UNIVERSIDAD PERUANA DE CIENCIAS APLICADAS

FACULTAD DE INGENIERÍA
CARRERA DE INGENIERÍA CIVIL

TRABAJO PARCIAL

Asignatura: Gestión Financiera

Tema: Análisis de estados y ratios financieros de la empresa AFP HABITAT

Sección: CI 71

Docente: Jose Antonio De Riveiro S.

Integrantes:
Marroquin Cuneo, Alonso

2019

INTRODUCCIÓN
AFP Habitat es una administradora de fondos de pensiones chilena, creada en 19811 y una de
las dos mayores del país por número de cotizantes.

Está ligada a la Cámara Chilena de la Construcción, quien en enero de 2010 cerró un acuerdo
con Citigroup para controlar su 40% y llegar así a un 80,58% y en 2016 traspasó la mitad de su
propiedad de la AFP a la estadounidense Prudential Financial. Ahora, cada una de las compañías
controla el 40,29% de la administradora.

Durante el 2012 se creó una filial para entrar en Perú en el mismo negocio, la cual ganó la
primera licitación de afiliados para el período 2013-2015.

1. TIPOS DE APORTES

1.1. Aporte obligatorio

Se trata de los aportes que se deben realizar a lo largo de la etapa laboral hacia el fondo de
pensión, con el objetivo de generar ahorros, los cuales se invierten para obtener
rentabilidad a largo plazo para esto se elige algún Tipo de Fondo. El fondo de pensión
servirá como fuente de ingreso cuando la persona se jubile.

Este aporte es obligatorio para todos los trabajadores dependientes registrados en planilla
de una empresa y se realiza cada mes sobre un porcentaje de tu remuneración mensual.

1.2. Aporte voluntario

El Aporte Voluntario es un producto que le permite al usuario invertir en los distintos Tipos
de Fondo de la AFP con el fin de rentabilizar su dinero. Se puede optar por dos tipos: El
Aporte Voluntario con Fin Previsional que está pensado para hacer crecer el Fondo de
Jubilación de la persona y el Aporte Voluntario sin Fin Previsional que está orientado a
objetivos de corto y mediano plazo, donde se puede retirar el dinero cuantas veces se
quieran en el año.

2. TIPOS DE FONDOS DE INVERSIÓN

Se tienen cuatro alternativas de inversión en el Sistema Privado de Pensiones. Se han

denominado Fondos tipo 0, 1, 2 y 3, los cuales se diferencian entre sí por el nivel de riesgo en
las inversiones a realizar.

Fondo tipo 0 - Protección del Capital

Este fondo no presenta casi variaciones de valor y es obligatorio para todos los afiliados que
cumplan 65 años de edad hasta que opten por una pensión, salvo que el afiliado exprese
por escrito su voluntad asignar su fondo al tipo 1 o tipo 2. Este fondo busca proteger el
capital ahorrado frente a fluctuaciones del mercado mientras el afiliado se encuentra en
proceso de jubilación.

Fondo tipo 1 - Preservación de capital

Es un fondo creado para personas que están a pocos años de pensionarse, o pensionistas
que reciben una jubilación en la AFP y deseen un comportamiento estable de los fondos,
con bajo riesgo. Es obligatorio para los afiliados que cumplan 60 años de edad.
 Fondo tipo 2 - Fondo mixto

Apunta a un crecimiento y riesgo moderado, pues está dirigido a personas que ya pasaron
la mitad de su vida laboral y han acumulado capital.

Fondo tipo 3 - Fondo de apreciación de capital

Es un fondo dirigido a jóvenes lejos de la etapa de jubilación, orientado a realizar

inversiones de mayor riesgo, con mayor potencial de apreciación en el largo plazo.

3. ANÁLISIS DE ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA

3.1 Análisis horizontal de los años (2016, 2017 y 2018)

3.1.1. ACTIVOS

El activo corriente tuvo un incremento debido a que se incrementaron las cuentas por cobrar y
los gastos pagados por anticipado.

Caja

Se incrementó por el aumento de la cantidad de depósitos de fondos de pensiones.

3.1.2 PASIVOS Y PATRIMONIO

Hubo un incremento de los pasivos hasta el año 2018 debido al aumento de las cuentas por
pagar las cuales son facturas deudas y otras cuentas por pagar.
3.2 Análisis vertical

4. Ratios

4.1.1 Liquidez general

2016 2017 2018

0.63 0.67 1.26

El ratio de liquidez general lo obtenemos dividiendo el activo corriente entre el

pasivo corriente. El activo corriente incluye básicamente las cuentas de caja, bancos,
cuentas y letras por cobrar, valores de fácil negociación e inventarios. Este ratio es
 la principal medida de liquidez, muestra qué proporción de deudas de corto plazo
son cubiertas por elementos del activo, cuya conversión en dinero corresponde
aproximadamente al vencimiento de las deudas.

Se observa que desde el año 2016 hasta el año 2018 se ha incrementado la liquidez
general hasta ser mayor a 1 lo que indica que la empresa podrá pagar sus deudas
en el corto plazo porque posee más efectivo para afrontar sus responsabilidades.

4.1.1.1. Fondo de maniobra (Activo corriente – pasivo corriente)

Es un indicador de la capacidad que tiene una empresa de atender con su activo

corriente o circulante (existencias, deudores + deudores + inversiones financieras
a corto plazo + tesorería) su pasivo corriente o circulante (deudas y acreedores a
corto plazo).

