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El crecimiento económico se mide a través del PIB real; la inflación se define como
la variación porcentual de los precios; y la política monetaria es el conjunto de
acciones orientadas al logro de objetivos y metas de inflación, estabilidad del
sistema financiero y niveles del PIB real que están encargadas por la autoridad
monetaria de la junta directiva del banco de la Republica los cuales tiene como
tareas.
Las decisiones del banco central directa o indirectamente inciden en las tasas de
interés del mercado financiero teniendo impactos sobre la inflación.
se enfrenta la dilema entre impulsar el PIB real y convivir con altas tasa
de inflación si se reduce las tasa de interés, se baja el endeudamiento
de los hogares y empresas privadas estimulando el gasto
incrementando el crecimiento, este estimulo genera alza en la inflación
elevándose los precios en bienes y servicios disponibles.
Se da un dilema de carácter inter-temporal: más crecimiento
económico hoy a costa de menos crecimiento económico en el futuro,
cuando baja la tasa de interés el dinero se abarata aumentando la
liquidez de hogares y empresas por lo cual si esto sucede el Banco
tendrá que volver a elevar la tasa de interés en algún momento para
mantener bajo control la tasa de inflación – y esta nueva alza en la tasa
de interés vuelve a frenar el crecimiento de manera transitoria.
Bajo los supuestos anteriores la autoridad monetaria se encara de mantener
la inflación dentro de un rango-meta, Si el Banco logra alcanzar y preservar
este objetivo puede entonces otorgar algún estímulo al crecimiento
económico.
Lo que han podido observar los analistas objetivos, bien informados y
carentes de sesgos políticos, es un esfuerzo de la autoridad monetaria, con
errores transitorios ciertamente, para hacer lo técnicamente correcto. Y, a la
larga, esta ha logrado sus objetivos.