1 bulan/ 1-3 bulan/ 3-6 6-12 >= 12 Jumlah/
<= 1 month 1-3 months months months months Total
Payables to
Utang pada Clearing
lembaga and
kliring dan Guarantee
penjaminan 24.095.267.500 - - - - 24.095.267.500 Institution
Utang Payable to
perusahaan securities
efek 1.540.110.000 - - - - 1.540.110.000 companies
Margin
Utang marjin 2.894.765.718 - - - - 2.894.765.718 payables
Payable to
Utang nasabah 111.974.356.517 - - - - 111.974.356.517 customers
Other
Utang lain-lain - 2.801.665.073 - - 2.000.000.000 4.801.665.073 payables
Utang Financing
pembiayaan 76.650.649 192.699.278 246.384.095 417.967.374 1.088.567.252 2.022.268.648 payables
Jumlah
Liabilitas Total financial
keuangan 140.581.150.384 2.994.364.351 246.384.095 417.967.374 3.088.567.252 147.328.433.456 liabilities
43. MANAJEMEN MODAL 43. CAPITAL MANAGEMENT
Grup mengelola modal ditujukan untuk memastikan The Group manages its capital to ensure that they
kemampuan Grup melanjutkan usaha secara will be able to continue as going concern while
berkelanjutan dan memaksimumkan imbal hasil maximizing the return to stakeholders through the
kepada pemegang saham melalui optimalisasi optimisation of the debt and equity balance. In
saldo liabilitas dan ekuitas. Untuk memelihara atau order to maintain or achieve an optimal capital
mencapai struktur modal yang optimal, Grup dapat structure, the Group may adjust the amount of
menyesuaikan jumlah pembayaran dividen, dividend payment, return capital to shareholders,
pengurangan modal, penerbitan saham baru atau issue new shares or buy back issued shares, obtain
membeli kembali saham beredar, mendapatkan new borrowings or sell assets to reduce
pinjaman baru atau menjual aset untuk mengurangi borrowings.
pinjaman.
90
219
APPROVED BY:

