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Flujo de caja del inversionista

Un importante grupo de inversionistas desea establecer la factibilidad financiera de instalarse en el país

para producir motocicletas. Para observar la aceptación del producto, se efectúo un estudio de mercado y
se estimaron las siguientes cantidades de motos a vender:

Años 1 2 3 4 5
Motos 720 870 1,000 1,200 1,400

Por otra parte, se definió como estrategia de introducción, vender las motos a $900 para el primer año y
luego incrementar en $100 anuales para el resto del período de evaluación. Los costos variables
representan el 70% de las ventas. Se estima que se necesita contratar personal técnico y administrativo
por $50,000 anuales con incrementos de $5,000 cada año. Los gastos generales y de administración son
de $80,000 anuales. El estudio financiero determinó que desde el momento en que la empresa comience
a producir hasta la primera venta transcurrirá un período de tres meses, para lo cual se requerirá un
capital de trabajo de $20.000.

Para la ejecución del proyecto se requerirá invertir $200,000 en maquinaria y equipos, la que será
depreciada linealmente en 10 años, se estima que al final del quinto año de operación se podrá vender al
60% de su valor de adquisición. Para la comercialización del producto, se necesitarán vehículos que
requieren de una inversión de $150,000, que serán depreciados linealmente en 5 años. Al final del año
cinco, estos vehículos se podrán vender al 10% de su valor de adquisición.

Este tipo de proyectos tienen un Beta de 1.2. Se sabe que la tasa libre de riesgo estadounidense es de
2% y que la rentabilidad del portafolio del mercado es de 6%. El riesgo país se encuentra en 600 puntos
base. Los inversionistas deberán contraer una deuda de $100,000 con un préstamo a 5 años a una tasa
de interés del 12% anual con pagos anuales para ejecutar este proyecto.

La participación a trabajadores es del 15%, el impuesto a la renta del 25%. Con esta información:
a)Calcular la tasa de descuento para este flujo de caja, b) Elabore el Flujo de caja del inversionista para
los 5 años, obtenga el VAN y la TIR.