Año 2016 2017 2018

Fondo de -0.6 -0.7 0.69
maniobra

Se observa que en los años 2016 y 2017 los valores eran negativos lo que indicaban
que había una necesidad urgente de aumentar el activo circulante para poder
devolver deudas a corto plazo. En el año 2018 el valor aumento y fue positivo lo que
nos indica que la liquidez aumento y que la empresa podía pagar sus deudas a corto
plazo.

4.1.2 Ratios de solvencia

4.1.2.1 Endeudamiento patrimonial (Pasivo total/patrimonio)

Este ratio nos da una idea de qué porcentaje de las inversiones han sido financiadas
por deudas a terceros desde la perspectiva del patrimonio de una empresa. Es decir,

Año 2016 2017 2018

End. patrimonial 0.44 0.58 0.57

Observamos que del año 2016 hasta el 2018 este ratio no ha variado mucho. Esto
nos indica que la empresa está poco apalancada, es decir, esta menos financiada
por terceros y su patrimonio no está muy comprometido con sus acreedores lo que
refleja su autonomía financiera.

4.1.2.2 Endeudamiento del activo total (pasivo total/activo total)

Año 2016 2017 2018

End. total 0.31 0.29 0.26
 De forma similar al ratio anterior pero desde una perspectiva total nos refleja que
la empresa posee autonomía financiera ya que ha varado muy poco este ratio y se
encuentra por debajo de la unidad. Es decir la empresa no depende mucho de
terceros.

4.1.2.3 Grado de propiedad (Patrimonio/Activo total)

Este ratio nos indica la solvencia a largo plazo.

Año 2016 2017 2018

Grado de 0.69 0.71 0.74
propiedad

Se observa un nivel bajo de este ratio lo que nos indica que una parte importante de
los activos están atendidos con créditos. Esto podría indicar que habrá dificultades
para atender el pago de las deudas. En periodos económicos difíciles no existiría la
posibilidad de compensar pérdidas con recursos propios y podrían situar a la
empresa cerca de la insolvencia o de la reconversión. En empresas con una tasa de
cobertura débil, en épocas de recesión económica, la probabilidad de insolvencia se
acentúa.

4.1.3. Ratios de actividad

4.1.3.1 Rotación de cuentas por cobrar (Cuentas por cobrar*360 / Ventas)

Este ratio determina el número de días que demora en cobrar la empresa las ventas
realizadas a crédito, Este ratio mide la gestión del área de cobranzas de la empresa.

Año 2016 2017 2018

Rotación de 4 28 20
cuentas por
cobrar

Se observa que su capacidad de cobranza ha disminuido considerablemente hasta

el año 2018 esto puede afectar negativamente la liquidez de la empresa debido a
que demora más días en cobrar su dinero. Sin embargo, la empresa puede
flexibilizar su política de cobranzas dando un plazo mayor para el pago por parte
del cliente a fin de incrementar las ventas de la empresa. Por tanto, si este ratio se
incrementa (en un nivel relativamente razonable) puede ser con el objetivo de
incrementar las ventas y con ello la rentabilidad, pero siempre sin perder de vista
la cobranza.

4.1.3.2 Rotación de Cuentas por Pagar (Cuentas por pagar*360 / Compras a crédito)

Año 2016 2017 2018

 Rotación de 103 76 74
cuentas por pagar

Este ratio mide la gestión del área de tesorería de la empresa y se debe evaluar de
la siguiente manera: mientras más días demore la empresa en pagar las compras
hechas a crédito, mejor uso podrá hacer la empresa de esos recursos.

En este caso observamos que disminuyo el valor de este ratio lo que nos indica que
la empresa aumentó su velocidad de pago a sus facturas. Sin embargo hay que
tener en cuenta que este valor no debe incrementarse mucho debido a que se debe
aprovechar los plazos que se le otorga a la empresa para cancelar sus deudas en
vez de hacerlo muy rápido.

4.1.4 Ratios de rentabilidad

Rentabilidad de las ventas netas (UT neta/ ventas netas)

Este ratio refleja el porcentaje que se obtiene de utilidad con respecto a las ventas
realizadas.

Año 2016 2017 2018

Rentabilidad de 8% 3% 12%
ventas netas

Observamos que la tendencia general fue que se incrementó lo que indica que la
utilidad de la empresa aumentó al ser mayor la UT neta respecto a las ventas netas.

Rentabilidad Neta del Patrimonio (UN/patrimonio)

Este ratio refleja aproximadamente la rentabilidad que han tenido las inversiones
realizadas por los accionistas.

Año 2016 2017 2018

Rentabilidad neta 0.02 0.01 0.35
del patrimonio

Decimos aproximadamente, pues dado en el denominador se ubica el patrimonio,

este contiene no solo el monto aportado por los accionistas sino también las
utilidades que ha sido generado la empresa y que se han ido reinvirtiendo y las que
posible se reinvertirán (resultado del ejercicio)

Este ratio comparado con los anteriores tuvo mayor cociente por lo que se puede
decir que las rentabilidades de sus inversionistas en el periodo de estudio por sus
inversiones realizadas han sido mayores. Es decir la empresa fue más eficiente ya
 que ha generado mayores beneficios en el año 2018 con la inversión de sus
accionistas.

Rentabilidad Neta de las Inversiones (UN/Activo total)

Año 2016 2017 2018

Rentabilidad neta 0.01 0.01 0.16
de las inversiones

En este ratio muestra la calidad de las inversiones que ha realizado la empresa, en

este caso las inversiones en los dos periodos no han sido eficaces por que el
resultado de este ratio es relativamente bajo. La empresa debería evaluar mejor en
que sectores invertir para aumentar este ratio.