43. MANAJEMEN MODAL (lanjutan) 43. CAPITAL MANAGEMENT (continued)
Entitas Induk yang beroperasi sebagai perantara The Company that operate as brokerage dealer
perdagangan efek yang mengadministrasikan which administer customers' account and
rekening efek nasabah dan penjamin emisi, dan underwriter, and the Subsidiary that operate as
Entitas Anak yang beroperasi sebagai manajer investment manager are required to have paid-up
investasi diwajibkan untuk mempunyai modal capital above the minimum requirement amounting
disetor di atas ketentuan minimum masing-masing to Rp 50 billion and Rp 25 billion, respectively, by
sebesar Rp 50 miliar dan Rp 25 miliar yang the Ministry of Finance decision letter
ditetapkan oleh Keputusan Menteri Keuangan No. 153/KMK.010/2010 concerning the shares
No. 153/KMK.010/2010 tentang kepemilikan saham ownership and equity of securities companies.
dan permodalan perusahaan efek.
Grup diwajibkan memelihara persyaratan minimum Group are required to maintain minimum Net
Modal Kerja Bersih Disesuaikan (MKBD) seperti Adjusted Working Capital (NAWC) as imposed by
yang disebutkan dalam Peraturan Bapepam dan Bapepam and LK Regulation No.V.D.5 as attached
LK No.V.D.5 yang terlampir dalam Surat Keputusan to Decree of Chairman of Bapepam and LK
Ketua Bapepam dan LK No. KEP-566/BL/2011 No. KEP-566/BL/2011 dated 31 October 2011 and
tanggal 31 Oktober 2011 dan Peraturan Bapepam Bapepam-LK Regulation No.X.E.1 as attached to
dan LK No.X.E.1, yang terlampir dalam surat Decree of Chairman of Bapepam and LK
keputusan Ketua Bapepam dan LK No. KEP-460/BL/2008 dated November 10, 2008.
No. KEP-460/BL/2008 tanggal 10 November 2008. The Company that operates as brokerage dealer
Perusahaan yang beroperasi sebagai perantara which administer customers' account and
perdagangan efek yang mengadministrasikan underwriter, are required to maintain NAWC at
rekening efek nasabah dan penjamin emisi, least Rp 25 billion or 6.25% of total liabilities
diwajibkan untuk memelihara persyaratan minimum without subordinate loan and loan related to public
MKBD sebesar Rp 25 miliar atau 6,25% dari total offering/limited offering plus ranking liabilities,
liabilitas tanpa utang sub-ordinasi dan utang dalam whichever is higher. The subsidiary that operates
rangka penawaran umum/penawaran terbatas as investment manager are required to maintain
ditambah ranking liabilitas, mana yang lebih tinggi. NAWC at least Rp 200 million plus 0.1% from total
Entitas Anak yang beroperasi sebagai manajer managed fund. This Decree should be
investasi juga diwajibkan untuk memelihara implemented by the Company and Subsidiary
persyaratan minimum MKBD sebesar Rp 200 juta starting from February 1, 2012.
ditambah 0,1% dari total dana yang dikelola.
Keputusan ini harus diterapkan oleh Entitas Induk
dan Entitas Anak sejak 1 Februari 2012.
Jika hal ini tidak diawasi dan disesuaikan, tingkat If not properly monitored and adjusted, the
modal kerja sesuai peraturan dapat berada di regulatory working capital levels could fall below
bawah jumlah minimum yang ditetapkan oleh the required minimum amounts set by the
regulator, yang dapat mengakibatkan berbagai regulators, which could expose various sanctions
sanksi mulai dari denda sampai dengan ranging from fines and censure to imposing partial
penghentian sebagian atau seluruh kegiatan or complete restrictions on its ability to conduct
usaha. Untuk mengatasi risiko ini, Grup terus business. To address the risk, the Group
mengevaluasi tingkat kebutuhan modal kerja continuously evaluates the levels of regulatory
berdasarkan peraturan dan memantau capital requirements and monitors regulatory
perkembangan peraturan tentang modal kerja developments regarding net working capital
bersih yang disyaratkan dan mempersiapkan requirements and prepare for increases in the
peningkatan batas minimum yang diperlukan required minimum levels of regulatory capital that
sesuai peraturan yang mungkin terjadi dari waktu may occur from time to time in the future.
ke waktu di masa datang.
Grup telah memenuhi persyaratan kepemilikan The Company and its subsidiaries have complied
saham, modal disetor dan Modal Kerja Bersih with the requirement of the shares ownership, paid-
Disesuaikan (MKBD) pada tanggal 31 Desember up capital and the Net Adjusted Working Capital
2014 dan 2013. (NAWC) as of December 31, 2014 and 2013.
91
220
APPROVED BY:


44. REKLASIFIKASI AKUN 44. ACCOUNTS RECLASSIFICATION
Laporan keuangan konsolidasian tahun 2013 telah The 2013 consolidated financial statements have
direklasifikasi agar sesuai dengan penyajian been reclassified to conform to the presentation of
laporan keuangan konsolidasian tahun 2014. the 2014 consolidated financial statements in
Rincian reklasifikasi tersebut adalah sebagai accordance. Details of the reclassification are as
berikut: follows:
Sebelum/ Sesudah/
Before After
Laporan Posisi Keuangan Consolidated Statement of Financial
Konsolidasian Position
Utang nasabah Payable to customers
Pihak ketiga 88.985.337.605 86.489.932.543 Third party
45. PERISTIWA SETELAH PERIODE PELAPORAN 45. EVENTS AFTER REPORTING PERIOD
Pada tanggal 30 Maret 2015, Entitas Induk menjual On March 30, 2015, the Company sold 25,000,000
25.000.000 lembar saham PT Asuransi Mitra shares of PT Asuransi Mitra Maparya Tbk (ASMI),
Maparya Tbk (ASMI), pihak berelasi, dengan nilai related party with value of Rp 17,250,000,000,
Rp 17.250.000.000, sehingga kepemilikan Entitas hence, the ownership the Company to ASMI
Induk atas ASMI turun dari 20,2% menjadi 18,4% decreased from 20.2% to 18.4%.
46. INFORMASI TAMBAHAN ATAS TRANSAKSI 46. SUPPLEMENTAL DISCLOSURES OF ACTIVITIES

