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Household Energy Products (HEP) es una empresa tecnológica con sede en Dallas, EEUU. El
Departamento de investigación y desarrollo de HEP creó un dispositivo de control
computarizado para electrodomésticos que incrementaría la eficiencia de la energía en el
hogar al controlar de manera simultánea todos los aparatos electrodomésticos, grandes y
pequeños, el sistema de calefacción o aire acondicionado, el calentador del agua, el sistema
de seguridad y los sistemas de filtración y calefacción para albercas y bañeras. En este
punto, HEP desea determinar si debe continuar con la producción a gran escala del
dispositivo de control de electrodomésticos.
El proyecto requerirá un incremento inicial en el capital de trabajo neto de US$ 4.0 millones,
sobre todo debido a que las materias primas requeridas para producir los dispositivos
aumentarán de forma significativa la cantidad de inventario de HEP en la actualidad. La
inversión necesaria para incrementar el capital de trabajo neto se hará el 31 de diciembre
de 2018, cuando se tome la decisión de fabricar el control de electrodomésticos. La vida
económica estimada del proyecto es de cuatro años. Al final de este período el equipo
tendría un valor de mercado de US$2.0 millones y un valor en libros de US$.1.7 millones, de
tal manera que se genera un flujo adicional por la venta del equipo al final de este período,
más la recuperación del capital de trabajo neto, que igualmente ocurrirá al final del año 4.
El departamento de producción estima que los costos variables de manufactura ascenderán
a un total de 60% de las ventas, y que los costos fijos generales, excluida la depreciación,
serían de US$. 5.0 millones al año. Los gastos de depreciación varían cada año de acuerdo
con las tasas ya indicadas.
La tasa fiscal marginal es del 40%; su costo de fondos es del 15%; y para fines de
presupuestación de capital, la política de la empresa es suponer que los flujos de efectivo
operativos ocurren al final de cada año. Por tanto, ya que la fabricación del nuevo producto
comenzaría el 1 de enero de 2019, los primeros flujos de efectivo operativos ocurrirían el
31 de diciembre de 2019.