YANG TIDAK MEMPENGARUHI ARUS KAS NOT EFFECTING CASH FLOWS
Transaksi yang tidak mempengaruhi arus kas untuk Activities not effecting cash flow for the years
tahun yang berakhir pada tanggal 31 Desember ended December 31, 2014 and 2013are as follows:
2014 dan 2013 adalah sebagai berikut:
2014 2013
Penambahan aset tetap melalui utang Addition of fixed assets

pembiayaan 2.411.605.000 1.244.810.011 through financing payables
47. PSAK BARU DAN YANG DISESUAIKAN NAMUN 47. NEW AND MODIFIED PSAK BUT NOT YET
BELUM BERLAKU EFEKTIF EFFECTIVE
Berikut ini standar baru, revisian, dan interpretasi The following new standards, revised standards,
yang baru-baru ini telah disahkan oleh Dewan and interpretations that were recently issued by
Standar Akuntansi Keuangan namun belum Indonesian Financial Accounting Standard Board
berlaku efektif untuk laporan keuangan tahun 2014: but not yet effective for 2014 financial statements:
Efektif berlaku pada atau setelah tanggal Effective on or after January 1, 2015:
1 Januari 2015:
1. PSAK 1 (revisi 2013), “Penyajian Laporan 1. PSAK 1 (revised 2013) “Presentation of

Keuangan”. Financial Statements”.
2. PSAK 4 (revisi 2013), “Laporan Keuangan 2. PSAK 4 (revised 2013) “Separate Financial
Tersendiri”. Statements”.
3. PSAK 15 (revisi 2013), “Investasi Bersama”. 3. PSAK 15 (revised 2013) “Investments in
Associates and Joint Venture”.
4. PSAK 24 (revisi 2013,) “Imbalan Kerja”. 4. PSAK 24 (revised 2013) “Employees’ Benefits”.
5. PSAK 46 (revisi 2014), “Pajak Penghasilan”. 5. PSAK 46 (revised 2014), “Income Tax”.
6. PSAK 48 (revisi 2014), “Penurunan Nilai Aset”. 6. PSAK 48 (revised 2014), “Impairment of
Assets”.
92
221
APPROVED BY:

47. PSAK BARU DAN YANG DISESUAIKAN NAMUN 47. NEW AND MODIFIED PSAK BUT NOT YET
BELUM BERLAKU EFEKTIF (lanjutan) EFFECTIVE (continued)
7. PSAK 50 (revisi 2014), “Instrumen Keuangan : 7. PSAK 50 (revised 2014), “Financial Instrument:
Penyajian”. Presentation”.
Pengakuan dan Pengukuran”. Recognition and Measurement”.
Pengungkapan”. Disclosure”.
10. ISAK 26 (revisi 2014), “Penilaian Kembali 10. ISAK 26 (revised 2014), “Reassessment of
Derivatif Melekat”. Embedded Derivatives”.
11. PSAK 65 “Laporan Keuangan Konsolidasi”. 11. PSAK 65 “Consolidated Financial Statements”.
12. PSAK 66 “Pengaturan Bersama”. 12. PSAK 66 “Joint Arrangement
13. PSAK 67 “Pengungkapan Kepentingan dalam 13. PSAK 67”Disclosure of Interest in Other
Entitas Lain“. Entities”.
14. PSAK 68 “Pengukuran Nilai Wajar”. 14. PSAK 68 “Fair Value Measurement”.
Pencabutan standar berikut ini penerapannya Revocation of the following standard is mandatory
disyaratkan untuk tahun buku yang dimulai for the financial year beginning January 1, 2015:
1 Januari 2015:
- ISAK 7 “ Entitas Bertujuan Khusus“. - ISAK 7 “Special Purpose Entities“.
- ISAK 12 “ Pengendalian Bersama Entitas : - ISAK 12 “Jointly Controlled Entities: Non-
Kontribusi Aset Non-Moneter oleh Venturer“. Monetary Contribution by Venturers”.
Manajemen Entitas Induk sedang mengevaluasi dan The Company’s management is currently
belum menentukan dampak dari standar-standar evaluating and has not determined yet the effect of
tersebut yang relevan terhadap laporan keuangan these standards which relevant to consolidated
konsolidasian Grup. financial statements of the Group.
93
222
APPROVED BY:
HEADQUARTERS
Kresna Tower 6th Floor, 18 Parc Place SCBD
T : +62 21 2555 7000

F : +62 21 515 5280
W : www.kresnasecurities.com

Kren 2014

Cargado por

Información del documento

Título original

Derechos de autor

Formatos disponibles

Compartir este documento

Compartir o incrustar documentos

Opciones para compartir

¿Le pareció útil este documento?

¿Este contenido es inapropiado?

Copyright:

Formatos disponibles

Kren 2014

Cargado por

Copyright:

Formatos disponibles

Solar Eclipse

2014 ANNUAL REPORT

IKHTISAR KINERJA 2014 | SUMMARY OF 2014 PERFORMANCE

Ikhtisar Kinerja Keuangan | Financial Summary 4

PENCAPAIAN 2014 | 2014 ACHIEVEMENTS

Peristiwa Penting | Important Events 8

LAPORAN DEWAN KOMISARIS | REPORT OF THE BOARD OF COMMISIONER 20

LAPORAN DIREKSI | REPORT OF THE BOARD OF DIRECTOR 24

PROFIL MANAJEMEN | MANAGEMENT PROFILE

Profil Dewan Komisaris | Board of commisioners’ profiles 32

PROFIL PERUSAHAAN | COMPANY PROFILE

Identitas & Kegiatan Usaha | Identity and Business 41

ANALISIS DAN PEMBAHASAN MANAJEMEN |

TINJAUAN BISNIS | BUSINESS REVIEW

TINJAUAN OPERASIONAL | OPERATIONAL REVIEW

Analisis Laporan Posisi Keuangan | Financial Position Analysis 70

TATA KELOLA PERUSAHAAN | CORPORATE GOVERNANCE

Dewan Komisaris | Board of Commissioners 86

TANGGUNG JAWAB SOSIAL PERUSAHAAN | CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY

Duta Kresna | Kresna Ambassador 118

LAPORAN KEUANGAN YANG TELAH DIAUDIT | AUDITED FINANCIAL STATEMENTS 123

The War of Bharatayuddha

IKHTISAR KINERJA 2014

2014 2013 2012

Beban Usaha (116,919,411) (100,389,978) (95,751,414) Operating Expenses

Laba Usaha 76,243,017 40,728,564 26,333,591 Operating Income

Laba Bersih 66,529,070 16,388,639 10,144,468 Net Income

Jumlah Laba yang Diatribusikan Income Attributable to the Owners of

Jumlah Laba (Rugi) yang Income (Loss) Attributable to

Total Laba Komprehensif 66,529,070 16,388,639 10,144,468 Total Comprehensive Income

Jumlah Laba Komprehensif yang Total Comprehensive Income

Jumlah Laba (Rugi) Komprehensif Total Comprehensive Income (Loss)

Jumlah Aset 781,435,294 488,291,025 566,977,443 Total Assets

Jumlah Liabilitas 313,866,089 165,567,100 265,712,486 Total Liabilities

Jumlah Ekuitas 467,569,205 322,723,925 301,264,957 Total Shareholders' Equity

Pertumbuhan Pendapatan 37% 16% 14% Revenue Growth

Pertumbuhan Laba Bersih 306% 62% -22% Net Income Growth

Rasio Laba Usaha terhadap

Rasio Laba Bersih terhadap Aset 9% 3% 2% Return On Assets

Rasio Laba Bersih terhadap Ekuitas 14% 5% 3% Return On Equity

Rasio Laba Bersih terhadap

Rasio Lancar 244% 286% 209% Current Ratio

PENDAPATAN (dalam ribuan Rupiah) LABA BERSIH (dalam ribuan Rupiah)

2014 2013 2012 2014 2013 2012

RASIO LIABILITAS TERHADAP EKUITAS RASIO LIABILITAS TERHADAP JUMLAH ASET

2014 2013 2012 2014 2013 2012

Kinerja Saham Kresna Securities

Harga Tertinggi 486 395 275 Highest Price

Harga Terendah 367 250 170 Lowest Price

Harga Akhir Tahun 486 370 275 End of Year

Laba per saham 19.1 5.16 3 Earning per Share

2014 2013 2012

Jumlah Saham Beredar Number of shares traded

Kapitalisasi Pasar Market capitalitation

Volume Perdagangan 502.323.200 496,551,000 456,758,500 Trading Volume

Kinerja Saham Kresna Securities di

3 February 2014 8 February 2014

21 Februari 2014 24 Februari 2014

21 February 2014 24 February 2014

March 1 2014 March 19 2014

1-2 April 2014 4 April 2014 21 April 2014

2 May 2014 12-13 May 2014

21 July 2014 18 July 2014